2C Mariappanadar2017 - HUMAN RESC - En.id

Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.
com
Ulasan Personil
Pengaruh pengungkapan informasi modal sumber daya manusia terhadap niat investasi
saham investor: Sebuah studi di Australia
Sugumar Mariappanadar, Alma Kairouz,
Informasi artikel:
Mengutip dokumen ini:
Sugumar Mariappanadar, Alma Kairouz, (2017) "Pengaruh pengungkapan informasi modal sumber daya
manusia pada niat investasi saham investor: Sebuah studi Australia", Personnel Review, Vol. 46 Edisi: 3,
pp.551-571,https://doi.org/10.1108/PR-07-2014-0166 Tautan permanen ke dokumen ini: https://doi.org/
10.1108/PR-07-2014-0166
Diunduh pada: 10 Juli 2017, Pukul: 12:06 (PT)

Diunduh oleh Perpustakaan Universitas Cornell Pada 12:06 10 Juli 2017 (PT)
Referensi: dokumen ini berisi referensi ke 60 dokumen lainnya. Untuk

menyalin dokumen ini: permissions@emeraldinsight.com
Teks lengkap dokumen ini telah diunduh 153 kali sejak 2017*
Pengguna yang mengunduh artikel ini juga mengunduh:
(2017), "Meneliti efek tanggung jawab sosial perusahaan dan kepemimpinan etis pada niat
berpindah", Tinjauan Personil, Vol. 46 Edisi 3 hlm. 526-550 <a href="https://doi.org/10.1108/
PR-11-2015-0293">https://doi.org/10.1108/PR-11-2015-0293< /a>
(2017), "Moderasi gender dari anteseden produktivitas penelitian intrinsik di akademisi Afrika
Selatan", Personnel Review, Vol. 46 Edisi 3 hlm. 572-592 <a href="https://doi.org/10.1108/
PR-04-2015-0088">https://doi.org/10.1108/PR-04-2015-0088< /a>
Akses ke dokumen ini diberikan melalui langganan Emerald yang disediakan oleh
emeraldsrm:333301 []
Untuk Penulis
Jika Anda ingin menulis untuk ini, atau publikasi Emerald lainnya, silakan gunakan informasi layanan Emerald for
Authors kami tentang cara memilih publikasi mana yang akan ditulis dan pedoman pengiriman tersedia untuk
semua. Silakan kunjungi www.emeraldinsight.com/authors untuk informasi lebih lanjut.
Tentang Zamrud www.emeraldinsight.com

Emerald adalah penerbit global yang menghubungkan penelitian dan praktik untuk kepentingan masyarakat.
Perusahaan mengelola portofolio lebih dari 290 jurnal dan lebih dari 2.350 buku dan volume seri buku, serta
menyediakan beragam produk online dan sumber daya serta layanan pelanggan tambahan.
Emerald sesuai dengan COUNTER 4 dan TRANSFER. Organisasi ini adalah mitra Komite Etika
Publikasi (COPE) dan juga bekerja dengan Portico dan inisiatif LOCKSS untuk pelestarian arsip
digital.
* Konten terkait dan informasi pengunduhan benar pada saat pengunduhan.

Edisi terbaru dan arsip teks lengkap jurnal ini tersedia di Emerald Insight di:
www.emeraldinsight.com/0048-3486.htm
Pengaruh pengungkapan informasi Pengaruh dari

modal SDM
modal sumber daya manusia informasi
penyingkapan
pada bagian investor
niat investasi 551
Sebuah studi Australia Diterima 29 Juli 2014

Direvisi 7 September 2015
Diterima 7 Juni 2016
Sugumar Mariappanadar
Sekolah Bisnis Peter Faber,
Universitas Katolik Australia, Melbourne, Australia, dan
Alma Kairouz
Melbourne, Australia
Abstrak
Tujuan -Tujuan dari makalah ini adalah untuk menerapkan perspektif manajemen sumber daya manusia strategis
(SDM) untuk menyelidiki hubungan skematis antara dimensi informasi modal sumber daya manusia (SDM) dan
niat untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investor individu yang berkaitan dengan investasi
ekuitas di industri perbankan.
Desain/metodologi/pendekatan –Studi empiris dua tahap dilakukan pada tahun 2010 menggunakan kuesioner
pengungkapan modal SDM empat bagian, yang dikembangkan dan divalidasi pada tahap 1 (n¼145) studi. Di tahap 2 (n¼
157), pemegang saham saat ini atau sebelumnya di salah satu perusahaan sektor perbankan Australia berpartisipasi
dalam penelitian ini. Data yang terkumpul dianalisis dengan menggunakan analisis faktor konfirmatori dan regresi logistik.
Temuan –Temuan studi eksploratif ini menyoroti bahwa persepsi investor individu tentang pentingnya dimensi
manajemen kinerja informasi modal SDM memiliki dampak yang bervariasi pada niat mereka untuk menggunakan
informasi tersebut dalam keputusan investasi untuk membeli, mempertahankan, atau menjual saham.
Implikasi praktis –Studi ini telah memberikan kontribusi penting untuk HRM strategis dan literatur keuangan
perilaku bahwa informasi modal manusia memfasilitasi kecenderungan untuk menghindari penyesalan dalam
menjual saham terlalu dini (dispositional effect bias) untuk mencapai manfaat utilitas di masa depan yang
berbeda dari temuan keuangan. studi keterbukaan informasi.
Orisinalitas/nilai –Tinjauan kritis baru-baru ini tentang pengungkapan SDM menunjukkan bahwa sebagian besar artikel
yang diterbitkan tentang modal SDM telah menggunakan laporan tahunan perusahaan sebagai sumber data. Namun, ini
adalah studi pertama yang mencoba memahami dampak informasi pengungkapan modal SDM pada niat investasi dari
skema investor individu daripada menggambar data dari laporan tahunan perusahaan.
Kata kunciKuantitatif, Modal intelektual, Pengambilan keputusan, Modal manusia Jenis
kertasmakalah penelitian
Manajemen strategis berkaitan dengan kinerja seluruh korporasi; itu berkaitan dengan tujuan
perusahaan jangka panjang, dan memberikan perencanaan dan kebijakan untuk mencapai tujuan
tersebut. Melembagakan rencana strategis untuk pengelolaan sumber daya manusia (SDM)
perusahaan memberikan dukungan bagi strategi kompetitif perusahaan secara keseluruhan. Kaye
(1999) mendefinisikan manajemen sumber daya manusia strategis (HRM) sebagai intervensi
sistem-lebar yang mengikat HRM untuk perencanaan strategis dan perubahan budaya. Fokus
utama HRM strategis adalah integrasi kombinasi praktik HRM untuk memfasilitasi keunggulan
kompetitif perusahaan (Huseliddkk.,1997). Dalam upaya untuk mencapai keunggulan kompetitif
yang berkelanjutan, perusahaan harus mengembangkan dan menggunakan kompetensi
organisasi kunci, yang difasilitasi dan ditingkatkan oleh berbagai fungsi dan proses kegiatan HRM Ulasan Personil
(Lado dan Wilson, 1994). Keunggulan kompetitif perusahaan diproyeksikan dalam harga saham Vol. 46 No.3 Tahun 2017
hlm.551-571
perusahaan berdasarkan nilai masa depan mereka dari perbedaan antara nilai pasar mereka dan © Emerald Publishing Limited
0048-3486
apa yang pantas untuk kinerja keuangan mereka saat ini (Ballowdkk.,2004). DOI 10.1108/PR-07-2014-0166
PR Pelaporan perusahaan oleh perusahaan publik tidak hanya berfungsi untuk mengungkapkan informasi
46,3 tentang keadaan keuangan perusahaan mereka kepada pemangku kepentingan mereka, tetapi juga berfungsi
untuk memberikan informasi tentang jangkauan dan kombinasi strategi dan sumber daya yang dimiliki
perusahaan untuk meningkatkan posisi kompetitif mereka memfasilitasi pertumbuhan yang diperlukan untuk
masa depan mereka. . Dari perspektif HRM strategis, melaporkan modal SDM sebagai aset intelektual yang
diperlukan untuk memfasilitasi strategi dan efektivitas perusahaan dapat menjadi salah satu cara bagi
552 perusahaan untuk menarik dolar investasi yang lebih besar.

Modal SDM adalah sikap, keterampilan, dan kemampuan kolektif karyawan yang berkontribusi
terhadap kinerja dan produktivitas organisasi dan didukung oleh sejumlah atribut fungsional.
Atribut fungsional SDM adalah fungsi-fungsi yang memfasilitasi kemampuan yang diperoleh dan
atribut pribadi karyawan dan yang terkait dengan pengembangan dan pemeliharaan nilai-nilai
karyawan yang sesuai, kompetensi pemecahan masalah, manajemen, dan efektivitas
kepemimpinan (Bollendkk.,2005). Telah dikemukakan bahwa pengelolaan modal SDM yang efektif
memiliki potensi untuk menambah nilai ekonomi yang signifikan bagi perusahaan, karena
keunggulan dalam praktik HRM secara signifikan meningkatkan potensi keberhasilan organisasi
(Verreault dan Hyland, 2005). Oleh karena itu, ini secara efektif merupakan pergeseran fokus dari
pandangan operasional ke pandangan strategis fungsi HRM (Wei, 2006).

Di bidang modal intelektual dan keuangan perilaku, telah disarankan bahwa informasi tentang aset
intelektual, yang mencakup modal SDM, diberikan kepada investor dan memiliki efek positif pada kinerja
perusahaan (Chendkk.,2005; Lev 2001; Youndtdkk.,2004) dan harga saham perusahaan (Dumay dan Cai,
2014). Selanjutnya, Dumay dan Cai dalam tinjauan kritis mereka terhadap pengungkapan modal
intelektual menunjukkan bahwa sebagian besar artikel yang diterbitkan tentang modal intelektual telah
menggunakan laporan tahunan perusahaan sebagai sumber data, dan penelitian masa depan harus
secara radikal mengubah ini dari menggunakan laporan tahunan perusahaan untuk memahami
pengungkapan modal intelektual. Tinjauan kritis ini dengan jelas menunjukkan bahwa studi terbaru yang
diterbitkan adalah tentang pelaporan modal intelektual, perbandingan pelaporan antar negara,
kapitalisasi pasar, dll. Namun, saat ini tidak ada penelitian empiris yang tersedia untuk memperluas
pengungkapan modal intelektual dari dampak harga saham kepada investor individu. ' skema kognitif
pada niat investasi. Karenanya, penelitian ini mencoba untuk menjembatani kesenjangan ini dalam
literatur dengan memahami peran pengungkapan informasi modal SDM sukarela dalam mempengaruhi
keputusan transaksi saham pemegang saham individu (misalnya membeli, menahan, dan menjual).
Selain itu, penelitian ini penting bagi Australia dan negara lain yang sejenis dimana pengungkapan
informasi modal SDM hanya bersifat sukarela, dan tidak ada undang-undang pemerintah untuk
mengungkapkan informasi modal manusia kepada pemegang saham.
Skema kognitif investor individu pada niat investasi dipahami berdasarkan bias kognitif
pemegang saham individu seperti terlalu percaya diri, bias self-attribution, bias disposisi, dan bias
disposisi terbalik (lihat Gambar 1). Bias kognitif investor adalah teori keuangan perilaku yang
digunakan untuk menjelaskan keputusan investasi investor. Keuangan perilaku telah digunakan
untuk menjelaskan gelembung pasar dan kehancuran pasar, dan menyimpulkan bahwa reaksi
pasar dapat dikaitkan dengan beberapa bias kognitif termasuk atribusi diri, terlalu percaya diri,
terlalu optimis dan menggiring, dan perdagangan kebisingan yang digunakan oleh investor dalam
keputusan investasi pasar menuju mempromosikan kepentingan pribadi (Danieldkk.,1998).
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menyelidiki hubungan skematis antara dimensi informasi modal SDM
dan niat untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investor individu yang berkaitan dengan
investasi ekuitas di perusahaan dalam industri perbankan berbasis pengetahuan. Dalam perilaku konsumen,
biasanya mempelajari produk atau layanan baru menggunakan niat beli untuk memahami perilaku pembelian.
Oleh karena itu, dalam penelitian ini, upaya dilakukan untuk menggunakan skema kognitif investor dalam
mengeksplorasi hubungan antara relevansi pengungkapan informasi modal SDM dan niat mereka untuk
menggunakan informasi tersebut saat membeli, memegang, atau menjual saham dalam pengetahuan- industri
berbasis. Industri berbasis pengetahuan termasuk:
organisasi yang terlibat dalam perbankan dan keuangan, teknologi informasi, ilmu kehidupan, dan Pengaruh dari
perawatan kesehatan dan media dan hiburan (RBC Royal Bank, 2001). Industri berbasis pengetahuan dan modal SDM
perusahaan besar mengakui nilai aset tidak berwujud untuk strategi perusahaan. Laporan Deloitte &
Touche (2003) menegaskan bahwa praktik modal SDM membantu menumbuhkan keuntungan dan nilai
informasi
penyingkapan
perusahaan. Selanjutnya, Youndtet al. (2004) juga menemukan bahwa investasi HRM cenderung lebih
tinggi pada perusahaan dengan profil modal manusia dan sosial yang tinggi.
Untuk mencapai tujuan ini, awalnya kuesioner dikembangkan dan divalidasi untuk mengukur dimensi
informasi modal SDM dalam studi-1, karena saat ini tidak ada kuesioner yang tersedia dalam literatur.
553
Selanjutnya, dalam studi-2, dengan menggunakan sampel investor individu yang berbeda, upaya
dilakukan untuk membangun hubungan antara dimensi informasi modal SDM dan niat mereka untuk
menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investasi untuk membeli, mempertahankan, dan
menjual saham. di delapan bank besar di Australia.
Praktisi dan akademisi di bidang HRM strategis dan investor individu
perusahaan sektor perbankan semuanya akan mendapat manfaat dari hasil
penelitian ini. Lebih dari satu dekade penelitian tentang pengungkapan modal
intelektual telah menyebabkan percaya bahwa pengungkapan modal intelektual
penting bagi investor karena dampaknya terhadap harga saham perusahaan.

Namun, ada penelitian terbatas untuk memahami harapan investor pribadi atau
individu ini terhadap keterbukaan informasi dari perusahaan yang terdaftar. Oleh
karena itu, penelitian ini memiliki potensi untuk berkontribusi kepada investor
individu dengan memahami keputusan transaksi saham mereka berdasarkan
wawasan berharga ke dalam skema relevansi pengungkapan informasi modal
SDM dan niat mereka untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan
pembelian saham mereka.
Volatilitas pasar sekuritas disebabkan oleh kepercayaan investor yang

berlebihan karena informasi pribadi yang diterima. Namun, tidak ada penelitian
sebelumnya tentang informasi sumber daya manusia swasta atau saran yang
diterima oleh investor individu yang meningkatkan bias terlalu percaya diri yang
menyebabkan penggunaan saran tersebut dalam keputusan investasi saham. Ini
adalah studi pertama untuk memahami efek moderasi sumber informasi swasta
dan publik terhadap hubungan skematis investor individu antara dimensi
informasi modal SDM dan niat mereka untuk menggunakan informasi tersebut
dalam keputusan investasi. Karenanya,
Sumber dari
nasihat pribadi
Berdasarkan teori HRM di HRC
strategis dan modal intelektual Niat untuk menggunakan HRC bias dari
yang relevan informasi untuk terlalu percaya diri
H6 H4
Berdasarkan perilaku yang relevan
“membeli” saham dan atribusi diri

Persepsi pentingnya modal
sumber daya manusia
teori keuangan
(HRC) informasi pengungkapan pada

H1 H2 H3 Niat untuk menggunakan HRC
bias dari
informasi untuk Gambar 1.
• Keterlibatan karyawan efek disposisi
"memegang" saham
(EE) dan dan teori prospek Teori yang relevan digunakan
• manajemen kinerja (PM) H6 H5 untuk kerangka
skema investor untuk
Niat untuk menggunakan HRC
Bias terbalik dampak informasi
informasi untuk
Sumber publik efek disposisi HRC pada stok
“menjual” saham
saran HRC niat transaksi
PR Akhirnya, studi eksplorasi ini membayangkan kontribusi teoretis untuk literatur HRM
46,3 strategis dengan meminjam teori bias kognitif (misalnya bias terlalu percaya diri, bias efek
disposisi dan bias efek disposisi terbalik) dari bidang keuangan perilaku (lihat Gambar 1)
untuk memahami peran informasi HRC dalam niat transaksi saham investor. Kontribusi
teoritis yang diusulkan didasarkan pada saran Whetten (1989) sebagai editorTinjauan
Akademik Manajemen, “meminjam perspektif dari bidang lain, yang mendorong perubahan
metafora dan gestalt kita dengan cara yang menantang dasar pemikiran yang mendukung
554 teori yang diterima sangat penting untuk kontribusi teoretis dari sebuah penelitian” (hal.
493). Oleh karena itu, penelitian yang diusulkan mencoba untuk memberikan kontribusi
teoretis pada literatur HRM strategis dengan memahami jenis bias kognitif yang dirasakan
pentingnya informasi modal SDM dapat memicu niat transaksi saham investor seperti
membeli, mempertahankan, dan menjual.
Studi-1: Validasi skala informasi modal SDM

Tujuan studi-1 adalah untuk memvalidasi skala baru untuk mengukur persepsi
informasi modal SDM karena saat ini tidak ada ukuran yang tersedia dalam
literatur. Selanjutnya, skala informasi modal SDM yang telah divalidasi dari studi-1
selanjutnya akan digunakan dalam studi utama (yaitu studi-2) untuk mencapai
tujuan studi. Dalam studi-1, skala informasi modal SDM divalidasi dalam dua
bagian. Pada bagian 1, item dikembangkan berdasarkan definisi berbeda dari
modal SDM yang diterbitkan dalam literatur, dan selanjutnya analisis kecukupan
konten dilakukan untuk menentukan relevansi item yang dikembangkan dengan
elemen definisi modal SDM yang berbeda.
Metode – bagian-1
Generasi barang.Secara total, 25 item dikembangkan oleh penulis berdasarkan elemen modal SDM kompetensi
individu karyawan dan kompetensi kepemimpinan. Kompetensi individu pegawai adalah tentang kemampuan,
keterampilan, sikap, pengalaman, pengetahuan, dan keahlian yang digunakan untuk meningkatkan kinerja dan
produktivitas organisasi (Bollen dkk.,2005). Kompetensi kepemimpinan (Kaplan dan Norton, 2004) meliputi
kemampuan untuk menciptakan nilai, menjalankan strategi, dan mengembangkan sumber daya manusia suatu
organisasi melalui pembinaan dan pengembangan untuk mencapai hasil garis bawah yang diperlukan bagi
perusahaan. Konteks penelitian ini adalah untuk menetapkan informasi tentang praktik manajemen yang
digunakan oleh organisasi untuk meningkatkan kapabilitas modal SDM untuk mencapai keunggulan kompetitif
dan melaporkan kepada pemegang saham. Oleh karena itu, item yang dikembangkan untuk mewakili praktik
HRM mencakup informasi tentang kompetensi individu karyawan (lima item) yang digunakan oleh organisasi
untuk menarik karyawan dengan kemampuan, keterampilan, sikap, dan keahlian kompetitif untuk mencapai
peningkatan kinerja dan produktivitas organisasi. Lima item lainnya dikembangkan untuk mewakili praktik HRM
yang digunakan untuk mengembangkan keterampilan, pengetahuan, dan keahlian khusus perusahaan melalui
pelatihan dan pengembangan. Selanjutnya, item dikembangkan untuk mewakili informasi tentang praktik
kepemimpinan yang digunakan oleh organisasi untuk memotivasi (lima item), terlibat (lima item), dan
mempromosikan inovasi dan perilaku pengambilan risiko (lima item).
Sampel.Kuesioner percontohan dibagikan kepada 20 investor individu yang merupakan

pemegang saham saat ini atau sebelumnya di setidaknya satu dari delapan bank komersial besar
di Australia. Secara keseluruhan, 17 kuesioner percontohan yang telah diisi dikembalikan (tingkat
respons 85 persen) oleh responden, yang 65 persennya adalah laki-laki. Secara total, 18 persen
responden untuk kuesioner percontohan berusia antara 26 dan 35 tahun, 15 persen berusia 36-45
tahun, dan 33 persen responden berusia antara 46 tahun ke atas. Mayoritas responden (53
persen) menyatakan diri mereka berpendidikan universitas.
Secara total, 88 persen (15 orang) menyebut pekerjaan mereka sebagai profesional. Schriesheimet Pengaruh dari
al. (1993) menunjukkan bahwa persyaratan penting dari hakim kecukupan konten adalah "mereka modal SDM
memiliki kemampuan intelektual yang cukup untuk melakukan tugas pemeringkatan item dan
informasi
bahwa mereka relatif bebas dari potensi bias yang serius" (hal. 407). Investor individu sebagai
penyingkapan
peserta dalam uji kecukupan konten dari kuesioner percontohan memiliki kemampuan yang
sesuai untuk menilai relevansi item dengan elemen modal SDM yang sesuai berdasarkan instruksi
tugas pemeringkatan dan definisi modal SDM yang diberikan. 555
Prosedur.25 item dimasukkan dalam tes kecukupan konten mengikuti pedoman yang
diberikan oleh Schriesheimet al. (1993). Peserta diminta untuk menentukan sejauh mana masing-
masing item mewakili lima elemen modal SDM. Definisi modal SDM yang dikemukakan oleh Bollen
et al. (2005) dan Kaplan dan Norton (2004) diberikan kepada para peserta untuk mengevaluasi
relevansi masing-masing item dengan salah satu dari lima elemen modal SDM. Lima elemen
modal SDM meliputi: kompetensi karyawan (kemampuan, keterampilan, sikap, dan keahlian untuk
kinerja organisasi), keterampilan khusus perusahaan yang dikembangkan melalui pelatihan, dan
pengembangan praktik kepemimpinan untuk memotivasi, melibatkan, dan mempromosikan
inovasi dan perilaku pengambilan risiko. . Untuk membuat proses penilaian item sesederhana
mungkin secara kognitif bagi peserta, instruksi meminta peserta untuk menempatkan "X" di salah
satu dari lima kolom (lima elemen modal SDM) untuk mengkategorikan masing-masing item
kuesioner percontohan berdasarkan kompetensi individu (Bollendkk.,2005) dan definisi
kompetensi kepemimpinan (Kaplan dan Norton, 2004). Item disajikan pada skala peringkat tiga
poin (tidak yakin dan relevan) dalam setiap kolom yang mewakili elemen modal SDM. Contoh
prosedur yang harus diikuti disertakan pada kuesioner percontohan yang diberikan kepada para
peserta.
Analisis dan hasil.Rata-rata skor tanggapan pada setiap item yang diberikan oleh peserta
dihitung untuk masing-masing elemen modal SDM. Agar suatu item dapat dipertahankan,
rata-rata item tersebut harus lulus dua tes. Rata-rata tertinggi item tersebut harus sesuai
dengan elemen modal SDM yang dimaksud. Selanjutnya untuk menghapus item yang tidak
membedakan antara elemen, yaitu rata-rata tertinggi item harus cukup berbeda dari
peringkat yang diperoleh untuk elemen lainnya. Jika perbedaan antara rata-rata tertinggi
dan tertinggi berikutnya dari suatu item kurang dari 0,20 menurut Carlsonet al. (2000),
maka barang tersebut dibuang.
Tiga item (yaitu 15, 25 dan 12) dibuang karena gagal mencetak rata-rata tertinggi pada
elemen modal SDM masing-masing. Empat item lagi (yaitu 11, 6, 23 dan 21) telah dihapus
karena rata-rata item tersebut gagal membedakan antar elemen. Tujuh item yang dibuang
dari analisis lebih lanjut di bagian-2 ditunjukkan pada Tabel I.
Metode – bagian-2
Sampel.Kuesioner percontohan didistribusikan ke total 225 individu, yang masing-masing pada
saat distribusi adalah pemegang saham saat ini atau sebelumnya di setidaknya satu dari delapan
bank komersial yang diselidiki. Tingkat respons 64 persen tercapai (n¼145). Dari 145 responden
kuesioner percontohan, 65 persen responden adalah laki-laki dan 35 persen responden
perempuan. Responden kuesioner percontohan termasuk dalam kelompok usia yang berbeda: 13
persen peserta berusia 25 tahun ke bawah, 38 persen berusia antara 26 dan 35 tahun, 24 persen
berusia antara 36 dan 45 tahun, dan 25 persen peserta lainnya berusia 46 tahun. dan di atas.
Secara keseluruhan, 53 persen peserta adalah lulusan universitas, 18 persen telah menyelesaikan
pendidikan tinggi dan lanjutan, dan 29 persen telah menyelesaikan pendidikan menengah. Secara
keseluruhan, 56 persen peserta melaporkan bahwa mereka hanya memiliki saham di salah satu
bank yang diselidiki, dan 44 persen sisanya memiliki saham di beberapa bank.
Prosedur.Baik pengambilan sampel penilaian dan pengambilan sampel bola salju digunakan untuk
menghubungi dan mengundang peserta untuk menanggapi kuesioner. Peserta yang diundang dijamin
PR PUS CFA
46,3 (n¼145) (n¼157)
Item modal sumber daya manusia (HRC) F1 F2 F1 F2
17. Lokakarya digunakan untuk meningkatkan produktivitas karyawan dengan mendorong mereka
untuk memperluas perspektif mereka dalam kaitannya dengan peran pekerjaan mereka 0,860 0,135 0,712
22. Manajer didorong untuk memfasilitasi karyawan yang terbukti dan pengambil
556 risiko yang sukses 0,823 0,067 0,705
16. Manajer diberdayakan untuk memotivasi bawahan dengan menawarkan gaji
karyawan di atas rata-rata industri 0,772 - 0,015 0,750
10. Manajer mendorong staf untuk mempraktikkan rasa percaya diri dan menunjukkan
kepemimpinan sebagai hasil dari gaya manajemen yang berhasil 0,725 - 0,066 0,748
8. Perusahaan memotivasi karyawan yang kurang kompetitif dengan menghubungkan output dengan
sistem penghargaan yang sangat kompetitif 0,686 0,088 0,680
19. Memberi manajer opsi saham dan bonus lainnya yang terkait langsung
dengan tingkat output departemen mereka dan bawahan langsung 0,672 0,035 0,589
9. Manajer diperbolehkan menggunakan fleksibilitas dengan cuti dan tunjangan
waktu lainnya untuk mengontrol dan mendorong perilaku karyawan 0,574 - 0,242 0,701
20. Perusahaan menggunakan analisis statistik mingguan terhadap produktivitas staf untuk
mendorong karyawan mengatur ulang sasaran dan target 0,521 - 0,301 0,702
4. Manajer membangun kepercayaan dan niat baik perusahaan dengan bawahan mereka
dengan menegosiasikan situasi sulit di lingkungan terbuka 0,513 - 0,223 0,651
14. Karir karyawan junior dikembangkan melalui pendampingan formal
oleh staf yang berpengalaman 0.100 0,882 0,752
13. Memberi para manajer keterampilan teknis untuk memutuskan tingkat pelatihan yang
diperlukan untuk mengurangi kesenjangan keterampilan karyawan 0,010 - 0,811 0.801
24. Petugas perekrutan karyawan internal dengan pengetahuan lengkap tentang bisnis perusahaan
digunakan untuk mencocokkan karyawan baru dengan peran masing-masing 0,017 - 0,787 0,681
2. Perusahaan mendorong karyawan saat ini dengan hasil kinerja yang baik
untuk mencalonkan diri untuk posisi manajemen masa depan 0,170 0,661 0,741
7. Perusahaan menggunakan pelatihan dan pengembangan untuk meningkatkan
komunikasi interpersonal dan kerja tim 0,067 0,659 0,647
18. Program penilaian kinerja formal memberikan umpan balik konstruktif
dan intervensi perbaikan kepada karyawan 0,167 - 0,599 0,658
3. Pelatihan dan pengembangan digunakan untuk meningkatkan kualitas dan gaya
kepemimpinan manajer perusahaansebuah 0,366sebuah−0,479sebuah
1. Perusahaan menarik karyawan yang berharga, dengan pengetahuan khusus
industri, dari perusahaan pesaingsebuah 0,338sebuah−0,445sebuah
5. Manajer memfasilitasi terciptanya budaya organisasi berdasarkan tim
kerja dalam upaya menciptakan produk dan layanan barusebuah 0,326sebuah−0,421sebuah
21. Perusahaan menggunakan kampanye pemasaran yang ditargetkan kepada calon rekrutan untuk
menunjukkan nilai dan pencapaian individu dari para pemain bintangnyab
23. Manajer memilih, sebagai penyelia, karyawan yang menunjukkan kemampuan menggunakan
imajinasi mereka untuk mengembangkan ide orisinal untuk pasar merekab
6. Perusahaan menawarkan gaji awal yang lebih tinggi daripada rata-rata industrib
11. Perusahaan mempekerjakan lulusan yang paling terlatih di bidangnyab
12. Sinergi organisasi, yang meningkatkan output perusahaan, adalah hasil dari proses
pengambilan keputusan yang terdesentralisasic
Tabel I. 25. Manajer diberdayakan untuk memilih karyawan yang kreatif dan dapat
Sumber daya manusia mengambil keputusan sendiri tanpa bantuan orang lainc
informasi modal 15. Perusahaan eksternal memberikan pelatihan kepada karyawan tentang pengetahuan produkc
item skala dan Catatan:sebuahPemuatan faktor gagal untuk mendiskriminasi;brata-rata gagal membedakan antar dimensi;cgagal mencetak
validasi rata-rata tertinggi
anonimitas dalam identitas mereka dan tanggapan mereka akan tetap anonim. Peserta yang
diundang untuk menjawab kuesioner percontohan termasuk sekelompok pemegang saham
Australian Banking Sector Corporation (ABSC). Salinan kertas kuesioner percontohan diberikan
kepada keluarga, teman, dan kolega peneliti untuk melengkapi dan/atau melanjutkan
mendistribusikan kepada individu yang memenuhi syarat yang merupakan pemegang saham ABSC Pengaruh dari
sebelumnya atau saat ini. Setiap peserta diberikan amplop tertutup yang berisi kuesioner percontohan, modal SDM
formulir persetujuan peserta, dan amplop balasan yang dibayar perangko.
informasi
Kuesioner percontohan yang dikembangkan di bagian-1 diberikan kepada investor individu di
penyingkapan
salah satu dari delapan bank komersial besar di dalam ABSC. Kuesioner terdiri dari 18 item yang
dikembangkan dari analisis kecukupan konten yang dilakukan di bagian 1. Instruksi berikut
diberikan kepada peserta “Anda diberikan informasi tentang berbagai praktik yang dapat 557
digunakan oleh bank-bank publik untuk menyoroti modal sumber daya manusia mereka kepada
investor. Anda diminta untuk menunjukkan seberapa penting Anda menganggap barang-barang
ini untuk memahami modal sumber daya manusia dari bank tempat Anda berinvestasi dalam
saham. Skala peringkat Likert lima poin (1 – tidak penting hingga 2 – sangat penting) digunakan.
Analisis dan hasil.Data yang dikumpulkan adalah faktor yang dianalisis dengan EFA yang menerapkan
rotasi miring menggunakan IBM SPSS 19. Kriteria khusus yang digunakan untuk mengekstrak faktor
adalah sebagai berikut: Kriteria Kaiser di mana hanya faktor dengan nilai eigen lebih besar dari 1,0 yang
dipertahankan, persentase varians kumulatif dijelaskan, dan scree plot dari nilai eigen faktor yang
dinyatakan. Pembebanan faktor dari item disajikan pada Tabel I. Selain itu, tiga item (3, 1 dan 5) telah
dihapus setelah analisis data faktor pertama karena pemuatan faktor dari item ini tidak membedakan
dengan baik antara kedua faktor.
Dua faktor diidentifikasi setelah analisis faktor kedua. Nilai eigen untuk kedua faktor
tersebut masing-masing adalah 7,4 dan 1,6. Total varians yang dijelaskan oleh kedua faktor
ini adalah 60,1 persen. Setiap item dimuat hanya pada salah satu dari dua faktor. Semua
item memiliki beban lebih besar dari 0,51. Konsistensi internal masing-masing dari dua
dimensi informasi modal SDM diperkirakan dengan koefisienα. Koefisien untuk dimensi
informasi employee engagement modal SDM adalah 0,90, dan dimensi informasi
manajemen kinerja adalah 0,84; kedua reliabilitas melebihi tingkat penerimaan
konvensional 0,70 untuk skala baru (Nunnally, 1978).
Dalam penamaan faktor yang diekstraksi dari EFA, teknik item yang diambil kembali
yang disarankan oleh Meehlet al. (1971) digunakan. Mereka menyarankan proses tiga tahap
untuk penamaan faktor pada tahap pasca-analisis EFA, yang dapat mengurangi subjektivitas
dalam penamaan faktor. Pertama, sembilan item yang teridentifikasi pada faktor-1 dibagi
menjadi lima item pada babak pertama dan empat item pada babak kedua, dan enam item
yang diidentifikasi pada faktor-2 masing-masing dibagi menjadi tiga item. Kedua, para
peneliti dan dua juri yang merupakan peneliti akademis di bidang HRM strategis diberikan
paruh pertama item yang diekstrak dari kedua faktor tersebut. Setiap juri secara
independen memberikan satu set tiga sampai empat nama untuk masing-masing faktor
berdasarkan item yang disediakan. Selanjutnya, semua juri bertemu tatap muka dan
menyelesaikan dua nama yang sesuai untuk setiap faktor setelah musyawarah. Dua nama
yang diusulkan untuk faktor-1 adalah informasi nilai karyawan dan informasi keterlibatan
karyawan, dan nama seperti informasi manajemen kinerja dan informasi tentang pelatihan
untuk keterampilan khusus perusahaan diusulkan untuk faktor-2. Akhirnya, set kedua dari
dua hakim (berpengalaman dalam mengajar mata pelajaran HRM di tingkat universitas
selama lebih dari 15 tahun) diberikan paruh kedua item yang diekstraksi untuk dua faktor,
definisi akademik standar untuk modal SDM, dan usulan nama untuk kedua faktor tersebut.
Kelompok juri kedua diminta untuk mengidentifikasi secara independen item-item yang
diberikan dari sebuah faktor ke salah satu dari dua nama yang diusulkan.
Item untuk faktor-1 sangat selaras dengan definisi keterlibatan karyawan "keadaan pikiran yang
berhubungan dengan pekerjaan yang dipenuhi secara positif yang ditandai dengan semangat, dedikasi,
dan penyerapan" (Schaufeli dan Bakker, 2004, hal. 294). Oleh karena itu, tepat untuk menyebut faktor-1
sebagai "informasi keterlibatan karyawan" karena faktor ini mencerminkan informasi tentang karyawan
PR praktik keterlibatan yang digunakan oleh organisasi untuk menyoroti modal SDM kepada investor
46,3 mereka. Ada daya tarik yang berkembang di kalangan praktisi manajemen dan peneliti dalam
memahami informasi keterlibatan karyawan karena klaim bahwa keterlibatan karyawan
meningkatkan hasil bisnis. Misalnya, perusahaan konsultan SDM global (Aon Hewitt Worldwide,
2012, p.6) menunjukkan bahwa berdasarkan penelitian keterlibatan mereka antara tahun 2008
dan 2010, mereka menemukan korelasi yang kuat antara keterlibatan karyawan dan kinerja
558 keuangan perusahaan bahkan selama kondisi keuangan yang sulit.
Manajemen kinerja adalah seperangkat prosedur perencanaan dan peninjauan
terpadu yang mengalir ke bawah melalui organisasi untuk menyediakan hubungan
antara masing-masing karyawan dan strategi organisasi secara keseluruhan (Rogers,
1994). Item faktor-2 menguraikan informasi tentang penekanan manajemen kinerja
(Mwita, 2000), seperti karyawan memiliki kejelasan yang lebih besar tentang apa yang
ingin dicapai oleh organisasi mereka, memahami apa yang diharapkan dari mereka
dalam pekerjaan mereka, berhak mendapatkan umpan balik reguler tentang seberapa
baik mereka melakukannya, mendapat dukungan terus menerus dari manajer mereka,
dan memiliki kesempatan untuk menilai pencapaian kinerja mereka secara
keseluruhan selama periode waktu tertentu. Oleh karena itu, item yang diekstraksi
dalam faktor-2 sangat cocok dengan definisi manajemen kinerja,
Singkatnya, studi-1 mengekstraksi dua faktor, informasi keterikatan karyawan dengan
sembilan item dan informasi manajemen kinerja dengan enam item, sebagai dimensi informasi
modal SDM yang berdampak pada laba perusahaan. Kedua faktor ini diekstraksi berdasarkan uji
kecukupan konten di bagian-1 penelitian, dan selanjutnya dilakukan PUS untuk menetapkan
dimensi informasi modal SDM. Kuesioner informasi modal SDM yang telah divalidasi ini digunakan
dalam studi-2 untuk mengeksplorasi hubungan skematis investor individual antara persepsi
pentingnya informasi modal SDM dan penggunaan informasi tersebut dalam keputusan investasi
saham mereka.
Studi-2: skema informasi modal SDM dalam niat investasi Latar

belakang dan hipotesis
Persepsi pemegang saham tentang pentingnya informasi modal SDM.Danielet al. (1998) menganalisis bukti dari
berbagai eksperimen psikologis kognitif dan dari survei yang menunjukkan cara orang melebih-lebihkan
kemampuan mereka dalam berbagai konteks keputusan pasar keamanan untuk mendapatkan pengembalian
yang lebih baik untuk investasi mereka. Mereka menyarankan agar investor melebih-lebihkan kemampuan
mereka dalam keputusan pembelian saham karena bias kognitif mereka seperti terlalu percaya diri dan atribusi
diri yang bias yang disebabkan oleh informasi publik dan pribadi (misalnya informasi modal SDM). Chenet al. (
2007) mengungkapkan dalam penelitian mereka bahwa investor yang terlalu percaya diri dengan informasi dan
keterampilan perdagangan yang unggul akan memanfaatkan kemampuan ini dengan sering melakukan
perdagangan untuk mendapatkan keuntungan yang tinggi. DeBondt dan Thaler (1995) mengemukakan bahwa
kepercayaan investor tumbuh ketika informasi publik sesuai dengan persepsi investor tentang pentingnya
informasi tersebut.
Alwertet al. (2009) dan Edvinsson dan Malone (1997) berpendapat bahwa informasi modal SDM yang
disediakan dalam laporan modal intelektual berkontribusi terhadap peningkatan transparansi organisasi
dengan memungkinkan mereka untuk menggambarkan nilai tak terlihat mereka dan opsi
pengembangan jangka panjang. Selanjutnya, Bukh (2003) telah menyajikan argumen bahwa ada
permintaan untuk pengungkapan informasi modal intelektual berdasarkan fakta bahwa banyak
organisasi mendapatkan kesuksesan mereka dari hal-hal yang tidak berwujud, termasuk paten
pengetahuan dan karyawan yang terampil. Di Spanyol, Sáenz (2005) menunjukkan hubungan positif
antara indikator modal SDM dan rasio market-to-book value dari perusahaan perbankan. Namun, di
Australia (Guthriedkk.,2000) dan di Sri Lanka (Abeysekera dan Guthrie, 2004), para peneliti menemukan
bahwa pelaporan perusahaan tidak berwujud tidak tersebar luas, dan di mana aset tidak berwujud
dilaporkan, tidak dalam kerangka standar seperti yang disarankan oleh Sveiby (1997). Bontis Pengaruh dari
(1998) dalam penelitian awalnya menetapkan hubungan kausal antara modal intelektual modal SDM
perusahaan, termasuk informasi modal SDM, dan kinerja bisnisnya.
informasi
Terbukti dari literatur bahwa ada minat yang berkembang di antara para peneliti untuk mempelajari
penyingkapan
dampak pengungkapan informasi modal SDM dan harga saham kinerja perusahaan dan nilai pasar ke
buku (lihat Dumay dan Cai, 2014). Namun, ada kesenjangan dalam literatur tentang pentingnya persepsi
investor individu tentang informasi modal SDM yang diungkapkan oleh perusahaan dan penggunaannya 559
dalam niat investasi mereka untuk membeli saham ABSC. Oleh karena itu, hipotesis berikut diusulkan
untuk mengeksplorasi apakah informasi pengungkapan modal SDM pada dimensi keterlibatan karyawan
dan manajemen kinerja memengaruhi investor untuk melebih-lebihkan kemampuan mereka dalam
keputusan pembelian saham dan mendapatkan pengembalian yang lebih baik untuk investasi mereka
seperti yang diajukan oleh bias kognitif dari terlalu percaya diri dan atribusi diri yang bias (lihat Gambar
1):
H1.Pemegang saham individu cenderung menggunakan pentingnya modal SDM

dimensi keterlibatan karyawan dan informasi manajemen kinerja dalam niat mereka
untuk membeli saham ABSC.
Organisasi dengan tingkat aset tidak berwujud yang tinggi juga merupakan organisasi yang lebih sering berspekulasi dan akibatnya memiliki harga
saham yang sangat fluktuatif. Ini dijelaskan awalnya dengan menyoroti hubungan antara modal intelektual dan kinerja organisasi dan kemudian
pada volatilitas saham. Cabrita dan Bontis (2008) melakukan studi pada bank-bank Portugis dan menemukan bahwa ada dampak marginal dari
elemen modal intelektual pada kinerja organisasi. Selanjutnya, Chenet al. (2005) menemukan dari sebuah penelitian di Taiwan bahwa modal
intelektual perusahaan memiliki dampak positif pada nilai pasar dan kinerja keuangan, dan karenanya memicu spekulasi dan volatilitas harga
saham. Untuk mengontrol spekulasi dan volatilitas harga saham yang dihasilkan, informasi tentang hal tidak berwujud, termasuk modal SDM,
disediakan oleh sejumlah perusahaan (Williams, 2001). Di Eropa, Skandia Group dan akun modal intelektualnya telah menjadi contoh benchmark
untuk perusahaan seperti Allianz (Rimmel, 2003). Namun, ada risiko dalam pengungkapan informasi modal SDM yang berlebihan di area ini, yang
dapat meningkatkan volatilitas dan mungkin membahayakan keunggulan kompetitif perusahaan. Efek disposisi dari bias kognitif investor (Shefrin
dan Statman, 1985) dan teori prospek (Kahneman dan Tversky, 1979) menjelaskan bahwa kecenderungan untuk menghindari penyesalan dan
mencari harga diri menyebabkan investor cenderung untuk memegang saham terlalu lama yang juga merupakan salah satu alasan berkurangnya
volatilitas pasar. Baru-baru ini, Kaustia (2010) menemukan bahwa dispositional effect adalah efek positif dimana investor memegang saham untuk
mencapai penyimpangan yang tinggi dari harga beli saham dan bukan memegang saham untuk menunggangi kerugian. Oleh karena itu, dalam
penelitian ini, bias efek disposisi terkait dengan menahan saham untuk apresiasi harga yang lebih baik di masa depan dan tidak menahan
kerugian. Kaustia (2010) menemukan bahwa dispositional effect merupakan efek positif dimana investor menahan saham untuk mencapai deviasi
yang tinggi dari harga beli saham dan bukan tentang memegang saham untuk mengatasi kerugian. Oleh karena itu, dalam penelitian ini, bias efek
disposisional terkait dengan mempertahankan saham untuk apresiasi harga yang lebih baik di masa depan dan tidak menahan kerugian. Kaustia
(2010) menemukan bahwa dispositional effect merupakan efek positif dimana investor menahan saham untuk mencapai deviasi yang tinggi dari
harga beli saham dan bukan tentang memegang saham untuk mengatasi kerugian. Oleh karena itu, dalam penelitian ini, bias efek disposisional
terkait dengan mempertahankan saham untuk apresiasi harga yang lebih baik di masa depan dan tidak menahan kerugian.
The reverse dispositional effect bias indicates that investors often use intangible
information including HR capital to sell stocks that have performed well or to correct an
overreaction to share market (Talpsepp, 2011). It is evident in the literature that intellectual
capital information of public listed companies does influence investors’ investment decision
to “hold on to” and “sell” stocks in the market based on dispositional effect and reverse
dispositional effect bias, respectively. However, a gap in the literature exist to understand in
particular individual investors’ schema of importance of HR capital dimension of employee
engagement information and performance management information has on investors’
perception on decision to sell stocks. Hence, the following hypotheses are proposed to add
value to the use of dispositional effect and reverse dispositional effect bias in the field of
strategic HRM and behavioral finance to understand individual investors’ perceived
PR pentingnya informasi tentang dimensi modal SDM terhadap keputusan investasi yang mereka rasakan untuk
46,3 mempertahankan dan menjual saham (lihat Gambar 1):
H2.Pemegang saham individu cenderung menggunakan pentingnya informasi tentang SDM

dimensi modal keterlibatan karyawan dan manajemen kinerja dalam niat mereka
untuk "berpegang pada" saham ABSC.
560 H3.Pemegang saham individu cenderung menggunakan pentingnya informasi tentang SDM
dimensi modal keterlibatan karyawan dan manajemen kinerja dalam niat mereka
untuk "menjual" saham ABSC.
Sumber nasihat tentang informasi permodalan SDM dan keputusan investasi saham.Danielet al. (
1998) mengusulkan bahwa under- dan overreactions pasar sekuritas didasarkan pada
kepercayaan berlebihan investor tentang ketepatan informasi pribadi tetapi tidak pada informasi
publikasi yang diterima oleh semua. Selanjutnya, mereka menyarankan bahwa kepercayaan
investor tumbuh ketika informasi publik sesuai dengan informasi pribadi investor, tetapi tingkat
kepercayaan tidak turun secara proporsional ketika informasi publik bertentangan dengan
informasi pribadinya. Odean (1998) mengungkapkan bahwa volatilitas harga pasar sekuritas
disebabkan oleh kepercayaan investor yang berlebihan karena informasi pribadi yang diterima.
Karena itu,H4danH5diusulkan untuk menguji pengaruh langsung dari swasta (analis keuangan
pialang saham, dll.) dan publik (koran dan majalah investasi, dll.) sumber nasihat pada niat
investor untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investasi saham ABSC mereka.
Kemudian,H6diusulkan untuk menguji efek moderasi dari sumber nasihat pribadi (analis
keuangan pialang saham, dll.) dan publik (surat kabar dan investasi, dll.) tentang hubungan antara
persepsi pemegang saham individu tentang pentingnya informasi tentang dimensi modal SDM
dan niat mereka untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investasi saham ABSC
mereka:
H4.Pemegang saham individu cenderung menggunakan saran pribadi tentang informasi modal SDM dalam
niat mereka untuk "membeli," "bertahan" dan "menjual" saham ABSC.
H5.Pemegang saham individu cenderung menggunakan saran publik tentang informasi modal SDM dalam
niat mereka untuk "membeli," "bertahan" dan "menjual" saham ABSC.
H6.Nasihat tentang informasi modal SDM yang diterima dari sumber publik dan publik kemungkinan akan
memoderasi hubungan antara persepsi pemegang saham individu tentang
pentingnya dimensi modal SDM dari keterlibatan karyawan dan informasi
manajemen kinerja dan niat mereka untuk menggunakan informasi tersebut untuk
"membeli," "bertahan" dan "menjual" saham ABSC.
Singkatnya, Gambar 1 memberikan representasi skematis dari variabel penelitian dan hipotesis
yang diusulkan untuk penelitian ini.
metode
Sampel.Kuesioner didistribusikan dan diteruskan ke total 250 orang, masing-masing pada
saat distribusi adalah pemegang saham saat ini atau sebelumnya di setidaknya satu dari
delapan ABSC yang diselidiki. Tingkat respons 63 persen tercapai (n¼157) untuk bagian
studi penelitian ini. Secara keseluruhan, terdapat 68 persen laki-laki dan 32 persen
perempuan, dengan mayoritas (37 persen) berada pada kelompok usia 26-45 tahun, dan 53
persen berpendidikan perguruan tinggi.
Ukuran.Kuesioner terdiri dari empat bagian. Bagian pertama bagian pendahuluan mencakup
definisi modal SDM untuk dirujuk oleh responden. Bagian pertama juga dirancang untuk
mengekstraksi informasi demografis dan informasi tentang kepemilikan saham responden di
sektor perbankan. Responden diminta menyebutkan jenis kelamin, usia, tingkat pendidikan, dan
Saham sektor perbankan Australia dimiliki saat ini atau sebelumnya. Bagian kedua dari kuesioner Pengaruh dari
termasuk kuesioner informasi modal SDM (15 item) yang dikembangkan dalam studi-1. modal SDM
Responden diminta untuk membaca setiap pernyataan di bagian kedua kuesioner dan untuk
informasi
menunjukkan anggapan pentingnya setiap pernyataan dalam memahami pengungkapan
penyingkapan
informasi sumber daya manusia dari bank atau bank di mana mereka saat ini memiliki saham
menggunakan skala Likert lima poin yang disediakan (1 – tidak penting dan 5 – sangat penting).
Bagian ketiga terdiri dari tiga item, dan mereka dirancang untuk mengekstrak informasi tentang 561
apakah responden memiliki niat untuk menggunakan informasi modal SDM dalam membuat keputusan
masing-masing mengenai membeli, mempertahankan, dan menjual saham. Ketiga item ini diukur pada
skala dikotomis (ya dan tidak) karena ukuran tersebut berkaitan dengan niat investor individu untuk
menggunakan atau tidak menggunakan informasi tersebut untuk membeli, memegang, atau menjual
saham sektor perbankan Australia. Morrison (1979) melakukan penelitian untuk membandingkan
peringkat dikotomis berdasarkan model binomial dengan skala multi peringkat yang digunakan untuk
menetapkan hubungan antara niat beli dan keputusan pembelian. Dia menemukan bahwa respon
binomial untuk niat membeli adalah perkiraan yang baik untuk keputusan pembelian daripada skala
multi-peringkat karena variasi dalam skala multi-peringkat adalah semua komponen "kebisingan" atau
"kesalahan" dalam memperkirakan niat sebenarnya. Oleh karena itu, dalam penelitian ini, skala penilaian
dikotomis digunakan untuk mengukur niat investor individu untuk menggunakan informasi modal SDM
dalam keputusan investasi mereka.
Bagian keempat dari kuesioner diminta untuk menunjukkan pentingnya sumber saran
investasi untuk keputusan investasi mereka. Bagian ini didasarkan pada daftar sumber
informasi seperti perencana keuangan/penasihat pialang saham, keluarga dan teman, surat
kabar, majalah, dll., yang dirujuk dalam Survei Pemegang Saham ASX 2006 (Bursa Efek
Australia, 2007). Setiap sumber informasi yang termasuk dalam item ini diukur
menggunakan skala Likert tiga poin (1 – tidak penting hingga 3 – sangat penting).
Prosedur.Studi ini bergantung pada pengambilan sampel bola salju untuk menambah ukuran
sampel. Zat yang lengket dan kentalet al. (2010) dalam penelitian serupa menggunakan snowball
sampling untuk mengeksplorasi model perilaku pengaruh disposisi investor individu terhadap keputusan
investasi. Data dikumpulkan menggunakan jaringan teman dan keluarga peneliti dan rekan profesional
peneliti secara sukarela untuk mengambil bagian dalam menghubungi peserta yang sesuai dari
pemegang saham ABSC. Peserta yang diundang dijamin anonimitasnya karena identitas dan tanggapan
mereka akan tetap anonim. Peserta diundang untuk menjawab kuesioner informasi dimensi modal SDM
termasuk sekelompok pemegang saham ABSC. Salinan kertas kuesioner diberikan kepada keluarga,
teman, dan kolega peneliti untuk melengkapi dan/atau mendistribusikan lebih lanjut kepada individu
yang memenuhi syarat yang merupakan pemegang saham ABSC sebelumnya atau saat ini. Setiap
peserta diberi amplop tertutup yang berisi kuesioner percontohan, formulir persetujuan peserta, dan
amplop balasan dengan ongkos kirim. Instruksi berikut diberikan kepada peserta “Anda diberikan
informasi tentang berbagai praktik yang dapat digunakan oleh perusahaan perbankan publik untuk
menyoroti modal sumber daya manusia mereka kepada investor. Anda diminta untuk menunjukkan
seberapa penting item-item ini bagi Anda untuk memahami modal sumber daya manusia suatu bank di
bagian kedua kuesioner. Pada bagian ketiga kuesioner, tunjukkan niat Anda untuk menggunakan
informasi sumber daya manusia dalam keputusan Anda untuk 'membeli', 'bertahan', dan 'menjual' saham
sektor perbankan. Terakhir, tunjukkan pentingnya daftar sumber nasihat investasi dalam keputusan
investasi Anda”.
Hasil
Analisis faktor konfirmatori (CFA) untuk dimensi skala informasi modal SDM Untuk
memvalidasi dimensi skala informasi modal SDM, item dinilai dengan CFA menggunakan
sampel 157 peserta. Selanjutnya, keandalan skala diperiksa. CFA digunakan untuk menilai
model dua faktor di mana masing-masing dari dua kategori berada
PR direpresentasikan secara terpisah menggunakan AMOS 19 untuk menguji unidimensi dan
46,3 validitas konvergen dari dimensi informasi modal SDM dari keterlibatan karyawan dan
manajemen kinerja (Venkatraman dan Grant, 1986). Dua set statistik digunakan untuk verifikasi
unidimensi dan validitas konvergen (Byrne, 2006). Ini termasuk signifikansi pemuatan faktor dan
penerimaan keseluruhan model pengukuran dalam hal kesesuaiannya dengan data
menggunakan χ2menguji dan menambahkan indeks kecocokan CFI dan RMSEA.
562 Pemuatan faktor CFA ditunjukkan pada Tabel I yang berkisar antara 0,65 dan 0,82. CFA dari
tanggapan item kuesioner informasi modal SDM menyarankan kesesuaian yang baik untuk struktur dua
faktor dari data χ2(89,n¼157)¼157.2,pHai0,001, CFI¼0,93, RMSEA¼0,01. Brown (2006) menyarankan
bahwa CFI berkisar dari 0 untuk kecocokan yang buruk hingga 1 untuk kecocokan yang baik, dan nilai
RMSEA sekitar 0,05 atau kurang akan menunjukkan kecocokan yang dekat dengan model dalam
kaitannya dengan derajat kebebasan. Oleh karena itu, temuan CFI¼0,93 dan RMSEA¼0,01 menunjukkan
kecocokan yang baik untuk struktur dua faktor untuk informasi dimensi modal SDM. Koefisien untuk
dimensi informasi employee engagement modal SDM adalah 0,90, dan dimensi informasi manajemen
kinerja adalah 0,87; kedua reliabilitas melebihi tingkat penerimaan konvensional sebesar 0,70 (Nunnally,
1978).
Hubungan skematis antara dimensi informasi modal SDM dan niat transaksi saham
Model logistik dipasang pada data untuk diujiH1-H6mengenai hubungan langsung dan
moderat antara kemungkinan bahwa investor individu akan menggunakan persepsi
pentingnya informasi tentang dimensi modal SDM dalam niat mereka untuk membeli
saham, mempertahankan, dan menjual keputusan. Regresi logistik sangat cocok untuk
menguji hipotesis tentang hubungan antara variabel hasil kategorikal (tergantung) dan satu
atau lebih variabel prediktor kategoris atau kontinyu (Pengdkk.,2002). Analisis regresi
logistik dilakukan dengan menggunakan IBM SPSS versi 19. Tabel II menunjukkan statistik
deskriptif untuk variabel regresi logistik.
Menurut model, log of odds untuk hubungan antara employee engagement dan dimensi
manajemen kinerja dari informasi modal SDM dan niat investor individu untuk
menggunakan informasi tersebut dalam membeli saham yang disediakan pada Tabel III
menunjukkan bahwa itu tidak signifikan berdasarkan Wald's2nilai. Karenanya,H1ditolak.
Selanjutnya, ditemukan tentangH3bahwa ada hubungan antara pentingnya informasi
dimensi modal SDM dan niat untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan
investor individu untuk menjual saham ABSC berdasarkan model fit dengan uji Likelihood
ratio ( χ2(2,n¼157)¼7.087;pHai0,05). Namun, odds ratio untuk variabel prediktor (dimensi
informasi modal SDM) tidak signifikan berdasarkan χ Wald2nilai. Karenanya, H3juga ditolak.
Dalam pengujianH2,kecocokan model berdasarkan uji Likelihood ratio adalah signifikan ( χ2(2,
n¼157)¼6.070,pHai0,05), dan ini menunjukkan bahwa pentingnya dimensi informasi modal SDM
secara signifikan dapat memprediksi niat investor individu untuk mempertahankan saham ABSC.
Ditemukan bahwa investor individu menganggap pentingnya kinerja
Ya Tidak Prediksi keseluruhan benar % Mean SD
Niat menggunakan informasi HRC untuk membeli saham Niat 93 64 68

menggunakan informasi HRC untuk menyimpan saham Niat 58 99 65
menggunakan informasi HRC untuk menjual saham 68 89 63
Keterlibatan karyawan 3.716 0,763
Manajemen kinerja 3.900 0,662
Tabel II.
Statistik deskriptif Sumber nasihat – pribadi 2.062 0,498
untuk variabel Sumber nasihat – publik 2.009 0,421
regresi logistik Catatan:n¼157
Pengaruh dari
Regresi Log peluang Wald's Model sesuai χ2 Model sesuai χ2nilai
Variabel prediktor koefisien β rasio Exp(B) χ2 nilai (df) ubah (df) modal SDM
Variabel terikat: niat menggunakan informasi HRC dalam “membeli” saham (ya – 1 dan tidak – 0)
informasi
Langkah-1: model awal dengan informasi dimensi human resource capital (HRC) (H1) penyingkapan
Keterlibatan karyawan (EE) 0,013 0,987 0,001 5.019 (2)
Manajemen kinerja (PM) 0,667 1.948 2.124
Langkah-2: model yang direvisi dengan dimensi informasi HRC dan sumber saran
Keterlibatan karyawan 0.192 1.211 0.199 6.391 (4) 1.372 (2)
563
Manajemen kinerja 0,677 1.967 2.134
Sumber saran (pribadi) SA-Pr Sumber 0,399 0,671 0,610
0.270
saran( publik) SA-Pub Langkah-3: model yang 0,763 0,212
direvisi dengan moderasi (H6)
Keterlibatan karyawan - 1.263 0,283 0.309 7.501 (8) 1.110 (4)
Manajemen kinerja 1.270 3.559 0,319
Sumber saran (pribadi) SA-Pr (H4) - 0,881 0,414 0.106
Sumber saran (publik) SA-Pub (H5) 1,547 0,213 0,241
EE×SA-Pr 0,062 0,940 0,187
EE×SA-Pub 0,162 1.176 0,931
PM×SA-Pr 0,066 1.068 0.280

PM×SA-Pub 0,104 0,901 0,478
Variabel dependen: niat untuk menggunakan informasi HRC pada saham “hold on to” (ya – 1 dan tidak – 0)
Langkah-1: model awal dengan informasi dimensi HRC (H2)
Keterlibatan karyawan (EE) - 0,467 0,627 1.404 6.070 (2)*
Manajemen kinerja (PM) 1.110* 3.034* 4,966*
Keterlibatan karyawan 0,169 0,844 0,140 10.107 (4)* 4.037 (2)
Manajemen kinerja 1.201** 3,324** 5.526**
Sumber saran (pribadi) SA-Pr (H4) Sumber 1.032* 1.356* 3.428*
saran (publik) SA-Pub (H5) Langkah-3: model 0,169 1.185 0,073
yang direvisi dengan moderasi (H6)
Keterlibatan karyawan 1.432 0,239 0,352 12.333 (8)* 2.226 (4)
Manajemen kinerja 3,967* 5.833* 1.710*
Sumber saran (swasta) SA-Pr 1.629 5.096 0.225
Sumber saran (publik) SA-Pub 0,966 2.629 0,056
EE×SA-Pr 0,140 1.150 0,848
EE×SA-Pub - 0,055 0,947 0,095
PM×SA-Pr 1,202* 1.817* 1,862*
PM×SA-Pub 0,023 1.023 0,016
Variabel dependen: niat untuk menggunakan informasi HRC dalam “menjual” saham (ya – 1 dan tidak – 0)
Langkah-1: model awal dengan informasi dimensi HRC (H3)
Keterlibatan karyawan (EE) 0,078 1.081 0,041 7.087 (2)*
Manajemen kinerja (PM) 0,768 2.156 2.541
Keterlibatan karyawan - 0,142 0,867 0.107 9.262* (4) 2.175 (2)
Manajemen kinerja 0,833 2.301 2.913
Sumber saran (pribadi) SA-Pr (H4) Sumber - 0,155 0,857 0,088
saran (publik) SA-Pub (H5) Langkah-3: model 0,860* 2.962* 2.009*
yang direvisi dengan moderasi (H6)
Keterlibatan karyawan 0.000 1.000 0.000 10.161 (8) 0,899 (4)
Manajemen kinerja 0,336 0,714 0,019
Sumber saran (swasta) SA-Pr 0,863 2.370 0,087
Sumber saran (publik) SA-Pub 2.320 0,098 0,426 Tabel III.
EE×SA-Pr - 0,064 0,938 0,207 Logistik hierarkis
EE×SA-Pub 0,057 1.058 0,113 model regresi dari
PM×SA-Pr 0,018 1.018 0,021 sumber daya manusia
PM×SA-Pub 0,058 1.060 0,144 informasi modal
Catatan: *pHai0,05 –p-nilai untuk kecocokan model χ2nilai (df) berdasarkan uji Likelihood ratio; **pHai0,01 –p-nilai untuk digunakan dalam saham
koefisien regresi dan rasio odds didasarkan pada Wald's2statistik dengan df¼1 niat transaksi
PR dimensi manajemen informasi modal SDM berhubungan positif dengan niat mereka untuk
46,3 mempertahankan saham ABSC ( β¼1.110,pHai0,05). Selanjutnya, investor individu tiga kali lipat
(odds ratio¼3.034,pHai0,05) lebih cenderung menggunakan pentingnya informasi manajemen
kinerja daripada kemungkinan tidak menggunakan informasi dimensi modal SDM (95% CI¼
1.14-8.05) dalam niat mereka untuk mempertahankan saham ABSC. Probabilitas validitas
memprediksi investor individu menggunakan pentingnya informasi manajemen kinerja dalam niat
564 mereka untuk mempertahankan saham ABSC untuk tidak menggunakan tinggi (persentase
keseluruhan dari prediksi yang benar,n¼65 persen) berdasarkan frekuensi yang diamati dan
diprediksi untuk niat investor individu untuk mempertahankan saham ABSC.
Pengaruh langsung dan moderasi sumber nasihat terhadap minat investor pada
transaksi saham H4-H6,mengenai saran yang diterima dari sumber swasta dan
publik tentang informasi modal SDM tentang enam bank besar Australia, memiliki
kemungkinan untuk secara langsung mempengaruhi dan juga memoderasi
hubungan antara persepsi pemegang saham individu tentang pentingnya
dimensi modal SDM dari keterlibatan karyawan dan informasi manajemen kinerja
dan niat pemegang saham individu untuk menggunakan informasi tersebut

untuk membeli, mempertahankan, dan menjual saham ABSC diuji menggunakan
regresi logistik hierarkis. Langkah-langkah berikut digunakan dalam melakukan
regresi logistik hierarkis. Awalnya pada langkah-1 dari regresi hirarkis, persepsi
pentingnya dimensi investor individu (keterlibatan karyawan dan manajemen
kinerja) dari informasi modal SDM dimasukkan dalam analisis. Pada langkah-2,
Efek langsung dari sumber nasihat

Modelnya cocok2nilai yang ditunjukkan pada Tabel III berdasarkan uji rasio Likelihood untuk
pengaruh langsung dari sumber swasta dan publik dari saran pada informasi modal SDM pada
niat investor untuk "bertahan" dan "menjual" saham ABSC, masing-masing, adalah signifikan.
Namun, log peluang berdasarkan . Wald2nilai untuk saran pribadi adalah satu-satunya variabel
prediktor dari model yang signifikan bagi niat investor untuk "berpegang pada" saham.
Karenanya,H4sebagian diterima karena kecuali untuk niat investor untuk "mempertahankan"
saham, tidak ada pengaruh langsung yang signifikan dari sumber nasihat swasta pada "membeli"
dan "menjual" saham.
Sangat menarik untuk dicatat bahwa pada langkah-2 dari regresi logistik hierarkis ketika
sumber pribadi dan publik dari saran tentang variabel informasi modal SDM untuk niat investor
untuk "menjual" saham dimasukkan ke dalam analisis, model yang direvisi menjadi model dasar
pada langkah-1 muncul signifikan (2(4,n¼157)¼9.262,pHai0,05). Hasilnya menunjukkan bahwa
investor individu hampir tiga kali lipat (odds ratio¼2.962,pHai0,05 pada 95% CI¼1.04-6.05) lebih
mungkin daripada peluang untuk tidak menggunakan sumber nasihat publik tentang informasi
modal SDM ketika niat mereka untuk menggunakan nasihat tersebut saat menjual saham ABSC.
Namun, log peluang berdasarkan . Wald2nilai saran publik adalah satu-satunya variabel prediktor
model yang signifikan bagi niat investor untuk "menjual" saham. Karenanya,H5diterima sebagian,
karena kecuali niat investor untuk "menjual" saham, tidak ada efek langsung yang signifikan dari
saran sumber publik untuk "membeli" dan "mempertahankan" saham.
Efek moderasi dari sumber nasihat

Model yang direvisi cocok untuk efek moderasi dari sumber nasihat swasta dan publik tentang informasi
modal SDM tentang hubungan antara pentingnya informasi modal SDM dan penggunaannya.
informasi untuk "berpegang pada" saham ABSC adalah signifikan (2(8,n¼157)¼12.333,pHai0,05). Pengaruh dari
Ditemukan bahwa hanya sumber nasihat pribadi tentang informasi modal SDM yang merupakan satu- modal SDM
satunya sumber nasihat yang secara signifikan memoderasi niat investor untuk "bertahan" saham ABSC
( β¼1.202,pHai0,05). Probabilitas validitas memprediksi investor individu menggunakan pentingnya
informasi
penyingkapan
informasi manajemen kinerja dalam niat mereka untuk mempertahankan saham ABSC untuk tidak
menggunakan tinggi (persentase keseluruhan dari prediksi yang benar,n¼65 persen) berdasarkan
frekuensi yang diamati dan diprediksi untuk niat investor individu untuk mempertahankan saham ABSC.
Selanjutnya, investor individu hampir dua kali lipat (rasio odds¼1.817, pHai0,05) lebih mungkin daripada
565
kemungkinan untuk tidak menggunakan sumber pribadi nasihat tentang informasi modal SDM ketika
mereka melihat bahwa dimensi manajemen kinerja dari informasi modal SDM (95% CI¼1.12-9.05) penting
dalam niat mereka untuk mempertahankan saham ABSC. Karenanya,H6juga diterima sebagian karena
kecuali niat investor untuk "memegang" saham, tidak ada efek moderasi yang signifikan dari sumber
nasihat swasta dan publik tentang "membeli" dan "menjual" saham.
Diskusi
Temuan dan implikasi

Studi ini berusaha untuk mengeksplorasi peran persepsi investor individu tentang pentingnya
keterlibatan karyawan dan dimensi manajemen kinerja dari informasi modal SDM dan
penggunaan informasi tersebut dalam niat mereka untuk membeli, mempertahankan, atau
menjual saham ABSC.
Informasi modal SDM dan bias disposisional investor

Dalam penelitian kami, masing-masing investor telah melaporkan skema
penggunaan dimensi manajemen kinerja dari informasi modal SDM untuk niat
mereka mempertahankan saham ABSC. Investor individu tiga kali lebih mungkin
menggunakan dimensi manajemen kinerja dari informasi modal SDM daripada
tidak menggunakannya untuk memegang saham ABSC, dan ini jelas mendukung
teori keuangan perilaku (Stracca, 2004) dan bukan teori efisiensi pasar (Malkiel,
2003). Artinya, menurut teori keuangan perilaku, dimensi manajemen kinerja dari
informasi modal SDM dapat meningkatkan bias efek disposisi investor dan
selanjutnya niat mereka untuk mempertahankan saham sehingga saham
tersebut berpotensi meningkat nilainya di masa depan dan investor dapat
mencapainya. pengembalian yang lebih baik untuk investasi mereka.
Studi ini juga menemukan bahwa informasi yang berkaitan dengan employee engagement dan dimensi
manajemen kinerja modal SDM tidak mempengaruhi niat investor individu untuk membeli atau menjual saham
ABSC. Temuan ini tidak mendukung Chenet al. (2007) menemukan bahwa investor yang terlalu percaya diri
dengan informasi yang unggul akan memanfaatkan informasi ini dengan sering berdagang untuk mendapatkan
pengembalian yang tinggi untuk investasi mereka. Selain itu, temuan tersebut tidak mendukung teori bias efek
disposisi terbalik investor (Talpsepp, 2011) yang menyatakan bahwa informasi modal SDM akan memfasilitasi
investor individu untuk menjual "pemenang terlalu cepat". Oleh karena itu, temuan penelitian ini memberikan
kontribusi terhadap HRM strategis dengan menyarankan bahwa informasi sumber daya manusia memfasilitasi
kecenderungan untuk menghindari penyesalan dalam menjual saham terlalu dini (bias efek disposisional) untuk
mencapai manfaat utilitas di masa depan yang berbeda dengan temuan penelitian pengungkapan informasi
keuangan yang dilakukan. oleh Chenet al. (2007). Artinya, informasi modal SDM mempengaruhi investor untuk
mempertahankan saham mereka untuk keuntungan di masa depan sedangkan pengungkapan informasi
keuangan yang menguntungkan menyebabkan pemenang penjualan terlalu cepat.
PR Pengungkapan informasi modal HR sukarela dan mengurangi volatilitas pasar
46,3 Hubungan positif antara pentingnya dimensi manajemen kinerja informasi modal
SDM dan niat investor individu untuk menggunakan informasi tersebut dalam
memegang saham ABSC mendukung argumen bahwa pengungkapan informasi
modal SDM dapat mengurangi risiko informasi yang terkait dengan saham ABSC
sehingga dapat mengurangi ketidakpastian dalam kinerja masa depan saham
566 ABSC dan volatilitas harga saham. Burgman dan Roos (2004) mempelajari artikel
modal intelektual yang relevan (termasuk modal SDM) yang melaporkan laporan
tahunan perusahaan, pendapat, pengajuan pemerintah dan undang-undang.
Temuan studi tentang investor yang menggunakan pentingnya informasi modal SDM untuk
niat mereka mempertahankan saham daripada membeli atau menjual saham mendukung
pendapat Burgman dan Roos (2004) bahwa pengungkapan sukarela informasi modal SDM oleh
perusahaan melalui pelaporan operasional bersama dengan pelaporan keuangan. akan
mengurangi volatilitas investasi ekuitas. Selain itu, temuan tentang penggunaan informasi modal
SDM untuk niat menjual saham tidak didukung dan karenanya tidak ada dukungan untuk Brent
dkk.'Saran agar investor individu menggunakan informasi modal SDM untuk short selling saham
sebagai metode lindung nilai atau arbitrase. Oleh karena itu, penelitian ini telah berkontribusi
pada bank-bank Australia dengan menunjukkan bahwa informasi modal SDM mengurangi risiko
investasi ABSC dan juga perilaku spekulatif dan volatilitas pasar. Temuan jelas menunjukkan
bahwa bank memiliki alasan penting untuk memahami persepsi investor individu pada informasi
pengungkapan modal manusia untuk memfasilitasi nilai saham bank di masa depan dan itu juga
akan memberikan keuntungan bagi bank untuk melindungi nilai saham bank selama volatilitas
pasar yang tinggi dan kondisi pasar yang bearish.
Sumber nasihat pribadi dan publik tentang bias efek disposisional dan terbalik Temuan studi eksploratif ini memberikan
kontribusi praktis kepada penasihat saham bahwa informasi modal intelektual (termasuk informasi modal SDM) yang
dikumpulkan oleh manajer dana dan perencana keuangan, dll., melalui sumber mereka sendiri dan diberikan kepada
investor individu akan secara positif memengaruhi persepsi mereka dan selanjutnya meningkatkan nilai pasar saham
(Burgman dan Roos, 2004). Lebih lanjut, kontribusi teoretis dari temuan ini pada literatur keuangan strategis dan
keuangan perilaku adalah bahwa sumber pribadi dari nasihat tentang informasi modal SDM memfasilitasi bias efek
disposisional investor untuk mempertahankan saham dan tidak bias terlalu percaya diri untuk membeli atau membalikkan
bias disposisional ke menjual saham. melalui sumber mereka sendiri dan diberikan kepada investor individu secara positif
akan mempengaruhi persepsi mereka dan selanjutnya meningkatkan nilai pasar saham (Burgman dan Roos, 2004). Lebih
lanjut, kontribusi teoretis dari temuan ini pada literatur keuangan strategis dan keuangan perilaku adalah bahwa sumber
pribadi dari nasihat tentang informasi modal SDM memfasilitasi bias efek disposisional investor untuk mempertahankan
saham dan tidak bias terlalu percaya diri untuk membeli atau membalikkan bias disposisional ke menjual saham. melalui
sumber mereka sendiri dan diberikan kepada investor individu akan secara positif mempengaruhi persepsi mereka dan
selanjutnya meningkatkan nilai pasar saham (Burgman dan Roos, 2004). Selain itu, kontribusi teoretis dari temuan ini
terhadap literatur HRM strategis dan keuangan perilaku adalah bahwa sumber nasihat pribadi tentang informasi modal
SDM memfasilitasi bias efek disposisional investor untuk mempertahankan saham dan tidak bias terlalu percaya diri untuk
membeli atau membalikkan bias disposisional menjadi menjual saham.
Menarik untuk diamati dari temuan bahwa efek langsung dari sumber saran publik pada informasi
modal SDM memang berpengaruh signifikan terhadap niat investor individu untuk menggunakan
informasi tersebut untuk menjual saham ABSC. Artinya, ditemukan bahwa investor hampir 3 kali lebih
mungkin menggunakan nasihat publik tentang informasi modal SDM untuk niat mereka menjual saham
ABSC. Temuan ini menunjukkan bahwa bias efek disposisi perilaku investasi investor individu untuk
mempertahankan saham ABSC didasarkan pada informasi dimensi modal SDM yang diterima oleh
sumber nasihat swasta. Namun, ketika informasi yang sama
tersedia melalui sumber publik, hal itu mempengaruhi niat investor untuk kemudian menjual saham tersebut. Temuan ini berkontribusi pada pemodelan ekonomi informasi publik Pengaruh dari
(Danieldkk.,1998) yang mengikuti informasi pribadi selama periode waktu tertentu dapat mengakibatkan koreksi harga saham yang lebih kuat dari reaksi berlebihan investor
modal SDM
sebelumnya terhadap informasi pribadi atau membalikkan efek disposisi (Talpsepp, 2011). Oleh karena itu, temuan mendukung teori pasar yang efisien yang menunjukkan bahwa
saham publik diperdagangkan pada nilai wajarnya di pasar saham dan hampir tidak mungkin untuk memanipulasi nilai pasar saham karena koreksi harga saham terjadi selama
informasi
penyingkapan
periode waktu tertentu. Malkiel, 2003). Hal ini terbukti dari temuan bahwa sumber publik nasihat informasi modal SDM memiliki efek disposisi terbalik pada keputusan investasi
investor individu tergantung pada apakah informasi pribadi mendahului atau bersamaan dengan sumber nasihat publik. Ini adalah kontribusi teoretis yang signifikan untuk memahami
peran informasi modal SDM swasta dan publik dalam memfasilitasi efek disposisional dan efek disposisi balik. Artinya, dalam literatur keuangan perilaku, nasihat pribadi tentang
strategi perusahaan dan kinerja keuangan memengaruhi bias terlalu percaya diri di antara investor dan mereka menggunakan bias itu untuk membeli saham tersebut, sedangkan
567
nasihat pribadi tentang modal SDM memengaruhi niat investor untuk mempertahankan saham tersebut. . Oleh karena itu, penelitian masa depan harus dapat memvalidasi bahwa
nasihat pribadi pada informasi modal SDM menciptakan bias efek disposisional dan bukan bias terlalu percaya diri karena informasi keuangan perusahaan. masing-masing. Artinya,
dalam literatur keuangan perilaku, nasihat pribadi tentang strategi perusahaan dan kinerja keuangan memengaruhi bias terlalu percaya diri di antara investor dan mereka
menggunakan bias itu untuk membeli saham tersebut, sedangkan nasihat pribadi tentang modal SDM memengaruhi niat investor untuk mempertahankan saham tersebut. . Oleh
karena itu, penelitian masa depan harus dapat memvalidasi bahwa nasihat pribadi pada informasi modal SDM menciptakan bias efek disposisional dan bukan bias terlalu percaya diri
karena informasi keuangan perusahaan. masing-masing. Artinya, dalam literatur keuangan perilaku, nasihat pribadi tentang strategi perusahaan dan kinerja keuangan memengaruhi
bias terlalu percaya diri di antara investor dan mereka menggunakan bias itu untuk membeli saham tersebut, sedangkan nasihat pribadi tentang modal SDM memengaruhi niat
investor untuk mempertahankan saham tersebut. . Oleh karena itu, penelitian masa depan harus dapat memvalidasi bahwa nasihat pribadi pada informasi modal SDM menciptakan
bias efek disposisional dan bukan bias terlalu percaya diri karena informasi keuangan perusahaan.
Kekuatan, keterbatasan, dan penelitian masa depan

Penelitian ini dilakukan untuk membangun dan memvalidasi skala informasi
modal SDM serta menguji hubungan antara persepsi kepentingan investor
individu terhadap informasi modal SDM dan niat mereka untuk menggunakan
informasi tersebut dalam niat investasi mereka untuk membeli,
mempertahankan, atau menjual saham. banyak kekuatan. Pertama, penelitian
terdiri dari proses tiga tahap yang memberikan upaya pengembangan skala yang
sangat menyeluruh. Oleh karena itu, skala informasi modal SDM yang dihasilkan
terkait dengan pengungkapan informasi modal SDM oleh perusahaan telah
melalui prosedur pengembangan dan validasi yang ketat. Kedua, kekuatan dari
penelitian ini adalah bahwa temuan empiris memberi nilai tambah pada
penelitian teoretis utama tentang dampak yang menguntungkan dari modal
intelektual termasuk informasi modal SDM pada psikologi investor. Akhirnya,dkk.,
2005). Namun, penelitian ini telah memberikan bukti empiris bahwa perusahaan
harus secara sukarela memahami persepsi investor individu mereka pada
informasi dimensi modal SDM sehingga dapat mengurangi perilaku investor
individu short selling saham untuk volatilitas harga saham dan arbitrase.
Studi ini bukan tanpa keterbatasan. Pertama, skala divalidasi hanya pada dua
sampel investor individu di ABSC. Validasi tambahan skala di seluruh sektor lain
(misalnya media dan hiburan ilmu kesehatan perawatan kesehatan TI) dalam
industri berbasis pengetahuan diperlukan untuk lebih menetapkan skala dan
memberikan generalisasi. Akhirnya, Dumay dan Cai (2014) berdasarkan tinjauan
literatur dalam membangun hubungan antara pentingnya pengukuran modal
intelektual yang mencakup modal SDM dan manfaat nyata bagi perusahaan
menemukan bahwa sebagian besar penelitian dalam bidang pengukuran modal
intelektual didasarkan pada laporan tahunan perusahaan. dan sangat sedikit
penelitian empiris yang dilakukan dengan menggunakan sumber data lain.
Penelitian masa depan harus mengukur bias kognitif investor seperti terlalu percaya diri
(Forbes, 2005), bias disposisional (Kaustia, 2010), dan bias disposisi terbalik (Talpsepp, 2011)
PR dan kemudian memoderasinya pada hubungan antara informasi modal SDM dan niat investor untuk
46,3 menggunakan informasi tersebut dalam keputusan transaksi saham. Studi masa depan ini dapat memberikan
bukti empiris untuk peran informasi modal SDM pada bias kognitif yang selanjutnya berdampak pada keputusan
transaksi saham investor. Kedua, penelitian masa depan perlu fokus pada dampak informasi modal SDM
terhadap perilaku keputusan “aktual” investor untuk mempertahankan saham ketika mereka menerima saran
dari sumber swasta didasarkan pada bias efek disposisional dan menjual saham (reverse dispositional effect)
568 ketika informasi yang sama tersedia melalui sumber publik menggunakan data longitudinal. Ini akan membantu
mengkonfirmasi reaksi berlebihan investor individu terhadap informasi pribadi dan fase koreksi dari siklus
keputusan investasi. Ini akan menarik untuk dieksplorasi dalam penelitian masa depan untuk mengklarifikasi
bahwa keputusan "aktual" investor individu untuk mempertahankan saham berdasarkan persepsi pentingnya
informasi modal SDM dalam menciptakan nilai masa depan dan keputusan mereka tidak dipengaruhi oleh
motivasi pajak. Brentet al. (1990) telah menyarankan agar investor menahan saham mereka untuk menunda
pengakuan pajak atas keuntungan atau kerugian.
Akhirnya, penelitian masa depan juga harus mengeksplorasi apakah dimensi informasi modal SDM
dan sumber saran kepada investor merupakan elemen universal dari keputusan transaksi investor atau
bervariasi di berbagai negara. Ini akan membantu menggeneralisasikan temuan studi ke negara maju
dan berkembang lainnya. Semua saran ini dan lebih banyak lagi dapat menarik penelitian masa depan
untuk mengeksplorasi minat yang berkembang dalam memahami psikologi investor dari perspektif HRM
strategis dan keuangan perilaku. Diharapkan ketika peneliti memulai perjalanan mereka untuk
mengeksplorasi masalah ini di masa depan, skala yang dikembangkan dan divalidasi dalam penelitian ini
akan digunakan untuk mengukur skala informasi modal SDM.
Kesimpulan
Temuan studi eksploratif ini dari perspektif HRM strategis dan keuangan perilaku menyoroti bahwa persepsi investor individu tentang pentingnya dimensi manajemen kinerja informasi
modal SDM memiliki dampak yang bervariasi pada niat mereka untuk menggunakan informasi tersebut dalam keputusan investasi untuk membeli, bertahan untuk atau menjual
saham. Temuan studi menunjukkan bahwa informasi pengungkapan modal SDM memiliki dampak yang berbeda pada bias kognitif investor individu dibandingkan dengan informasi
yang dipublikasikan dari literatur keuangan perilaku. Misalnya, dalam penelitian ini, tidak ada dukungan untuk overconfidence dan bias atribusi diri untuk membeli saham dan juga
untuk membalikkan bias efek disposisional untuk menjual saham saat menggunakan informasi modal SDM. Namun, pengungkapan informasi memiliki efek disposisi pada niat investor
untuk mempertahankan saham untuk menghindari penyesalan karena menjual pemenang terlalu dini. Oleh karena itu, penelitian ini telah membuat kontribusi teoretis penting untuk
HRM strategis dan literatur keuangan perilaku untuk menyoroti bahwa persepsi pentingnya informasi modal SDM memfasilitasi bias efek disposisional investor individu untuk
mempertahankan saham mereka sehingga menghargai nilai masa depan dan mengurangi investasi ekuitas. keriangan. Selanjutnya, temuan tersebut juga memiliki implikasi praktis
bagi bank-bank Australia untuk memfasilitasi pengungkapan informasi permodalan SDM secara sukarela kepada investor individu sehingga investor tidak membuang saham bank
Australia selama kondisi pasar saham “bearish”. penelitian ini telah membuat kontribusi teoretis penting untuk HRM strategis dan literatur keuangan perilaku untuk menyoroti bahwa
persepsi pentingnya informasi modal SDM memfasilitasi bias efek disposisional investor individu untuk mempertahankan saham mereka sehingga dapat menghargai nilai masa depan
dan mengurangi volatilitas investasi ekuitas. Selanjutnya, temuan tersebut juga memiliki implikasi praktis bagi bank-bank Australia untuk memfasilitasi pengungkapan informasi
permodalan SDM secara sukarela kepada investor individu sehingga investor tidak membuang saham bank Australia selama kondisi pasar saham “bearish”. penelitian ini telah
membuat kontribusi teoretis penting untuk HRM strategis dan literatur keuangan perilaku untuk menyoroti bahwa persepsi pentingnya informasi modal SDM memfasilitasi bias efek
disposisional investor individu untuk mempertahankan saham mereka sehingga dapat menghargai nilai masa depan dan mengurangi volatilitas investasi ekuitas. Selanjutnya, temuan
tersebut juga memiliki implikasi praktis bagi bank-bank Australia untuk memfasilitasi pengungkapan informasi permodalan SDM secara sukarela kepada investor individu sehingga
investor tidak membuang saham bank Australia selama kondisi pasar saham “bearish”.
Akhirnya, sumber saran pribadi pada informasi modal SDM memfasilitasi bias
disposisional investor individu untuk mempertahankan saham sehingga dapat
mengurangi volatilitas harga saham yang mendukung bias disposisional teori
keuangan perilaku. Selain itu, informasi publik yang mengikuti informasi pribadi
pada dimensi modal SDM memicu penjualan saham yang dipegang investor
karena bias efek disposisi terbalik dari teori keuangan perilaku. Oleh karena itu,
urutan sumber nasihat swasta dan publik pada informasi modal SDM memiliki
efek disposisi terbalik pada keputusan investasi investor individu. Oleh karena itu,
temuan studi yang berkaitan dengan bias disposisional dan disposisional terbalik
bergantung pada urutan nasihat pribadi dan publik tentang informasi modal SDM
yang tersedia bagi investor,
Referensi Pengaruh dari
Abeysekera, I. dan Guthrie, J. (2004), "Pelaporan modal manusia di negara berkembang",Inggris modal SDM
Tinjauan Akuntansi,Vol. 36 No.3, hlm.251-268. informasi
Alwert, K., Bornemann, M. dan Will, M. (2009), "Apakah pelaporan modal intelektual penting",Jurnal dari penyingkapan
Modal Intelektual,Vol. 10 No.3, hlm. 354-368.
Aon Hewitt Worldwide (2012), “Employee engagement”, tersedia di: www.aon.com/attachments/thought-
leadership/Trends_Global_Employee_Engagement_Final.pdf 2012 (diakses 19 Mei 2012). 569
Bursa Efek Australia (2007), “Studi Kepemilikan Saham Australia 2006”, tersedia di: www.
shareownership_study_2006_presentation_170507 (diakses 3 Oktober 2008).
Ballow, JJ, Burhman, R. dan Molnar, MJ (2004), "Mengelola masa depan nilai pemegang saham",Jurnal
dari Strategi Bisnis,Vol. 25 No. 3, hlm. 26-34.
Bollen, L., Vergauwen, P. dan Schnieders, S. (2005), “Menghubungkan modal intelektual dan intelektual
properti terhadap kinerja perusahaan”,Keputusan Manajemen,Vol. 43 No.9, hlm. 1161-1185.
Bontis, N. (1998), "Modal intelektual: studi eksplorasi yang mengembangkan ukuran dan model",
Keputusan Manajemen,Vol. 36 No.2, hal.63-76.
Brent, A., Morse, D. dan Stice, EK (1990), "Minat singkat: penjelasan dan tes",Jurnal dari
Analisis Keuangan dan Kuantitatif,Vol. 25 No. 2, hal. 273-289.
Coklat, TA (2006),Analisis Faktor Konfirmatori untuk Penelitian Terapan,Guilford Press, New York, NY.
Bukh, PN (2003), "Relevansi pengungkapan modal intelektual: sebuah paradoks?",Audit Akuntansi &
Jurnal Akuntabilitas,Vol. 16 No. 1, hlm. 49-56.
Burgman, R. dan Roos, G. (2004), "Ekonomi baru - paradigma baru untuk mengelola"
nilai pemegang saham”, makalah yang dipresentasikan pada International IC Congress di Hanken Business School,
Helsinki.
Byrne, BM (2006),Pemodelan Persamaan Struktural dengan EQS: Aplikasi Konsep Dasar dan
Pemrograman,Edisi ke-2, Routledge, NJ.
Cabrita, MDR dan Bontis, N. (2008), “Kapital intelektual dan kinerja bisnis dalam bahasa Portugis
industri perbankan",Jurnal Internasional Manajemen Teknologi,Vol. 43 No 1-3, hlm. 212-237.
Carlson, DS, Kacmar, KM dan Williams, LJ (2000), “Konstruksi dan validasi awal dari
ukuran multidimensi dari konflik pekerjaan-keluarga”,Jurnal Perilaku Kejuruan,Vol. 56 No.2,
hal.249-276.
Chen, G., Kim, KA, Nofsinger, JR dan Rui, OM (2007), “Efek disposisi kinerja perdagangan
bias keterwakilan yang terlalu percaya diri dan pengalaman investor pasar berkembang”,Jurnal
Pengambilan Keputusan Perilaku,Vol. 20 No. 4, hlm. 425-451.
Chen, MC, Cheng, SJ dan Hwang, Y. (2005), “Penyelidikan empiris tentang hubungan antara
modal intelektual dan nilai pasar perusahaan dan kinerja keuangan”.Jurnal Modal
Intelektual,Vol. 6 No.2, hlm. 159-176.
Daniel, K., Hirshleifer, D. dan Subrahmanyam, A. (1998), “Psikologi investor dan pasar keamanan
reaksi kurang dan berlebihan”,Jurnal Keuangan,Vol. 53 No. 6, hlm. 1839-1885.
DeBondt, WFM dan Thaler, RH (1995), “Pengambilan keputusan keuangan di pasar dan perusahaan:
perspektif perilaku", dalam Robert, A., Jarrow, VM dan William, T. (Eds),Buku Pegangan Keuangan
dalam Riset Operasi dan Ilmu Manajemen,Belanda Utara, Amsterdam, hlm. 385-410.
Deloitte & Touche (2003), "Studi menegaskan secara membabi buta mode HR terbaru dapat menghancurkan nilai pemegang saham", tersedia
di: www.deloitte.com/dtt/press_release/02309sid=3566&cid=724700.html (diakses 1 Mei 2006).
Dumay, J. dan Cai, L. (2014), “Sebuah tinjauan dan kritik analisis isi sebagai metodologi untuk bertanya
ke dalam pengungkapan IC”,Jurnal Modal Intelektual,Vol. 15 No.2, hlm.264-290.
Edvinsson, L. dan Malone, MS (1997),Modal Intelektual: Mewujudkan Nilai Sejati Perusahaan Anda oleh
Menemukan Kekuatan Otak Tersembunyinya,Harper Collins, New York, NY.
Forbes, DP (2005), “Apakah beberapa pengusaha lebih percaya diri daripada yang lain?”,Jurnal Bisnis
Bertualang,Vol. 20 No. 5, hlm. 623-640.
PR Goo, YJ, Chen, DH, Chang, SHS dan Yeh, CF (2010), “Sebuah studi tentang efek disposisi untuk individu
46,3 investor di Pasar Saham Taiwan”,Keuangan dan Perdagangan Pasar Berkembang,Vol. 46 No.1,
hal.108-119.
Guthrie, J., Boedker, C. dan Cuganesan, S. (2005), “Signifikansi strategis modal intelektual
informasi dalam pelaporan tahunan”, Makalah Kerja Manajemen No. 3, Macquarie Graduate
School of Management.
570 Guthrie, J., Petty, R. dan Ricceri, F. (2000), “Modal intelektual: praktik pelaporan tahunan Australia”,
Jurnal Modal Intelektual,Vol. 1 No. 3, hlm. 241-251.
Holland, J. (2006), "Pengelolaan dana modal intelektual tidak berwujud dan pengungkapan pribadi",
keuangan manajerial,Vol. 32 No.4, hlm.277-316.
Huselid, MA, Jackson, SE dan Schuler, RS (1997), “Sumber daya manusia teknis dan strategis
efektivitas manajemen sebagai penentu kinerja perusahaan”,Akademi Manajemen Jurnal,
Vol. 40 No. 1, hlm. 171-189.
Kahneman, D. dan Tversky, A. (1979), "Teori prospek: analisis keputusan di bawah risiko",
ekonometrika,Vol. 47, hlm. 263-292.
Kaplan, RS dan Norton, DP (2004),Peta Strategi: Mengubah Aset Tidak Berwujud menjadi Berwujud
Hasil,Perusahaan Penerbitan Sekolah Bisnis Harvard, Boston, MA.
Kaustia, M. (2010), “Teori prospek dan efek disposisi”,Jurnal Keuangan dan Kuantitatif
Analisis,Vol. 45, hlm. 791-812.
Kaye, L. (1999), "Manajemen sumber daya manusia strategis di Australia: biaya manusia",Internasional
Jurnal Tenaga Kerja,Vol. 20 No.8, hal.577-587.
Lado, AA dan Wilson, MC (1994), “Sistem sumber daya manusia dan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan:
perspektif berbasis kompetensi”,Tinjauan Akademi Manajemen,Vol. 19 No.4, hal.699-727.
Lev, B. (2001),Pengukuran dan Pelaporan Manajemen Intangible,Institut Brookings, Washington, DC.
Malkiel, BG (2003), “Hipotesis pasar efisien dan kritiknya”,Jurnal Perspektif Ekonomi,
Vol. 17 No.1, hlm.59-82.
Meehl, P., Lykken, D., Schofield, W. dan Tellegen, A. (1971), “Teknik Recaptured-item (RIT): a
metode untuk mengurangi sedikit elemen subjektif dalam penamaan faktor”,Jurnal Penelitian
Eksperimental dalam Kepribadian,Vol. 5 No.3, hlm. 171-190.
Morrison, DG (1979), "Niat pembelian dan perilaku pembelian",Jurnal Pemasaran,Vol. 43,
hal.65-74.
Mwita, JI (2000), “Model manajemen kinerja – pendekatan berbasis sistem untuk pelayanan publik
kualitas",Jurnal Internasional Manajemen Sektor Publik,Vol. 13 No. 1, hlm. 19-37.
Nunnally, JC (1978),Teori Psikometri,Edisi ke-2, McGraw-Hill, New York, NY.
Odean, T. (1998), “Volume volatilitas harga dan profit saat semua trader berada di atas rata-rata”,Jurnal dari
Keuangan,Vol. 53 No.6, hlm. 1887-1934.
Peng, CY, So, TS, Stage, FK dan St John, EP (2002), “Penggunaan dan interpretasi logistik
regresi dalam jurnal pendidikan tinggi: 1988-1999”,Penelitian di Perguruan Tinggi,Vol. 43 No.3,
hal.259-293.
RBC Royal Bank (2001), “Industri berbasis pengetahuan”, tersedia di: www.royalbank.com/kbi/index.html
(diakses 7 Agustus 2004).
Rimmel, G. (2003),Pengungkapan Sumber Daya Manusia: Studi Perbandingan Praktik Pelaporan Tahunan
Tentang Penyedia Informasi dan Pengguna di Dua Korporasi,Goteborg.
Rogers, C. (1994),Manajemen Kinerja di Pemerintah Daerah,Longmans, Essex.
Sáenz, J. (2005), “Indikator modal manusia kinerja bisnis dan rasio pasar terhadap buku”,Jurnal dari
Schaufeli, WB dan Bakker, AB (2004), “Pekerjaan menuntut sumber daya pekerjaan dan hubungannya dengan
kelelahan dan keterlibatan: studi multi-sampel”,Jurnal Perilaku Organisasi,Vol. 25 No. 3, hlm.
293-315.
Schriesheim, A., Powers, KJ, Scandura, TA, Gardiner, CC dan Lankau, MJ (1993), “Meningkatkan Pengaruh dari
membangun pengukuran dalam penelitian manajemen: komentar dan pendekatan modal SDM
kuantitatif untuk menilai kecukupan konten teoritis dari instrumen jenis survei kertas dan
pensil”, Jurnal Manajemen,Vol. 19 No.2, hlm.385-417. informasi
Shefrin, H. dan Statman, M. (1985), “Kecenderungan untuk menjual pemenang terlalu dini dan menunggangi pecundang terlalu lama:
penyingkapan
teori dan bukti”,Jurnal Keuangan,Vol. 40 No.3, hal.777-790.
Stracca, L. (2004), "Perilaku keuangan dan harga aset: di mana kita berdiri?",Jurnal Ekonomi
Psikologi,Vol. 25 No.3, hlm. 373-405.
571
Sveiby, KE (1997),Kekayaan Organisasi Baru: Mengelola dan Mengukur Berbasis Pengetahuan
Aktiva,Berrett-Koehler, San Francisco, CA.
Talpsepp, T. (2011), “Reverse disposition effect of foreign investor”,Jurnal Keuangan Perilaku,
Vol. 12 No. 4, hlm. 183-200.
Venkatraman, N. dan Grant, JH (1986), “Membangun manajemen dalam penelitian strategi: kritik dan
usul",Akademi Manajemen Tinjauan,Vol. 11 No. 1, hlm. 71-86.
Verreault, DA dan Hyland, M. (2005), “Bukti untuk meningkatkan fokus pada risiko strategis di HRM
audit”,Jurnal Akuntansi Manajerial,Vol. 20 No.5, hlm.524-543.
Wei, LQ (2006), "Manajemen sumber daya manusia strategis: penentu kesesuaian",Penelitian dan Praktek di
Manajemen Sumber Daya Manusia,Vol. 14 No.2, hal.49-60.
Whetten, DA (1989), "Apa yang merupakan kontribusi teoretis?",Tinjauan Akademi Manajemen,
Vol. 14 No.4, hlm.490-495.
Williams, MS (2001), "Apakah kinerja modal intelektual dan praktik pengungkapan terkait?",Jurnal
Youndt, MA, Subramaniam, M. dan Snell, SA (2004), “Profil modal intelektual: pemeriksaan
investasi dan pengembalian”,Jurnal Studi Manajemen,Vol. 41 No.2, hlm.335-361.
Bacaan lebih lanjut

Australian Stock Exchange (ASX) (2011), “studi kepemilikan saham Australia 2010”, tersedia di: www.
asx.com.au/documents/resources/2010_australian_share_ownershipstudy.pdf (diakses 27
Agustus 2013).
Bontis, N. (2003), "Pengungkapan modal intelektual di perusahaan Kanada",Jurnal Sumber Daya Manusia
Biaya & Akuntansi,Vol. 7, hlm. 9-20.
Desai, AB (2000), “Apakah perencanaan strategis menciptakan nilai? Keyakinan pasar saham”,Pengelolaan
Keputusan,Vol. 38, hlm. 685-693.
Marr, B., Gray, D. dan Neely, A. (2003), “Mengapa perusahaan mengukur modal intelektual mereka?”,Jurnal dari
Modal Intelektual,Vol. 4, hlm. 441-464.
Tentang Penulis
Sugumar Mariappanadar adalah Dosen Senior Manajemen/SDM di School of Business di Australian
Catholic University di Melbourne. Ajaran dan publikasinya mencakup manajemen sumber daya manusia
yang berkelanjutan, pengukuran sumber daya manusia, perilaku organisasi, dan praktik manajemen
budaya asli. Dia memiliki pengalaman konsultasi manajemen yang luas di Australia dan India.
Konsultasinya meliputi studi pergantian karyawan untuk pusat panggilan dan analisis proses bisnis serta
pengembangan sistem manajemen. Sugumar Mariappanadar adalah penulis yang sesuai dan dapat
dihubungi di: sugumar.mariappanadar@acu.edu.au
Alma Kairouz adalah Konsultan Manajemen Freelance di Melbourne, Australia.
Untuk petunjuk tentang cara memesan cetak ulang artikel ini, silakan kunjungi situs web
kami: www.emeraldgrouppublishing.com/licensing/reprints.htm Atau hubungi kami untuk
keterangan lebih lanjut:izin@emeraldinsight.com

2C Mariappanadar2017 - HUMAN RESC - En.id

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

2C Mariappanadar2017 - HUMAN RESC - En.id

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

Diunduh pada: 10 Juli 2017, Pukul: 12:06 (PT)

Referensi: dokumen ini berisi referensi ke 60 dokumen lainnya. Untuk

Tentang Zamrud www.emeraldinsight.com

* Konten terkait dan informasi pengunduhan benar pada saat pengunduhan.

Pengaruh pengungkapan informasi Pengaruh dari

Sebuah studi Australia Diterima 29 Juli 2014

552 perusahaan untuk menarik dolar investasi yang lebih besar.

pandangan operasional ke pandangan strategis fungsi HRM (Wei, 2006).

penting bagi investor karena dampaknya terhadap harga saham perusahaan.

Volatilitas pasar sekuritas disebabkan oleh kepercayaan investor yang

“membeli” saham dan atribusi diri

(HRC) informasi pengungkapan pada

Studi-1: Validasi skala informasi modal SDM

Sampel.Kuesioner percontohan dibagikan kepada 20 investor individu yang merupakan

Studi-2: skema informasi modal SDM dalam niat investasi Latar

H1.Pemegang saham individu cenderung menggunakan pentingnya modal SDM

untuk membeli saham ABSC.

46,3 mempertahankan dan menjual saham (lihat Gambar 1):

H2.Pemegang saham individu cenderung menggunakan pentingnya informasi tentang SDM

Ya Tidak Prediksi keseluruhan benar % Mean SD

Niat menggunakan informasi HRC untuk membeli saham Niat 93 64 68

PM×SA-Pr 0,066 1.068 0.280

dan niat pemegang saham individu untuk menggunakan informasi tersebut

Efek langsung dari sumber nasihat

Efek moderasi dari sumber nasihat

Temuan dan implikasi

Informasi modal SDM dan bias disposisional investor

Kekuatan, keterbatasan, dan penelitian masa depan

Bacaan lebih lanjut

Anda mungkin juga menyukai