RINGKASAN MATA KULIAH

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

PENGEMBALIAN
ATAS INVESTASI MODAL
DISUSUN OLEH
Quinta Novita
0913102
Akuntansi C
UNIVERSITAS ATMA JAYA MAKASSAR
2010
1
PENGEMBALIAN ATAS INVESTASI
MODAL
PENTINGNYA PENGE!ALIAN DAN IN"ESTASI ODAL
Analisis kinerja perusahaan membutuhkan analisis bersama, dimana kita dapat
menilai suatu ukuran relative terhadap ukuran lainnya. Hubungan antara laba
dengan investasi modal, yang disebut dengan pengembalian atas investasi modal
atau pengembalian atas investasi, merupakan ukuran kinerja perusahaan yang
diakaui secara luas. Pengembalian atas investasi modal digunakan dalam berbagai
area dalam analisis termasuk :
1# E$%ktivitas ana&%'
Tingkat pengembalian atas investasi modal utamanya tergantung dari
keahlian, sumber daya, kepintaran dan motivasi kerja. Manajer bertanggung
jaab atas aktivitas usaha perusahaan.
2# Tin(kat P'o$ita)i*itas
Pengembalian atas investasi modal merupakan indicator penting atas
kekauatan perusahaan dalam jangka panjang. Angka nilai menggunakan
ukuran ringkas dari laporan laba rugi dan neraca untuk menilai pro!itabilitas.
3# P%'a+a*an La)a
Pengembalian atas investasi modal berguna dalam peramalan laba. "kuran
ini secara e!ekti! menghubungkan laba masa lalu, laba saat ini, dan ramalan
laba masa depan dengan total investasi modal.
,# P%'%n-anaan Dan P%n(%n.a*ian
#
Pengembalian atas investasi modal memiliki peran penting dalam
perencanaan, anggaran, koordinasi, evaluasi dan pengendalian aktivitas
usaha. Pengembalian ini terdiri atas penghasilan yang diperoleh segmen atau
divisi perusahaan.
/OPONEN PENGE!ALIAN ATAS IN"ESTASI ODAL
DE0ENISI IN"ESTASI ODAL
Tidak ada ukuran universal atas investasi modal yang digunakan untuk menghitung
tingkat pengembalian. Pengembalian atas investasi modal mencerminkan konsep
dasar yang diterima tentang laba dan tingkat pendanaan.
TOTAL A/TI"A
Pengembalian suatu perusahaan dapat dinilai dari perspekti! dasar pendanaan
keseluruhan, yaitu keajiban ditambah ekuitas, atau total aktiva. Pengembalian atas
modal aktiva merupakan ukuran e!esiensi operasi yang relevan.
ODAL E/UITAS
Menggunakan modal ekuitas sebagai de!enisi modal memberikan ukuran $%&'. (ni
menunjukkan pemusatan pada pengembalian untuk pemegang ekuitas.
Pengembalian ekuitas mempertimbangkan pengembalian ekuitas
mempertimbangkan dampak modal utang terhadap pengembalian pemegang
saham. )arena saham pre!eren biasanya menerima pengembalian yang tetap,
saham ini dikeluarkan dalam perhitungan modal ekuitas.
NILAI !U/U vs NILAI PASA1 IN"ESTASI
Pengembalian atas investasi modal biasanya dihitung menggunakan nilai yang
dilaporkan dari laporan keuangan, bukan dari nilai pasar. *amun nilai pasar sering
kali lebih relevan untuk analisis karena aktiva tertentu tidak diakui dalam laporan
keuangan.
IN"ESTASI ODAL IN"ESTO1 vs IN"ESTASI ODAL PE1USAHAAN
+
)etika menghitung pengembalian atas investasi modal, harus dibedakan antara
investasi modal perusahaan dengan investasi modal investor. (nvestasi modal
investor merupakan harga yang dibayar atas sekuritas perusahaan.
ENGHITUNG IN"ESTASI ODAL DALA SUATU PE1IODE
Terlepas dari de!enisi modal kita, kita membandingkan pengembalian untuk suatu
periode dengan dasar investasinya. (nvestasi modal dalam suatu periode biasanya
dihitung menggunakan modal rata,rata yang tersedia bagi perusahaan selama
periode tersebut.
DE0ENISI LA!A
Analisis pengembalian atas investasi modal membutukan pengukuran laba. -e!enisi
laba, atau pengembalian tergantung dari de!enisi investasi modal. .ika investasi
modal dide!enisikan sebagai aktiva, maka angka yang digunakan adalah laba
sebelum beban bunga.
ENGANALISIS PENGE!ALIAN ATAS A/TI"A
Pengembalian atas investasi modal berguna bagi evaluasi manajemen, analisis
pro!itabilitas, peramalan laba, serta perencanaan dan pengendalian. Menggunakan
pengembalian atas investasi modal untuk tujuan tersebut membutukan pemahaman
mendalam mengenai ukuran pengembalian ini. .ika investasi modal dipandang
secara terpisah dari sumber pendanaannya, yaitu modal utang dan ekuitas atau
biasa disebut sebagai pengembalian atas aktiva.
EISAH/AN PENGE!ALIAN ATAS A/TI"A 21OA3
(ngat baha pengembalian atas aktiva pada bentuk yang paling sederhana dihitung
sebagai :
/aba
aktiva
0
$%A dapat dipisahkan menjadi komponen yang memiliki makna relative terhadap
penjualan. Hal ini dilakukan karena rasio komponen ini berguna bagi analisis kinerja
perusahaan. Penjualan merupakan criteria penting untuk menilai pro!itabilitas
perusahaan dan merupakan indicator utama atas aktivitas perusahaan. Pemisahkan
komponen $A% adalah sebagai berikut :
Pengembalian atas aktiva 1 margin laba 2 Perputaran aktiva
ENGANALISIS PENGE!ALIAN ATAS E/UITAS SAHA !IASA
Pengembalian atas ekuitas saham biasa atau cukup disebut pengembalian atas
ekuitas saham biasa merupakan hal yang sangat menarik bagi pemegang saham
syuatu perusahaan. Perbedaan $%&' dengan $%A hanya terletak pada komponen
apa yang akan dikeluarkan dari investasi modal.
PEISAHAN /OPONEN PENGE!ALIAN ATAS E/UITAS SAHA !IASA
Meskipun $%&' dalam rumus di atas dihitung dengan menggunakan saldo aal
saham biasa, dalam praktik digunakan saldo rata,rata selama periode yang
dianalisis. 3eperti juga $%A, pemisahan $%&' ke dalam beberapa komponen
terutama berguna untuk tujuan analisis, ingat baha $%&' dihitung sebagai berikut :
/aba bersih 4 deviden saham pre!eren
$ata,rata ekuitas pemegang saham biasa
ENILAI PE1TU!UHAN E/UITAS SAHA !IASA
1. Tingkat Pertumbuhan 'kuitas
#. Tingkat Pertumbuhan 'kuitas 5erkelanjutan
+. /everage )euangan dan $oce
0. $oce vs $osi
6
7