EKONOMI MONETER I

KONSEP DAN PENERAPAN UANG

Pertemuan ke-I

ARSIDIN BATUBARA, SE, M.Si

Fak.EKONOMI UGNP
SEMESTER IV-EKP
Defenisi dan Fungsi
Defenisi uang (dari sudut pandang ekonom) adalah sesuatu
yang secara umum diterima dalam pembayaran barang dan
jasa atau atas utang

3 Fungsi utama uang

• Uang sebagai alat tukar (medium of change) digunakan
untuk membayar barang dan jasa. Penggunaan uang
sebagai alat tukar dapat mendorong efisiensi dalam
perekonomian karena dapat meminimalkan waktu yang
diperlukan dalam transaksi barang dan jasa (biaya
transaksi) ~ biaya transaksi cukup tinggi karena harus
memenuhi syarat double coinsidence of wants

Arsidin Batubara, SE, M.Si

• Uang sebagai alat hitung (unit of account) dapat digunakan untuk
menghitung nilai dalam perekonomian. Dengan menggunakan uang maka
dalam perekonomian dapat dibuat label harga dalam setiap unit barang
dalam satuan uang. Selain itu, uang sebagai alat hitung juga dapat
menurunkan biaya transaksi dalam perekonomian dengan mengurangi jumlah
kombinasi harga-harga yang harus diperhatikan

• Uang sebagai alat penyimpan nilai (store of value)

dimana uang mewakili daya beli sepanjang waktu.
Sebagai alt penyimpan nilai maka uang digunakan untuk
menyimpan daya beli disaat pendapatan diterima sampai
nanti pendapatan dibelanjakan. Seberapa baik uang
sebagai alat penyimpan sangat tergantung tingkat harga
karena nilai tetap dalam satuan tingkat harga.
Arsidin Batubara, SE, M.Si
 Evolusi Sistem Pembayaran
( payment system )

Sistem telah berubah sepanjang waktu demikian pula dengan bentuk uang, evolusi sistem
pembayaran yaitu cara bagaimana transaksi dilakukan dalam perekonomian

Uang Komuditas Uang Fiat

E-Money

( Commudity Money) ( Fiat Money) Cek ( Electronic Money)

• Menggantikan cek seperti

• Mata uang kertas k a r t i d e b i t , s m a r t c a rd ,
(selembar uang kertas keberadaan e-money adalah
yang berfungsi sebagai dalam upaya menuju
alat tukar ) yang masyarakat tanpa uang
dikeluarkan oleh (cashless society)

pemerintah sebagai • Apakah kita telah menuju

• Segala sesuatu yang berfungsi
alat pembayaran yang masyarakat tanpa uang tunai?
sebagai uang maka secara sah.
• Instruksi dari anda ke Ternyata tidak semudah yang
umum harus dapat diterima atau bank untuk mengirimkan
dibayangkan karena masih
uang dari rekening anda
dengan kata lain setiap orang
harus bersedia menggunakannya • Pengertian sah dapat ke rekening orang lain
terdapat kendala-kendala
sebagai pembayaran untuk diterima sebagai tersendiri sehingga
ketika orang tersebut keberadaan uang kertas tetap
barang dan jasa
pembayaran atas utang menyetorkan cek yang dibutuhkan
• Uang yang dibuat dari logam diterimanya.

berharga atau komoditas

berharga lainnya disebut uang
komuditas

• Cek tidak tepat jika anda

membutuhkan uang tunai
• Permasalahannya adalah sangat dengan segera, karena
berat dan sulit dibawa dari satu m e m b u t u h k a n p ro s e s
tempat ke tempat lainnya.
admnistrasi didalamnya

Arsidin Batubara, SE, M.Si

EKONOMI MONETER I
KONSEP DAN PENERAPAN SUKU BUNGA

Pertemuan ke-II

ARSIDIN BATUBARA, SE, M.Si

Fak.EKONOMI UGNP
SEMESTER IV-EKP
Pengertian dan Konsep
Suku bunga (intrest rate) adalah konsep yang diukur berdasarkan imbal hasil
hingga jatuh tempo (yield to maturity) dimana yield to maturity diukur untuk
mempelajari cara alternatif dimana suku bunga dicatat (quotation).
Peran suku bunga sangat penting dalam perekonomian dimana dijadikan dasar
untuk setiap orang mengambil keputusan terhadap konsumsi atau investasi.

Mengukur Suku Bunga

Untuk mengukur suku bunga diperlukan pemahaman bagaimana
membandingkan nilai dari satu jenis instrument utang dengan instrumen utang
lainnya.

Instrumen utang yang berbeda mempunyai arus pembayaran kas yang sangat
berbeda kepada pemiliknya ~ dikenal sebagai arus kas (cash value) . Untuk
melakukan itu, kita menghunakan konsep nilai sekarang (present value)

Arsidin Batubara, SE, M.Si

Nilai Sekarang (present value)
Nilai Sekarang (present value) adalah konsep yang juga dikenal sebagai nilai diskonto sekarang ( present
discounted value)~~ berdasarkan pada pengertian umum bahwa uang seratus ribu rupiah yang dibayarkan pada
anda satu tahun kedepan akan lebih berkurang nilainya dari pada uang seratus ribu rupiah yang dibayarkan pada
anda sekarang.

Contoh Kasus;
Kita perhatikan sebuah instrument utang dalam
pinjaman sederhana (somple loan), dalm kasus ini si
pemberi pinjaman memberikan pinjaman yng
disebut pokok utang sebesar Rp.1000 dan harus
dibayarkan kembali pada saat jatuh tempo (maturity
date) bersama-bersama dengan pembayaran
tambahan untuk bunga Rp.100 ukuran ini disebut
suku bunga sederhana ( simple intrest rate ).

Arsidin Batubara, SE, M.Si

Catatan dalam kasus ;
• Bahwa pokok utang senilai Rp.1000 kita
sebut dengan uang dengan nilai hari ini
(present value)

• Bahwa nilai uang yang akan kita terima

setelah jatuh tempo, katakan saja setelah
satu tahun kemudian akan kita sebut
sebagai arus kas atau cash flow (CF)

• Bahwa nilai uang tambahan sebesar

Rp.100 dari pokok utang sehingga
melahirkan cash flow (CF) kita sebut
dengan suku bunga atau Intrest (i)

• Bahwa lamanya tingkat pengembalian

apakah selama 1 tahun atau berapa tahun,
dalam kasus diatas kita sebut selma 1
tahun maka kita kenal sebagai jatuh tempo
atau maturity (n)
Arsidin Batubara, SE, M.Si
Rumus;
Dari contoh kasus diatas, maka dapat dihasilkan rumus:

CF
Pv = ———
n
(1+i)

Proses perhitungan nilai rupiah hari dengan yang

diterima dimasa depan sebagaimana kasus yang kita
contohkan diatas disebut mendiskontokan masa depan
(discounting the future)

Empat Jenis Instrument Pasar Kredit

Berdasarkan jangka waktu pembayaran arus kas, terdapat 4 jenis instrumen pasar kredit:

• Pinjaman Sederhana (simple loan) yaitu pinjaman yang harus dibayarkan krmbali pada saat jatuh tempo dengan
tambahan untuk bunga. Misalnya; pinjaman komersil untuk usaha

• Pinjaman dengan penbayaran yang tetap (fixed payment lon) atau disebut juga dengan pinjaman yang diamortisasi
penuh (fully amortized loan) yaitu pinjaman dengan pengembalian pokok pinjaman ditambah bunga dengan jumlah tetap
setiap periode. Misalnya; cicilan mobil

• Obligasi Kupon (coupon bond) yaitu obligasi yang diterbitkan untuk kemudian akan dibayarkan kembali dengan suku
bunga yang tetap (pembayaran kupon) setiap periode sampai tanggal jatuh tempo tertentu akan dibayar sejumlah nilai
nominal (face value) atau nilai par (par value). Misal; obligasi perusahaan, wesel pemerintah dalam instrumen pasar modal.

• Obligasi diakonto (discount bond) atau disebut juga obligasi tanpa kupon (zero coupon bond) adalah obligasi yang
dibeli lebih rendah dari nilai nominal , dan nilai nominalnya dibayarkan kembali pada tanggal jatuh tempo. Misalnya;
obligasi tanungan.
Arsidin Batubara, SE, M.Si
EKONOMI MONETER I
KONSEP DAN PENERAPAN PASAR MODAL

Pertemuan ke-III

ARSIDIN BATUBARA, SE, M.Si

Fak.EKONOMI UGNP
SEMESTER IV-EKP
Pengertian dan Instrumen
Pasar Modal (capital market) adalah Pasar dimana utang jangka
panjang dan instrumen ekuitas diperdagangkan.

Pada instrumen pasar modal, harga mempunyai fluktuasi yang jauh

lebih besar dan dipertimbangkan sebagai investasi yang cukup
berisiko.

Instrument dalam Pasar Modal terdiri dari :

• Saham (stock) adalah klaim ekuitas atas laba bersih dan aset suatu perusahaan. Individu biasanya hanya memiliki separuh dari jumlah
saham yang beredar, sisanya dimiliki oleh reksa dana, dana pensiun, dan perusahaan asuransi.

• Hipotek (mortgage) adalah pinjaman kepada sektor rumah tangga atau perusahaan untuk membeli rumah, tanah atau struktur riil lainnya
dimana struktur atau tanah itu sendiri berfungsi sebagai jaminan untuk pinjaman.

• Obligasi Korporat ( corporate bonds) adalah obligasi jangka panjang yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan dengan pringkat kredit
yang sangat kuat.

• Surat Berharga Pemerintah (government agency securities) adalah instrument jangka panjang yang diterbitkan oleh pemerintah

• Pinjaman Konsumsi dan Pinjaman Komersial Bank (consumer and bank comersial loan) adalah pinjaman yang diperuntukkan bagi
konsumen dan kalangan bisnis yang terutama dibuat oleh bank, tetapi dalam hal pinjaman konsumsi juga dibuat oleh perusahaan
pembiayaan

Arsidin Batubara, SE, M.Si

Untuk menjaga setiap peluang dalam pasar modal menjadi lebih baik, penting untuk
dilakukan kajian atas beberapa hal diantaranya metode penilaian saham, teori
pengharapan rasional dan selanjutnya akan melahirkan hipotesis pasar efisien yang
berimplikasi umum mengenai bagaimana pasar sekuritas lainnya selain saham beroperasi
Metode Penilaian Saham
Terdiri dari tiga model penilaian yang antara lain :

• Model penilaian satu periode adalah model penilaian dimana seseorang mempunyai sejumlah uang
yang peruntukannya dimasa yang akan datang. Untuk mengisi pemanfaatan uang yang ada sebelum
digunakan, maka dilakukan investasi saham pada pasar modal selama jangka waktu yang direncanakan.

• Model penilaian deviden umum adalah model dimana harga saham hanya ditentukan oleh dividen
dari nilai sekrang dan bukan dari faktor lainnya. Model penilaian dividen umum membutuhkan
pergitungan nilai sekarang dari arus divuden secara tidak terhingga.

• Model pertumbuhan gordon yaitu saham dengan asumsi tingkat dividen yang konstan setiap
tahunnya. Model ini bermanfaat untuk mencari nilai saham dengan beberapa asumsi sbb; dividen
dianggap mempunyai pertumbuhan dengan laju yang konstan selamanya dan ssumsi berikuttnya
adalah dimana laju pertumbuhan diasumsikan lebih rendah imbal hasil atas ekuitas yang
disyaratkan (Myron Gordon)

Arsidin Batubara, SE, M.Si

Bagaimana pasar menentukan harga saham?
Pertama; harga ditentukan oleh pembeli yang bersedia membayar dengan harga yang tinggi.

Kedua ; harga pasar akan ditentukan oleh pembeli yang dapat mengambil keuntungan yang terbaik dari aset

Ketiga ; informasi yang paling baik mengenai suatu aset dapat menaikkan nilainya dengan mengurangi resiko

Teori Pengharapan Rasional

Adalah tentang pentingnya sebuah harapan dibentuk, harapan dibentuk berdasarkan data
atau pengalaman masa lalu. Pandangan atas pembentukan harapan ini disebut
pengharapan adaptif (adaptive expectation) yang menyatakn bahwa perubahan harapan
akan terjadi secara perlahan sepanjang waktu seiring perubahan data masa lalu.

Terdapat dua alasan mengapa pengharapan menjadi tidak rasional

1. Orang-orang mungkin menyadari adanya semua informasi dibutuhkan untuk membuat

kemungkinan perkiraan terbaik tetapi untuk mendapatkan informasi tersebut
membutuhkan banyak usaha

2. Orang-orang mungkin tidak menyadari tersedianya beberapa informasi yang relevan,

sehingga perkiraan mereka mengenai masa yang akan datang akan menjadi tidak
akurat

Hipotesis Pasar Efisien

Hipotesis pasar efisien adalah teori pengharapan rasional pada pasar keuangan
Arsidin Batubara, SE, M.Si