DINI WULANDARI NIM: 1920532028

DEVIDEND POLICY AND OTHER PAYOUTS

A. Jelaskan Yang dimaksud dari :

1. Different Types of Payouts

Pembagian dividend ada beberapa tipe, antara lain :

 Reguler cash dividends : dalam bentuk uang, bisa dibagikan sebanyak 2 sampe 4 kali
setahun.Tambahannya disebut dengan extra cash dividend
 Stock dividend : pembagian dalam bentuk saham, yg tujuannya adalah untuk
menambah jumlah saham yg beredar. Terkadang tergambar menjadi lebih kecil
nilainya, dan di istilahkan dalam bentuk rasio.
 Stock split : peningkatan jumlah saham yg beredar, dan akan mengakibatkan dari
jumlah dividend mjd lebih kecil karena jumlah saham yang mjd berlipat ganda.
 Stock repurchase : pembelian kembali atas jumlah saham yg sudah beredar, dengan
tujuan untuk meningkatkan capital dari Perusahaan.

2. Standard Method of Cash Dividend Payment

Keputusan untuk membayar dividen terletak di tangan dewan direksi. Mekanisme

pembayaran dividen adalah sebagai berikut:

 Declaration date: Dewan direksi menyatakan pembayaran dividen. Pada 15 Januari

(tanggal deklarasi), dewan direksi meloloskan resolusi untuk membayar dividen $1
per saham pada 16 Februari untuk semua pemegang rekor pada 30 Januari.
  Record date: pencatatan dividen yang diumumkan dapat dibagikan kepada pemegang
saham yang tercatat pada tanggal tertentu.Korporasi menyiapkan daftar pada 30
Januari dari semua individu yang diyakini sebagai pemegang saham pada tanggal ini.
 Ex-dividend date: Tanggal yang menentukan apakah seorang pemegang saham
berhak atas pembayaran dividen; siapa pun yang memegang saham sebelum tanggal
ini berhak atas dividen; setelah tidak.Prosedur untuk tanggal pencatatan tidak adil
jika efisiensi rumah pialang dapat memberi tahu perusahaan pada 30 Januari tentang
perdagangan yang terjadi pada 29 Januari, sedangkan perdagangan yang sama
mungkin tidak mencapai perusahaan sampai 2 Februari jika dilaksanakan oleh rumah
yang kurang efisien. Untuk menghilangkan masalah ini, semua perusahaan pialang
memberikan hak kepada pemegang saham untuk menerima dividen jika mereka
membeli saham tiga hari kerja sebelum tanggal pencatatan. Hari kedua sebelum
tanggal pencatatan, yaitu Rabu, 28 Januari, dalam contoh kita, disebut tanggal ex-
dividen. Sebelum tanggal ini stok dikatakan diperdagangkan cum dividen.
 Payment date: Cek dividen dikirimkan kepada pemegang saham yang tercatat pada
tanggal 16 Februari.

3. The Benchmark Case: An Illustration of the Irrelevance of Dividend Policy

Terdapat dua skenario yang menarik dapat menunjukkan bahwa kebijakan dividen
tidak relevan, yaitu dividen ditetapkan sama dengan arus kas dan dividen awal lebih besar
dari arus kas. PV saham di kedua skenarionya sama, sehingga perubahan kebijakan dividen
tidak mempengaruhi nilai saham. Hal ini mendukung proposisi Modigliani dan Miller (MM),
bahwa investor tidak peduli dengan kebijakan dividen. Dengan asumsi 1) Tidak ada pajak,
biaya broker, dll. 2) Harapan homogen 3) Kebijakan investasi perusahaan ditetapkan lebih
dulu. Selanjutnya, karena investor tidak perlu untuk mengkonversi saham menjadi uang tunai,
mereka tidak akan membayar harga yang lebih tinggi untuk perusahaan dengan pembayaran
dividen yang lebih tinggi. Dengan kata lain, kebijakan dividen tidak akan berdampak pada
nilai perusahaan karena investor dapat menciptakan aliran pendapatan apa pun yang mereka
sukai dengan menggunakan dividen buatan sendiri.
Selain itu, terdapat pernyataan bahwa dividen adalah relevan sedangkan kebijakan
dividen adalah tidak relevan. Pernyataan pertama menjelaskan bahwa investor lebih suka
dividen yang lebih tinggi daripada yang lebih rendah pada setiap tanggal tunggal semua sama
dengan yang sama. Jika dividen pada tanggal tertentu naik sementara konstan untuk lainnya
Thank you for using www.freepdfconvert.com service!

Only two pages are converted. Please Sign Up to convert all pages.

https://www.freepdfconvert.com/membership