Chapter 14: Analisis Sektor Industri

SLIDE 2 Analisis Industri

- Tahapan kedua dalam analisis fundamental dari saham biasa.

 Sektor industri yang menjanjikan peluang terbesar di masa yang akan
datang harus menjadi pertimbangan.
- Konsep analisis industri terkait dengan prinsip penilaian.
- Analisis dilakukan secara berlanjut karena kinerja industri yang tidak
konsisten dan berubah-ubah.
SLIDE 3 Kinerja industri dari waktu ke waktu

- Nilai potensial dari sebuah analisis industri dapat dilihat dengan menilai
kinerja dari beberapa industri yang berbeda dari waktu ke waktu.
 Indeks bulanan harga saham dari S&P yang ditinjau dalam waktu yang
cukup lama akan menunjukkan bahwa kinerja industri berubah dari
waktu ke waktu.
 Kinerja saham dipengaruhi oleh kinerja industri tersebut.
- Penurunan nilai industri harus dihindari.
SLIDE 4 Kinerja industri dari waktu ke waktu

- Konsistensi dari kinerja industri

 Menjaga posisi pertumbuhan industri akan membawa pada kondisi
tingkat pengembalian yang lebih baik.
- Apakah kinerja industri dapat diprediksi dengan tingkat kepercayaan yang
baik jika kita melihat berdasarkan keberhasilan di masa lalu?
 Peringkat yang ada sering kali tidak konsisten
 Industri dengan kinerja yang buruk pada waktu kini tidak seharusnya
tidak diperhatikan.
SLIDE 5 Apakah sebuah industri itu?

- Apakah klasifikasi industri sudah jelas?

- Sebuah industri tidak bisa diidentifikasi dan diklasifikasikan dengan mudah?
 Adanya garis bisnis yang terdiversifikasi mengakibatkan masalah
klasifikasi
  Industri berjalan dengan menjadi lebih beragam dalam hal aktivitasnya
dan lebih sulit diidentifikasi dalam hal jasa dan produknya.
SLIDE 6 Mengklasifikasikan industri

- Standar klasifikasi industri (SIC)

 Berdasarkan pada data sensus dan pada apa yang diproduksi
 SIC memiliki 11 divisi dari A sampai K
 Masing-masing divisi memiliki beberapa grup industri, yang
diindikasikan dengan dua digit kode
 Lebih besar kode digit dari SIC, maka semakin spesifik
- Klasifikasi lain : S&P dan Value Line
SLIDE 7 Menganalisis Industri

- Berdasarkan tahapan Life cycle-nya

 Akan membantu dalam menentukan baiknya dan prospek di masa
depan dari industri tersebut.
- Tahapan Perintisan
 Pertumbuhan yang cepat pada permintaan
 Peluang akan menarik perusahaan lain dan pemodal
 Sulit menentukan yang mana yang akan bertahan
SLIDE 8 Menganalisis industri

- Tahapan Ekspansi
 Yang mampu bertahan dari tahapan perintisan sudah bisa dilihat
 Operasional perusahaan sudah lebih stabil dan bisa diandalkan
 Dana investasi sudah tertarik dalam sektor tersebut
 Kebijakan finansial perlahan sudah mulai dibentuk
 Dividen sering kali menjadi utang

SLIDE 9 Menganalisis Industri

- Tahapan Stabilisasi atau Kedewasaan

 Tingkat pertumbuhan mulai berada pada tingkat sedang
 Sudah banyak terdapat kompetitor atau pesaing di pasar
 Biaya sudah mulai stabil dan cenderung tidak menurun
 - Keterbatasan dalam pendekatan Life Cycle
 Ketetapan yang yang digeneralisasi tidak selalu sesuai dengan
kenyataan
 Cenderung terfokus pada penjualan, Market share, dan investasi pada
industri.
SLIDE 10 Menganalisis Indusrti

- Implikasi dari harga saham

 Fungsi dari pengembalian yang diharapkan dan risikonya.
- Tahapan perintisan menawarkan potensi pengembalian (return) yang paling
tinggi, dan risiko terbesar juga.
- Investor yang tertarik pada Capital gain harus menghindari tahapan
kedewasaan.
- Tahapan ekspansi yang paling menarik investor
 Karena pertumbuhan yang cepat dan bisa diatur.
SLIDE 11 Aspek kualitatif

- Kinerja historis
 Catatan historis dari penjualan dan pertumbuhan pendapatan dan
kinerja harga harus menjadi bahan pertimbangan.
 Meskipun masa lalu tidak bisa dengan mudah meramalkan dan
menjadi cerminan masa depan
- Kondisi kompetitif dalam industri
 Kompetisi menentukan kemampuan perusahaan dalam menyokong
pengembalian (return) pada tingkat yang lebih atau kurang.
SLIDE 12 Faktor kompetitif dari Porter

- Pengaruh yang ada dalam return on Investment

 Ancaman dari pesaing baru
 Kemampuan tawar-menawar dari pembeli
 Persaingan dari kompetitor yang ada
 Barang substitusi
 Kemampuan tawar-menawar dari suplier
- Profitabilitas dari industri merupakan fungsi dari struktur industri
SLIDE 13 Menganalisis Industri
 - Efek yang ditimbulkan dari pemerintahan
 Peraturan dan kebijakan memiliki dampak yang signifikan dalam
industri
- Perubahan struktural dalam bagaimana ekonomi menciptakan kekayaan.
 US terus bergerak dari industrial ke IT dari kemasyarakatannya.
 Perubahan struktural dapat terjadi bahkan pada industri yang relatif
baru.
Slide 14 Mengevaluasi Prospek Industri Masa Depan

- Untuk meramalkan kinerja industri jangka panjang investor harus bertanya:

 Industri apa yang adalah kandidat yang jelas untuk pertumbuhan dan
kemakmuran?
 Industri apa yang cenderung memiliki kesulitan ketika Amerika Serikat
bergerak dari industri ke ekonomi berbasis informasi?
Slide 15 Memilih Industri untuk Tahun Mendatang

- Industri apa yang mungkin menunjukkan meningkatkan pendapatan?

 Perkiraan penghasilan yang diharapkan dan mendapat kelipatan untuk
sebuah industri
 Perkiraan penghasilan terkenal kurang akurat
- Industri apa yang mungkin menunjukkan peningkatan rasio P / E?
 Investor cenderung membayar terlalu banyak untuk perusahaan
disukai di industri
Slide 16 Memilih Industri untuk Tahun Mendatang

- Arah kemungkinan suku bunga dan industri mana yang paling terpengaruh
oleh peningkatan yang signifikan harus dipertimbangkan
- Industri yang paling terpengaruh oleh peristiwa politik, teknologi baru, inflasi
juga harus dipertimbangkan
Slide 17 Analisis Siklus Bisnis

- Analisis industri dengan kemampuan operasi mereka dalam kaitannya

dengan perekonomian secara keseluruhan
 Beberapa industri bergerak erat dengan siklus bisnis, yang lain tidak
- Pertumbuhan industri
  Pendapatan diharapkan secara signifikan di atas rata-rata semua
industri
o Pertumbuhan saham terpuruk selama resesi
Slide 18 Analisis Siklus Bisnis

- Industri dengan sikap bertahan

 Paling tidak terpengaruh oleh resesi dan kesulitan ekonomi
- Industri yang terus berputar
 Yang paling terpengaruh oleh resesi dan kesulitan ekonomi
 "Dibeli untuk dijual"
 Industri counter-cyclical ada juga
Slide 19 Analisis Siklus Bisnis

- Industri bunga-sensitif
 Sangat sensitif terhadap harapan tentang perubahan suku bunga
- Secara hati-hati menganalisis siklus bisnis dan kemungkinan pergerakan
suku bunga membantu membuat keputusan membeli / menjual lebih baik
- Pengetahuan industri berharga dalam memilih atau menghindari industri