MAKALAH

PEREKONOMIAN INDONESIA

RESTRUKTURISASI DAN PRIVATISASI BUMN

Dosen Pengampu:

Jariah Abubakar. S.E, M.Si

Disusun Oleh Kelompok 5- EKP V B:

1. Nurhadi Al Siddiq (170430125)

2. Devi Susanti (170430133
3. Hesty Putri (160430215)
4. Rika (170430139)
5. Nurhayati (170430052)

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN

UNIVERSITAS MALIKUSSALEH
LHOKSEUMAWE
2019
 KATA PENGANTAR

Puji syukur dipanjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas berkat dan rahmatNya sehingga
dapat menyelesaikan tugas mata kuliah Perekonomian Indonesia yang berjudul
“RESTRUKTURISASI DAN PRIVATISASI BUMN”. Dalam penyusunan makalah ini, penulis
menyadari bahwa banyak pihak yang telah meluangkan waktu dan tenaganya untuk membantu,
membimbing, dan memberi motivasi untuk penulis. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terimakasih kepada semua yang telah membantu mata kuliah Perekonomian Indonesia.
Semoga makalah ini dapat bermanfaat sebagai referensi pemikiran bagi pihak-pihak yang
membutuhkan, terutama para teman mahasiswa dan terlebih lagi bagi penyusun sehingga apa yang
diharapkan dapat tercapai. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan dan penyelesaian makalah ini,
terdapat banyak kekurangan dan kesalahan. Oleh sebab itu, Penulis sangat mengharapakan kritik dan
saran yang konstruktif dari pembaca agar dapat menjadi perbaikan untuk makalah selanjutnya. Akhir
kata, penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya.

Lhokseumawe, 2 Oktober 2019

Kelompok 5

i
 DAFTAR ISI

DAFTAR ISI. ................................................................................................................................. i

KATA PENGANTAR ................................................................................................................... ii

BAB I PENDAHULUAN .............................................................................................................. 1

1.1 Latar Belakang ....................................................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ................................................................................................................. 2
1.3 Tujuan .................................................................................................................................... 2

BAB II PEMBAHASAN ............................................................................................................... 3

2.1 Penegertian Badan Usaha Milik Negara ................................................................................ 3

2.2 Pengertian Restrukturusasi .................................................................................................... 4
2.3 Maksud dan Tujuan Restrukturisasi BUMN ......................................................................... 5
2.4 Ruang Lingkup Restrukturisasi BUMN ................................................................................ 5
2.5 Pengertian Privatisasi BUMN ............................................................................................... 5
2.6 Dasar Hukum Privatisasi BUMN .......................................................................................... 6
2.7 Tujuan Privatisasi BUMN ..................................................................................................... 6
2.8 Arah Kebijakan Privatisasi BUMN ....................................................................................... 7
2.9 Kriteria Pemilihan Kebijakan Privatisasi BUMN ................................................................. 8
2.10 Manfaat Privatisasi ................................................................................................................ 9
2.11 Metode Privatisasi BUMN .................................................................................................... 9
2.12 Tata Cara Privatisasi .............................................................................................................. 10
2.13 Prosedur Privatisasi ............................................................................................................... 11
2.14 Jenis Perseroan Yang Dapat Diprivatisasi ............................................................................. 24

BAB III PENUTUP ....................................................................................................................... 26

3.1 Kesimpulan ............................................................................................................................ 26

3.2 Saran ...................................................................................................................................... 26

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................................................... 27

ii
 BAB 1
PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Tak banyak diperdebatkan bahwa industri merupakan tulang punggung perindustrian, sehingga
terkadang pembangunan ekonomi identik dengan industrialisasi. Yang sering menjadi permasalahan
adalah bagaimana proses industrialisasi dilaksanakan serta jenis industri apakah yang harus dipilih
oleh suatu negara. Industri kecil dan menengah, dimana sebagian besar masyarakat terlibat di
dalamnya, mengalami marginalisasi bahkan kehancuran. Di sisi lain, industri besar dengan
konglomeratisasinya ternyata memiliki kinerja ekonomi yang buruk, sehingga perannya dalam
perekonomian dipertanyakan.

Peran pemerintah yang diimplementasikan melalui BUMN ternyata tidak optimal. Bahkan,
seringkali BUMN justru menjadi tanggungan ekonomi-politik dari pengusaha. Investasi pemerintah
dalam manajemen BUMN merupakan kasus biasa di Indonesia, terutama menyangkut pembagian
peran antara pemerintah, swasta dan koperasi.

Di Indonesia, Badan Usaha Milik Negara adalah badan usaha yang sebagian atau seluruh
kepemilikannya dimiliki oleh Negara Republik Indonesia. BUMN dapat pula berupa perusahaan
nirlaba yang bertujuan untuk menyediakan barang atau jasa bagi masyarakat. Pada beberapa BUMN di
Indonesia, pemerintah telah melakukan perubahan mendasar pada kepemilikannya dengan membuat
BUMN tersebut menjadi perusahaan terbuka yang sahamnya bisa dimiliki oleh publik. Contohnya
adalah PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk. Sejak tahun 2001 seluruh BUMN dikoordinasikan
pengelolaannya oleh Kementerian BUMN, yang dipimpin oleh seorang Menteri Negara BUMN.

BUMN berkembang dengan monopoli atau peraturan khusus yang bertentangan dengan
semangat persaingan usaha sehat (UU no. 5 tahun 1999), tidak jarang BUMN bertindak selaku pelaku
bisnis sekaligus sebagai regulator. BUMN kerap menjadi sumber korupsi, yang lazim dikenal sebagai
sapi perahan bagi oknum pejabat atau partai. Pasca krisis moneter 1998, pemerintah giat melakukan
privatisasi dan mengakhiri berbagai praktek persaingan tidak sehat. Fungsi regulasi usaha dipisahkan
dari BUMN. Sebagai akibatnya, banyak BUMN yang terancam gulung tikar, tetapi beberapa BUMN
lain berhasil memperkokoh posisi bisnisnya. Dengan mengelola berbagai produksi BUMN,pemerintah
mempunyai tujuan untuk mencegah monopoli pasar atas barang dan jasa publik oleh perusahaan
swasta yang kuat.Karena,apabila terjadi monopoli pasar atas barang dan jasa yang memenuhi hajat
hidup orang banyak,maka dapat dipastikan bahwa rakyat kecil yang akan menjadi korban sebagai
akibat dari tingkat harga yang cenderung meningkat.

1
1.2 Rumusan Masalah

1. Penegertian Badan Usaha Milik Negara?

2. Pengertian Restrukturusasi?
3. Maksud dan Tujuan Restrukturisasi BUMN?
4. Ruang Lingkup Restrukturisasi BUMN?
5. Pengertian Privatisasi BUMN?
6. Dasar Hukum Privatisasi BUMN?
7. Tujuan Privatisasi BUMN?
8. Arah Kebijakan Privatisasi BUMN?
9. Bagimana Kriteria Pemilihan Kebijakan Privatisasi BUMN?
10. Apa saja Manfaat dari Privatisasi BUMN?
11. Bagaimana Metode Privatisasi BUMN?
12. Bagaimana Tata Cara Privatisasi BUMN?
13. Bagaimana Prosedur Privatisasi?
14. Jenis Perseroan Yang Dapat Diprivatisasi?

1.3 Tujuan

Untuk mengetahui pengertian restrukturisasi dan privatisasi bumn, dan tujuan dari resttrukturisasi dan
privatisasi bumn, dan bagaimana teknis teknis atau langkah langkah yang diambil dalam restruturisasi
dan privatisasi bumn

2
 BAB II
PEMBAHASAN

2.1 Pengertian Badan Usaha Milik Negara (BUMN)

Badan Usaha Milik Negara (BUMN) adalah badan usaha yang permodalannya seluruhnya atau
sebagian dimiliki oleh Pemerintah. Di Indonesia, Badan Usaha Milik Negara adalah badan usaha yang
sebagian atau seluruh kepemilikannya dimiliki oleh Negara Republik Indonesia. BUMN dapat pula
berupa perusahaan nirlaba yang bertujuan untuk menyediakan barang atau jasa bagi masyarakat.
Berdasarkan PP No. 45 tahun 2005,BUMN adalah badan usaha yang seluruh atau sebagian besar
modalnya dimiliki oleh negara melalui penyertaan secara langsung yang berasal dari kekayaan negara yang
dipisahkan.

Berdasarkan Undang- Undang No. 19 tahun 2003 Pasal 1 dijelaskan bahwa pengertian dari
Badan Usaha Milik Negara, yang selanjutnya disebut BUMN, adalah badan usaha yang seluruh atau
sebagian besar modalnya dimiliki oleh negara melalui penyertaan secara langsung yang berasal dari
kekayaan negara yang dipisahkan, dan kegiatan utamanya adalah untuk mengelola cabang- cabang
produksi yang penting bagi negara dan digunakan sepenuhnya untuk kemakmuran rakyat.

Pasal 33 ayat 2 UUD 1945 menyatakan “cabang-cabang produksi yang penting bagi negara dan
menguasai hajat hidup orang banyak dikuasai oleh negara”. Pasal 33 ayat 3 UUD 1945 menyatakan
“Bumi , air, dan kekayaan alam yang terkandung didalamnya digunakan sebesar-besarnya untuk
kemakmuran rakyat. Kedua pasal ini merupakan jaminan bagi pemerintah untuk ikut serta berperan
dalam perekonomian negara. Penguasaan oleh negara dalam hidup orang banyak bukan berarti
memiliki, namun mengandung arti memberi kekuataan tertinggi kepada negara untuk :

a) Mengatur dan menyelenggarakan peruntukan , penggunaan, persediaan dan pemeliharaan

b) Menentukan dan mengatur hak-hak bumi, air, dan kekayaan alam
c) Mengatur serta menentukan hubungan hukum antara orang-orang dan perbuatan hukum mengenai
bumi, air, dan kekayaan alam yang terkandung didalamnya.

Menurut Keputusan Menteri Keuangan RI No. 1232/kmk.013/1989 pasal 2 yang dimaksud dengan
badan usaha milik negara adalah badan usaha dan anak perusahaan BUMN yang seluruh modalnya
dimiliki oleh negara. Karena seluruh modalnya dimiliki oleh negara berarti manajernya sangat
dipengaruhi oleh pemerintah. Menurut instruksi presiden No. 7 tahun 1967, perusahaan negara diubah
bentuknya menjadi BUMN dan disederhanakan menjadi perusahaan jawatan (perjan), perusahaan
umum (perum) , dan perusahaan perseroan (persero).

3
2.2 Pengertian Restrukturusasi

Restrukturisasi menurut Pasal 1 Angka 11 UU NO. 19 Tahun 2003 tentang BUMN adalah
upaya yang dilakukan dalam rangka penyehatan BUMN yang merupakan salah satu langkah strategis
untuk memperbaiki kondisi internal perusahaan guna memperbaiki kinerja dan meningkatkan nilai
perusahaan. Restrukturisasi dapat dibagi menjadi 3 jenis, yaitu:

1. Restrukturisasi portofolio/asset.

Restrukturisasi portofolio merupakan kegiatan penyusunan portofolio perusahaan supaya kinerja

perusahaan menjadi semakin baik. Yang termasuk ke dalam portofolio perusahaan adalah setiap aset,
lini bisnis, divisi, unit usaha atau SBU (Strategic Business Unit), maupun anak perusahaan.

2. Restrukturisasi modal atau keuangan.

Restrukturisasi modal atau keuangan adalah penyusunan ulang komposisi modal perusahaan
supaya kinerja keuangan menjadi lebih sehat. Kesehatan perusahaan dapat diukur berdasarkan rasio
kesehatan, yang antara lain: tingkat efisiensi (efficiency ratio), tingkat efektifitas (effectiveness ratio),
profitabilitas (profitability ratio), tingkat likuiditas (liquidity ratio), tingkat perputaran aset (asset turn
over), leverage ratio dan market ratio. Selain itu, tingkat kesehatan dapat dilihat dari profil risiko
tingkat pengembalian ( risk return profile).

3. Restrukturisasi manajemen/organisasi.

Restrukturisasi manajemen dan organisasi, merupakan penyusunan ulang komposisi manajemen,

struktur organisasi, pembagian kerja, sistem operasional, dan hal-hal lain yang berkaitan dengan
masalah managerial dan organisasi.

Pada dasarnya setiap perusahaan dapat menerapkan salah satu jenis restrukturisasi pada satu
saat, namun bisa juga melakukan restrukturisasi secara keseluruhan, karena aktifitas restrukturisasi
saling terkait. Pada umumnya sebelum melakukan restrukturisasi, manajemen perusahaan perlu
melakukan penilaian secara komprehensip atas semua permasalahan yang dihadapi perusahaan,
langkah tersebut umum disebut sebagai due diligence atau penilaian uji tuntas perusahaan. Hasil
penilaian ini sangat berguna untuk melakukan langkah restrukturisasi yang perlu dilakukan berdasar
skala prioritasnya.

4
2.3 Maksud dan Tujuan Restrukturisasi BUMN
Sesuai dengan pasal 72 ayat 1 UU No. 19 Tahun 2003 tentang BUMN Restrukturisasi BUMN
dilakukan dengan maksud untuk menyehatkan BUMN agar dapat beroperasi secara efisien, transparan,
dan profesional. Menurut Pasal 72 ayat 1 UU No. 19 Tahun 2033 tentang BUMN, tujuan
Resrukturisasi BUMN :
1. Meningkatkan kinerja dan nilai perusahaan;
2. Memberikan manfaat berupa dividen dan pajak kepada negara;
3. Menghasilkan produk dan layanan dengan harga yang kompetitif kepada
konsumen; dan
4. Memudahkan pelaksanaan privatisasi.
Dalam melaksanakan restrukturisasi BUMN, maka tetap harus memperhatikan asas biaya dan
manfaat yang diperoleh.

2.4 Ruang Lingkup Restrukturisasi BUMN

Menurut Pasal 73 UU No.19 Tahun 2003 tentang BUMN, Restrukturisasi meliputi:
1. Restrukturisasi sektoral yang pelaksanaannya disesuaikan dengan kebijakan sektor dan/atau
ketentuan peraturan perundang-undangan;
2. Restrukturisasi perusahaan/korporasi yang meliputi :
a) Peningkatan intensitas persaingan usaha, terutama di sektor-sektor yang terdapat monopoli,
baik yang diregulasi maupun monopoli alamiah seperti sektor transportasi seperti PT.KAI, Dan
PLN;
b) Penataan hubungan fungsional antara pemerintah selaku regulator dan BUMN selaku badan
usaha, termasuk di dalamnya penerapan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik dan
menetapkan arah dalam rangka pelaksanaan kewajiban pelayanan publik.
c) Restrukturisasi internal yang mencakup keuangan seperti efisiensi produksi, penngkatan
profitabilitas, organisasi/ manajemen seperti perubahan struktur organisasi, operasional,
sistem, dan prosedur seperti evaluasi kegiatan, perbaikan prosedur dan sistem kerja dan lain-
lain

a. Pengertian Privatisasi BUMN

1. Menurut UU Nomor 19 Pasal 1 Angka 12 Tahun 2003 tentang BUMN

Privatisasi adalah penjualan saham Persero (Perusahaan Perseroan) seperti perusahaan PT.
Waskita Karya, PT. Adhi Karya, PT. Wijaya Karya, dan lain-lain, baik sebagian maupun
seluruhnya, kepada pihak lain dalam rangka meningkatkan kinerja dan nilai perusahaan, memperbesar
manfaat bagi negara dan masyarakat, serta memperluas saham oleh masyarakat.
5
2. Menurut Peacock (1930-an)
Privatisasi, pada umumnya diartikan sebagai pemindahan kepemilikan industri dari pemerintah
ke sektor swasta yang berimplikasi bahwa dominasi kepemilikan saham akan berpindah ke pemegang
swasta.

3. Menurut Ramanadham (1991)

Dalam konteks BUMN, mendefenisikan privatisasi sebagai pemasaran atau membawa
perusahaan ke dalam disiplin pasar (marketization or bringing the enterprise under the disciplines
of market).

Dari beberapa batasana pengertian di atas, kelompok mengambil kesimpulan bahwa privatisasi
BUMN pada hakekatnya adalah melepas kontrol monopolistik Pemerintah atas BUMN. salah satu
kebijakan publik yang diambil pemerintah bersama manajemen BUMN untuk menjual atau
mengalihkan kendali perusahaan kepada pihak swasta

2.6 Dasar Hukum Privatisasi

1. UU No. 19 tahun 2003 tentang BUMN (pasal 74-84),dalam pasal 74 privatisasi dilakukan Dengan
maksud untuk memperluas kepemilikan masyarakat atas Persero dan meningkatkan efisien dan
produktifitas perusahaan
2. PP No. 33 tahun 2005 jo PP No. 59 tahun 2009 tentang tata cara privatisasi perusahaan perseroan
(Persero), dalam pasal 5 privatisasi dilakukan dengan cara penjualan saham berdasarkan ketentuan
modal
3. Keputusan Presiden No. 18 tahun 2006 tentang Pembentukan komite privatisasi perusahaan
perseroan (Persero), dalam pasal 1 peraturan pemerintah ini yang dimaksud dengan perusahaan
perseroan yang selanjutnya di sebut Persero adalah badan usaha milik negara yang berbentuk
perseroan terbatas yang modal nya terbagi dalam saham yang seluruh atau sedikit 51% sahamnya
di miliki oleh negara republik Indonesia untuk mengejar keuntungan
4. Peraturan Menteri BUMN No. PER-01/MBU/2010 tentang cara privatisasi, penyusunan program
tahunan privatisasi, dan penunjukan lembaga dan atau profesi penunjang serta profesi
lainnya,dalam pasal 1 peraturan ini di maksud anggaran pendapatan dan belanja negara
selanjutnya di sebut APBN adalah rencana tahunan pemerintah yang di setujui oleh perwakilan
rakyat atau DPR.
6
2.7 Tujuan Privatisasi
Tujuan privatisasi dalam jurnal Agus Raharyo berjudul Dilema Privatisasi BUMN, 2003 antara
lain:
1. Meningkatkan efisiensi BUMN. Berbagai proteksi masa lalu dan intervensi yang berlebihan,
ternyata mempengaruhi kebebasan berkompetisi.
2. Meningkatkan mutu pelayanan publik dengan indikatornya dapat dilihat dari kemampuan
perusahaan dalam memenuhi keinginan dan kebutuhan masyarakat dengan mempertimbangkan
kualitas, kuantitas, biaya atau prioritas lainnya.
3. Mengurangi serta melepaskan campur tangan langsung pemerintah.

Selain itu, Menurut Pasal 74 UU No. 19 Tahun 2003 tentang BUMN, Privatisasi dilakukan dengan
maksud untuk :
1. Memperluas kepemilikan masyarakat atas Persero;
2. Meningkatkan efisiensi dan produktivitas perusahaan;
3. Menciptakan struktur keuangan dan manajemen keuangan yang baik/kuat;
4. Menciptakan struktur industri yang sehat dan kompetitif;
5. Menciptakan Persero yang berdaya saing dan berorientasi global;
6. Menumbuhkan iklim usaha, ekonomi makro, dan kapasitas pasar.

Tujuan ini di lakukan unberlebihan akan mempengaruhi kebebasan kompetisi dan

meningkatkan mutu pelayanan publik dengan indikator dapat di lihat dri kemampuan perusahaan
dalam memenuhi keinginan dan kebutuhan masyarakat dengan mempertimbangkan kualitas,
kuantitas,biaya atau proritas tuk meningkatkan efesien BUMN, sebagai proyek masa lalu dan investasi
yang lainnya.

Privatisasi dilakukan dengan tujuan untuk meningkatkan kinerja dan nilai tambah perusahaan
dan meningkatkan peran serta masyarakat dalam pemilikan saham Persero Sesuai dengan Pasal 75
Privatisasi dilakukan dengan memperhatikan prinsip-prinsip transparansi, kemandirian,akuntabilitas,
pertanggungjawaban, dan kewajaran.

Menurut Ernst (1994), tujuan privatisasi dari perspektif kebijakan publik antara lain :
Kebijakan fiskal; melakukan Demoraktisasi kepemilikan; Mengurangi dominasi kelompok usaha; serta
Menghapuskan sosialisme dan kolektifisme. Tujuan privatisasi dari perspektif ekonomi yaitu
mewujudkan kebebasan ekonomi dan kepentingan konsumen dan meningkatkan efisiensi. Tujuan
privatisasi dari perspektif internal manajemen perusahaan antara lain : Memperoleh investor strategis
sehingga dapat memacu kinerja manajemen terkait kemampuan teknis, marketing dan manajerial;
7
Memperoleh aliran kas masuk untuk kepentingan embangunan infrastruktur telekomunikasi;
Akselerasi akses teknologi telekomunikasi dan metode pengoperasiannya; serta Mewujudkan
keterbukaan perusahaan yang dapat mempercepat proses perubahan dan meminimalkan pengaruh
birokrasi. Sedangkan menurut Key Bishop dan Mayer (1995), tujuan privatisasi meliputi tujuan
keuangan, tujuan informasi; dan tujuan pengendalian. Menurut pasal 74 UU No. 19 tahun 2003
tentang BUMN, tujuan privatisasi BUMN antara lain memperluas kepemilikan masyarakat atas
Persero; menciptakan struktur keuangan dan manajemen keuangan yang baik/kuat; meningkatkan
efisiensi dan produktivitas BUMN; menciptakan Persero yang berdaya saing dan berorientasi global;
serta menciptakan struktur industri yang sehat dan kompetitif dan menumbuhkan iklim usaha, ekonomi
makro, dan kapasitas pasar.

2.8 Arah Kebijakan Privatisasi

Menurut UU No. 19 tahun 2003 tentang BUMN, arah kebijakan privatisasi BUMN antara
lain:

1. Privatisasi diarahkan lebih utama untuk mendukung pengembangan BUMN dengan metode utama
melalui penawaran umum di pasar modal. Selain itu, untuk lebih mendorong penerapan prinsip-
prinsip good corporate governance (GCG), mengkondisikan budaya berinvestasi masyarakat, di
antaranya dengan melakukan sosialisasi dan edukasi kepada calon investor untuk membangun
basis investor lokal dan domestik yang knowledgable.
2. Privatisasi melalui pasar modal akan terus dilakukan sebagai salah satu cara untuk meningkatkan
transparansi dan kontrol publik, independensi, serta kinerja BUMN, alokasi saham diprioritaskan
dengan porsi yang lebih besar kepada investor dalam negeri (lokal), tetap mempertahankan
kepemilikan mayoritas Pemerintah.
3. Privatisasi di luar penawaran lewat pasar modal akan dilakukan sangat selektif dan hati-hati.

2.9 Kriteria Pemilihan Kebijakan Privatisasi

1. Kriteria Umum Privatisasi BUMN sesuai UU 19/2003 jo PP 33/2005, Persero yang dapat
diprivatisasi harus sekurang-kurangnya memenuhi kriteria :
a) Industri/sektor usahanya kompetitif
b) Industri/sektor usaha yang unsur teknologinya cepat berubah.
2. Sebagian aset atau kegiatan dari Persero yang melaksanakan kewajiban pelayanan umum dan/atau
yang berdasarkan undang-undang kegiatan usahanya harus dilakukan oleh BUMN, dapat
dipisahkan untuk dijadikan penyertaan dalam pendirian perusahaan untuk selanjutnya apabila
diperlukan dapat diprivatisasi. Persero yang tidak dapat diprivatisasi adalah:

8
  Persero yang bidang usahanya berdasarkan peraturan perundang-undangan hanya boleh
dikelola oleh BUMN;
 Persero yang bergerak di sektor usaha yang berkaitan dengan pertahanan dan keamanan negara;
 Persero yang bergerak di sektor tertentu yang oleh pemerintah diberikan tugas khusus untuk
melaksanakan kegiatan tertentu yang berkaitan dengan kepentingan masyarakat;
 Persero yang bergerak di bidang usaha sumber daya alam yang secara tegas berdasarkan
peraturan perundang-undangan dilarang untuk diprivatisasi.
Kriteria Tambahan Privatisasi BUMN sesuai UU 19/2003 jo PP 33/2005 :
Penjualan Saham Langsung kepada Investor / Strategic Sale (SS) :
1. Memerlukan bantuan dan keahlian, “know-how”, expertise dari mitra strategis, seperti
operasi/teknis, inovasi/pengembangan produk, manajemen, pemasaran teknologi, dan kemampuan
pendanaan;
2. Membutuhkan dana yang besar namun menghadapi keterbatasan dana dari Pemerintah (sebagai
shareholder) dan/atau pasar modal;
3. Mengalami kesulitan/tidak memiliki keahlian dalam mengelola operasional bisnisnya (inti maupun
non inti), dimana sebagian aset/kegiatan operasionalnya dapat dipisahkan dan dikerjasamakan oleh
pihak mitra strategis;
4. Mengurangi kepemilikan Negara menjadi minoritas sepanjang tidak bertentangan dengan regulasi;
5. Merupakan sektor yang bukan sektor strategis bagi Pemerintah.

2.10 Manfaat Privatisasi

Dilihat dari skala ilmu ekonomi, manfaat privatisasi terbagi menjadi dua yaitu :
1. Manfaat privatisasi pada skala makroekonomi yaitu membantu pemerintah memperoleh dana
pembangunan dan mendorong pasar modal dalam negeri.
2. Manfaat privatisasi pada skala mikroekonomi antara lain restrukturisasi modal; keterbukaan dalam
pengelolaan perusahaan; peningkatan efisiensi dan produktifitas; serta perubahan budaya
perusahaan.
Dilihat dari aktor pelakunya, manfaat privatisasi terbagi menjadi tiga yaitu :
1. Manfaat privatisasi bagi perusahaan antara lain mempercepat penerapan GCG; sumber dana baru
untuk pertumbuhan; dan privatisasi melalui strategic sale diharapkan terjadi pengembangan pasar,
alih teknologi, dan networking.
2. Manfaat privatisasi bagi negara antara lain memperkuat pasar modal; sumber penerimaan APBN
melalui divestasi BUMN; serta perbaikan iklim investasi dan pengembangan sektor riil.

9
3. Manfaat privatisasi bagi masyarakat antara lain memperluas kepemilikan (melalui IPO);
pertumbuhan BUMN akan menciptakan lapangan kerja dan memperbaiki kualitas jasa & produk;
serta meningkatkan partisipasi kontrol masyarakat.

2.11 Metode Privatisasi

Beberapa metode atau model Privatisasi yang dilakukan suatu negara antara lain :
1. Penawaran saham BUMN kepada publik (public sharing of shares)
Pemerintah menjual sebagian atau seluruh saham BUMN yang nantinya menjadi perusahaan publik.
Misalnya : Jaguar, Malaysia Air Lines, Singapore Air Lines, dan Japan Air Lines
2. Penjualan saham BUMN kepada pihak swasta tertentu (private sale of shares)
Pemerintah menjual sebagian atau seluruh saham kepemilikannya di BUMN kepada pembeli atau
pembeli dalam bentuk kelompok pada tanggal yang telah diidentifikasi. Misalnya : Electric Power
Company, Bank of New Zealand, dan Hotel Ulysee.
3. Penjualan aktiva BUMN kepada swasta (Sale of government or state owned enterprise assets).
Pemerintah menjual aktiva langsung maupun aktiva utama BUMN. Misalnya : Panofor, Jamaica
Broadcasting, dan Banco de Colombia.
4. Reorganisasi BUMN menjadi beberapa unit usaha (Reorganization or break up into component
parts).
Pemerintah mereorganisasi atau memecah-mecah BUMN menjdi beberapa unit usaha atau
menjadikan BUMN holding company dengan beberapa anak cabang. Misalnya : Sonidep, Port
Kelang, Sugar Corporation, Matra, dan SSI.
5. Penambahan investasi baru dari sektor swasta ke dalam BUMN (New private investment in an
State owned enterprise).
Pemerintah menambah modal pada BUMN untuk keperluan rehabilitasi atau ekspansi. Misalnya:
Senegambia Hotel, Lufthansa, dan Zambia Breweris.
6. Pembelian BUMN oleh manajemen atau karyawan (management/employee buyout)
Pemerintah mengambil alih/mengakuisisi pengendalian atau kekuasaan BUMN. Misalnya :
Icelandair, NUI/IRi, dan Unipart.
7. Kontrak sewa dan kontrak manajemen (lease and management contract)
BUMN mengadakan kontrak kontrak manajemen, teknologi, dan tenaga terampil dengan pihak
swasta untuk menangani aktiva milik BUMN sampai periode tertentu. Misalnya : Air Pasific,
Cataract Hotel, National Park Facilities, National Milk Board.

Dewi Hanggraeni dalam artikel dalam Manajemen Usahawan Indonesia No. 6 Tahun 2009
berjudul Apakah privatisasi BUMN solusi yang tepat dalam meningkatkan kinerja, menyatakan bahwa

10
pilihan model privatisasi mana yang sesuai dengan iklim perekonomian, politik dan sosial budaya
Indonesia haruslah mempertimbangkan faktor-faktor seperti ukuran nilai privatisasi; kondisi kesehatan
keuangan minimal tiga tahun terakhir; waktu yang tersedia bagi BUMN untuk melakukan privatisasi;
kondisi pasar; status BUMN (go public atau belum); dan rencana jangka panjang masing-masing
BUMN.

2.12 Tata cara Privatisasi

Privatisasi dilakukan dengan cara seperti yang sudah dijelaskan dalam Peraturan Menteri
Badan Usaha Milik Negara Nomor: PER-01/MBU/2010 tentang Cara Privatisasi, Penyusunan Program
Tahunan Privatisasi, dan Penunjukan Lembaga dan/atau Profesi Penunjang Serta profesi lainnya antara
lain dengan cara :
a) Penjualan saham berdasarkan ketentuan pasar modal yang berlaku
Penjualan saham berdasarkan ketentuan Pasar Modal dilakukan apabila memenuhi persyaratan
peraturan perundang-undangan, termasuk ketentuan di bidang pasar modal. Penjualan saham
berdasarkan ketentuan pasar modal antara lain adalah penjualan saham melalui penawaran umum
(Initial Public Offering/ Go Public), penerbitan obligasi konversi, dan efek lain yang bersifat
ekuitas, serta penjualan saham pada mitra strategis (Direct Placement) bagi BUMN yang telah
terdaftar di bursa.
b) Penjualan saham secara langsung kepada para investor
Penjualan saham langsung kepada investor adalah penjualan saham kepada mitra strategis (Direct
Placement) atau kepada investor lainnya termasuk Financial Investor yang dapat dilakukan oleh
Persero kepada mitra strategis (direct placement), investor lainnya, dan investor finansial (khusus
berlaku bagi saham BUMN yang belum terdaftar di bursa).
c) Penjualan saham kepada manajemen dan/atau karyawan Persero yang bersangkutan
Privatisasi dengan cara penjualan saham kepada manajemen (Management Buy Out/ MBO)
dan/atau karyawan (Employee Buy Out/EBO) Persero dapat dilakukan dengan penjualan sebagian
besar atau seluruh saham langsung kepada manajemen dan/atau karyawan Persero yang
bersangkutan. Dalam hal mereka tidak dapat membeli sebagian besar atau seluruh saham Persero,
maka penawaran dilakukan dengan mempertimbangkan kemampuan yang bersangkutan.

2.13 Prosedur Privatisasi

Prosedur yang harus ditempuh ketika privatisasi dilakukan menurut Keputusan Menteri Negara
BUMN No. Kep-35/M.BUMN/2001 tentang Prosedur Privatisasi Badan Usaha Milik Negara :
Tabel 2.1 Prosedur Privatisasi BUMN
Prosedur privatisasi melalui Prosedur privatisasi melalui Prosedur privatisasi melalui

11
penawaran umum
A. Prosedur persiapan
privatisasi melalui
penawaran umum :
1. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi melakukan kajian
mengenai BUMN yang
layak untuk dimasukkan
dalam program privatisasi
berdasarkan kajian internal,
usulan dari BUMN dan atau
pihak lain, kemudian
diajukan kepada Menteri
untuk mendapatkan
persetujuan.
2. Menteri menetapkan BUMN
yang akan dimasukkan
dalam program privatisasi
sekaligus metode
pelaksanaan privatisasinya.
3. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukan
konsep surat pemberitahuan
mengenai persiapan
privatisasi kepada Menteri
untuk mendapat persetujuan.
4. Menteri menerbitkan surat
pemberitahuan mengenai
persiapan privatisasi untuk
disampaikan kepada BUMN 4.
yang bersangkutan.
mitra strategis
A. Prosedur persiapan
privatisasi melalui mitra
strategis :
1. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi melakukan
kajian mengenai BUMN
yang layak untuk
dimasukkan dalam
program privatisasi
berdasarkan kajian internal,
usulan dari BUMN dan
atau pihak lain, kemudian
diajukan kepada Menteri
untuk mendapatkan
persetujuan.
2. Menteri menetapkan
BUMN yang akan
dimasukkan dalam
program privatisasi
sekaligus metode
pelaksanaan privatisasinya.
3. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukan
konsep surat
pemberitahuan mengenai
persiapan privatisasi
kepada Menteri untuk
mendapat persetujuan.
Menteri menerbitkan surat
pemberitahuan mengenai
12
penjualan kepada karyawan dan
atau manajemen
A. Prosedur persiapan privatisasi
melalui penjualan kepada
karyawan dan atau manajemen
:
1. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi melakukan kajian
terhadap BUMN yang layak
untuk dimasukkan dalam
program privatisasi
berdasarkan kajian internal,
usulan dari BUMN dan atau
pihak lain, kemudian
diajukan kepada Menteri
untuk mendapatkan
persetujuannya.
2. Menteri menetapkan BUMN
yang akan dimasukkan dalam
program privatisasi sekaligus
metode pelaksanaan
privatisasinya.
3. Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukan
konsep surat pemberitahuan
mengenai persiapan
privatisasi kepada Menteri
untuk mendapat persetujuan.
4. Menteri menerbitkan surat
pemberitahuan mengenai
persiapan privatisasi untuk
disampaikan kepada BUMN
yang bersangkutan.
5. Rencana privatisasi BUMN
ditetapkan dalam Keputusan
Rapat Umum Pemegang
Saham, baik sebelum
maupun sesudah ditetapkan
oleh Menteri
6. Menteri membentuk Tim
Kerja Privatisasi (Tim
Kerja) terhadap BUMN
yang akan diprivatisasi
7. Jika terdapat permasalahan
yang timbul dalam proses
privatisasi BUMN, Menteri
akan melaporkan kepada
Tim Kebijakan Privatisasi
untuk mendapatkan
keputusan.
8. Tim Kerja mempersiapkan
kerangka acuan kerja
sebagai pedoman BUMN
dalam melaksanakan
pemilihan profesi penunjang
dan profesi lainnya.
9. Tim Kerja melakukan
persiapan pemilihan
lembaga/profesi penunjang
dan profesi lainnya
berdasarkan kerangka acuan 9.
kerja yang disiapkan oleh
Tim Kerja.
10. Tim Kerja dan Direksi
BUMN, melakukan seleksi
terhadap Lembaga/profesi
penunjang dan Profesi
Lainnya dengan merujuk
persiapan privatisasi untuk 5.
disampaikan kepada
BUMN yang bersangkutan.
5. Program privatisasi BUMN
ditetapkan dalam
Keputusan Rapat Umum
Pemegang Saham, baik 6.
sebelum maupun sesudah
ditetapkan oleh Menteri.
6. Menteri membentuk Tim
Kerja Privatisasi (Tim 7.
Kerja) terhadap BUMN
yang akan diprivatisasi.
7. Jika terdapat permasalahan
yang timbul dalam proses
privatisasi BUMN, Menteri
akan melaporkan kepada 8.
Tim Kebijakan Privatisasi
untuk mendapatkan
keputusan.
8. Tim Kerja mempersiapkan
kerangka acuan kerja
sebagai pedoman BUMN 9.
dalam melaksanakan
pemilihan profesi
penunjang dan profesi
lainnya.
Tim Kerja melakukan
persiapan pemilihan
lembaga/profesi penunjang 10. Tim Kerja melakukan seleksi
dan profesi lainnya
berdasarkan kerangka
acuan kerja yang disiapkan
oleh Tim Kerja.
10. Tim Kerja dan Direksi
13
Rencana privatisasi BUMN
ditetapkan dalam Keputusan
Rapat Umum Pemegang
Saham, baik sebelum
maupun sesudah ditetapkan
oleh Menteri
Menteri membentuk Tim
Kerja Privatisasi (Tim Kerja)
terhadap BUMN yang akan
diprivatisasi
Jika terdapat permasalahan
yang timbul dalam proses
privatisasi BUMN, Menteri
akan melaporkan kepada Tim
Kebijakan Privatisasi untuk
mendapatkan keputusan.
Tim Kerja mempersiapkan
Kerangka Acuan Kerja
sebagai pedoman BUMN
dalam melaksanakan
pemilihan profesi penunjang
dan profesi lainnya.
Tim Kerja melakukan
persiapan pemilihan
lembaga/profesi penunjang
dan proses lainnya
berdasarkan Kerangka Acuan
Kerja yang disiapkan oleh
Tim Kerja
terhadap lembaga/profesi
penunjang dan profesi
lainnya dengan merujuk pada
Kerangka Acuan yang
dikeluarkan oleh Tim Kerja
 pada kerangka acuan yang
dikeluarkan oleh Tim Kerja
serta ketentuan-ketentuan
lain yang berlaku. Jika
profesi lainnya seperti
Spesialis Industri dan atau
konsultan Hukum
diperlukan pada langkah-
langkah sebelumnya, maka
proses seleksi dan
penunjukkannya harus
dilakukan terlebih dahulu.
Hasil seleksi tersebut
disampaikan Direksi BUMN
yang bersangkutan kepada
Menteri untuk mendapatkan
persetujuan.
11. Menteri memberikan
persetujuan penunjukkan
Lembaga/profesi penunjang
dan profesi lainnya.
12. Pemegang Saham
menyampaikan kepada
masyarakat dan
mengumumkan rencana
privatisasi BUMN yang
bersangkutan melalui
konferensi pers
BUMN, melakukan seleksi
terhadap Lembaga/profesi
penunjang dan Profesi
Lainnya dengan merujuk
pada kerangka acuan yang
dikeluarkan oleh Tim Kerja
serta ketentuan-ketentuan
lain yang berlaku. Jika
profesi lainnya seperti
Spesialis Industri dan atau
konsultan Hukum
diperlukan pada langkah-
langkah sebelumnya, maka
proses seleksi dan
penunjukkannya harus
dilakukan terlebih dahulu.
Hasil seleksi tersebut
disampaikan Direksi
BUMN yang bersangkutan
kepada Menteri untuk
mendapatkan persetujuan.
11. Menteri memberikan
persetujuan penunjukkan
Lembaga/profesi
penunjang dan profesi
lainnya.
14
serta ketentuan- ketentuan
lain yang berlaku. Hasil
seleksi tersebut disampaikan
Direksi BUMN yang
bersangkutan kepada Menteri
untuk mendapatkan
persetujuan.
11. Menteri memberikan
persetujuan penunjukkan
Lembaga/Profesi Penunjang
dan Profesi lainnya.
12. Menteri memberikan
persetujuan mengenai metode
Penjualan Kepada Karyawan,
struktur kepemilikan saham
serta penunjukan Lembaga
Profesi penunjang dan
profesi lainnya yang
diperlukan.
13. Tim Kerja dapat menerima
pernyataan berminat secara
“unconsolidated” dari Tim
yang dibentuk manajemen
dan karyawan BUMN yang
bersangkutan untuk
melaksanakan proses
privatisasi dimaksud (Tim
EBO).
14. Pemegang Saham
menyampaikan kepada
masyarakat dan
mengumumkan rencana
privatisasi BUMN yang
bersangkutan melalui
konferensi pers.
B. Kegiatan persiapan B.
penawaran umum :
1. Akuntan, Penjamin 1.
Pelaksana Emisi, Spesialis
Industri (apabila
diperlukan) dengan
dibantu BUMN yang
bersangkutan melakukan
pengkajian menyeluruh 2.
atas laporan keuangan
termasuk masalah-
masalah keuangan penting
dan pengkajian atas aset
perusahaan. Hasil kajian
didiskusikan dengan Tim
Kerja.
2. Penjamin Pelaksana
Emisi, Akuntan dan 3.
Konsultan Hukum
bersama Tim Kerja
Privatisasi dan BUMN,
melakukan pengkajian
atas isu Corporate
Governance yang relevan 4.
dengan persiapan
prospektus dan operasi
BUMN setelah privatisasi.
3. Tim Kerja bersama-sama
Penjamin Pelaksana Emisi
serta apabila diperlukan
bersama-sama dengan
Konsultan Hukum,
Akuntan dan profesi
lainnya serta BUMN,
Prosedur prakualifikasi
atas calon mitra strategis :
Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
menerima dokumen pra-
kualifikasi dan
meregistrasikannya dalam
daftar calon mitra strategis.
Tim Kerja bersama-sama
dengan Penasehat
Keuangan, Akuntan dan
Konsultan Hukum
melakukan finalisasi atas
pembuatan Information
Memorandum dan
pembuatan Confidentiality
Letter (Agreement).
Peserta tender yang lolos
babak pra-kualifikasi harus
menandatangani
Confidentiality Agreement
sebelum dapat menerima
Information Memorandum. 3.
Peserta tender diminta
untuk memasukkan
PreliminaryBid yang berisi:
a Identitas peserta tender
yang lolos pra-kualifikasi;
b. Indikasi nilai penawaran; 4.
c. Cara pendanaan,
termasuk pernyataan dari
masing-masing anggota
konsorsium jika peserta
tender adalah suatu
15
B. Prosedur persiapan penjualan
kepada karyawan dan atau
manajemen :
1. BUMN membentuk Tim
EBO dan dibantu Tim Kerja
jika diperlukan.
2. Tim Kerja dengan bantuan
Konsultan Hukum (jika ada)
menyiapkan Pernyataan
Kerahasiaan dan
Kesepakatan Penjualan
antara Tim EBO dan
Pemerintah. Pernyataan
Kerahasiaan ini mengikat tim
EBO dan setiap anggota
EBO secara bersama-sama
dan sendiri-sendiri untuk
menjaga kerahasiaan semua
hasil diskusi mengenai
potensi penjualan.
Kesepakatan Penjualan
mengatur mengenai syarat-
syarat penjualan.
Tim Kerja bersama Tim EBO
dengan dibantu Konsultan
Hukum (jika ada) melakukan
penandatanganan Pernyataan
Kerahasiaan dan
Kesepakatan Penjualan.
Tim EBO membuat prediksi
penawaran dan posisi
keuangan awal.
5. Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
(jika ada) dan Akuntan
 menetapkan kondisi-
kondisi untuk kelanjutan
regulasi atau peran
pengawasan Pemerintah. 5.
4. Penjamin Pelaksana
Emisi, Akuntan,
Konsultan Hukum dan
Penilai menyiapkan
laporan pengkajian
menyeluruh (due
diligence) dan penaksiran 6.
nilai perusahaan. Apabila
diperlukan
mendiskusikannya dengan
Tim Kerja dan BUMN
yang bersangkutan.
5. Penjamin Pelaksana Emisi
BUMN dan Penasehat
Keuangan (jika ada), 7.
melakukan persiapan
struktur kepemilikan
saham dan struktur
keuangan yang baru, serta
merevisi penaksiran nilai
perusahaan, kemudian
menyerahkannya kepada
Tim Kerja.
6. Tim Kerja dan BUMN,
melakukan pengkajian
secara menyeluruh atas
skema kepemilikan saham
untuk karyawan.
7. BUMN dengan bantuan
Notaris dan Konsultan
Hukum menyiapkan
konsorsium;
d. Kesiapan untuk
melakukan due diligence
Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
dan Konsultan Hukum
melakukan evaluasi
dokumen Preliminary Bid
yang diajukan peserta
tender.
BUMN, Penasehat
keuangan dan Konsultan
Hukum menyelesaikan
persiapan data room dan
rencana kunjungan ke
perusahaan/lapangan untuk 7.
peserta terpilih (short listed
bidders).
Tim Kerja dibantu oleh
Penasehat Keuangan dan
Konsultan Hukum
mempersiapkan pernyataan
kerahasiaan
(Confidentiality
Agreement) yang akan
ditandatangani oleh calon
mitra strategis terpilih.
Pernyataan kerahasiaan
mensyaratkan bahwa setiap
calon mitra strategis akan
menjaga kerahasiaan atas
undangan tender, informasi
di data room, rencana dan
hasil kunjungan ke
perusahaan serta hasil-hasil
16
melakukan kajian atas
prediksi penjualan dan
keuangan.
6. Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
(jika ada), Akuntan dan
Spesialis Industri (jika ada)
melakukan penilaian
terhadap BUMN, dengan
mempertimbangkan proyeksi
keuangan dan kajian secara
menyeluruh atas BUMN.
Penilaian BUMN ini
merupakan rahasia
Pemerintah.
Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
(jika ada), mengkaji bantuan
Pemerintah (jika ada) yang
dapat dibenarkan untuk
mendukung BUMN setelah
diprivatisasi.
8. Tim Kerja dibantu oleh
Konsultan Hukum (jika ada),
mempersiapkan konsep
kontrak penjualan. Termasuk
dalam konsep kontrak adalah
permintaan Pemerintah
kepada Tim EBO untuk
mempersiapkan dan
menyerahkan proposal yang
mencakup rencana
pembelian.
9. Tim Kerja dibantu Konsultan
Hukum (jika ada),
 segala perjanjian yang diskusi/rapat. mempersiapkan konsep
berkaitan dengan 8. Tim Kerja dibantu oleh persyaratanpersyaratan
penawaran umum saham. Penasehat Keuangan tentang kontrol Pemerintah
8. BUMN bersama Penjamin menyetujui dan terhadap BUMN setelah
Pelaksana Emisi menetapkan calon mitra diprivatisasi untuk
menyiapkan pernyataan strategis terpilih dan disampaikan kepada Menteri
pendaftaran kepada meregistrasikannya dalam melalui Deputi
BAPEPAM. daftar peserta terpilih serta Restrukturisasi dan
9. BUMN menginformasikan melaporkannya kepada Privatisasi. Jika dipandang
kepada Bursa Efek yang Menteri. perlu Deputi Privatisasi
dituju, mengenai rencana 9. Tim Kerja dibantu oleh Restrukturisasi dan
pencatatan (listing) dan Penasehat Keuangan melakukan konsultasi dengan
perkiraan waktunya. mengundang para calon instansi Pemerintah terkait.
10. BUMN bersama Penjamin mitra strategis terpilih 10. Tim Kerja meminta proposal
Pelaksana Emisi dan untuk menandatangani lengkap dari Tim EBO pada
Lembaga/profesi pernyataan kerahasiaan. tanggal yang ditetapkan.
penunjang Pasar Modal
lainnya mempersiapkan
prospektus.
11. PR Agency (jika ada)
menyampaikan program
sosialisasi dan mulai
memberikan pelatihan
terhadap manajemen
BUMN untuk
melaksanakan
Roadshows, sosialisasi,
presentasi dan lain-lain.
12. BUMN bersama Penjamin
Pelaksana Emisi
menyusun jadwal
penawaran umum secara
keseluruhan dan
menyampaikannya kepada
Tim Kerja.

17
C. Prosedur penyampaian
perrnyataan pendaftaran
dan persiapan pencatatan
saham di Bursa Efek :
1. Penjamin Pelaksana Emisi
bersama BUMN dan
Lembaga/profesi penunjang
lainnya melakukan kajian
akhir terhadap kesiapan
pernyataan pendaftaran
yang akan disampaikan ke
BAPEPAM dan atau
Otoritas Pasar Modal Luar
Negeri lainnya.
2. BUMN menandatangani
kontrak pendahuluan
pencatatan saham dengan
Bursa Efek.
3. BUMN menyampaikan
pernyataan pendaftaran ke
BAPEPAM dan atau
Otoritas Pasar Modal Luar
Negeri lainnya.
4. Pemegang Saham
didampingi oleh BUMN
dan Penjamin Pelaksana
Emisi menyampaikan
kepada masyarakat dan
mengumumkan rencana
privatisasi BUMN yang
bersangkutan melalui
konferensi pers
I. Kegiatan persiapan dan
penyerahan dokumen
tender :
1. Calon mitra strategis 1.
diwajibkan membayar
entry fee (fee) yang
dikumpulkan oleh BUMN
untuk biaya antara lain,
administrasi, pengadaan 2.
data room, foto copy dan
pengorganisasian due
diligence.
2. Calon mitra strategis
melakukan pengkajian
menyeluruh (due diligence)
atas data dan informasi di
data room dan kunjungan
ke perusahaan/lapangan di
mana BUMN beroperasi.
Tim Kerja, BUMN dan 3.
Penasehat Keuangan
apabila diperlukan dapat
mendampingi calon mitra
strategis.
3. Tim Kerja dengan dibantu 4.
oleh Penasehat Keuangan
dan Konsultan Hukum
menyelesaikan dokumen-
dokumen tender yang akan
diserahkan kepada calon
mitra strategis.
Dokumendokumen ini
harus meliputi konsep 5.
kontrak penjualan dan
18
CI. Prosedur rencana kejadian
dan penutupan transaksi
penjualan :
Tim EBO mempersiapkan
rencana bisnis terinci dan
menyerahkannya kepada Tim
Kerja pada tanggal yang
ditetapkan.
Tim Kerja dengan dibantu
Penasehat Keuangan (jika
ada) melakukan kajian
terhadap Rencana Bisnis.
Rencana Bisnis menjadi
sarana dasar untuk menilai
kemampuan Tim EBO dalam
menjalankan perusahaan
secara independen setelah
diprivatisasi tanpa bantuan
lebih lanjut dari Pemerintah.
Tim Kerja dan Tim EBO
melakukan pengkajian atas
pembayaran saham yang
diusulkan dalam proposal
Rencana Penjualan saham.
Menteri berdasarkan
masukan dari Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi menetapkan
kontrol Pemerintah terhadap
BUMN yang telah
diprivatisasi jika dianggap
perlu.
Tim Kerja menyiapkan
rancangan Peraturan
 persyaratan untuk membuat
rencana bisnis terinci oleh
calon mitra strategis.
Semua informasi dalam
dokumen tender termasuk
rencana bisnis akan
mengikat dan menjadi
bagian dari kontrak.
4. Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
menyelesaikan kriteria
evaluasi tender. Jika
diperlukan Spesialis
Industri dapat terlibat
dalam proses yang
menyangkut aspek teknis.
5. Tim Kerja dibantu
Penasehat Keuangan dan
Konsultan Hukum
menetapkan tatacara
pembukaan dokumen
tender.
6. Tim Kerja dibantu dan
didampingi Penasehat
Keuangan dan Konsultan
Hukum menyampaikan
dokumen tender kepada
calon mitra strategis.
7. Tim Kerja dibantu
Penasehat Keuangan
melakukan pengkajian
secara rinci atas dokumen
tender bersama calon mitra
strategis, yang umumnya
meliputi kegiatan-kegiatan
19
Pemerintah mengenai
penjualan saham milik
Negara RI di BUMN yang
bersangkutan, kemudian
melalui Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukannya
kepada Menteri untuk
disampaikan kepada Menteri
Keuangan. Selanjutnya
Menteri Keuangan
menyampaikan kepada
Presiden RI guna
mendapatkan persetujuan.
6. Menteri bersama Tim EBO
melakukan penandatanganan
kontrak penjualan saham.
7. Menteri dan Pemegang
Saham Baru dengan
didampingi penasehat
keuangan (jika ada) dan
penasehat lainnya yang
diperlukan melakukan
penjelasan kepada
masyarakat melalui
konferensi pers

D. Prosedur pemasaran dan D. Kegiatan evaluasi
penetapan harga :
1. Penjamin Pelaksana Emisi 1.
dan BUMN menyusun
jadwal roadshows dan
menentukan Investor
potensial yang akan
dikunjunginya.
2. Penjamin Pelaksana Emisi
bersama BUMN
menyiapkan materi 2.
presentasi yang akan
disampaikan kepada para
investor potensial.
3. Penjamin Pelaksana Emisi
bersama Tim Kerja dan
BUMN menetapkan 3.
kisaran harga penawaran
saham sesuai dengan
parameter harga saham
yang disetujui bersama
dan Tim Kerja melalui
Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukannya
diskusi dan pembahasan
atas pertanyaan dan
jawaban bagi semua calon
mitra strategis, juga
kemungkinan untuk
menerima masukan dari
calon mitra strategis ke
dalam konsep kontrak
penjualan.
penawaran dan penetapan
pemenang tender :
Calon mitra strategis yang
akan memasukkan
dokumen tender harus pula
memasukkan sejumlah
dana ke suatu Escrow
Account yang dibuat
bersama antara BUMN dan
calon mitra strategis.
Tim Kerja didampingi
Penasehat Keuangan
menerima dokumen tender
secara lengkap, termasuk
harga penawaran dan
rencana bisnis.
Tim Kerja dibantu oleh
Penasihat Keuangan,
Konsultan Hukum dan
apabila diperlukan bersama
Spesialis Industri,
melakukan evaluasi
dokumen tender dan
menetapkan calon mitra
strategis terbaik
20
 kepada Menteri untuk
mendapatkan persetujuan.
4. BUMN bersama Penjamin
Pelaksana Emisi 4.
melakukan presentasi
kepada para investor
potensial.
5. Penjamin Pelaksana Emisi
melakukan proses
pencatatan pemesanan
saham yang dilakukan
para investor potensial
(bookbuilding process)
dan melaporkan hasilnya 5.
kepada Tim Kerja dan
BUMN.
6. Tim Kerja bersama
dengan Penjamin
Pelaksana Emisi dan
BUMN menetapkan dan
mengusulkan penawaran
harga saham final dan
selanjutnya Tim Kerja 6.
melalui Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi
menyampaikannya kepada
Menteri untuk
memperoleh persetujuan.
7. Tim Kerja menyiapkan
rancangan Peraturan
Pemerintah tentang
perubahan penyertaan
modal Negara RI pada
BUMN, kemudian melalui 7.
berdasarkan pada
pertimbangan harga dan
rencana bisnis.
Tim Kerja dibantu
Penasehat Keuangan dan
Konsultan Hukum
mengundang calon mitra
strategis terbaik untuk
melakukan negosiasi dan
mencapai kesepakatan
mengenai kontrak jual beli
saham dan kontrak-kontrak
lainnya yang diperlukan.
Apabila kesepakatan tidak
tercapai, maka Tim Kerja
dapat menolak calon mitra
strategis terbaik dan
memilih calon mitra
strategis terbaik kedua
untuk mencapai
kesepakatan sesuai dengan
poin nomer 4 diatas
Tim Kerja dengan dibantu
oleh Penasehat Keuangan
apabila tercapai
kesepakatan sebagaimana
ditetapkan, menetapkan
pemenang tender dan
kemudian mengajukannya
kepada Menteri melalui
Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi untuk
mendapatkan persetujuan.
Menteri memberikan
21
 Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukannya 8.
kepada Menteri untuk
disampaikan kepada
Menteri Keuangan.
Selanjutnya Menteri
Keuangan menyampaikan
kepada Presiden RI guna
mendapatkan persetujuan. 9.
8. Penjamin Pelaksana Emisi
menyusun sindikasi
penjaminan emisi dan
melaporka hasilnya
kepada Tim Kerja dan
BUMN.
9. Perjanjian Penjaminan
Emisi saham
ditandatangani oleh pihak-
pihak yang
berkepentingan dalam
penawaran umum saham.
10. BUMN bersama penjamin
pelaksana Emisi dan
Lembaga/profesi 10. Menteri dan mitra strategis
penunjang lainnya
menyiapkan prospektus
final dari informasi
lainnya yang diperlukan
oleh BAPEPAM dan atau
Otoritas Pasar Modal Luar
Negeri agar pernyataan
pendaftaran memperoleh
pernyataan efektif dari
BAPEPAM dan atau
persetujuan akhir atas
konsep kontrak penjualan.
Tim Kerja dibantu
Konsultan Hukum dan
Penasehat Keuangan
mengundang mitra strategis
terpilih untuk melakukan
penandatanganan kontrak
dengan Menteri.
Tim Kerja mempersiapkan
Peraturan Pemerintah
tentang perubahan
penyertaan modal Negara
RI di BUMN, kemudian
melalui Deputi Bidang
Restrukturisasi dan
Privatisasi mengajukannya
kepada Menteri untuk
disampaikan kepada
Menteri Keuangan.
Selanjutnya Menteri
Keuangan menyampaikan
kepada Presiden RI guna
mendapatkan persetujuan.
sebagai pemegang saham
baru melaksanakan
konperensi pers. Penasihat
Keuangan dapat membantu
proses ini apabila
diperlukan.
22
 Otoritas Pasar Modal Luar
Negeri.
11. BUMN dengan bantuan
Penjamin Pelaksana Emisi
menerbitkan prospektus
ringkas I surat kabar
sesuai dengan peraturan
Pasar Modal yang berlaku.
12. Penjamin Pelaksana Emisi
dan sindikasi penjaminan
emisi melaksanakan
penawaran umum saham
sesuai dengan ketentuan
Pasar Modal yang berlaku.
13. Penjamin Pelaksana Emisi
melakukan penjatahan
saham sesuai dengan
ketentuan Pasar Modal
yang berlaku.
14. Penjamin Pelaksana Emisi
melaksanakan
pembayaran saham yang
ditawarkan kepada pihak
yang menjual saham, yaitu
Pemerintah dan atau
BUMN sesuai dengan
perjanjian penjaminan
emisi.
15. Penjamin Pelaksana Emisi
dan BUMN melaporkan
hasil penjatahan kepada
BAPEPAM dan atau
Otoritas Pasar Modal Luar
Negeri dan pihak lain
sesuai dengan ketentuan

23
 Pasar Modal yang berlaku.
16. BUMN mencatatkan
sahamnya di Bursa Efek
yang ditentukan.
17. Jika diperlukan
Pemegang Saham bersama
BUMN dan Penjamin
Pelaksanaan Emisi
menyampaikan kepada
masyarakat dan
mengumumkan hasil
penawaran umum saham
BUMN yang
bersangkutan melalui
konferensi pers.
Sumber : Kep-35/M.BUMN/2001

2.14 Jenis Perseroan Yang Dapat Diprivatisasi

Sesuai dengan Pasal 76 UU No. 19 Tahun 2003 tentang BUMN Persero yang dapat
diprivatisasi harus sekurang-kurangnya memenuhi kriteria:
1. Industri/sektor usahanya kompetitif; atau contohnya: maskapai Airasia dan lion Air yang sanggup
menawarkan harga rendah.
2. Industri/sektor usaha yang unsur teknologinya cepat berubah. contohnya: teknologi digital yang
berbasis sinyak elektrik komputer.

Sebagian aset atau kegiatan dari Persero yang melaksanakan kewajiban pelayanan umum dan/atau
yang berdasarkan Undang-undang kegiatan usahanya harus dilakukan oleh BUMN, dapat dipisahkan
untuk dijadikan penyertaan dalam pendirian perusahaan untuk selanjutnya apabila diperlukan dapat
diprivatisasi.
Persero yang tidak dapat diprivatisasi (Pasal 77 UU No.19 Tahun 2003 tentang BUMN) adalah:

1. Persero yang bidang usahanya berdasarkan ketentuan peraturan perundang undangan hanya boleh
dikelola oleh BUMN; contohnya: hajat hidup orang banyak seperti air, BBM, pertambangan/hasil
bumi.

24
2. Persero yang bergerak di sektor usaha yang berkaitan dengan pertahanan dan keamanan negara;
contohnya: pertahanan seperti Departemen pertahanan dan markas besar tentara nasional indonesia
keamanan seperti kepolisian Republik Indonesia.
3. Persero yang bergerak di sektor tertentu yang oleh pemerintah diberikan tugas khusus untuk
melaksanakan kegiatan tertentu yang berkaitan dengan kepentingan masyarakat; Seperti PLN
4. Persero yang bergerak di bidang usaha sumber daya alam yang secara tegas berdasarkan ketentuan
peraturan perundang-undangan dilarang untuk diprivatisasi. contohnya: sumber daya alam biotik
seperti manusia, hewan, tumbuhan., sumber daya alam abiotik seperti air, tanah, logam, minyak
bumi.

25
 BAB III

PENUTUP

3.1 Kesimpulan

Restrukturisasi dan Privatisasi BUMN pada intinya merupakan upaya penyehatan atau
penyegaran di tubuh BUMN. Terutama untuk mengatasi kelemahan struktural, seperti maraknya
praktek KKN di dalam tubuh BUMN, kondisi monopoli yang cenderung merugikan rakyat dan
permasalahan lain yang cenderung banyak merugikan rakyat. Restrukturisasi dan Privatisasi BUMN
bertujuan untuk mengganti manajemen menjadi lebih profesional dengan cara swastanisasi.
Sebagaimana disebutkan dalam Pasal 1 (12) Undang- Undang Nomor 19 Tahun 2003 Tentang BUMN
yang menyebutkan : “Privatisasi adalah penjualan saham Persero, baik sebagian maupun seluruhnya,
kepada pihak lain dalam rangka meningkatkan kinerja dan nilai perusahaan, memperbesar manfaat
bagi negara dan masyarakat, serta memperluas pemilikan saham oleh masyarakat”. Pada kenyataanya
saat ini BUMN cenderung sangat tergantung pada pemerintah. Jika pengelolaan diserahkan pada pihak
luar (swasta, baik asing maupun lokal) akan sangat mengurangi dampak ketergantungan tersebut.
Tentunya dengan pengelolaan yang jauh lebih profesional maka akan banyak mendatangkan
keuntungan , baik bagi pemerintah maupun rakyat.

3.2 Saran
Pelaksanaaan Restrukturisasi dan Privatisasi BUMN akan berjalan dengan baik jika terdapat
komitmen yang tinggi, baik dari pemerintah, swasta, dan masyarakat dalammelaksanakan, melakukan
pengawasan dan untuk meningkatkan kinerja BUMN. Sehingga terdapat timbal balik berupa
keuntungan-keuntungan yang dapat menguntungkan semua pihak dan dapat mensejahterakan rakyat.

26
 DAFTAR PUSTAKA

 https://www.academia.edu/18085896/Privatisasi_BUMN_di_Indonesia
 http://republikmonyet.blogspot.com/2017/05/makalah-restrukturisasi-dan-privatisasi.html

27