Nama : Lolla Julia Ananda

NIM : H1011201026
Mata Kuliah : Pengantar Matematika Aktuaria dan Keuangan

STUDI KASUS
Studi kasus pada tugas ini adalah perhitungan opsi jual menggunakan model Black
Sceholes pada data sekunder harga close dari Perusahaan NIKE, Inc. (NKE) pada tanggal 3
November 2021 sampai 3 November 2022 yang langsung diakses dari
http://www.finance.yahoo.com/.
Sebelumnya perusahaan Perusahaan NIKE, Inc. (NKE) merupakan perusahaan yang
mendesain, mengembangkan, memasarkan, dan menjual alas kaki, pakaian, peralatan, dan
aksesori atletik pria, wanita, dan anak-anak di seluruh dunia. Perusahaan ini menyediakan
alas kaki, pakaian, dan aksesori atletik dan kasual di bawah merek dagang Jumpman; dan
sepatu kets kasual, pakaian, dan aksesori di bawah merek dagang Converse, Chuck Taylor,
All Star, One Star, Star Chevron, dan Jack Purcell. Selain itu, menjual berbagai perlengkapan
dan aksesoris pertunjukan yang terdiri dari tas, kaus kaki, bola olah raga, kacamata, jam
tangan, perangkat digital, kelelawar, sarung tangan, alat pelindung diri, dan perlengkapan
lainnya untuk kegiatan olahraga dengan merek NIKE; dan berbagai produk plastik ke
produsen lain. Perusahaan memasarkan pakaian dengan perguruan tinggi berlisensi dan tim
profesional, dan logo liga, serta menjual pakaian olahraga. Selain itu, melisensikan pihak
yang tidak terafiliasi untuk memproduksi dan menjual pakaian, perangkat digital, dan aplikasi
serta peralatan lainnya untuk aktivitas olahraga di bawah merek dagang milik NIKE.
Perusahaan menjual produknya ke toko alas kaki; toko barang olahraga; toko khusus atletik;
department store; toko skate, tenis, dan golf; dan akun ritel lainnya melalui toko ritel milik
NIKE, platform digital, distributor independen, pemegang lisensi, dan perwakilan penjualan.
Perusahaan ini sebelumnya dikenal sebagai Blue Ribbon Sports, Inc. dan berubah nama
menjadi NIKE, Inc. pada tahun 1971. NIKE, Inc. didirikan pada tahun 1964 dan berkantor
pusat di Beaverton, Oregon.
Alasan menganalisis opsi saham pada perusahaan NIKE, Inc. (NKE) adalah …………
Untuk melakukan perhitungan harga opsi, pertama lakukan perhitungan volatilitas.
Adapun langkah-langkah untuk menghitung nilai volatilitas dari harga saham adalah terlebih
dahulu menghitung return harga saham harian.
Date Close Return
03/11/202 172,50  
 1
04/11/202
1 175,44 0,0170435
05/11/202
1 177,51 0,0117989
08/11/202
1 171,85 -0,0318855
09/11/202
1 173,82 0,0114635
10/11/202
1 168,26 -0,0319871
11/11/202
1 166,97 -0,0076667
12/11/202
1 169,09 0,0126969
15/11/202
1 168,85 -0,0014194
16/11/202
1 171,83 0,0176488
17/11/202
1 171,74 -0,0005238
18/11/202
1 171,35 -0,0022709
19/11/202
1 174,88 0,0206011
22/11/202
1 174,24 -0,0036597
23/11/202
1 172,15 -0,0119949
24/11/202
1 172,03 -0,0006971
26/11/202
1 168,02 -0,0233099
29/11/202
1 169,87 0,0110106
30/11/202
1 169,24 -0,0037087
01/12/202
1 166,70 -0,0150083
02/12/202
1 170,00 0,0197960
03/12/202
1 170,24 0,0014118
06/12/202
1 168,91 -0,0078125
07/12/202
1 171,29 0,0140903
08/12/202
1 170,25 -0,0060716
09/12/202
1 168,10 -0,0126285
10/12/202
1 169,06 0,0057109
13/12/202
1 166,84 -0,0131314
14/12/202
1 165,40 -0,0086310
15/12/202
1 163,90 -0,0090689
16/12/202
1 162,72 -0,0071995
17/12/202
1 161,36 -0,0083579
20/12/202
1 156,98 -0,0271443
21/12/202
1 166,63 0,0614728
22/12/202
1 165,44 -0,0071416
23/12/202
1 165,67 0,0013902
27/12/202
1 167,58 0,0115289
28/12/202
1 166,42 -0,0069221
29/12/202
1 168,78 0,0141810
30/12/202
1 167,49 -0,0076431
31/12/202
1 166,67 -0,0048958
03/01/202
2 164,67 -0,0119998
04/01/202
2 166,39 0,0104451
05/01/202 162,25 -0,0248813
 2
06/01/202
2 161,04 -0,0074576
07/01/202
2 156,97 -0,0252732
10/01/202
2 150,44 -0,0416003
11/01/202
2 150,30 -0,0009306
12/01/202
2 152,21 0,0127079
13/01/202
2 149,59 -0,0172131
14/01/202
2 148,18 -0,0094258
18/01/202
2 146,95 -0,0083007
19/01/202
2 145,11 -0,0125213
20/01/202
2 142,73 -0,0164014
21/01/202
2 142,95 0,0015414
24/01/202
2 146,00 0,0213361
25/01/202
2 145,48 -0,0035616
26/01/202
2 143,99 -0,0102420
27/01/202
2 144,64 0,0045142
28/01/202
2 145,91 0,0087804
31/01/202
2 148,07 0,0148036
01/02/202
2 148,22 0,0010130
02/02/202
2 148,71 0,0033059
03/02/202
2 145,31 -0,0228633
04/02/202
2 145,39 0,0005505
07/02/202
2 145,14 -0,0017195
08/02/202
2 143,53 -0,0110927
09/02/202
2 146,26 0,0190204
10/02/202
2 144,82 -0,0098455
11/02/202
2 140,18 -0,0320398
14/02/202
2 141,59 0,0100585
15/02/202
2 145,58 0,0281800
16/02/202
2 146,49 0,0062509
17/02/202
2 142,80 -0,0251894
18/02/202
2 142,95 0,0010504
22/02/202
2 138,19 -0,0332984
23/02/202
2 136,83 -0,0098415
24/02/202
2 137,17 0,0024848
25/02/202
2 138,80 0,0118831
28/02/202
2 136,55 -0,0162104
01/03/202
2 132,22 -0,0317100
02/03/202
2 135,68 0,0261685
03/03/202
2 133,97 -0,0126032
04/03/202
2 131,18 -0,0208256
07/03/202
2 124,44 -0,0513798
08/03/202
2 121,21 -0,0259563
09/03/202 126,95 0,0473558
 2
10/03/202
2 126,03 -0,0072469
11/03/202
2 122,63 -0,0269777
14/03/202
2 117,57 -0,0412623
15/03/202
2 119,40 0,0155652
16/03/202
2 125,19 0,0484925
17/03/202
2 127,41 0,0177330
18/03/202
2 131,24 0,0300604
21/03/202
2 130,19 -0,0080006
22/03/202
2 133,09 0,0222751
23/03/202
2 133,00 -0,0006762
24/03/202
2 132,08 -0,0069173
25/03/202
2 133,70 0,0122653
28/03/202
2 134,81 0,0083022
29/03/202
2 139,14 0,0321193
30/03/202
2 138,54 -0,0043122
31/03/202
2 134,56 -0,0287282
01/04/202
2 133,52 -0,0077289
04/04/202
2 134,34 0,0061414
05/04/202
2 132,30 -0,0151854
06/04/202
2 128,36 -0,0297808
07/04/202
2 129,38 0,0079464
08/04/202
2 128,15 -0,0095069
11/04/202
2 124,98 -0,0247366
12/04/202
2 125,04 0,0004801
13/04/202
2 127,49 0,0195937
14/04/202
2 133,46 0,0468272
18/04/202
2 131,63 -0,0137120
19/04/202
2 137,05 0,0411760
20/04/202
2 135,87 -0,0086100
21/04/202
2 135,46 -0,0030176
22/04/202
2 129,07 -0,0471726
25/04/202
2 127,94 -0,0087549
26/04/202
2 120,52 -0,0579959
27/04/202
2 121,24 0,0059741
28/04/202
2 127,05 0,0479215
29/04/202
2 124,70 -0,0184967
02/05/202
2 126,08 0,0110666
03/05/202
2 122,86 -0,0255393
04/05/202
2 126,06 0,0260459
05/05/202
2 118,63 -0,0589402
06/05/202
2 114,49 -0,0348984
09/05/202
2 111,21 -0,0286488
10/05/202 109,49 -0,0154662
 2
11/05/202
2 107,92 -0,0143392
12/05/202
2 107,90 -0,0001853
13/05/202
2 113,01 0,0473587
16/05/202
2 112,60 -0,0036280
17/05/202
2 115,90 0,0293073
18/05/202
2 109,37 -0,0563417
19/05/202
2 106,44 -0,0267898
20/05/202
2 108,00 0,0146561
23/05/202
2 108,63 0,0058333
24/05/202
2 107,29 -0,0123355
25/05/202
2 108,20 0,0084817
26/05/202
2 112,94 0,0438078
27/05/202
2 115,99 0,0270055
31/05/202
2 118,85 0,0246573
01/06/202
2 118,68 -0,0014304
02/06/202
2 123,41 0,0398551
03/06/202
2 120,95 -0,0199336
06/06/202
2 120,23 -0,0059529
07/06/202
2 121,67 0,0119770
08/06/202
2 122,40 0,0059998
09/06/202
2 118,60 -0,0310458
10/06/202
2 114,73 -0,0326307
13/06/202
2 110,44 -0,0373921
14/06/202
2 110,72 0,0025353
15/06/202
2 113,44 0,0245665
16/06/202
2 107,12 -0,0557123
17/06/202
2 107,34 0,0020538
21/06/202
2 108,68 0,0124837
22/06/202
2 104,92 -0,0345970
23/06/202
2 108,00 0,0293557
24/06/202
2 112,91 0,0454630
27/06/202
2 110,50 -0,0213444
28/06/202
2 102,78 -0,0698643
29/06/202
2 103,25 0,0045729
30/06/202
2 102,20 -0,0101695
01/07/202
2 101,18 -0,0099804
05/07/202
2 104,32 0,0310338
06/07/202
2 104,23 -0,0008627
07/07/202
2 108,13 0,0374173
08/07/202
2 107,93 -0,0018496
11/07/202
2 105,11 -0,0261280
12/07/202
2 103,76 -0,0128437
13/07/202 105,11 0,0130108
 2
14/07/202
2 103,22 -0,0179812
15/07/202
2 104,70 0,0143383
18/07/202
2 103,94 -0,0072588
19/07/202
2 109,19 0,0505099
20/07/202
2 111,11 0,0175840
21/07/202
2 111,62 0,0045900
22/07/202
2 109,12 -0,0223974
25/07/202
2 109,28 0,0014663
26/07/202
2 105,20 -0,0373353
27/07/202
2 107,86 0,0252852
28/07/202
2 112,23 0,0405155
29/07/202
2 114,92 0,0239686
01/08/202
2 114,30 -0,0053951
02/08/202
2 111,77 -0,0221347
03/08/202
2 114,28 0,0224568
04/08/202
2 114,48 0,0017501
05/08/202
2 113,87 -0,0053284
08/08/202
2 114,00 0,0011417
09/08/202
2 110,11 -0,0341228
10/08/202
2 113,14 0,0275179
11/08/202
2 114,10 0,0084851
12/08/202
2 116,07 0,0172656
15/08/202
2 116,32 0,0021539
16/08/202
2 118,06 0,0149587
17/08/202
2 117,04 -0,0086397
18/08/202
2 116,01 -0,0088004
19/08/202
2 113,16 -0,0245668
22/08/202
2 110,34 -0,0249205
23/08/202
2 110,68 0,0030814
24/08/202
2 111,41 0,0065956
25/08/202
2 113,22 0,0162463
26/08/202
2 108,28 -0,0436319
29/08/202
2 107,88 -0,0036941
30/08/202
2 107,86 -0,0001854
31/08/202
2 106,45 -0,0130725
01/09/202
2 106,49 0,0003758
02/09/202
2 105,74 -0,0070429
06/09/202
2 105,15 -0,0055797
07/09/202
2 108,48 0,0316690
08/09/202
2 108,73 0,0023046
09/09/202
2 110,97 0,0206015
12/09/202
2 112,38 0,0127061
13/09/202 105,72 -0,0592632
 2
14/09/202
2 107,00 0,0121075
15/09/202
2 105,50 -0,0140187
16/09/202
2 104,12 -0,0130806
19/09/202
2 107,21 0,0296773
20/09/202
2 102,42 -0,0446787
21/09/202
2 99,79 -0,0256786
22/09/202
2 98,55 -0,0124261
23/09/202
2 97,02 -0,0155251
26/09/202
2 96,06 -0,0098949
27/09/202
2 96,29 0,0023943
28/09/202
2 98,70 0,0250286
29/09/202
2 95,33 -0,0341439
30/09/202
2 83,12 -0,1280814
03/10/202
2 85,40 0,0274302
04/10/202
2 88,64 0,0379391
05/10/202
2 91,10 0,0277527
06/10/202
2 90,17 -0,0102086
07/10/202
2 87,16 -0,0333814
10/10/202
2 86,69 -0,0053924
11/10/202
2 87,99 0,0149960
12/10/202
2 88,51 0,0059098
 13/10/202
2 89,56 0,0118631
14/10/202
2 87,55 -0,0224431
17/10/202
2 89,97 0,0276413
18/10/202
2 89,68 -0,0032233
19/10/202
2 88,57 -0,0123773
20/10/202
2 86,83 -0,0196455
21/10/202
2 88,50 0,0192330
24/10/202
2 88,01 -0,0055367
25/10/202
2 91,72 0,0421543
26/10/202
2 92,39 0,0073048
27/10/202
2 90,54 -0,0200238
28/10/202
2 93,83 0,0363375
31/10/202
2 92,68 -0,0122562
01/11/202
2 93,77 0,0117609
02/11/202
2 90,30 -0,0370054

Selanjutnya menghitung estimasi mean dan variansi dari ln Retun harga saham harian.
Dalam proses perhitungan dengan menggunakan excel, maka diperoleh hasilnya:
Mencari Mean dan Variansi
Mean -0,0022765
Variansi 0,0005929
Kemudian menghitung nilai volatilitasnya menggunkan excel, maka diperoleh hasilnya:
Mencari Volatilitas
Volalitas 0,3865324
Sehingga diperoleh nilai volatilitas untuk saham perusahaan NIKE, Inc. (NKE) sebesar
0,3865324.
 Setelah dilakukan perhitungan volatilitas selanjutnya akan dilakukan perhitungan harga
opsi jual model Black Scholes dengan studi kasus saham NIKE, Inc. Adapun rincian
informasi yang diperlukan untuk menghitung harga opsi jual tipe model Black Scholes adalah
harga saham NIKE, Inc. (NKE) saat pembelian opsi ( S0 ) adalah …. Dengan harga strike (K)
yang digunakan adalah …. Tingkat suku bunga bebas resiko (r) sebesar 25 % ,
σ (NIKE ,Inj )=0,3865324 . Kemudian dilakukan perhitungan komponen d 1 dan d 2 sebagai berikut