Pengertian Pengungkapan (Disclosure)

Disclosure berarti memberikan data yang bermanfaat kepada pihak yang memerlukan.
Jadi data tersebut harus benar-benar bermanfaat, karena apabila tidak bermanfaat, maka tujuan
dari pengungkapan (Disclosure) tersebut tidak akan tercapai.
Disclosure mengandung arti bahwa laporan keuangan harus memberikan informasi dan
penjelasan yang cukup mengenai hasil aktifitas suatu unit usaha. Dengan demikian informasi
yang diungkapkan harus jelas, lengkap dan dapat menggambarkan secara tepat mengenai
kejadian-kejadian ekonomi yang berpengaruh terhadap hasil operasi unit usaha tersebut.
Pengungkapan dalam hal ini, berhubungan dengan pelaporan keuangan bagi pengguna
dari pihak luar. Kepentingan relatif pada pasar ekuitas dalam perekonomian nasional yang
tumbuh dari investor individual menjadi lebih aktif dalam pasar ini. Sebagai hasilnya,
pengungkapan publik, proteksi investor, nilai pemegang saham, dan pasar modal yang terbentuk
dari pengelolaan perusahaan menjadi sangat penting. Walaupun praktik pengungkapan sangat
beragam dari negara yang satu dengan yang lainnya, namun mereka satu. Akan tetapi, perbedaan
yang penting di antara negara akan berlanjut dengan memengaruhi banyak perusahaan,
khususnya bagi semua perusahaan yang tidak aktif dalam hal produk atau pasar modal
internasional.
Maraknya proteksi lebih terhadap investor dan mempertinggi pengungkapan akan terus
berjalan seperti halnya bursa saham menghadapi persaingan dari satu sama lain dan dari system
perdagangan yang kurang teratur.
Perkembangan Pengungkapan
Perkembangan sistem pengungkapan hampir serupa dengan perkembangan system
akuntansi. Standar dan praktik pengungkapan dipengaruhi oleh sumber-sumber keuangan,
undang-undang, berhubungan dengan politik dan ekonomi, tingkat perkembangan ekonomi,
pendidikan, budaya dan faktor-faktor lainnya. Perbedaan pengungkapan nasional sebagian besar
didorong oleh perbedaan dipengelolaan dan keuangan perusahaan. Di Amerika Serikat, Inggris
Raya, dan negara Anglo Amerika lainnya, ekuitas pasar paling berjasa dalam menyediakan
keuangan bagi perusahaan dan menjadi sangat maju. Investor dari pihak institusi memainkan
peran yang berkembang di negara-negara ini, menuntut pengembalian keuangan dan
meningkatkan nilai pemegang saham. Pengungkapan publik yang telah maju dalam merespons
akuntabilitas perusahaan kepada masyarakat luas.
 Di negara lainnya (seperti Prancis, Jerman, Jepang, dan berbagai negara dengan pasar
yang baru muncul), pemegang saham tetap terkonsentrasi dan bank (dan/atau pemiliknya
keluarga) secara tradisional telah menjadi sumber keuangan utama perusahaan. Pengungkapan
publik kurang berkembang dalam semua pasar ini dan perbedaan yang besar dalam bobot
informasi yang diberikan dengan besar pemegang saham dan kreditor yang berhubungan dengan
publik mungkin diizinkan.
1. Pengungkapan Sukarela
Beberapa kajian menunjukkan bahwa manajer berinisiatif untuk mengungkap informasi
mengenai performa perusahaan mereka saat ini dan ke depannya secara sukarela. Keuntungan
dari pengungkapan tersebut mungkin menyangkut biaya transaksi yang lebih rendah dalam
perdagangan sekuritas perusahaan, bunga yang lebih tinggi dari analis keuangan dan investor,
meningkatkan likuiditas saham dan biaya modal yang lebih rendah. Laporan yang paling terkini
menyokong pandangan bahwa perusahaan bias mencapai keuntungan dalam pasar modal dengan
mempertinggi pengungkapan mereka secara sukarela. Laporan meliputi tuntutan bagaimana
perusahaan bisa menggambarkan dan menjelaskan investasi potensial mereka kepada investor.
Telah diakui oleh banyak pihak bahwa laporan keuangan bisa menjadi mekanisme cacat
untuk berkomunikasi dengan investor dari luar ketika insentif manajer tidak sebanding dengan
bunga dari semua pemegang saham. Dalam sebuah karya ilmiah klasik, komunikasi manajer
dengan investor luar tidak sempurna ketika :
a. Manajer memiliki informasi kuat tentang perusahaan mereka,
b. Insentif manajer tidak sesuai dengan bunga dari semua pemegang saham,
c. Peraturan akuntansi dan audit tidak sempurna.
Dengan menggunakan mekanisme (seperti kompensasi yang menghubungkan bonus
manajer dengan nilai saham jangka panjang) bisa mengurangi konflik yang ada. Manajer
perusahaan sering memiliki insentif yang besar untuk menunda pengungkapan berita buruk,
“mengatur” laporan keuangan mereka untuk memastikan kesan perusahaan yang lebih positif,
dan menekankan keadaan dan prospek keuangan perusahaan.
Regulasi (contoh : regulasi pembukuan dan pengungkapan) dan sertifikasi pihak ketiga
(contoh : auditing) bisa meningkatkan kegunaan pasar. Regulasi pembukuan berusaha untuk
mengurangi kemampuan manajer untuk mencatat transaksi ekonomi dengan cara bahwa tidak
dengan bunga pemegang saham yang terbaik. Regulasi pengungkapan menentukan keperluan
untuk memastikan bahwa pemegang saham menerima informasi lengkap, berkala dan akurat.
Auditor dari pihak luar mencoba untuk memastikan bahwa manajer menggunakan kebijakan
akuntansi yang tepat, memperkirakan akuntansi yang masuk akal, memelihara catatan akuntansi
yang memadai dan mengendalikan sistem, dan memberikan kebutuhan pengungkapan secara
berkala.
Kebutuhan Pengaturan Pengungkapan
Sebagian besar bursa sekuritas (bersama dengan lembaga peraturan profesional dan
pemerintah seperti halnya komisi pertukaran dan sekuritas Amerika Serikat dan agen pelayanan
keuangan di Jepang) menentukan laporan dan kebutuhan pengungkapan pada perusahaan
domestik dan asing yang mencari akses untuk pasar yang berfungsi untuk melindungi investor.
Di kebanyakan negara, perusahaan asing yang terdaftar harus menyimpan semua informasi
keuangan dan non-keuangan dengan informasi bursa saham yang dibuat publik,
mendistribusikannya kepada pemegang saham, atau dicatat dengan pengaturan di pasar
domestik. Akan tetapi, banyak negara tidak mengawasi dan melaksanakan kebutuhan akan
“pengungkapan kesesuaian antar-yurisdiksi.” Proteksi pemegang saham bermacam-macam di
seluruh negara. Negara Anglo-Amerika seperti Kanada, Inggris, dan Amerika Serikat
memberikan investor proteksi ekstensif dan ketat. Sebaliknya, proteksi pemegang saham kurang
memberi tekanan di bagian lain dunia. Sebagai contoh, sementara Cina melarang perdagangan
orang dalam, yurisdiksinya yang lemah membuat pelaksanaannya hampir tidak terlihat.
Frost dan Lang membahas dua objek investor berorientasi pasar yaitu :
a) Proteksi Investor
Investor dijamin dengan informasi dan dilindungi dengan pelaksanaan dan pengawasan
peraturan pasar. Kecurangan (fraud) mencegah adanya penawaran publik, perdagangan,
pemilihan, dan sekuritas penawaran. Informasi keuangan dan non keuangan yang bisa
dibandingkan telah ditemukan sehingga investor bias membandingkan perusahaan area
industri dan negara.
b) Kualitas Pasar
Pasar adalah adil, tersusun, efisien dan bebas dari penyalahgunaan dan perbuatan jahat.
Keadilan pasar dipromosikan dengan akses informasi yang wajar dan kesempatan
berdagang. Efisiensi pasar berkembang dengan meningkatkan likuiditas dan mengurangi
biaya transaksi. Kualitas pasar ditandai dengan kepercayaan investor dan mereka
 memfasilitasi pembentukan modal. Harga mencerminkan persepsi nilai tanpa keputusan
sewenang-wenang atau berubah-ubah.
Frost dan Lang juga mengulas prinsip pada investor yang berorientasi pasar yang harus
dijalankan yaitu :
• Keefektifan biaya; regulasi biaya pasar sebaiknya dibandingkan dengan keuntungan
sekuritasnya.
• Fleksibilitas dan kebebasan pasar; regulasi tidak seharusnya menghalangi kompetisi dan
evolusi pasar.
• Laporan keuangan transparan dan pengungkapan menyeluruh.
• Perlakuan setara perusahaan domestik dan asing; proteksi investor mewajibkan bahwa
investor menerima informasi secara berkala dan diproteksi dengan pengawasan dan
pelaksanaan. Pengungkapan harus memadai supaya investor membandingkan perusahaan
area industri dan negara. Pengungkapan yang menyeluruh dan dapat dipercaya akan
meningkatkan kepercayaan investor, yang akan meningkatkan likuiditas, mengurangi
biaya transaksi, dan meningkatkan kualitas pasar secara keseluruhan.
Praktik Pelaporan dan Pengungkapan
Praktik pengungkapan laporan tahunan memperlihatkan respons manajer terhadap
kebutuhan pengaturan pengungkapan dan insentif mereka untuk menyediakan informasi laporan
keuangan pengguna secara sukarela. Untuk beberapa jenis pengungkapan, misalnya
pengungkapan tentang pengembangan, kebijaksanaan manajer memainkan peranan penting yang
mengawasi (dan oleh karena itu pelaksanaannya) sulit.
Karena itu, jenis pengungkapan ini lebih sukrela. Akhirnya, peraturan pengungkapan
bermacam-macam di seluruh dunia pada area seperti perubahan laporan ekuitas, transaksi dengan
pihak terkait, segmen pelaporan, harga pasar aset dan utang finansial, dan pendapatan per saham.
Pada bagian ini perhatian dipusatkan pada:
1. Pengungkapan “Informasi yang melihat ke masa depan” yang mencakup:
a) Ramalan pendapatan, laba rugi, laba rugi per saham (EPS), pengeluaran modal, dan
poskeuangan lainnya.
b) Informasi prospektif mengenai kinerja atau posisi ekonomi masa depan yang tidak terlalu
pasti bila dibandingkan dengan proyeksi pos, periode fiskal, dan proyeksi jumlah
c) Laporan rencana manajemen dan tujuan operasi di masa depan.Kebanyakan perusahaan
 di masing-masing negara menyajikan pengungkapan informasimengenai rencana dan
tujuan manjemen. Sebaliknya lebih sedikit perusahaan yangmengungkapkan ramalan,
dari paling rendah dua perusahaan di Jepang dan paling tinggi 31 perusahaan di Amerika
Serikat. Kebanyakan ramalan di AS dan Jerman menyangkut pengeluaran modal, bukan
laba dan penjualan.
2. Pengungkapan segmen
Permintaan investor dan analis akan informasi mengenai hasil operasi dan keuangansegmen
industri tergolong signifikan dan semakin meningkat. Contoh, para analis keuangan diAmerika
secara konsisten telah meminta data laporan dalam bentuk disagregat yang jauh lebihdetail dari
yang ada sekarang. Standar Pelaporan Keuangan Internasional (IFRS) jugamembahas pelaporan
segmen yang sangat mendetail. Laporan ini membantu para penggunalaporan keuangan untuk
memahami secara lebih baik bagaimana bagian-bagian dalam suatu perusahaan berpengaruh
terhadap keseluruhan perusahaan.
3. Laporan arus kas dan arus dana
IFRS dan standar akuntansi di Amerika Serikat, Inggris, dan sejumlah besar negara-negara lain
mengharuskan penyajian laporan arus kas.
4. Pengungkapan tanggung jawab sosial
Saat ini perusahaan dituntut untuk menunjukkan rasa tanggung jawab kepadasekelompok besar
yang disebut sebagai pihak-pihak yang berkepentingan (stakeholders) yaitukaryawan, pelanggan,
pemasok, pemerintah, kelompok aktivis, dan masyarakat umum.Informasi mengenai
kesejahteraan karyawan telah lama menjadi perhatian bagiorganisasi buruh. Bidang
permasalahan yang menjadi perhatian terkait dengan kondisi kerja,keamanan pekerjaan,
kesetaraan dalam kesempatan, keanekaragaman angkatan kerja dantenaga kerja anak-anak.
Pengungkapan karyawan juga diminati oleh para investor karenamemberikan masukan berharga
mengenai hubungan kerja, biaya, dan produktivitas perusahaan.
5. Pengungkapan khusus bagi para pengguna laporan keuangan non domestik dan atas
prinsip akuntansi yang digunakan.
Laporan keuangan dapat berisi pengungkapan khusus untuk mengakomodasi para pengguna
laporan keuangan nondomestik. Pengungkapan yang dimaksud seperti :
a) Penyajian ulang untuk kenyamanan” informasi keuangan ke dalam mata
uangnondomestik
 b) Penyajian ulang hasil dan posisi keuangan secara terbatas menurut keompok kedua
standar akuntansi
c) Satu set lengkap laporan keuangan yang disusun sesuai dengan kelompok kedua standar
akuntansi; dan beberapa pembahasan mengenai perbedaan antara prinsip akuntansi yang
banyak digunakan dalam laporan keuangan utama dan beberapa set prinsip akuntansi
yanglain.Banyak perusahaan di negara-negara yang tidak menggunakan bahasa Inggris
sebagai bahasa utama juga melakukan penerjemahan seluruh laporan tahunan dari bahasa
negara asal ke dalam bahasa Inggris. Juga beberapa perusahaan menyusun laporan
keuangan yang sesuaidengan standar akuntansi yang diterima secara lebih luas daripada
standar domestik (khususnya IFRS atau GAAP AS) atau yang sesuai dengan baik standar
domestik maupun kelompok kedua prinsip akuntansi.
6. Pengungkapan pengelolaan perusahaan
Pengelolaan perusahaan berhubungan dengan sarana internal di mana perusahaan dijalankan atau
dikendalikan—tanggung jawab, akuntabilitas, hubungan di antara pemegang saham, anggota
direksi, dan manajer yang disusun supaya mencapai sasaran perusahaan. Pengelolaan perusahaan
adalah sistem di mana perusahaan diarahkan dan dikendalikan. Di antara permasalahan
pengelolaan perusahaan adalah hak dan perlakuan pemegang saham, pertanggungjawaban
direksi, pengungkapan dan transparansi, dan peran pemegang saham.
7. Pengungkapan dan laporan bisnis di internet
World Wibe Web terus digunakan sebagai sebuah ruang penyebaran informasi, dengan media
cetak yang selalu mendapat peran kedua. Penyebaran informasi secara elektronik sering kali
murah meriah dibandingkan dengan media cetak dan menawarkan komunikasi instan. Web juga
bisa digunakan untuk penyebaran informasi interaktif yang tidak serupa dengan media cetak.
Keamanan berdagang menggunakan internet telah meningkatkan permintaan untuk bisnis dan
pelaporan keuangan melalui Web. Investor sering menggunakan Web untuk berdagang dan
mengambil keputusan investasi modal, dan menggunakan Web sebagai sebuah sarana informasi
penting.
Pengungkapan Laporan Tahunan di Negara-Negara dengan Pasar Baru Muncul
Pengungkapan dalam laporan tahunan perusahaan dari negara dengan pasar yang baru
muncul biasanya kurang luas dan kurang dapat dipercaya daripada semua perusahaan dari negara
berkembang. Level pengungkapan yang rendah di negara dengan pasar yang baru muncul
konsisten dengan sistem pemerintahan dan keuangan perusahaan mereka. Ekuitas pasar tidak
berkembang dengan baik, bank dan orang dalam seperti kelompok keluarga menyediakan
keuangan yang paling besar, dan pada umumnya hanya ada sedikit tuntutan untuk bisa dipercaya,
pengungkapan kepada publik yang tepat waktu daripada lebih mengembangkan ekonomi.
Implikasi bagi Pengguna Laporan Keuangan dan Manajer
Pengguna laporan keuangan mengharapkan tingkat pengungkapan dan praktik pelaporan
keuangan yang luas. Walaupun para manajer di berbagai perusahaan terus terpengaruh dengan
biaya pengungkapan informasi kepemilikan, tingkat pengungkapan yang bersifat keharusan dan
sukarela terus meningkat di seluruh dunia. Manajer yang memutuskan untuk mempertinggi
pengungkapan di area investor dan analis yang dianggap penting, seperti segmen dan rekonsiliasi
pengungkapan, bisa mendatangkan keuntungan yang kompetitif terhadap perusahaan dengan
kebijakan pengungkapan yang terbatas.