INVESTASI SYARIAH

DERI YUSTRIA
Divisi Pasar Modal Syariah BEI
 DERRY YUSTRIA SE., MBA.
Background
▪S1 - UNPAD 2006 – 2010
▪S2 - ITB 2012 – 2014

Career
▪ Islamic Capital Market Division (2018 - Now)

PROFILE

0857 9597 3801

Deri.yustria@sbm-itb.ac.id

@derryustria
@derryustria
derry yustria
“Life Is A Matter of Choice, And Every Choice
You Make Makes You”

3
“MENGAPA PILIH SYARIAH?”

4
KEKELIRUAN DALAM INVESTASI

5
MITOS FAKTA

6
1. PASAR MODAL ADALAH JUDI?

#mitosataufakta
7
IDX ISLAMIC
Investasi Syariah

Apa Itu Pasar Modal Syariah?

Pasar Modal Syariah adalah seluruh aktivitas di pasar
modal yang memenuhi prinsip Islam. Terdapat dua
faktor utama yang membentuk Pasar Modal Syariah yaitu
pasar modal dan prinsip islam di Pasar Modal.
Dengan demikian, suatu pasar modal dikatakan
memenuhi prinsip Islam apabila pelaku pasar,
mekanisme transaksi, infrastruktur pasar dan Efek
yang ditransakskan telah memenuhi prinsip-prinsip
Islam di pasar modal
8
IDX ISLAMIC
Investasi Syariah

PASAR MODAL BUKAN JUDI

... Allah telah menghalalkan jual beli dan
mengharamkan riba ....
[QS Al-Baqarah: 275]

Jika salah satu pihak dari dua pihak yang

bermitra membeli bagian mitranya dalam
kemitraan tersebut, hukumnya boleh, karena
ia membeli hak milik orang lain
[Ibnu Qudamah]
9
Bursa Efek Indonesia Layaknya Supermarket
“
EMITEN

Pemasok
INVESTOR barang
dagangan
di mall

Pembeli
di mall

Barang
dagangan
di mall

Pedagang EFEK
ANGGOTA
di mall BURSA
Indonesia’s Financial System
CFFSC ensures the financial stability in achieving economic stability

Coordination Forum of Financial System Stability (CFFSC)

(Based on Law No. 9 of 2016)

Bank Financial Service Indonesia Ministry of

Indonesia Authority (OJK) Deposit Insurance Finance
Corporation (LPS)

Monetary policy Banking Insurance State treasury

Program

Payment system Non-bank Settlement and Fiscal authority

Financial Bank Failure
Institutions Management
Macroprudential
policy Capital Market

Capital Market Law

No.8/1995 11
 Indonesia Stock Exchange and its Subsidiaries

Credit Education and Investor Bond Pricing Media Securities

Agency IT Service
Rating Certification Protection Channel Financing

Note: PEFINDO Credit Bureau is only owned by IDX 12

 Rp 1.000.000
10%

Rp 1.000.000
10%
Rp
10.000.000 Rp 1.000.000
60% 10%

Rp
100.000.000 Rp 1.000.000
60% 10%
Bursa Efek Jakarta Dahulu

14
Warkat Saham
Bursa Efek Jakarta – JATS (Jakarta Automated Trading System)

16
BURSA EFEK INDONESIA - JATS Next G (Next Generation)

17
Investasi Saham
adalah membeli
Perusahaan yang
sahamnya
tercatat di BEI

18
Semakin Banyak Perusahan yang Dapat Kita Miliki
2. HUKUM PASAR MODAL HARAM?

#mitosataufakta
20
PRINSIP ISLAM DI PASAR MODAL

Prinsip Islam di pasar modal diartikan sebagai prinsip-prinsip yang menjadi variable atau syarat
utama terbentuknya pasar modal secara syariah. Prinsip-prinsip dasar Islam yang utama di pasar
modal terdiri atas pelarangan Riba, Gharar, Maysir (Judi) dan Kehalalan Barang. (Islamic Capital Market
Fact Finding Report –IOSCO 2004).
1. Riba, suatu tambahan dalam transaksi Efek yang ditetapkan atau diperjanjikan di depan dan
menjadi bagiantidak terpisahkan dari transaksi tersebut.
2. Gharar, suatu ketidakjelasan/ketidakpastian dalam suatu akad, baik mengenai kualitas, kuantitas
dan penyerahan obyek akad
3. Maysir, suatu bentuk aktivitas yang mengandung unsur untung-untungan, penipuan atau
manipulasi.
4. Kehalalan barang, barang dan jasa yang menjadi objek transaksi wajib halal, yang menjadikan
keharaman atas barang atau jasa dapat dikarenakan zatnya ( Haram Li Dzatihi), bukan karena
zatnya (Haram li Ghairihi) dan karena keberadaannya
PASAR MODAL SYARIAH INDONESIA

Prinsip Islam di Pasar Modal Syariah Indonesia merujuk pada Peraturan OJK
No.15/POJK.04/2015 tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal
adalah :
“Prinsip-prinsip hukum Islam dalam kegiatan di bidang Pasar Modal
berdasarkan fatwa DSN-MUI, baik fatwa yang ditetapkan dalam peraturan
OJK maupun fatwa yang telah diterbitkan sebelum ditetapkannya peraturan ini,
sepanjang fatwa di maksud tidak bertentangan dengan peraturan ini dan atau
Peraturan OJK lain yang didasarkan pada fatwa DSN-MUI”.
LANDASAN REGULASI PASAR MODAL SYARIAH INDONESIA

Seperti yang tertuang dalam definisi Prinisp Syariah di Pasar

Modal Indonesia, maka yang menjadi acuan regulasi dalam
penerapan Pasar Modal Syariah di Indonesia adalah :
1. Fatwa Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia
(DSN-MUI)
2. Peraturan OJK (POJK) terkait Pasar Modal Syariah
 FATWA DSN MUI

Meskipun fatwa sifatnya tidak mengikat, tetapi pada prakteknya fatwa DSN-MUI adalah salah satu rujukan
dalam mengembangkan pasar modal syariah Indonesia. Sampai dengan saat ini, terdapat 24 fatwa DSN-MUI
yang berhubungan dengan pasar modal syariah. 4 fatwa DSN-MUI yang menjadi dasar pengembangan pasar
modal syariah adalah:

1. Fatwa DSN-MUI No: 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa dana
Syariah
2. Fatwa DSN-MUI No: 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip
Syariah di Bidang Pasar Modal
3. Fatwa DSN-MUI No. 80/DSN-MUI/III/2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme
Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek.
4. Fatwa DSN-MUI No. 124/DSN-MUI/XI/2018 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Pelaksanaan Layanan
Jasa Penyimpanan dan Penyelesaian Transaksi Efek Serta Pengelolaan Infrastruktur Investasi Terpadu
5. Fatwa DSN-MUI No. 135/DSN-MUI/XI/2020 tentang Saham
6. Fatwa DSN-MUI No. 138/DSN-MUI/V/2020 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Kliring, dan
Penjaminan Penyelesaian Transaksi Bursa atas Efek Bersifat Ekuitas di Bursa Efek
POJK TENTANG PASAR MODAL SYARIAH

Saat ini terdapat 11 peraturan tentang Pasar Modal Syariah yang dikeluarkan oleh OJK:
JUDUL PENJELASAN
POJK Nomor 15/POJK.04/2015 POJK tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal.

POJK Nomor 16/POJK.04/2015 POJK tentang Ahli Syariah Pasar Modal.

POJK tentang Penerbitan dan Persyaratan Efek Syariah Berupa Saham oleh Emiten Syariah atau
POJK Nomor 17/POJK.04/2015
Perusahaan Publik Syariah.

POJK Nomor 18/POJK.04/2015 POJK tentang Penerbitan dan Persyaratan Sukuk.

POJK Nomor 19/POJK.04/2015 POJK tentang Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah.

POJK Nomor 20/POJK.04/2015 POJK tentang Penerbitan dan Persyaratan Efek Beragun Aset Syariah.

POJK Nomor 30/POJK.04/2016 POJK tentang Dana Investasi Real Estate Syariah Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.

POJK Nomor 53/POJK.04/2015 POJK tentang akad yang Digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah di Pasar Modal

POJK Nomor 61/POJK.04/2016 Tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal Pada Manajer Investasi

POJK Nomor 35 /POJK.04/2017 Tentang Kriterita dan Penerbitan Daftar Efek Syariah

Tentang Perubahan atas Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 18/POJK.04/2015 Tentang
POJK Nomor 03 /POJK.04/2018
Penerbitan dan Persyaratan Sukuk
3. INVESTASI SAHAM HARUS JANGKA
PANJANG, JADI TRADING HARIAN ITU
JELAS HARAM?

#mitosataufakta
26
FATWA NO 80

Fatwa No. 80/DSN-MUI/III/2011

Penerapan Prinsip Syariah Dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat
Ekuitas Di Pasar Reguler Bursa Efek

1. Transaksi saham dianggap sesuai Syariah apabila:

• Hanya melakukan jual-beli saham Syariah
• Tidak melakukan transaksi yang dilarang secara Syariah
2. Saham yang sudah di beli boleh ditransaksikan kembali meskipun settlement baru
dilaksanakan pada T+3 sesuai prinsip Qabdh Hukmi
3. Transaksi efek di Bursa Efek menggunakan akad Bai’ Al-musawamah
4. DALAM SYARIAH TIDAK DIPERBOLEHKAN
ADANYA RISIKO, SEMUA HARUS PASTI?

#mitosataufakta
28
RISIKO DALAM PERSPEKTIF SYARIAH

• Ibnu Taymiyyah (1328):

Risiko terbagi menjadi dua kategori, risiko komersil yaitu tatkala seseorang
membeli suatu komoditas untuk dijual guna memperoleh laba dan kemudian
bertawakal kepada Allah akan hasilnya. Risiko ini adalah jenis risiko yang harus
diambil oleh para pedagang dan meskipun seorang pedagang kadang dapat
merugi, namun inilah sifat dari suatu usaha komersial. Jenis risiko yang lain
adalah gambling yang dapat berarti memakan harta secara bathil. Hal inilah
yang Allah dan Rasul-Nya telah mengharamkan.

“Risk falls into two categories, commercial risk where one would buy a commodity in order to sell it for profit, and rely on Allah for that. This
risk is necessary for merchants and although one might occasionally lose but this is the nature of commerce. The other type of risk is that of
gambling, which is implies eating wealth for nothing (‫)أكل المال بالباطل‬. This is what Allah and His Messenger (saw) have prohibited.”
RISIKO DALAM PERSPEKTIF SYARIAH

1.Risiko yang dapat ditoleransi(negligible/‫(الغرر يسير‬

Untuk suatu tolerable risk maka kemungkinan dari kegagalan haruslah lebih
kecil daripada kemungkinan tingkat keberhasilannya.
2.Risiko yang tidak dapat dihindarkan (inevitable/‫(ال يمكن التحرزمنه‬
Mengindikasi bahwa tingkat penambahan nilai dari suatu aktivitas transaksi
tidak dapat diwujudkan tanpa adanya kesiapan untuk menanggung risiko.
3.Risiko yang tidak diinginkan dengan sengaja (unintentional/‫(غيرمقصود‬
Mengisyaratkan bahwa tujuan dari suatu transaksi ekonomi yang normal
adalah untuk menciptakan nilai tambah, bukan untuk menanggung risiko.
Sehingga risiko bukan merupakan sesuatu yang menjadi keinginan dari suatu
transaksi keuangan dan investasi.
Gharar

• Gharar Berdasarkan Subjeknya

Seseorang yang melakukan transaksi harus memiliki pemahaman yang memadai atas
apa yang ia transaksikan
• Gharar Berdasarkan Objeknya
Barang tidak dimiliki penjual saat transaksi dilakukan atau Barangnya ada namun
belum tentu dapat di serah terima kan, Barang yang tidak ada dan tidak dapat
diserahterimakan
Contohnya
1. Membeli Buah yang masih ada di pohon
2. Menjual anak sapi yang ada dalam kandungan
• Gharar dari sisi pengaruhnya terhadap sahnya akad
Gharar yang menyebabkan transaksi tidak sah karena tidak terpenuhinya rukun jual
beli
• Gharar yang dapat ditoleransi
• Gharar yang tidak dapat ditoleransi
Kimar (Beating)
Maysir (Gaming)
5. INVESTASI SAHAM TIDAK BOLEH
MENGAMBIL UNTUNG BANYAK?

#mitosataufakta
32
KEHALALAN KEUNTUNGAN JUAL BELI

‫ّٰللاُ ا ْلبَ ْي َع َو َح َّر ََ ب‬

‫الر وبو‬ ‫َوا َ َح َّل ه‬
Padahal Allah telah menghalalkan jual beli
dan mengharamkan riba
QS Al baqarah 275

33
6. NIAT INVESTASI SYARIAH HARUS
IBADAH JADI TIDAK PERLU UNTUNG?

#mitosataufakta
34
HADIST

Rasulullah SAW memberikan uang satu dinar kepada Urwah agar ia

membelikan seekor kambing untuk Nabi Muhammad SAW. Maka, Urwah
mendatangi para pedagang yang membawa kambing untuk dijual di
pasar.

Ia menawarnya dan mendapatkan dua ekor kambing dengan uang satu

dinar. Dalam perjalanan menuju Rasulullah, ada seseorang yang menawar
seekor kambing seharga satu dinar maka ia pun menjualnya. Lalu ia
memberikan kepada Nabi SAW satu dinar dan seekor kambing.

Maka, Nabi SAW mendoakannya agar diberkahi dalam setiap jual-belinya.

Sehingga, bila berdagang ia selalu untung, sekalipun yang dijual adalah
segenggam tanah. (HR Bukhari).

35
7. INVESTASI SYARIAH SUSAH UNTUNG,
PILIHANNYA SEDIKIT, HANYA 30 SAHAM ?

#mitosataufakta
36
MARKET SHARE

PANGSA PASAR SAHAM SYARIAH

DI INDONESIA

60% 49% 47% 60% 57%

JUMLAH KAPITALISASI VOLUME FREKUENSI NILAI

SAHAM PASAR

*DATA PER APRIL 2021

Top 20 Market Capitalization and Trading Value
These 20 companies comprise about 50% of the total IDX
April 2021
Market Capitalization Trading
20 TOP LISTED COMPANIES Value
BY TOTAL TRADING VALUE (RP)
Market Value of Transaction
No. Code Company Capitalization % No. Code Company %
(in Trillion Rp)
(in Trillion Rp)
1. ANTM Aneka Tambang Tbk. [S] 123.35 10.57
1. BBCA Bank Central Asia Tbk. 781.68 11.02
2. BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. 59.12 5.06
2. BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. 494.56 6.97
3. BBCA Bank Central Asia Tbk. 58.67 5.03
3. TLKM Telkom Indonesia (Persero) Tbk. [S] 317.00 4.47
4. BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 285.28 4.02
4. TLKM Telkom Indonesia (Persero) Tbk. [S] 35.86 3.07
5. UNVR Unilever Indonesia Tbk. [S] 228.90 3.23 5. BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 33.78 2.89
6. ASII Astra International Tbk. 222.66 3.14 6. ASII Astra International Tbk. 33.41 2.86
7. TPIA Chandra Asri Petrochemical Tbk. [S] 179.67 2.53 7. BRIS Bank Syariah Indonesia Tbk. [S] 30.12 2.58
8. HMSP H.M. Sampoerna Tbk. 153.54 2.16 8. TINS Timah Tbk. [S] 27.02 2.31
9. ARTO Bank Jago Tbk. 139.23 1.96 9. WSKT Waskita Karya (Persero) Tbk. 22.59 1.94
10. EMTK Elang Mahkota Teknologi Tbk. [S] 137.08 1.93 10. MDKA Merdeka Copper Gold Tbk. [S] 21.35 1.83
11. CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. [S] 115.61 1.63 11. PGAS Perusahaan Gas Negara Tbk. [S] 21.28 1.82
12. BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. 105.23 1.48 12. AGRO Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk. 19.47 1.67
13. ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. [S] 101.46 1.43 13. INCO Vale Indonesia Tbk. [S] 19.12 1.64
14. BRPT Barito Pacific Tbk. [S] 93.39 1.32 14. BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. 17.85 1.53
15. BRIS Bank Syariah Indonesia Tbk. [S] 92.61 1.31 15. BBKP Bank KB Bukopin Tbk. 16.63 1.42
16. SMMA Sinar Mas Multiartha Tbk. 83.42 1.18
16. NATO Surya Permata Andalan Tbk. 12.25 1.05
17. UNTR United Tractors Tbk. [S] 78.99 1.11
17. TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk. 12.10 1.04
18. GGRM Gudang Garam Tbk. 69.46 0.98
18. ADRO Adaro Energy Tbk. [S] 11.60 0.99
19. KLBF Kalbe Farma Tbk. [S] 67.50 0.95
19. INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. [S] 11.11 0.95
20. TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk. 63.21 0.89
20. BHAT Bhakti Multi Artha Tbk. 10.80 0.93
Market Capitalization of The 20 Stocks 3,810.48 53.70
Total of The 20 Stocks 597.48 51.19
Total IDX 7,096.07
Total IDX 1,167.25

Source: IDX 38
EFEK SYARIAH DI PASAR MODAL INDONESIA

1. SAHAM SYARIAH (435 Saham)

2. REKSA DANA SYARIAH (291 Reksa Dana)
3. EXCHANGE TRADED FUND SYARIAH (ETF SYARIAH) (3 ETF)
4. SUKUK (206 Sukuk)
5. EFEK BERAGUN ASET SYARIAH (EBA/EBA-SP)
6. DANA INVESTASI REAL ESTATE SYARIAH (DIRE KIK SYARIAH)

*DATA PER APRIL 2021

EFEK SYARIAH DI PASAR MODAL INDONESIA

1. SAHAM SYARIAH
Saham syariah adalah Efek berbasis ekuitas yang memenuhi prinsip Islam. Objek
transaksi saham syariah adalah kepemilikan perusahaan.

2. REKSA DANA SYARIAH

Reksa dan syariah adalah Efek syariah berbentuk pengumpulan dana investor melalui
penerbitan produk reksa dana yang memenuhi prinsip Islam. Portofolio aset yang
menjadi objek investasi reksa dana syariah harus Efek syariah.

3. ETF SYARIAH
Exchange Traded Fund Syariah (ETF Syariah) adalah reksa dana syariah berbentuk KIK
yang unit penyertaannya diperdagangkan di Bursa Efek.
EFEK SYARIAH DI PASAR MODAL INDONESIA

4.SUKUK
Sukuk adalah Efek syariah berbasis sekuritiasasi asset dan termasuk ke dalam Efek
pendapatan tetap. Salah satu variable penting dalam sukuk adalah aset yang
menjadi dasar penerbitannya (underlying asset) harus memenuhi prinsip syariah
/aset halal.

5.EFEK BERAGUN ASET SYARIAH

EBA syariah adalah salah satu jenis Efek syariah pendapatan tetap berbentuk
sekuritisasi aset yang portofolio asetnya merupakan sekuritisasi dari aset
keuangan yang memenuhi prinsip Islam. EBA syariah dibagi menjadi dua jenis:
EBA Syariah Kontrak Investasi Kolektif (KIK-EBAS) dan EBA Syariah Surat Partisipasi
(EBA-SP).

6.DANA INVESTASI REAL ESTATE SYARIAH (DIRE SYARIAH)

DIRE Syariah adalah Efek syariah yang mengumpulkan dana investor untuk
diinvestasikan pada real estat, aset yang berkaitan dengan real estat atau
kas/setara kas yang memenuhi prinsip Islam.
 Equity Indices in IDX

IDX
Indices

Headline Sector Thematic Factors

Liquidity Investable
Composite Growth/
Composite Board Liquidity Co-branding ESG Sharia Others Size Dividend Quality
Sector Sector Value
Index

18 1 10 2 2 1
PEFINDO
Small-Mid
KOMPAS IDX-IC SMinfra18 SRI- i-Grade IDX High IDX
IHSG Main Board IDX30 ISSI Cap IDX Value30
100 (11 Sectors) (Infra.) KEHATI (Investment Dividend 20 Quality30
Ratings) Composite

8 IDX Small-Mid
Develop- infobank15 IDX ESG BUMN20 IDX
LQ45 Investor33 JII70 Cap
ment Board (Banks) Leaders (State- Growth30
Owned) Liquid

1 6
PEFINDO
IDX80 MNC36 JII 25 Number
Classifications
(Small Asset) of Index
Headline 10
2
! The Sectoral Index which IDX-MES Sector 11
BISNIS-27 refers to the Jakarta Stock BUMN 17
Industrial Classification Thematic 8
Investable Index (JASICA) will be removed Factors 7
starting from May 2021 and
Number of index tracked fund replaced with the new Total 36
IDX-IC sectoral index
42
..
 ISSI

ISSI adalah indeks komposit yang terdiri dari seluruh saham syariah tercatat di BEI. Seluruh saham syariah
tercatat yang masuk dalam DES otomatis dihitung dalam perhitungan ISSI. Berikut alur proses seleksi
indeks ISSI:

PROSES SELEKSI – Dilakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

Tidak Melakukan Rasio Utang Rasio Pendapatan

Kegiatan Usaha Berbasis Bunga Non Halal terhadap
YangDilarang Dibandingkan Total Pendapatan
Secara Syariah & Total Aset ≤ 10%
Tercatat di BEI ≤ 45%
JII

JII adalah indeks saham syariah yang pertama kali diluncurkan di pasar modal Indonesia pada tanggal 3
AGUSTUS 2000. Konstituen JII hanya terdiri dari 30 saham syariah paling likuid yang tercatat di BEI. BEI
menentukan dan melakukan seleksi saham syariah yang menjadi konstituen JII sebanyak dua kali dalam
setahun, Mei dan November, mengikuti jadwal review DES oleh OJK. Adapun kriteria likuditas yang
digunakan dalam menyeleksi 30 saham syariah yang menjadi konstituen JII adalah sebagai berikut:

Otoritas Jasa Keuangan

(OJK)
BEI

Saham Syariah yang 30 saham paling

terdapat di DES dan 60 saham dengan likuid dari 60 saham
menjadi konstituen kapitalisasi terbesar berkapitalisasi
ISSI terbesar
JII 70

JII70 adalah indeks saham syariah yang diluncurkan BEI pada tanggal 17 Mei 2018. Konstituen JII70 hanya
terdiri dari 70 saham syariah paling likuid yang tercatat di BEI. BEI menentukan dan melakukan seleksi
saham syariah yang menjadi konstituen JII70 sebanyak dua kali dalam setahun, Mei dan November,
mengikuti jadwal review DES oleh OJK. Adapun kriteria likuditas yang digunakan dalam menyeleksi 70
saham syariah yang menjadi konstituen JII70 adalah sebagai berikut:

Otoritas Jasa Keuangan

(OJK)
BEI

Saham Syariah yang 70 saham paling

terdapat di DES dan 150 saham dengan
likuid dari 150 saham
menjadi konstituen kapitalisasi terbesar
berkapitalisasi
ISSI terbesar
IDX MES BUMN 17

46
8. INVESTASI SAHAM HARAM KARENA
NAIK TURUN CEPAT?

#mitosataufakta
47
RIWAYAT

Dalam perjalanan waktu dakwah Rasulullah, Ia pernah

ditanya oleh seorang sahabat tentang siapakah yang
paling berhak menentukan harga komoditas perdagangan
dalam suatu wilayah atau yang lebih spesifik pasar?
Rasulullah SAW menjawab: Pihak yang berhak
menentukan harga pasar adalah Allah SWT.

48
9. INVESTASI SAHAM TIDAK SAH IJAB
QOBULNYA KARENA TRANSAKSI BERSIFAT
ONLINE SEHINGGA TIDAK ADA AKAD?

#mitosataufakta
49
PRINSIP DASAR TRANSAKSI SYARIAH

 Kebebasan membuat kontrak berdasarkan kesepakatan bersama (tijaratan`an

taradhin minkum) dan kewajiban memenuhi akad (aqd)
 Adanya pelarangan dan penghindaran terhadap riba (bunga), maysir (judi) dan gharar
(ketidakjelasan)

 Adanya etika (ahlak) dalam melakukan transaksi

 Dokumentasi (perjanjian/akad tertulis) untuk transaksi tidak tunai

Bagaimana Melakukan Transaksi Saham

Buka Rekening Efek Melalui AB

Order Jual/Beli

Done!

Pelajari Kinerja Efek

Informasi Mengenai Perdagangan Saham

 Transaksi saham menggunakan Continuous Auction System (Sistem lelang

berkelanjutan)
 Transaksi dilakukan melalui JATS-Next G (Jakarta Automated Trading
System Next Generation)
 Investor melakukan transaksi saham melalui Perusahaan Sekuritas
 Perusahaan Sekuritas akan mengenakan biaya transaksi untuk setiap
transaksi yang dilakukan oleh investor
 Transaksi dilakukan dalam bentuk scriptless dengan setelmen T+2
 Jam dan hari perdagangan sesuai ketetapan BEI
Beli Bayar Jual Terima
T+2 T+2

Selasa Rabu Kamis Kamis Jumat Sabtu Minggu Senin

Fraksi Harga

• Transaksi saham dilakukan dalam ukuran lot, dimana 1

lot = 100 saham
• Setiap perubahan harga saham harus mengikuti ukuran
fraksi harga (tick size) yang sudah ditentukan
Kelompok Harga Fraksi Harga Maksimum Perubahan

<Rp200 Rp1 Rp10

Rp200 - < Rp500 Rp2 Rp20

Rp500 - < Rp2000 Rp5 Rp50

Rp2000 - < Rp5000 Rp10 Rp100

>= Rp5000 Rp25 Rp250

Di Pasar Modal Syariah Dapat Melakukan Tawar Menawar

54
10. INVESTASI SAHAM HARAM KARENA
JUAL BELI KERTAS?

#mitosataufakta
55
KONSEP JUAL BELI DALAM ISLAM

Cara Penentuan Mu’tadah (Berlaku Umum)

• Musawamah (Tawar menawar harga dimana
Harga penjual tidak wajib menginformasikan harga
perolehan)
• Muzayadah (Tawar menawar harga tertinggi)
• Munaqashah (Tawar menawar harga
Harga terendah)
Amanah (Wajib menginfokan harga perolehan)
• Murabahah (Jual untung)
• Wadi’ah (Jual rugi)
• Tauliyah (Jual impas)

Jual Beli
•Tunai
Cara
•Tangguh
Pembayaran •Bertahap (cicilan)

Mu’ayyan (barangnya jelas/definitif)

Barang

Musya’ (barang utuh yang tidak

terbagi /undevided)
11. PASAR MODAL SYARIAH KITA BELUM
SEBAGUS NEGARA LAIN?

#mitosataufakta
57
THE BEST ISLAMIC CAPITAL MARKET

PENGHARGAAN INTERNATIONAL DARI GLOBAL ISLAMIC

FINANCE AWARDS (GIFA) UNTUK PASAR MODAL SYARIAH
INDONESIA

THE BEST SUPPORTING INSTITUTION

IN ISLAMIC FINANCE
2016, 2017, 2018
THE BEST EMERGING ISLAMIC
CAPITAL MARKET
2018
THE BEST ISLAMIC CAPITAL MARKET
2019, 2020
SHARIA ONLINE TRADING SYSTEM (SOTS)

SOTS merupakan suatu fasilitas transaksi saham syariah secara online yang
diciptakan oleh BEI dan dikembangkan oleh Anggota Bursa BEI. SOTS wajib
disertifikasi kesesuaian syariahnya oleh DSN MUI dan direview berkala setiap 3
tahun sekali.

Beberapa ketentuan utama dalam SOTS adalah sebagai berikut:

01 02 03 04
Transaksi Hanya Saham Syariah Margin Trading Short Selling
Berbasis Dana Yang Boleh Tidak Diperbolehkan Tidak Diperbolehkan
Tunai Ditransaksikan
12. MENGGUNAKAN ANALISA TEKNIKAL
HARAM?

#mitosataufakta
60
DASAR DIPERBOLEHKANNYA ANALISA

1. Standard AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial

Institution) No. 21
Diperbolehkan untuk membeli dan menjual saham perusahaan, secara
tunai atau pembayaran secara tangguh, untuk saham yang boleh
dijualbelikan secara tangguh sepanjang aktivitas perusahaan dibolehkan
secara syariah tanpa memperhatikan atau untuk tujuan investasi (yaitu
tujuan mendapat laba perusahaan) atau jual-beli saham, yaitu dengan
tujuan mendapatan keuntungan dari perbedaan harga

61
13. ISLAM TIDAK PERNAH BERBICARA
HARTA DAN PENGELOLAANNYA?

#mitosataufakta
62
MENGAPA PERLU INVESTASI?

Inflasi

Peningkatan
Keinginan Nilai
Kekayaan

Ketidakpast
ian di masa
Kebutuhan
yang akan
datang
PENTINGNYA MENYIAPKAN GENERASI SELANJUTNYA

“Dan hendaklah takut (kepada Allah) orang-

orang yang seandainya meninggalkan di
belakang mereka anak-anak lemah, yang
mereka khawatir terhadap
(kesejahteraannya). Oleh sebab itu,
hendaklah mereka bertakwa kepada Allah
dan hendaklah mereka mengucapkan
perkataan yang benar” (QS Al-Nisa/4: 9).

64
 QS. YUSUF …The Most Beautiful of Stories…(QS.12-3)
43. Rajaberkata (kepada para pemuka kaumnya), "Sesungguhnya aku bermimpi melihat tujuh ekor sapi
betina yang gemuk dimakan oleh tujuh ekor sapi betina yang kurus; tujuh tangkai (gandum) yang hijau
dan tujuh tangkai lainnya yang kering." Wahai orang yang terkemuka! Terangkanlah kepadaku tentang
takwil mimpiku itu jika kamu dapat menakwilkan mimpi."
47. Dia (Yusuf) berkata, "Agar kamu bercocok tanam tujuh tahun (berturut-turut) sebagaimana biasa;
kemudian apa yang kamu tuai hendaklah kamu biarkan di tangkainya kecuali sedikit untuk kamu
makan.
48. Kemudian setelah itu akan datang tujuh (tahun) yang sangat sulit, yang menghabiskan apa yang
kamu siapkan untuk menghadapinya (tahun sulit), kecuali sedikit dari apa (bibit gandum) yang kamu
simpan.
49. Setelah itu akan datang tahun, di mana manusia diberi hujan (dengan cukup) dan pada masa itu
mereka memeras anggur."
PRODUCTIVE

GROWTH

PROTECTION
14. MAHAR SAHAM SYARIAH TETAP BIDAH
DAN MENGADA NGADA SERTA HARAM?

#mitosataufakta
67
Saham Dapat Diwariskan, Dihibahkan, Dan Dijadikan Mahar
Saham Dapat Diwariskan, Dihibahkan, Dan Dijadikan Mahar
Saham Dapat Diwariskan, Dihibahkan, Diwakafkan Dan Dijadikan Mahar
15. INVESTASI SAHAM SYARIAH HANYA
UNTUK MUSLIM?

#mitosataufakta
71
ALQURAN UNTUK SELURUH MANUSIA

َ ‫إ ْن ُه َو إ َّال ذ ْك ٌر لب ْل وعَلَم‬
‫ين‬
Al Quran ini tidak lain hanyalah peringatan bagi semesta alam
QS SHAD : 87

72
Website BEI
Website IDX ISLAMIC
IDX ISLAMIC
Quotes

“Growing Your Bank

Accounts, Growing Your
Investment, Growing Your
Relationship With God, and
then Growing As Person”
76
 Belajar saat yang lain asyik bermain, Beribadah saat yang lain
nyenyak tidur, menabung saat yang lain menghamburkan
uangnya secara boros, berinvestasi saat yang lain bahkan belum
memahami, hasilnya jelas akan BERBEDA

77
IQRO
 Source: IDX, IDX Economist, IDXIslamic, OJK

DERRY YUSTRIA
derri_yustria@yahoo.com /
deri.yustria@idx.co.id
021-5150515 ext 7403

@derryustria
@idxislamic