Manajemen Keuangan

Internasional
 Konsep
• Manajemen Keuangan Internasional menekankan bahasan
pada aktivitas Perusahaan Multinasional (Multinational
Corporation atau MNC) yaitu perusahaan yang memiliki
anak-anak perusahaan, cabang-cabang, dan afiliasi yang
berlokasi di negara-negara lain (Eiteman, dkk: 2010:2).
 Latar Belakang
Ekspansi ke Luar Negeri
Mendirikan anak-anak perusahaan, cabang-cabang, dan/atau
afiliasi perusahaan di luar negeri untuk berekspansi ke negara-
negara lain adalah dengan alasan:
mencari pasar baru; memproduksi dan menjualnya di pasar luar
negeri
mencari suplai bahan baku baru; mengeksploitasi bahan-bahan
yang dapat dijumpai di negara lain.
meminimumkan biaya-biaya (cost minimizers); mencari dan
berinvestasi pada fasilitas-fasilitas produksi luar negeri yang
biayanya lebih rendah
 Latar Belakang
Ekspansi ke Luar Negeri

Lanjutan....
 memperoleh teknologi baru
 meningkatkan efisiensi produksi
 menghindari kendala/rintangan-rintangan politik dan regulasi
 mengurangi risiko dengan diversifikasi
 Multi Nasional Corporation (MNC)
• Didefinisikan sebagai perusahaan-perusahaan yang terlibat
dalam suatu bentuk Bisnis Internasional.
• Awalnya : Kegiatan Export-import
• Selanjutnya : Menemukan kesempatan investasi baru sampai
membentuk anak perusahaan.
• Contoh : Cocacola, Kodak, IBM, Honda, Samsung
 Tujuan MNC
• Pasar Anglo-Amerika memiliki filosofi bahwa tujuan
perusahaan multinasional harus mengikuti model maksimasi
kekayaan pemegang saham (Shareholder wealth
maximization), yang secara lebih spesifik, bahwa tujuan MNC
adalah berusaha keras memaksimalkan pengembalian
pemegang saham sebagaimana diukur dengan jumlah
keuntungan modal dan dividen berdasarkan tingkat risiko
tertentu, dan sebaliknya meminimumkan risiko bagi
pemegang saham untuk tingkat pengembalian tertentu
(Eiteman, dkk: 2010:4).
 Kendala MNC
• Pada saat para manajer perusahaan multinasional berupaya
memaksimumkan nilai perusahaan, mereka dihadapi oleh
kendala-kendala yang dapat diklasifikasikan ke dalam kendala
lingkungan, regulasi, dan etika (J. Madura,2003 :15).
 Kendala MNC
• Kendala Lingkungan
Tiap negara memiliki karakteristik-karakteristik lingkungannya
sendiri yang unik. Sejumlah negara mungkin mengenakan
lebih banyak restriksi atas anak perusahaan yang induknya
berbasis di luar negeri. Izin usaha, ketentuan-ketentuan
mengenai pembuangan limbah produksi, dan perangkat-
perangkat pengendali polusi adalah sejumlah contoh kendala
yang memaksa anak perusahaan mengeluarkan biaya
tambahan.
 Kendala MNC
• Kendala Regulasi
 Pajak,
 Aturan-aturan konversi valuta,
 Pengembalian laba,
 dan regulasi-regulasi lain yang dapat mempengaruhi arus kas anak
perusahaan.
 Kendala MNC
• Kendala Etika
 Pemberian reward kepada karyawan berprestasi.
 Metode Bisnis Internasional
1. Perdagangan Internasional
2. Licensing (Lisensi)
3. Franchising (waralaba)
4. Usaha Patungan (Joint Venture)
5. Akuisisi perusahaan asing yang ada
6. Pembentukan subsidiary baru di Luar Negeri
 Metode Bisnis Internasional
• Perdagangan Internasional (Ekspor-Impor)
Merupakan pendekatan konservatif yang digunakan oleh
perusahaan untuk melakukan penetrasi pasar luar negeri
(dengan ekspor) melalui agen atau distributor dalam
menghadapi demand di luar negeri yang sangat tidak pasti atau
untuk mendapatkan bahan baku berharga murah (dengan
impor).
 Metode Bisnis Internasional
• Licensing (Lisensi)
Merupakan suatu kesepakatan dimana perusahaan lokal di sebuah
negara memproduksi barang-barang sesuai dengan spesifikasi dari
perusahaan pemberi lisensi; setelah barang terjual, perusahaan lokal
mengambil sebagian laba. Sebagai contoh, sebuah produsen
minuman ringan meminjamkan formula dan merk dagangnya ke
sebuah perusahaan asing, agar perusahaan asing tersebut dapat
memproduksi dan menjual minuman ringan yang dimaksud di
negara lain.
Produsen minuman ringan tersebut akan menerima fee atau
sebagian laba perusahaan asing tersebut.
 Metode Bisnis Internasional
• Usaha Patungan (Joint Venture)
Merupakan suatu usaha yang dimiliki dan dioperasikan secara bersama oleh
dua perusahaan atau lebih (yang saling berbagi tanggung jawab dan laba).
Sebagian besar usaha patungan memungkinkan dua perusahaan
mengaplikasikan keunggulan komparatif mereka masing-masing ke
dalam suatu proyek tertentu, kemungkinan menghindari rintangan-
rintangan investasi, lebih sedikit eksposur atas country risks, namun
memiliki potential loss terhadap kontrol atas intellectual property.
Sebagai contoh, Xerox Corp. dan Fuji Co. (Jepang) terlibat dalam usaha
patungan yang memungkinkan Xerox memasuki pasar Jepang dan
memungkinkan Fuji memasuki bisnis fotokopi.
 Metode Bisnis Internasional
• Franchising (Waralaba)
Merupakan kesepakatan dimana sebuah perusahaan
menyediakan strategi penjualan atau pelayanan tertentu,
bantuan, dan mungkin juga investasi awal kepada franchisee
(perusahaan yang diberi franchise) dengan imbalan fee secara
periodik. Sebagai contoh, McDonald, Pizza Hut, KFC dan lain-
lain, memiliki waralaba-waralaba yang dimiliki dan dikelola
oleh penduduk lokal di banyak negara.
 Metode Bisnis Internasional
• Akuisisi Perusahaan Asing Yang Ada
Perusahaan-perusahaan sering mengakuisisi perusahaan lain
di luar negeri sebagai salah satu cara untuk memasuki
(penetrasi) pasar luar negeri. Akuisisi memungkinkan
perusahaan-perusahaan untuk mengendalikan bisnis-bisnis
luar negeri secara penuh, dan mendapatkan pangsa pasar
dalam jumlah besar secara cepat.
 Metode Bisnis Internasional
• Pembentukan Subsidiary Baru di Luar Negeri
Perusahaan-perusahaan dapat juga melakukan penetrasi pasar
luar negeri dengan cara mendirikan operasi-operasi baru di
luar negeri untuk memproduksi dan menjual produk-
produknya. Seperti halnya akuisisi, metode ini memerlukan
investasi yang cukup besar. Pembentukan subsidiary baru
lebih disukai ketimbang akuisisi karena operasi-operasi
anak perusahaan dapat dimodifikasi sesuai dengan kebutuhan
perusahaan induk. Selain itu, jumlah investasi yang dibutuhkan
lebih kecil dari biaya akuisisi. Namun, perusahaan tidak akan
memperoleh rewards apapun dari investasi tersebut sampai
subsidiary beroperasi dan memiliki basis pelanggan.
 Risiko Internasional
• Risiko fluktuasi nilai tukar
Fluktuasi nilai tukar dapat juga mempengaruhi permintaan
luar negeri terhadap produk perusahaan.

Pada saat nilai tukar valuta negara asal menguat, produk-

produk yang didenominasi dalam valuta tersebut menjadi
lebih mahal bagi pelanggan-pelanggan luar negeri, yang bisa
menyebabkan menurunnya permintaan, dan selanjutnya,
penurunan arus kas masuk.
 Risiko Internasional
• Risiko politik
Pada saat perusahaan multinasional membentuk anak perusahaan di
negara lain, mereka terbuka terhadap risiko politik, yaitu
tindakan-tindakan politik yang diambil oleh pemerintah atau publik
setempat yang dapat mempengaruhi arus kas perusahaan (risiko
politik sering kali dipandang sebagai bagian dari risiko negara
atau country risk).

Sebagai contoh, sebuah pemerintah tamu mungkin mengenakan

pajak yang lebih tinggi bagi anak-anak perusahaan dari perusahaan
multinasional AS sebagai balasan tindakan pemerintah AS.
 Risiko Internasional
• Kondisi-Kondisi Ekonomi Luar Negeri
Perusahaan multinasioanal memasuki pasar asing untuk
menjual produk dalam pasar tersebut. Jadi arus kas perusahaan
multinasional dipengaruhi oleh kondisi-kondisi ekonomi luar
negeri.
Ekspor Impor
 Latar Belakang
• Tidak ada satu pun negara di dunia yang dapat
memenuhi kebutuhannya sendiri.
• Dibutuhkan kerjasama dan interaksi antar negara
guna memenuhi kebutuhannya.
• Kerjasama perdagangan merupakan salah satu
alternatif pemenuhan kebutuhan masing-masing
negara.
• Bentuk kerjasama perdagangan tersebut dapat
diwujudkan melalui ekspor dan impor.
 Definisi
Ekspor adalah kegiatan mengeluarkan/mengirim barang ke luar
negeri, biasanya dalam jumlah besar untuk tujuan
perdagangan, dan melibatkan custom (bea cukai) baik di negara
asal maupun negara tujuan.

Impor adalah kegiatan memasukkan barang ke dalam negeri,

biasanya dalam jumlah besar untuk tujuan perdagangan, dan
melibatkan custom (bea cukai) sebagai pengawas keluar
masuknya/lalu lintas barang dalam suatu negara.
 Manfaat Ekspor Impor
Manfaat Ekspor
• Memperluas Pasar
• Menambah Devisa Negara
• Memperluas Lapangan Kerja

Manfaat Impor
• Memperoleh Barang dan Jasa yang Tidak Bisa Dihasilkan
• Memperoleh Teknologi Modern
• Memperoleh Bahan Baku
 Faktor Pendorong Ekspor Impor
• Untuk memenuhi kebutuhan barang dan jasa dalam negeri
• Keinginan memperoleh keuntungan dan meningkatkan pendapatan negara
• Adanya perbedaan kemampuan penguasaan ilmu pengetahuan dan teknologi
dalam mengolah sumber daya ekonomi
• Adanya kelebihan produk dalam negeri sehingga perlu pasar baru untuk menjual
produk tersebut.
• Adanya perbedaan keadaan seperti sumber daya alam, iklim, tenaga kerja,
budaya, dan jumlah penduduk yang menyebabkan adanya perbedaan hasil
produksi dan adanya keterbatasan produksi.
• Adanya kesamaan selera terhadap suatu barang.
• Keinginan membuka kerja sama, hubungan politik dan dukungan dari negara lain.
• Terjadinya era globalisasi sehingga tidak satu negara pun di dunia dapat hidup
sendiri.
 Produk Ekspor Impor
• Barang migas atau minyak bumi dan gas adalah barang tambang
yang berupa minyak bumi dan gas.
Indonesia tercatat mulai melakukan impor LNG dari
Amerika Serikat sebesar 3.269 juta kaki
kubik (million cubic feet) pada 2021.
Sebelumnya, RI bergantung pada impor gas
melalui Singapura dan Timur Tengah.
• Barang non migas adalah barang-barang yang bukan
berupa minyak bumi dan gas, seperti hasil
perkebunan, pertanian, peternakan, perikanan dan
hasil pertambangan yang bukan berupa minyak bumi
dan gas.
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
 Ekspor Biasa
Dalam hal ini barang di kirim ke luar negeri sesuai dengan
peraturan umum yang berlaku, yang ditujukan kepada pembeli
di luar negeri untuk memenuhi suatu transaksi yang
sebelumnya sudah diadakan dengan importir di luar negeri.
 Barter
Barter adalah pengiriman barang-barang ke luar negeri untuk
ditukarkan langsung dengan barang, tidak menerima
pembayaran di dalam mata uang rupiah
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
 Konsinyasi (Consignment)
Adalah pengiriman barang ke luar negeri untuk di jual
sedangkan hasil penjualannya diperlakukan sama dengan hasil
ekspor biasa.
 Package-Deal
Adalah perjanjian perdagangan (trade agreement) dengan
salah satu negara pada perjanjian ditetapkan sejumlah barang
tertentu akan diekspor ke negara itu dan sebaliknya dari
negara itu akan diimpor sejumlah jenis barang yang dihasilkan
dari negara tersebut.
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
 Penyelundupan (smuggling)
Adalah kegiatan ekspor/impor secara ilegal dengan tidak
melalui pengurusan dokumen yang sah, dengan tujuan
memikirkan kepentingan dan keuntungan diri sendiri tanpa
mengindahkan peraturan yang berlaku.
 Hambatan Ekspor Impor
• Tarif atau bea cukai
Tarif adalah pembebanan pajak (custom duties) terhadap barang-barang
yang melewati batas kenegaraan.
• Kuota Impor
Kuota membatasi banyaknya unit yang dapat diimpor.
• Subsidi
Subsidi adalah bantuan pemerintah untuk produsen lokal
• Peraturan anti-dumping
Politik Dumping adalah menjual suatu barang/jasa di luar negeri yang
nilainya lebih murah dari harga dalam negeri.
VALUTA ASING
 Valuta Asing
• Valuta asing atau yang biasa disebut dengan valas, atau
yang dalam bahasa asing dikenal dengan foreign exchange
(Forex) merupakan mata uang yang dikeluarkan sebagai alat
pembayaran yang sah di negara lain. Valuta asing akan
mempunyai suatu nilai apabila valuta tersebut dapat
ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa pembatasan.
• Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta
asing disebut dengan Bursa Valuta Asing atau Foreign
Exchange Market.
 Kurs Valas
Kurs valuta asing adalah perbandingan nilai mata uang asing
yang dinyatakan dengan nilai mata uang dalam negeri.

Kurs atau nilai tukar merupakan sebuah kunci bagi suatu

negara untuk bertransaksi dengan dunia luar. Sistem
pembayaran yang dilakukan baik di dalam negeri maupun
luar negeri mau tidak mau harus terikat dengan nilai tukar
atau kurs.
 Kurs Valas
Dalam pasar valas, perdagangan internasional baik dalam
bentuk barang atau jasa menjadi dasar yang utama dalam
pasar valas, sehingga perubahan harga dalam negeri yang
relatif terhadap harga luar negeri dipandang sebagai faktor
yang mempengaruhi pergerakan kurs valas.

Misalnya, jika Amerika sebagai mitra dagang Indonesia

mengalami tingkat inflasi yang cukup tinggi maka harga
barang Amerika juga menjadi lebih tinggi, sehingga
otomatis permintaan terhadap barang dagangan relatif
mengalami penurunan.
Menghitung Nilai Tukar Valas Berdasarkan Kurs
yang Berlaku
Perhitungan Kurs mengenal istilah sebagai berikut:
• Kurs Beli adalah kurs yang dihitung pada saat pelaku pasar
(Bank, money changer) membeli valuta asing (Dollar, Riyal
dan sebagainya).

• Kurs Jual adalah perhitungan kurs pada saat pelaku pasar

(Bank, money changer) menjual valuta asing.

• Kurs tengah, yaitu kurs antara kurs jual dan kurs beli
(penjumlahan kurs beli dan kurs jual yang dibagi dua).
 Menghitung Nilai Tukar Valas
Berdasarkan Kurs yang Berlaku
Contoh :
• Suatu hari di tahun 2021 Dona memperoleh tugas meliput berita ke
Amerika Serikat. Ia mendapatkan uang saku dinas perjalanan sebesar
Rp.38.000.000,00. Saat itu, kurs yang berlaku adalah
kurs jual Rp 9.500,00 per US$ 1
kurs beli Rp 9.200,00 per US$ 1.

• Berapa jumlah uang saku dalam dolar yang diterima Dona? Di Amerika
Dona menggunakan uangnya sebesar US$3,000. Setelah kembali ke
Amerika, Dona menukarkan sisa uangnya dengan rupiah. Kurs yang
berlaku adalah kurs jual Rp 9.750 per US$ 1 dan kurs beli Rp 9.425 per
US$ 1. Berapa jumlah rupiah yang diterima Dona?
 Menghitung Nilai Tukar Valas
Berdasarkan Kurs yang Berlaku
Jawab :
• Jika Dona ingin menukarkan uang rupiah ke dolar, ia akan
menggunakan perhitungan kurs jual.

Jadi, uang Dona dalam bentuk dolar sebesar

Rp 38.000.000 : Rp 9.500 = US$ 4,000.

• Sisa uang Dona yang ada sebesar US$4,000 – US$ 3,000 = US$ 1,000.
Jika Dona ingin menukarkan uang dolar ke rupiah, berarti
menggunakan perhitungan kurs beli.

Jadi, sisa uang Dona dalam rupiah sebesar

US$1,000 x Rp.9.425 = Rp.9.425.000,00.
 Latihan Soal
Misalkan diketahui nilai tukar valuta asing atas
rupiah (IDR) pada tanggal 9 Juli 2022 adalah sebagai
berikut:
Currency Kurs Jual Kurs Beli
USD (United State Dollar) Rp 9.377 Rp 8.377
GBP (Great Britania Pouns) Rp 15.108 Rp 13.493
EURO (mata uang Eropa) Rp 12.749 Rp 11.388
AUD (Australia Dollar) Rp 9.410 Rp 8.402
SGD (Singapore Dollar) Rp 7.342 Rp 6.554
HKD (Hongkong Dollar) Rp 1.204 Rp 1.076
YJP (Jepang Yen) Rp 112 Rp 100
 Latihan Soal
Pada saat itu,

1) Berapa HKD, YJP dan USD yang akan kita

peroleh jika menukarkan Rp 2.000.000,00?
2) Berapa HKD, YJP dan USD yang kita tukarkan
untuk memperoleh Rp 2.000.000,00?
3) Berapa Rp yang kita terima jika menukarkan
700 EURO, 1.200 YJP dan 350 USD?
4) Berapa Rp yang kita tukarkan untuk
memperoleh 500 EURO, 1000 YJP dan 250
USD?
 Latihan Soal
5) Berapa AUD, SGD dan GBP akan kita peroleh dengan
menukarkan Rp 1.500.000,00?
6) Tn. Andi akan berangkat ke Jepang dengan budget biaya yang
akan dikeluarkan adalah 750.000 YJP. Berapa Rp yang harus
ditukarkan untuk mendapatkan uang yen tersebut?
7) PT. ABC menerima pembayaran atas ekspor garmen ke
Perancis senilai 35.000 EURO. Berapa nilai ekuivalen yang
diterima dalam rupiah?
8) PT. BBA mengimpor peralatan mesin dari negara Hongkong
senilai 70.000 HKD. Berapa Rp yang harus ditukarkan untuk
pembayaran impor tersebut?