300 Financial

Mendefinisikan Derivatives
Berbagai instrumen keuangan digunakan untuk kegiatan lindung nilai, termasuk yang berikut:

Kontrak berjangka-kesepakatan antara dua pihak atau lebih untuk membeli atau menjual
komoditas tertentu atau aset keuangan pada tanggal yang akan datang (disebut tanggal
penyelesaian) dan pada harga yang pasti. Futures ada untuk sebagian besar komoditas dan
aset keuangan. Ini juga dimungkinkan untuk membeli kontrak berjangka pada indeks seperti
indeks saham S & P 500.
Swap contract—an agreement between two or more parties to exchange future cash flows.
It is common for hedging risks, especially interest rate and foreign cur-rency risks. In its basic
form, a swap hedges both balance sheet and cash flow ex-posures. One example is an interest-
rate swap. A company may wish to convert fixed interest-rate debt to variable rate debt (we
discuss Campbell Soup’s activities in this regard later in this section). The company works with
an intermediary, typ-ically a bank, to find another company with floating rate debt that seeks
fixed rate debt. The two companies swap interest rates and the bank takes a fee for the trans-
action. A foreign currency swap is similar to an interest-rate swap, except its purpose is to
hedge foreign currency risk rather than interest-rate risk.
Option kontrak-hibah pihak hak, bukan kewajiban, untuk mengeksekusi Trans-tindakan.
Untuk mengilustrasikan, pilihan untuk membeli sekuritas pada harga kontrak tertentu di
masa mendatang kemungkinan akan dilakukan hanya jika harga sekuritas pada tanggal
di masa mendatang lebih tinggi dari harga kontrak. Sebuah pilihan juga bisa berupa
panggilan atau put. Sebuah Call option adalah hak untuk membeli sekuritas (atau
komoditas) pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal penyelesaian. Put option
adalah pilihan untuk menjual sekuritas (atau komoditas) pada harga tertentu pada atau
sebelum tanggal penyelesaian.

Akuntansi derivatif
Bukti 5,6 menunjukkan klasifikasi derivatif untuk tujuan akuntansi. Semua deriva-tives,
terlepas dari sifat atau tujuan, dicatat pada nilai pasar pada neraca. Namun, tidak seperti nilai
wajar akuntansi untuk investasi sekuritas, di mana hanya aset dan tidak sesuai kewajiban yang
ditandai ke pasar, akuntansi untuk derivatif mempengaruhi kedua sisi transaksi (dimanapun
berlaku) dengan menandai ke pasar. Ini berarti jika turunan adalah hedge yang efektif, efek
perubahan dalam nilai wajar biasanya harus dibatalkan dan memiliki efek minimal pada
keuntungan dan ekuitas pemegang saham. 5,7 pameran meringkas akuntansi untuk derivatif
yang berbeda. Akuntansi untuk derivatif berbeda tergantung pada klasifikasi mereka oleh
perusahaan. Deriva-tives adalah, pertama, diklasifikasikan sebagai nilai wajar, arus kas, atau
mata uang asing Hedges. Kemudian akuntansi untuk derivatif tersebut, bersama-sama dengan
aset atau kewajiban yang derivatif terkait, berikut.
Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi pada lindung nilai wajar serta aset atau
kewajiban terkait dicatat dalam pendapatan dan mempengaruhi profitabilitas saat ini. Selama
lindung nilai efektif, akuntansi ini tidak mempengaruhi ekuitas laba dan pemegang saham dalam
suatu materi
 301

Klasifikasi derivatif untuk akuntansi 5,6 pameran

Derivatif

Hedge Spekulatif

Lindung nilai adil Arus kas lindung nilai Hedge mata uang asing

Lindung nilai
Lindung nilai adil Arus kas lindung nilai bersih
Investasi Asing

Operasi

Akuntansi derivatif 5,7 pameran

Turunan Neraca Laporan laba rugi

Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi termasuk dalam
Spekulatif Derivatif tercatat pada nilai wajar laba bersih
Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi baik aset derivatif maupun
Lindung nilai wajar Aset derivatif dan hedging dan/atau hedged dan/atau
kewajiban yang tercatat pada nilai
wajar kewajiban termasuk dalam laba bersih
Derivatif yang tercatat pada nilai wajar
Hedge arus kas (offset Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari turunan yang efektif dicatat
oleh akumulasi pendapatan komprehensif) penghasilan komprehensif lain sampai tanggal penyelesaian, setelah
ditransfer ke laba bersih; keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan
pada
sebagian turunan termasuk dalam pendapatan bersih
Mata uang asing Sama seperti lindung nilai wajar Sama seperti lindung nilai wajar
lindung nilai wajar
Mata uang asing Sama seperti lindung nilai arus kas Sama seperti lindung nilai arus kas
nilai tunai hedge
Lindung nilai mata uang Laba dan rugi yang belum direalisasi dilaporkan dalam penghasilan
asing Derivatif (dan kumulatif belum direalisasi komprehensif
kerugian) yang tercatat pada nilai wajar
investasi bersih di (Bagian Bagian dari penyesuaian terjemahan
Operasi Asing penyesuaian terjemahan kumulatif dalam
akumulasi pendapatan komprehensif)

cara karena neraca dan laporan pendapatan efek sebagian besar offsetting. Ilustrasi 5,1 memberikan contoh nilai
wajar hedge akuntansi. Sebagai alternatif, keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi yang timbul dari lindung bentuk
arus kas dilaporkan sebagai bagian dari pendapatan komprehensif lainnya (sebagai komponen ekuitas dan bukan dalam
pendapatan saat ini) sampai tanggal efektif transaksi, setelah itu mereka Trans- terfermentasi terhadap pendapatan dan
diimbangi oleh efek dari transaksi itu sendiri. (Perhatikan bahwa keuntungan dan kerugian pada Hedges spekulatif dilaporkan
segera pendapatan.) Ilustrasi 5,2 memberikan contoh arus kas hedge akuntansi.
 Helix Co. memiliki 5.000 saham Prima sebagai bagian dari sekuritas yang tersedia untuk dijual. Pada tanggal 1
ILUSTRASI 5,1 Oktober
2005, Helix pembelian 5.000 Maret 2006 put option (50 kontrak) dari Prima pada harga pelaksanaan
$50 (harga pasar Prima pada 1 Oktober 2005, adalah $58) untuk $5 per opsi. Pada tanggal 31 Desember
2005, perdagangan saham prima di $53 dan opsi put-nya dihargai $7 per pilihan. Neraca
dan laporan pendapatan efek pada Helix untuk kuartal keempat dari 2005 mengikuti:

Neraca LAPORAN LABA RUGI

10/1/05 12/31/05
Efek investasi..... $290.000 $265.000 Rugi belum direalisasi atas sekuritas...... $ (25.000)

Put option.............. 25.000 35.000 keuntungan belum direalisasi pada put option .... .

Efek pada total aset..... $315.000 $300.000 10.000

Efek pada laba bersih............ $ (15.000)

Efek bersih pada kuartal keempat 2005 adalah biaya $15.000 untuk pendapatan bersih, yang cocok dengan
penurunan yang sesuai dalam nilai aset total. Perhatikan bahwa opsi put ini bukan lindung nilai yang
sempurna.

ILUSTRASI 5,2
Ace Co mengambil $5.000.000, lima tahun Floating-Interest-suku bunga pinjaman dari bank pada tanggal 1 Januari 2005
(bunga dibayar setiap tahun pada tanggal 31 Desember). Pada Januari 1, 2006, Ace swap masa depan bunga
variabel pembayaran pinjaman ini untuk tetap 8% bunga pembayaran. Pada tanggal 31 Desember 2006, Ace membayar
$400.000 (8% dari $5.000.000) pada instrumen swap-pembayaran bunga pada pinjaman asli akan menjadi $300.000 (6%
dari $5.000.000). Ini berarti swap menghasilkan kelebihan pembayaran bunga tahunan sebesar $100.000 untuk 2006. Nilai
sekarang ini diharapkan pembayaran kelebihan bunga dari swap per 31 Desember 2006, adalah $267.300 (dihitung sebagai
$100.000 per tahun selama tiga tahun tambahan didiskon pada 6% perannum). Efek neraca Ace per 31 Desember 2005
dan 2006, berkaitan dengan swap ini adalah:
12/31/05 12/31/06
Nilai wajar kewajiban swap............... . . . $0 $ 267.300
Akumulasi pendapatan komprehensif lainnya.... . . 0 (267.300)
. . . . . . . . . Effectontotalliabilitiesandequity . . $0 $ 0

Laporan laba rugi Ace efek dari swap untuk tahun 2006 adalah:

Efek laba bersih ( beban bunga) * ............ ........................ $ (100.000)

Efek pendapatan komprehensif lainnya (kerugian belum direalisasi atas sekuritas yang dapat
dipasarkan )† ... (267.300)

*Menyadari kerugian untuk tahun-pembayaran kelebihan bunga untuk 2006.

†
Kerugian yang belum direalisasi untuk tahun ini — perubahan nilai sekarang dari pembayaran
kelebihan bunga di masa mendatang tercermin dalam akumulasi pendapatan komprehensif.

Pada akhirnya, keuntungan atau kerugian pada derivatif, bersama-sama dengan biaya, tercermin dalam
pendapatan bersih di bawah kedua nilai wajar dan arus kas hedge akuntansi. Perbedaan dalam akuntansi untuk
berbagai Hedges terletak pada waktu keuntungan atau kerugian pengakuan, yaitu, Apakah keuntungan atau
kerugian yang diakui saat ini dalam pendapatan atau ditangguhkan di OCI sampai transaksi selesai.
Pengungkapan untuk derivatif
Perusahaan diwajibkan untuk mengungkapkan informasi kualitatif dan kuantitatif tentang derivatif baik
dalam catatan laporan keuangan dan di tempat lain (biasanya di Bagian diskusi dan analisis Manage-ment).
Tujuan pengungkapan ini adalah untuk menginformasikan analis tentang potensi risiko efek derivatif yang
mendasari.

Pengungkapan kualitatif
Pengungkapan umumnya menguraikan jenis kegiatan lindung nilai yang dilakukan oleh perusahaan dan
metode akuntansi yang digunakan. Banyak perusahaan, misalnya, menggunakan derivatif untuk lindung
nilai suku bunga dan risiko mata uang asing.

Pengungkapan kuantitatif
Campbell Soup juga memberikan informasi kuantitatif yang berkaitan dengan tingkat suku bunga dan
kegiatan lindung nilai Valuta Asing di bagian MD & A dari laporan tahunan. Pengungkapan ini disediakan
dalam 5,8 pameran.

Paparan risiko suku bunga

Campbell Soup kegiatan lindung nilai yang berkaitan dengan suku bunga mempekerjakan perjanjian swap dalam
rangka mempertahankan hubungan yang diinginkan antara Fixed-dan Floating-rate utang. Perusahaan
menunjukkan bahwa ia telah masuk ke dalam $875.000.000 yang tetap-untuk-variabel swap untuk meningkatkan
tingkat variabel-rate utang. Fixed-to-variabel swap suku bunga menurunkan utang tingkat tetap untuk
$1.674.000.000 ($2.549 juta ! $875.000.000) dan meningkatkan utang Floating-rate untuk $1.679.000.000
($804.000.000 " $875.000.000), atau 50% dari total.
Mengapa Campbell ingin meningkatkan persentase dari floating-rate utang? Gener-Ally berbicara, variabel-rate
utang membawa tingkat bunga yang lebih rendah daripada Fixed-Rate utang. Jadi, perusahaan dapat menurunkan
biaya bunga dengan swap ini. Hal ini juga mengambil risiko suku bunga. Namun, ini mungkin tidak bermasalah
seperti yang mungkin pertama kali muncul. Jumlah hutang Floating-Rate yang dapat diserap perusahaan dengan
aman tergantung dari kovarians EBITDA dengan suku bunga. Semakin tinggi kovarians ini, persentase yang lebih
besar utang perusahaan dapat meminjam pada tingkat Floating-rate dan tidak menimbulkan risiko yang signifikan
untuk melaporkan keuntungan harus tingkat suku bunga berfluktuasi di masa depan. Level target dari hutang
Floating-rate dari Campbell Soup yang dirujuk dalam sebuah pengungkapan MD & A ditentukan atas dasar ini.

Paparan devisa
Campbell Soup melaporkan bahwa ia memiliki risiko devisa yang berkaitan dengan transaksi dalam mata uang non-
$US, investasi pada anak perusahaan, dan utang anak perusahaan dalam mata uang asing. Campbell Soup
menggunakan swap mata uang lintas dan kontrak forward Exchange untuk lindung nilai risiko pada aset dan
liabilitas dalam mata uang asing, dan menunjukkan bahwa ia memiliki $1.004.000.000 yang luar biasa dari swap
mata uang silang. Sebagai $US memperkuat (melemahkan) vis-à-vis mata uang asing, aset (kewajiban) yang dalam
denominasi mata uang mereka kehilangan (gain) nilai. Kerugian ini (keuntungan) aset dan liabilitas diimbangi
melalui keuntungan (kerugian) dalam lindung nilai mata uang asing, sehingga mengurangi variabilitas pendapatan.

Analisa derivatif
Tujuan untuk menggunakan derivatif
Mengidentifikasi tujuan perusahaan untuk penggunaan derivatif penting
karena risiko associ-ated dengan derivatif jauh lebih tinggi untuk spekulasi
daripada untuk lindung nilai. Dalam kasus
304

Bukti 5,8 pasar Campbell Soup sensitivitas risiko bagian-MD & A

Sensitivitas risiko pasar
Risiko pasar utama yang terekspos oleh perusahaan adalah perubahan harga
komoditas, suku bunga, dan nilai tukar mata uang asing. Dalam Addi-tion,
perusahaan terkena perubahan harga ekuitas yang terkait dengan kewajiban
kompensasi karyawan tertentu. Perusahaan mengelola eksposur terhadap
perubahan suku bunga dengan mengoptimalkan penggunaan variabel-rate dan
Fixed-Rate utang dan dengan memanfaatkan swap suku bunga dalam rangka
mempertahankan variabel-ke-total rasio utang dalam pedoman yang ditargetkan.
Operasi internasional, yang menyumbang sekitar 36% dari penjualan bersih 2004,
terkonsentrasi terutama di Australia, Kanada, Perancis, Jerman, dan Britania Raya.
Perusahaan mengelola eksposur mata uang asing dengan meminjam dalam
berbagai mata uang asing dan memanfaatkan swap lintas-mata uang dan kontrak
Forward. Swap dan Forward Contract dimasuki untuk periode yang konsisten
dengan Exposure dasar terkait dan bukan merupakan posisi independen dari
Exposure tersebut. Perusahaan tidak masuk ke dalam kontrak untuk tujuan
spekulatif dan tidak menggunakan instrumen leverage.
Perusahaan ini terutama menggunakan kombinasi pesanan pembelian dan berbagai
pengaturan pasokan jangka pendek dan panjang sehubungan dengan pembelian
bahan baku, termasuk komoditas tertentu dan produk pertanian. Perusahaan juga dapat
masuk ke dalam kontrak berjangka komoditas, seperti yang dianggap tepat, untuk
mengurangi volatilitas fluktuasi harga untuk komoditas seperti jagung, kakao, bungkil
kedelai, minyak kedelai, dan gandum. Pada tanggal 1 Agustus 2004, dan 3 Agustus 2003,
nilai nosional dan keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi atas kontrak berjangka
komoditas yang dipegang oleh perusahaan tidak material.
Informasi di bawah ini merangkum risiko pasar perusahaan yang terkait dengan
kewajiban utang dan instrumen keuangan signifikan lainnya pada tanggal 1 Agustus 2004.
Nilai wajar yang disertakan di sini telah ditentukan berdasarkan harga pasar yang dikutip.
Informasi yang disajikan di bawah ini harus dibaca bersamaan dengan catatan 16 dan 18
pada Laporan Keuangan Konsolidasian.
Tabel di bawah ini menyajikan arus kas utama dan suku bunga terkait dengan
tahun fiskal jatuh tempo untuk kewajiban utang. Suku bunga variabel yang
diungkapkan mewakili tingkat rerata-rata dari portofolio pada akhir periode. Jumlah
nominal dan suku bunga yang terkait swap suku bunga yang disajikan oleh tahun
fiskal kedewasaan. Untuk swap, tingkat variabel adalah rata-rata tertimbang maju
tingkat untuk jangka waktu masing-masing kontrak.

DIHARAPKAN TAHUN FISKAL KEDEWASAAN

jutaan 2005 2006 2007 2008 2009 Sesudahnya Total Nilai wajar
Utang
Fixed Rate...................... $ 6 $ 1 $606 $ 1 $301 $1.634 $2.549 $2.736
Suku bunga berbobot-rata...... 2,87% 6,19% 6,20% 6,35% 5,88% 6,23% 6,17%
Tingkat variabel.................... $ 804 $ 804 $ 804
Suku bunga berbobot-rata...... 3,30% 3,30%
Swap suku bunga
Tetap variabel................. $2002 $1753 $ 5004 $ 875 $ —
Rerata gaji1 .......... ...... 5,11% 5,50% 5,15% 5,21%
Rerata penerimaan.............. 6,20% 5,88% 4,95% 5,42%
1Tingkat gaji tertimbang-rata diperkirakan di atas umur swap dengan menggunakan suku bunga maju LIBOR ditambah spread yang berlaku.
2Hedges $100.000.000 dari 5,50% catatan dan $100.000.000 dari 6,90% catatan karena dalam 2007.
3Hedges $175.000.000 dari 5,875% catatan karena di 2009.
4Hedges $300.000.000 dari 5,00% catatan dan $200.000.000 dari 4,875% catatan karena dalam 2013 dan 2014, masing-masing.
Pada tanggal 3 Agustus 2003, utang suku bunga tetap sekitar $2.600.000.000 dengan tingkat bunga rata-rata sebesar 6,17% dan setiap utang tingkat variabel sekitar $1.000.000.000 dengan tingkat bunga rata-rata 2,07%
yang beredar. Pada Agustus 3, 2003, perusahaan juga bertukar $475.000.000 dari Fixed-Rate utang untuk variabel. Rerata harga yang diterima pada swap ini adalah 5,24% dan tingkat rerata yang dibayarkan diperkirakan
4,89% dibandingkan sisa masa pakai swap. Selain itu, perusahaan telah bertukar $300.000.000 dari floating-rate utang untuk tetap. Swap matang pada 2004.

Perusahaan ini terkena risiko devisa yang terkait dengan operasi internasionalnya, termasuk utang antar mata uang non-fungsional dan
investasi bersih pada anak perusahaan.
Tabel di bawah ini meringkas swap mata uang silang yang beredar pada tanggal 1 Agustus 2004, yang lindung nilai eksposur tersebut. Jumlah
nosional setiap mata uang dan tingkat suku bunga maju tertimbang yang terkait disajikan dalam tabel swap mata uang lintas.
SWAPS LINTAS MATA UANG
Menarik Nasional Adil Menarik Nasional Adil
jutaan Kadaluarsa Tingkat Nilai Nilai jutaan Kadaluarsa Tingkat Nilai Nilai
Bayar variabel SEK........ . 2005 4,01% $ 18 $ 1 Membayar CAD tetap....... . 2009 5,13% $ 61 $ 5
Menerima variabel USD.... . 3,95% Menerima USD tetap.... . 4,22%
Bayar SEK tetap.......... . 2005 5,78% $ 47 $ (15) Membayar GBP tetap....... . 2011 5,97% $ 200 $ (44)
Menerima tetap USD....... . 5,25% Menerima USD tetap.... . 6,08%
Pay variabel Euro....... . 2005 2,71% $ 137 $ 6 Membayar GBP tetap....... . 2011 5,97% $ 30 $ 1
Menerima variabel USD.... . 2,38% Menerima USD tetap.... . 5,01%
Pay variabel Euro....... . 2006 3,06% $ 32 $ 1 Membayar GBP tetap....... . 2011 5,97% $ 40 $ 1
Menerima variabel USD.... . 3,12% Menerima USD tetap.... . 4,76%
Pay variabel GBP....... . 2006 6,35% $ 125 $ (11) Membayar CAD tetap....... . 2014 6,24% $ 61 $ 5
Menerima variabel USD.... . 3,80% Menerima USD tetap.... . 5,66%
Pay variabel CAD....... . 2007 4,89% $ 53 $ 3 Total.............. . $1.004 $ (154)
Menerima variabel USD.... . 4,32%
Membayar Euro tetap.......... . 2007 5,46% $ 200 $ (77)
Menerima tetap USD....... . 5,75%
lindung nilai, risiko tidak muncul melalui pilihan strategis. Sebaliknya itu muncul dari masalah dengan
instrumen lindung nilai, baik karena lindung nilai tidak sempurna atau karena kejadian tak terduga. Dalam
kasus spekulasi, perusahaan membuat pilihan strategis untuk menanggung risiko pergerakan pasar. Beberapa
perusahaan mengambil risiko tersebut karena mereka berada dalam posisi untuk diversifikasi risiko (dengan
cara yang mirip dengan perusahaan asuransi). Lebih sering, manajer berspekulasi karena "firk informasi"
tentang pergerakan pasar. Kita harus menyadari bahwa banyak perusahaan (implisit) berspekulasi bahkan
ketika mereka menyarankan derivatif yang digunakan untuk lindung nilai. Salah satu alasan untuk ini adalah
bahwa ketika sebuah perusahaan lindung nilai khusus pameran-Sures tidak selalu lindung nilai risiko
perusahaan secara keseluruhan (Lihat diskusi berikut).

Eksposur risiko dan efektivitas strategi hedging

Setelah seorang analis menyimpulkan sebuah perusahaan menggunakan derivatif untuk lindung nilai, analis
harus mengevaluasi risiko yang mendasari perusahaan, strategi manajemen risiko perusahaan, kegiatan
lindung nilai, dan efektivitas operasi lindung nilai. Sayangnya, disclo-Sures saat ini diamatkan tidak selalu
memberikan informasi yang bermakna untuk melakukan analisis menyeluruh. Misalnya, Campbell Soup
menggunakan swap Fixed-to-Variable untuk mencapai persentase yang ditargetkan dari utang tingkat-
variabel dan mengambil risiko suku bunga dalam prosesnya. Perusahaan tidak, bagaimanapun, memberikan
informasi untuk menggambarkan metode yang tiba pada persentase yang ditargetkan ini, juga tidak
menggambarkan tingkat risiko suku bunga yang melakukan dalam proses. Demikian juga, perusahaan tidak
memberikan informasi mengenai tingkat paparan devisa dan sejauh mana hal ini telah dikurangi dengan
penggunaan swap mata uang silang dan kontrak Forward.
Persyaratan akuntansi dan pengungkapan ini terutama dirancang untuk memberikan pembaca
dengan nilai instrumen derivatif saat ini dan dampak perubahan nilai tersebut pada profitabilitas yang
dilaporkan. Sering kali, namun, nilai pasar yang adil adalah imma-terial dan jumlah nosional tidak
memberikan informasi yang diperlukan untuk mengevaluasi efektivitas kegiatan lindung nilai
perusahaan. Perusahaan tidak diharuskan untuk mengukur, misalnya, sejauh mana eksposur telah
dikurangi melalui kegiatan lindung nilai yang akan, jika diungkapkan, memberikan investor dan kreditur
dengan pemahaman yang lebih besar tentang efektivitas strategi lindung nilai.

Transaksi-spesifik versus paparan risiko di seluruh perusahaan

Perusahaan lindung nilai eksposur spesifik terhadap transaksi, komitmen, aset, dan/atau Lia-bilities.
Sementara hedging eksposur spesifik biasanya mengurangi eksposur risiko keseluruhan perusahaan
untuk variabel ekonomi yang mendasari, perusahaan jarang menggunakan derivatif dengan tujuan
untuk lindung nilai eksposur risiko konsolidasi secara keseluruhan. Selain itu, aturan akuntansi tidak
mengizinkan akuntansi hedge kecuali pagar secara khusus terkait dengan aset yang dapat diidentifikasi,
kewajiban, transaksi, atau komitmen. Hal ini menimbulkan pertanyaan yang lebih luas: apa tujuan akhir
dari lindung nilai? Jika tujuan lindung nilai adalah untuk mengurangi risiko bisnis secara keseluruhan
dengan mengurangi sensitivitas arus kas perusahaan (atau nilai aktiva bersih) untuk faktor risiko
tertentu, maka lindung nilai risiko individu eksposur mencapai ini? Mungkin tidak, tetapi tidak harus.
Untuk melihat ini, ilustrasi 5,3 menunjukkan bagaimana hedging eksposur risiko tertentu meningkatkan
eksposur keseluruhan perusahaan terhadap risiko ini.
Pertanyaan analisis yang relevan adalah Apakah manajer rasional masuk ke derivatif con-tracts yang
meningkatkan risiko perusahaan secara keseluruhan. Dalam beberapa kasus jawabannya adalah ya. Seperti AC-
tions dapat timbul karena ukuran dan kompleksitas bisnis modern dan kesulitan mencapai tujuan kongruensi di
divisi yang berbeda dari sebuah perusahaan. Misalnya, Departemen Trea-Sury perusahaan mungkin
bertanggung jawab untuk mengendalikan arus kas pembiayaan
ILUSTRASI 5,3
Dynamics Co. mengambil kontrak pemerintah dengan biaya Plus dasar. Ini berarti Dynamics diperbolehkan untuk
menambahkan margin keuntungan sama dengan persentase tetap dari biaya. Sebuah elemen utama yang diijinkan dari
biaya adalah bunga. Dinamika keuangan operasinya sebagian besar dengan suku bunga variabel pinjaman. Dalam langkah
untuk mengurangi volatilitas pembayaran bunga, dinamika masuk ke Floating-for-Fixed suku bunga swap. Apa dampak dari
lindung nilai ini pada dinamika ' keseluruhan volatilitas arus kas? Untuk membantu menjawab ini, ingat bahwa dinamika
profit margin adalah persentase tetap dari biaya, dan biaya yang mencakup bunga. Hal ini menyiratkan kenaikan minat
secara otomatis melalui kontrak biaya-plus-dasar , dan bahwa margin keuntungan positif terkait dengan bunga. Oleh
karena itu, jika dinamika meningkatkan kepentingan variabel dengan swap suku bunga variabel-for-Fixed, maka risiko arus
kas eksposur terhadap perubahan suku bunga meningkat.

dan kemudian masukkan ke dalam suku bunga swap untuk mengurangi volatilitas pembayaran
bunga meskipun pembayaran bunga ini bisa negatif berkorelasi dengan perusahaan Oper-Ating
arus kas. Demikian pula, Divisi Amerika dan Eropa perusahaan mungkin lindung nilai eksposur risiko
mata uang dengan tujuan yang bertentangan karena masing-masing Divisi sedang berusaha untuk
mengelola eksposur risiko tertentu tanpa mempertimbangkan risiko perusahaan secara
keseluruhan. Seorang analis harus mengevaluasi keseluruhan efek konsolidasi derivatif dan
menyadari bahwa hedg-ing eksposur risiko tertentu tidak selalu menjamin lindung nilai risiko
konsolidasi.

Penyertaan dalam operasi atau pendapatan Nonoperasional

Masalah analisis lain adalah apakah akan melihat keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi
(dan realisasi) pada instrumen derivatif sebagai bagian dari pendapatan operasional atau
nonoperasional. Sejauh de-rivatives adalah instrumen lindung nilai, maka belum direalisasi dan
menyadari keuntungan dan kerugian tidak boleh dimasukkan dalam pendapatan operasional. Selain
itu, nilai wajar derivatif tersebut harus dikecualikan dari aset operasional. Klasifikasi ini jelas untuk
instrumen derivatif yang lindung nilai pergerakan suku bunga sejak paparan dasar (biasanya minat
ex-pense atau pendapatan bunga) itu sendiri item suhu. Untuk lindung nilai jenis risiko lainnya,
seperti mata uang asing dan risiko harga komoditas, klasifikasi kurang jelas. Yaitu, keuntungan dan
kerugian (dan nilai wajar) dari derivatif yang nonoperasional ketika
(1) kegiatan lindung nilai bukan merupakan bagian utama dari operasi perusahaan dan
(2) termasuk efek dari lindung nilai dalam pendapatan operasi menyembunyikan
volatilitas yang mendasari dalam pendapatan operasional atau arus kas. Namun, ketika
sebuah perusahaan menawarkan jasa manajemen risiko sebagai bagian utama dari
operasinya (karena banyak lembaga keuangan lakukan), kita harus melihat semua
keuntungan dan kerugian spec-ulatif (dan nilai wajar) sebagai bagian dari pendapatan
operasional (dan aset operasional atau liabilitas).
THE FAIR VALUE OPTION
FASB baru-baru ini membuat langkah signifikan terhadap pelaporan semua aset keuangan dan liabilitas
berdasarkan nilai wajar. Sfas 157 (saat ini ASC 820) menyediakan kerangka kerja yang bersatu untuk nilai
akuntansi yang adil. Sfas 159 (saat ini ASC 825-10-25) menyediakan compa-Nies dengan pilihan untuk secara
selektif melaporkan aset dan liabilitas keuangan pada nilai wajar. Kedua standar meresepkan pengungkapan
catatan terperinci. Kami memperkenalkan konsep nilai wajar dalam Bab 2 dan memberikan gambaran
konseptual tentang akuntansi nilai wajar. Pada bagian ini kita akan membahas persyaratan pelaporan dan
pengungkapan nilai wajar terkini untuk aset dan liabilitas keuangan.

Persyaratan pelaporan nilai wajar

Aset dan liabilitas yang memenuhi syarat untuk opsi nilai wajar
US GAAP memungkinkan perusahaan untuk melaporkan berbagai aset keuangan dan liabilitas atas dasar nilai
wajar. Ini termasuk investasi dalam sekuritas hutang dan ekuitas, keuangan instru-ments, derivatif, dan
berbagai jenis kewajiban keuangan. Namun, berikut ini tidak diperkenankan untuk dilaporkan berdasarkan
nilai wajar (meskipun hal tersebut mungkin muncul dalam sifat aset keuangan atau kewajiban): (1) investasi
pada anak perusahaan yang perlu dikonsolidasikan, (2) manfaat postretiatan dan (3) aset sewa dan obli-
gations, (4) jenis kontrak asuransi tertentu, (5) komitmen pinjaman, dan (6) investasi metode ekuitas dalam
kondisi tertentu.

Aplikasi selektif
Perusahaan diizinkan untuk secara selektif menerapkan pilihan nilai wajar pada aset atau liabilitas
perorangan. Fleksibilitas diperbolehkan bahkan dalam kelas aset tertentu. Misalnya, perusahaan dapat
menerapkan opsi nilai wajar untuk sekuritas tertentu yang tersedia untuk dijual, tetapi tidak untuk orang lain.
Namun, setelah opsi nilai wajar diterapkan ke aset partic-ular (atau kewajiban), maka tidak dapat dibalik.

Persyaratan pelaporan
Jika sebuah perusahaan memilih opsi nilai wajar untuk aset atau kewajiban, maka aturan Re-porting
berikut berlaku:
Jumlah tercatat aset (atau kewajiban) dalam neraca akan selalu berada pada nilai wajar pada
tanggal pengukuran.
Semua perubahan nilai wajar aset (atau kewajiban), termasuk keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi, akan dimasukkan dalam laba bersih. Dengan kata lain, aset dan kewajiban tunduk pada pilihan nilai
wajar akan diperhitungkan dengan cara yang sama untuk perdagangan sekuritas.
Cara yang belum direalisasi gain/loss akan dimasukkan tidak ditentukan. Perusahaan dapat memilih untuk
melaporkan keuntungan/kerugian yang belum direalisasi secara berbeda dari komponen arus kas (seperti
bunga, dividen, atau realisasi keuntungan/kerugian) atau bersama-sama.

Pengungkapan nilai wajar

Bukti 5,9 memberikan rincian dari nilai wajar catatan kaki Wells Fargo Bank September 2007 10-Q. Kami juga
melaporkan neraca disingkat sebagai pada 30 September 2007, dan laporan pendapatan untuk periode sembilan
bulan berakhir September 2007. Wells Fargo melaporkan bahwa ia memilih untuk melaksanakan pilihan nilai wajar
untuk (1) hipotek residensial utama
308

diadakan untuk dijual kembali (MHFS) dan (2) minat tertentu yang berkaitan dengan penjualan
pinjaman perumahan dan sekuritisasi. Dalam tabel yang berdekatan, Wells Fargo melaporkan
rincian berbagai aset dan liabilitas yang telah tercatat pada nilai wajar pada neraca. Tidak
semua dari mereka adalah mereka yang pilihan nilai wajar telah dilakukan. Sebagai contoh,
hak layanan perumahan hipotek (MSR) dicatat pada nilai wajar di bawah standar sebelumnya
(Sfas 156) yang Wells Fargo diadopsi pada tahun sebelumnya. Lebih penting lagi, perdagangan

5,9 pameran Pengungkapan nilai wajar — Wells Fargo Bank

Laporan Keuangan ringkas untuk sembilan bulan yang berakhir pada tanggal 30 September 2007

Neraca LAPORAN LABA RUGI

$1.000.00
0 $ Juta
Aset Pendapatan bunga $25.935
Uang tunai dan investasi jangka pendek $16.746 Beban bunga 10.449
Aset perdagangan 7.298 Provisi untuk kerugian kredit 2.327
Efek yang tersedia untuk
dijual 57.440 Pendapatan bunga bersih setelah pemberian 13.159
Hipotek diadakan untuk dijual ($26.714 pada nilai
wajar) 29.699
Pendapatan noninterest
Pinjaman yang
diadakan untuk dijual 1.011
Biaya, biaya layanan, sewa 7.872
Pinjaman bersih dari penyisihan kerugian 359.093
Perbankan hipotek 2.302
Mortgage pelayanan hak ($18.223 pada nilai wajar) 18.683
Asuransi 1.160
Lokasi dan peralatan 5.002 Keuntungan bersih pada investasi yang tersedia
untuk dijual 661
Goodwill 12.018
Lain 1.704
Aset lain 41.737
13.699
$548.727 Biaya administrasi 16.754
Liabilitas dan ekuitas pemegang saham Laba sebelum pajak 10.104
Deposito $334.956 Ketentuan perpajakan 3.298
Pinjaman jangka
pendek 41.729 Laba bersih $ 6.806
Hutang jangka panjang 95.592 Penghasilan komprehensif lain:
Liabilitas lainnya 28.712 Terjemahan mata uang asing $ 24
500.989 Pengaturan Rumah Tumpangan 17
Kesetaraan pemegang Kerugian yang belum direalisasi atas efek yang
saham 47.738 tersedia untuk dijual (226)
Keuntungan yang belum direalisasi atas sekuritas
derivatif 174
$548.727
Pendapatan komprehensif $ 6.795

Catatan 16. Nilai wajar aset dan liabilitas

Efektif 1 Januari 2007, setelah adopsi Sfas 159, nilai wajar pilihan untuk aset keuangan dan liabilitas keuangan, termasuk amandemen pernyataan fasb No. 115, kami memilih untuk
mengukur hipotek diadakan untuk dijual (mhfs) di nilai wajar prospektif untuk perumahan utama baru MHFS originations yang pasar sekunder yang aktif dan tersedia harga pasar yang saat
ini ada untuk dapat diandalkan mendukung harga nilai wajar model yang digunakan untuk pinjaman ini. Kami juga memilih untuk remeasure pada nilai wajar tertentu kami kepentingan
lain yang diselenggarakan terkait dengan pinjaman perumahan penjualan dan sekuritisasi. Kami percaya pemilihan untuk MHFS dan kepentingan lain yang diadakan (yang sekarang hedged
dengan berdiri bebas derivatif (Hedges ekonomi) bersama dengan MSRs kami) akan mengurangi perbedaan waktu tertentu dan lebih cocok perubahan dalam nilai aset ini dengan
perubahan dalam nilai derivatif yang digunakan sebagai Hedges ekonomi untuk aset ini. Tidak ada penyesuaian transisi yang diperlukan pada adopsi sfas 159 untuk mhfs karena kami
terus memperhitungkan mhfs berasal sebelum 2007 di bawah biaya atau nilai pasar. Setelah adopsi sfas 159, kami juga diharuskan untuk mengadopsi sfas 157, pengukuran nilai wajar.
Selain itu, kami dipilih untuk mengukur hak Layanan hipotek (MSRs) pada nilai wajar efektif 1 Januari 2006, atas adopsi Sfas 156, akuntansi untuk pelayanan
Pengungkapan nilai wajar — Wells Fargo Bank (selesai)
Tabel berikut menyajikan saldo aset dan liabilitas yang diukur pada nilai wajar secara berulang.

30 SEPTEMBER PUKUL 2007

Tingkat
(dalam jutaan) Total Tingkat 1 Tingkat 2 3
Aset perdagangan $7.298 $1.403 $5.385 $ 510
Efek yang tersedia untuk dijual 57.440 32.734 20.969 3.737
Hipotek diadakan untuk dijual 26.714 — 26.636 78
Mortgage pelayanan hak (perumahan) 18.223 — — 18.223
Aset lain 1.060 791 249 20
Total $110.735 $34.928 $53.239 $22.568

Liabilitas lainnya $ (3.079) $ (1.936) $ (822) $ (321)

Perubahan di level 3 aset dan liabilitas yang diukur pada nilai wajar secara berulang diringkas sebagai berikut:

Bersi
Perdagangan Hipotek h Lain
Aset Efek Hipotek Pelayanan Turunan Kewajiban
(tidak termasuk Tersedia Diadakan untuk Hak Aset dan (tidak termasuk
(dalam jutaan) Derivatif Dijual Penjualan perumahan Kewajiban Derivatif
Sembilan bulan yang berakhir September 30,
2007
Saldo, awal periode $360 $3.447 $ $17.591 $ (68) $ (282)
Total kerugian bersih untuk periode termasuk
dalam:
Laba bersih 31 — 1 (951) (259) (47)
Pendapatan komprehensif lain — 8 — — — —
Pembelian, penjualan, penerbitan dan pemukiman,
bersih 181 298 16 1.583 297 54
Transfer bersih ke/dari level 3 — — 63 — 4 —
Saldo, akhir periode $510 $3.737 $78 $18.223 $ (26) $ (275)
Laba bersih belum direalisasi (kerugian) termasuk dalam
pendapatan bersih
untuk periode yang berkaitan dengan aset dan
liabilitas yang
pada September 30, 2007 (1) $15 $ — $ (1) $1.341 $ (22) $ (48)

Aset yang diperhitungkan di bawah Sfas 159 pada awalnya diukur pada nilai wajar. Perolehan dan kerugian dari pengukuran awal dan
perubahan selanjutnya dalam nilai wajar diakui dalam penghasilan. Perubahan nilai wajar yang terkait dengan pengukuran awal dan
perubahan berikutnya dalam nilai wajar yang termasuk dalam penghasilan periode saat ini untuk sembilan bulan yang berakhir pada
tanggal 30 September 2007, adalah sebagai berikut: (1) untuk hipotek yang diadakan untuk dijual (MHFS), $477.000.000 mendapatkan
termasuk dalam pendapatan noninterest perbankan hipotek; dan (2) untuk kepentingan lain yang dipegang, $32.000.000 kerugian yang
termasuk dalam pendapatan noninterest lainnya.

dan efek investasi yang tersedia untuk dijual dicatat pada nilai wajar pada neraca di bawah aturan akuntansi normal. Apakah Wells Fargo
menjalankan pilihan nilai wajar untuk sekuritas di-vestment? Laporan laba rugi menunjukkan bahwa Wells Fargo melaporkan kerugian
belum direalisasi dari $226.000.000 pada tersedia untuk dijual sebagai bagian dari pendapatan komprehensif lainnya. Ini Re-veals yang
Wells Fargo tidak mengadopsi pilihan nilai wajar untuk investasi ini; di bawah opsi nilai wajar, kerugian yang belum direalisasi akan
dimasukkan dalam pendapatan bersih. Juga, ketika kita
memeriksa neraca, kita melihat bahwa Wells Fargo tidak mengadopsi opsi nilai wajar untuk semua hipotek
diadakan untuk dijual kembali (MHFS) dan hak Layanan hipotek (MSR): hanya $26.714.000.000 dari
$29.699.000.000 MHFS dan $18.233.000.000 dari $18.683.000.000 MSR dilaporkan pada nilai wajar. Secara
keseluruhan, hal ini menunjukkan bahwa Wells Fargo telah menjalankan kebijakan yang cukup besar dalam
menentukan aset keuangan yang akan dilaporkan pada nilai wajar.
Wells Fargo juga memberikan perincian nilai wajar berdasarkan jenis input yang digunakan dalam
menentukan nilai-nilinya: level 1 (berdasarkan harga yang dikutip untuk keamanan yang tepat dinilai), level
2 (berdasarkan harga yang dikutip untuk sekuritas serupa atau dari pasar yang tidak aktif) , dan tingkat 3
(berdasarkan masukan yang tidak dapat diamati menggunakan asumsi perusahaan). Informasi tersebut
memberikan penilaian atas keandalan pengukuran nilai wajar Wells Fargo. Dari Total $110.735.000.000 aset
yang tercatat pada nilai wajar, $34.928.000.000 (32%) menggunakan level 1, $53.239.000.000 (48%)
menggunakan level 2, dan $22.568.000.000 (20%) menggunakan input level 3. Bagian singa dari input level 3
berkaitan dengan hak Layanan mort-Gage (MSR), yang dihargai hanya menggunakan input level 3. Karena
input level 3 tidak dapat diandalkan, tabel berikutnya memberikan rincian perubahan nilai wajar mereka,
termasuk berapa banyak perubahan ini tercatat dalam laba bersih. Untuk hak Layanan hipotek, nilai wajar
meningkat sebesar $632.000.000 (dari $17.591.000.000 untuk $18.223 mil-singa). Peningkatan ini muncul
karena pembelian bersih $1.583.000.000 dan $951 mil-singa kehilangan nilai yang termasuk dalam laba
bersih. Informasi lebih lanjut mengungkapkan bahwa Wells Fargo mencatat keuntungan yang belum
direalisasi dari $1.341.000.000 pada sekuritas yang termasuk dalam pendapatan bersih.
Akhirnya, Wells Fargo mengungkapkan bahwa itu mencatat keuntungan bersih $445.000.000 dalam
laba bersih untuk semua aset keuangan yang menjalankan pilihan nilai wajar-keuntungan dari
$477.000.000 pada hipotek diadakan untuk dijual (MHFS) dan $32.000.000 kerugian untuk kepentingan
lain-selama sembilan bulan yang berakhir pada tanggal 2007 September.

Implikasi analisis
Keandalan pengukuran nilai wajar
Tugas analisis yang penting adalah mengevaluasi keandalan pengukuran nilai wajar dan efeknya pada
laporan keuangan. Kami perhatikan bahwa hanya 32% dari nilai wajar Wells Fargo menggunakan input
level 1, sedangkan 20% menggunakan input level 3. Selain itu, kita melihat bahwa sebagian besar input
level 1 berkaitan dengan portofolio sekuritas investasi (yang Wells Fargo memilih untuk tidak Terpilih
pilihan nilai wajar). Setelah investasi securi-Ties dikecualikan, kurang dari 2% dari nilai wajar sumur
Fargo tindakan menggunakan tingkat 1 input, dan yang sangat signifikan 40% menggunakan tingkat 3
input. Seperti penggunaan yang signifikan dari tingkat 3 input melemparkan keraguan tentang
keandalan dari nilai wajar Wells Fargo perkiraan dan jelas menyebabkan untuk berhati-hati.
Singa bagian dari tingkat 3 input berkaitan dengan hak Layanan hipotek (MSR). Kami juga mencatat bahwa
kerugian $951.000.000 yang berkaitan dengan MSR termasuk dalam laba bersih selama sembilan bulan pada akhir
September 2007. Informasi lebih lanjut (dari catatan 15 di Wells Fargo 10-Q, tidak dilaporkan dalam pameran)
menunjukkan bahwa kerugian ini terdiri dari dua com-ponents: a $1.341.000.000 belum terealisasi keuntungan
yang timbul dari perubahan dalam asumsi yang digunakan untuk menentukan nilai wajar dari MSRs dan
$2.292.000.000 kerugian yang timbul dari ketentuan untuk mengantisipasi kerugian yang timbul dari krisis hipotek
yang melanda perekonomian AS selama periode ini. Perubahan nilai wajar yang timbul dari perubahan pada asumsi
yang mendasari harus dipandang dengan skeptisisme yang sangat skeptis. Dalam hal ini, kita tidak dapat
mengesampingkan kemungkinan bahwa asumsi perubahan adalah upaya pada bagian dari Wells Fargo untuk
melunakkan efek tidak menguntungkandari krisis hipotek pada pendapatan bersih.
Adopsi oportunistik Sfas 159
Sfas 159 (saat ini dikodifikasikan sebagai ASC 825-10-25) memungkinkan pertimbangan besar
terhadap com-perusahaan dalam memilih aset atau liabilitas spesifik yang mereka jalankan pilihan
nilai wajar. Seorang analis perlu memverifikasi apakah pemilihan nilai wajar telah opportunis-Tic
dengan tujuan untuk jendela dressing laporan keuangan. Wells Fargo telah memilih untuk
melaksanakan pilihan nilai wajar untuk hipotek perumahan utama yang diselenggarakan untuk
dijual kembali (MHFS) dan minat tertentu yang berkaitan dengan penjualan pinjaman perumahan
dan sekuritisasi. Apa dampak dari pilihan nilai wajar Wells Fargo pada laporan finansialnya?
Keuntungan bersih termasuk dalam pendapatan bersih (untuk sembilan bulan berakhir September
2007) karena nilai wajar Elec-tion di bawah sfas 159 adalah $445.000.000. Namun, kerugian yang
belum direalisasi dari $226.000.000 pada sekuritas yang tersedia untuk dijual tidak termasuk dalam
laba bersih karena perusahaan memilih untuk tidak memilih opsi nilai wajar untuk sekuritas
investasi, meskipun perkiraan nilai wajar dari sekuritas investasi lebih dapat diandalkan, rata,
daripada yang mana opsi nilai wajar dilakukan. Bukti ini menunjukkan bahwa Wells Fargo adalah
oppor-tunistic dalam pilihan aset untuk menggunakan pilihan nilai wajar.
Selain itu, keuntungan dari $1.341.000.000 termasuk dalam pendapatan karena perubahan
nilai wajar hak pelayanan hipotek (MSR) yang timbul dari perubahan asumsi, yang Wells Fargo
memilih untuk menggunakan opsi nilai wajar di bawah Sfas 156. (Perhatikan bahwa kerugian
penyediaan $2.292 berkaitan dengan MSR akan dibuat dengan tidak adanya akuntansi nilai
wajar.) Seperti yang kita perhatikan sebelumnya, belum terealisasi keuntungan (atau
kerugian) yang timbul dari AS-sumption perubahan yang sangat tidak dapat diandalkan dan
harus dianalisis dengan hati.
Secara keseluruhan, bukti menunjukkan bahwa Wells Fargo telah secara signifikan
mengelola laba bersih ke atas untuk sembilan bulan yang berakhir 2007 September
melalui penggunaan akuntansi nilai wajar-baik melalui aplikasi selektif pilihan nilai wajar
dan melalui perubahan dalam asumsi pengukuran.

Kegiatan internasional APPENDIX 5A

KONSOLIDASI ENTITAS ANAK ASING
Banyak anak perusahaan non-AS melakukan kegiatan bisnis dalam mata uang lokal mereka.
Artinya, penjualan dibuat, aset yang dibeli, dan hutang yang dibuat dan dibayar di lokal skr-
rency. Laporan keuangan mereka, oleh karena itu, dilaporkan dalam mata uang lokal. Sebelum
anak perusahaan non-AS dapat Dikonsolidasikan dengan orang tua A.S., bagaimanapun,
laporan keuangan yang berdenominasi mata uang lokal harus dikonversi menjadi dolar AS.
Standar Akuntansi saat ini meresepkan dua pendekatan penerjemahan, metode tingkat
saat ini (paling umum digunakan) dan metode temporal. Jika anak perusahaan relatif
independen, metode TARIF saat ini digunakan. Jika anak perusahaan terintegrasi erat dengan
induknya, metode temporal digunakan. Satu catatan terakhir: entitas anak yang terletak di
ekonomi yang sangat inflasi (tingkat inflasi tiga tahun kumulatif melebihi 100%) diperlukan
untuk menggunakan metode temporal.
Ada implikasi penting dari pilihan metode penerjemahan. Jika metode tingkat saat ini digunakan,
penyesuaian terjemahan dilaporkan dalam pendapatan lain yangkhawatir (OCI) dan tidak
mempengaruhi pendapatan saat ini. Jika metode temporal digunakan, namun, penyesuaian ini
dilaporkan sebagai pengukuran keuntungan dan kerugian dalam laporan laba rugi. Mayoritas
perusahaan multinasional mempekerjakan
 metode tingkat saat ini dan, dengan demikian, menunda keuntungan terjemahan ini dan
kerugian selama mereka terus memiliki anak perusahaan asing.
Penerjemahan laporan keuangan melibatkan empat nilai tukar:
1. Historis— nilai tukar yang berlaku saat transaksi awalnya terjadi.
2. Saat ini-nilai tukaryang berlaku pada akhir periode akuntansi.
3. Spesifik— nilai tukar yang berlaku saat transaksi tertentu terjadi.
4. Berbobot-rata-rata-reratanilai tukar yang berlaku selama periode akuntansi.
Perbandingan metode saat ini dan temporal diilustrasikan oleh tabel di bawah ini.

NILAI TUKAR YANG DIGUNAKAN UNTUK

PENERJEMAHAN

Account Metode rate saat ini Metode temporal

Kas dan sekuritas Saat ini Saat ini
Persediaan Saat ini Sejarah
PP & E dan tak berwujud Saat ini Sejarah

Liabilitas lancar Saat ini Saat ini

Liabilitas jangka panjang Saat ini Saat ini
Modal saham Sejarah Sejarah
Saldo laba Berasal Berasal
Dividen Tertentu Tertentu

Pendapatan Rata-rata Rata-rata

Biaya Rata-rata Rata-rata
Roda Rata-rata Sejarah
Penyusutan/amortisasi Rata-rata Sejarah

Penyesuaian terjemahan Pendapatan komprehensif lain

Keuntungan pengukuran kembali
(kerugian) Laporan laba rugi

Di bawah metode saat ini, semua aset dan liabilitas yang diterjemahkan pada tingkat saat ini, atau spot rate,
berlaku pada tanggal pernyataan. Rekening ekuitas yang telah diterjemahkan pada harga historis dengan dividen
yang diterjemahkan pada tingkat tertentu berlaku ketika Divi-dends dinyatakan. Laporan laba rugi yang dianggap
telah terjadi secara merata sepanjang periode diterjemahkan pada nilai tukar rata-rerata, dengan nilai tukar spesifik
untuk item nonberulang seperti keuntungan atau kerugian atas penjualan aset. Akhirnya, penyesuaian terjemahan
kumulatif dilaporkan dalam pendapatan komprehensif lainnya dan tidak mempengaruhi profitabilitas saat ini. Hal
ini, pada dasarnya, ditangguhkan sampai anak perusahaan asing dijual.
Metode temporal memerlukan aset dan liabilitas moneter (kas, Piutang, dan utang jangka pendek dan
jangka panjang) untuk diterjemahkan pada nilai tukar saat ini. Semua aset dan rekening ekuitas lainnya
diterjemahkan pada nilai tukar historis, dengan dividen yang diterjemahkan pada tanggal tertentu dividen
tersebut diumumkan. Pendapatan dan pengeluaran yang terjadi secara merata sepanjang periode
diterjemahkan pada nilai tukar rata-rata yang berbobot, namun biaya yang berkaitan dengan aset yang
diterjemahkan pada nilai tukar historis dilaporkan pada nilai tukar historis tersebut. Sebagai contoh,
penyusutan dihitung berdasarkan biaya yang semula dikapitalisasi dari aset tetap dan oleh karena itu, fungsi
nilai tukar yang berlaku saat aset diperoleh. Demikian juga, karena persediaan diterjemahkan pada tingkat
sejarah yang berlaku ketika diperoleh, biaya barang yang dijual dihitung dengan menggunakan biaya
dikapitalisasi dan asumsi aliran biaya (misalnya, LIFO/FIFO) yang digunakan oleh
Perusahaan. Akhirnya, keuntungan dan kerugian pengukuran kembali sebagai akibat dari proses
penerjemahan tercermin pada pendapatan saat ini dan, dengan demikian, mempengaruhi
profitabilitas perusahaan saat ini.

Akuntansi untuk Valuta Asing Translation

Kami sekarang menggambarkan mekanika terjemahan mata uang asing di bawah metode saat
ini karena merupakan yang paling umum digunakan. Britco, anak perusahaan yang
sepenuhnya dimiliki Inggris dollarco, menggabungkan ketika nilai tukar adalah £1 # $1,10.
Perubahan Modal saham tidak terjadi sejak penggabungan. Saldo percobaan Britco pada
tanggal 31 Desember tahun 6, dinyatakan dalam unit direproduksi dalam langkah (5) sebagai
berikut:
Informasi tambahan untuk penerjemahan:
1. Saldo percobaan BritCo disesuaikan agar sesuai dengan prinsip akuntansi
dollarco . Pound (£) adalah mata uang fungsional dari britco.
2. Akun penyesuaian terjemahan Valuta Asing kumulatif pada 31 Desember tahun 5,
adalah $30.000 (kredit).
3. Saldo dolar dari laba ditahan pada tanggal 31 Desember, tahun 5, adalah $60.000.
4. Nilai tukar adalah sebagai berikut:
1 Januari tahun 6 .... . £1 # $1,20
Desember 31, tahun 6... £1 # $1,40
Average untuk Year 6. ... . £1 # $1,30
5. Semua piutang, hutang, dan kewajiban noncurrent jumlah adalah denomi-nated dalam
mata uang lokal. Britco's Desember 31, tahun 6, saldo percobaan adalah:

Debit Kredit
Uang tunai................................... £100.000
Piutang........................ 300.000
Persediaan, dengan biaya........................ 500.000
Biaya dibayar dimuka.......................... 25.000
Properti, pabrik, dan peralatan (net)........... 1.000.000
Nota piutang jangka panjang................... 75.000
Piutang.......................... £ 500.000
Saat ini bagian dari utang jangka panjang............. 100.000
Utang jangka panjang........................... 900.000
Modal saham............................. 300.000
Saldo laba, 1 Januari tahun 6. . . . . . . . . . . 50.000
Penjualan................................... 5.000.000
Biaya penjualan............................. 4.000.000
Depresiasi............................. . 300.000
Biaya lainnya............................ 550.000

Total............................. . . . . . . £6.850.000 £6.850.000

6. Penjualan, pembelian, dan semua biaya operasional terjadi secara merata sepanjang tahun. Oleh
karena itu, penggunaan nilai tukar rata-rata menghasilkan hasil seperti jika masing-masing bulan
pendapatan dan pengeluaran yang diterjemahkan menggunakan tingkat berlaku selama setiap
bulan. Dalam hal ini, biaya barang yang dijual juga dapat dikonversi dengan menggunakan TARIF
rata-rata.
7. Konsekuensi pajak penghasilan, jika ada, diabaikan dalam ilustrasi ini.
Bukti 5A. 1 melaporkan terjemahan saldo percobaan ke dalam neraca dan laporan laba rugi. Neraca menyoroti pelaporan
penyesuaian terjemahan sebagai komponen terpisah dari ekuitas pemegang saham-biasanya ini hanya dilaporkan dalam
314 Financial Statement Analysis

Bukti 5A. 1

BRITCO
Neraca dan laporan laba rugi
Tahun yang berakhir 31 Desember
tahun 6

Terjemahan
Exchange Kode atau
£ Tingkat Penjelasan $US

Neraca
Uang tunai.......................... . . . . . . . . .100.000 1,4 C 140.000
Piutang.............. . . . . . . . . .300.000 1,4 C 420.000
Inventori, dengan biaya............... . . . . . . . . .500.000 1,4 C 700.000
Biaya dibayar di muka............... . . . . . . . . . .25.000 1,4 C 35.000
Properti, pabrik, dan peralatan (bersih). . . . . . . . . . 1.000.000 1,4 C 1.400.000
Piutang jangka panjang 75.000 1,4 C 105.000
Total aset..................... . . . . . . . . . 2.000.000 2.800.000
Piutang 500.000 1,4 C 700.000
Saat ini bagian dari utang jangka
panjang.... . . . . . . . . .100.000 1,4 C 140.000
Utang jangka panjang.................. . . . . . . . . .900.000 1,4 C 1.260.000
Total liabilitas.................. . . . . . . . . . 1.500.000 2.100.000
Modal saham 300.000 1,1 H 330.000
Saldo laba:
Saldo, 1/1/year 6 50.000 B 60.000
Laba bersih tahun berjalan........... . . . . . . . . .150.000 F 195.000
Saldo, 12/31/tahun 6. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .200.000 255.000
Valuta Asing kumulatif
penyesuaian terjemahan:
Saldo, 1/1/year 6. . . . . . . . . . . . . . . ......... B 30.000
Penyesuaian terjemahan tahun berjalan. . . . . . . . . . . G 85.000
Saldo, 12/31/tahun 6. . . . . . . . . . . . . ......... 115.000
Ekuitas total.......... . . . . . . . . .500.000 700.000
Total liabilitas dan ekuitas.......... . . . . . . . . . 2.000.000 2.800.000

Laporan laba rugi

Penjualan.......................... . . . . . . . . . 5.000.000 1,3 J 6.500.000
Biaya penjualan.................... . . . . . . . . . (4.000.000) 1,3 J (5.200.000)
Depresiasi.................... . . . . . . . . . (300.000) 1,3 J (390.000)
Biaya lainnya.................. . . . . . . . . . (550.000) 1,3 J (715.000)
Laba bersih..................... . . . . . . . . .150.000 195.000

*Kode terjemahan atau penjelasan:

komponen yang lebih umum yang berjudul akumulasi pendapatan komprehensif lain (rugi).
Sebuah Tinjauan laporan keuangan diterjemahkan Britco mengungkapkan berikut:
1. Perusahaan mengkonversi semua item pernyataan pendapatan menggunakan
tingkat rata-rata pertukaran selama tahun.
2. Semua aset dan liabilitas diterjemahkan ke dalam nilai tukar saat ini pada tanggal
neraca. Modal saham yang diterjemahkan pada tingkat sejarah. Jika semua aset
dan liabilitas entitas asing diukur dalam mata uang fungsionalnya dan
diterjemahkan pada nilai tukar saat ini, maka efek akuntansi bersih dari perubahan
nilai tukar adalah efek pada aset bersih entitas tersebut. Hasil penghitungan AC ini
kompatibel dengan konsep hedging ekonomi, yang merupakan dasar dari tampilan
investasi bersih. Artinya, tidak ada keuntungan atau kerugian yang timbul dari aset
dan liabilitas yang dihedgatkan, dan dolar setara dengan investasi bersih yang tak
terjaminkan meningkat atau menurun karena mata uang fungsional menguat atau
melemah.
3. Perhatikan bahwa setelah pendapatan bersih diterjemahkan tahun 6 $195.000
ditambahkan ke penghasilan dipertahankan dalam neraca, penyesuaian
terjemahan $85.000 harus dimasukkan untuk menyeimbangkan pernyataan.
Ketika ini tahun saat ini terjemahan penyesuaian (kredit) $85.000 ditambahkan ke
$30.000 saldo awal kredit akun penyesuaian terjemahan asing Asing, berakhir
saldo sama dengan kredit $115.000. Ini adalah saldo awal dari rekening ekuitas ini
untuk Januari 1, tahun 7.

Analisis keuntungan atau kerugian penerjemahan

Penggunaan terjemahan tingkat saat ini menghasilkan angka menyeimbangkan $85.000 dalam
neraca diterjemahkan. Terjemahan ini memperoleh $85.000 untuk Britco ditambahkan ke
akun penyesuaian terjemahan Valuta Asing kumulatif ekuitas. Kurs tukar perubahan tidak
mempengaruhi akun yang diterjemahkan pada tingkat sejarah karena akun tersebut
ditetapkan jumlah dolar yang berlaku pada mereka Origination. Dengan demikian, pertukaran
keuntungan dan kerugian muncul dari terjemahan aset dan liabilitas pada tingkat saat ini.
Karena perusahaan menerjemahkan rekening ekuitas pada tingkat sejarah, itu adalah sisa aset
bersih diterjemahkan pada tingkat saat ini yang terkena risiko perubahan nilai tukar. Jika dolar
kekuatan-ENS terhadap mata uang asing, nilai dolar aset bersih asing menurun dan
menghasilkan kerugian pertukaran. Jika dolar melemah terhadap mata uang asing, nilai dolar
aset bersih asing meningkat dan menghasilkan keuntungan pertukaran-ini adalah kasus
dengan britco pada tahun 6.
The $85.000 terjemahan keuntungan untuk Britco, yang kita dihitung secara tidak langsung, juga
com-putable langsung. Kita mulai dengan posisi aset bersih awal £350.000 (Modal saham £300.000
" Saldo laba £50.000). Kemudian kita mengalikan saldo awal aset bersih dengan perubahan nilai
tukar antara awal dan akhir tahun-dalam ilustrasi kita, ini adalah penguatan $0,20 ($1. 40 ! $1,20)
per pon. Karena aktiva bersih meningkat di tahun 6, seluruh saldo awal terkena perubahan nilai
tukar untuk tahun, menghasilkan gain dari $70.000 untuk ini bagian dari aset bersih (dihitung
sebagai £350.000 $ $0,20). Bagian kedua melibatkan perubahan di net sebagai-set selama tahun.
Di sini kita mengalikan perubahan dengan selisih antara tingkat akhir tahun ($1,40) dan kurs yang
berlaku pada tanggal atau tanggal ketika terjadi perubahan. Kita tahu dalam contoh britco bahwa
perubahan terjadi karena pendapatan yang diperoleh. Rev-atan dan biaya item yang diterjemahkan
pada nilai tukar rata ($1,30). Oleh karena itu, kita mengalikan peningkatan aset bersih dengan
selisih antara tingkat akhir tahun dan
TARIF rata-rata ($1. 40 ! $1,30), atau $0,10. Kita bisa langsung menghitung gain terjemahan sebagai
berikut:

Keuntungan terjemahan pada awal aset bersih (£350.000 $ [$1. 40 ! $1,20]). .. ......... $70.000 terjemahan keuntungan
pada peningkatan aktiva bersih untuk tahun 6 (£150.000 $ [$1,40 ! $1,30]) . . . 15.000
Total terjemahan gain................................................ . . . . $85.000

Ketika penyebab perubahan aktiva bersih untuk tahun ini karena alasan selain yang terkait dengan
operasi, perusahaan perlu mengidentifikasi alasan bersama dengan tingkat pertukaran untuk
penerjemahan. Penyesuaian ini memasukkan perhitungan perolehan atau kerugian terjemahan yang
konsisten dengan prosedur di atas.

Akuntansi investasi asing oleh perusahaan induk

Ketika perusahaan induk rekening untuk investasi di anak perusahaan asing dengan menggunakan metode
ekuitas, catatan induk yang proporsional saham dari terjemahan penyesuaian-ment. Dalam ilustrasi kami,
dollarco membuat entri berikut pada tahun 6 (dalam $US):

Investasi di BritCo..................... . . . . .. .195.000

.........
Ekuitas dalam laba anak perusahaan........ . . . . . .. .195.000
.........
Untuk merekam ekuitas dalam pendapatan BritCo (£150.000 $ 1,3).
Investasi di BritCo..................... . . . . . .85.000
.........
Penyesuaian terjemahan............... . . . . . . .85.000
.........
Untuk merekam penyesuaian terjemahan tahun berjalan.

Jika DollarCo menjual investasinya di BritCo pada Januari 1, tahun 7, kemudian DollarCo:
(1) mencatat keuntungan atau kerugian pada selisih antara hasil penjualan dan nilai (buku) yang
dilaporkan dari investasi dan (2) mentransfer akun penyesuaian terjemahan Valuta Asing kumulatif,
dengan saldo kredit $115.000, untuk pendapatan.

ANALISIS IMPLIKASI DARI TERJEMAHAN MATA UANG ASING

Akuntansi untuk terjemahan mata uang asing adalah kontroversial, sebagian disebabkan oleh
kesulitan dan kompleksitas terjemahan. Analisis kami memerlukan pemahaman tentang dasar-dasar
Eco-nomic dan mekanika akuntansi untuk mengevaluasi dan memprediksi efek perubahan nilai mata
uang pada posisi keuangan perusahaan.
Metode temporal penerjemahan paling setia dan konsisten dengan model akuntansi biayatorikal -nya . Di
bawah metode ini, item non-moneter seperti properti, pabrik, peralatan, dan persediaan dinyatakan pada jumlah
dolar diterjemahkan pada tanggal AC-quisisi. Demikian pula, perusahaan menerjemahkan penyusutan dan biaya
barang yang dijual atas dasar biaya historis-dolar. Karena fluktuasi nilai tukar tidak mempengaruhi jumlah yang
dilaporkan dari aset nonmoneter ini, paparan terhadap keuntungan dan kerugian dalam neraca transla-
rugi diukur dengan kelebihan (atau defisit) aset moneter di atas Mon-Walk liabilitas (yang diterjemahkan pada
tarif saat ini). Misalnya, di bawah
metode, jika anak perusahaan asing memiliki kelebihan dari liabilitas moneter atas aset
moneter (posisi hutang yang tinggi), maka hubungan berikut menang:

Dollar versus Neraca

Mata uang lokal Efek penerjemahan
Dollar menguat Mendapatkan
Dollar melemah Kehilangan

Jika anak perusahaan asing memiliki kelebihan aset moneter dibandingkan dengan
liabilitas moneter (posisi ekuitas tinggi), maka hubungan berikut terjadi:

Dollar versus Neraca

Mata uang lokal Efek penerjemahan
Dollar menguat Kehilangan
Dollar melemah Mendapatkan

Perusahaan umumnya tidak suka terjemahan keuntungan dan kerugian yang

dikenakan variasi dalam lingkungan ekonomi seperti dengan metode temporal. Mereka
tidak menyukai lebih banyak rekaman keuntungan yang tak terduga dan kerugian dalam
laba bersih, menghasilkan volatilitas pendapatan. Diakui, kritik perusahaan tidak sekuat
ketika proses penerjemahan menghasilkan keuntungan daripada kerugian.
Praktik saat ini tidak mengikuti metode temporal kecuali dalam dua kasus:
1. Ketika entitas asing hanyalah perpanjangan dari induk.
2. Ketika hiperinflasi menyebabkan terjemahan aset nonmoneter untuk nilai yang
dilaporkan tidak realistis rendah karena menggunakan tingkat saat ini. Mata uang asing
dengan demikian kehilangan kegunaannya dan mata uang yang lebih stabil digunakan.
Praktek saat ini umumnya menggunakan metode saat ini. Pendekatan ini selektif intro-duces nilai
akuntansi saat ini. Hal ini juga memungkinkan keuntungan dan kerugian untuk memotong laporan laba
bersih (dilaporkan, sebagai gantinya, dalam pendapatan komprehensif). Ini menghapus dari operasi saat
ini efek risiko tertentu dari kegiatan internasional dan risiko perubahan dalam tingkat perubahan ex.
Namun, sementara isolasi pendapatan dari neraca terjemahan keuntungan dan kerugian, metode tingkat
saat ini memperkenalkan eksposur terjemahan yang berbeda. Yaitu, sementara paparan Trans-ment
untuk metode temporal diukur dengan perbedaan antara aset MoNE-Tary dan liabilitas moneter,
paparan terjemahan untuk pendekatan mata uang fungsional diukur oleh ukuran investasi bersih. Hal ini
karena semua item neraca, kecuali ekuitas, diterjemahkan pada tingkat saat ini. Kita mengilustrasikan ini
sebagai berikut.
SwissCo, anak perusahaan Amerco, memulai operasinya pada 1 Januari tahun 1,
dengan neraca a dalam Euro (€) sebagai berikut:

€ €

Aset Liabilitas dan ekuitas

Uang tunai........ . 100 Piutang.......... 90
Piutang.... 120 Modal saham............. 360
Persediaan...... 90
Aktiva.... 140
Total aset.... 450 Total liabilitas dan ekuitas... 450
318 Financial Statement Analysis

Laporan laba rugi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember tahun 1, adalah:

Penjualan............................. . . . . . . 3.000
Biaya penjualan (termasuk depresiasi SF 20)... (1.600)
Biaya lainnya........................ . . . . (800)

Pendapatan bersih........................... . . . . 600

31 Desember tahun 1, neraca adalah:

€ €

Aset Liabilitas dan ekuitas

Uang tunai.............. 420 Piutang........... 180
Piutang........ 330 Modal saham............... 360
Persediaan.......... 270 Saldo laba........... 600
Aktiva tetap (net).... 120
Total aset 1.140 Total liabilitas dan ekuitas..... 1.140

Berikut adalah nilai tukar yang berlaku:

1 Januari tahun 1...... $1 # €2,0

Desember 31, tahun 1... $1 # €3,0
Tahun 1 rata... . . . . . $1 # €2,5

Lembar saldo awal dan akhir diterjemahkan ke dalam dolar sebagai berikut:

1 JANUARI TAHUN 1 31 DESEMBER TAHUN 1

€ Konversi $ € Konversi $

Aset
Uang tunai..................... 100 %2,0 50 420 %3,0 140
Piutang............... . 120 %2,0 60 330 %3,0 110
Persediaan.................. 90 %2,0 45 270 %3,0 90
Aktiva tetap (net)........... 140 %2,0 70 120 %3,0 40
Total aset 450 225 1.140 380

Liabilitas dan ekuitas

Piutang............ 90 %2,0 45 180 %3,0 60
Modal saham............... 360 %2,0 180 360 %2,0 180
Saldo laba........... — — 600 * 240
Penyesuaian terjemahan....... (100)
Total liabilitas dan ekuitas 450 225 1.140 380
 * Per laporan laba rugi-karena masing-masing item pernyataan pendapatan individu diterjemahkan pada
tingkat rerata, laba bersih dalam dolar adalah €600 % 2,5 # $240.

Akun penyesuaian terjemahan (komponen ekuitas

seperti yang dilaporkan dalam pendapatan yang
dipahami ) secara independen dihitung sebagai
berikut:
€ $
Total ekuitas (sama dengan aset bersih):
Dalam € pada Desember 31, tahun 1...................... €960
Dikonversi menjadi dolar pada tingkat akhir tahun
(%3,0)....... $320

Kurang:
Saham modal pada 31 Desember tahun 1,
per lembar neraca yang dikonversi (dalam dolar).......... (180)
Saldo laba ditahan pada tanggal 31 Desember tahun 1,
per lembar neraca yang dikonversi (dalam dolar).......... (240)
Penyesuaian terjemahan — kerugian...................... $ (100)

Kita dapat memperoleh beberapa wawasan analisis dari ilustrasi ini. Pertama, terjemahan AD-justment
(hilangnya $100 pada tahun 1) ditentukan dari investasi bersih di swissco pada akhir tahun 1 (€960)
dikalikan dengan perubahan nilai tukar. Nilai tukar menurun dari €2,0 per dolar untuk modal saham, dan
dari €2,5 per dolar untuk saldo laba, untuk nilai tukar akhir tahun €3,0 per dolar. Akibatnya, investasi €
dinyatakan dalam dolar menderita kerugian $100. Hal ini intuitif-ketika investasi dinyatakan dalam mata
uang asing dan bahwa mata uang melemah dalam kaitannya dengan dolar, maka nilai investasi (dalam
dolar) menurun. Sebaliknya terjadi jika mata uang tersebut menguat.
Kedua, di bawah metode tingkat saat ini, terjemahan mata uang mempengaruhi ekuitas (tetapi bukan
pendapatan). Dengan demikian, pendekatan ini mempengaruhi, antara lain rasio, utang-ke-ekuitas rasio
(berpotensi membahayakan utang perjanjian) dan nilai buku per saham untuk terjemahan neraca (tetapi
tidak untuk neraca mata uang asing). Karena modal ekuitas menunjukkan ukuran paparan terhadap
keuntungan atau kerugian penerjemahan neraca berdasarkan pendekatan ini, paparan tersebut berpotensi
lebih substansial daripada di bawah metode temporal, terutama dengan anak perusahaan yang dibiayai
dengan hutang rendah dan tinggi Ekuitas. Analy-SIS kami dapat memperkirakan dampak penyesuaian
terjemahan dengan mengalikan ekuitas akhir tahun dengan estimasi perubahan dalam tingkat periode
pertukaran.
Ketiga, kita dapat memeriksa efek perubahan nilai tukar pada terjemahan laporan laba rugi. Jika kita
berasumsi di tahun 2 bahwa swissco laporan pendapatan yang sama tetapi € lebih lanjut melemah ke €3,5
(rata-rata untuk tahun) per dolar, maka pendapatan diterjemahkan Total €600 % 3,5 # $171, atau
penurunan $ 69 dari tingkat tahun 1 $240. Kerugian ini akan tercermin dalam laporan laba rugi
diterjemahkan. Sebaliknya, jika € memperkuat untuk €2,0 per dolar (rata-rata untuk tahun), pendapatan
diterjemahkan Total €600 % 2,0 # $300, atau keuntungan dari $60 dari tahun 1 tingkat $240. Keuntungan
ini tercermin dalam laba bersih dan REC-ognizes bahwa pendapatan yang diperoleh dalam € bernilai lebih
banyak dolar. Di bawah metode tingkat saat ini, pendapatan diterjemahkan bervariasi secara langsung
dengan perubahan nilai tukar. Hal ini membuat kami Esti-mation dari laporan pendapatan terjemahan efek
lebih mudah.
 Analisis kami harus menyadari bahwa pendapatan bersih juga mencakup hasil transaksi Valuta Asing
selesai. Selanjutnya, setiap keuntungan atau kerugian pada terjemahan dari arus yang dibayar oleh anak
perusahaan kepada orangtua (yang bukan dari sifat jangka panjang) mengalir melalui laba bersih.
Penurunan substansial dolar relatif terhadap banyak mata uang penting memiliki efek peningkatan
pendapatan bersih yang dilaporkan dari anak perusahaan asing konsolidasi. Hal ini juga sering
meningkatkan ekuitas, dalam kasus tertentu dengan jumlah besar. Efek ini menurunkan tindakan seperti
laba atas ekuitas. Haruskah dolar memulihkan nilainya, hasilnya berlawanan dan menghasilkan pendapatan
bersih yang lebih rendah dilaporkan.
Sementara praktek saat ini menghasilkan fluktuasi yang lebih kecil dalam pendapatan bersih relatif
terhadap fluc-tuations dalam nilai tukar, itu menghasilkan substansial perubahan dalam ekuitas karena
perubahan dalam terjemahan kumulatif penyesuaian (CTA) account. Untuk perusahaan dengan basis
ekuitas yang besar, perubahan ini bisa dibilang tidak signifikan. Tetapi bagi perusahaan dengan ekuitas kecil
mendasarkan perubahan ini, yang selanjutnya mengurangi ekuitas, menghasilkan efek yang berpotensi
serius pada utang-ke-ekuitas dan rasio lainnya. Hal ini dapat menempatkan perusahaan berisiko melanggar
perjanjian utang atau pembatasan berbasis akuntansi lainnya. Paparan perubahan dalam CTA tergantung
pada tingkat eksposur di entitas anak asing aset bersih untuk perubahan nilai tukar. Perusahaan dapat
mengurangi eksposur ini dengan mengurangi aset bersih anak perusahaan asing mereka. Hal ini dapat
dicapai dengan menarik investasi asing melalui dividen atau dengan mengganti utang luar negeri untuk
ekuitas. Kita harus mengakui bahwa sebuah saldo debit increas-ing dalam CTA sering gejala kegagalan
untuk mengelola dengan benar paparan devisa. Hal ini dapat hasil dari investasi dalam mata uang yang
sangat lemah, di antara alasan lainnya.