MKL Bab 4
MKL Bab 4
2 Sumber Sinergi
1. Peningkatan pendapatan
Perusahaan-perusahaan yang menggabungkan diri mungkin akan memperoleh
pendapatan yang lebih besar karena adanya posisi pasar yang baik dan manfaat
stratejik lainnya.
2. Pengurangan biaya
a. Penggantian manajer-manajer yang tidak pernah mencapai target dengan manajer
baru yang dianggap mampu mencapai target yang dibebankan perusahaan.
b. Perolehan skala ekonomis dan lingkungan ekonomis (Economy of Scale or Scape).
Skala ekonomis terjadi ketika jumlah produknya meningkat dengan biaya tetap
yang sama. Biaya tetap menyebar ke lebih banyak produk sehingga biaya tetap per
unitnya turun. Turunnya biaya tetap per unit akan menurunkan total biaya per unit.
c. Efisiensi dan integrasi vertical
Integrasi vertical membuat perusahaan mengakuisisi pemasok dan pengecer
sehingga menghasilkan koordinasi antara sector hulu dan hilir yang dapat
meningkatkan efisiensi.
d. Transfer teknologi
Transfer teknologi dari suatu perusahaan ke perusahaan lain dapat membuat system
operasi perusahaan lebh efisien.
3. Keuntungan dari sisi pajak
a. Net operating losses
Misalnya PT A memiliki laba bersih yang besar sehingga harus membayar
pajak yang lebih besar. Di pihak lain, PT B memperoleh rugi bersih yang besar.
Jika PT A mengakuisisi PT B maka lebih besar PT A akan berkurang karena
kerugian yang diperoleh PT B sehingga pajak yang dibayarkan oleh perusahaan
gabungan AB akan menjadi lebih kecil.
b. Adanya kapasitas uang yang belum terpakai
Penambahan utang dapat menyebabkan turunnya pajak yang harus
dibayarkan perusahaan karena beban bunga mengurangi pajak.
c. Kenaikan kapasitas berkurang
Penggabungan perusahaan dapat mengakibatkan turunnya rasio utang
terhadap asset yang membuat perusahaan dapat meminjam uang lebih banyak untuk
mendanai proyek-proyek potensial yang dimiliki. Penggunaan utang akan
menurunkan biaya modal dan pajak perusahaan.
4. Berkurangnya persyaratan modal
Ketika dua perusahaan bergabung maka akan dapat ditemukan terjadinya
duplikasi dalam hal fasilitas misalnya memiliki dua kantor pusat. Merjer
memungkinkan perusahaan yang bergabung hanya menggunakan satu kantor pusat
saja dan kantor pusat yang tidak digunakan dapat dijual atau disewakan.