2.

1 TINJAUAN 
Kami memulai studi kami tentang teori akuntansi keuangan dengan
mempertimbangkan model nilai sekarang. Model ini memberikan informasi yang paling
relevan kepada pengguna laporan keuangan. Dalam konteks ini, kami mendefinisikan
informasi yang relevan sebagai informasi tentang prospek ekonomi masa depan perusahaan
—yaitu, dividen, arus kas, dan profitabilitasnya. 

Perhatian kami adalah pada kondisi di mana laporan keuangan yang relevan juga
dapat diandalkan, di mana informasi yang andal mewakili posisi keuangan dan hasil operasi
perusahaan dengan tepat. Kami juga akan mengeksplorasi kondisi di mana nilai pasar aset
dan kewajiban dapat berfungsi sebagai ukuran tidak langsung dari nilai sekarang. Ini akan
menjadi kasus dalam kondisi ideal (akan ditentukan kemudian). Jika kondisi tidak ideal
(yang biasanya terjadi), masalah mendasar dibuat untuk penilaian aset dan pengukuran
pendapatan. 

2.2 MODEL NILAI SAAT INI DI BAWAH KETENTUAN 

Model nilai sekarang secara luas digunakan dalam ekonomi dan keuangan memiliki
dampak yang cukup besar pada akuntansi selama bertahun-tahun. Kami pertama-tama
mempertimbangkan versi sederhana dari model di bawah kondisi kepastian. Yang kami
maksud dengan "kepastian" adalah arus kas masa depan perusahaan dan tingkat bunga
dalam perekonomian diketahui publik dengan pasti. Kami menunjukkan ini sebagai kondisi
ideal. 

Contoh 2.1
Pertimbangkan PV Ltd., sebuah perusahaan satu aset tanpa kewajiban. Asumsikan bahwa
aset tersebut akan menghasilkan arus kas akhir tahun sebesar $150 setiap tahun selama
dua tahun dan kemudian akan memiliki nilai nol. Asumsikan juga bahwa tingkat bunga
dalam perekonomian adalah 10%. Kemudian, pada waktu 0 (awal tahun pertama kehidupan
aset), nilai sekarang dari arus kas masa depan perusahaan, dilambangkan dengan PA0,
adalah 
$ 150 $ 150
PA0 = + = = $136.36 + $123.97 = $260.33
1.10 1.10²
Kita kemudian dapat menyiapkan neraca pembukaan nilai sekarang sebagai berikut:
P.V. Ltd.
Balance Sheet
Time 0
Capital asset, at present value $260.33 Shareholders’ equity $260.33
Laporan laba rugi perusahaan untuk tahun 1 adalah 
P.V. Ltd.
Income Statement
For Year 1
Accretion of discount $26.03
Karena pendapatan bersih masa depan dikapitalisasi ke dalam nilai aset, pendapatan bersih
hanyalah bunga atas nilai aset pembukaan, sama seperti pendapatan dari rekening
tabungan adalah bunga atas saldo rekening awal. 1 Jadi, laba bersih tahun berjalan sama
dengan PA0 x 10% = $260.33 3 x 10% = $26.03. Jumlah ini disebut pertambahan diskon.
Istilah ini muncul karena arus penerimaan kas satu tahun lebih dekat pada akhir tahun
daripada di awal.

Pada akhir tahun 1, nilai sekarang dari sisa arus kas dari aset perusahaan adalah
$ 150
PA1 = = $136.36
1.10
neraca tahun-1 adalah
 P.V. Ltd.
Balance Sheet
End of Year 1
Financial Asset Shareholders’ Equity
Cash $150.00 Opening value $260.33
Capital asset, at present value 136.36 Net income 26.03
$286.36 $286.36
Ini mengasumsikan bahwa perusahaan tidak membayar dividen. Dividen dapat dengan
mudah dimasukkan dengan mengurangi kas dan ekuitas pemegang saham dengan jumlah
dividen.

Perhatikan poin-poin berikut tentang Contoh 2.1: 

1. Nilai buku bersih aset modal pada setiap akhir tahun sama dengan nilai sekarang,
atau nilai pakai (lihat pembahasan nilai pakai di Bagian 1.2), di mana value-inuse di
sini ditentukan sebagai nilai sekarang dari arus kas masa depan dari aset tersebut,
didiskontokan sebesar 10%.
2. Akresi diskon $26,03 juga disebut sebagai ex ante, atau laba bersih yang
diharapkan, karena, pada waktu 0, perusahaan mengharapkan untuk memperoleh
$26,03. Tentu saja, karena semua kondisi diketahui dengan pasti, laba bersih yang
diharapkan akan sama dengan ex post, atau laba bersih yang direalisasikan. 
3. Informasi laporan keuangan yang relevan memberikan informasi kepada investor
tentang prospek ekonomi masa depan perusahaan. Informasi dalam Contoh 2.1
sepenuhnya relevan. Untuk melihat ini, perhatikan terlebih dahulu bahwa, pada
dasarnya, prospek ekonomi ditentukan oleh aliran dividen masa depan perusahaan
—dividenlah yang memberikan imbalan kepada investor, nilai sekarang yang
berfungsi untuk menetapkan nilai perusahaan. 
Kemudian, tampaknya kebijakan dividen perusahaan akan mempengaruhi
nilainya, karena waktu pembagian dividen akan mempengaruhi nilai sekarang
mereka. Namun, dalam kondisi ideal, hal ini tidak terjadi, karena dividen tidak
relevan. Untuk melihat mengapa kebijakan dividen tidak penting dalam kondisi ideal,
perhatikan bahwa selama investor dapat menginvestasikan dividen apa pun yang
mereka terima pada tingkat pengembalian yang sama seperti yang diperoleh
perusahaan dari arus kas yang tidak dibayarkan dalam dividen, nilai sekarang dari
keseluruhan minat investor dalam perusahaan tidak tergantung pada waktu
pembagian dividen. Ini berlaku dalam contoh kita karena hanya ada satu tingkat
bunga dalam perekonomian. Akibatnya, arus kas perusahaan menetapkan ukuran
"pot" yang pada akhirnya tersedia bagi investor, dan tidak masalah jika pot ini
didistribusikan cepat atau lambat. Jika didistribusikan selama tahun berjalan, investor
dapat memperoleh 10% dari distribusi. Jika didistribusikan pada tahun berikutnya,
perusahaan memperoleh 10% dari jumlah yang tidak didistribusikan, tetapi ini
diperoleh investor melalui peningkatan nilai investasi mereka. Nilai sekarang bagi
investor adalah sama. 
Di bawah ketidakrelevanan dividen, arus kas sama relevannya dengan
dividen, karena arus kas membentuk kemampuan membayar dividen perusahaan.
Akibatnya, laporan keuangan berdasarkan Contoh 2.1 sepenuhnya relevan. 
4. Sebagai seorang akuntan, Anda mungkin bertanya-tanya mengapa laba bersih
perusahaan tampaknya tidak berperan dalam penilaian perusahaan. Ini cukup benar
—tidak, dalam kondisi ideal. Alasannya adalah bahwa arus kas masa depan
diketahui dan karenanya dapat didiskontokan untuk memberikan penilaian neraca.
Laba bersih kemudian dapat diprediksi dengan sempurna, karena hanya
pertambahan diskon seperti yang ditunjukkan di atas. Akibatnya, di bawah kondisi
ideal, neraca berisi semua informasi yang relevan dan laporan laba rugi tidak berisi.
Meskipun laba bersih “benar dan benar”, hal itu tidak menyampaikan informasi
karena investor selalu dapat mengetahuinya dengan mengalikan nilai neraca
 pembukaan dengan tingkat bunga. Dengan kata lain, tidak ada informasi dalam laba
bersih saat ini yang membantu investor memprediksi prospek ekonomi masa depan
perusahaan. Ini sudah diketahui investor, dan dikapitalisasi ke dalam penilaian aset,
dengan asumsi. Ini adalah poin penting, dan kita akan kembali lagi nanti. Untuk saat
ini, cukuplah untuk mengatakan bahwa ketika kondisi ideal tidak berlaku, laporan
laba rugi mengambil peran yang jauh lebih signifikan. 
5. Informasi laporan keuangan yang andal dengan tepat menggambarkan apa yang
dimaksudkan untuk disajikan (lihat Bab 1 , Catatan 14). Misalnya, penilaian neraca
aset modal dan amortisasi yang dihasilkan tidak akan dapat diandalkan jika biaya
operasional dikapitalisasi, seperti dalam kasus WorldCom yang dijelaskan dalam
Bagian 1.2 . Penilaian utang jangka panjang juga tidak dapat diandalkan jika
beberapa utang berada di luar neraca, seperti yang terjadi pada banyak lembaga
keuangan yang mengarah pada kehancuran pasar 2007-2008 yang dijelaskan dalam
Bagian 1.3. 
Informasi dalam Contoh 2.1 sepenuhnya dapat diandalkan, karena kita telah
mengasumsikan bahwa arus kas masa depan dan tingkat bunga diketahui dengan
pasti. Kemudian, penilaian neraca dengan tepat mewakili aset dan kewajiban dasar
perusahaan yang sebenarnya. Setiap upaya manajemen untuk menyembunyikan
aset dan kewajiban, atau input bias ke dalam perhitungan nilai sekarang, dan
kesalahan perhitungan, akan segera ditemukan karena berbagai input diketahui
publik. 
6. Di bawah kondisi ideal arus kas masa depan yang diketahui dengan pasti dan tingkat
bunga bebas risiko ekonomi yang diberikan, nilai sekarang dari suatu aset atau
kewajiban akan sama dengan nilai pasarnya. Dalam hal versi yang berbeda dari
akuntansi nilai saat ini Akuntansi Dalam Kondisi Ideal 41 yang diuraikan dalam
Bagian 1.2 , nilai pakai dan nilai wajar (nilai keluar) adalah sama. Untuk melihat ini,
pertimbangkan argumen berikut: Mengingat tingkat bunga 10%, tidak ada yang mau
membayar lebih dari $260,33 untuk aset PV pada waktu 0—jika mereka
melakukannya, mereka akan menghasilkan kurang dari 10%. Juga, pemilik aset tidak
akan menjualnya dengan harga kurang dari $260,33—jika ditawarkan kurang dari
$260,33, mereka akan lebih baik mempertahankannya dan memperoleh 10%. Jika
mereka membutuhkan uang, mereka dapat meminjam 10% dari aset sebagai
jaminan. Jadi, satu-satunya harga pasar ekuilibrium yang mungkin adalah $260,33.
Argumen ini adalah contoh sederhana dari prinsip arbitrase. Jika harga pasar untuk
barang dan jasa yang identik sedemikian rupa sehingga memungkinkan untuk
memperoleh keuntungan hanya dengan membeli di satu pasar dan menjual di pasar
lain, ini disebut keuntungan arbitrase. Namun, tampaknya masuk akal untuk
mengharapkan bahwa, jika arus kas masa depan dan tingkat bebas risiko diketahui
publik, perebutan individu yang mementingkan diri sendiri untuk mendapatkan
keuntungan cepat ini akan menghilangkan perbedaan harga.  
7. Karena PV Ltd. hanya memiliki satu aset dan tidak memiliki kewajiban, nilai pasar
perusahaan juga akan menjadi $260,33 pada waktu 0, menjadi jumlah aset
keuangan 5 dan nilai sekarang dari penerimaan kas masa depan dari aset modal.
Jadi, total nilai pasar saham PV yang beredar adalah $260,33. Dalam istilah yang
lebih umum, jika sebuah perusahaan memiliki lebih dari satu aset, nilai pasar
perusahaan akan menjadi jumlah nilai aset keuangannya ditambah nilai sekarang
dari penerimaan masa depan bersama dari aset modalnya, termasuk aset tak
berwujud, dikurangi nilai sekarang dari setiap kewajiban. Pada titik waktu setelah
waktu 0, nilai pasar perusahaan terus sama dengan jumlah aset keuangannya
ditambah aset modal, setelah dikurangi kewajiban. Namun, perhatikan bahwa
kebijakan dividen mempengaruhi jumlah aset keuangan. Sejauh perusahaan tidak
membayar semua keuntungannya dalam bentuk dividen, nilai pasarnya akan
mencakup pengembalian aset yang diinvestasikan kembali. Pertanyaan 1, di akhir
bab ini, mengilustrasikan hal ini. Lihat juga pembahasan mengenai dividend
irrelevancy di atas. 
2.2.1 Ringkasan 
Tujuan dari Contoh 2.1 adalah untuk menunjukkan bahwa di bawah kondisi ideal
arus kas masa depan yang diketahui dengan pasti dan tingkat bunga tertentu dalam
perekonomian, adalah mungkin untuk menyusun laporan keuangan yang sepenuhnya
relevan dan andal. Proses arbitrase memastikan bahwa nilai pasar suatu aset sama dengan
nilai sekarang dari arus kas masa depannya. Nilai pasar perusahaan kemudian adalah nilai
aset keuangan bersihnya ditambah nilai aset modalnya (dikurangi kewajiban lainnya). 

2.3 MODEL NILAI SEKARANG DI BAWAH KETIDAKPASTIAN

Instruktif untuk memperluas model nilai sekarang dengan adanya ketidakpastian.
Dengan satu pengecualian utama, konsep-konsep tersebut terbawa dari Contoh 2.1.

Contoh 2.2
Mari kita lanjutkan Contoh 2.1, dengan mempertimbangkan bahwa perekonomian
dapat berada dalam keadaan “buruk” atau keadaan “baik” setiap tahun. Jika dalam kondisi
buruk, arus kas akhir tahun akan menjadi $100 untuk tahun tersebut. Namun, jika dalam
keadaan baik, arus kas akhir tahun akan menjadi $200 untuk tahun tersebut. 
Asumsikan bahwa selama setiap tahun keadaan buruk dan keadaan baik masing-
masing terjadi dengan probabilitas 0,5. Asumsi kami bahwa probabilitas negara adalah
sama setiap tahun menyiratkan bahwa realisasi negara independen. Artinya, realisasi
keadaan di tahun 1 tidak mempengaruhi probabilitas 6 dari realisasi keadaan di tahun 2
Peristiwa masa depan yang tidak pasti yang mempengaruhi kinerja perusahaan,
seperti keadaan ekonomi, disebut keadaan alamiah, atau disingkat keadaan. Jadi, keadaan
dalam contoh ini adalah untuk setiap tahun: Perekonomian Negara Bagian 1 buruk (kinerja
perusahaan rendah sebesar $100).  Negara 2 Ekonomi bagus (kinerja perusahaan tinggi
$200).  
Perhatikan bahwa tidak ada yang dapat mengontrol keadaan mana yang
direalisasikan—inilah sebabnya mereka disebut keadaan alam. Contoh lain dari keadaan
yang mempengaruhi arus kas adalah cuaca, kebijakan pemerintah, pemogokan oleh
pemasok, kerusakan peralatan, dll. Dalam situasi realistis apa pun akan ada banyak
kemungkinan keadaan. Namun, contoh dua keadaan kami cukup untuk menyampaikan
gagasan itu—keadaan alam adalah perangkat konseptual untuk memodelkan peristiwa
masa depan yang tidak pasti dan tidak terkendali yang realisasinya memengaruhi arus kas
perusahaan. 
Sementara pada waktu 0 tidak ada yang tahu keadaan mana yang akan terjadi, kami
berasumsi bahwa himpunan keadaan yang mungkin diketahui publik dan lengkap. Artinya,
setiap kemungkinan peristiwa yang dapat mempengaruhi arus kas diketahui semua orang,
dan semua orang tahu bahwa semua orang tahu. 7 Jadi, sementara tidak ada yang tahu
pasti keadaan mana yang akan terjadi, diketahui bahwa keadaan apa pun yang terjadi pasti
merupakan elemen himpunan. Selanjutnya, kami berasumsi bahwa realisasi negara dapat
diamati secara publik — semua orang akan tahu negara mana yang sebenarnya terjadi.
Akhirnya, kami berasumsi bahwa probabilitas negara adalah objektif dan diketahui publik.
Artinya, setiap orang memiliki probabilitas keadaan yang sama. Secara objektif kami
maksudkan bahwa jika kita membayangkan urutan pengulangan jangka panjang dari
ekonomi dua periode kita, keadaan buruk akan terjadi dengan frekuensi relatif 0,5 (atau
probabilitas keadaan lain apa pun yang kita asumsikan). Pikirkan dengan analogi melempar
sepasang dadu yang adil. Kita tahu bahwa peluang angka tujuh, katakanlah, adalah 1/6, dan
jika kita melempar dadu berkali-kali, angka tujuh akan muncul dengan frekuensi relatif 1/6.
Dengan demikian, 1/6 adalah probabilitas objektif untuk menggelindingkan tujuh, seperti
halnya 0,5 adalah probabilitas objektif bahwa perekonomian dalam keadaan baik pada
periode ini dan bahwa kinerja perusahaan akan tinggi. Perhatikan bahwa implikasi dari
probabilitas objektif di sini adalah bahwa setiap hasil tertentu tidak memberi tahu kita apa
pun tentang probabilitas keadaan—ini sudah diketahui dengan asumsi. Jadi, probabilitas
tujuh pada pelemparan dadu berikutnya tetap pada 1/6, sama seperti probabilitas keadaan
baik tetap pada 0,5 dalam contoh ini, terlepas dari realisasi keadaan pada periode ini.
Asumsi ini memperluas konsep kondisi ideal, juga disebut kondisi "terbaik pertama",
untuk memperhitungkan ketidakpastian. Ringkasnya,
kondisi ideal di bawah ketidakpastian dicirikan oleh (1) tingkat bunga tetap tertentu di
mana arus kas masa depan perusahaan didiskontokan, (2) seperangkat keadaan
alami yang lengkap dan diketahui publik, (3) menyatakan probabilitas objektif dan
diketahui publik, dan (4) realisasi negara dapat diamati publik. 
Cara lain untuk berpikir tentang kondisi ideal adalah bahwa mereka mirip dengan
kondisi kepastian kecuali bahwa arus kas masa depan diketahui secara kondisional pada
keadaan alami. Artinya, jika keadaan 1 terjadi, maka kinerja perusahaan akan rendah,
dengan arus kas $100, dll. Kita akan mengasumsikan bahwa arus kas masa depan PV Ltd.
didiskontokan sebesar 10%. 
Pastikan Anda menyadari bahwa sementara investor mengetahui serangkaian
kemungkinan keadaan alam dan probabilitasnya, mereka tidak tahu keadaan mana yang
akan benar-benar terjadi (atau telah terjadi, seperti keadaan ekonomi, tetapi hal ini tidak
diketahui sampai akhir periode). ). Risiko yang timbul karena tidak mengetahui keadaan
alam mana yang akan terjadi disebut risiko estimasi. Secara umum, risiko estimasi muncul
ketika pengambil keputusan tidak yakin tentang nilai parameter yang mendasari yang
mempengaruhi keputusannya, seperti, dalam contoh ini, keadaan ekonomi. 
Mengingat kondisi ideal ini, sekarang kita dapat menghitung nilai sekarang yang
diharapkan dari arus kas masa depan PV pada waktu 0: 
$ 100 $ 200 $ 100 $ 200
PA0 = 0.5( + ) + 0.5 ( + )
1.10 1.10 1.10² 1.10²
= (0.5 x $272.73) + (0.5 x $247.93)
= $136.36 + $123.97
= $260.33
Kita kemudian dapat menyiapkan neraca pembukaan PV sebagai berikut: 
P.V. Ltd.
Balance Sheet
Time 0
Capital asset, at expected present value $260.33 Shareholders’ equity $260.33
Penting untuk menanyakan apakah waktu 0 nilai pasar aset, dan karenanya
perusahaan, akan menjadi $260,33, sesuai dengan neraca. Sangat menggoda untuk
menjawab ya, karena ini adalah nilai yang diharapkan perusahaan mengingat dividen yang
tidak relevan. Tetapi ketidakpastian memperkenalkan pertimbangan tambahan yang tidak
ada dalam model kepastian Bagian 2.2. Ini adalah bahwa investor mungkin menolak risiko.
Sementara nilai yang diharapkan dari perusahaan adalah $260,33 pada waktu 0,
ditunjukkan di bawah bahwa nilai yang diharapkan dari perusahaan pada akhir tahun 1 akan
menjadi $236,36 atau $336,36, tergantung pada apakah keadaan buruk atau keadaan baik
terjadi pada tahun itu. . Tanyakan pada diri Anda sendiri apakah Anda akan acuh tak acuh
antara memiliki $260,33 di saku Anda atau taruhan 50/50 sebesar $236,36 atau $336,36.
Nilai sekarang dari taruhan 50/50 
$ 236.36 $ 336.36
PA0 = 0.5 x + 0.5 x
1.10 1.10
= (0.5 x $214.87) + (0.5 x $305.78)
= $107.44 + $152.89
= $260.33
Sama dengan hal yang pasti. Tapi, kebanyakan orang lebih memilih yang pasti,
karena risikonya lebih kecil. Kemudian, nilai pasar perusahaan akan kurang dari $260,33,
karena sejauh investor secara kolektif menghindari risiko, mereka akan menilai perusahaan
berisiko kurang dari nilai sekarang. Dalam bab ini, kita akan mengabaikan komplikasi ini
dengan mengasumsikan bahwa investor netral terhadap risiko. Artinya, mereka acuh tak
acuh antara yang pasti dan taruhan 50/50 di atas. Kemudian, nilai pasar perusahaan akan
menjadi $260,33 pada waktu 0. Asumsi investor netral risiko ini akan dilonggarkan nanti,
karena akuntan memiliki peran untuk menginformasikan investor tentang keberisikoan
perusahaan serta nilai yang diharapkan. Konsep investor penghindar risiko diperkenalkan di
Bagian 3.4 dan dampak risiko pada penilaian perusahaan ditunjukkan di Bagian 4.5. Untuk
saat ini, cukup untuk mengatakan bahwa nilai yang diharapkan dari arus kas masa depan
atau, lebih umum, kinerja perusahaan masa depan, relevan bagi investor terlepas dari sikap
mereka terhadap risiko.
Mengingat penilaian risiko-netral, prinsip arbitrase akan memastikan bahwa nilai
pasar aset perusahaan, dan perusahaan itu sendiri, adalah $260,33. Prinsip arbitrase akan
tetap berlaku jika investor menolak risiko tetapi nilai pasar akan didorong ke jumlah yang
kurang dari $260,33. 
Untuk kembali ke contoh, pertambahan diskon sekarang didasarkan pada laba bersih yang
diharapkan untuk tahun 1, dihitung sebagai 0,10 x $260,33 = $26,03. 
Perbedaan utama antara kasus ketidakpastian dan kepastian adalah bahwa laba bersih
yang diharapkan dan laba bersih yang direalisasikan tidak harus sama di bawah
ketidakpastian. Untuk menganalisis lebih lanjut, asumsikan bahwa realisasi negara tahun 1
adalah ekonomi yang buruk. Jadi, realisasi arus kas pada tahun 1 adalah $100, sedangkan
arus kas yang diharapkan adalah 0,5 x 100 + 0,5 x 200 = $150. Laba bersih yang direalisasi
adalah jumlah dari laba bersih yang diharapkan ditambah selisih antara arus kas yang
diharapkan dan arus kas aktual, sesuai dengan laporan laba rugi berikut:
Arus kas tak terduga sebesar $50 negatif menghasilkan "kejutan" $50 terhadap pendapatan
untuk tahun tersebut. Guncangan pendapatan negatif $50 disebut pendapatan abnormal,
atau, setara dengan, pendapatan tak terduga, karena mengurangi pendapatan yang
diharapkan dari $26,03 menjadi kerugian $23,97. Di bawah ketidakpastian, laba bersih
terdiri dari laba bersih yang diharapkan ditambah atau dikurangi laba abnormal untuk tahun
tersebut.
P.V. Ltd.
Income Statement
(bad economy)
Year 1
Accretion of discount (0.10 3 $260.33) $26.03
Less: Abnormal earnings, as a result of bad-state realization:
Expected cash flows (0.5 3 $100 1 0.5 3 $200) $150.00
Actual cash flows 100.00 50.00
Net loss $23.97
Sekarang, pada akhir tahun 1, nilai sekarang yang diharapkan dari arus kas yang tersisa
dari aset adalah 
$ 100 $ 200
PA1 = 0.5 ( + ) = $136.36
1.10 1.10
Neraca akhir tahun adalah sebagai berikut:
P.V. Ltd.
Balance Sheet
(bad economy)
End of Year 1
Financial Asset   Shareholders’ Equity
Cash $100.00 Opening value $260.33
Capital Asset
End of year value 136.36 Net loss 23.97
$236.36 $236.36
Sekali lagi, arbitrase memastikan bahwa nilai pasar aset adalah $136,36 dan
perusahaan adalah $236,36 pada saat 1. Kami melanjutkan asumsi bahwa perusahaan
tidak membayar dividen. Kondisi ideal memastikan bahwa tidak ada bedanya apakah
perusahaan membayar dividen atau tidak, seperti dalam kasus kepastian. Dengan kata lain,
ketidakrelevanan dividen terus berlanjut. Pertanyaan 4 mengejar poin ini. 
 Perlu dicatat bahwa dalam contoh kami pendapatan abnormal tidak bertahan.
Artinya, efeknya menghilang sepenuhnya pada tahun di mana mereka terjadi. Secara
umum, ini tidak perlu terjadi. Misalnya, jika realisasi keadaan buruk disebabkan, katakanlah,
kehancuran pasar yang memengaruhi aktivitas ekonomi, efek abnormal pada pendapatan
dapat bertahan selama beberapa periode. Kami mengabaikan kemungkinan ini di sini untuk
menjaga agar contoh tetap sederhana. Namun, kita akan kembali ke konsep ketekunan di
Bab 5 dan 6 .
Sekarang, mari kita perhatikan akuntansi jika realisasi negara adalah ekonomi yang baik.
Laporan laba rugi tahun 1 adalah sebagai berikut:
P.V. Ltd.
Income Statement
(good economy)
Year 1
Accretion of discount $26.03
Add: Abnormal earnings, as a result of good-state
realization ($200 2 $150) 50.00
Net income $76.03
Laba abnormal sebesar $50 adalah selisih antara arus kas aktual dan yang diharapkan
untuk tahun 1, dan pendapatan abnormal ini meningkatkan laba yang diharapkan sebesar
$26,03 hingga laba $76,03. 

Pada akhir tahun 1, nilai sekarang dari arus kas yang tersisa masih $136,36. Neraca akhir
tahun adalah sebagai berikut:
P.V. Ltd.
Balance Sheet
(good economy)
End of Year 1
Financial Asset   Shareholders’ Equity
Cash $200.00 Opening value $260.33
Capital Asset   Net income 76.03
End of year value 136.36
$336.36 $336.36
Sekali lagi, arbitrase memastikan bahwa nilai pasar perusahaan pada waktu 1 akan menjadi
$336,36, mengingat investor netral risiko.  

Perhatikan poin-poin berikut tentang Contoh 2.2: 

1. Informasi laporan keuangan tetap relevan dan dapat diandalkan sepenuhnya.
Relevansi berlaku karena nilai neraca didasarkan pada arus kas masa depan yang
diharapkan, dan ketidakrelevanan dividen. Keandalan berlaku karena kondisi ideal
memastikan bahwa perhitungan nilai sekarang dengan tepat mewakili arus kas masa
depan yang diharapkan perusahaan. 
Perhatikan bahwa keandalan dan volatilitas laporan keuangan adalah konsep
yang berbeda. Sementara perhitungan nilai sekarang dapat diandalkan dalam
kondisi ideal, laba bersih dan nilai neraca tidak stabil karena nilai sekarang akhir
periode bergantung pada keadaan yang direalisasikan. Volatilitas ini ditunjukkan oleh
pendapatan abnormal dalam contoh kita, di mana laba bersih bervariasi dari 2$23,97
hingga 1$76,03 masing-masing di bawah realisasi ekonomi yang buruk dan baik,
yang mengarah ke nilai perusahaan akhir sebesar $236,36 atau $336,36. Dengan
demikian, investor menanggung risiko bahkan ketika laporan keuangan benar-benar
andal. 
2. Seperti kasus kepastian, masih ada dua cara menghitung nilai sekarang neraca: Kita
dapat menghitung nilai sekarang yang diharapkan secara langsung atau kita dapat
menggunakan nilai pasar. Dalam kondisi ideal, arbitrase memaksa dua cara untuk
 menghasilkan hasil yang identik. Jadi, seperti pada Contoh 2.1, nilai pakai dan nilai
wajar adalah sama. 
3. Terlepas dari kenyataan bahwa laba bersih yang diharapkan dan direalisasikan tidak
harus sama, laporan laba rugi tetap tidak memiliki kandungan informasi ketika laba
abnormal tidak bertahan. Investor memiliki informasi yang cukup untuk menghitung
sendiri berapa realisasi laba bersih, setelah mengetahui realisasi negara tahun
berjalan. Perhitungan ini dapat diprogram dan tidak diperlukan keputusan kebijakan
akuntansi. Kita sekarang dapat mengatakan bahwa laba bersih dapat diprediksi
tergantung pada keadaan alami. 
4. Dengan risiko mendahului diri kita sendiri, mari kita lihat bagaimana laporan laba rugi
dapat memiliki konten informasi. Untuk ini, kita hanya perlu mengendurkan asumsi
bahwa probabilitas keadaan adalah objektif. Ini menempatkan kita ke dalam bidang
probabilitas subjektif, yang secara resmi diperkenalkan di Bab 3 . Kemudian, investor
tidak lagi memiliki probabilitas status "siap pakai" yang tersedia bagi mereka untuk
tujuan menghitung kinerja perusahaan yang diharapkan di masa depan. Sebaliknya,
mereka harus menilai probabilitas ini sendiri, menggunakan informasi apa pun yang
tersedia. Tidak ada lagi jaminan bahwa dalam urutan pengulangan jangka panjang
dari ekonomi dua periode, keadaan buruk dan baik akan terjadi dengan frekuensi
relatif yang sama dengan probabilitas yang diberikan oleh investor. Alasannya, tentu
saja, adalah bahwa individu terbatas dalam pengetahuan dan kemampuan
peramalan mereka. Perhatikan bahwa jika probabilitas keadaan bersifat subjektif,
demikian juga nilai ekspektasi yang dihasilkan. Artinya, nilai perusahaan juga
subjektif. 

Probabilitas subjektif adalah asumsi yang lebih masuk akal daripada probabilitas objektif,
karena kinerja entitas bisnis di masa depan jauh lebih kompleks dan sulit diprediksi daripada
lemparan dadu sederhana. Karena investor tahu bahwa prediksi mereka bisa salah, mereka
akan waspada terhadap sumber informasi yang memungkinkan mereka untuk merevisi
penilaian probabilitas mereka. Laporan laba rugi adalah salah satu sumber tersebut. Ketika
probabilitas negara bersifat subjektif, laporan laba rugi dapat memberikan informasi tentang
probabilitas ini. Misalnya, mengamati laba bersih sebesar $76,03 tahun ini dalam Contoh 2.2
dapat menyebabkan Anda meningkatkan kemungkinan keadaan baik di tahun-tahun
mendatang. Ini akan meningkatkan ekspektasi Anda terhadap arus kas dan profitabilitas
perusahaan di masa depan.

Jika argumen ini tidak jelas bagi Anda, kembalilah ke analogi melempar dadu, tetapi
sekarang asumsikan bahwa Anda tidak tahu apakah dadu itu adil. Berapa peluang Anda
mendapatkan angka tujuh? Jelas, probabilitas ini tidak lagi objektif, dan Anda harus
menilainya berdasarkan informasi dan pengalaman apa pun yang Anda miliki sebelumnya.
Namun, melempar dadu (analog dengan mengamati laporan laba rugi) memberikan
informasi, dan setelah beberapa lemparan, Anda akan memiliki gagasan yang lebih baik
apakah keadaan sebenarnya adil atau tidak adil. Misalnya, jika Anda berguling lima kali dan
tujuh muncul setiap kali, Anda mungkin ingin meningkatkan dari 1/6 probabilitas subjektif
Anda untuk menggulirkan tujuh. Sama seperti peningkatan pengetahuan tentang keadaan
sebenarnya dari dadu akan membantu Anda untuk memprediksi gulungan di masa depan,
peningkatan pengetahuan tentang keadaan sebenarnya dari perusahaan akan membantu
Anda untuk memprediksi kinerja perusahaan dan pengembalian investasi di masa depan.
Dalam Bab 3 kami akan menunjukkan bagaimana investor dapat menggunakan informasi
laporan keuangan untuk merevisi probabilitas subjektif mereka terhadap kinerja perusahaan
di masa depan. 

2.3.1 Ringkasan 
Tujuan dari Contoh 2.2 adalah untuk memperluas model nilai sekarang untuk
memasukkan ketidakpastian secara formal, dengan menggunakan konsep keadaan alamiah
dan probabilitas objektif. Definisi kondisi ideal harus diperluas untuk mencakup seperangkat
keadaan alam yang lengkap dan diketahui publik, dengan arus kas masa depan yang
diketahui secara kondisional pada realisasi keadaan. Juga, kondisi ideal sekarang
menentukan probabilitas keadaan objektif dan realisasi keadaan yang dapat diamati secara
publik. Logika model nilai sekarang di bawah kepastian kemudian terbawa, kecuali bahwa
nilai pasar didasarkan pada arus kas yang diharapkan, dengan asumsi investor netral risiko.
Perbedaan utama antara kasus kepastian dan ketidakpastian adalah bahwa laba
bersih yang diharapkan dan direalisasikan tidak perlu lagi sama di bawah ketidakpastian,
dan perbedaannya disebut laba abnormal. Namun demikian, laporan keuangan berdasarkan
nilai sekarang yang diharapkan tetap relevan dan dapat diandalkan. Mereka relevan karena
didasarkan pada arus kas masa depan yang diharapkan. Mereka dapat diandalkan karena
nilai laporan keuangan dengan tepat mewakili arus kas masa depan yang diharapkan ini
dan, dalam setiap kasus, kelalaian manajemen, kesalahan, dan bias tidak mungkin terjadi.
Semua kesimpulan ini tidak tergantung pada kebijakan dividen perusahaan, karena
ketidakrelevanan dividen terus berlanjut. 

2.4 CONTOH AKUNTANSI NILAI SEKARANG

2.4.1 Nilai Tertanam 
Sekarang, Anda mungkin ingin menunjukkan bahwa dunia nyata tidak dicirikan oleh
kondisi ideal. Ini benar. Sebagai contoh beberapa kompleksitas akuntansi nilai sekarang
ketika kondisi ideal tidak terpenuhi, pertimbangkan Teori dalam Praktik 2.1. 

2.4.2 Akuntansi Pengakuan Cadangan

Untuk lebih menggambarkan akuntansi nilai sekarang, kita sekarang
mempertimbangkan akuntansi pengakuan cadangan (RRA) untuk perusahaan minyak dan
gas. RRA menarik karena memberikan informasi yang cukup untuk menyiapkan laporan
laba rugi berbasis nilai sekarang, untuk dibandingkan dengan laporan dalam Contoh 2.2. 
Akuntansi pengakuan cadangan mensyaratkan pengungkapan tambahan nilai
sekarang, diskon 10%, dari cadangan terbukti minyak dan gas perusahaan (disebut ukuran
standar), ditambah pernyataan yang menjelaskan perubahan ukuran standar selama tahun
tersebut. 
Saat ini, standar IASB tidak memasukkan persyaratan pengungkapan untuk
cadangan minyak dan gas. Di Kanada, CSA National Instrument (NI) 51-101 membutuhkan
pengungkapan cadangan tambahan yang ekstensif. Namun, persyaratan ini tidak termasuk
akuntansi pengakuan cadangan. Akibatnya, kita beralih ke standar pengakuan cadangan
Amerika Serikat 50 Bab 2 ASC 932. 11 Seperti disebutkan, standar ini memberikan
informasi yang cukup untuk memungkinkan perhitungan laporan laba rugi berbasis nilai
sekarang, serta nilai aset. 
Maksud dari ASC 932, mungkin, adalah untuk menyediakan investor dengan
informasi yang lebih relevan tentang arus kas masa depan daripada yang terkandung dalam
laporan keuangan berbasis biaya historis konvensional. Perusahaan minyak dan gas, dapat
dikatakan, secara khusus perlu memberikan jenis pengungkapan tambahan ini karena biaya
historis dari properti minyak dan gas mungkin memiliki sedikit hubungan dengan nilainya. 
Hampir tidak dapat dikatakan bahwa perusahaan migas beroperasi dalam kondisi
yang pasti. Akibatnya, kami mempertimbangkan ASC 932 dalam kaitannya dengan model
nilai sekarang kami di bawah ketidakpastian, yang diilustrasikan dalam Contoh 2.2.
Pertimbangkan Tabel 2.1 pertama, dari Formulir Informasi Tahunan SEC 40-F 2012 dari
Husky Energy Inc., sebuah perusahaan multinasional besar yang berbasis di Kanada yang
beroperasi di Kanada, Amerika Serikat, Cina, Indonesia, dan Greenland. Sahamnya
diperdagangkan di Bursa Saham Toronto. Perhatikan bahwa arus kas bersih masa depan
yang tidak didiskonto ditampilkan, dan juga nilai sekarang dari arus kas ini, didiskontokan
sebesar 10%. Saat memperkirakan arus kas masa depan, ASC 932 mensyaratkan bahwa
perhitungan nilai sekarang menggunakan harga rata-rata minyak dan gas selama tahun lalu
(berlawanan dengan harga yang diharapkan berlaku saat cadangan diangkat dan dijual).
ASC 932 tidak memerlukan pengungkapan keadaan alam dan probabilitasnya, hanya hasil
akhir dari perhitungan ekspektasi.
Ukuran Standar Arus Kas Bersih Masa Depan yang Didiskontokan Terkait dengan
Cadangan Minyak dan Gas Terbukti (tidak diaudit)
 Husky memberikan informasi berikut untuk menyertai ukuran standarnya: “Informasi
berikut telah dikembangkan dengan menggunakan prosedur yang ditentukan oleh Kodifikasi
Standar Akuntansi FASB 932, “Aktivitas Ekstraktif— Minyak dan Gas Bumi” dan
berdasarkan cadangan minyak mentah dan gas alam serta volume produksi yang
diperkirakan oleh staf evaluasi cadangan Perusahaan. Ini mungkin berguna untuk tujuan
perbandingan tertentu, tetapi tidak boleh hanya diandalkan dalam mengevaluasi Husky atau
kinerjanya. Lebih lanjut, informasi yang terdapat dalam tabel berikut tidak boleh dianggap
sebagai representasi penilaian realistis arus kas masa depan, dan ukuran standar arus kas
bersih masa depan yang didiskon tidak boleh dianggap mewakili nilai saat ini dari cadangan
Husky.
Arus kas masa depan yang disajikan di bawah ini didasarkan pada harga jual rata-
rata dan tarif biaya, dan tarif pajak penghasilan wajib yang berlaku pada tanggal proyeksi.
Diharapkan bahwa revisi material terhadap beberapa perkiraan cadangan minyak mentah
dan gas alam dapat terjadi di masa depan, pengembangan dan produksi cadangan dapat
terjadi pada periode selain yang diasumsikan, dan harga aktual yang direalisasikan dan
biaya yang dikeluarkan dapat berbeda secara signifikan dari yang digunakan. .
Manajemen tidak bergantung pada informasi berikut dalam membuat keputusan
investasi dan operasi. Keputusan tersebut didasarkan pada berbagai faktor, termasuk
perkiraan kemungkinan serta cadangan terbukti, dan berbagai asumsi harga dan biaya yang
dianggap lebih mewakili berbagai kemungkinan kondisi ekonomi yang dapat diantisipasi.”
Pengungkapan ini tampaknya cukup sesuai dengan Contoh teoretis kami 2.2. Total
nilai sekarang sebesar $10.710 juta adalah jumlah yang akan muncul pada neraca Husky's
31 Desember 2012, berdasarkan nilai sekarang untuk aset "cadangan minyak dan gas yang
terbukti" jika disiapkan atas dasar ini. Ini sesuai dengan penilaian $136,36 dari aset modal
pada waktu 1 dalam Contoh 2.2. Perlu dicatat, bagaimanapun, bahwa tingkat diskonto 10%
yang digunakan oleh Husky bukanlah tingkat tunggal yang diketahui dalam perekonomian.
Sebaliknya, tingkat ini diamanatkan oleh ASC 932, mungkin untuk komparabilitas di seluruh
perusahaan. Juga, seperti yang disebutkan, angka tersebut hanya berlaku untuk cadangan
terbukti dan tidak semua aset cadangan Husky. 
Tabel 2.2 memberikan perubahan dalam ukuran standar. Untuk memahami
pernyataan perubahan ini, dalam Tabel 2.3 kami menyiapkan laporan laba rugi dalam format
yang sama dengan laporan laba rugi untuk PV Ltd. pada Contoh 2.2
Periksa setiap angka pada Tabel 2.3 dari laporan Husky asli pada Tabel 2.1 dan 2.2 .
12
Perubahan perkiraan ($4.556) juta pada Tabel 2.3 harus dipertimbangkan dengan
hati-hati. Perhatikan, khususnya, bahwa ada sejumlah perubahan, termasuk revisi jumlah,
harga, waktu, dan biaya, serta pajak penghasilan terkait. Perhatikan juga bahwa jumlahnya
cukup material, menghasilkan lebih dari empat kali laba bersih yang diharapkan. Jumlah dan
besarnya perubahan ini adalah perbedaan utama antara Contoh 2.2 kami, yang
mengasumsikan kondisi ideal, dan lingkungan "dunia nyata" tempat Husky beroperasi. 
Perhatikan bahwa pertambahan diskon tidak 10% dari nilai sekarang awal tahun,
seperti pada Contoh 2.2. ASC 932 tidak memerlukan pengungkapan tentang bagaimana
jumlah ini dihitung. Kegagalannya untuk setuju dengan rekan teoretisnya berasal dari
berbagai perubahan estimasi selama tahun tersebut, yang berdampak pada perhitungan.
Namun demikian, konsep pertambahan diskon sebagai laba bersih yang diharapkan untuk
tahun tersebut tetap ada.  
Singkatnya, prosedur yang digunakan oleh Husky untuk memperhitungkan hasil
operasi minyak dan gasnya di bawah RRA tampaknya sesuai dengan model nilai sekarang
teoretis di bawah ketidakpastian, kecuali bahwa perlu untuk membuat perubahan material
pada perkiraan sebelumnya. 

2.4.3 Kritik terhadap RRA 

 ASC 932 berisi beberapa ketentuan untuk mengurangi masalah keandalan. Seperti
disebutkan, hanya cadangan terbukti yang disertakan, harga minyak dan gas rata-rata untuk
tahun yang digunakan daripada harga yang diharapkan ketika cadangan diangkat dan dijual,
dan tingkat bunga ditetapkan sebesar 10%. Namun, ketentuan ini mengurangi relevansi,
karena sejauh mana nilai sekarang yang dihasilkan memprediksi arus kas masa depan dan
risikonya berkurang. Jadi, sementara RRA lebih relevan daripada biaya historis cadangan
terbukti, itu tidak sepenuhnya relevan. 
Namun demikian, kekhawatiran keandalan tetap ada. 13 RRA bukanlah representasi
yang lengkap karena hanya berlaku untuk cadangan terbukti. Konsep cadangan terbukti itu
sendiri merupakan masalah penilaian, karena "terbukti" pada dasarnya berarti "kepastian
yang wajar" dari pemulihan di bawah kondisi ekonomi, operasi, dan peraturan saat ini.
Karena konsep cadangan terbukti yang tidak tepat, perkiraan RRA juga bias (lihat Teori
dalam Praktik 2.2 di bawah). Selain itu, estimasi dapat mengalami kesalahan, sebagaimana
dibuktikan oleh penyesuaian substansial terhadap estimasi sebelumnya pada Tabel 2.3 di
atas. Dengan demikian, sejauh mana perhitungan nilai sekarang dengan tepat mewakili
cadangan aktual masih dipertanyakan. 
Konsisten dengan pertimbangan relevansi dan keandalan ini, manajer perusahaan
minyak, khususnya, cenderung menganggap RRA dengan keraguan dan kecurigaan.
Sebagai contoh, manajemen Husky menyatakan (lihat Tabel 2.1 ) bahwa informasi RRA-nya
tidak boleh hanya diandalkan saat mengevaluasi Husky atau kinerjanya, bukan merupakan
ukuran realistis arus kas masa depan dan nilai cadangan perusahaan, dan tidak diandalkan.
untuk pengambilan keputusan internal. Juga, pembaca diperingatkan bahwa perubahan
substansial pada beberapa perkiraan dapat dilakukan di masa depan. 
Orang mungkin bertanya mengapa Husky melaporkan di bawah ASC 932, standar
AS. Namun, karena perusahaan memiliki investor yang tinggal di Amerika Serikat, itu tunduk
pada persyaratan SEC. Juga, banyak perusahaan minyak multinasional lainnya melaporkan
informasi RRA, dan Husky kemungkinan ingin menarik spektrum investor yang lebih luas
daripada di Amerika Utara. Perusahaan juga melaporkan informasi cadangan tambahan
yang cukup besar (tidak direproduksi). 
Meskipun jelas bahwa manajemen berhati-hati tentang RRA, ini tidak berarti bahwa
RRA tidak memberikan informasi yang berguna bagi investor. Seperti disebutkan, RRA lebih
relevan daripada informasi biaya historis dan langkah-langkah diambil untuk mengurangi
masalah keandalan, sehingga berpotensi berguna. Untuk melihat potensi kegunaannya,
bandingkan laba bersih 2012 berbasis nilai sekarang dari Tabel 2.3 dengan pendapatan
berbasis biaya historis Husky dari minyak dan gas 14 pada Tabel 2.4. 
Perbandingan laba bersih di bawah dua dasar diperumit oleh fakta bahwa
perhitungan nilai sekarang hanya berhubungan dengan cadangan terbukti. Namun, mari kita
ambil keuntungan $956 juta dari operasi untuk tahun 2012 pada Tabel 2.4 sebagai analog
biaya historis dari laba bersih 2012 berdasarkan nilai sekarang $248 juta pada Tabel 2.3.
Karena pendapatan produksi minyak dan gas yang dicatat dalam akuntansi biaya historis
jelas berasal dari cadangan terbukti, dan karena overhead perusahaan, beban bunga, dan
biaya operasi lainnya dikeluarkan dari RRA dan hasil operasi pada Tabel 2.4 (lihat Catatan 1
pada tabel), dua ukuran harus cukup sebanding. 
Kami melihat bahwa pendapatan berbasis nilai saat ini adalah $708 juta lebih rendah
daripada rekanan berbasis biaya historis mereka. Apa yang menyebabkan perbedaan
tersebut? Perbedaannya dapat dijelaskan dalam hal pengakuan pendapatan dan biaya.
Penilaian cadangan terbukti pada nilai sekarang menyiratkan pengakuan pendapatan
sebagai cadangan terbukti, sehingga menjelaskan peningkatan $3.711 juta dalam laba
bersih RRA dari tambahan cadangan terbukti pada tahun tersebut. Berdasarkan akuntansi
biaya historis, pendapatan tidak diakui sampai cadangan diangkat dan dijual. 
Juga, keuntungan dan kerugian yang dihasilkan dari perubahan estimasi masuk ke
dalam laba bersih RRA karena estimasi ini berubah. Misalnya, seperti dapat dilihat dari
Tabel 2.3, peningkatan estimasi biaya pengembangan masa depan sebesar $3.785 juta
bekerja melawan peningkatan kuantitas cadangan sebesar $3.711 juta dalam pengaruhnya
terhadap laba bersih RRA. Ini, dan item lainnya dalam Tabel 2.2, tidak termasuk dalam
pendapatan berbasis biaya historis. Akibatnya, di bawah RRA, pendapatan, keuntungan,
dan kerugian dicatat "lebih cepat" daripada di bawah akuntansi biaya historis. Dengan
demikian, RRA memang memberikan beberapa informasi yang relevan. 
Perbedaan antara dua ukuran pendapatan juga dapat dijelaskan oleh dasar penilaian
aset yang berbeda. Berdasarkan RRA, aset minyak dan gas dinilai pada nilai sekarang yang
diharapkan (yaitu, nilai pakai), bukan pada biaya historis. Jika cadangan terbukti dinilai di
neraca Husky pada nilai sekarang sebesar $10.710 juta, nilai ini akan menjadi $708 juta
lebih rendah daripada nilai biaya historis yang sebanding. Neraca akan tetap seimbang,
karena penilaian aset RRA yang lebih rendah akan sama dengan laba ditahan RRA yang
lebih rendah. Akibatnya, penilaian aset dan pengakuan pendapatan adalah dua sisi mata
uang yang sama. 
Jika RRA memang menyampaikan informasi yang berguna kepada investor, kita
harus mengamati beberapa reaksi harga saham terhadap rilis informasi RRA. Bukti empiris
tentang kegunaan RRA diulas di Bab 5 . Untuk saat ini, cukuplah untuk mengatakan bahwa
bukti kegunaannya beragam, paling banter. 
Diberikan pertanyaan tentang kegunaan, pertanyaan tentang relevansi dan
keandalan, dan perhatian manajemen, apa masalah dasar RRA? Masalah dasarnya adalah
bahwa Husky tidak beroperasi di bawah kondisi ideal Contoh 2.1 dan 2.2. Pertimbangkan
kesulitan yang dihadapi manajer dan akuntan Husky dalam menerapkan kondisi ideal.
Pertama, tingkat bunga dalam perekonomian tidak tetap, meskipun ASC 932 menangani hal
ini dengan mensyaratkan tingkat bunga tetap 10% untuk diskon. Kedua, kumpulan keadaan
alam yang mempengaruhi jumlah, harga, dan waktu produksi masa depan jauh lebih besar
daripada kumpulan dua keadaan sederhana Contoh 2.2, karena lingkungan yang kompleks
di mana perusahaan minyak dan gas beroperasi. ASC 932 mengurangi beberapa
kompleksitas ini dengan mensyaratkan bahwa cadangan dinilai pada harga pasar minyak
dan gas rata-rata untuk tahun tersebut. Namun, status kuantitas cadangan terbukti, dan
waktu ekstraksinya, masih diperlukan untuk mencapai ukuran standar. 
Masalah ketiga lebih mendasar. Probabilitas keadaan obyektif dari jumlah dan waktu
cadangan terbukti tidak tersedia. Akibatnya, probabilitas keadaan subjektif perlu dinilai oleh
insinyur dan akuntan Husky, dengan hasil bahwa ukuran standar itu sendiri merupakan
perkiraan subjektif. Akibatnya, sulit untuk menerapkan akuntansi nilai sekarang ketika
kondisi ideal yang dibutuhkan tidak terpenuhi. 
Karena kesulitan dalam menerapkan kondisi ideal, keandalan informasi RRA
dikompromikan. Bukan berarti estimasi arus kas masa depan yang diharapkan tidak dapat
dibuat. Bagaimanapun, RRA sedang on line. Sebaliknya, karena kurangnya probabilitas
objektif, lingkungan yang kompleks di mana perusahaan minyak beroperasi membuat
secara efektif tidak mungkin untuk menyiapkan perkiraan yang sepenuhnya akurat dan tidak
terpengaruh oleh peristiwa-peristiwa berikutnya. Dengan demikian, sesuai dengan reservasi
manajemen Husky, perkiraan ini menjadi subyek kesalahan dan kemungkinan bias yang
mengancam keandalan ke titik di mana manfaat dari peningkatan relevansi juga terancam.
Poin penting adalah bahwa, tanpa kondisi ideal, relevansi dan keandalan yang lengkap tidak
lagi dapat dicapai secara bersama-sama. Yang satu harus ditukar dengan yang lain. 

2.4.4 Ringkasan RRA 

RRA merupakan upaya berani untuk menyampaikan informasi yang relevan kepada
investor. Di permukaan, informasi nilai sekarang sangat sesuai dengan model nilai sekarang
teoretis di bawah ketidakpastian. Namun, jika seseorang menggali lebih dalam, masalah
estimasi yang serius akan terungkap. Ini karena perusahaan minyak dan gas tidak
beroperasi di bawah kondisi ideal yang diasumsikan oleh model teoritis. Akibatnya, informasi
cadangan kehilangan keandalan, sebagaimana dibuktikan oleh kebutuhan untuk revisi
tahunan yang substansial dan kemungkinan bias, karena mendapatkan relevansi.
Tampaknya perlu untuk menukar dua kualitas informasi yang diinginkan ini. 

2.5 AKUNTANSI BIAYA SEJARAH 

2.5.1 Perbandingan Basis Pengukuran yang Berbeda 
Untuk titik ini, kami terutama mempertimbangkan kondisi ideal, yang mengarah ke
versi nilai sekarang (yaitu, nilai pakai) dari akuntansi nilai saat ini. Tapi, seperti yang kami
uraikan di Bagian 1.2, praktik akuntansi saat ini dapat digambarkan sebagai model
pengukuran campuran. Sementara, selama beberapa tahun terakhir, pembuat standar telah
memperkenalkan banyak standar berbasis nilai saat ini, akuntansi nilai saat ini mengalami
masalah volatilitas dan keandalan, seperti yang ditunjukkan oleh diskusi kami tentang nilai
tertanam dan RRA di Bagian 2.4. Isu-isu ini menimbulkan pertanyaan tentang sejauh mana
akuntansi nilai saat ini akan menggantikan biaya historis. Akibatnya, kami sekarang
mempertimbangkan dua dasar pengukuran ini dalam kaitannya dengan konsep akuntansi
yang penting.  
Relevansi Versus Keandalan Relevansi dan keandalan adalah karakteristik penting
dari informasi akuntansi. Seperti yang kami simpulkan di bagian sebelumnya, perlu untuk
menukarnya. Namun, basis pengukuran yang berbeda menyiratkan pengorbanan yang
berbeda. Akuntansi biaya historis relatif dapat diandalkan karena biaya aset atau liabilitas
bagi perusahaan biasanya merupakan angka yang dapat diverifikasi yang kurang rentan
terhadap kesalahan estimasi dan bias daripada perhitungan nilai sekarang. Namun, biaya
historis mungkin relevansinya rendah. Sementara biaya mungkin sama dengan nilai saat ini
pada tanggal akuisisi, kesetaraan ini akan segera hilang karena nilai saat ini berubah seiring
waktu. Akibatnya, relevansi akuntansi nilai kini umumnya melebihi biaya historis. Tetapi
kebutuhan akan perkiraan ketika kondisi tidak ideal membuka akuntansi nilai saat ini hingga
masalah keandalan. 
Pengakuan Pendapatan Seperti yang dibahas dalam Bagian 1.2, waktu pengakuan
pendapatan kontroversial. Kita juga dapat mengkarakterisasi basis pengukuran akuntansi
dalam hal pengakuan pendapatan. Ingatlah bahwa untuk setiap dasar pengukuran aset dan
liabilitas terdapat dasar pengakuan pendapatan yang terkait. Dalam Bagian 2.4.3, kami
mendemonstrasikan ini untuk RRA. Menilai cadangan terbukti pada nilai saat ini (yaitu,
ukuran standar) menyiratkan pengakuan pendapatan sebagai cadangan terbukti, karena
pendapatan yang diharapkan di masa depan dikapitalisasi ke dalam penilaian cadangan
terbukti. Lebih umum, penilaian aset dan kewajiban saat ini menyiratkan pengakuan
pendapatan sebagai perubahan nilai saat ini terjadi. Berdasarkan biaya historis, penilaian
persediaan pada biaya perolehan dan piutang pada harga jual menyiratkan pengakuan
pendapatan saat persediaan dijual. Jadi akuntansi nilai saat ini menyiratkan pengakuan
pendapatan lebih awal daripada di bawah biaya historis. 
Recognition Lag Urutan dasar pengukuran yang sama ini muncul dalam konsep
recognition lag, yaitu sejauh mana waktu pengakuan pendapatan tertinggal dari perubahan
nilai ekonomi riil. Akuntansi nilai saat ini memiliki sedikit jeda pengakuan, karena perubahan
nilai ekonomi diakui saat terjadi. Akuntansi biaya historis memiliki lag pengakuan yang lebih
besar. Seperti yang baru saja ditunjukkan, pendapatan tidak diakui sampai kenaikan nilai
persediaan divalidasi, biasanya melalui realisasi sebagai penjualan. Akibatnya, pengakuan
pendapatan di bawah biaya historis tertinggal meningkatkan nilai ekonomi persediaan. 
Pencocokan Biaya dan Pendapatan Akhirnya, kami mempertimbangkan
pencocokan biaya dan pendapatan. Seperti yang telah ditunjukkan, pencocokan terutama
terkait dengan akuntansi biaya historis, karena laba bersih di bawah akuntansi biaya historis
adalah hasil dari pencocokan pendapatan yang direalisasikan dengan biaya untuk
menghasilkannya. Ini dicapai melalui akrual. Seperti yang Anda ketahui, contoh umum
akrual termasuk piutang dan hutang, penyisihan piutang tak tertagih, amortisasi, penyisihan
biaya garansi, dll. Dalam semua kasus, arus kas akrual "memuluskan" ini untuk
mengalokasikan arus kas selama periode untuk yang mereka hubungkan. Ada sedikit
pencocokan di bawah akuntansi nilai saat ini, karena, seperti yang disebutkan, laba bersih
kemudian merupakan penjelasan tentang bagaimana nilai aset dan kewajiban saat ini telah
berubah selama periode tersebut. Pencocokan tidak diperlukan untuk ini karena perubahan
nilai dalam aset dan kewajiban didorong oleh kekuatan pasar dan respons perusahaan
terhadap kekuatan ini.  
 Penting untuk dicatat bahwa meskipun pencocokan biaya historis cukup andal, tidak
sepenuhnya demikian. Untuk melihat ini, pertimbangkan amortisasi aset modal. Prinsip
pencocokan membutuhkan pengurangan amortisasi aset modal dari pendapatan untuk
periode tersebut untuk sampai pada laba bersih. Namun, prinsip tersebut tidak menyatakan
berapa banyak amortisasi yang harus diperoleh kecuali untuk indikasi yang tidak jelas
bahwa itu harus sistematis dan rasional. Misalnya, berdasarkan IAS 16, amortisasi harus
dibebankan secara sistematis selama masa manfaat aset dan mencerminkan pola konsumsi
manfaat. Namun, karena masa manfaat dan pola konsumsi manfaat sebagian besar
merupakan perkiraan subjektif, tidak ada cara unik untuk mencocokkan biaya dan
pendapatan.
Akibat ketidakjelasan ini, pintu terbuka untuk berbagai metode amortisasi, seperti
garis lurus, saldo menurun, dan sebagainya. Ini memperumit komparabilitas profitabilitas di
seluruh perusahaan, karena investor harus memastikan metode amortisasi yang digunakan
perusahaan sebelum membuat perbandingan. Ketidakjelasan juga mengurangi keandalan,
karena manajer perusahaan memiliki ruang untuk mengelola profitabilitas yang dilaporkan
melalui pilihan metode amortisasi dan masa manfaat, atau melalui perubahan kebijakan ini. 

2.5.2 Kesimpulan 
Karakterisasi dasar pengukuran dalam hal relevansi dan keandalan, pengakuan
pendapatan, jeda pengakuan, dan pencocokan pada dasarnya serupa, dan kami akan
menggunakannya secara bergantian dalam buku ini. Jadi, mengatakan bahwa akuntansi
biaya historis relevansinya rendah tetapi cukup andal juga berarti mengatakan bahwa
akuntan menunggu sampai bukti objektif tersedia sebelum mengakui pendapatan, bahwa
biaya historis tertinggal dalam mengakui perubahan nilai aset dan kewajiban, dan bahwa
biaya historis tidak relevan. proses pencocokan. Biaya historis dan akuntansi nilai saat ini
mengadopsi pertukaran yang berbeda antara karakteristik ini. 

2.6 TIDAK ADANYA LABA BERSIH SEJATI 

Untuk menyiapkan satu set lengkap laporan keuangan berdasarkan nilai saat ini,
perlu untuk menilai semua aset dan kewajiban perusahaan dengan cara ini, dengan laba
bersih menjelaskan perubahan nilai perusahaan saat ini selama periode (sebelum transaksi
modal seperti dividen). Namun, kami melihat dengan RRA bahwa masalah berat muncul
ketika kami mencoba menerapkan pendekatan nilai sekarang bahkan untuk satu jenis aset.
Masalah-masalah ini akan diperparah jika pendekatan tersebut dimasukkan ke dalam
laporan keuangan yang tepat 16 dan diperluas ke semua aset dan kewajiban lainnya.
Ini mengarah pada kesimpulan penting dan menarik, yaitu bahwa di bawah kondisi
dunia nyata di mana akuntansi beroperasi, laba bersih tidak ada sebagai konstruksi ekonomi
yang terdefinisi dengan baik. Sebagai bukti, cukup pertimbangkan laba bersih RRA Husky
sebesar $248 juta pada Tabel 2.3 . Bagaimana kita bisa menganggap ini sebagai
pendapatan yang terdefinisi dengan baik, atau "benar", ketika kita tahu bahwa tahun depan
akan ada kelompok lain dari perubahan tak terduga pada perkiraan yang mendasari
perhitungan pendapatan 2012?  
Masalah mendasar adalah kurangnya probabilitas keadaan objektif. Dengan
probabilitas objektif, nilai sekarang dari aset dan kewajiban dengan benar mencerminkan
ketidakpastian yang dihadapi perusahaan, karena nilai sekarang memperhitungkan semua
kemungkinan kejadian di masa depan dan probabilitasnya. Dalam hal ini, informasi
akuntansi benar-benar relevan serta sepenuhnya dapat diandalkan, dan pendapatan
ekonomi yang sebenarnya ada.
Kesetaraan nilai sekarang dan nilai pasar di bawah kondisi ideal menunjukkan
pendekatan tidak langsung terhadap pendapatan ekonomi yang sebenarnya—dasarkan
perhitungan pendapatan pada perubahan nilai pasar daripada nilai sekarang. Namun,
pendekatan ini menghadapi masalah bahwa nilai pasar tidak perlu ada untuk semua aset
dan kewajiban perusahaan, suatu kondisi yang dikenal sebagai pasar yang tidak lengkap.
Misalnya, sementara mungkin ada harga pasar untuk satu barel minyak mentah, berapa nilai
pasar dari cadangan perusahaan minyak? Dalam menghadapi ketidakpastian atas jumlah,
harga, dan biaya pengangkatan, upaya untuk menetapkan nilai pasarnya mengalami
masalah estimasi yang sama dengan RRA. Akibatnya, nilai pasar yang siap tidak tersedia.
Jika nilai pasar tidak tersedia untuk semua aset dan kewajiban perusahaan, pengukuran
pendapatan berdasarkan perubahan nilai pasar tidak mungkin dilakukan. Beaver dan
Demski (1979) memberikan argumen formal untuk menunjukkan bahwa pendapatan tidak
didefinisikan dengan baik ketika pasar tidak lengkap.
Anda mungkin terganggu oleh klaim bahwa pendapatan bersih yang sebenarnya
tidak ada. Haruskah kita mengabdikan karir kita untuk mengukur sesuatu yang tidak ada?
Namun, kita harus senang dengan ketidakmungkinan kondisi ideal. Jika mereka ada, tidak
ada yang membutuhkan akuntan! Seperti dibahas dalam Contoh 2.1 dan 2.2, laba bersih
tidak memiliki kandungan informasi ketika kondisinya ideal. Perhitungan nilai sekarang dan
pengukuran pendapatan terkait kemudian dapat diprogram terlebih dahulu. Yang diperlukan
hanyalah kumpulan keadaan, probabilitasnya, dan pengetahuan tentang keadaan mana
yang direalisasikan, dan akuntan tidak diperlukan untuk ini. Dengan demikian, kita dapat
mengatakan tentang pengukuran pendapatan, "Jika kita bisa menyelesaikannya, kita tidak
membutuhkannya."
Kurangnya konsep pendapatan yang benar secara teoritis inilah yang membuat
akuntansi membuat frustrasi dan sekaligus menarik. Ini membuat frustrasi karena sulitnya
menyepakati kebijakan akuntansi. Pengguna yang berbeda biasanya menginginkan
pengorbanan yang berbeda antara relevansi dan keandalan. Akibatnya, seringkali ada
beberapa cara akuntansi untuk hal yang sama. Ini menarik karena kurangnya konsep laba
bersih yang terdefinisi dengan baik berarti bahwa banyak pertimbangan harus dilakukan
dalam proses penilaian aset dan pengukuran pendapatan. Ini adalah penilaian yang
membuat akuntansi berharga dan, memang, memberikan dasar yang sangat dari sebuah
profesi.