STATEMENT OF CASH FLOWS

Disusun Oleh :

Kelompok 8

Lusiana Permata Dewi 11160000002

Suni Rachmawati 11160000004

Mery krisna manurung 11170000309

Riska Olivia Anestesia 11170000263

Fita Maulidya 11170000257

Mata Kuliah : Teori Akuntansi

Kelas / Ruang : Rabu 18.30 WIB / A 303

Dosen : Lies Zulfiati

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

2020
Artikel 1 : Who classifies interest payments as financing activities? An analysis of
classification shifting in the statement of cash flows at the adoption of IFRS

1. Jelaskan faktor-faktor apa saja dan konsekuensi ekonomi yang muncul dengan adanya
pergeseran klasifikasi kas yang dibayar untuk bunga (interest payments) dalam laporan arus kas
berdasarkan IFRS?
Jawaban :
Faktor -Faktor
Pertama, penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa informasi arus kas memprediksi
keuangan kesehatan. Dengan demikian, ketika kondisi keuangan perusahaan memburuk,
insentifnya untuk mengelola OCF akan meningkat menjadi menurunkan risiko kreditnya (yaitu
risiko gagal bayar atas utang).
Kedua, ketergantungan perusahaan pada bank juga mempengaruhi insentif perusahaan untuk
mengelola OCF melalui reklasifikasi pembayaran bunga. Uang operasi kecukupan arus
perusahaan peminjam menjadi perhatian penting bagi bank karena hubungannya dengan kredit
risiko. Karena perusahaan lebih mengandalkan bank, bank lebih cenderung meneliti OCF,
menjadikannya insentif reklasifikasi pembayaran bunga lebih kuat untuk kecukupan OCF yang
lebih baik.
Ketiga, struktur kepemilikan dapat mempengaruhi meningkatkan perilaku reklasifikasi OCF
perusahaan dengan memengaruhi fungsi pemantauan dan insentif untuk reklasifikasi. Insentif
perusahaan untuk terlibat dalam pengalihan klasifikasi mungkin dihentikan (difasilitasi) oleh
pemantauan yang efektif (biaya agensi yang terkait dengan pemegang saham), dan insentif
untuk reklasifikasi diharapkan bervariasi tergantung pada jenis pemegang saham.
Konsekuensi ekonomi
Investor cenderung mendiskriminasi antara perusahaan yang bergeser dan yang tidak bergeser.
Dengan kata lain, investor tampaknya menyadari bahwa laporan arus kas dengan klasifikasi
bergeser tidak mencerminkan realitas ekonomi perusahaan, bereaksi negatif terhadap
perubahan ini. Satu unit perubahan arus kas dari operasi mengurangi tingkat pengembalian
kumulatif sekitar 0,71% pada tahun 2008 (0,4) jendela dan 1,13% di jendela (0,5). Kami juga
menemukan bahwa koefisien pada akrual berita positif dan signifikan, menunjukkan bahwa
pasar memandang perubahan akrual positif sama baiknya berita.
Koefisien dan tingkat signifikansi D OCF relatif lebih kecil daripada D ACCR , menunjukkan
bahwa pasar bereaksi lemah terhadap perubahan arus kas operasi. Satu penjelasan untuk yang
 kecil. Koefisien pada D OCF adalah bahwa faktor-faktor investor kurangnya komparabilitas
dan overstatement dari arus kas dalam harga saham untuk periode adopsi awal IFRS. Setelah
adopsi IFRS, arus kas dari operasi untuk perusahaan Korea meningkat, rata-rata, sebesar 12%,
membawa perhatian publik tentang melebih-lebihkan OCF. Pers keuangan juga telah
mengangkat kekhawatiran tentang melebih-lebihkan OCF dan kurangnya komparabilitas
mengenai jumlah arus kas yang dilaporkan dalam laporan kas mengalir setelah adopsi IFRS.
Penelitian ini memberikan bukti awal bahwa perilaku pergeseran klasifikasi ada dalam
pernyataan arus kas di bawah rezim IFRS, konsisten dengan pandangan bahwa fleksibilitas
yang lebih besar dalam pelaporan OCF dapat membatasi atau mengurangi komparabilitas
laporan arus kas. Temuan penelitian ini juga mendukung vide bukti empiris tentang faktor
penentu dan konsekuensi ekonomi dari pergeseran klasifikasi dalam laporan arus kas, dengan
demikian menunjukkan implikasi yang berarti bagi pengguna informasi dan kebijakan
pembuat.
2. Jelaskan motivasi/ latar belakang dari penelitian tersebut?
Jawaban :
Korea sepenuhnya mengadopsi IFRS pada 2011, menggantikan GAAP Korea, yang sangat
kompatibel dengan US GAAP. Adopsi IFRS di Korea telah menghasilkan perdebatan biaya dan
manfaat IFRS dan menjelaskan efek potensial dari adopsi IFRS oleh perusahaan-perusahaan
AS. Kegiatan-kegiatan yang berubah cenderung berbeda dalam ekonomi yang berpusat pada
bank. Dibandingkan dengan AS, yaitu ekonomi yang berpusat pada pasar modal, perusahaan
Korea lebih banyak mengandalkan pembiayaan bank. Pengaruh bank pada perusahaan
peminjam sangat signifikan selama masa keuangan krisis di Korea pada akhir 1990-an.
Pentingnya hutang bank pembiayaan terus meningkat sejak krisis keuangan. Selama dekade
terakhir, perusahaan Korea memiliki mengandalkan bank untuk lebih dari 40% pembiayaan
mereka, yang secara signifikan lebih tinggi dari 20% untuk AS perusahaan. Bukti ini
menunjukkan hal itu pembiayaan utang bank memainkan peran utama dalam pembiayaan
eksternal perusahaan Korea. Akibatnya, bunga pembayaran ke bank adalah arus kas keluar
utama dan merupakan penentu penting bagi kesehatan keuangan perusahaan dalam sistem
keuangan yang berpusat pada bank, seperti Korea. Sejauh OCF itu penting metrik kinerja dan
manajer memiliki insentif untuk mengelola OCF, kami lebih cenderung mengamati pergeseran
sifikasi menggunakan pembayaran bunga. Analis di Korea umumnya tidak memberikan
perkiraan arus kas, sedangkan perkiraan arus kas telah menjadi umum di AS Analis yang
memberikan perkiraan arus kas cenderung memiliki lebih banyak pengetahuan tentang
 kemampuan perusahaan untuk menghasilkan arus kas masa depan. Oleh karena itu, mereka
dapat memainkan meningkatkan peran untuk mencegah manajer menggelembungkan arus kas.
Dalam hal ini, tidak adanya arus kas Kastor dapat mendorong perusahaan untuk terlibat dalam
pergeseran klasifikasi dalam laporan arus kas.
3. Apa yang dimaksud dengan financially distressed firms?
Jawaban :
Financially distressed firms adalah suatu kondisi di mana perusahaan tidak dapat menghasilkan
pendapatan atau pendapatan karena tidak dapat memenuhi atau tidak dapat membayar
kewajiban keuangannya. Ini umumnya karena biaya tetap yang tinggi, aset tidak likuid, atau
pendapatan yang peka terhadap penurunan ekonomi. Karena kewajiban perusahaan atau
individu terlalu tinggi dan tidak dapat dibayar, dan tidak ada pendapatan yang cukup untuk
mengimbangi hutang sehingga perusahaan tertekan secara finansial.
4. Bagaimana pengaturan klasifikasi kas yang dibayar untuk bunga dalam SAK di Indonesia (baca
PSAK 2 tentang laporan arus kas)?
Jawaban :
Arus kas dari bunga dan dividen yang diterima dan dibayarkan, masing-masing diungkapkan
secara terpisah. Masing-masing diklasifikasi secara konsisten antar periode sebagai aktivitas
operasi, investasi, atau pendanaan.
5. Mengapa manajer perusahaan memiliki motivasi untuk mengkategorisasikan interest payment
dari arus kas operasi (operating activities) ke arus kas pendanaan (financing activities)?
Jawaban :
Manajer mungkin memiliki insentif untuk mengkategorikan pembayaran bunga aktivitas
operasi untuk aktivitas pendanaan dalam laporan arus kas untuk mengubah persepsi pengguna
keuangan di bawah IFRS. Untuk mendokumentasikan pergeseran klasifikasi oportunistik ini di
bawah IFRS. Pertama, kami pertama-tama menyelidiki apakah klasifikasi yang bergeser
melalui pembayaran bunga ada dalam ekonomi yang berpusat pada bank dan menentukan
faktor-faktor yang mendorong manajer untuk terlibat dalam minat klasifikasi pembayaran, jika
ada. Kami kemudian mengevaluasi konsekuensi ekonomi dari klasifikasi tersebut perilaku
dengan memeriksa reaksi investor terhadap pergeseran klasifikasi. Karena perusahaan
diharapkan untuk mengelola OCF yang dilaporkan sebagai respons terhadap insentif, kami
mengidentifikasi tiga faktor yang terkait dengan insentif kuat untuk mengelola OCF: kesehatan
keuangan, ketergantungan bank, dan struktur kepemilikan. Pertama, penelitian sebelumnya
menunjukkan bahwa informasi arus kas memprediksi Kesehatan keuangan. Dengan demikian,
 ketika kondisi keuangan perusahaan memburuk, insentifnya untuk mengelola OCF akan
meningkat menjadi menurunkan risiko kreditnya (yaitu risiko gagal bayar atas utang). Kedua,
ketergantungan perusahaan pada bank juga mempengaruhi insentif perusahaan untuk
mengelola OCF melalui reklasifikasi pembayaran bunga. Uang operasi kecukupan arus
perusahaan peminjam menjadi perhatian penting bagi bank karena hubungannya dengan kredit
risiko. Karena perusahaan lebih mengandalkan bank, bank lebih cenderung meneliti OCF,
menjadikannya insentif reklasifikasi pembayaran bunga lebih kuat untuk kecukupan OCF yang
lebih baik. Ketiga, struktur kepemilikan dapat mempengaruhi meningkatkan perilaku
reklasifikasi OCF perusahaan dengan memengaruhi fungsi pemantauan dan insentif untuk
reklasifikasi. Insentif perusahaan untuk terlibat dalam pengalihan klasifikasi mungkin
dihentikan (difasilitasi) oleh pemantauan yang efektif (biaya agensi yang terkait dengan
pemegang saham), dan insentif untuk reklasifikasi Fikasi diharapkan bervariasi tergantung pada
jenis pemegang saham.
6. Bagaimana reaksi investor/ pasar/ pengguna informasi keuangan dengan pergeseran klasifikasi
interest payment dalam laporan arus kas?
Jawaban :
Investor umumnya memiliki kesan negatif pada pergeseran klasifikasi perusahaan yang
mengalami kesulitan keuangan. Hasil ini konsisten dengan anggapan bahwa investor umumnya
khawatir tentang perilaku mencari privasi potensial Chaebols dengan sehubungan dengan
pemisahan antara hak kontrol dan hak arus kas. Oleh karena itu, reklasifikasi pembayaran
bunga oleh perusahaan afiliasi Chaebol kemungkinan dianggap oportunistik oleh pasar saham
peserta Istilah interaksi tiga arah untuk variabel bank signifikan negatif dalam CAR (0, 5),
menunjukkan bahwa reaksi pasar terhadap arus kas mengejutkan bagi perusahaan yang beralih
dengan lebih dari 5% kepemilikan bank lebih negatif daripada perusahaan lain. Koefisien pada
tiga arah interaksi untuk biaya bunga positif, menyiratkan bahwa reaksi pasar terhadap arus kas
mengejutkan menggeser perusahaan dengan biaya bunga besar karena oportunistik lebih
positif. Secara keseluruhan, hasil dari analisis pengembalian saham menunjukkan bahwa efek
pergeseran signifikan tetapi pasar bereaksi berbeda terhadap reklasifikasi pembayaran bunga
antar perusahaan. Hasilnya dijelaskan dalam analisis interaksi tiga arah sebagian besar
konsisten dengan gagasan bahwa konsekuensi nomik dari pergeseran tersebut bervariasi
tergantung pada insentif perusahaan untuk pembayaran bunga reklasifikasi.
Artikel 2 : Cash Flow Statement and Firm Value: Evidence from Taiwan
1. Jelaskan bagaimana informasi dalam laporan arus kas dapat mempengaruhi nilai perusahaan?
Jawaban :
Manajemen arus kas akan menjadi masalah penting bagi perusahaan. Namun, beragam efek
arus kas dari operasi, investasi, dan pembiayaan aktivitas untuk menguatkan nilai tampaknya
jarang deskplorasi dalam literatur yang ada secara komprehensif. Mengeksplorasi efek laporan
arus kas terhadap perusahaan nilai tidak hanya akan bermanfaat bagi penganggaran modal
dalam hal keuangan perusahaan tetapi juga memberikan informasi berharga bagi perusahaan
dalam pengambilan keputusan. Masalah penting termasuk penganggaran modal, struktur
modal, dan manajemen modal kerja dalam hal keuangan perusahaan harus diperiksa lebih
lanjut oleh laporan arus kas karena kesehatan laporan arus kas akan terkait erat dengan
manajemen keuangan dan bahkan nilai perusahaan.
2. Jelaskan manfaat informasi dalam laporan arus kas berdasarkan telaah literatur dalam
penelitian ini?
Jawaban :
Informasi arus kas dapat bermanfaat dalam memprediksi kesulitan keuangan yang
mengakibatkan nilai perusahaan terpengaruh. Keunggulan arus kas operasi penghasilan dapat
memprediksi arus kas operasi masa depan. arus kas memiliki kemampuan memprediksi
pendapatan, kesulitan keuangan, dan kas masa depan mengalir. Bahkan, arus kas masuk
bukannya arus kas keluar dari kegiatan operasi meningkatkan kinerja harga saham an bahkan
nilai perusahaan, karena pendapatan bersih yang lebih tinggi meningkatkan arus kas masuk,
terutama selama operasi kegiatan. Demikian pula, arus kas masuk yang lebih tinggi dari operasi
atas penjualan (Operasi / Penjualan) meningkatkan nilai-nilai perusahaan karena Operasi /
Penjualan meningkat sebagai akibat dari peningkatan batas pemasukan.
3. Jelaskan implikasi penelitian ini?
Jawaban :
Studi ini memiliki dua implikasi yang berharga. Pertama, pelaku pasar mungkin tidak
menganggap bahwa arus kas masuk dari aktivitas operasi akan menjadi sinyal positif jika arus
kas masuk dari hasil operasi dari daya saing internasional menurun perusahaan. Kedua,
masalah penting termasuk penganggaran modal, struktur modal, dan manajemen modal kerja
dalam hal keuangan perusahaan harus diperiksa lebih lanjut oleh laporan arus kas karena
kesehatan laporan arus kas akan terkait erat dengan manajemen keuangan dan bahkan nilai
perusahaan.
4. Jelaskan mengapa penelitian ini menyebutkan bahwa Cash inflows from operating activities
may not be regarded as a positive signal for Taiwanese enterprise?
Jawaban :
Karena semakin banyak kompetisi yang dihadapi Perusahaan Taiwan, arus kas positif dari
operasi mungkin disebabkan oleh keduanya arus kas masuk dari piutang yang dikumpulkan
karena diskon penjualan yang lebih tinggi disediakan atau arus kas masuk dari persediaan
karena menurunkan harga jual, yang mungkin tidak dianggap sebagai sinyal positif. Selain itu,
arus kas keluar dari hutang usaha adalah menurun sejak pembelian jatuh karena semakin
banyak pesaing dari Korea dan Korea Cina. Akibatnya, berbeda dari kognisi kami yang mana
arus kas masuk lebih tinggi kegiatan operasi dapat meningkatkan nilai perusahaan, kami
mengungkapkan bahwa arus kas dari operasi mungkin tidak dianggap sebagai sinyal positif di
Taiwan karena kesimpulan disebutkan di atas.