Dimana :

AFN : Tambahan dana Yang dibutuhkan

A* : Aset yang terkait langsung dengan penjualan dan harus
ditambahkan jika penjualan mengalami kenaikan.
So : Penjualan tahun sebelumnya
A/S0 : Persentase aset yang diminta terhadap penjualan
L* : Kewajiban yang meningkat secara spontan mengikuti
penjualan.
L*/S0 : Persentase kewajiban spontan terhadap penjualan
S1 : total proyeksi penjualan untuk tahun depan
ΔS : Perubahan penjualan
M : Margin laba
RR : Rasio retensi, yaitu persentase laba bersih yang ditahan
selama tahun lalu.
 Determinan – determinan penting kebutuhan dana
eksternal
Kebutuhan akan pendanaan eksternal bergantung pada lima faktor
berikut :
1. Pertumbuhan penjualan ( ΔS)
2. Intensitas modal (A*/S0)
3. Rasio kewajiban terhadap penjualan spontan ( L*/S0)
4. Margin laba ( M)
5. Rasio retensi (RR)