Materi SPM Level 2 - FIX

Sekolah Pasar Modal Level 2
Bursa Efek Indonesia

Materi Sekolah Pasar Modal Level 2
Memilih Produk Mengenal Obligasi, Sekilas Istilah-istilah

Pasar Modal Sukuk, Reksadana, Pasar Modal di Pasar
- dan ETF Syariah Modal
Analisa -
Fundamental vs Mengenal Produk
Teknikal Derivatif
Memilih Produk Pasar Modal
Analisa
Fundamental vs Teknikal
Analisa Fundamental VS Teknikal
FUNDAMENTAL TEKNIKAL
Hope VS Current
- Kinerja Saham - Harga Historis
(Ekspektasi) - Pola
- Industri - Indikator
- Makro Ekonomi - Trading System
- Mikro Ekonomi - Short Term
- Long Term
Sekolah Pasar Modal | Level 2 4 Bursa Efek Indonesia

Definisi Analisa Fundamental
Analisa fundamental adalah suatu analisa yang mempelajari hal-hal yang

berhubungan dengan kondisi keuangan suatu perusahaan dengan tujuan untuk
mengetahui sifat-sifat dasar dan karakteristik operasional dari perusahaan
publik.
Analisa fundamental minimal mencakup analisa:
1. Analisa Ekonomi
2. Analisa Industri/Sektor
3. Analisa Perusahaan (Rasio Keuangan)
Tujuan: Melakukan ekspektasi kinerja perusahaan di masa datang

Definisi Analisa Ekonomi
Analisa ekonomi adalah suatu analisa yang mempelajari potensi perekonomian
suatu negara di masa datang dengan menggunakan data historis maupun data
saat ini.
Variabel minimal dalam analisa ekonomi:
 PDB (Produk Domestik Bruto): Agregat barang dan jasa yang telah diproduksi
oleh ekonomi nasional dalam suatu periode tertentu.
 Inflasi: Indikator kenaikan harga barang dan jasa yang diproduksi oleh sistem
ekonomi dalam periode tertentu.
 Tingkat Bunga: Indikator biaya modal dalam suatu sistem ekonomi sebagai
data pembanding untuk mengukur tingkat keuntungan investasi.
 Fluktuasi Nilai Tukar: Indikator nilai rupiah dibandingkan dengan mata uang
negara lain.

Definisi Analisa Industri
Analisa industri adalah analisa yang mempelajari keadaan kompetitif
dari suatu sektor industri dalam hubungannya dengan yang lain serta
mengidentifikasi perusahaan-perusahan yang mempunyai potensi pada
suatu sektor industri tertentu.
Beberapa indikator penting dalam Analisa Industri: Penjualan, Laba,
Dividen, Struktur Modal, Regulasi dan Inovasi.
Tujuan: untuk menilai prospek industri di masa datang
Kelompok analisa industri:
1. Growth Industry
2. Defensive Industry
3. Cyclical Industry

Analisa (Rasio) Keuangan Perusahaan
Analisa rasio keuangan perusahaan, minimal terdiri dari:
 Rasio Likuiditas (Liquidity ratios)
 Rasio Aktivitas (Activity ratios)
 Rasio Rentabilitas (Profitability ratios)
 Rasio Solvabilitas (Solvability ratios)
 Rasio Pasar (Market ratios)

Rasio Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

kewajiban jangka pendek:
Current Assets
Current Ratio =
Current Liabilities
Rasio Aktifitas adalah kemampuan serta efisiensi perusahaan di dalam

memanfaatkan aset-aset yang dimilikinya:
Net Sales
Total Assets Turnover =
Averaged Total Assets

Rasio Rentabilitas. Rasio ini menunjukkan seberapa besar tingkat

keberhasilan perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan:
EAT
Net Profit Margin =
Net Sales
Rasio Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

kewajiban jangka panjangnya, biasa disebut juga rasio leverage:
Total Debts
Debt Ratio =
Total Assets

Rasio Pasar menunjukkan informasi penting dari perusahaan yang

diungkapkan dalam bentuk kinerja saham.
Price
PBV =
Book Value per Share
Price
PER =
Earning per Share
Laba Bersih
EPS =
Jumlah Saham Beredar

Prinsip Dasar Analisa Teknikal
 Price Discounts Everything

Berdasarkan analisa fundamental, harga akan dipengaruhi berita-berita
mengenai laporan keuangan, nilai penjualan ataupun harga komoditi yang
dihasilkan oleh perusahaan tersebut. Tetapi, berdasarkan analisa teknikal harga
justru akan mendiskon semua berita tersebut, sehingga kadang-kadang harga
bergerak melewati nilai harga teoritis secara fundamental (bisa naik atau turun).
 Price Fluctuates in Trends
Menurut analisa teknikal, harga saham biasanya akan bergerak mengikuti suatu
tren tertentu.
 History Repeats Itself
Menurut analisa teknikal, pola pergerakan harga di masa lalu akan berulang
kembali di masa datang.

Metode Analisa Teknikal
 Chart
• Line Chart
• Bar Chart
• Volume
 Trend Lines
• Up Trend
• Down Trend
• Side Lines/Accumulation

Line Chart
Line Chart hanya

menampilkan garis
yang
menghubungkan
penutupan harga
saham pada periode
tertentu.

Bar Chart dan Volume
Bar Chart menggambarkan
pergerakan harga dalam
suatu periode tertentu
(harga pembukaan,
tertinggi, terendah serta
penutupan).
Contoh di kiri adalah Bar

Chart pada saham AALI
Volume adalah jumlah

saham atau kontrak pada
sebuah saham atau pada
semua saham dalam satu
bursa yang diperdagangkan
dalam periode tertentu.

Channel
Harga bergerak
dalam trend, dan
trend ini bisa naik,
turun atau mendatar
saja, garis yang
dibuat untuk melihat
trend yang sedang
terjadi di pasar inilah
yang dikenal sebagai
channel.

Resistance vs Support
Support Level adalah batasan suatu harga dimana analisa teknikal

mempercayai bahwa di level harga tersebut permintaan akan saham
akan dibeli. Biasanya pemilihan support dilakukan dengan menarik
garis horizontal pada titik harga saham terendah, lalu harga kembali
naik.
Resistance Level merupakan kebalikan dari support yaitu batasan

dimana analisa teknikal mempercayai bahwa jika harga mencapai level
tersebut maka investor akan menjual sahamnya (garis horizontal
dibuat saat saham mencapai harga tertinggi lalu kemudian berbalik
turun).

Resistance vs Support

Overbought vs Oversold
Overbought adalah kondisi ketika harga dinilai terlalu tinggi dan

sebaiknya investor yang telah memiliki saham dibawah harga ini dapat
merealisasi keuntungannya.
Oversold merupakan kebalikan dari overbought yaitu kondisi ketika

harga dianalisa secara teknikal cukup murah.
(Biasanya kondisi ini dilihat berdasarkan indikator teknikal)

Price Pattern
Analisa teknikal tidak mempercayai harga bergerak secara acak, namun

bergerak dengan pola (pattern) tertentu, biasanya analisa teknikal
membagi kelompok pola sbb:
 Reversal (Pola Pembalikan Arah)
• Head and Shoulder vs Inverted
• Double Top vs Double Bottom
 Continuation
• Triangle: Ascending vs Descending
• Flag
• Wedges

Head and Shoulder
Head & Shoulder
merupakan pola
pembalikan arah
(reversal) yang acap
kali terjadi, pola ini jika
dilihat sepintas tampak
seperti bahu dan
kepala, pola ini dapat
terjadi saat harga
berada diatas dan
biasanya harga
berbalik turun dengan
neckline sebagai
support nya.

Double Top
Pola ini biasa timbul

saat harga bergerak
naik, kemudian
turun dan kembali
naik mendekati,
sama atau lebih
rendah dari kenaikan
sebelumnya lalu
kembali turun.

Double Bottom
Merupakan
kebalikan dari
double top, terjadi
pada saat harga
turun, dan
merupakan tanda
reversal
(pembalikan arah)

Triangle Pattern
Pola ini biasanya terbagi 3 yaitu symetrical triangles, ascending triangles

dan descending triangles.
Ascending dan descending merupakan pola continues dari pergerakan
saham, symetrical bisa menjadi pola pembalikan arah atau continues.
Ketiga pola ini dapat dipergunakan dalam melakukan analisa teknikal
untuk memperkirakan kelanjutan arah pergerakan harga saham, komoditi
atau memprediksi pergerakan mata uang (Cross Currencies) terhadap
mata uang lainnya.

Symetrical Triangle
Ciri dari timbulnya

pola ini ialah
pergerakan harga
yang semakin
menyempit.

Ascending Triangle
Ciri dari timbulnya

pola ini ialah
pergerakan harga
yang semakin
menyempit, dengan
resistance di level
harga tertentu yang
jika kita tarik garis
membentuk
horizontal lines

Descending Triangle
Ciri dari terjadinya

pola descending
triangles ini adalah
support di harga
tertentu dan jika
ditarik garis
membentuk garis
horizontal, dan
harga tidak dapat
menembus level
tertinggi baru.

Wedges
Wedges adalah pola
yang membentuk
formasi hampir
sama dengan
triangles, tetapi pola
ini berbeda karena
batasan yang terjadi
tidak berupa garis
horizontal (di atas
atau di bawah)
melainkan bergerak
beriringan dan
menyempit

Moving Average
Merupakan garis yang
dibuat menghubungkan
harga rata-rata harian,
teknikal analis bisa
menggunakan garis ini
sebagai indikator,
biasanya teknikal analis
mengkombinasikan
beberapa moving
average, dimana signal
jual atau beli terlihat
dari perpotongan garis
ini (Crossover).

Moving Average

Stochastic Oscilator
Untuk sebagian besar pelaku pasar meyakini bahwa pola trading jangka
pendek bisa dilakukan melihat gejala kenaikan maupun penurunan yang
terjadi pada indikator stochastic.
Velocity yang lebih cepat dibanding sebagian indikator oscilator

menyebabkan indikator ini memiliki signal yang lebih cepat namun
demikian false signal yang lebih banyak juga tak bisa dihindari.

Stochastic Oscilator

Relative Strengh Index (RSI)
RSI merupakan salah satu indikator yang banyak dipergunakan oleh analis
teknikal untuk menentukan titik balik suatu saham. Tanda yang bisa didapat dari
RSI adalah apabila pergerakkan saham tidak dalam suatu tren. RSI pada
umumnya ditentukan pada level 30 – 70 poin. Terkadang analis akan melakukan
penyesuaian apabila level tersebut ditembus keatas.
 Bila RSI berada di level 30 indikasi oversold.
 Bila RSI dilevel 70 indikasi overbought.
 Pada level 45 – 50 dapat dijadikan range perdagangan jangka pendek.
 Bisa untuk melihat support & resistance demikian juga Divergenc
positif/negatif.

Relative Strengh Index

Mengenal Obligasi, Sukuk,
Reksadana, dan ETF
Mengenal Produk Derivatif

Obligasi dan Perhitungannya
Cara Investasi Obligasi
Sebelum berinvestasi obligasi baik di pasar perdana maupun di pasar

sekunder, investor terlebih dahulu harus ketahui informasi lengkap mengenai
obligasi tersebut.
Informasi penawaran obligasi diketahui

Di Pasar Perdana melalui prospektus singkat yang diiklankan
minimal di 2 surat kabar skala nasional, public
expose, maupun di dalam prospektus.

Informasi Penting di dalam Prospektus Obligasi
1. Penawaran Umum 13. Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar
2. Penggunaan Dana yang diperoleh dari Modal Dalam Rangka Emisi Obligasi.
Penawaran Umum 14. Pendapat Dari Segi Hukum
3. Pernyataan Hutang 15. Laporan Auditor Independen dan Laporan
4. Analisis dan Pembahasan oleh Manajemen Keuangan Perseroan
5. Risiko Usaha 16. Keterangan Tentang Obligasi
6. Kejadian Penting Setelah Tanggal Laporan 17. Keterangan Mengenai Pemeringkatan Efek
Auditor Independen 18. Anggaran Dasar Perseroan
7. Keterangan Tentang Perseroan 19. Persyaratan Pemesanan Pembelian Obligasi
8. Kegiatan dan Prospek Usaha Perseroan 20. Keterangan Tentang Wali Amanat
9. Ikhtisar Data Keuangan Penting 21. Agen Pembayaran
10. Ekuitas 22. Penyebarluasan Prospektur dan Formulir
11. Perpajakan Pemesanan Pembelian Obligasi (FPPO
12. Penjaminan Emisi Obligasi

Cara Investasi Obligasi
Beberapa Kondisi Yang Terjadi Saat Emiten Menjual Obligasinya untuk Pertama
Kalinya ke Masyarakat:
1. Undersubscribed.
2. Fullysubscribed.
3. Oversubscribed.
Parameter Pemilihan Obligasi:
1. Tingkat Bunga yang Ditawarkan.
2. Hasil Pemeringkatan Obligasi yang Dilakukan oleh Lembaga Pemeringkat
Efek.

Cara Perhitungan Obligasi
Berbeda dengan harga saham yang dinyatakan dalam bentuk mata uang, harga
obligasi dinyatakan dalam persentase (%), yaitu persentase dari nilai nominal.
Tiga Kemungkinan Harga Pasar dari Obligasi yang Ditawarkan:
1. Par (Nilai Pari) : Harga Obligasi Sama Dengan Nilai Nominal.

2. At Premium (Dengan Premi): Harga Obligasi Lebih Besar dari Nilai Nominal.
3. At Discount (Dengan Discount): Harga Obligasi Lebih Kecil dari Nilai Nominal.
Pendapatan/ imbal hasil/ return yang akan diperoleh dari investasi obligasi
dinyatakan sebagai Yield, yakni hasil yang akan diperoleh investor apabila
menempatkan dananya untuk dibelikan obligasi.

Dua Istilah Penentuan Yield:
• Current Yield adalah yield yang dihitung berdasarkan jumlah kupon yang
diterima selama satu tahun terhadap harga obligasi tersebut.
Bunga tahunan
Current Yield =
harga obligasi
Contoh:
Jika obligasi PT XYZ memberikan kupon kepada pemegangnya sebesar 17% per
tahun sedangkan harga obligasi tersebut adalah 98% untuk nilai nominal
Rp1.000.000.000, maka:
Rp170.000.000 17%
Current Yield = atau
Rp980.000.000 98%
= 17,34%

Dua Istilah Penentuan Yield:
• Yield to Maturity (YTM) adalah tingkat pengembalian atau pendapatan yang
akan diperoleh investor apabila memiliki obligasi sampai jatuh tempo.
Formula YTM yang seringkali digunakan oleh para pelaku adalah YTM
approximation atau pendekatan nilai YTM adalah sebagai berikut:
R-P
YTM approximation = C+
n
X 100%
R+P
n
Keterangan:
C = kupon
N = periode waktu yang tersisa (tahun)
R = redemption value
P = harga pembelian (purchase value)

Contoh Yield to Maturity:
Obligasi XYZ dibeli pada 5 September 2003 dengan harga 94,25% memiliki kupon
sebesar 16% dibayar setiap 3 bulan sekali dan jatuh tempo pada 12 Juli 2017.
Berapakah besar YTM approximationnya?
100 – 94,25
YTM approximation = 16 +
3,853
X 100% = 18,01%
100 + 94.25
C = 16% 2
n = 3 tahun 10 bulan
7 hari = 3,853 tahun
R = 100%
P = 94,25%

Mekanisme Pembelian dan
Perhitungan Sukuk
Cara Pembelian Sukuk
Cara membeli sukuk tidak berbeda jauh dengan obligasi. Sukuk juga bisa
diterbitkan baik oleh perusahaan maupun pemerintah.
Ada 2 cara untuk mendapatkan sukuk ritel, yakni:

1. Melalui Mekanisme Pasar Perdana
2. Melalui Mekanisme Pasar Sekunder

Perhitungan Sukuk
Berikut ilustrasi perhitungan sukuk dengan pembelian sebesar Rp10.000.000,
imbal hasil sebesar 8%, dan jangka waktu 3 tahun.
Pembelian Sampai Jatuh Tempo (Hold To Maturity)

Imbal hasil per bulan 8% x Rp10.000.000 x 1/12 = Rp 66.667
(sebelum Pph 15%)
Imbal hasil per bulan Rp66.667 – (Rp66.667 x = Rp 56.667
(setelah Pph 15%) 15%)
Imbal hasil sampai dengan Rp56.667 x 36 = Rp 2.040.012
jatuh tempo (3 tahun)
Pokok pembiayaan diterima Rp10.000.000 x 100% = Rp 10.000.000
Total pendapatan yang Rp2.040.012 + = Rp 12.040.012

diterima Rp10.000.000

Perhitungan Sukuk
Berikut ilustrasi perhitungan sukuk dengan pembelian sebesar
Rp10.000.000, imbal hasil sebesar 8%, dan jangka waktu 3 tahun.
Penjualan di Pasar Sekunder (Over The Counter)
Imbal hasil periode berjalan 10 hari (sebelum 10/30 x 8% x Rp10.000.000 x 1/12 = Rp 22.222
Pph 15%)
Imbal hasil periode berjalan 10 hari (setelah Rp22.222 – (Rp22.222 x 15%) = Rp 18.889
Pph 15%)
Imbal hasil perbulan (sebelum Pph 15%) 8% x Rp10.000.000 x 1/12 = Rp 66.667
Imbal hasil perbulan (setelah Pph 15%) Rp66.667 – (Rp66.667 x 15%) = Rp 56.667
Imbal hasil selama 1 tahun + 10 hari Rp22.222 + (Rp56.667 x 12) Rp702.226
Pokok pembiayaan Rp10.000.000 x 100% Rp10.000.000
Total pendapatan yang diterima Rp702.226 + Rp10.000.000 Rp10.702.226

Reksa Dana dan Perhitungannya
Jenis Reksa Dana
Berdasarkan portfolio investasinya, reksa dana dapat dibedakan menjadi:
Reksa Dana Pasar Uang Reksa Dana Reksa Dana Campuran Reksa Dana Saham
Money Market Funds Pendapatan Tetap Discretionary Funds Equity funds
Berisi sekurang-kurangnya Fixed Income Funds Berisi campuran efek Berisi sekurang-
80% efek bersifat utang Berisi sekurang- bersifat ekuitas, utang, dan kurangnya 80% efek
dengan jatuh tempo kurangnya 80% efek pasar uang. bersifat ekuitas atau
kurang dari 1 (satu) tahun, bersifat utang. saham.
seperti pada deposito dan
obligasi jangka pendek.
Keempat jenis reksa dana di atas merupakan jenis reksa dana konvensional.

Jenis Reksa Dana
Pasar modal juga mengenal beberapa reksa dana jenis lainnya yang dikenal sebagai
reksa dana non-konvensional sebagai berikut:
Reksa Dana Reksa Dana ETF Dana Investasi Efek Reksa Dana
Terstruktur Penyertaan Exchange Real Estat (DIRE) Beragun Syariah
Terbatas Traded Fund atau Aset
Real Estate (EBA)
Investment
Trusts (REITS)

Jenis Reksa Dana - 1
Pasar modal juga mengenal reksa dana lainnya yang dikenal sebagai reksa dana non konvensional
yang dapat dibedakan menjadi enam jenis yakni:
Disebut terstruktur karena dibuat

dengan struktur khusus. Reksa dana Dana Investasi Real Estat (DIRE)
terstruktur dibedakan lagi menjadi atau Real Estate Investment Trusts
tiga jenis, yaitu: (REITS)
Reksa Dana a. Reksa Dana Terproteksi DIRE adalah wadah yang dipergunakan
Terstruktur b. Reksa Dana Dengan Penjaminan untuk menghimpun dana dari
c. Reksadana Indeks DIRE atau
masyarakat pemodal untuk selanjutnya
REITS diinvestasikan pada asset real estat, aset
Digunakan untuk menghimpun dana yang berkaitan dengan real estat,
dari Pemodal Profesional, yang dan/atau kas dan setara kas.
selanjutnya diinvestasikan oleh
Manajer Investasi pada portofolio
Reksa Dana efek atau portofolio yang berkaitan
Penyertaan langsung dengan proyek, misalnya
Terbatas sektor riil, sektor infrastruktur dan
lain-lain.

Efek Beragun Aset
(EBA)
Efek Beragun Aset Surat Partisipasi (EBA-SP)
EBA-SP diterbitkan dengan portofolio berupa
Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset kumpulan piutang dan merupakan bukti kepemilikan
(KIK-EBA) secara proporsional atas kumpulan piutang yang
KIK-EBA diterbitkan berdasarkan kontrak antara Manajer dimiliki bersama oleh sekumpulan pemegang EBA-SP.
Investasi (MI) dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Saat ini kumpulan piutang dibatasi hanya piutang
Efek Beragun Aset. MI diberi wewenang untuk mengelola Kredit Pemilikan Rumah (KPR) atau fasilitas kredit yang
portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi diterbitkan oleh kreditur asal kepada debitur untuk
wewenang untuk melaksanakan Penitipan Kolektif. membeli rumah siap huni, yang telah dibeli oleh
Portofolio KIK-EBA terdiri dari aset keuangan, yang antara penerbit dari kreditur asal dan dijual kepada pemegang
lain tagihan yang timbul dari surat berharga komersial, EBA-SP melalui penerbitan EBA-SP, atau dari hasil
tagihan kartu kredit, atau tagihan yang timbul di kemudian penerbitan EBA-SP.
hari (future receivables), Efek bersifat utang yang dijamin Saat ini hanya ada satu perusahaan pembiayaan
oleh Pemerintah, Sarana Peningkatan Kredit (Credit sekunder perumahan yang menerbitkan produk EBA-
Enhancement) atau Arus Kas (Cash Flow), aset keuangan SP, yakni PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) atau
setara dan aset keuangan lain yang berkaitan dengan asset SMF.
keuangan tersebut.
Saat ini investasi EBA-SP bisa dimiliki oleh investor
Saat ini investasi minimal KIK-EBA di Pasar Modal Indonesia retail dengan minimal pembelian
adalah Rp10.000.000 per unit penyertaan. hanya Rp100.000.

Reksa Dana Syariah adalah reksa dana yang portofolionya tidak bertentangan dengan
prinsip syariah di pasar modal, yaitu saham syariah, sukuk, dan efek syariah lainnya, serta
diawasi oleh Dewan Pengawas Syariah untuk memastikan pelaksanaan pengelolaan
Reksa Dana berbasis syariah.
Syariah
Seperti halnya reksa dana yang kita kenal, reksa dana Syariah juga beragam:
Reksa Dana Syariah Pasar Uang, Reksa Dana Syariah Pendapatan Tetap, Reksa Dana
Syariah Saham, Reksa Dana Syariah Campuran, Reksa Dana Syariah Terproteksi, Reksa
Dana Syariah Indeks, Reksa Dana Syariah Berbasis Efek Syariah Luar Negeri, Reksa Dana
Syariah Berbasis Sukuk, Reksa Dana Syariah Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Unit
Penyertaannya diperdagangkan di Bursa, Reksa Dana Syariah Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas, dan DIRE Syariah Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.
Dijelaskan lebih lanjut dalam bagian berikutnya.

ETF
Exchange
Traded Fund

Perhitungan Reksa Dana
Perhitungan reksa dana berbeda dengan produk pasar modal lainnya karena merupakan penggabungan
dari beberapa instrumen keuangan yang menjadi underlying asset (asset yang mendasari
pembentukan) reksa dana tersebut.
Setelah berakhirnya sesi perdagangan di bursa, nilai reksa dana akan dihitung ulang oleh Manajer
Investai untuk disebarluaskan informasinya melalui media.
HARGA ACUAN
pada reksa dana adalah Total Aktiva Bersih Seluruh Dana
NAB/UP atau NAV NAV =
dalam Reksa Dana
Nilai Aktiva Bersih per Unit Penyertaan Jumlah Unit Beredar
atau Net Asset Value
Pada awal penawaran, sesuai dengan regulasi OJK, NAB/UP ditetapkan sebesar
Rp1000 Rp1.000, dan selanjutnya akan berubah sesuai dengan pergerakan nilai underlying
asset-nya.

Perhitungan Reksa Dana
Total aktiva bersih berasal dari nilai pasar setiap jenis underlying asset diantaranya deposito, surat berharga
Bank Indonesia, obligasi, serta saham; selain itu terdapat komponen dividen dan kupon obligasi, kemudian
nilai pasar tersebut dikurangi biaya Manajer Investasi, biaya Bank Kustodian, dan lain-lain.
NAB/UP juga dapat berubah pada saat Asset Under Management (AUM) atau dana kelolaan ditingkatkan
atau dikurangi oleh Manajer Investasi.
Contoh:
Tuan A ingin berinvestasi Rp10.000.000 pada reksa dana XYZ dengan NAB/UP awal seharga
Rp1.000. Jumlah unit yang akan dimiliki akan dikurangi dengan biaya operasional pada
manajer investasi bersangkutan kemudian dibagi dengan NAB/UP awal. Misalkan, fee-nya
0,5%, jadi nilai investasi bersih Tuan A setelah dikurangi fee sebesar Rp9.950.000.
Jadi, total investasi Tuan A pada reksa dana XYZ sebesar 9.950 unit (Rp9.950.000 dibagi
Rp1.000).
Rp 0.5% Rp 9.950 unit

10.000.000 Fee 9.950.000 @Rp1000

Exchange Traded Fund (ETF) dan
Perhitungannya
Perhitungan Exchange Traded Fund
Nilai Aktiva Bersih (NAB) ETF diperoleh dengan:
- menghitung nilai seluruh aset yang menjadi underlying ETF/reksa dana pada harga penutupan harian
sebagaimana reksa dana umumnya
- dikurangi dengan biaya pengelolaan EF (MI fee, custody fee, dll).
Nilai Aktiva Bersih ETF

NAB/UP atau NAV = Jumlah Unit ETF Beredar
ETF pun mengenal keuntungan capital gain sebagaimana contoh perhitungan berikut:
Misalkan Tuan X ingin berinvestasi pada ETF A. NAB per unit ETF A adalah Rp1.000 dan Tuan X membeli
100 unit (1 lot = 100 unit penyertaan) di pasar dengan total biaya Rp100.000 (Rp1.000 x 100). Jika tiga
bulan kemudian NAB per unit Rp1.150, maka 100 unit penyertaan Tuan X sekarang bernilai Rp115.000
(Rp1.150 x 100) dengan keuntungan Rp15.000 (Rp115.000 – Rp100.000).
Rp115.000 – Rp100.000
Maka tingkat return Tuan X adalah : = 15%
Rp100.000

Perhitungan Exchange Traded Fund
Komponen biaya transaksi ETF di pasar sekunder sama dengan biaya transaksi saham pada umumnya.
Kinerja yang ditampilkan dalam laporan perusahaan Manajer Investasi atas ETF yang tersimpan dalam
portolio investor mungkin sedikit berbeda dari perhitungan yang dibuat investor dari NAB. Ini dikarenakan
biaya-biaya terkait pengelolaan dana oleh pihak-pihak terkait (manajer investasi, dealer partisipan, bank
kustodian, dll) sudah tercermin dalam harga ETF di pasar sekunder). Sebab itu nilai pasar mungkin sedikit
berbeda dibanding NAB.
Tabel Transaksi Beli ETF Tabel Transaksi Jual ETF
Komponen biaya Jumlah (%) Komponen biaya Jumlah (%)
Biaya Transaksi (IDX) 0.018 Biaya Transaksi (IDX) 0.018
Biaya Kliring (KPEI) 0.019 Biaya Kliring (KPEI) 0.019
Biaya Penyelesaian (KSEI) 0.003 Biaya Penyelesaian (KSEI) 0.003
0.030 0.030
PPN 10% 0.003 PPN 10% 0.003
Guarantee Fund *(KPEI) 0.010 Guarantee Fund *(KPEI) 0.01
Total 0.043 Pph 0.1% Final 0.100
Total 0.143

Produk Derivatif dan
Perhitungannya
Perhitungan Produk Derivatif
Membeli produk derivatif memiliki peluang keuntungan cukup besar karena investor hanya mengeluarkan
sejumlah kecil dana untuk mendapatkan keuntungan yang setara dengan apabila melakukan pembelian
seluruh saham secara langsung.
Salah satu produk derivatif di BEI yang akan dibahas sebagai contoh perhitungan derivatif adalah LQ45
Futures.

Grafik di bawah ini menunjukkan korelasi yang kuat antara tingkat return LQ45 dengan
LQ45 futures.
TINGKAT RETURN LQ45 VS LQ45 FUTURES

Berikut contoh perhitungan untuk posisi jual maupun posisi beli LQ45 Futures
Contoh Perhitungan Pembelian LQ45 Futures

Pasar Modal Syariah
Prinsip Syariah di Pasar Modal Indonesia
Pasar Modal Syariah adalah seluruh kegiatan di pasar modal yang tidak bertentangan dengan prinsip-
prinsip Islam. Pasar modal syariah Indonesia merupakan bagian dari industri keuangan syariah yang
diatur oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), khususnya direktorat pasar modal syariah.
Fatwa dan Peraturan terkait Pasar Modal Syariah

Lembaga yang mengatur tentang penerapan prinsip syariah di pasar modal Indonesia adalah Dewan
Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) dalam bentuk penerbitan fatwa yang berhubungan
dengan kegiatan investasi di pasar modal syariah Indonesia.
Fatwa pertama tentang pasar modal syariah yang diterbitkan DSN-MUI:

1. Fatwa DSN-MUI No. 20 Tahun 2001 tentang penerbitan reksa dana syariah.
2. Fatwa No. 40 Tahun 2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di
Bidang Pasar Modal.
3. Fatwa No. 80 Tahun 2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek
Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek.
OJK mengonversi prinsip-prinsip syariah di pasar modal Indonesia ke dalam peraturan OJK
No. 15/POJK.04/2015 tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal.

Pasar Modal Syariah
Akad dalam penerbitan efek syariah di Pasar Modal Indonesia:
OJK telah mengatur tentang akad-akad yang dapat digunakan dalam setiap
penerbitan efek syariah di pasar modal Indonesia melalui peraturan OJK No.
53/POJK.04/2015. Meskipun demikian, pada dasarnya semua akad yang
memenuhi prinsip syariah dapat digunakan dalam penerbitan efek syariah
sepanjang tidak bertentangan dengan peraturan OJK yang berlaku.
Akad-akad yang dapat digunakan dalam penerbitan efek syariah di pasar
modal Indonesia menurut peraturan tersebut adalah akad ijarah, istishna,
kafalah, mudharabah, musyarakah dan wakalah.

• Pasar Modal Syariah
Saham Syariah
Sukuk Reksa Dana Syariah
Saham Syariah ETF Syariah
Efek Beragun Aset (EBA) Syariah
Dana Investasi Real Estate (DIRE) Syariah
Indeks Saham Syariah

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)
Jakarta Islamic Index (JII)
Jakarta Islamic Index (JII) 70

Produk-produk Pasar Modal Syariah
Saham Syariah
Saham syariah merupakan efek berbentuk saham yang tidak bertentangan
dengan prinsip syariah di Pasar Modal.
Ada dua jenis saham syariah yang diakui di pasar modal Indonesia. Yaitu:
1. Saham yang dinyatakan memenuhi kriteria seleksi saham syariah
berdasarkan peraturan OJK no. II.K.1 tentang penerbitan Daftar Efek
Syariah.
2. Saham yang dicatatkan sebagai saham syariah oleh emiten atau
perusahan publik syariah berdasarkan peraturan OJK no.
17/POJK.04/2015.
Semua saham syariah yang terdapat di pasar modal syariah Indonesia, baik
yang tercatat di BEI maupun tidak, dimasukkan ke dalam Daftar Efek Syariah
(DES) yang diterbitkan oleh OJK secara berkala, setiap bulan Mei dan
November.

Pasar Modal Syariah
Sukuk adalah efek berbentuk sekuritisasi aset yang memenuhi prinsip-

prinsip syariah di pasar modal. Berdasarkan penerbitnya, sukuk terdiri dari
dua jenis:
1. Sukuk negara
2. Sukuk korporasi

Pasar Modal Syariah
Sukuk
Dalam hal sukuk diterbitkan oleh pihak korporasi, maka aset yang menjadi
dasar penerbitan sukuk tidak boleh bertentangan dengan prinsip syariah di
Pasar Modal yang terdiri atas:
1. Aset berwujud tertentu (a’yan maujudat);
2. Nilai manfaat atas aset berwujud (manafiul a’yan) tertentu baik yang
sudah ada maupun yang akan ada;
3. Jasa (al khadamat) yang sudah ada maupun yang akan ada;
4. Aset proyek tertentu (maujudat masyru’ mu’ayyan); dan/atau
5. Kegiatan investasi yang telah ditentukan (nasyath ististmarin khashah).

Pasar Modal Syariah
Reksa Dana Syariah
Reksa dana syariah menurut POJK. No 19/POJK.04/2015 adalah Reksa dana
sebagaimana di maksud dalam Undang-Undang tentang Pasar Modal dan
peraturan pelaksanaannya yang pengelolaannya tidak bertentangan dengan
Prinsip Syariah di Pasar Modal.
Reksa dana syariah dianggap memenuhi prinsip syariah di pasar modal
apabila akad, cara pengelolaan, dan portofolionya tidak bertentangan
dengan prinsip syariah di pasar modal sebagaimana diatur dalam peraturan
OJK tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal.

Pasar Modal Syariah
ETF Syariah
ETF syariah atau Exchange Traded Fund syariah adalah salah satu bentuk
dari reksa dana yang memenuhi prinsip-prinsip syariah di pasar modal
dimana unit penyertaannya dicatatkan dan ditransaksikan seperti saham
syariah di Bursa Efek. Karena berbentuk reksa dana maka penerbitannya
harus memenuhi peraturan OJK No. 19/POJK.14/2015 tentang penerbitan
dan persyaratan reksa dana syariah.
Agar pada saat transaksi memenuhi prinsip-prinsip syariah maka investor
yang akan melakukan jual beli ETF syariah harus melalui anggota bursa yang
memiliki Syariah Online Trading System (SOTS).

Pasar Modal Syariah
Efek Beragun Aset (EBA) Syariah
Berdasarkan peraturan OJK No. 20/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan
Persyaratan Efek Beragun Aset Syariah, Efek beragun aset syariah (EBA
syariah) yang diterbitkan di pasar modal Indonesia terdiri dari dua jenis,
yaitu:
1. EBA syariah berbentuk Kontrak Investasi Kolektif antara manajer investasi
dan bank kustodian (KIK-EBAS)
2. EBA syariah berbentuk surat partisipasi (EBAS-SP)

Pasar Modal Syariah
Dana Investasi Real Estate (DIRE) Syariah
Dana Investasi Real Estat Syariah Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (DIRE
Syariah) adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan pada aset Real Estat,
aset yang berkaitan dengan Real Estat, dan/atau kas dan setara kas yang
tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal.
DIRE Syariah berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dikatakan memenuhi

prinsip syariah di pasar modal jika akad, cara pengelolaan dan aset Real
Estat, aset yang berkaitan dengan Real Estat, dan/atau kas dan setara kas,
tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal sebagaimana
diatur dalam Peraturan OJK tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar
Modal.

Pasar Modal Syariah
Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)
Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang diluncurkan pada tanggal 12 Mei
2011 adalah indeks komposit saham syariah yang tercatat di BEI.
ISSI merupakan indikator dari kinerja pasar saham syariah Indonesia.
Konstituen ISSI adalah seluruh saham syariah yang tercatat di BEI dan masuk
ke dalam Daftar Efek Syariah (DES) yang diterbitkan oleh OJK.
Konstituen ISSI diseleksi ulang sebanyak dua kali dalam setahun, setiap
bulan Mei dan November, mengikuti jadwal review DES.
Metode perhitungan ISSI mengikuti metode perhitungan indeks saham BEI
lainnya, yaitu rata-rata tertimbang dari kapitalisasi pasar dengan
menggunakan Desember 2007 sebagai tahun dasar perhitungan ISSI.

Pasar Modal Syariah
Jakarta Islamic Index (JII)
Jakarta Islamic Index (JII) adalah indeks saham syariah kedua yang diluncurkan
oleh BEI pada tanggal 3 Juli 2000.
Konstituen JII hanya terdiri dari 30 saham syariah paling likuid yang tercatat di
BEI.
Review saham syariah yang menjadi konstituen JII dilakukan sebanyak 2 kali
dalam setahun, Mei dan November, mengikuti jadwal review DES oleh OJK.
BEI menentukan dan melakukan seleksi saham syariah yang menjadi konstituen
JII. Kriteria likuiditas yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Saham syariah yang termasuk ke dalam DES yang diterbitkan oleh OJK
2. Dipilih 60 saham berdasarkan urutan kapitalisasi pasar terbesar selama 1
tahun terakhir.
3. Dari 60 saham yang memiliki kapitalisasi terbesar tersebut, kemudian dipilih
30 saham berdasarkan tingkat likuditas (urutan nilai transaksi terbesar di
pasar regular selama 1 tahun terakhir.

Pasar Modal Syariah
Jakarta Islamic Index (JII) 70
Jakarta Islamic Index (JII) 70 adalah indeks saham syariah ke-3 yang diluncurkan
oleh BEI pada tanggal 17 Mei 2018.
JII 70 diluncurkan agar dapat menjadi acuan baru bagi investor syariah yang
membutuhkan pilihan saham syariah dengan jumlah yang lebih banyak.
Kriteria seleksi yang digunakan dalam menyeleksi 70 saham syariah yang menjadi
konstituen JII70 hampir sama dengan JII namun dengan jumlah yang lebih
banyak. Adapun Indeks JII70 yang bertahun dasar 29 Mei 2009 ini memiliki
kriteria seleksi sebagai berikut:
1. Saham syariah yang masuk dalam konstituen Indeks Saham Syariah Indonesia
(ISSI).
2. Dipilih 150 saham berdasarkan urutan rata-rata kapitalisasi pasar tertinggi
selama 1 tahun terakhir.
3. Dari 150 saham tersebut, kemudian dipilih 70 saham berdasarkan rata-rata
nilai transaksi harian di pasar regular tertinggi.

Transaksi Sesuai Syariah
Shariah Online Trading System (SOTS) adalah sistem transaksi saham syariah
secara online yang memenuhi prinsip-prinsip syariah di pasar modal. SOTS
dikembangkan oleh anggota bursa sebagai fasilitas atau alat bantu bagi
investor yang ingin melakukan transaksi saham secara syariah. SOTS
disertifikasi oleh DSN-MUI karena merupakan penjabaran dari fatwa DSN-
MUI No. 80 tahun 2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah Dalam
Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas Di Pasar Reguler Bursa Efek.

Transaksi Sesuai Syariah
Fitur utama SOTS adalah sebagai berikut:
Sistem Perdagangan Saham Syariah Secara Online
Dilarang Dilarang
Margin Trading Short Selling
Cash Basis Portofolio saham

Transaction syariah terpisah
Informasi lebih lanjut
terkait Anggota Bursa
yang memiliki sistem Dilarang transaksi
SOTS dapat dilihat di Hanya berisi saham
saham yang tidak
syariah
website BEI : syariah
www.idx.co.id

Istilah-istilah Keuangan dan
Pasar Modal
Istilah-istilah di Keuangan dan Pasar Modal
 Rasio Lancar (Current Ratio). Salah satu jenis dari Rasio

Likuiditas. Jenis-jenis Rasio Likuiditas terdiri dari Current Ratio,
Quick Ratio, Cash Ratio, dan Working Capital to Total Asset Ratio.
 Aset Lancar (Current Assets). Jenis aset yang dapat
digunakan dalam jangka waktu dekat, kurang lebih 1 tahun.
Contoh: kas, piutang, investasi jangka pendek, dan beban
dibayar dimuka.
 Kewajiban Lancar (Current Liabilities). Hutang-hutang
yang harus segera dilunasi dalam tempo satu tahun. Contoh:
peminjaman jangka pendek dari Bank, utang usaha, dan utang
pajak.

 Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover). Salah
satu jenis dari Rasio Aktifitas. Jenis-jenis Rasio Aktifitas terdiri
dari Total Assets Turnover, dan Working Capital Turnover.
 Penjualan Bersih (Net Sales). Hasil penjualan kotor
sesudah dikurangi dengan berbagai potongan serta pengurangan
lainnya.
 Rata Rata Total Aset (Averaged Total Assets). Jumlah
rata-rata aset yang tercatat pada neraca perusahaan pada akhir
tahun berjalan dan tahun sebelumnya.
 Marjin Laba Bersih (Net Profit Margin). Salah satu jenis
dari Rasio Rentabilitas. Jenis-jenis Rasio Rentabilitas terdiri dari
Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Return on Investment
(ROI), Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan
Earning per Share (EPS).

 Rasio Hutang (Debt Ratio). Salah satu jenis dari Rasio
Solvabilitas. Jenis-jenis Rasio Solvabilitas terdiri dari Debt Ratio,
Debt to Equity Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio, Times
Interest Earned Ratio, Long Term Debt to Non-Current Asset,
Tangible Asset Debt Coverage, dan Current Liabilities to Net
Worth.
 Nilai Buku per Lembar Saham (Book Value per
Share). Jumlah rupiah yang menjadi milik tiap-tiap lembar
saham dalam modal perusahaan.
 Laba per Saham (Earnings per Share). Bagian dari laba
perusahaan yang dialokasikan ke setiap saham yang beredar.

 Pasar Modal (Capital Market).
Kegiatan yang
mempertemukan pihak yang membutuhkan dana jangka panjang
dan pihak yang membutuhkan sarana investasi terpercaya dan
prospektif.
 Bursa Efek (Stock Exchange).Pihak yang
menyelenggarakan dan menyediakan sistem/sarana untuk
mempertemukan penawaran jual/beli efek para pihak dengan
tujuan memperdagangkan efek di antara mereka.
 Efek (Securities). Surat berharga seperti surat pengakuan
hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti
hutang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak
berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek.

 Capital Gain vs Capital Loss, Capital Gain adalah
keuntungan yang berasal dari selisih harga penjualan saham
yang lebih besar dari harga pembelian. Capital Loss adalah
kerugian yang berasal dari selisih harga penjualan saham yang
lebih kecil dari harga pembelian.
 Perusahaan Tercatat. Perusahaan yang menawarkan Efeknya
kepada masyarakat melalui penawaran umum.
 HMETD (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu)/Right
Issue. Hak yang melekat pada saham yang memungkinkan para
pemegang saham yang ada untuk membeli Efek baru, termasuk
saham.

 Waran. Efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang

memberi hak kepada pemegang efek untuk memesan saham
dari perusahaan tersebut pada harga tertentu untuk jangka
waktu 6 (enam) bulan atau lebih sejak diterbitkannya waran
tersebut.
 Delisting. Emiten yang efeknya telah dicatatkan di Bursa dan
sekarang dikeluarkan dari pencatatan akibat dari gagalnya
pemenuhan persyaratan Bursa. Ada 2 jenis delisting, yaitu.
1. Voluntary Delisting adalah delisting yang dilakukan atas
permintaan Emiten yang bersangkutan.
2. Forced Delisting adalah delisting yang dilakukan secara paksa oleh
regulator

 Harga Teoritis. Nilai yang dihitung berdasarkan rasio
pembagian dividen saham, saham bonus, penerbitan HMETD,
waran, Stock Split, Reverse Stock, penggabungan usaha,
peleburan usaha perusahaan tercatat, dan Corporate Action
lainnya yang ditetapkan oleh perusahaan tercatat.
 Kontrak Investasi Kolektif. Kontrak antara Manajer
Investasi dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Unit
Penyertaan dimana Manajer Investasi diberi wewenang untuk
pengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi
wewenang untuk melaksanakan Penitipan Kolektif.
 Divestasi. Pengurangan jumlah kepemilikan saham
(pendiri/founder) atas suatu perusahaan sebagai akibat dari
penjualan sebagian saham perusahaan kepada pihak lain atau
kepada masyarakat.

 Dividen. Pembagian keuntungan perusahaan kepada

pemegang saham secara pro-rata dan dibayarkan dalam bentuk
uang dan atau saham, yang besarnya akan ditetapkan
berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
• Cum dividen adalah tanggal perdagangan terakhir yang masih
mendapatkan kesempatan dividen.
• Ex dividen adalah tanggal perdagangan yang tidak mendapatkan
kesempatan memperoleh dividen.
 Earning Per Share (EPS). Indikator yang menunjukkan
besarnya laba bersih yang diperoleh perusahaan atas setiap
lembar saham yang dimiliki.

 Initial Public Offering (IPO).
Kegiatan penawaran saham yang dilakukan oleh Emiten untuk
menjual saham atau Efek kepada masyarakat berdasarkan tata
cara yang diatur oleh UU Pasar Modal dan Peraturan
Pelaksanaannya. (sering disebut dengan istilah Go-Public)
 Stock Split vs Reverse Stock.
Stock Split adalah pemecahan nilai nominal saham.
Reverse Stock adalah penggabungan nilai nominal saham.
 Tanggal DPS (Daftar Pemegang Saham).
Tanggal dimana investor masih tercatat/terdaftar sebagai
pemegang saham.

 Price Earning Ratio (PER).

Indikator yang menunjukkan berapa kali besarnya penilaian
publik/investor terhadap potensi keuntungan yang akan di dapat
perusahaan per saham yang tercermin dalam harga pasar. Secara
umum, semakin besar PER membuat investor semakin percaya.
Akan tetapi bisa berarti harga saham semakin mahal. Biasanya
digunakan untuk perusahaan sektor riil.
 Strategic Listing.
Perusahaan menjual sahamnya di Bursa, tetapi hampir sebagian
besar/seluruhnya dibeli kembali sehingga saham yang beredar di
publik untuk dapat diperdagangkan menjadi sangat terbatas.

 Tindakan Korporasi (Corporate Action). Setiap
tindakan Emiten yang memberikan hak kepada seluruh pemilik
manfaat atas efek dari jenis dan kelas yang sama seperti hak
untuk menghadiri Rapat Umum Pemegang Efek, hak untuk
memperoleh dividen tunai, dividen efek, bonus efek, bonus
tunai, hak memesan efek terlebih dahulu, waran, atau hak-hak
lainnya.
 Take Profit vs Cut Loss
Take Profit adalah tindakan melakukan penjualan saham yang
dimiliki/telah dibeli setelah mencapai level harga/target yang
direncanakan/diinginkan.
Cut Loss adalah tindakan melakukan penjualan saham yang
dimiliki/telah dibeli untuk menghindari kerugian yang lebih besar
yang disebabkan oleh pergerakan harga berlawanan dengan
yang diperkirakan.

 Penawaran Tender. Penawaran melalui media massa untuk

memperoleh Efek Bersifat Ekuitas dengan cara pembelian atau
pertukaran dengan Efek lainnya.
 Perusahaan Publik. Perseroan yang sahamnya telah dimiliki
sekurang-kurangnya oleh 300 (tiga ratus) pemegang saham dan
memiliki modal disetor sekurang-kurangnya Rp3.000.000.000,00
(tiga miliar rupiah) atau suatu jumlah pemegang saham dan
modal disetor yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.
 Nilai Nominal (Nominal/Par Value). Nilai yang tertera
pada lembaran surat saham yang besarnya ditentukan dalam
Anggaran Dasar Perusahaan.

 Nilai Buku Per Saham (Price Book Value = PBV).

Indikator yang menunjukkan berapa kali besarnya penilaian
publik terhadap harga buku/nilai perusahaan per saham yang
tercermin dalam harga pasar di Bursa. Semakin besar nilainya
artinya semakin tinggi apresiasi investor terhadap nilai
perusahaan tersebut. Biasanya digunakan untuk menilai
perusahaan-perusahaan jasa keuangan.
 Kapitalisasi Pasar (Market Capitalization). Indikator
yang menunjukkan nilai pasar saham yang berasal dari perkalian
harga saham (market price) dengan jumlah lembar saham yang
telah disetor.

 Kliring. Proses penentuan hak dan kewajiban yang timbul dari Transaksi
Bursa. Kliring dilakukan oleh KPEI (Kliring Penjaminan Efek Indonesia).
Kliring atas transaksi bursa dilakukan dengan secara netting dengan novasi.
 Netting. Kegiatan kliring yang menimbulkan hak dan kewajiban bagi
setiap Anggota Kliring (AK) untuk menyerahkan atau menerima saldo Efek
tertentu untuk setiap jenis Efek yang akan ditransaksikan dan untuk
menerima atau membayar untuk seluruh Efek yang ditransaksikan. Broker
yang menjadi anggota bursa (AB) juga tercatat sebagai anggota kliring (AK).
 Novasi. Pemindahan hubungan hukum antar AK yang menimbulkan hak
dan kewajiban atas transaksi bursa yang dilakukannya, beralih menjadi
hubungan hukum antara AK yang bersangkutan dengan KPEI (fungsi mitra
pengimbang/counterpart). Dengan menempatkan diri sebagai mitra
pengimbang, KPEI menjamin penyelesaian Transaksi Bursa dari masing-
masing Anggota Kliring baik beli maupun jual.

 Shares Buyback. Tindakan emiten untuk membeli kembali sebagian

saham yang telah beredar atau berada ditangan pemegang saham
publik. Dengan adanya pembelian kembali saham, maka jumlah saham
yang beredar di publik menjadi lebih kecil jumlahnya.
 Margin Trading. Transaksi bursa yang dilakukan oleh Anggota Bursa
Efek untuk kepentingan nasabahnya yang penyelesaian transaksinya
dibiayai oleh Anggota Bursa Efek tersebut.
 Margin Call. Batasan % dimana nasabah harus menambah jumlah
uang setoran sebagai akibat turunnya harga saham yang dimilikinya
(ketentuan yang berlaku sebesar 65%).

Pusat Informasi Go Public dan
Kantor Perwakilan BEI
Pusat Infomasi Go Public
No PIGP Alamat, Email, No Tlp
1 Jawa Barat Jl. PH.H. Mustofa No. 33, Bandung
kantorperwakilan.jawabarat@idx.co.id
(022) 2052 4208
2 Sumatera Utara Jl. Asia No. 182, Medan – Sumatera Utara
kantorperwakilan.sumaterautara@idx.co.id
(061) 733 2920
3 Jawa Tengah 1 Jl. M.H. Thamrin No. 152, Semarang
kantorperwakilan.jawatengah@idx.co.id
(024) 844 6878
4 Jawa Timur Gedung Bursa Efek Indonesia Lantai 7
Jl. Taman Ade Irma Suryani (TAIS) Nasution No. 21, Surabaya 60271
kantorperwakilan.jawatimur@idx.co.id
(031) 534 0888
5 Jakarta Jl. Boulevard Bar. Raya Blok LA1 No.25, RT.11/RW.18,
Klp. Gading Tim., Klp. Gading, Kota Jakarta Utara, 14240
kantorperwakilan.jakarta@idx.co.id
(021) 4516002

No KP Alamat, Email, No Tlp
1 Maluku Jl. Philip Latumahina No. 16, Kel. Honipopu, Kec. Sirimau.
RT/RW 001/003, Kota Ambon
kantorperwakilan.maluku@idx.co.id
(0911) 382 3838
2 Kalimantan Jl. Jend. Sudirman No. 33B, Balikpapan
Timur kantorperwakilan.kalimantantimur@idx.co.id
(0542) 421 555
3 Aceh Jl. Tengku Imeum Lueng Bata No. 84, Banda Aceh
kantorperwakilan.aceh@idx.co.id
(0651) 35101
4 Kalimantan Jl. Ahmad Yani KM 1,5 No. 103, Banjarmasin

Selatan kantorperwakilan.kalimantanselatan@idx.co.id
(0511) 325 6985

5 Kepulauan Komplek Mahkota Raya Blok A. No. 11, Jl. Engku Putri,
Riau Batam Center-29456, Batam-Kepulauan Riau
kantorperwakilan.kepulauanriau@idx.co.id
(0778) 748 3348
6 Bengkulu Jl. Jend. Sudirman No. 219B, Kel. Pintu Batu, Kec. Teluk Segara,
Kota Bengkulu
kantorperwakilan.bengkulu@idx.co.id
(0736) 7313 449
7 Bali Jalan Cok Agung Tresna No 163 Renon-Denpasar 80239
kantorperwakilan.bali@idx.co.id
(0361) 4722145
8 Jambi Jl. Kolonel Abun Jani No. 11A-11B, Kel. Selamat, Kec.
Telanaipura, Kota Jambi
kantorperwakilan.jambi@idx.co.id
(0741) 65788

9 Papua Komplek Jayapura Pacifik Permai Blok H. No. 19, Jayapura
kantorperwakilan.papua@idx.co.id
(0967) 532 414/430
10 Sulawesi Jl. Syekh Yusuf No. 20, Kota Kendari – Sulawesi Tenggara
Tenggara kantorperwakilan.sulawesitenggara@idx.co.id
(0401) 3131 266
11 Lampung Jl. Jend. Sudirman No. 5D, Bandar Lampung
kantorperwakilan.lampung@idx.co.id
(0721) 260 188
12 Sulawesi Jl. Dr. Sam Ratulangi No. 124, Makassar

Selatan kantorperwakilan.sulawesiselatan@idx.co.id
(0411) 891 0124

13 Sulawesi Ruko Mega Style Blok 1C. No. 9, Kompleks Mega Mas,
Utara Jl. Piere Tendean, Boulevard, Manado
kantorperwakilan.sulawesiutara@idx.co.id
(0431) 888 1166
14 Papua Barat Jl. Trikora Wosi, Kel. Wosi, Kec. Manokwari Barat, Kab.
Manokwari, Prov. Papua Barat
kantorperwakilan.papuabarat@idx.co.id
(0986) 221 1600
15 Sumatera Jl. Pondok No. 90A, Padang – Sumatera Barat
Barat kantorperwakilan.sumaterabarat@idx.co.id
(0751) 811 330
16 Kalimantan Jl. RTA Milono/ Jl. Panglima Tampei, Kel. Langkai, Kec. Pahandut,
Tengah Kota Palangkaraya
kantorperwakilan.kalimantantengah@idx.co.id
(0536) 421 5122
10
0
17 Sumatera Jl. Angkatan 45, No. 13-14, Kel. Demang Lebar Daun, Kec. Ilir
Selatan Barat 1,
Kota Palembang
kantorperwakilan.sumateraselatan@idx.co.id
(0711) 564 9259
18 Bangka Jl. Jend. Sudirman, Kel. Pasar Padi, Kec. Girimaya, Kota
Belitung Pangkalpinang
kantorperwakilan.bangkabelitung@idx.co.id
(0717) 431 662
19 Kalimantan Komplek Perkantoran Central Perdana Blok A2-A3, Jl. Perdana,
Barat Kota Pontianak
kantorperwakilan.kalimantanbarat@idx.co.id
(0561) 734 112
20 Riau Jl. Jend. Sudirman no. 73, Pekanbaru-Riau
kantorperwakilan.riau@idx.co.id
(0761) 848 414 / 839 529
10
1
21 Jawa Tengah 2 Gd. Graha Prioritas (L1. 1-2), Jl. Slamet Riyadi No. 302-304,
Surakarta
kantorperwakilan.jawatengah2@idx.co.id
(0271) 745 2818
22 Yogyakarta Jl. P. Mangkubumi No. 111, Yogyakarta
kantorperwakilan.yogyakarta@idx.co.id
(0274) 587 457
23 Nusa Jl. Pejanggik No. 47 C, Pejanggik, Kecamatan Mataram

Tenggara kantorperwakilan.nusatenggarabarat@idx.co.id
Barat (0370) 750 5383
24 Banten Jl. Veteran No. 40, Cipare, Serang, Banten

kantorperwakilan.banten@idx.co.id
(0254) 791 5700
10
2

Materi SPM Level 2 - FIX

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Materi SPM Level 2 - FIX

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Sekolah Pasar Modal Level 2

Bursa Efek Indonesia

Memilih Produk Mengenal Obligasi, Sekilas Istilah-istilah

Sekolah Pasar Modal | Level 2 4 Bursa Efek Indonesia

Analisa fundamental adalah suatu analisa yang mempelajari hal-hal yang

Sekolah Pasar Modal | Level 2 5 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 6 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 7 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 8 Bursa Efek Indonesia

Rasio Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

Rasio Aktifitas adalah kemampuan serta efisiensi perusahaan di dalam

Sekolah Pasar Modal | Level 2 9 Bursa Efek Indonesia

Rasio Rentabilitas. Rasio ini menunjukkan seberapa besar tingkat

Rasio Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

Sekolah Pasar Modal | Level 2 10 Bursa Efek Indonesia

Rasio Pasar menunjukkan informasi penting dari perusahaan yang

Sekolah Pasar Modal | Level 2 11 Bursa Efek Indonesia

 Price Discounts Everything

Sekolah Pasar Modal | Level 2 12 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 13 Bursa Efek Indonesia

Line Chart hanya

Sekolah Pasar Modal | Level 2 14 Bursa Efek Indonesia

Contoh di kiri adalah Bar

Volume adalah jumlah

Sekolah Pasar Modal | Level 2 15 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 16 Bursa Efek Indonesia

Support Level adalah batasan suatu harga dimana analisa teknikal

Resistance Level merupakan kebalikan dari support yaitu batasan

Sekolah Pasar Modal | Level 2 17 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 18 Bursa Efek Indonesia

Overbought adalah kondisi ketika harga dinilai terlalu tinggi dan

Oversold merupakan kebalikan dari overbought yaitu kondisi ketika

Sekolah Pasar Modal | Level 2 19 Bursa Efek Indonesia

Analisa teknikal tidak mempercayai harga bergerak secara acak, namun

Sekolah Pasar Modal | Level 2 20 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 21 Bursa Efek Indonesia

Pola ini biasa timbul

Sekolah Pasar Modal | Level 2 22 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 23 Bursa Efek Indonesia

Pola ini biasanya terbagi 3 yaitu symetrical triangles, ascending triangles

Sekolah Pasar Modal | Level 2 24 Bursa Efek Indonesia

Ciri dari timbulnya

Sekolah Pasar Modal | Level 2 25 Bursa Efek Indonesia

Ciri dari timbulnya

Sekolah Pasar Modal | Level 2 26 Bursa Efek Indonesia

Ciri dari terjadinya

Sekolah Pasar Modal | Level 2 27 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 28 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 29 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 30 Bursa Efek Indonesia

Velocity yang lebih cepat dibanding sebagian indikator oscilator

Sekolah Pasar Modal | Level 2 31 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 32 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 33 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 34 Bursa Efek Indonesia

Mengenal Produk Derivatif

Sebelum berinvestasi obligasi baik di pasar perdana maupun di pasar

Informasi penawaran obligasi diketahui

Sekolah Pasar Modal | Level 2 37 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 38 Bursa Efek Indonesia

Sekolah Pasar Modal | Level 2 39 Bursa Efek Indonesia

Tiga Kemungkinan Harga Pasar dari Obligasi yang Ditawarkan:

1. Par (Nilai Pari) : Harga Obligasi Sama Dengan Nilai Nominal.