ABSTRACT
The purpose of this study is to acknowledge the relationship between conventional bank's liquidity risk towards profitability, which companies are
listed in Indonesian Stock Exchange between 2008-2011. The independent variables in this study are deposits, cash reserves, liquidity gap, and
non performing loan, whereas dependent variable is profitability. The sampling method being used is purposive sampling with total number of 30
banks and the data analysis method being used is linear regression. The result of the study shows that there is positive relationship between
deposits and cash reserves towards profitability, and negative relationship between liquidity gap and non performing loan towards profitability. This
result indicates that to achieve maximum profitability, a firm has to manage it's cash reserves and cash flows, whereas investor has to pay attention
of total asset - total liabililties ratio and NPL ratio.
Keywords: Risk Management; Liquidity Risk; Deposits; Cash Reserves; Non Performing Loan; Profitability.
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan antara risiko likuiditas perbankan konvensional terhadap profitabilitas, yaitu dengan
menggunakan sampel perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara 2008-2011. Variabel bebas dalam penelitian ini
adalah deposito, cadangan kas, kesenjangan likuiditas, dan pinjaman melakukan non, sedangkan variabel terikat adalah profitabilitas. Metode
pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan jumlah 30 bank dan metode analisis data yang digunakan adalah regresi
linear. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada hubungan positif antara deposito dan cadangan kas terhadap profitabilitas, dan hubungan negatif
antara kesenjangan likuiditas dan kredit non performing terhadap profitabilitas. Hasil ini menunjukkan bahwa untuk mencapai keuntungan
maksimal, perusahaan memiliki untuk mengelola itu cadangan kas dan arus kas, sedangkan investor harus memperhatikan total aset - Rasio
jumlah liabililties dan rasio NPL.
Kata kunci: Manajemen Risiko; Risiko likuiditas; Deposito; Cadangan Kas; Pinjaman Non Performing; Profitabilitas.
○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○
PENDAHULUAN
Dalam sebuah perusahaan, kemampuan dalam resiko yang harus dikelola bank yaitu: resiko kredit,
mengelola resiko sangat penting karena resiko pasar, resiko likuiditas, resiko operasional,
merupakan indikasi adanya penyimpangan dari resiko hukum, resiko reputasi, resiko strategis, dan
tingkat pengembalian yang diharapkan. Semakin resiko kepatuhan. Penelitian ini akan berfokus
kecil resiko maka semakin besar kemungkinan pada resiko likuiditas bank dalam pengaruhnya
tingkat pengembalian akan tercapai (Gitman dan terhadap profitabilitas. Bank dalam menjalankan
Zutter, 2012). Berdasarkan peraturan Bank Indone- usahanya menghimpun dana dari masyarakat dan
sia PBI No.5/8/PBI/2003 dan perubahannya menyalurkannya kembali dalam berbagai alternatif
No.11/ 25/PBI/2009 perihal penerapan investasi. Sehubungan dengan fungsi
manajemen resiko pada bank umum, terdapat 8 penghimpunan dana ini, bank sering pula disebut
VOL. 14 NO.2 JULI 2013 97
lembaga kepercayaan. Sejalan dengan karakteristik yang menganggur, sehingga kondisi keuangan
usahanya tersebut, maka bank merupakan suatu bank tidak efisien. Likuiditas menunjukkan
segmen usaha yang kegiatannya banyak diatur oleh kemampuan bank untuk memenuhi kebutuhan
pemerintah (Siamat, 2009). transaksi pada saat nasabah melakukan penarikan,
Krisis moneter yang berkepanjangan selama jika bank tidak bisa memenuhi kebutuhan
beberapa tahun ini telah berubah menjadi krisis nasabah, berarti bank tersebut mengalami resiko
ekonomi, yakni karena semakin banyaknya likuiditas.
perusahaan yang tutup, perbankan yang dilikuidasi Dalam industri perbankan resiko kegagalan
dan meningkatnya jumlah tenaga kerja yang yang terjadi biasanya disebabkan oleh kegagalan
menganggur, mengingatkan bahwa betapa besar dalam menangani portofolio kredit ataupun
dampak ekonomi yang akan ditimbulkan apabila kesalahan manajemen perusahaan yang berakibat
terjadi kegagalan usaha perbankan. Situasi krisis pada kesulitan keuangan bahkan kegagalan usaha
ekonomi tersebut berpengaruh terhadap perbankan, sehingga pada akhirnya dapat
kesehatan keuangan perbankan yang ditimbulkan merugikan kegiatan perekonomian nasional dan
oleh sistem bunga pada perbankan konvensional merugikan masyarakat selaku pemilik dana.
terhadap inflansi dan investasi (Mahmud dan Tingkat kinerja profitabilitas suatu perusahaan
Rukmana, 2010). Untuk itu perlu dilakukan dapat dilihat dan diukur melalui laporan keuangan
serangkaian analisis yang sedemikian rupa sehingga dengan cara menganalisis dan menghitung rasio-
kemungkinan kesulitan keuangan dan bahkan rasio dalam kinerja keuangan. Analisis laporan
kegagalan usaha perbankan dapat dideteksi sedini keuangan merupakan alat yang sangat penting
mungkin. untuk memperoleh informasi yang berkaitan
Rendahnya kualitas perbankan antara lain dengan posisi keuangan perusahaan serta hasil-
tercermin dari lemahnya kondisi internal sektor hasil yang telah dicapai sehubungan dengan
perbankan, lemahnya manajemen bank, moral pemilihan strategi perusahaan yang akan
Sumber Daya Manusia (SDM), serta belum diterapkan. Dengan melakukan analisis laporan
efektifnya pengawasan yang dilakukan oleh Bank keuangan perusahaan, maka pimpinan perusahaan
Indonesia (BI). Kuantitas bank yang banyak dapat mengetahui keadaan serta perkembangan
menciptakan persaingan yang semakin ketat dan finansial perusahaan dengan hasil-hasil yang telah
kinerja bank yang menjadi rendah karena dicapai di waktu lampau dan di waktu yang sedang
ketidakmampuan bersaing di pasar, sehingga berjalan.
banyak bank yang sebenarnya kurang sehat atau Dalam penelitian ini resiko likuiditas tidak
bahkan tidak sehat secara financial. Sehat tidaknya hanya berdampak terhadap performa namun juga
suatu perusahaan atau perbankan, dapat dilihat reputasi sebuah bank (Jenkinson, 2008).
dari kinerja keuangan terutama kinerja Kepercayaan terhadap sebuah bank akan menjadi
profitabilitasnya dalam suatu perusahaan sebuah taruhan apabila dana yang diminta oleh
perbankan tersebut. kreditur tidak tersedia tepat pada waktunya.
Likuiditas sangat penting bagi perbankan, maka Tingkat likuiditas yang rendah juga dapat
bank harus bisa menjaga kasnya dengan seimbang. menyebabkan sebuah bank mendapatkan penalti
Kas terlalu besar akan mening-katkan resiko dari pembuat regulasi, dalam hal ini adalah Bank
likuiditas yang disebabkan oleh banyaknya uang Indonesia. Saat ini, resiko likuiditas telah menjadi
98 JURNAL AKUNTANSI & INVESTASI
sebuah tantangan dalam dunia perbankan mod- simpanan pada satu waktu akan memaksa sebuah
ern. Kompetisi bunga deposito, keragaman produk- bank untuk meminjam dana dari bank sentral
produk funding dan pasar modal, serta kemajuan dengan biaya tinggi. Sebuah bank dengan
teknologi telah merubah struktur funding dan simpanan deposito cukup tidak akan menghadapi
resiko manajemen (Akhtar, 2007). Sebuah bank masalah tersebut, sehingga untuk meningkatkan
dengan aset, pendapatan, dan modal yang besar profitabilitas penting bagi sebuah bank untuk
dapat saja jatuh apabila tidak memperhatikan meningkatkan simpanan deposito.
tingkat likuiditas. Idealnya, dunia perbankan selalu
siap dalam menghadapi perubahan kebijakan PENGARUH CADANGAN KAS TERHADAP
moneter yang berdampak terhadap PROFITABILITAS
kecenderungan likuiditas secara umum, Besarnya kas yang dimiliki oleh suatu bank
pembayaran pinjaman jangka pendek, serta mempunyai pengaruh terhadap pertumbuhan
kebutuhan-kebutuhan transaksi dari bank-bank itu profitabilitas bank tersebut (Mikkelson dan Partch,
sendiri (Akhtar, 2007). Sebagai lembaga keuangan 2003). Suatu bank dengan jumlah kas besar
dengan peran penting bagi roda perekonomian mempunyai daya tarik dan mampu menarik
negara, sebuah bank harus mampu mengelola pendatang baru untuk masuk ke dalam industri.
berbagai resiko yang harus dihadapi. Jika tidak Cara mudah untuk melihat kondisi sebuah bank
diperhatikan dengan benar, maka resiko-resiko ini adalah dengan melihat besarnya total aktiva.
akan memberikan efek negatif pada masyarakat. Meskipun belum tentu menjamin kelangsungan
Penelitian ini bertujuan menga-nalisis pengaruh usaha sebuah bank, namun daya tarik bisnis yang
beberapa resiko likuiditas yaitu: simpanan nasabah, semakin tinggi akan mendorong pendatang baru
cadangan kas, liquidity gap, dan non performing untuk masuk ke dalam industri sehingga laba
loan (NPL) serta pengaruhnya terhadap usaha menjadi normal. Setiap bank akan berupaya
profitabilitas bank-bank konvensional di Indonesia. untuk selalu memiliki dana yang cukup untuk
Hasil penelitian diharapkan akan membantu pihak memenuhi permintaan kreditur sewaktu-waktu,
manajemen untuk mengurangi resiko likuiditas namun dalam jangka panjang upaya tersebut dapat
dan menjaga tingkat pengembalian bank yang merugikan. Sebuah bank jika hanya menyimpan
diharapkan. cadangan kas tidak saja dapat kehilangan peluang-
peluang pasar namun juga dapat menanggung
TINJAUAN LITERATUR DAN PERUMUSAN biaya tinggi, dimana untuk peningkatan cadangan
HIPOTESIS kas akan mengurangi profitabilitas bank
PENGARUH SIMPANAN NASABAH TERHADAP (Holmstrom dan Tirole, 2000).
PROFITABILITAS
Deposito adalah simpanan berjangka yang PENGARUH LIQUIDITY GAP TERHADAP
penarikannya hanya dapat dilakukan pada jangka PROFITABILITAS
waktu tertentu sesuai dengan perjanjian (Kuncoro Salah satu sebab utama terjadinya resiko
dan Suharjono, 2008) sekaligus merupakan sumber likuiditas adalah perbedaan jatuh tempo cash
pendapatan utama dalam perbankan. Sebagian inflow dan cash outflow (Charumathi, 2008).
besar operasi perbankan berasal dari dana Keadaan ini dapat menimbulkan selisih waktu
deposito. Jika sejumlah besar nasabah menarik jatuh tempo pembayaran antara aset dan
VOL. 14 NO.2 JULI 2013 99
banyak menemukan pengaruh positif antara ing loan berpengaruh negatif terhadap
cadangan kas terhadap profitabilitas, maka profitabilitas bank.
penelitian ini akan melihat apakah cadangan kas H4: NPL berpengaruh negatif terhadap profitability.
berpengaruh positif terhadap profitabilitas bank.
H2: Cadangan kas berpengaruh positif terhadap METODE PENELITIAN
profitability. POPULASI DAN SAMPEL
Sampel dalam penelitian ini adalah laporan
Arif dan Anees (2012) menemukan bahwa gap keuangan neraca dan laporan laba rugi bank-bank
negatif antara aset dan kewajiban dapat konvensional yang terdaftar di BEI pada periode
meningkatkan resiko likuiditas terhadap 2008-2011. Jenis data dalam penelitian ini adalah
pemenuhan kewajiban sewaktu-waktu serta data sekunder dan diperoleh dari laporan
penurunan investasi, sehingga peningkatan liquid- keuangan bank-bank konvensional di Indonesia
ity gap berdampak negatif terhadap profitabilitas yang terdaftar di BEI selama periode 2008-2011
bank. Charumathi (2008) menemukan bahwa gap dan telah dipublikasikan pada Indonesian Capital
negatif dalam jumlah besar pada satu waktu akan Market Directory (ICMD).
berdampak pada peningkatan interest rate risk Metode penarikan sampel yang digunakan
karena potensi terjadinya call money borrowing, adalah purposive sampling dengan kriteria sebagai
sehingga berpengaruh terhadap penurunan profit- berikut: (1) perusahaan perbankan yang memiliki
abilitas. Berdasarkan penelitian-penelitian saham tercatat dan diperdagangkan di Bursa Efek
terdahulu, maka penelitian ini akan melihat Indonesia (BEI) dari tahun 2008-2011; (2)
apakah liquidity gap berpengaruh negatif terhadap perusahaan perbankan dimiliki pemerintah, swasta
profitabilitas. domestik maupun swasta asing, dan (3) memiliki
H3: Liquidity gap berpengaruh negatif terhadap laporan keuangan lengkap yaitu: neraca, laporan
profitability. laba rugi, laporan arus kas, dan laporan perubahan
modal selama periode pengamatan.
Arif dan Anees (2012) menemukan bahwa
peningkatan rasio NPL dapat meningkatkan resiko
likuiditas akibat kegagalan pengembalian pinjaman
jangka panjang dan menurunkan pendapatan,
sehingga peningkatan NPL berdampak negatif
terhadap profitabilitas bank. Haneef et al. (2012)
menemukan bahwa kegagalan loan recovery
berdampak pada peningkatan rasio NPL, sehingga
mengakibatkan penurunan revenue. Karim et al. Gambar 1. Skema Kerangka Berpikir
TABEL 1. Model 1
VARIABEL DEPENDEN DAN INDEPENDEN
Profitability = á + â (Simp) + å
Model 2
Profitability = á + â (Kas) + å
Model 3
Profitability = á + â (LG) + å
Model 4
Profitability = á + â (NPL) + å
Keterangan :
METODE ANALISIS DATA SIMP = Simpanan Nasabah
Pengolahan data dilakukan dengan KAS = Kas
menggunakan Program SPSS Ver.17.00. Oleh LG = Liquidity Gap
karena terdapat lebih dari satu variabel NPL = Non Performing Loan
± = Konstanta
independen, maka digunakan Analisis Statistik
² = Koefisien regresi
Deskriptif, Metode Regresi Linear, dan Uji t atau
å = Error term
Uji Parsial. Adapun tahap-tahap analisis data yang
digunakan adalah sebagai berikut:
UJI HIPOTESIS
Pengujian parsial dilakukan untuk menguji
ANALISIS STATISTIK DESKRIPTIF
koefisien regresi dengan melihat signifikansi dari
Analisis deskriptif merupakan bagian dari ilmu
pengaruh masing-masing variabel independen
statistik yang hanya mengolah, menyajikan data
terhadap variabel dependen dengan
dengan menganalisis tabel atau grafik. Pada analisis
mengasumsikan variabel lain adalah konstan.
ini tidak ada hipotesis atau pengujian secara
Dasar pengambilan keputusan untuk pengujian
statistik sehingga kesimpulan diperoleh hanya
secara parsial ini adalah sebagai berikut:
berdasarkan visualisasi angka yang disajikan.
1. Jika signifikansi < alpha 0,05 maka Ho ditolak.
Dalam penelitian ini, analisis deskriptif dilakukan
2. Jika signifikansi > alpha 0,05 maka Ho diterima.
untuk mengetahui gambaran umum variabel
variabel yang mempengaruhi profitabilitas selama
HASIL DAN PEMBAHASAN
periode 2008-2011.
DESKRIPSI OBYEK PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan data laporan
TEKNIK ANALISIS
keuangan neraca dan laporan laba rugi periode
Analisis dilakukan untuk melihat pengaruh
2008-2011 pada bank-bank konvensional yang
antara simpanan nasabah, cadangan kas, liquidity
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dimana
gap, dan NPL terhadap profitability. Dalam hal ini
sebanyak 31 bank terdaftar di BEI pada tahun
metode statistik yang digunakan adalah model
2011. Setelah melalui proses pemilihan dan
regresi linear berganda. Persamaan regresi pada
evaluasi kelengkapan data, maka didapatkan 30
penelitian ini menggunakan variabel dependen
bank yang layak diteliti. Bank Eksekutif
profitability dengan empat variabel independen
Internasional Tbk. tidak disertakan karena delisted
yang berbeda di setiap model (SIMP, KAS, LG,
pada tahun 2009.
NPL), dijelaskan sebagai berikut:
102 JURNAL AKUNTANSI & INVESTASI
kas dapat mengurangi resiko likuiditas terhadap tinggi rendahnya kinerja perusahaan, sekaligus
cost peminjaman dana serta ketergantungan pada menunjukkan bahwa semakin tinggi cadangan kas
repo market, sehingga peningkatan cadangan kas maka semakin besar profitabilitas suatu
berdampak positif terhadap profitabilitas bank. perusahaan.
Hasil penelitian juga didukung oleh hasil Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa
penelitian Harford et al. (2003), dimana liquidity gap memiliki pengaruh negatif terhadap
peningkatan cadangan kas berpengaruh positif profitability. Hal ini sesuai dengan penelitian oleh
terhadap sales growth. Teori yang menyatakan Arif and Anees (2012), bahwa gap negatif antara
bahwa penumpukan cadangan kas dapat aset dan kewajiban dapat meningkatkan resiko
menanggung biaya tinggi (Holmstrom dan Tirole, likuiditas terhadap pemenuhan kewajiban sewaktu-
2000) dimana peningkatan cadangan kas akan waktu serta penurunan investasi, sehingga
berdampak negatif terhadap profitabilitas bank peningkatan liquidity gap berdampak negatif
tidak terbukti di sini. Hasil ini menunjukkan terhadap profitabilitas bank. Hasil penelitian juga
bahwa besarnya cadangan kas mempengaruhi sesuai dengan penelitian oleh Charumathi (2008),
104 JURNAL AKUNTANSI & INVESTASI
dimana peningkatan gap negatif dalam jumlah Implikasi dari penelitian ini diantaranya: bagi
besar pada satu periode akan berdampak terhadap perusahaan, hasil ini dapat menjadi referensi bagi
peningkatan interest rate risk, dan berpengaruh perusahaan dalam pengelolaan likuiditas. Jika
terhadap penurunan profitabilitas. Hasil penelitian perusahaan dapat mengelola persediaan dan siklus
menunjukkan bahwa liquidity gap berpengaruh kas dengan tepat, maka peningkatan profitabilitas
terhadap kinerja perusahaan, dimana semakin akan tercapai. Bagi investor, dalam berinvestasi
kecil liquidity gap maka semakin besar sebaiknya investor memperhatikan resiko likuiditas
profitabilitas suatu perusahaan. pada perusahaan yang akan diinvestasikan. Inves-
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa NPL tor sebaiknya berinvestasi pada perusahaan dengan
memiliki pengaruh negatif terhadap profitability. total aset lebih besar dari total kewajiban, serta
Hal ini sesuai dengan penelitian oleh Arif dan rasio NPL yang kecil.
Anees (2012), bahwa peningkatan rasio NPL dapat Penelitian ini masih jauh dari sempurna,
meningkatkan resiko likuiditas akibat kegagalan mengingat terdapat banyak keterbatasan dalam
pengemba-lian pinjaman jangka panjang dan pengambilan sampel maupun metode yang
menurun-kan pendapatan, sehingga peningkatan digunakan. Keterbatasan-keterbatasan ini
NPL berdampak negatif terhadap profitabilitas diantaranya sebagai berikut: pertama, penelitian
bank. Hasil penelitian juga sesuai dengan ini terbatas pada perusahaan dalam bidang
penelitian oleh Haneef et al. (2012), dimana perbankan konvensional yang tercatat di Bursa
peningkatan NPL akibat kegagalan loan recovery Efek Indonesia (BEI). Kedua, periode penelitian
mengakibatkan penurunan revenue, sebagai tolak hanya dapat dilakukan dalam rentang waktu
ukur profitabilitas. Hasil ini menunjukkan empat tahun pada periode 2008-2011.
pentingnya pemantauan pinjaman-pinjaman Saran atau rekomendasi yang dapat diberikan
jangka panjang secara periodik, karena untuk penelitian selanjutnya antara lain, pertama
pengaruhnya terhadap profitabilitas sebuah penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan
perusahaan. sampel yang tidak hanya terbatas pada jenis
perbankan konvensional, namun menambah
SIMPULAN sampel pada jenis perbankan syariah agar hasil
Penelitian dilakukan dengan tujuan untuk yang diperoleh lebih mencerminkan populasi.
mengetahui pengaruh resiko likuiditas terhadap Penelitian selanjutnya juga diharapkan
profitabilitas bank-bank konvensio-nal di Indonesia menggunakan rasio keuangan yang lebih umum
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada seperti: return on capital employed (ROCE), net
periode 2008-2011. Berdasarkan hasil analisis, interest margin (NIM) (Gul et al., 2011), net
maka dapat diambil kesimpulan Simpanan interest income (NII) (Kumar dan Gulati, 2010),
nasabah memiliki pengaruh positif dan signifikan dan interest rate risk (Charumathi, 2008).
terhadap profitability. Cadangan kas memiliki
pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabil-
ity. Liquidity gap memiliki pengaruh negatif dan DAFTAR PUSTAKA
Karim, A. M. A., S. G. Chan dan S. Hassan. 2010. Bank Efficiency
signifikan terhadap profitability. Terakhir, NPL
and Non performing loan: Evidence from Malaysia and
memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap Singapore. Prague Economic Papers, 2, 118-132.
profitability. Akhtar, S. 2007. Pakistan Changing Risk Management Paradigm
VOL. 14 NO.2 JULI 2013 105
Perspective of The Regulator, 38, 1-5. Mahmud dan Rukmana. 2010. Bank Syariah: Teori, Kebijakan dan
Al Janabi, M. A. M. 2009. Asset Market Liquidity Risk Management: Studi Empiris di Indonesia. Erlangga.
AGeneralized Theoretical Modeling Approach for Trading and Mikkelson, W. H., dan M. M. Partch. 2003. Do Persistent Large Cash
Fund Management Portfolios. Munich Personal RePEc Archive, Reserves Hinder Performance?. Journal of Quantitative and
19498, 3-7. Financial Analysis, 38 (2), 275-294.
Almilia, L. S., dan W. Herdiningtyas. 2007. Analisa Rasio CAMEL Myers, S.C. dan N. S. Majluf. 1984. Corporate Financing and
Terhadap Prediksi Kondisi Bermasalah Pada Lembaga Investment Decisions when Firms Have Information That
Perbankan Perioda 2000-2002. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13, 187-
7 (2), 13-17. 221.
Arif, A., dan A. N. Anees. 2012. Liquidity Risk And Performance Of Nguyen, J. 2011. Market Concentration and other Determinants of
Banking System. Journal of Financial Regulation and Compli- Bank Profitability: Evidence from Panel Data. International
ance, 20, 182-195. Research Journal of Finance and Economics, 70, 8-17.
Bates, T. W., K. M. Kahle dan R.Stulz. 2009. Why Do U.S. Firms Hold Opler, T., L. Pinkowitz., R. Stulz., dan R. Williamson. 1999. The
So Much More Cash Than They Used To?. Journal of Finance, Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings.
64, 1985-2021. Journal of Financial Economics, 52, 3-46.
Brown, C., Y. Chen., dan C. Shekhar. 2011. Institutional Ownership Pfrimmer, E. 2010. Liquidity and Trust in Financial Markets. 25, 2-5.
and Firm Cash Holdings. Financial Research Network, 10, 9-12. Rivai, V., A. P. Veithzal dan F. N. Idroes. 2009. Bank and Financial
Brunnermeier, M., dan L. H. Pedersen. 2009. Market Liquidity and Institution Management-Conventional and Sharia System. PT.
Funding Liquidity. Oxford University Press, 22, 1-38. Raja Grafindo Persada.
Chaplin, G., A. Emblow., dan I. Michael. 2000. Banking System Rosch, C. G. 2012. Market Liquidity: An Empirical Analysis of The
Liquidity: Developments And Issues. Financial Stability Review, 4, Impact of The Financial Crisis, Ownership Structures and Insider
93-112. Trading. Doctoral Dissertation, Technischen Universitat Munchen.
Charumathi, B. 2008. Asset Liability Management in Indian Banking Sartono, A. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi.
Industry - With Special Reference to Interest Rate Risk Manage- Yogyakarta: BPFE.
ment in ICICI Bank. 1 (2), 1-5. Sholihin, A. I. 2010. Buku Pintar Ekonomi Syariah. PT. Gramedia
Culp, C. L. 2008. The Risk Management Process-Business Strategy Pustaka Utama.
and Tactics. John Wiley & Sons. Siamat, D. 2009. Manajemen Lembaga Keuangan: Kebijakan
Djiwandono, J.S. (2012), "Skandal LIBOR", Kompas, 02-08-2012 Moneter dan Perbankan (5th ed.). Jakarta: Lembaga Penerbit
Duchin, R. 2010. Cash Holdings and Corporate Diversification. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Journal of Finance, 65, 955-992. Sinungan, M. 2009. Manajemen Dana Bank (5th ed.). Jakarta:
Duffie, D., N. Garleanu., dan L. H. Pedersen. 2005. Over-The- Penerbit Kencana.
Counter Markets. Econometrica, 73 (6), 1815-1847.
Falconer, B. 2001. Structural Liquidity: The Worry Beneath the
Surface. Balance Sheet, 9 (3),13-19.
Gitman, L. J. dan C. J. Zutter, 2012. Principle of Managerial Finance
(13th ed.). Boston: Pearson Education Inc.
Goodhart, C. 2008. Liquidity Risk Manage-ment. Financial Stability
Review, 11 (6), 7-12.
Gul, S., F. Irshad., K. Zaman. 2011. Factors Affecting Bank Profitabil-
ity in Pakistan. The Romanian Economic Journal, 39, 61-82.
Hanafi, M. M., dan A. Halim. 2009. Analisa Laporan Keuangan. UPP
STIM YKPN.
Haneef, S., T. Riaz., M. Ramzan., M. A. Rana., H. M. Ishaq., dan Y.
Karim. 2012. Impact of Risk Management on Non performing
loan and Profitability of Banking Sector of Pakistan. International
Journal of Business and Social Science, 3 (7), 308-314.
Harford, J., W. Mikkelson., dan M. M. Partch. 2003. The Effect of
Cash Reserves on Corporate Investment and Performance in
Industry Downturns. 32, pp.1-18.
Holmstrom, B., dan J. Tirole. 2000. Liquidity And Risk Management.
Journal of Money Credit and Banking, 32 (3), 296-317.
Jenkinson, N. 2008. Strengthening Regimes For Controlling Liquidity
Risk. Euro Money Conference on Liquidity and Funding Risk
Management, 6, 9-14.
Kuncoro, M., dan Suharjono. 2008. Manajemen Perbankan: Teori
dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.
Kuswadi. 2008. Memahami Rasio-Rasio Keuangan Bagi Orang
Awam. Elex Media Komputindo.