Tingkat Pengembalian Bebas Resiko

Risk Free Rate (SBI)

Januari
Februari
Maret
April
Mei
Juni
Juli
Agustus
September
Oktober
November
Desember
Jumlah
Rata-rata

2015
7.75%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
90.25%
0.0752

Tingkat Pengembalian Pasar

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Januari
Februari
Maret
April
Mei
Juni
Juli
Agustus
September
Oktober
November
Desember
Jumlah
Rata-rata
*IHSG Des 14

2015
5,289.4040
5,450.2940
5,518.6750
5,086.4250
5,216.3790
4,910.6580
4,802.5290
4,509.6070
4,223.9080
4,455.1800
4,446.4580
4,593.0080
58,502.5250
4,875.2104
5,226.9470

Gabungan (IHSG)
Rm
0.012
0.030
0.013
(0.078)
0.026
(0.059)
(0.022)
(0.061)
(0.063)
0.055
(0.002)
0.033
(0.1171)
(0.0098)

Tingkat Pengembalian Individual

Central Proteina Prima Tbk. (CPRO)

Januari
Februari
Maret
April
Mei
Juni
Juli
Agustus
September
Oktober
November
Desember
Jumlah
Rata-rata
*IHSG Des 14

2015
117
116
89
55
53
50
50
50
50
50
50
50
780
65

Ri
0.136
(0.009)
(0.233)
(0.382)
(0.036)
(0.057)
(0.5804)
(0.0484)

Beta Saham CPRO

Sumber : Pefindo Beta Sto

Cost of Capital adalah tin

diharapkan oleh pemegan
berdasarkan CAPM (Capit
menggambarkan keadaan
saham yang diinginkan in
bebas resiko ditambah de

Cost of Capital =

ROE

103

Berdasarkan analisa adeq

of capital berdasarkan CA
bahwa hasil dari ROE tida
kondisi rugi. Padahal tingk
sebesar 2,47% namun PT
-44,10% sehingga dapat d
(pengembalian yang cuku

eta Saham CPRO

0.595
umber : Pefindo Beta Stock

ost of Capital adalah tingkat pengembalian minimum yang

harapkan oleh pemegang saham perusahaan dalam investasinya
erdasarkan CAPM (Capital Assets Models (CAPM). CAPM
enggambarkan keadaan pasar riil dimana tingkat pengembalian
ham yang diinginkan investor sama dengan tingkat suku bunga
ebas resiko ditambah dengan presmi resiko.

ost of Capital =
=
=
=
=
=

Rf + Beta (Rm - Rf)

0,0752 + 0.595 (-0.0098 - 0.0752)
0.024654
2.47%
NI/Equity
-874.144/1.982.383
(0.44096)
-44.10%

erdasarkan analisa adequate return dengan membandingkan cost

capital berdasarkan CAPM dengan Return dari ROE, diketahui
ahwa hasil dari ROE tidak melampaui CAPM bahkan menunjukkan
ondisi rugi. Padahal tingkat minimum yang diharapkan adalah
besar 2,47% namun PT CPRO menunjukkan kondisi rugi sebesar
4,10% sehingga dapat dikatakan tidak terdapat adequate return
engembalian yang cukup memadai)