IV.

KONSEP CASH FLOW

Istilah cash flow biasa digunakan saat ini pada pemberitaan media dan
pernyataan 2 pada perusahaan keuangan. Cash flow dapat dinyatakan pada basis
sebelum pajak atau sesudah pajak , adapun Cash flow setelah pajak didifinisikan
sebagai pendapatan bersih (keuntungan) setelah pajak ditambahkan depresiasi dan
deplesi (penyusutan suatu benda yang bersifat alami yang tak dapat diperbarui
seperti hasil tambang, kayu dan hutan . Cash flow sangat penting untuk persiapan
finansial dan analisa biaya teknik. Bagi seorang Insinyur dapat digunakan untuk
menyiapkan evaluasi ekonomi dari suatu proyek, ini adalah sangat penting untuk
mengidentifikasi sumber2 Cash flow dan disposisi dari uang . Diagram yang
sederhana untuk aliran bahan melalui proses dapat digunakan untuk
menggambarkan konsep Cash flow .
4.1 MODEL CASH FLOW
Sebuah cash flow model dapat dikembangkan dengan cara yang sama dari model
aliran proses (Gambar 4.1) menjadi diagram aliran uang (Gambar 4.2) . Apabila
Working capital dimasukkan maka diagram akan berubah menjadi (Gambar 4.3).
Secara keseluruhan diagram cash flow dapat ditunjukkan pada Gambar 4. Dari
diagram cash flow dapat ditulis rumus sbb:
Cash Flow CF D (1 - t)(R - C - D)

Raw Material

OPERASI

PRODUK

REVENUE

OPERASI

BY - PRODUK

PENDAPATAN
Gb.4.2 DIAGRAM ALIRAN UANG

WORKING CAPITAL

Gb.4.1 DIAGRAM ALIRAN PROSES

BIAYA OPERASI

REVENUE

OPERASI

BIAYA OPERASI

PENDAPATAN
Gb.4.3 DIAGRAM ALIRAN UANG

REVENUE (R)

CASHFLOW(CF)

OPERASI

CASHBIAYA OPERASI (C)

PENDAPATAN (R - C)

DEPRESIASI (D)

KEUNTUNGAN KOTOR ( R - C - D)

KEUNTUNGAN
BERSIH
(1- t)(R
- C - D)

PAJAK PENDAPATAN (t X(R - C - D)

Gambar4 : Diagram Cash Flow

Contoh:
Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan pembuatan bahan kimia baru
khusus untuk pasar yang terbatas. Untuk membangun plant ini dibutuhkan
tanah dengan harga $ 350.000,- dan modal tetap untuk proyek ini adalah $
12.000.000,- , sedangkan untuk modal kerjanya dibutuhkan dana $
1.500.000,-. Depresiasi dihitung dengan metoda garis lurus dan pajak
pendapatan 10%. Produk diperkirakan laku di pasar selama 10 tahun dan
data proyeksi penjualan diberikan pada Tabel berikut:

Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Penjualan
Tahunan
( juta unit)
20
22
25
27
30
35
35
34
32
30

Harga
Penjualan
$/unit)
0.48
0.48
0.50
0.51
0.51
0.49
0.49
0.48
0.47
0.46

Total Biaya
Operasi $/unit)
0.31
0.32
0.306
0.293
0.279
0.276
0.286
0.292
0.31
0.32

Hitung modal yang diperlukan dan cash flow tahunannya dari proyek tersebut
menggunakan Model Cash Flow

Summary
1. Land

= $

2. Modal Tetap

= $ 12.000.000,-

3. Modal kerja

= $ 1.500.000,-.

TOTAL MODAL

350.000,-

= $ 13.850.000,-

Cash flow diagram untuk contohm diatas pada tahun pertama operasi adalah
sbb:

REVENUE 9,6 jt

CASHFLOW 4,26 jt

DEPRESIASI
1,2
jt

CASH BIAYA OPERASI 5 jt

OPERASI

PENDAPATAN 4,6 jt

KEUNTUNGAN KOTOR 3, 4 jt

KEUNTUNGAN BERSIH 3,06 jt

PAJAK PENDAPATAN 0,34 jt

Gambar4 : Diagram Cash Flow

4.2 . PERBANDINGAN DARI BERBAGAI ALTERNATIF

Model cash flow biasa digunakan apabila kita membandingkan dari berbagai
proposal yang ditawarkan, misalnya contoh berikut ini
Biaya
Peralatan
Terpasang
Operasi Cash
Tahunan

Vendor A ($)

Vendor B ($)

98.500

110.000

10.950

9.850

Apabila umur proyek 5 tahun , pajak pendapatan 35% dan perhitingan

depresiasi menggunakan garis lurus . Dengan menggunakan diagram cash flow
Vendor peralatan mana yang sebaiknya dipilih

Vendor A (Investment $98.500 )

REVENUE (R)

CASHFLOW - $222

DEPRESIASI
$ 19.750

BIAYA OPERASI 10.950

OPERASI

PENDAPATAN - $ 10.950

KEUNTUNGAN KOTOR - $ 30.650

KEUNTUNGAN BERSIH -$19.922

PAJAK PENDAPATAN $ 10.728

Gambar4 : Diagram Cash Flow

Vendor B (Investment $110.000 )

REVENUE (R)

CASHFLOW $ 1.298

DEPRESIASI $ 22.000

BIAYA OPERASI 9.850

OPERASI

PENDAPATAN - $ 9.850

KEUNTUNGAN KOTOR - $ 31.850

KEUNTUNGAN
BERSIH
-$20.702

PAJAK PENDAPATAN $ 11.148

Gambar4 : Diagram Cash Flow

Pada vendor A apabila tidak melakukan aktivitas maka didapatkan cash flow = $222, untuk vendor B dengan jalan yang sama, didapatkan cash flow = +
$1.298. Peralatan dari Vendor B yang seharusnya dipilih karena memberikan
cash flow positif dibanding dari vendor A.