ANALISIS KEPUTUSAN INVESTASI

OLEH
IKA YUANITA, SE, MM
 KEPUTUSAN INVESTASI
(CAPITAL INVESTMENT DECISIONS)
 Berkaitan dengan proses perencanaan,
penentuan tujuan dan prioritas, perencanaan
keuangan, dan penggunaan kriteria tertentu
dalam pemilihan aktiva tetap atau proyek
dalam Keputusan Investasi (capital
investment decisions) jumlah besar dan
jangka panjang.
 Langkah utama dalam proses investasi
adalah menentukan sasaran dan prioritas
serta mengidentifikasi kriteria dasar untuk
menerima atau menolak investasi yang
diusulkan.
PENDAHULUAN

Investasi --- jk panjang--- sesuai dg strategi

keseluruhan

pilihan investasi harus menerminkan arah yang

diinginkan perusahaan
 DIKLASIFIKASIKAN MENJADI DUA KATEGORI
UTAMA:

(1)Model-model yang tidak mempertimbangkan

nilai uang yang meliputi Pay-back Period dan
Accounting Rate of Return;

(2)Model-model yang secara eksplisit

mempertimbangkan nilai waktu uang
(discounting models) terdiri : Net Present Value,
Profitability Index dan Internal Rate of Return
PERTIMBANGAN INVESTASI
Pilihan investasi harus mencerminkan arah
yang diinginkan perusahaan, dengan
pertimbangan (Helfert,1996)
 Kondisi ekonomi yang diperkirakan

 Prospek segmen perusahaan atau

industri dari perusahaan
 Posisi persaingan perusahaan
 KERANGKA KERJA KEPUTUSAN INVESTASI
(HELFERT,1996)

 Estimasi biaya dan manfaat masa depan

hitung apakah pendapatan lebih besar dari biaya yang
dikeluarkan ?
 Arus kas incremental

Adalah dampak kas atas pergerakan dana positif atau

negatif yang disebabkan investasi
berapa dana tambahan yang diperlukan untuk
melaksanakan alternatif yang dipilih
pendapatan tambahan apa yang akan dihasilkan dari dana
di atas investasi yang sudah ada
PAY-BACK PERIOD
 Periode yang diperlukan untuk dapat menutup
kembali investasi.
 Apabila payback period lebih pendek daripada

payback period maximum, maka usul investasi

diterima. Makin pendek payback period makin baik.
 Kebaikan: (1)sederhana, (2)memilih jangka waktu

tercepat dari investasi yang memiliki rate of return

dan resiko sama
 Keburukan: (1)tidak memperhitungkan nilai waktu

uang, (2)tidak memperlihatkan pendapatan

selanjutnya setelah investasi kembali.
CONTOH SOAL 1
 Rencana bisnis membutuhkan investasi awal sebesar
Rp.30.000.000 yang diperkirakan mempunyai aliran
kas/proceeds sbb:
Tahu Proceeds Investasi yg Pay back period
n ditutup
1 Rp 8.800.000 Rp 8.800.000 1 tahun
2 7.200.000 7.200.000 1 tahun
3 8.400.000 8.400.000 1tahun
4 8.800.000 5.600.000 8 bulan *
5 6.800.000

(*)(Rp.5.600.000/Rp.8.800.000) x 12 bulan = 7.6

Dengan demikian maka payback period dari investasi yang
diusulkan adalah
3 tahun 8 bulan
AVERAGE RETURN ON INVESTMENT METHOD /
ACCOUNTING METHOD/
ACCOUNTING RATE OF RETURN
KRITERIA PEMILIHAN INVESTASI:
CONTOH SOAL 2
PRESENT VALUE METHOD / NET PRESENT
VALUE
PROFITABILITY INDEX ATAU
DESIRABILITY INDEX
INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)/
DISCOUNTED CASH FLOW (DCF)
TUGAS KELOMPOK
 PT maju sedang menganalisis 2 rencana investasi yang
memerlukan biaya sebesar 200 juta dan Rate of returnnya
untuk kedua proyek adalah 10%. saudara diminta
menentukan investasi tsb sebaiknya diterima atau tidak
dengan menggunakan metode :
1. Pay back period
2. Net present value
3. Internal rate of return
4. Profitabilitas indeks

PETUNJUK :
1. Tugas dikerjakan secara berkelompok. Setiap kelompok
terdiri dari 2-3 mhs.
2. Jawaban dari tugas ini dikumpulkan
YANG DIPERKIRAKAN MEMPUNYAI ALIRAN KAS/PROCEEDS SBB :

Tahun Proyek A (juta rupiah) Proyek B (juta rupiah)

1 60 90

2 60 60

3 60 30

4 60 40
SUMBER BACAAN

• Bambang Riyanto, Dasar-dasar Pembelanjaan

Perusahaan, , Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada
• Erich A. Helfert , Teknik analisis keuangan ,
• Prastowo, Dwi dkk, Analisis Laporan Keuangan, UPP
AMP YKPN
• Mamduh Hanafi & abdul Halim, Analisis laporan
Keuangan, UPP AMP YKPN
• Lukas Setia Atmaja, Manajemen Keuangan, Andi Offset
Yogyakarta