TUGAS KE-2

MANAJEMEN KEUANGAN
Dr. Sujono, SE., M.Si

Oleh :

B1B122280 MUHAMMAD IHSANUDIN

B1B122281 NUR IZAM

B1B122282 NURHASBI

JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HALUOLEO KENDARI
2023
 REVIEW QUESTION
2-4. Apa peran pasar keuangan dalam perekonomian kita? Apa yang dimaksud
dengan pasar primer dan sekunder? Hubungan apa yang ada antara
lembaga keuangan dan pasar keuangan?

Pasar keuangan memainkan peran penting dalam perekonomian kita dengan

memfasilitasi operasi yang lancar dalam ekonomi kapitalis, mengalokasikan sumber
daya, dan menciptakan likuiditas bagi bisnis dan pengusaha. Berikut adalah
beberapa peran kunci yang dimainkan oleh pasar keuangan:

 Alokasi modal dan aset yang efisien: Pasar keuangan memungkinkan

alokasi modal dan aset yang efisien dalam ekonomi keuanga. Mereka
memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam keuntungan modal dari
waktu ke waktu sambil menjalankan ekonomi global dengan lebih lancar
 Memadankan pembeli dan penjual: Seperti halnya perusahaan seperti
eBay yang memadankan pembeli dan penjual untuk menetapkan harga
barang, pasar keuangan memadankan pembeli dan penjual instrumen
keuangan seperti saham, obligasi, dan mata uang
 Memungkinkan peminjaman dan pinjaman: Pasar keuangan
memungkinkan pemberi pinjaman, seperti bank, untuk meminjam uang dan
memberikan pinjaman kepada orang yang ingin meminjam, baik itu untuk
menghadiri universitas dengan pinjaman mahasiswa atau membeli rumah
dengan hipotek
 Menyediakan asuransi: Perusahaan asuransi menggunakan pasar
keuangan untuk memastikan bahwa pemegang polis akan menerima
pembayaran jika mereka mengalami kecelakaan, seperti kehilangan atau
kerusakan telepon genggam mereka
 Menciptakan likuiditas: Pasar keuangan menyediakan likuiditas,
memungkinkan bisnis untuk tumbuh dan pengusaha untuk mengumpulkan
uang untuk usaha mereka. Likuiditas ini penting untuk fungsi ekonomi,
 karena memungkinkan pembelian dan penjualan aset keuangan dengan
mudah.
 Mengurangi risiko: Pasar keuangan membantu mengurangi risiko dengan
menyediakan informasi yang mudah diakses bagi investor dan pedagang.
Informasi ini memungkinkan peserta pasar untuk membuat keputusan yang
berdasarkan informasi dan mengelola risiko mereka dengan efektif.
 Kinerja ekonomi yang lancar: Pasar keuangan memainkan peran penting
dalam akumulasi modal dan produksi barang dan jasa. Mereka membantu
memastikan bahwa harga kredit dan pengembalian investasi ditentukan
dengan efisien, yang berkontribusi pada kinerja ekonomi secara keseluruhan.
 Perdagangan global: Pasar keuangan memungkinkan perdagangan global
berjalan dengan lancar dan terus-menerus, tanpa jeda, sambil mengurangi
guncangan harga. Hal ini memungkinkan bisnis dan individu untuk terlibat
dalam perdagangan dan investasi internasional, yang berkontribusi pada
pertumbuhan dan perkembangan ekonomi.

Pasar primer dan pasar sekunder adalah dua jenis pasar yang terkait erat
dengan investasi dan keuangan. Berikut adalah penjelasan tentang kedua jenis
pasar tersebut:

 Pasar Primer: Pasar primer adalah tempat di mana aset keuangan baru
diterbitkan untuk pertama kalinya. Beberapa karakteristik pasar primer
adalah:
o Harga aset cenderung tetap karena harga dan jumlah saham
ditetapkan oleh emiten
o Prosedur pembelian melibatkan penjamin emisi efek atau broker
o Periode waktu pembelian dapat bervariasi tergantung pada
penawaran saham
 Pasar Sekunder: Pasar sekunder adalah tempat di mana aset keuangan
yang sudah diterbitkan diperdagangkan antara investor. Beberapa
karakteristik pasar sekunder adalah:
 o Harga aset cenderung mengalami fluktuasi karena ditentukan oleh
permintaan dan penawaran di pasar modal
o Prosedur pembelian dan penjualan melibatkan individu atau antar
investor
o Periode waktu pembelian dan penjualan lebih fleksibel dibandingkan
dengan pasar primer.

Pasar primer dan pasar sekunder memiliki perbedaan dalam

hal harga, prosedur pembelian, periode pembelian, hasil transaksi
saham, dan transaksi jual-beli. Pasar primer memberikan kesempatan
untuk berinvestasi langsung di perusahaan, sedangkan pasar
sekunder memberikan fleksibilitas dan likuiditas bagi investor

Lembaga keuangan dan pasar keuangan saling terkait dan berperan dalam
perekonomian. Berikut adalah hubungan antara lembaga keuangan dan pasar
keuangan:

 Pasar Keuangan sebagai tempat bertemunya pembeli dan penjual

instrumen keuangan: Pasar keuangan adalah mekanisme pasar yang
memungkinkan pembeli dan penjual instrumen keuangan, seperti saham,
obligasi, dan valuta asing, untuk melakukan transaksi. Lembaga keuangan
berperan sebagai perantara dalam transaksi ini, seperti bank, perusahaan
asuransi, dan lembaga keuangan non-bank
 Lembaga Keuangan sebagai pemain utama di pasar keuangan: Lembaga
keuangan, seperti bank, perusahaan asuransi, dan dana pensiun, adalah
pemain utama di pasar keuangan. Mereka berperan dalam membeli dan
menjual instrumen keuangan, memberikan pinjaman, dan menyediakan
layanan keuangan lainnya
 Pasar Keuangan sebagai sumber pendanaan bagi lembaga keuangan:
Lembaga keuangan juga memanfaatkan pasar keuangan sebagai sumber
pendanaan. Mereka dapat mengeluarkan surat berharga, seperti obligasi,
untuk mendapatkan dana dari investor di pasar keuangan
  Lembaga Keuangan sebagai pengelola aset: Lembaga keuangan juga
berperan sebagai pengelola aset di pasar keuangan. Mereka dapat
mengelola dana nasabah, berinvestasi di pasar saham, obligasi, dan
instrumen keuangan lainnya, serta memberikan layanan pengelolaan
investasi kepada klien mereka
 Pasar Keuangan sebagai indikator kondisi ekonomi: Pergerakan pasar
keuangan, seperti harga saham dan nilai tukar mata uang, dapat menjadi
indikator kondisi ekonomi suatu negara. Lembaga keuangan, sebagai
pemain utama di pasar keuangan, dapat mempengaruhi dan dipengaruhi
oleh kondisi ekonomi ini

2–5. Apa yang dimaksud dengan penempatan pribadi versus penawaran

umum?

Penempatan pribadi dan penawaran umum adalah dua metode yang

berbeda dalam menjual sekuritas kepada investor. Berikut adalah penjelasan
tentang keduanya:

 Penempatan Pribadi: Penempatan pribadi adalah cara perusahaan menjual

sekuritas melalui pasar pribadi daripada melalui proses Initial Public Offering
(IPO) tradisional. Beberapa karakteristik penempatan pribadi adalah:
o Perusahaan yang melakukan penempatan pribadi tidak diharuskan
untuk mendapatkan persetujuan dari Securities and Exchange
Commission (SEC) dan tidak tunduk pada persyaratan pendaftaran
dan pengarsipan normal
o Penempatan pribadi umumnya hanya tersedia untuk investor tertentu,
seperti investor institusional atau berpengalaman, dan jarang terbuka
untuk investor perorangan
o Penempatan pribadi paling umum terjadi pada obligasi, tetapi juga
dapat terjadi pada saham
  Penawaran Umum: Penawaran umum adalah metode di mana perusahaan
menjual sekuritas kepada masyarakat umum melalui pasar perdana atau
pasar sekunder. Beberapa karakteristik penawaran umum adalah:
o Perusahaan yang melakukan penawaran umum harus memenuhi
persyaratan pendaftaran dan pengarsipan yang ditetapkan oleh
otoritas pasar modal, seperti SEC di Amerika Serikat
o Penawaran umum dapat melibatkan penjualan efek bersifat ekuitas,
seperti saham, atau efek bersifat utang, seperti obligasi
o Penawaran umum memberikan kesempatan kepada masyarakat
umum untuk berpartisipasi dalam kepemilikan perusahaan dan
berpotensi mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga sekuritas
tersebut

2-6 Apa yang dimaksud dengan pasar uang? Apa yang dimaksud dengan
pasar mata uang Euro?

Pasar uang adalah bagian dari sistem keuangan yang berhubungan dengan
kegiatan perdagangan, pinjam-meminjam, atau pendanaan berjangka pendek,
biasanya dengan jangka waktu satu tahun atau kurang. Pasar uang memfasilitasi
transaksi antara individu, perusahaan, dan lembaga keuangan melalui bank atau
lembaga sekuritas non-bank. Beberapa instrumen yang diperdagangkan di pasar
uang antara lain:

 Surat berharga jangka pendek, seperti Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan
Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)
 Deposito berjangka pendek
 Commercial paper, yaitu surat berharga promes yang diterbitkan oleh
perusahaan dengan diskon dari nilai nominal dan ditebus dengan nilai
nominal

Pasar uang memiliki peran penting dalam perekonomian, antara lain:

  Mendukung kebijakan moneter dan stabilitas perekonomian negara
 Menyediakan sumber pendanaan yang efisien
 Membantu kelancaran peredaran mata uang
 Menyediakan kesempatan bagi masyarakat untuk berpartisipasi dalam
pembangunan melalui pembelian surat berharga

Pasar mata uang Euro adalah pasar di mana mata uang Euro
diperdagangkan terhadap mata uang lainnya, seperti dolar Amerika Serikat
(USD) atau yen Jepang (JPY). Euro diperkenalkan secara giral ke pasar
dunia pada 1 Januari 1999, dan uang fisik Euro baru digunakan secara
terpadu pada 1 Januari 2002. Mata uang Euro adalah mata uang terbesar
kedua yang paling banyak diperdagangkan di pasar valuta asing setelah
dolar Amerika Serikat.

Kurs mata uang Euro hari ini erat kaitannya dengan tukar-menukar
mata uang asing yang ada di bank atau tempat penukaran uang (money
changer). Kurs jual dan kurs beli untuk mata uang Euro hari ini diartikan
melalui sudut pandang bank atau money changer, bukan dari sudut pandang
individu yang melakukan penukaran. Kurs beli merupakan kurs di mana
pihak bank membeli valuta asing, sedangkan kurs jual merupakan kurs di
mana pihak bank menjual valuta asing

2-7 Apa itu pasar modal? Apa yang dimaksud dengan pasar pialang? Apa
yang dimaksud dengan pasar dealer? Apa perbedaannya?

Pasar modal adalah pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka

panjang dengan jangka waktu lebih dari satu tahun, seperti saham, obligasi, dan
reksa dana. Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian suatu negara
karena menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu fungsi ekonomi dan fungsi
keuangan. Pasar modal menyediakan fasilitas yang mempertemukan pihak yang
memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer), serta
memberikan kesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana, sesuai
dengan karakteristik investasi yang dipilih.

Pasar pialang adalah pasar di mana terdapat transaksi jual beli instrumen
keuangan yang dilakukan oleh pialang. Pialang adalah perantara antara investor dan
pasar modal. Mereka bertindak atas nama investor untuk melakukan transaksi jual
beli instrumen keuangan, seperti saham, obligasi, dan reksa dana. Pialang biasanya
membebankan komisi kepada investor yang menggunakan jasanya

Pasar dealer adalah pasar di mana terdapat transaksi jual beli instrumen
keuangan yang dilakukan oleh dealer. Dealer adalah pihak yang memperdagangkan
bisnis atas nama mereka sendiri. Mereka bertindak sebagai pembuat pasar yang
memberikan penawaran dan meminta penawaran yang terlihat ketika seseorang
mencari harga yang aman di pasar over-the-counter. Dealer juga membantu
menciptakan likuiditas di pasar dan mendorong pertumbuhan jangka panjang.
Perbedaan antara pasar pialang dan pasar dealer adalah:

 Julukan di pasar: Seorang pialang bertindak sebagai jembatan antara

penjual dan pembeli, sering disebut sebagai agen. Sebaliknya, seorang
dealer sering disebut sebagai market maker
 Tanggung jawab: Seorang pialang bertanggung jawab atas representasi
investor, sementara seorang dealer bertanggung jawab atas dirinya sendiri
 Hubungan dengan investor: Seorang pialang merupakan representasi
investor, sedangkan seorang dealer memperdagangkan bisnis atas nama
mereka sendiri
 Modal yang diperlukan: Pialang biasanya membutuhkan modal yang lebih
kecil daripada dealer
 Manajemen dana: Pialang mengelola dana atas nama klien, sedangkan
dealer bertanggung jawab untuk mengelola risiko dan kinerja aset.
2-8 Jelaskan peran pasar modal dari sudut pandang perusahaan dan investor. Apa
yang dimaksud dengan hipotesis pasar yang efisien?

Dari sudut pandang perusahaan, pasar modal memiliki peran yang penting
dalam memfasilitasi sumber pembiayaan jangka panjang. Beberapa manfaat pasar
modal bagi perusahaan antara lain:

 Sumber pembiayaan: Pasar modal memungkinkan perusahaan untuk

memperoleh dana melalui penawaran saham atau obligasi kepada investor.
Dengan demikian, perusahaan dapat meningkatkan modalnya untuk
ekspansi bisnis, investasi dalam proyek baru, atau pengembangan produk
dan layanan
 Peningkatan modal: Melalui penawaran saham atau obligasi di pasar
modal, perusahaan dapat meningkatkan modalnya. Hal ini memungkinkan
perusahaan untuk mengatasi tantangan keuangan, seperti pembayaran
utang atau pembiayaan proyek baru
 Peningkatan visibilitas: Perusahaan yang terdaftar di pasar modal
cenderung memiliki tingkat visibilitas yang lebih tinggi, karena informasi
mereka tersedia untuk publik. Hal ini dapat meningkatkan kepercayaan
investor dan membantu perusahaan dalam menjalin hubungan dengan mitra
bisnis potensial
 Peningkatan reputasi: Terdaftar di pasar modal dapat memberikan reputasi
yang lebih baik bagi perusahaan, karena perusahaan harus memenuhi
persyaratan dan standar yang ketat. Hal ini dapat meningkatkan
kepercayaan pelanggan, pemasok, dan mitra bisnis

Dari sudut pandang investor, pasar modal juga memberikan berbagai manfaat,
antara lain:

 Kesempatan investasi: Pasar modal menyediakan kesempatan bagi

investor untuk mengalokasikan dana mereka dalam berbagai instrumen
keuangan, seperti saham, obligasi, dan reksa dana. Hal ini memungkinkan
 investor untuk mendiversifikasi portofolio mereka dan meningkatkan potensi
keuntungan
 Keuntungan: Melalui investasi di pasar modal, investor dapat memperoleh
keuntungan dari kenaikan harga saham atau obligasi, dividen, atau bunga
yang dibayarkan oleh perusahaan. Hal ini dapat membantu investor dalam
mencapai tujuan keuangan jangka panjang mereka, seperti pensiun atau
pendidikan anak
 Partisipasi dalam pertumbuhan ekonomi: Dengan berinvestasi di pasar
modal, investor dapat turut serta dalam pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Hal ini karena perusahaan yang berkembang di pasar modal cenderung
berjalan beriringan dengan kemajuan ekonomi negara tersebut

Hipotesis pasar yang efisien (efficient market hypothesis/EMH) adalah

sebuah teori yang menyatakan bahwa harga aset mencerminkan seluruh informasi
yang ada di dalamnya. Teori ini pertama kali dikemukakan oleh Eugene Fama,
seorang pakar keuangan pada tahun 1960-an. Terdapat tiga bentuk hipotesis pasar
efisien, yaitu lemah, semi kuat, dan kuat

 Hipotesis Pasar Efisien Lemah: Teori ini menyiratkan bahwa harga aset
mencerminkan seluruh informasi historis yang tersedia secara publik, seperti
data harga saham masa lalu. Dalam hal ini, analisis teknikal tidak akan
memberikan keuntungan yang konsisten, karena semua informasi historis
sudah tercermin dalam harga saat ini.
 Hipotesis Pasar Efisien Semi Kuat: Teori ini menyiratkan bahwa harga aset
mencerminkan seluruh informasi publik yang relevan, termasuk laporan
keuangan, berita, dan peristiwa ekonomi. Dalam hal ini, analisis fundamental
dan analisis teknikal tidak akan memberikan keuntungan yang konsisten,
karena semua informasi publik sudah tercermin dalam harga saat ini
  Hipotesis Pasar Efisien Kuat: Teori ini menyiratkan bahwa harga aset
mencerminkan seluruh informasi yang ada, baik yang publik maupun yang
tidak publik (insider information). Dalam hal ini, tidak ada strategi investasi
yang dapat memberikan keuntungan yang konsisten, karena semua
informasi sudah tercermin dalam harga saat ini.

Dalam konteks hipotesis pasar yang efisien, terdapat dua teori keuangan
yang saling berhubungan, yaitu teori perilaku pasar dan teori keuangan perilaku.
Teori perilaku pasar menyatakan bahwa harga aset bergantung pada informasi,
sedangkan teori keuangan perilaku menyatakan bahwa harga bergantung pada
perilaku investor. Hipotesis pasar yang efisien menggabungkan kedua teori ini
dengan menyatakan bahwa harga aset mencerminkan seluruh informasi yang ada,
termasuk informasi fundamental dan perilaku investor.

WARM-UP EXERCISES
P2-4 Penawaran umum perdana Sebuah perusahaan Portugis bernama Albufeira
Trading Ltd. mencatatkan diri di Bursa Efek Frankfurt melalui IPO pada tanggal 14
Oktober 2019. Albufeira menerbitkan total 12.345.000 saham kepada investor pasar
perdana dengan harga penawaran IPO €16, dengan diskon penjaminan sebesar
7%. Pasar sekunder

investor pasar sekunder, bagaimanapun, hanya membayar €14,50 per saham untuk
32.650.000 saham yang beredar di Albufeira pada hari pertama perdagangan.

a. Hitunglah total hasil IPO Albufeira.

b. Hitunglah jumlah euro dari biaya penjaminan emisi untuk IPO Albufeira.

c. Menghitung hasil bersih untuk IPO Albufeira.

d. Menghitung kapitalisasi pasar untuk saham yang beredar di Albufeira.

e. Menghitung underpricing IPO untuk IPO Albufeira.

f. Jelaskan underpricing IPO untuk Albufeira.

Jawab

a. Total hasil IPO Albufeira dapat dihitung dengan mengalikan jumlah saham
yang diterbitkan dengan harga penawaran IPO, dikurangi diskon penjaminan:

Total hasil IPO=(Jumlah saham×Harga penawaran IPO)−(Jumlah saham×Dis

kon penjaminan)

Dalam kasus ini, jumlah saham yang diterbitkan adalah 12.345.000, harga
penawaran IPO adalah €16, dan diskon penjaminan sebesar 7%. Kita dapat
menghitung total hasil IPO Albufeira sebagai berikut:

Total hasil IPO=(12.345.000×€16)−(12.345.000×7%)

Total hasil IPO=€197.520.000−€13.826.400

Total hasil IPO=€183.693.
 Jadi, total hasil IPO Albufeira adalah €183.693.600.

b. Untuk menghitung jumlah euro dari biaya penjaminan emisi untuk IPO
Albufeira, kita perlu mengetahui jumlah saham yang diterbitkan, harga
penawaran IPO, dan diskon penjaminan. D Dalam kasus ini, jumlah saham
yang diterbitkan adalah 12.345.000, harga penawaran IPO adalah €16, dan
diskon penjaminan sebesar 7%.

Biaya penjaminan emisi dapat dihitung dengan mengalikan jumlah saham

yang diterbitkan dengan harga penawaran IPO, dikurangi diskon penjaminan:

Biaya penjaminan emisi=(Jumlah saham×Harga penawaran IPO)×Diskon penjamina

n
Dalam kasus ini, kita dapat menghitung biaya penjaminan emisi Albufeira sebagai
berikut:

Biaya penjaminan emisi=(12.345.000×€16)×7%

Biaya penjaminan emisi=€13.826.400Biaya penjaminan emisi=€13.826.400
Jadi, jumlah euro dari biaya penjaminan emisi untuk IPO Albufeira adalah
€13.826.400.

c. Untuk menghitung hasil bersih untuk IPO Albufeira, kita perlu mengetahui
total hasil IPO dan biaya penjaminan emisi. Dalam kasus ini, total hasil IPO
Albufeira adalah €183.693.600 dan biaya penjaminan emisi adalah
€13.826.400.
Hasil bersih dapat dihitung dengan mengurangi biaya penjaminan emisi dari
total hasil IPO:

Hasil bersih=Total hasil IPO−Biaya penjaminan

 Dalam kasus ini, kita dapat menghitung hasil bersih untuk IPO Albufeira
sebagai berikut:

Hasil bersih=€183.693.600−€13.826.
Hasil bersih=€169.867.

Jadi, hasil bersih untuk IPO Albufeira adalah €169.867.200.

d. Untuk menghitung kapitalisasi pasar Albufeira, kita perlu mengetahui jumlah

saham yang beredar dan harga pasar per saham. Dalam kasus ini, jumlah
saham yang beredar adalah 32.650.000 saham dan harga pasar per saham
adalah €14,50. Kapitalisasi pasar dapat dihitung dengan mengalikan jumlah
saham yang beredar dengan harga pasar per saham. Dalam kasus ini,
kapitalisasi pasar Albufeira adalah €473.225.000.

e. Underpricing IPO adalah perbedaan antara harga penawaran IPO dan harga
pasar saat perdagangan dimulai. Untuk menghitung underpricing IPO
Albufeira, kita perlu mengetahui harga penawaran IPO dan harga pasar pada
hari pertama perdagangan.

Harga penawaran IPO Albufeira adalah €16 dengan diskon penjaminan

sebesar 7%. Jadi, harga penawaran IPO setelah diskon adalah:

16−(16×0.07)=14.88
Harga pasar pada hari pertama perdagangan adalah €14,50. Jadi, underpricing
IPO Albufeira adalah:

14.88−14.50=0.38 Euro

Jadi, underpricing IPO Albufeira adalah 0,38 Euro per saham.

 f. Underpricing IPO adalah fenomena di mana harga saham perdana yang
ditawarkan kepada investor pasar perdana lebih rendah daripada harga
pasar sekunder pada hari pertama perdagangan. Untuk menghitung
underpricing IPO Albufeira, kita perlu membandingkan harga penawaran IPO
dengan harga pasar sekunder pada hari pertama perdagangan.

 Harga penawaran IPO Albufeira: €16

 Harga pasar sekunder Albufeira pada hari pertama perdagangan: €14,50

Underpricing IPO Albufeira dapat dihitung dengan rumus berikut:

Underpricing=Harga penawaran IPO −Harga pasar sekunder×100%

Substitusi nilai yang diberikan:
Underpricing=16−14,5016×100%≈9,375%
Jadi, underpricing IPO Albufeira sekitar 9,375%. Ini berarti harga penawaran
IPO Albufeira sebenarnya lebih rendah daripada harga pasar sekunder pada hari
pertama perdagangan, memberikan keuntungan kepada investor pasar perdana.

P2-5 MASALAH ETIKA Kode Tata Kelola Perusahaan Inggris, mengharapkan para
direktur untuk memberikan pemberitahuan kepada bursa efek terlebih dahulu jika
mereka berniat untuk menjual saham perusahaan tempat mereka bekerja. Masalah
etika apa yang dapat dikurangi dengan bantuan ketentuan ini? Lihat perdagangan
orang dalam dan jelaskan jawaban Anda.
Jawab
Masalah etika yang dapat dikurangi dengan bantuan ketentuan UK Corporate
Governance Code bagi para direktur untuk memberi tahu bursa sebelum menjual
saham perusahaan adalah perdagangan orang dalam. Perdagangan orang dalam
mengacu pada pembelian atau penjualan sekuritas berdasarkan informasi nonpublik
yang material tentang sekuritas tersebut, yang melanggar kewajiban fidusia atau
hubungan kepercayaan dan keyakinan lainnya. Praktik ini dianggap tidak adil karena
memberikan keuntungan bagi sebagian pelaku pasar dibandingkan pelaku pasar
lainnya yang tidak memiliki akses terhadap informasi yang sama.

Dengan mewajibkan direksi untuk mengungkapkan niat mereka untuk

menjual saham perusahaan, UK Corporate Governance Code mempromosikan
transparansi dan membantu mencegah perdagangan orang dalam. Ketika direktur
memberitahukan kepada bursa efek tentang penjualan saham mereka, hal ini
memungkinkan pasar untuk mengetahui transaksi ini dan mengevaluasinya
berdasarkan informasi yang tersedia.

Hal ini membantu menjaga integritas pasar dan memastikan bahwa semua
peserta memiliki akses yang sama terhadap informasi yang relevan ketika membuat
keputusan investasi. Perdagangan orang dalam dapat menimbulkan beberapa
konsekuensi negatif, termasuk:
- Hilangnya kepercayaan publik: Ketika perdagangan orang dalam terjadi, publik
dapat kehilangan kepercayaan terhadap perusahaan dan kewajaran pasar. Hal ini
dapat menyebabkan penurunan investasi dan kerugian bagi perusahaan atau
korporasi.
- Keuntungan yang tidak adil: Perdagangan orang dalam memberikan keuntungan
yang tidak adil kepada beberapa pelaku pasar dibandingkan pelaku pasar lainnya
yang tidak memiliki akses ke informasi yang sama. Hal ini dapat menyebabkan
distorsi pasar dan kurangnya kepercayaan pada keadilan pasar
- Ketidaksetaraan di antara para pelaku pasar: Perdagangan orang dalam
memperburuk ketidaksetaraan yang ada di antara para pelaku pasar, karena mereka
yang memiliki akses ke informasi orang dalam dapat mengambil keuntungan dengan
mengorbankan orang lain.

Dengan menerapkan langkah-langkah untuk mencegah perdagangan orang

dalam, seperti mewajibkan direktur untuk memberi tahu bursa saham sebelum
menjual saham perusahaan, Pedoman Tata Kelola Perusahaan Inggris membantu
mengatasi masalah etika ini dan mempromosikan lingkungan pasar yang lebih
transparan dan adil.