Disusun Oleh :
2018
BAB 8
8.1 Pendahuluan Tujuan dari bab ini adalah untuk merevisi efek pajak penghasilan, modal kerja
dan konsep arus kas untuk mendiskontokan arus kas analisis yang berkaitan dengan tingkat
pengembalian, analisis nilai bersih dan kriteria keputusan rasio yang diterapkan setelah
pertimbangan pajak. Analisis tingkat pengembalian setelah pajak umumnya disebut sebagai
analisis Arus Kas Tingkat Diskon atau DCFROR. Nama lain yang diberikan kepada metode ini
dalam literatur dan buku teks adalah Indeks Profitabilitas o P.I., Tingkat Pengembalian Investor,
Tingkat Pengembalian Benar, dan Tingkat Internal. Semua nama-nama ini mengacu pada
metode yang sama yang mudah digunakan dalam metode analisis ekonomi secara luas,
meskipun N Present Value dan Ratios memiliki kelebihan dibandingkan DCFROR dalam analisis
tertentu untuk situasi yang dijelaskan dalam bab-bab sebelumnya. Efek dari pertimbangan pajak
penghasilan sering sangat bervariasi dari satu alternatif investasi ke yang lain, jadi umumnya
sangat penting untuk membandingkan kerabat.
Efek dari pertimbangan pajak penghasilan sering sangat bervariasi dari satu alternatif
investasi ke yang lain, sehingga umumnya sangat penting untuk membandingkan ekonomi
relatif alternatif investasi pada basis setelah pajak untuk memiliki analisis ekonomi yang valid.
Pajak penghasilan, baik federal maupun negara jika berlaku, adalah biaya projec, seperti tenaga
kerja, material, utilitas, pajak properti, pinjaman uang antar est, asuransi dan scuing adalah
biaya operasi proyek. Tidak masuk akal meninggalkan pajak penghasilan dari analisis lebih dari
itu akan masuk akal menghilangkan tenaga kerja, bahan atau biaya operasi lain dari analisis.
Seperti yang dijelaskan di Bab 7, arus kas adalah apa yang tersisa dari pendapatan penjualan
setiap tahun setelah membayar semua pengeluaran out-of-pocket untuk biaya operasi Seperti
yang dijelaskan dalam Bab 7, arus kas adalah apa yang tersisa dari pendapatan penjualan setiap
tahun setelah membayar semua pengeluaran out-of-pocket untuk biaya operasi biaya modal
dan pajak penghasilan. Semua biaya yang dikurangkan dari pajak, kecuali pajak penghasilan,
dimasukkan ke dalam kategori biaya operasi dan biaya modal, seperti biaya bangunan dan
peralatan, dapat dikurangkan selama periode waktu yang lebih besar tahun. Dalam membuat
analisis setelah pajak yang tepat dari alternatif investasi t harus berhati-hati untuk mengakui
bahwa untuk pekerjaan analisis ekonomi, pengurangan pajak yang relevan adalah apa yang
perusahaan atau individu lakukan untuk tujuan utas dan bukan apa yang dilakukan perusahaan
untuk tujuan "buku", yang untuk tujuan pelaporan keuangan atau pelaporan pemegang saham.
Ada kecenderungan untuk evaluasi personil dan akuntan untuk mendapatkan con- pada titik ini.
Apa yang dilakukan perusahaan untuk keperluan buku laporan tahunan tidak ada relevansi
dengan analisis ekonomi proyek. Apa sebenarnya perusahaan di jalan mengambil potongan
pajak dan kredit pada berbagai biaya modal dan peringkat adalah apa yang mempengaruhi
jumlah arus kas yang menimbulkan investasi baru di berbagai titik waktu. Untuk menentukan
arus kas yang valid setiap periode untuk analisis ekonomi membutuhkan akuntansi untuk
pendapatan yang tepat dan pemotongan pajak pada titik-titik waktu mereka akan terjadi.
terbukti bahwa hal ini memerlukan penggunaan pertimbangan pajak yang sebenarnya, bukan
pertimbangan "buku" atau "laporan keuangan" yang berbeda dari pertimbangan itu, yang
kemudian dianggap merugikan untuk mempertimbangkan pajak secara harfiah bagi semua
perusahaan milik publik. $ 2 Bentuk Organisasi Bisnis dan Pertimbangan Pajak Bagian ini secara
singkat membahas, dari sudut pandang pajak penghasilan federal.
Setelah 8 direbut menjadi 82 Bentuk Organisasi Bisnis dan Pertimbangan Pajak Bagian ini
secara singkat membahas, dari sudut pandang pajak penghasilan federal, ive jenis penting dari
organisasi bisnis di AS: kepemilikan tunggal, kemitraan, perseroan terbatas, sub-bab S korporasi
dan perusahaan C reguler. Karena pertimbangan pajak sering kali sangat tidak penting dalam
memilih bentuk organisasi bisnis tertentu, orang-orang yang namanya Indeks pada analisis yang
paling dia investasikan untuk memasuki bisnis hendaknya menjadi akrab dengan konsekuensi
pajak dari berbagai jenis organisasi bisnis. tarif pajak datang berlaku untuk perusahaan dan
perorangan. Individu tarif pajak berlaku untuk pemilik tunggal, masing-masing anggota mitra-
Berbeda dalam keluarga.
Tarif pajak penghasilan yang berbeda berlaku untuk perusahaan dan individu. Tarif pajak
penghasilan individu sesuai dengan pemilik tunggal, masing-masing anggota mitra dan
perseroan terbatas, dan perusahaan-perusahaan Sub-Bab. Seseorang yang terlibat dalam bisnis
sendiri adalah pemilik tunggal. Kemitraan harus menandakan pengembalian pendapatan
kemitraan, yang hanya merupakan pengembalian informasi. Setiap mitra dikenai pajak atas
bagiannya dari pendapatan kemitraan, dikurangi dengan pengurangan pajak kemitraan, terlepas
dari apakah penghasilan tersebut didistribusikan atau tidak. Korporasi kewajiban yang
ditanggung sama dalam pendapatan yang didistribusikan dan dibangkitkan seperti pendapatan
kemitraan. Mereka adalah perusahaan hibrida dan kemitraan. pendapatan perusahaan guler
dikenai pajak kepada korporasi dengan tarif korporasi. Penghasilan meration, ketika dibagikan
kepada pemegang saham sebagai dividen, adalah rompi yang berharga untuk diterapkan g biaya
incom seperti pendapatan perusahaan Reguler yang lebih besar dikenai pajak untuk coporation
pada tingkat perusahaan. pendapatan perusahaan, ketika dibagikan kepada pemegang saham
sebagai dividen, adalah sebagai penghasilan biasa pada tingkat pajak individu yang sesuai.
Namun, beberapa perusahaan yang terstruktur di bawah Subbab S dari kode Layanan eIue
Internal dikenakan pajak hanya sekali dengan tarif pajak penghasilan perorangan, jadi kredit
pajak biaya rehabilitasi.
Pajak ganda dari penghasilan kena pajak dihindari dengan Sub-bab S perusahaan Anda
mungkin bertanggung jawab untuk beberapa jenis pajak federal di samping pajak incom,
tergantung pada jenis bisnis di mana Anda terlibat. Misalnya, cukai federal dan pajak tenaga
kerja berlaku sama baik Anda menjalankan bisnis Anda sebagai perseorangan, kemitraan, atau
perusahaan, Terlepas dari bentuk organisasi bisnis Anda, Anda harus menyimpan catatan untuk
menentukan kelayakan pajak Anda yang benar. Rekaman ini harus permanen, accu. menilai,
menyelesaikan dan harus secara jelas menetapkan pendapatan, pengurangan, kredit, informasi
$ 105 karyawan, dll. Undang-undang tidak menentukan jenis catatan khusus apa pun. $ 161
Setiap wajib pajak harus menghitung penghasilan kena pajaknya dan mengajukan pengembalian
pajak penghasilan atas dasar jangka waktu yang disebut tahun pajak. Mulai ning pada tahun
1987, untuk semua wajib pajak kecuali perusahaan "C" biasa, suatu tahun pajak adalah 12 bulan
berturut-turut dalam tahun kalender yang berakhir 31 Desember. Tahun fiskal untuk
perusahaan "C" adalah 12 bulan berturut-turut yang berakhir pada hari pertama bulan,
sebagaimana ditentukan oleh peraturan perusahaan dalam 8.3 Tarif Pajak Penghasilan Badan
Perorangan dan Perorangan Baik tarif pajak penghasilan perusahaan maupun perorangan
bervariasi dengan peningkatan
8.3 Tarif Pajak Penghasilan Badan Perorangan dan Perorangan Baik tarif pajak penghasilan
perusahaan maupun perorangan tingkat pajak bervariasi dengan tingkat pendapatan kena pajak
yang inklusif setelah semua potongan yang diijinkan telah diambil.
Tarif pajak penghasilan perusahaan dan perorangan federal bervariasi dengan peningkatan
tingkat pendapatan kena pajak setelah semua pemotongan yang diperbolehkan telah diambil
Pada tahun 2000, ada lima tarif pajak tambahan untuk individu: 150 28,0%, 31,0%, 36,0% dan
39,6% seperti yang ditunjukkan pada Tabel 8-1. Banyak pembayar pajak berpenghasilan tinggi
akan membayar tingkat atas lebih dari 39,6% pada tahun 2000 karena 4 fase hukum saat ini dari
potongan pajak tertentu dan pengecualian pribadi dan dependen. Sebagai contoh, pasangan
yang sudah menikah mengajukan pengembalian gabungan untuk tahun 2000 mus mengurangi
pengurangan yang diperinci dengan jumlah yang sama dengan 3,0% dari perbedaan antara
pendapatan kotor yang disesuaikan dan $ 129.950. Ini berlaku meningkatkan tingkat pajak
marjinal sebesar 1,19%, membuat tingkat atas 40,79% atau lebih tinggi. Jika pasangan menikah
mengajukan pengembalian bersama dan telah menyesuaikan pendapatan kotor di atas $
193,400, maka pembebasan pribadi dan ketergantungan sebesar $ 2,550 per orang pada tahun
2000 akan berakhir dengan tingkat 2,0% dari pengecualian yang hilang untuk setiap kenaikan $
2.500. Ini setara dengan peningkatan efektif dalam tingkat pajak marjinal 0,81% untuk
pengecualian. Saat ini untuk pasangan yang sudah menikah dengan dua anak, potongan
bertahap potongan dan pengurangan pembebasan membuat pajak batas atas 44,03%, dan
dengan lebih banyak pengecualian akan lebih tinggi. AlE suut Othe em cxcc Pertimbangan positif
terkait dengan pajak penghasilan perorangan adalah bahwa tingkat pajak yang dikenakan pajak
pada tingkat yang berbeda diindeks (meningkat) inflasi setiap tahun. Mengindeks pendapatan
kena pajak untuk inflasi setiap tahun memiliki efek menghilangkan kenaikan pajak penghasilan
karena persen kenaikan sal atau penghasilan kena pajak lainnya sama dengan tingkat inflasi
pada tahun tertentu. keluar pendapatan pendapatan ed. Untuk para pembayar pajak yang
sudah menikah: (Penghasilan kena pajak tahun 2000 adalah: Tetapi tidak lebih dari Pajak itu,
Lebih dari 15% dari Penghasilan Kena Pajak $ 6.578 + 28% Kelebihan lebih dari $ 43.850 $
23.966 + 31% Kelebihan lebih dari $ 105,950 43,850 43,850 $ 105,950 105950 S161,450 $
161450 $ 288,350 $ 41.171 + 36% Kelebihan lebih dari $ 161,450 pengguna $ 86,855 + 39,6%
Kelebihan lebih dari $ 288,350 ilen $ 288,350 dan up eginSingle Taxpayer: telinga adalah r.
Dimulainya tahun kapak adalah laxpayer Sngle terakhir: i2000 taxable income adalah: her But
not ore Pajaknya adalah: 0 S 26.250 S 26.250 63.550 63550 $ 132.600 32600 $ 288,350 15% dari
Penghasilan Kena Pajak $ 3.938 + 28% Kelebihan di atas $ 26.250 $ 14.382 + 31 % Kelebihan
lebih dari $ 53.550 $ 35.788 + 36% Kelebihan lebih dari $ 132,600 $ 91,857 + 39,6% Kelebihan
lebih dari $ 288,350 SE 1 ia meningkat n diambil288350 dan naik 15,0 Semua kurung
penghasilan di atas berlaku untuk tahun 2000 dan akan dikompromikan setiap tahun berikutnya
untuk inflasi yang diukur oleh Conidual: 150, Al dari daftar pendapatan di atas berlaku untuk
tahun 2000 dan akan menghasilkan pendapatan yang tinggi setiap tahun berikutnya untuk
inflasi yang diukur dengan Indeks Harga Saham (CPI) saat ini untuk periode 12 bulan yang
berakhir pada bulan Agustus 31 dari nd dependen untuk 2000 mus f differen ct meningkat t er.
Jika mama $ 193.400.000 adalah phascome adalah $ 700 e naik. Ini tahun preyous Informasi lain
yang relevan pada tahun 2000: d deduksi untuk menikah adalah $ 7.350 deduksi ssdard untuk
lajang adalah $ 4.400 listcd sebagai tergantung pada pengembalian pajak lain, investasi bebas
pajak maksimum e naik. Ini tergantung .81% untuk pengurangan pajak r dikurangi secara
kuantitatif dikurangi sebesar 3% dari Pendapatan Kotor Disesuaikan (AGI) lebih dari $ 128.950,
baik Anda menikah atau lajang. Tabel 8-1 Informasi Pajak Penghasilan Individu adalah itu tikus
Tabel 8-1 Informasi Pajak Penghasilan Perorangan tahun 2000 ada enam tarif pajak perusahaan
tambahan: 15,0%, 25,0% yang ti sed) fö memiliki Pada tahun 2000 ada enam tarif pajak
perusahaan tambahan: 15,0% 25,0% 5,0%, 38,0%, dan 39,0%. Tingkat pajak atas batas atas
39,0% adalah karena biaya tambahan 0% yang dibentuk oleh Kongres ke dalam undang-undang
pajak perusahaan pada tahun 1986 hingga manfaat phase stop dari tarif pajak 150% dan 25,0%
lebih rendah untuk relatif tinggi,
Jika mempercayakan penghasilan kena pajak adalah:
* Penghasilan kena pajak tidak disesuaikan dengan inflasi setiap tahun dengan cara orang yang
dikenai pajak penghasilan kurung disesuaikan.
$ 100.000 harus membayar pajak tambahan sebesar 5% dari jumlah pembayaran untuk
menghilangkan manfaat dari tingkat kelulusan untuk perusahaan tanpa tingkat pajak
terpadatkan sebesar $ 100.000, hingga pajak tambahan maksimum sebesar $ 11.750. Pajak
ekstra ini mengoperasikan pendapatan yang dapat dipangkas antara $ 100.000 dan $ 335.000
dan menyebabkan korp federal yang efektif menjadi 39% (34% + 5%) pada kenaikan penghasilan
kena pajak antara $ 100.000 dan $ 335.000. Sebuah perusahaan yang memiliki penghasilan
kena pajak sebesar $ 335.000 atau lebih tidak mendapatkan keuntungan dari tingkat kelulusan
dan membayar, pada dasarnya, pajak tetap pada tingkat 34 persen pada semua tingkat
pendapatan kena pajak perusahaan hingga $ 10.000.000. Sejak tahun 1993, pendapatan kena
pajak perusahaan yang melebihi $ 10.000.000 telah dikenakan pajak sebesar 35%, bukan 34%.
Surtax perusahaan lama atas penghasilan kena pajak di atas $ 100.000 hingga $ 335.000 telah
ditahan. Selain itu, tambahan 3% tambahan ditambahkan ke penghasilan kena pajak
perusahaan di atas $ 15.000.000, hingga maksimum $ 100.000 dalam pajak tambahan. Hasil
dari pajak tambahan ini adalah untuk memastikan tarif pajak perusahaan rata-rata 35% pada
semua tingkat pendapatan kena pajak perusahaan untuk perusahaan dengan lebih dari $
18.333.000 dalam penghasilan kena pajak. Karena tarif pajak penghasilan perorangan dan
perorangan berbeda-beda pada berbagai tingkat pendapatan kena pajak, maka perlu
menggunakan konsep analisis tambahan untuk menentukan tarif pajak yang tepat untuk
penghasilan kena pajak proyek baru. Namun, untuk banyak evaluasi perusahaan besar, setiap
pendapatan proyek baru akan menjadi pendapatan tambahan di atas $ 10.000.000 pendapatan
perusahaan pertama dari sumber lain. Dalam situasi ini, tarif pajak perusahaan federal sebesar
35% relevan untuk semua pendapatan proyek baru dan oleh karena itu adalah tingkat yang
harus digunakan dalam mengevaluasi proyek-proyek inve baru. Ingat bahwa perusahaan dan
individu juga membayar pajak negara , sehingga keseluruhan 5% untuk perusahaan atau pajak
federal plus tarif pajak negara bagian akan lebih besar tingkat federal tambahan yang sesuai
untuk indi-plus semakin lama. Biasanya tingkat efektif akan berada dalam kisaran 35% , atau 30
hingga 45% untuk individu, sebagaimana akan dikembangkan di Bagian 8.7.
hukum pajak terus membuat perbedaan antara Gain Tax Treatment tinction antara
modal dan peredaran dan kerugian. Namun demikian, pada tahun 2000, semua keuntungan
modal atau laba sebagai pendapatan biasa tunduk pada cora tes yang sesuai. Tingkat pajak
keuntungan modal jangka panjang maksimum untuk digunakan untuk menghitung laba modal
se Oh. Lebih jauh lagi, undang-undang perpajakan mensyaratkan pembayar pajak biasa seperti
yang dibahas dalam paragraf berikut. Jika suatu untung atau rugasi berasal dari disposisi aset
modal, individu memiliki keuntungan modal atau ioss. I rasio aset modal fa diadakan untuk
jangka waktu lebih dari satu tahun dan dijual, untung atau rugi dari penjualan tersebut
memperoleh untung atau rugi. Keuntungan jangka pendek diperlakukan seperti aset inc biasa
yang sama diadakan lebih lama dari satu tahun, keuntungan atau kerugian dianggap sebagai
keuntungan dan untuk individu, biasanya dikenakan pajak di bawah capital gain 0,0%. Namun
demikian, persentase dalam kelompok 15,0% pajak penghasilan umum yang ada di capital gain
dikenakan pajak sebesar 10,0%. Mulai 1 Januari 2001, wajib pajak 50% pajak braket juga akan
melihat tingkat keuntungan modal mereka turun dari 10,0% menjadi 80% untuk aset yang
dimiliki selama lima tahun atau lebih termasuk aset yang dibeli sebelum 1 Januari 2001. Untuk
individu di 28,0% atau lebih tinggi kurung pajak penghasilan biasa, tingkat pajak keuntungan
modal jangka panjang turun dari 20,0% menjadi 18,0% untuk investasi yang dilakukan setelah 1
Januari 2001 dan diadakan untuk jangka waktu lima tahun.
Untuk semua individu, keuntungan modal karena depresiasi yang diambil pada properti
nyata (penyewaan perumahan atau properti komersial) dikenakan pajak pada tingkat 25,0%
Keuntungan dan kerugian modal jangka pendek digabungkan dengan menambahkan
keuntungan secara terpisah dan mengurangkan satu total dari yang lain untuk menentukan
keuntungan atau kerugian modal jangka pendek. Demikian pula, kerugian jangka panjang
digabungkan untuk menentukan keuntungan modal jangka panjang bersih atau total
keuntungan atau kerugian modal jangka pendek atau panjang kemudian menentukan
keuntungan atau kerugian modal jangka pendek bersih dengan neto jangka panjang. kerugian
sesuai dengan prosedur pengembalian pajak. Korporasi hanya dapat mengurangi kerugian
modal sampai batas tertentu. Individu dapat mengurangi kerugian modal dari biasa di Tum $
3.000 per tahun dengan saldo yang dibawa untuk ini. Ini termasuk kerugian jangka panjang dan
jangka pendek. keuntungan dan kerugian modal. Penghasilan biasa dia hingga maksimum.
Seorang investor perorangan dengan $ 200.000 dari pajak tahunan yang membeli
sebidang tanah 3 bulan yang lalu seharga $ 50.000 dan sekarang menawarkan untuk
menjualnya seharga $ 60.000. Mengabaikan nilai harga jual setelah memiliki tanah 12 bulan
lebih satu hari berapakah laba setelah pajak yang sama dengan harga jual $ 60.000 sekarang?
Mengevaluasi masalah ini dari sudut pandang seorang individu yang tarif pajak penghasilan
federal biasa pada pendapatan tambahan akan menjadi 36% dan tingkat pajak negara nol
(seperti di Texas dan Alaska).
Solusi:
Jika properti dijual sekarang, keuntungan modal jangka pendek pajak adalah 10.000 (.36)
= $ 3.600, Oleh karena itu, keuntungan $ 6.400 direalisasikan jika tanah dijual sekarang.
Memegang aset selama 12 bulan akan memberikan keuntungan setelah pajak setelah
keuntungan jangka panjang dikenai pajak pada tingkat pajak 20%.
Karena tingkat pajak keuntungan modal jangka panjang 20,0% yang lebih rendah,
penjualan sebesar $ 58.000 setelah satu tahun memberikan keuntungan yang sama dengan
menjual sekarang seharga $ 60.000 dan mendapatkan keuntungan dikenai pajak sebagai
penghasilan biasa.
Asumsikan suatu aset akan dibeli pada bulan Juli dari tahun pajak taksiran atau harga
sebesar $ 100.000 dan dijual 2 tahun dari tanggal tersebut untuk $ 180.000 e aset diakuisisi oleh
1) sebuah perusahaan, atau 2) seorang perorangan Asumsikan tingkat pajak penghasilan negara
federal dan 0% yang normal sebesar 35% untuk botih analisis perusahaan dan individu. Hitung
pajak DCFROR pada penjualan untuk skenario aset e berikut ini adalah
Analisis perusahaan dengan asumsi aset adalah properti pribadi terdepresiasi selama 5
tahun dengan menggunakan tarif yang berlaku MACRS. Penghasilan lain yang ada untuk
menggunakan semua potongan. B1) telinga 1 Depresiasi: $ 100.000 (0,20) $ 20.000
Catatan: Pada tahun 2, $ 100.000 dari pendapatan tambahan yang sama dengan biaya
awal telah ditambahkan di kolom sebelahnya. Jumlah yang sama ini kemudian dikurangkan
sebagai dasar biaya awal di kolom akhir. Jumlah ini membatalkan meninggalkan $ 180.000 dari
pendapatan penjualan untuk dipertimbangkan. Jumlah 2 tahun dari dua arus kas setelah pajak
adalah $ 157.000 yang dapat direkonsiliasi dengan mengambil pendapatan dikurangi pajak
kumulatif, atau; $ 180.000 $ 7.000 $ 16.000 $ 157.000 PW Persamaan: 0 -100.000+ 7.000 (P / Fi,
1) + 157.000 (P / Fi2) DCFROR, i - 28,9%
Analisis perusahaan dari sebuah bangunan komersial (real properti) yang garis lurus
terdepresiasi lebih dari 39 tahun dengan asumsi bahwa properti ditempatkan ke layanan pada
bulan Juli tahun pajak kalender dan konvensi tengah bulan berlaku dengan tahun pertama
penyusutan di tahun 1 Tahun 1 Depresiasi: $ 100.000 (1/39) (5,5 / 12) $ 1,175.
Tahun 1 Penyusutan: $ 100.000 (1/39) (5.5 / 12) $ 1.175 Depresiasi Kumulatif Diambil - $ 1,175
Tahun 2 Penghapusan (atau pengurangan nilai buku): $ 100.000 $ 1.175 $ 98.825 Tahun 0
Pendapatan - Penyusutan - Pembukuan Nilai Buku 2 180.000 - 98.825 81.175 -1.175 1.175 411
-764 1.175 Pajak Penghasilan Kena Pajak @ 35% Penghasilan Bersih -28,411 52,764 98,825
151,589 Penyusutan + Nilai Buku ATCF PW Persamaan: 0100.000 + 411 (P / Fi, 1) 151,589 (P / F,
2) 100,000 -100,000 0 Capital Cost 411 DCFROR, i 23.390 Berbeda dengan analisa perusahaan
ini, untuk perorangan, untung langsung dari donronintign f ealoper di vegan oodior dikenai
pajak dengan tariff 0 DCFROR, i: -23,3% Berbeda dengan analisis perusahaan ini, untuk individu,
karena secara langsung dia menurunkan nilai real estate di tahun-tahun sebelumnya dikenakan
pajak sebesar 5%, bukannya dikenai pajak sebagai penghasilan biasa seperti untuk perusahaan-
inisial awal, atau: singa. Perhatikan bahwa tarif 25% berbeda dari tarif pajak capital gain jangka
panjang 20% dan tarif pajak penghasilan biasa.
C2) Analisis individu dari bangunan komersial (properti nyata) yang garis lurus terdepresiasi
lebih dari 39 tahun dengan asumsi bahwa properti ditempatkan ke layanan pada bulan Juli dari
tahun pajak kalender dan konvensi tengah bulan berlaku dengan tahun pertama penyusutan di
tahun 1. Tahun ke-1 Penyusutan: $ 100,000 (1/39) (5.5 / 12) $ 1,175 Tahun 2 Penghapusan (atau
pengurangan nilai buku individual dari kami secara teratur, ia adalah wajib pajak minimum
minimum minimum federal federal reguler berdasarkan pendapatan Federal yang lebih lambat
ix. Sebagai akibatnya terjadi penurunan Tahun 1 Penyusutan: $ 100.000 (1/39) (5.5 / 12) $ 1.175
Tahun 2 Penghapusan (atau pengurangan nilai buku) $ 100.000 - $ 1.175 $ 98.825 Keuntungan
Biasa Jangka Panjang Karena Keuntungan Karena Peningkatan Penyusutan Nilai Pendapatan
Tahun Aset - Penyusutan - Nilai Buku Penghapusan Penghasilan Kena Pajak. - Pajak @ 35%
(keuntungan biasa) -Tax @ 25% (deprec.gain) -Tax @ 20% (keuntungan jangka panjang)
Penghasilan Bersih + Penyusutan + Nilai Buku 0 2 100.000 180.000 -98.825 -100.000 80.000
-1.175 Sederhana Pajak -1,175, 175 Pendapatan 41 1 Depresiasi Operasi Depresiasi Amortizati
Negara Inco Federal Taxa 294 16.000 64.000 1.175 98.825 Biaya Modal 100.000 35% dari
Penghasilan Fede Penghasilan Penghasilan Pajak Penghasilan Inco ATCF -100.000 411 99,706
64.000 163,705 Catatan: Sekali lagi, di tahun 2, jumlah dari dua arus kas adalah $ 163,706 yang
dapat direkonsiliasi dengan mengambil pendapatan minimal Million
Catatan: Sekali lagi, di tahun 2, jumlah dari dua arus kas $ 163,706 yang dapat direkonsiliasi
dengan mengambil pendapatan kumulatif pajak minimum dibayar tahun itu, atau; $ 180.000 $
294 $ 16.000 $ 163,706 PW Persamaan: 0--100.000 +411 (P / Fi, 1) + 163,706 (P / Fi, 2) DCFROR,
i 28,2%
& .6 Alternatif Pajak Minimum (AMT) ar Pajak minimum alternatif saat ini (AMT) adalah
Rekonsiliasi Pendapatan negara Act of 100 to brovont sor
Pajak minimum alternatif saat ini (AMT) telah ditetapkan dengan kuat oleh Undang-undang
Rekonsiliasi Pendapatan tahun 1989 untuk mencegah perusahaan dan indi-dual dari
menggunakan potongan, pengecualian, dan kredit untuk sepenuhnya menghindari kewajiban
pajak pendapatan federal reguler. AMT dihitung dengan menentukan pajak penghasilan
minimum alternatif thetaxpayer (AMTI) dan pajak minimum (TMT) yang terkait dengan
pendapatan itu. Jika TMT lebih besar dari kewajiban pajak federal reguler, investor harus
membayar selisihnya sebagai pajak minimum alternatif mereka. Perbedaan terjadi karena AMTI
umumnya membagi-bagikan pada metode yang lebih lambat mengurangi biaya daripada apa
yang diizinkan untuk tujuan pajak pendapatan Federal reguler. Karena itu, lebih banyak
penghasilan pada awalnya terkena pajak. Hasil dari. banyak pembayar pajak perorangan dan
individu harus membayar AMT sesuai dengan kewajiban pajak pendapatan federal mereka erm
e to e ue. Perincian sederhana dari pajak ini adalah sebagai berikut:
perincian sederhana dari pajak ini adalah sebagai berikut: Penghitungan Pajak Reguler
Pendapatan Biaya Operasional - Penyusutan Alternatif Perhitungan Pajak Minimum Penghasilan
Kena Pajak Federal (Federal) + Kerugian Operasi Bersih (Rugi Kedepan) + Penyesuaian + Item
Preferensi Pajak (TPIs) t Penyesuaian Penghasilan Terkompensasi Saat Ini + Lain-lain Penyusutan
Komponen AMT - Amortisasi Pajak Penghasilan Negara Penghasilan Kena Pajak 35% dari
Penghasilan Kena Pajak Pajak Penghasilan Federal Reguler atas Korporat AMT Kerugian Operasi
Bersih Alternatif Penghasilan Kena Pajak Minimum 20% dari AMTI (Tarif Perusahaan) Pajak
Penghasilan Minimum Pajak Tentatif Di Atas $ 10 Juta Pajak Minimum Alternatif Berdasarkan:
Tentatif Pajak Minimum (TMT) Pajak Penghasilan Alternatif Pajak Minimum Federal (AMT).
Dasar awal untuk AMT adalah pendapatan kena pajak federal reguler dari semua urces.
Sejumlah "penyesuaian" dan "preferensi" diambil untuk mengatur.
Dasar awal untuk AMT adalah penghasilan kena pajak federal reguler dari semua
sumber. Sejumlah "penyesuaian" dan "preferensi" diambil untuk mengatur pendapatan kena
pajak federal untuk menentukan pendapatan kena pajak minimum alternatif (AMTI), yang
kemudian dikenakan pajak sebesar 20,0% untuk perusahaan. The AMT 91 7h na .. MTT lin tn $
175.000 dan 28,0%.
AMTI lebih dari $ 175.000. AMTI diambil kali sesuai tingkat AMI memberikan pajak minimum
sementara (TMT). Akhirnya, perbedaan antara TMT dan kewajiban pajak federal reguler adalah
wajib pajak AMT untuk tahun tertentu, yang jika positif, dibayarkan selain pajak reguler, jika ada
daftar sebagian dari perusahaan "Penyesuaian AMT meliputi; penyusutan aset tempatkan
layanan setelah tahun 1986 dan sebelum tahun 1999, biaya eksplorasi dan pengembangan
tambang, kontrak jangka panjang (persentase penyelesaian akun. metodologi harus digunakan).
amortisasi fasilitas pengendalian polusi, penjualan angsuran tertentu, dan kredit bahan bakar
alkohol An " Penyesuaian AMT "didefinisikan sebagai perbedaan tahunan antara pemotongan
pajak reguler untuk pengeluaran tertentu dan deduksinya yang diperbolehkan di bawah
"Penyesuaian AMT" didefinisikan sebagai perbedaan tahunan antara reg. pemotongan pajak
untuk pengeluaran yang diberikan dan deduksi yang diperbolehkan berdasarkan peraturan AMT.
Sebagai contoh, biaya pengembangan penambangan adalah 70% dibebankan dan 30%
diamortisasi selama 60 bulan untuk keperluan pajak biasa, tetapi biaya ini harus dikurangi garis
lurus selama 10 tahun untuk keperluan AMT. Oleh karena itu, pada tahun pertama
pembelanjaan tersebut, AMTI akan meningkat, tetapi di tahun-tahun mendatang, penyesuaian
akan mengurangi paparan AMTI untuk pengeluaran tersebut. Penyesuaian AMT pada biaya
pengembangan penambangan dapat dihindari dengan menggunakan 1 potongan garis lurus, 10
tahun pengurangan amortisasi untuk keperluan pajak biasa Tidak seperti penyesuaian,
"Preferensi AMT" (juga dikenal sebagai Item Preferensi Pajak (TPI) selalu meningkatkan jumlah
AMTI. Pajak Korporat Pilihan termasuk kelelawar tidak terbatas pada: penipisan persentase
penambangan yang melebihi pengurangan biaya dasar yang disesuaikan untuk properti.pabrik
minyak terpadu biaya pengeboran tidak berwujud (IDCs), bunga pajak ongkos pajak atas Barang-
barang tertentu, obligasi tertentu dan cadangan untuk kerugian atas kredit macet lembaga
keuangan Perusahaan minyak dan gas yang terintegrasi dapat menghindari Item Preferensi
Pajak untuk IDC dengan amortisasi semua IDC lebih dari 60 bulan untuk tujuan pajak
penghasilan federal reguler "Adjusted Current Earnings Adjustment" (juga dikenal sebagai
Penyesuaian ACE) mencoba untuk menyelaraskan perusahaan yang diperdagangkan secara
publik penghasilan kena pajak seperti pada
mirip dengan pengurangan kerugian ke depan lainnya, kecuali bahwa NOL Alternatif dikurangi
oleh semua item preferensi pajak dan item pajak yang harus disesuaikan untuk AMTI
Pengurangan ini mungkin tidak mengimbangi lebih dari 90% dari AMTI yang dihitung tanpa NOL
Alternatif Wajib pajak mungkin memulihkan setiap AMT berbayar di tahun-tahun berikutnya
yang AMT tidak dibayar, melalui "Kredit Pajak Minimum (MTC). Sebuah perusahaan terikat pada
kredit terhadap pajak biasa yang sama dengan kewajiban AMT penuh dari tahun-tahun
tertentu. Tetapi tidak melebihi pembayaran pajak reguler. Individu bagaimanapun harus
mengecualikan penyesuaian dan preferensi tertentu ketika menghitung MTC mereka. MTC
adalah manfaat bagi wajib pajak jika dapat digunakan dengan cepat (karena nilai waktu uang).
Tergantung pada posisi keuangan pembayar pajak, jika tahun ke , tahun perusahaan bergerak
masuk dan keluar dari kewajiban AMT, umumnya efek pajak diabaikan karena terbatasnya nilai
waktu masalah uang dan sulitnya mencoba memperkirakan pajak. Rosiations dengan tradisi
terpanjang paparan AMT, meminimalkan pajak ini dan sts menjadi tujuan dalam konteks
pemodelan ekonomi. Produsen minyak dan gas mungkin tidak menggunakan kredit pajak
tertentu terhadap pajak penghasilan reguler reguler ketika mereka berada di bawah AMT. Kredit
bahan bakar alternatif yang terkait dengan metana yang mengandung batu bara dan ketat
seperti pasir dan minyak yang disempurnakan
Pilihan yang lebih disukai yang paling disukai pada tions. Butir untuk pajak ome
Produsen minyak dan gas tidak dapat menggunakan kredit pajak tertentu terhadap pajak
penghasilan reguler reguler ketika mereka berada di bawah AMT. Kredit bahan bakar alternatif
yang terkait dengan metana yang mengandung batu bara dan pasir gas yang ketat serta rekoil
minyak yang ditingkatkan. kredit ery tidak dapat mengurangi pajak penghasilan federal federal
di bawah TMT. Ini berarti ts. Untuk produsen yang memenuhi syarat yang mengharapkan
mereka akan membayar AMT selama beberapa tahun, kerugian yang terjadi di setiap tahun
perusahaan berutang AMT. mungkin tidak menggunakan pajak pajak di atas yang memenuhi
syarat untuk kredit pajak dapat menjadi kerugian ekonomi yang serius. Aspek AMT yang
memberatkan lainnya adalah sifat regresifnya. Ketika harga produk rendah, keuntungan diperas
yang menghasilkan kerugian mengenai penghasilan kena pajak ederal biasa. iowever, ini dapat
membuat lebih banyak eksposur ke AMTI. karena deduksi yang dihasilkan mungkin tidak
sepenuhnya dapat dikurangkan untuk AMTI. Jadi, investor terpukul dengan AMT yang lebih
tinggi ketika mereka paling tidak mampu membayar lebih tinggi, ACE datang sebagai
perusahaan oleh pajak untuk pajak AMT mahal tidak hanya dalam hal beban pajak tambahan
yang diprediksinya, tetapi juga karena upaya yang diperlukan. untuk menghitung pajak setiap
tahun. Korporasi sekarang harus mempertahankan beberapa set buku untuk memperhitungkan
pajak penghasilan federal yang teratur, pelaporan keuangan pemegang saham, penghasilan
yang disesuaikan saat ini, AMT dan transaksi bisnis lainnya. Untuk beberapa investor, biaya
pemantauan perhitungan AMT dapat melebihi jumlah sementara yang dihasilkan di sana jatah
imum pembayaran pajak. Perusahaan-perusahaan sub-bab, kemitraan, saluran investasi hipotek
real estat (REMICs) dan perusahaan asing (tidak termasuk pendapatan mereka dari bisnis AS)
dikecualikan dari AMT. Namun, penghasilan dari entitas-entitas ini
ditransfer ke individu atau pemegang saham yang kemudian harus menghitung pajak
penghasilan federal dan AMT. Semua perusahaan dan individu lain dengan penghasilan juga
harus menghitung AMT setiap tahun. Oleh karena itu, perlu untuk mempertimbangkan dampak
dari AMT pada investasi dan evaluasi proyek tetapi mengingat kompleksitasnya, biasanya pajak
ini diabaikan kecuali investor diyakinkan atas paparan jangka panjang terhadap AMT. Seperti
yang telah disebutkan sebelumnya, dalam kasus-kasus seperti itu, tarif pajak fiskal
mencerminkan tarif AMT yang berlaku dan pengurangan dimodifikasi untuk mengurangi
paparan terhadap AMT. Dalam jangka panjang, karena Kredit Pajak Minimum, AMT tidak boleh
menghasilkan pajak tambahan yang dibayarkan, itu hanya masalah waktu yang harus ditangani
oleh masing-masing investor secara individual sebagai akibatnya dalam proyek yang sedang
dievaluasi. ment 8.7 Tarif Pajak Efektif untuk Gabungan Pajak Pendapatan Negara dan Federal
8.7 Tarif Pajak Efektif untuk Gabungan Pajak Penghasilan Negara dan Federal Seringkali lebih
mudah untuk tujuan evaluasi untuk menggabungkan tarif pajak dari dua lembaga seperti
pemerintah negara bagian dan federal untuk menentukan efeknya.
Seringkali nyaman untuk tujuan evaluasi untuk menggabungkan tarif pajak dari dua
lembaga seperti pemerintah negara bagian dan federal untuk menentukan tarif pajak efektif
yang menyumbang keduanya dengan satu perhitungan. Untuk analisis individu atau perusahaan
yang khas di mana, di bawah undang-undang pajak saat ini, pajak perusahaan negara atau pajak
individu dapat dikurangkan untuk keperluan menghitung pajak federal, tetapi pajak makan
biasanya bukan merupakan pengurangan yang diperbolehkan ketika menghitung pajak negara.
Tingkat tarif pajak efektif berikut ini: Tingkat Efektif Pajak Efektif Surya s + f (14) 8-1 biaya untuk
di mana: "s" adalah tarif pajak negara tambahan dalam bentuk desimal yang menemukan Custs
"f" adalah tarif pajak federal tambahan dalam desimal formulir CONTOH 8-4 Perhitungan Tarif
Pajak yang Efektif Perusahaan Pertimbangkan kenaikan pendapatan perusahaan sebesar S120
00o kepada Perusahaan.
8.8 Kredit Pajak Investasi bisnis tertentu memenuhi syarat untuk mendapatkan energi
Investasi bisnis tertentu memenuhi syarat untuk kredit pajak investasi atau investasi
khusus. Kredit energi surya dan geotermal dan kredit rehabilitasi disebut sebagai Kredit
Investasi. "Properti Energi Matahari. Sistem energi surya yang memenuhi syarat menerima
10,0% kredit kapak. Kredit ini adalah kredit permanen. tarif pajak rl "ergy Propero. Qualil) ing
sistem energi surya. ceive i: 10,0% tambang yang berlaku khas indi te comorato atau pajak al,
tetapi fed ting pajak negara scredid. Kredit ini adalah milik othermat permanen Energi,
Kualifikasi geotermal properti energi dan kredit 100%, kredit ini adalah permanen nia "ced Oil
Recovery (EOR). Kredit 150% berlaku ou 'oo' ou oli untuk properti berwujud, biaya pengeboran
dan pengembangan tak berwujud, dan biaya injeksi tersier tersier yang dibayarkan atau
dikeluarkan dengan proyek EOR yang dilacak di AS dan melibatkan satu atau lebih metode
pemulihan tersier Cous yang berlaku untuk ini kredit harus dikurangi dengan kredit sebelum
menjadi Tarif yang ditetapkan untuk pencarian tujuan pajak dan Eksperimen Credi. Perhitungan
kredit penelitian adalah conplex dengan beberapa tes yang diperlukan untuk di satistied.
Sederhananya, incremen tarif pajak dan pengeluaran esearch yang melebihi dasar rata-rata
tertimbang penelitian espenditures untuk tahun-tahun sebelumnya operasi investor dapat
memenuhi syarat untuk kredit pajak 008 Rescarch. Biaya penelitian dan eksperimentasi dalam
penghitungan insntal atau laboratorium diperbolehkan biaya tesearch, dan umumnya tidak ada
biaya pengembangan jenis produk lude. Pengurangan pajak penelitian harus dikurangi dengan
jumlah kredit kembali. Pengeluaran-pengeluaran tertentu yang berkaitan dengan pelemahan
bangunan-bangunan tua yang berkualifikasi memberi imbalan kepada para pelanggan pajak
berikut ini :
Kasus B) 20 tahun Evaluasi Kehidupan
Meskipun sebelum pajak keuntungan secara harfiah ganda untuk proyek hidup 20 tahun
sebagai dibandingkan proyek kehidupan 10 tahun, DFCROR hanya meningkatkan 1,5% (dari
25,2% menjadi 26,7%, 6% perubahan). Perubahan NPV karena dua kali lipat dalam proyek
kehidupan, bagaimanapun, jauh lebih signifikan. Hidup 20 tahun NPV dari + $251,5 adalah $90,4
lebih besar maka 10 tahun kehidupan proyek NPV dari $160,6 (56% peningkatan). besarnya
diskonto adalah alasan NPV hasil, dalam kasus dan secara umum, lebih sensitif maka DCFROR
mengakibatkan perubahan arus kas lebih dari 10 tahun di masa depan. tingkat diskon NPV 12%
lebih kecil daripada hasil DFCROR 25,2% dan 26,7%. sebagai hasil dari definisi matematika
pembayaran tunggal sekarang bernilai faktor, (1/(1+i)n), nilai-nilai yang lebih besar dari ''i"
menyebabkan sekarang bernilai faktor menjadi jauh lebih kecil daripada kecil diskon TARIF
ketika periode evaluasi, n, di 10 atau lebih besar. dalam analisis ini karena tingkat diskon NPV
12% jauh lebih kecil daripada tingkat DFCROR, hal ini menyebabkan tahun 11 melalui 20 arus
kas untuk memiliki dampak yang jauh lebih besar pada hasil NPV dari hasil DFCROR.
Perusahaan, individu dan pemerintah berinvestasi dan menjual produk .outside negara
mereka sendiri untuk banyak alasan yang berbeda. pengurangan biaya operasi, penetrasi pasar
internasional yang memagari terhadap variasi nilai tukar mata uang dan peningkatan layanan
teknis untuk pelanggan internasional adalah beberapa alasan. Apakah Anda mengevaluasi
investasi internasional dari sudut pandang sebuah perusahaan AS domestik yang
mempertimbangkan investasi atau menjual produk di negara lain, atau dari sudut pandang
sebuah perusahaan asing yang berinvestasi atau menjual produk di negara lain, dua Evaluasi
internasional pertimbangan yang tidak hadir dalam evaluasi domestik harus diberikan perhatian
serius. Pertama memproyeksikan kurs mata uang untuk setiap tahun kehidupan proyek untuk
dievaluasi adalah ketidakpastian besar di investasi internasional atau perjanjian penjualan
evaluasi. Apakah Anda berinvestasi atau menjual di pasar luar negeri, Anda harus proyek nilai
tukar mata uang atas kehidupan sehingga Anda dapat mengekspresikan semua proyek biaya
dan pendapatan dalam mata uang yang sama untuk membuat analisis ekonomi yang berlaku
investasi ini. Memproyeksikan tukar melibatkan signifikan ketidakpastian dan mungkin paling
tidak sesulit memproyeksikan produk harga jual. Kedua proyek investasi asing harus dievaluasi
setelah pajak menggunakan undang-undang pajak negara di mana investasi berada. Dunia barat
negara pajak perjanjian izin perusahaan dengan basis operasi di suatu negara untuk
menggunakan pajak yang dibayar pada proyek di negara asing lain sebagai kredit pajak terhadap
domestik pajak penghasilan. Jika pajak asing lebih tinggi dari pajak domestik seperti yang sering
uang tunai untuk perusahaan-perusahaan AS maka arus kas pajak asing biasanya adalah analisis
kasus terburuk bahwa investor harus digunakan untuk dievaluasi pf potensi ekonomi proyek
asing. Namun, perbedaan dalam metode pemotongan pajak (misalnya, penipisan biasanya ini
tidak berlaku di luar negeri) dan aset pajak hidup, serta pajak menilai perbedaan,
mempengaruhi evaluasi proyek asing. Investor harus berhati-hati untuk menganalisis proyek
ekonomi dari pajak asing maupun domestik pajak pandang untuk menentukan aliran arus kas
proyek kasus terburuk yang relevan untuk tujuan evaluasi. Dalam melakukan AS pajak analisis
proyek US Asing, diperbolehkan untuk pemotongan umumnya berbeda (biasanya lebih kecil)
daripada untuk domestik AS proyek. Untuk contoh US tambang pengembangan atau tak
berwujud pengeboran biaya dapat dibiayakan sehingga 70%, 30% diamortisasi selama lima
tahun oleh tertentu US produsen domestik, tetapi biaya-biaya tersebut harus dipotong lurus
lebih dari 10 tahun untuk US pajak pada proyek-proyek yang asing. Diperbolehkan depresiasi
pada proyek asing tampaknya analog diperbolehkan domestik US depresiasi pajak minimal
alternatif. Hubungi pajak internasional pengembangan Anda untuk proyek tertentu rincian
pajak. Perbedaan-perbedaan pemotongan pajak ini dapat secara signifikan mengubah ekonomi
proyek asing dibandingkan dengan proyek US domestik yang setara. Contoh berikut
menggambarkan bagaimana kurs proyeksi yang digunakan dalam analisis ekonomi yang
melibatkan dua mata uang, dan kepekaan DFCROR dan NPV hasil nilai tukar proyeksi variasi.
Memproyeksikan tukar sulit dan melibatkan ketidakpastian besar. Hal ini diperlukan, namun,
dalam beberapa mata uang analisis karena dampak sensitif yang memiliki nilai tukar pada hasil
analisis. Memperkuat dolar AS untuk $0,65 AS $1,00 per dari $0,75 US $1,00 per telah melemah
ekonomi proyek hipotetis ini secara signifikan yang diukur dengan baik DFCROR menjatuhkan
14.19% dari 25.24% atau, NPV menjatuhkan ke $25.000 dari $160.000. Di mana saja dalam
Firman, penguatan mata uang domestik membuat ekonomi ekspor proyek kurang diinginkan. Di
sisi lain, seperti kasus 2 menunjukkan, melemahkan mata uang domestik membuat ekspor
proyek ekonomi jauh lebih baik.
(Catatan dolar AS melemahkan relatif ke US $0,75 per $1,00 A kurs karena lebih banyak dolar yang
diperlukan untuk membeli dolar Australia)
Ini lemah US mata uang domestik analisis menunjukkan bahwa ekspor proyek ekonomi
meningkatkan dengan melemahnya nilai tukar domestik. Harga dibayar untuk ini manfaat harga
yang lebih tinggi untuk impor. Impor proyek ekonomi terluka oleh lemah kurs domestik dan
impor proyek ekonomi yang ditingkatkan dengan memperkuat domestik nilai tukar. Pemerintah
mencoba untuk menetapkan dan melaksanakan kebijakan nilai tukar yang menjaga nilai tukar
dalam rentang yang dapat diterima untuk impor dan ekspor bisnis. Jelas, itu adalah tujuan yang
sulit untuk mencapai secara konsisten pada usia ini keuangan internasional interaktif.
8.12 Pertambangan dan Perminyakan Proyek setelah Pajak Analisis
Pertambangan dan Perminyakan proyek diskon analisis kasus aliran mirip dengan bebas
mineral analisis dalam hal umum produsen. Dalam setiap potongan arus kas jenis analisis Anda
pertama mengkonversi semua proyek pendapatan dan biaya untuk arus kas positif dan negatif.
Anda melakukan ini dengan akuntansi untuk pengurangan pajak atas biaya dan pajak untuk
dibayarkan atau pajak tabungan untuk menyadari, pada hasil positif dan negatif penghasilan
kena pajak setiap tahun.
Yang unik fitur tentang analisis diskon arus kas pertambangan atau proyek-proyek minyak bumi,
dibandingkan dengan proyek-proyek bebas mineral, adalah penanganan pengurangan pajak
tertentu. Bab 7 ditujukan penanganan pajak pertambangan eksplorasi dan biaya pengembangan
dan tidak berwujud minyak pengeboran biaya dan menunjukkan bahwa 100% dari biaya-biaya
tersebut dapat dibiayakan sehingga oleh operator mineral proyek "individu", atau "independen"
Petrolium. "Perusahaan pertambangan operator" atau "operator pertambangan terpadu" hanya
mungkin biaya 70% dari biaya-biaya tersebut. 30% tidak berwujud pengeboran atau biaya
pengembangan pertambangan yang diamortisasi selama 60 bulan, dengan de pertama tahun
pengurangan proporsional bulan biaya yang timbul. Akuisisi hak mineral, atau biaya sewa bonus,
unik untuk pertambangan atau operasi minyak, dan mewakili dasar perhitungan pengurangan
biaya penipisan, seperti yang dijelaskan dan diilustrasikan dalam Bab 7. Persentase pengurangan
penipisan juga unik untuk pertambangan dan Perminyakan proyek. Semua produsen
pertambangan dan Perminyakan independen produsen untuk mendapatkan lebih besar
persentase diperbolehkan penipisan dan pengurangan biaya, sementara terpadu Petrolium
hanya diperbolehkan untuk mengambil penipisan biaya produksi minyak dan gas. Ada beberapa
pesangon yang unik dan Cukai pajak pertimbangan untuk mineral dan minyak bumi proyek
terkait. Kebanyakan non mineral, minyak bumi dan proyek-proyek pertambangan yang sama
melibatkan Simpan biaya, jadi tidak ada yang unik untuk pertambangan dan Perminyakan
proyek evaluasi dalam hal ini. Analisis arus kas proyek diskon khas pertambangan/minyak bumi
yang digambarkan dalam contoh berikut.
Contoh 8-9 Pertambangan atau Minyak Evaluasi Proyek yang Menggunakan DFCROR, NPV dan
PVR
a. Biaya modal adalah modal kerja $300, biaya perolehan hak mineral $900 dan $1.000
Simpan peralatan.
b. Menulis nilai buku yang tersisa dikombinasikan dengan tahun 5 depresiasi.
c. Penipisan diperbolehkan memiliki tanda minus (-) tanda-tanda di depan karena diijinkan
pengurangan terbesar.
Perhitungan DFCROR
I = DFCROR = 39,15%
Perhitungan PVR
Perbedaan hanya kasus analisis A1 dan A2 kasus analisis berikut adalah situasi keuangan
investor. Dalam kasus A2, diasumsikan bahwa investor tidak memiliki penghasilan lain yang
menggunakan tahun 0 penghasilan kena pajak negatif, jadi itu harus dilakukan ke depan untuk
digunakan melawan penghasilan kena pajak positif proyek tahun 1 dan 2. Ini penundaan
pelaksanaan manfaat pajak tahun 0 negatif penghasilan kena pajak, yang memberikan ekonomi
yang kurang diinginkan di A2 kasus berikut relatif terhadap kasus A1.
A2. Individu pertambangan atau independen produsen minyak bumi, membawa kehilangan
maju (berdiri sendiri)
a. Biaya modal adalah modal kerja $300, biaya akuisisi hak mineral $900 dan $1.000
Simpan peralatan.
b. Menulis nilai buku sisanya dikombinasikan dengan tahun 5 depresiasi.
c. Pengurangan penipisan diperbolehkan memiliki tanda minus (-) tanda-tanda di depan
karena diijinkan pengurangan terbesar.
Persamaan PW
a. Biaya modal adalah modal kerja $300, biaya akuisisi $900 hak mineral, Simpan $1.000
peralatan, dan 30% dari biaya pengembangan $1.200.
c. Pengurangan penipisan diperbolehkan memiliki tanda minus (-) tanda-tanda di depan karena
diijinkan pengurangan terbesar.
I = DFCROR = 36,79%
Perhitungan PVR
a. Biaya modal adalah modal kerja $300, biaya akuisisi $900 hak mineral, peralatan Simpan
nyata $1.000 dan 30% dari biaya pengeboran berwujud $1.200 (IDC).
b. Pengurangan amortisasi $72 tahun 0 melalui 4 adalah (1/5)(0,3) ($1.200 IDC).
c. Menulis nilai buku sisanya dikombinasikan dengan tahun 5 depresiasi.
Perhitungan DFCROR
I = DFCROR = 33,12%
Perhitungan PVR
Perhitungan DFCROR
I = DFCROR = 45,32%
Perhitungan PVR
Hal ini penting untuk arus masuk proyek dan arus keluar uang dari baik pendapatan,
biaya atau pajak tabungan dan pajak biaya agar sesuai dengan investor situasi dan proyek fisik
yang waktu yang erat mungkin. Hanya dari ini adalah akan dilakukan evaluasi hasilnya akan
berlaku untuk pengambilan keputusan ekonomi.
MASALAH
8-1. PERUSAHAAN yang menginginkan Anda untuk mengevaluasi potensi ekonomi sebuah
proyek dengan waktu nol biaya $1.000.000 untuk penelitian, biaya $400.000 untuk tanah,
$1,400,000 untuk sebuah bangunan, biaya persediaan $300.000 untuk bahan baku dan suku
cadang dan $2.000.000 untuk peralatan. Dan pajak pendapatan, biaya akan biaya saat nol,
peralatan akan disusutkan selama lima tahun menggunakan suku MACRS dari tabel 7-3 (mulai
penyusutan tahun 1). Bangunan akan disusutkan selama 39 tahun dengan tahun penuh
pengurangan awal tahun salah satu garis lurus. Tanah, biaya persediaan, peralatan dan
bangunan nilai buku akan semua dihapuskan terhadap dolar meluas nilai penjualan $4.000.000
pada akhir tahun 3. Proyek diperkirakan untuk menghasilkan akhir tahun 1 pendapatan
$3.000.000 dan biaya operasional $1.000.000. kedua akan meningkat 8% per tahun di tahun 2
dan 3. Tarif pajak pendapatan perusahaan biasa efektif adalah 40,0% dengan keuntungan pada
penjualan tahun 3 diperlakukan sebagai pendapatan biasa. Menentukan DFCROR, NPV dan PVR
untuk meningkat setelah pajak dolar minimum tingkat pengembalian 15,0%.
A. Menganggap situasi keuangan yang "berdiri sendiri" dan membawa kerugian maju untuk
digunakan melawan proyek pendapatan.
B. Menganggap situasi keuangan "pengeluaran" dengan asumsi pendapatan perusahaan
lain ada yang menggunakan kerugian (negatif pajak pendapatan) tahun dikeluarkan.
Berarti ada adalah tidak ada pemotongan maju kerugian.
8-2.
Seperti ditunjukkan diagram waktu, waktu 0 modal kerja biaya $ 50.000 dan biaya $100.000
pada sebuah proyek penelitian dan eksperimen diharapkan untuk menghasilkan peningkatan
penjualan $500.000 per tahun dari peralatan proses yang ada untuk peningkatan biaya
operasional tahunan $ 400.000. Penghanyutan manual eskalasi operasi biaya dan pendapatan
dianggap. Pengembalian modal kerja (persediaan likuidasi nilai) $70.000 diharapkan dapat
terwujud pada tahun 5. Tarif pajak penghasilan yang efektif adalah 40%. Menentukan DFCROR
pada modal investasi jika:
A. Penelitian dan percobaan biaya dipotong untuk tujuan perpajakan sebagai beban pada
waktu 0. Pendapatan lainnya dianggap ada yang untuk menggunakan waktu 0 negatif
penghasilan kena pajak.
B. Penelitian dan percobaan biaya diharapkan pada saat nol dengan negatif penghasilan
kena pajak yang dibawa ke depan untuk digunakan melawan proyek pendapatan (berdiri
sendiri analisis).
C. Biaya penelitian dan Experimental kapital dan dikurangi untuk tujuan perpajakan
amortisasi tahun 1 sampai 5.
D. Menganggap ini proyek US dengan segala biaya yang dikeluarkan dalam dolar. Lebih
lanjut, diasumsikan semua biaya yang berhubungan dengan US tenaga dan bahan dan
tidak terpengaruh oleh variasi nilai tukar. Menganggap pendapatan tahunan US
$500.000 dengan menjual 1.000 unit produk per tahun untuk sebuah perusahaan
Jerman pada harga tetap kontrak 833,33 Jerman tanda (DM) per unit untuk basis tukar
US $0,60 setiap 1.00 DM. Ini menghasilkan DFCROR kasus dasar 51,3%.
8-3. Pengembangan properti batubara yang dapat membeli sebuah perusahaan untuk hak
mineral akuisisi biaya $15 juta sedang dipertimbangkan. Perkembangan mineral modal sebesar
$10 juta akan diperlukan dalam evaluasi waktu 0 untuk pemindahan pengupasan dengan biaya
dianggap dikeluarkan dalam bulan pertama waktu 0. Tambang peralatan biaya $15 juta juga
akan dikeluarkan dalam waktu 0 bersama dengan biaya $2 juta untuk modal kerja. Kehidupan
tambang diperkirakan 5 tahun. Peralatan tambang akan disusutkan lebih dari 7 tahun
menggunakan TARIF ACRS diubah, yang dimulai dalam waktu 0 dengan Konvensi setengah
tahun. Penyelamatan nilai dan modal kerja kembali akan biaya $5 juta pada akhir tahun 5
dengan keuntungan kena pajak sebagai pendapatan biasa. Tarif pajak efektif adalah 40%.
Cadangan batubara diperkirakan 5 juta ton dan produksi untuk tahun 1 hingga 5 diproyeksikan
sebesar 1 juta per tahun. Harga Jual batu bara diperkirakan menjadi $30 per ton di tahun 1,
meningkat 10% tahun 2 sampai 5. Royalti adalah 8% dari pendapatan. Biaya operasi
penambangan diperkirakan $12 per ton di tahun 1, juga meningkat sebesar 10% per tahun di
tahun-tahun berikutnya. Menghitung proyek DFCROR dan NPV untuk DFCROR minimal 20%
untuk menentukan apakah ekonomi pembangunan pertambangan memuaskan untuk:
A. Tidak ada pendapatan lain ada yang menggunakan pemotongan pajak, sehingga
membawa penghasilan kena pajak negatif maju melawan proyek pendapatan dan pajak.
Hal ini membuat proyek "berdiri sendirian."
B. Penghasilan kena pajak lain ada jadi menyadari manfaat pajak dari penghasilan kena
pajak negatif pada tahun dikeluarkan.
8-4. Arus kas tahunan dari investasi baru diproyeksikan sebesar:
Sebagai tahun 1 sampai 4 arus kas positif menyadari hal ini diantisipasi bahwa mereka akan
diinvestasikan pada obligasi treasury membayar bunga 12% dan jatuh tempo pada tahun 4.
Menghitung DFCROR dan DFCROR pertumbuhan investasi, dengan asumsi tingkat pajak
penghasilan 40% yang relevan dan bahwa bunga obligasi setelah pajak akan diinvestasikan
kembali setiap tahun Obligasi identik.
8-5. Pabrik manufaktur dapat dibeli untuk $180.000. Tambahan $20.000 harus
menginvestasikan modal kerja untuk bahan baku dan cadangan bagian persediaan dan account
piutang uang diikat dalam biaya operasional. Biaya $180.000 tanaman akan disusutkan garis
lurus lebih dari 7 tahun menggunakan konvensi depresiasi setengah tahun pada tahun ke 1.
Penyelamatan sebenarnya nilai diperkirakan $170,000 untuk digunakan mesin dan peralatan
dan modal kerja kembali pada tahun 15. Tahunan pendapatan penjualan diperkirakan $100.000
tahun 1 dengan biaya dan pendapatan penjualan diproyeksikan akan Penghanyutan. Tarif pajak
penghasilan yang efektif adalah 40%. ROR minimal adalah 15% setelah pajak. Menghitung
proyek DFCROR dan NPV.
8-7. XYZ Corp, adalah mengevaluasi pembelian dan pengembangan properti minyak yang dapat
diperoleh sebesar $100.000 sekarang (waktu 0). pembelian akan diikuti serta merta oleh
berwujud pengeboran biaya $750.000 pada bulan 7 tahun 0 dan $250.000 pada bulan 7 tahun
1. Selesai juga nyata dan memproduksi peralatan biaya sebesar $100.000 akan diperlukan pada
tahun 1. Diantisipasi produksi adalah 200 barel minyak per hari (BPD) pada tahun 2, menurun
setiap tahun oleh 40 BPD tahun 3 sampai 6. Asumsikan sumur minyak Jual untuk $22 per barel
(sebelum royalti 14% dari penjualan) dalam memproduksi tahun pertama, dengan harga minyak
yang meningkat sebesar 8% setiap tahun sesudahnya. Menganggap hari operasi 350 per tahun.
Biaya operasi diperkirakan $175,000 dalam memproduksi tahun pertama dan meningkat 10%
per tahun sampai produksi dihentikan pada permulaan tahun 7. XYZ Corp, memiliki tarif pajak
efektif sebesar 38%. Perusahaan ini memiliki pendapatan minyak lainnya terhadap yang untuk
biaya pra-pajak kerugian, namun semua produksi oleh perusahaan minyak adalah kurang dari
1000 BPD sekarang dan di masa depan. Selesai juga dan penyusutan untuk hidup depresiasi 7
tahun mulai tahun evaluasi 2 dengan Konvensi setengah tahun. Menggunakan DFCROR dan NPV
(untuk I = 15%) untuk mengevaluasi investasi ini selama 6 tahun proyek hidup jika perusahaan
independen dan:
A. Risiko kegagalan diabaikan, yaitu mungkin berhasil menyelesaikan baik dan produksi melalui
evaluasi tahun 6 adalah 100%.
B. mungkin sukses antara tahun 0 dan tahun 1 adalah 40% dan setelah tahun 1 adalah 100%.
Jika pengeboran di tahun 0 hasil kegagalan, perusahaan akan mengambil write-off dari biaya
akuisisi pada akhir tahun 1 ketika hak mineral milik akan ditinggalkan untuk $50.000 biaya.
D. bagian analisis "" untuk "berdiri sendiri" badan meneruskan analisis ekonomi.
8-8. Mempertimbangkan yang diberikan kepada investasi $420.000 saat nol untuk mesin dan
peralatan untuk menjadi disusutkan menggunakan depresiasi garis lurus 7 tahun mulai tahun 1
dengan Konvensi setengah tahun. Penjualan tahunan diproyeksikan untuk menjadi $400.000
kurang biaya operasional tahunan sebesar $200.000. Eskalasi Operasi pendapatan biaya dan
penjualan diharapkan akan Penghanyutan dari tahun ke tahun. $100.000 untuk investasi modal
kerja juga diperlukan pada saat nol dan kembali modal kerja diharapkan untuk sama dengan
investasi modal kerja awal pada akhir proyek. Nilai penyelamatan mesin dan peralatan
diharapkan menjadi nol. DFCROR minimal 15% dan tarif pajak pendapatan yang efektif adalah
35%. Menghitung DFCROR dan NPV untuk:
Biaya produksi yang dalam ribuan dolar. Unit produksi adalah dalam ribuan satu galon dan
menurun karena produk ini diharapkan diganti selama lima tahun ke depan.