HEDGING:

CURRENCY FUTURES
DAN CURRENCY OPTIONS
Oleh,
Laela Susdiani, SE,
M.Com(App.Fin)
 Tujuan Pembelajaran
Menjelaskan bagaimana kontrak currency
futures digunakan untuk berspekulasi
atau hedging, berdasarkan perkiraan
pergerakan nilai tukar
Menjelaskan bagaimana kontrak currency
options digunakan untuk berspekulasi
atau hedging, berdasarkan perkiraan
pergerakan nilai tukar
 Pengertian Currency
Futures
Kontrak atau perjanjian yang
menetapkan penukaran suatu valuta
dalam volume tertentu pada tanggal
penyelesaian tertentu
Perbedaan Forward dan futures
Forward Futures
Ukuran kontrak Disesuaikan dengan Standar
kebutuhan individu
Tanggal Disesuaikan dengan Standar
pengiriman/penyelesa kebutuhan individu
ian
Pelaku Bank, pialang dan Bank, pialang dan
perusahaan- perusahaan-
perusahaan perusahaan
multinasional. multinasional.
Spekulasi publik Spekulasi publik
jarang umum
Deposito penjamin Tidak diperlukan Diperlukan deposito
deposito penjamin, penjamin dalam
melainkan saldo bank jumlah kecil
dan lini kredit
Proses kliring Penanganan Ditangani oleh
Perbedaan Forward dan
futures
Forward Futures
Lokasi Pasar Sepanjang jalur Lantai
telepon perdagangan
diseluruh dunia, pusat yang
keseluruh dunia memiliki
komunikasi
Regulasi Self-regulating Commodity
futures trading
commision,
National futures
association
Likuidasi Sebagian besar Sebagian besar
kontrak oleh transaksi
diselesaikan lain yang
oleh berlawanan,
pengiriman sangat sedikit
aktual. Sisanya oleh
oleh transaksi pengiriman
lain berlawanan aktual
Pemanfaatan Currency Futures
oleh Perusahaan
Untuk Pembayaran akibat pembelian
barang di luar negeri
Untuk meminimalkan resiko penerimaan
piutang di masa depan
 Currency Options
Sebuah kontrak atau perjanjian yang
memberikan hak kepada pembeli kontrak
untuk membeli atau menjual sejumlah
valuta pada harga tertentu pada tanggal
penyelesaian tertentu
 Jenis Currency Options
Currency Call Option
Currency Put Option
 Currency Call Option
Kontrak yang memberikan hak untuk
membeli suatu valuta tertentu pada kurs
tertentu selama periode waktu tertentu
 Istilah-Istilah Dalam Currency
Call Option
Exercise price atau strike price
Call premium
At the money
In the money
Out of the money
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Premium Call Option
Kurs spot berjalan relatif terhadap strike
price
Lamanya waktu sebelum tanggal jatuh
tempo
Variabilitas valuta
 Hedging Memakai
Currency Call Options
Untuk pembayaran impor
Untuk penerimaan tender proyek luar
negeri
Dalam Bidding akuisisi
 Berspekulasi Memakai
Currency Call Options
Individu bisa berspekulasi dalam pasar
opsi valuta berdasarkan ekspektasi
mereka tentang pergerakan suatu valuta
dimasa depan.
 Contoh Soal
Jim adalah seorang spekulan yang membeli call
option pound yang memiliki strike price $ 1,40
dan tanggal jatuh tempo pada desember. Kurs
spot berjalan pada tanggal pembelian adalah
$1,39. Jim membayar premium sebesar $0,12
per unit call option. Beberapa saat sebelum
jatuh tempo, kurs spot pound inggris mencapai
$ 1,41. Pada saat ini, Jim menggunakan opsinya
dan kemudian langsung menjual pound dalam
pasar spot kepada sebuah bank. Tunjukkanlah
laba/rugi dari transaksi yang dilakukan oleh Jim
 Jawaban
Per- Per-Kontrak
unit
Harga penjualan pound $ 1,41 $ 1,41 x 31.250 unit = $
44.063
Harga pembelian pound $ 1,40 $ 1,41 x 31.250 unit = $
43.750
Premium pembelian opsi $ 0,012 $ 0,012 x 31.250 unit = $
375
= Rugi Bersih -$
0,002 - $62
Jika Linda merupakan penjual call option
yang dibeli oleh Jim. Juga asumsikan
bahwa linda hanya akan menjual pound
Inggris jika dan saat Jim menggunakan
hak opsinya, dan saat itu dia wajib
menyediakan pound dengan exercise
price $ 1,40. Maka laba/rugi yang
diperoleh Linda adalah sebagai berikut :
 Jawaban
Per- Per-Kontrak
unit
Harga penjualan pound $ 1,40 $ 1,40 x 31.250 unit = $
43.750
Harga pembelian pound $ 1,41 $ 1,41 x 31.250 unit = $
44.063
Premium pembelian opsi $ 0,012 $ 0,012 x 31.250 unit = $
375
= Laba Bersih $ 0,002
$62
 Currency Put Option
Suatu kontrak atau perjanjian yang
memberikan hak untuk menjual suatu
valuta tertentu pada kurs tertentu selama
periode waktu tertentu
Posisi Transaksi Pada Currency
Put Option
In the money
At the money
Out of the money
Faktor-faktor yang Mempengaruhi
Premium Put Option
Kurs spot dari valuta relatif terhadap
strike price
Lama waktu jatuh tempo
Variabilitas dari valuta
Hedging Memakai Currency Put
Option
Melindungi dari resiko akibat
terdepresiasinya suatu valuta terhadap
valuta lain di masa depan