KASUS 5

Lemah atau Kuat Dollar , Manakah yang lebih baik untuk Emerging Market?

Perekonomian yang kuat dengan dolar yang kuat dan banyak daya beli bagi konsumen adalah
milik para politisi. Dolar yang kuat mewakili kekuatan dan stabilitas ekonomi. Meskipun
kedengarannya benar, atau secara intuitif menarik, gagasan mata uang yang kuat tidak selalu
mewakili kebijakan ekonomi yang sehat dan mungkin bukan untuk kepentingan terbaik suatu
negara. Mungkin istilah itu sendiri yang menghasilkan penilaian yang salah arah.

Kuat lebih disukai daripada yang lemah dalam kebanyakan situasi. Lebih baik memiliki hati
yang kuat daripada yang lemah. Saat membangun struktur tinggi, balok baja yang kuat akan
lebih disukai daripada yang lemah. Ikatan yang kuat antara orang tua dan anak umumnya
dianggap lebih baik daripada hubungan yang lemah.

Jadi, tampaknya benar bahwa suatu negara juga harus memiliki mata uang yang
kuat. Mengesampingkan pertanyaan tentang manfaat dolar yang kuat untuk saat ini, jelas
bahwa satu dolar tidak membeli apa yang dilakukannya di masa lalu. Sementara kekuatan
ekonomi relatif ekonomi Amerika relatif terhadap seluruh dunia dapat
diperdebatkan, terutama karena sebagian besar dunia telah membuat keuntungan ekonomi
yang signifikan sejak akhir Perang, kekuatan pendorong dalam penurunan daya beli negara
dolar adalah inflasi. Seseorang harus mempertimbangkan tingkat upah untuk mendapatkan
pandangan yang lebih akurat.

Upah minimum federal saat ini adalah $7,25 per jam, dengan beberapa negara bagian
memiliki persyaratan upah minimum yang lebih tinggi. Inflasi yang mengikis nilai mata uang
tidak hanya terjadi di Amerika Serikat. Bahkan tingkat inflasi yang kecil dari waktu ke waktu
sangat mengikis daya beli mata uang. Dibuat pada tahun 1973 oleh JP Morgan, indeks
membandingkan nilai USD dengan sekeranjang mata uang tertimbang yang meliputi yen
Jepang, pound Inggris, dolar Kanada, franc Swiss, krona Swedia, dan euro .

Euro sangat tertimbang dalam indeks yang mewakili 57,6 persen dari komposit. Dalam
beberapa tahun terakhir USD telah mengalami pelemahan, dengan pengecualian krisis
keuangan di mana investor berbondong-bondong ke dolar sebagai pelabuhan yang
aman. Menurut sebuah artikel diSang Ekonom, banyak negara tidak lagi melihat mata uang
yang kuat sebagai aspek positif dan penting dari pembangunan ekonomi. Terutama setelah
krisis keuangan yang dimulai pada tahun 2008 negara-negara berusaha untuk memiliki mata
uang yang lemah untuk meningkatkan ekspor dan menciptakan lapangan kerja.

Ketika di masa lalu mata uang yang kuat atau setidaknya stabil dipandang
diinginkan, pandangan itu tidak dimiliki oleh semua orang saat ini. Mungkin peningkatan tren
menuju mata uang yang lemah adalah kemampuan negara untuk memanipulasi nilai mata
uang mereka. Untuk merevaluasi atau meningkatkan nilai suatu mata uang, mata uang
tersebut harus dibeli dengan menggunakan cadangan devisa, yang bagi banyak negara
semakin sulit. Mendevaluasi mata uang semua yang dibutuhkan adalah untuk meningkatkan
pasokan mata uang, pada dasarnya mencetak lebih banyak.
Selain itu, suku cadang impor dan komoditas yang digunakan untuk memproduksi barang di
Amerika Serikat naik harganya. Sementara minyak sebagian besar dihargai secara global
dalam dolar, diasumsikan bahwa produsen minyak berusaha memanipulasi harga untuk
menebus pendapatan mereka yang menurun dari dolar yang melemah. Dolar yang lemah
memang memiliki sejumlah keuntungan juga. Seperti disebutkan sebelumnya, mata uang
yang lemah dapat membantu suatu negara meningkatkan ekspor karena barang-barang
tersebut menjadi lebih murah bagi orang asing.

Namun, setidaknya dalam kasus Amerika Serikat, teori mata uang yang terdevaluasi yang
mendorong pertumbuhan ekspor tidak terlalu kuat. Bahkan jika pertumbuhan ekspor tidak
sekuat yang diperkirakan oleh devaluasi, perusahaan-perusahaan Amerika melaporkan
keuntungan yang lebih tinggi dari operasi asing karena pendapatan asing mereka
diterjemahkan ke dalam lebih banyak dolar. Selain itu, ketika dolar melemah, investor asing
mungkin melihat peluang yang lebih besar di AS karena investasi ini juga menjadi lebih
menarik secara finansial. Untuk menyelesaikan pertanyaan mana yang lebih baik untuk
Amerika Serikat, dolar yang kuat atau lemah, beberapa orang telah mengusulkan bahwa
seseorang hanya perlu melihat sejarah modern untuk mendapatkan jawabannya.

Misalnya, Charles Kadlec, menulis diForbesmengatakan, jika seseorang membandingkan

kebijakan dolar dari enam presiden terakhir, pola yang jelas muncul. Di bawah Presiden
Reagan dan Clinton kebijakan dolar yang kuat diikuti menghasilkan pertumbuhan ekonomi
yang kuat. Di bawah Presiden Carter, Bush 41, Bush 43, dan Obama, kebijakan dolar yang
lemah diikuti sehingga pertumbuhan ekonomi kurang stabil. Faktor-faktor yang mendorong
pertumbuhan ekonomi adalah kompleks, dan bahkan faktorfaktor yang mendorong kekuatan
dolar pun kompleks, namun, keputusan tentang kebijakan yang mendukung dolar yang kuat
atau lemah adalah penting bagi Amerika Serikat dan seluruh dunia.

POIN-POIN DISKUSI KASUS :

1. Apa efek dari dolar yang kuat atau lemah untuk seluruh dunia?
2. Beberapa negara, banyak yang merupakan negara berkembang, mematok mata uang
mereka ke dolar AS. Apa pengaruh apresiasi atau devaluasi dolar yang cepat terhadap
negara-negara tersebut?
3. Jika Anda adalah eksportir dari negara berkembang ke Amerika Serikat, apakah Anda
lebih memilih dolar yang kuat atau lemah? Menjelaskan.

JAWABAN
1.