Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No.

2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

ANALISIS RETURN ON EQUITY (ROE), CURRENT RATIO (CR), NET

PROFIT MARGINS (NPM), DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER)
TERHADAP EARNING PER SHARE (EPS)

Sriyono1, Detak Prapanca2, Andi Setyo Budi3

Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Sidoarjo,
Jl. Majapahit, 666B, Sidoarjo, Indonesia

E-mail: sriyono@umsida.ac.id

Abstrak

Tujuan ipenelitian iini iuntuk imengetahui ipengaruh iReturn iOn iEquity i (iROEi), iCurrent iRatio i
(iCRi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi) idan iDebt iTo iEquity iRatio i (iDERi) iberpengaruh iterhadap
iEarning iPer iShare i (iEPSi) isecara iparsial imaupun isimultan. iMetode ipenelitian iini iyaitu
ikuantitatif idengan isampel iyang idigunakan iyaitu iperusahaan imanufaktur isub isektor iFood
iand iBeverage iperiode i2012 isampai idengan i2016 idengan ijumlah i12 iperusahaan.
iPengambilan idata idari iBEI iFakultas iEkonomi idan iBisnis iUniversitas iMuhammadiyah
iSidoarjo iataupun idari iwebsite iresmi iBEI. iPengumpulan idata idilakukan idengan icara
imenelusuri ilaporan ikeuangan, ilaporan itahunan i (iannual ireporti) idan ilaporan iberkelanjutan
iatau iinformasi isosial iperusahaan iyang iterpilih imenjadi isampel. iHasil ipenelitian
imenunjukkan ibahwa isecara isimultan i (iUji iFi) iReturn ion iEquity, iCurrent iRatio, iNet iProfit
iMargin, idan iDebt ito iEquity iRatio, iberpengaruh isignifikan iterhadap iEarning iPer iShare
iperusahaan. iSecara iparsial i (iUji iti) ivariabel iCurrent iRatio i (iCRi) iberpengaruh isignifikan
inegatif iterhadap iEarning iPer iShare. iSedangkan ivariabel iReturn iOn iEquity i (iROEi), iNet
iProfit iMargin i (iNPMi), idan iDebt iTo iEquity iRatio i (iDERi) itidak iberpengaruh isignifikan
iterhadap iEarning iPer iShare. i
i
iKata ikunci i: iReturn iOn iEquity i (iROEi), iCurrent iRatio i (iCRi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi),
iDebt iTo iEquity iRatio i (iDERi), iEarning iPer iShare i (iEPSi) i
i
Abstract
i
iThe ipurpose iof ithis istudy iis ito iinfluence iof iReturn ion iEquity i (iROEi), iCurrent iRatio i (iCRi),
iNet iProfit iMargin i (iNPMi) iand iDebt iTo iEquity iRatio i (iDERi) ito iEarning iPer iShare i (iEPSi)
iare ipartially iand isimultaneously. iThe iresearch imethode iis iQuantitative iwith isample iresearch
imethods iare ifood iand ibeverage imanufacturing icompanies iperiod i2012 ito i2016 iwith ia itotal
iof i12 icompanies. iData ifrom ithe iIDX iFaculty iof iEconomics iand iBusiness, iUniversity iof
iMuhammadiyah iSidoarjo ior ifrom ithe iofficial iwebsite iof ithe iIDX. iData icollection iis icarried
iout iby itracking ifinancial istatementsi, iannual ireports i (iannual ireportsi) iand icontinuous
ireports ior isocial iinformation iof ithe icompanies iselected ias isamplesi. iThe iresults ishowed ithat
isimultaneously i (iTest iFi) iReturn ion iEquity, iCurrent iRatio, iNet iProfit iMargin, iand iDebt ito
iEquity iRatioi, iis isignificant ieffect ion ithe icompany's iEarning iPer iShare. iPartially i (it itesti)
ithe ivariable iCurrent iRatio i (iCRi) ihas ia inegative ieffect ion iEarning iPer iShare. iWhile ithe

154
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

ivariable iReturn iOn iEquity i (iROEi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi), iand iDebt iTo iEquity iRatio i
(iDERi) iis inot iSignificant ieffect ion iEarning iPer iShare. i
i
iKey iword i: iReturn iOn iEquity i (iROEi), iCurrent iRatio i (iCRi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi),
iDebt iTo iEquity iRatio i (iDERi), iEarning iPer iShare i (iEPSi) i
i

Pendahuluani
iPasar imodal iseiring iperkembangan izaman imenjadi iperanan iyang isemakin
ipenting idalam imeningkatkan ipertumbuhan iekonomi inasional idan imenjadi isalah
isatu isarana iterbesar idalam ipembentukan imodal idan itempat imengalokasi idana
iyang idapat idiarahkan iuntuk imeningkatkan ipartisipasi imasyarakat iguna imenunjang
ipembiayaan iuntuk ipembangunan inasional. iPasar imodal i (icapital imarketi) ihampir
idimiliki iseluruh idunia, iterutama iNegarai-inegara iyang imampu imelepaskan idiri idari
imasalah iekonomi idan ipolitik. iKeberadaan ipasar imodal isuatu iNegara imerupakan
isalah isatu iacuan iuntuk imelihat idinamisnya ibisnis iNegara iyang ibersangkutan
idalam imenggerakkan iberbagai ikebijakan iekonomi. iDisamping iitu, iadanya ipasar
imodal ijuga imenyediakan ialternatif iinvestasi ijangka ipendek idan iinvestasi ijangka
ipanjang ibagi icalon iinvestor. i
iKondisi idi iatas, imenjelaskan ibahwa ipasar imodal isaat iini isangat imenarik
iperhatian ipara icalon iinvestor idan ipemilik imodal iuntuk iberinvestasi idi ipasar
imodal. iInvestasi isecara iumum imerupakan ipenanaman imodal iatau idana ipada isaat
iini, idengan iharapan iakan imemperoleh ikeuntungan idimasa iyang iakan idatang.
iSejumlah iinformasi iyang iberkaitan idengan ipendapatan iperusahaan idari isegala isegi
idiperlukan ioleh ipara iinvestor isupaya ibisa imengambil ikeputusan itentang isaham
iperusahaan iyang ilayak idimiliki. iSalah isatu iindikator iyang idiperlukan iinvestor
idalam imengambil ikeputusan isebelum iberinvestasi iadalah ilaba iper isahami (iEarning
iPer iSharei).i
iLaba iper isahami (iEarning iper isharei) idalam ipasar imodal imenunjukkan
ijumlah ilaba iyang imenjadi ihak isetiap ipemegang isaham. iEarning iPer iShare itersebut
isangat ipenting ikarena imenunjukkan ipendapatan ibagi iperusahaan iuntuk iinvestor
idan imenjadi itolak iukur iinvestor iuntuk imenanamkan imodalnya ipada iperusahaan.
iSingkatnya, iEarning iPer iShare imerupakan iindikator ikeberhasilan iperusahaan idan
imerupakan itolak iukur ikemampuan iperusahaan imemperoleh ipendapatan ibersih.
155
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

iJumlah iEarning iPer iShare iyang itinggi iakan imeningkatkan ikepercayaan iinvestor
iuntuk imenambah iinvestasinya ikarena ihal itesebut isangat idibutuhkan ioleh ipihak
iperusahaan. iKinerja iperusahaan idapat idilihat idari iindikator iEarning iPer iShare,
ikarena isemakin ibesar iEarning iPer iShare, ihal itersebut imenunjukkan ikinerja
iperusahaan ijuga isemakin ibesar. iJika isuatu iperusahaan itingkat ipertumbuhannya
ikecil, imaka ihal iini iakan iditangkap ioleh iinvestor isebagai iinformasi iyang inegatif
idari iperusahaan, isehingga isahamnya ijuga ikurang idiminati ioleh iinvestor idan
iberakibat ipada iharga isahamnya ijuga iakan iturun. i
iFaktor iyang imempengaruhi iEarning iPer iShare iada idua, iyaitu ifaktor iinternal
idan ifaktor ieksternal. iFactor iinternal iyaitu ifaktor iyang iberasal idari idalam
iperusahaan iyang idikendalikan ioleh imanajemen iperusahaan. iSalah isatu ifaktor
iinternal itersebut iyaitu ianalisis ilaporan ikeuangan iperusahaan. iAnalisi irasio ipada
ilaporan ikeuangan idapat imengetahui ikekuatan idan ikelemahan iyang idimiliki
iperusahaan. iSebuah ialat ianalisis idibutuhkan iuntuk imemprediksi iEarning iPer iShare
ikedepan idengan itujuan iuntuk imengetahui imanfaat iinformasi ikeuangan iyang
idihasilkan iterhadap iperkembangan iEarning iPer iShare. iLaporan ikeuangan iyang
iditerbitkan isuatu iperusahaan iharus idapat imengungkapkan ikondisi iperusahaan
iyang isebenarnya, isehingga idapat ibermanfaat ibagi imasyarakat idan ibagi ipengambil
ikeputusan. iSalah isatu ialat ianalisis iyang idapat idigunakan iadalah ianalisis irasio
ikeuangan. iRasio idalam ianalisis ikeuangan imenunjukkan iangka ihubungan iantara
isuatu iunsur idengan iunsur ilainnya idalam ilaporan ikeuangan. iPenelitian iini
imembatasi irasioi-irasio ikeuangan iyang iberhubungan idengan iEarning iper ishare
iyaitu, irasio ireturn ion iequity i (iROEi), iCurrent iratio, i (iCRi), iNet iprofit imargin i
(iNPMi) idan irasio idebt ito iequity iratio i (iDERi). i
iBerdasarkan iuraian iyang itelah idipaparkani, imaka irumusan imasalah iyang
iakan idikaji idalam ipenelitian iini iadalah iapakah irasio iReturn iOn iEquity i (iROEi),
iCurrent iRatio, i (iCRi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi) idan irasio iDebt iTo iEquity iRatio i
(iDERi) iberpengaruh iterhadap iEarning iPer iSharei? i
iPenelitian iini ibertujuan iuntuk imengetahui ipengaruh iReturn iOn iEquity i
(iROEi), iCurrent iRatio, i (iCRi), iNet iProfit iMargin i (iNPMi) idan irasio iDebt iTo iEquity
iRatio i (iDERi) iberpengaruh iterhadap iEarning iPer iShare iyang idiharapkan idapat

156
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

idijadikan ipertimbangan ibagi icalon iinvestor idan iinvestor idalam imemutuskan isuatu
iperencanaan iinvestasi iagar iinvestor idapat imenentukan iperusahaan imana iyang
itepat idan imemiliki itingkat iprofitabilitas iyang imenjanjikan idi imasa idepan, isalah
isatunya idengan imempertimbangkan itingkat iEarning iPer iShare. i
i

iMetode iPenelitiani

iPendekatan iyang iakan idigunakan idalam ipenelitian iini imerupakan

ipendekatan ikuantitatif idikarenakan imenyajikan idata iberupa iangkai-iangka. iDan
ipenelitian iini iakan idilakukan ipada i16 i (ienam ibelasi) iperusahaan imanufaktur idi
iIndonesia idengan isub isektor iperusahaan ifood iand ibeveragei. iPeneliti iakan
imengambil iobjek ipenelitian iReturn ion iAssets, iCurrent iRatio, iNet iProfit iMargin, idan
iDebt iEquity iRatio, iserta ipengaruhnya iterhadap iEarning iPer iShare. iData ipenelitian
iini idiambil itidak isecara ilangsung idari iperusahaan, inamun idiambil idari iGaleri
iBursa iEfek iIndonesia iyang iberada idi iKampus iUniversitas iMuhammadiyah iSidoarjo,
iJli. iMojopahit i666 iB. i
iJenis idata iyamg idigunakan idalam ipenelitian iini iadalah idata isekunder iyang
iberupa ilaporan ikeuangan iperusahaan iperiode i2012 i- i2016. iData ipenelitian iini
ididapati idari isitus iresmi iBursa iEfek iIndonesia iyaitu iwww.idx.co.id. iPopulasi idalam
ipenelitian iini iadalah iperusahaan imanufaktur isub isektor ifood iand ibeverage iyang
iterdaftar idi iBursa iEfek iIndonesia idari itahun i2012i–i2016 isebanyak i60
iperusahaan. iSampel iperusahaan iyang iakan idilakukan ipenelitian iberjumlah i12
iperusahaan. iMetode ipengambilan isampel idilakukan idengan ipurposive isampling.
iPada ipenelitian iini, iuntuk imendapatkan idata isekunder ipeneliti imenggunakan
istudi idokumentasi iyaitu imengumpulkan idatai-idata isekunder iberupa ilaporan
ikeuangan iserta iinformasi iyang iberkaitan idengan ipenelitian iini. i
iVariabeli–ivariabel idalam ipenelitian iini imenggunakan iempat ivariabel
ibebasi/iindenpenden i (iXi) iyaitu, iReturn ion iAssets, iCurrent iRatio, iNet iProfit iMargin,
idan iDebt iEquity iRatio idan isatu ivariabel iterikati/idependent i (iYi) iyaitu iEarning iPer
iShare i (iEPSi). i

157
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

iMetode ianalisis idata idalam ipenelitian iini iadalah imenggunakan isoftware

iEviews iversi i9. iAdapun imetode ianalisis idata iyang idigunakan idalam ipenelitian iini
iantara ilain ipengujian iasumsi iklasik iyaitu inormalitas, imultikolonieritas,
iheteroskedastisitas, idan iautokorelasi iselanjutnya idilanjutkan idengan ianalisis
iregresi idan ipengujian ihipotesis. i
iDikarenakan idalam ipenelitian iini imenggunakan idata ipanel, imaka iuntuk
imemilih imodel iyang isesuai iagar imendapatkan ihasil iyang idiharapkan, imaka iuntuk
imenganalisanya ipeneliti imenggunakan ianalisa iregresi idata ipanel imemakai
isoftware iEviews. i
i
iHasil iDan iPembahasani

iUji iAsumsi iKlasik iyang idilakukan imeliputi iuji inormalitas, imultikolinieritas,

iautokorelasi, idan iheteroskedastisitas. iAdapun ihasil idari iuji iasumsi iklasik itersebut
imemenuhi isyarati. iAnalisis iDeskriptif imemberikan igambaran iatau ideskripsi isuatu
idata iyang idilihat idari inilai iratai-irata i (imeani), istandar ideviasi, inilai imaximum
idan iminimum. iBerikut idi ibawah iini iadalah ihasil idari ianalisis ideskriptif i: i
iTabel. 3.1. Hasil Analisis Deskrptif
ROE CR NPM DER EPS
Mean 0.253667 2.108833 0.107833 1.017667 321.0818
Median 0.170000 1.650000 0.080000 1.070000 180.0850
Maximum 1.440000 7.600000 0.330000 3.030000 1798.970
Minimum 0.050000 0.510000 0.010000 0.080000 3.180000
Std. Dev 0.299757 1.383397 0.090237 0.547999 407.5441
Skewness 2.965743 1.980812 1.427175 0.821770 2.123744
Kurtosis 10.92116 7.229552 3.883035 5.087110 7.156555
Jarque-Bera 244.8182 83.95893 22.31767 17.64313 88.29528
Probability 0.000000 0.000000 0.000014 0.000148 0.000000
Sum 15.22000 126.5300 6.470000 61.06000 19264.91
Sum Sq. Dev. 5.301393 112.9134 0.480418 17.71787 9799440.
Observations 60 60 60 60 60

158
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

Hasil idari ianalisis ideskriptif iyang itelah idilakukan iadalah ivariabel iROE
imemiliki inilai iratai-irata i (imeani) isebesar i0.253667 idengan istandart ideviasi
isebesar i0.299757. iROE imemiliki inilai imaksimum isebesar i1.440000, isedangkan
inilai iminimum isebesar i0,050000. iVariabel iCR imemiliki inilai iratai-irata i (imeani)
isebesar i2.108833 idengan istandart ideviasi isebesar i1.383397. iCR imemiliki inilai
imaksimum isebesar i7.600000, isedangkan inilai iminimum isebesar i0.510000.
iVariabel iNPM imemiliki inilai iratai-irata i (imeani) isebesar i0.107833 idengan istandart
ideviasi isebesar i0.090237. iNPM imemiliki inilai imaksimum isebesar i0.330000,
isedangkan inilai iminimum isebesar i0.010000. iVariabel iDER imemiliki inilai iratai-
irata i (imeani) isebesar i1.017667 idengan istandart ideviasi isebesar i0.547999. iDER
imemiliki inilai imaksimum isebesar i3.030000, isedangkan inilai iminimum isebesar
i0.080000. iVariabel iEPS imemiliki inilai iratai-irata i (imeani) isebesar i321.0818
idengan istandart ideviasi isebesar i407.5441. iEPS imemiliki inilai imaksimum isebesar
i1798.970, isedangkan inilai iminimum isebesar i3.180000. i
iLangkah iyang idiambil ipeneliti idalam ipengujian idata ipanel iuntuk imemilih
iestimasi imodel iregresi iyang iterbaik iyaitu idengan imenggunakan iUji iChow idan iUji
iHausman idengan ihasil isebagai iberikuti:
Tabel. 3.2. Hasil Analisa Data Panel Menggunakan Uji Chow

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 6.156003 (11,44) 0.0000

Cross-section Chi-square 55.906234 11 0.0000

Sumber: Data diolah

Hasil iyang idiperoleh idari iUji iChow iyang itelah idilakukan imenunjukkan ibahwa
inilai iprobabilitas iF isebesar i0.0000 i< i0.05, isehingga iH0 iditolak idan iH1 iditerima.
iModel ianalisa idata ipanel iyang isesuai iadalah imenggunakan imodel iFixed iEffect. i
I

159
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

Tabel. 3.3. Hasil Analisa Data Panel Menggunakan Uji Hausman

Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 20.070718 4 0.0005

Sumber: Data diolah

Hasil iyang idiperoleh idari iUji iHausmani, imenunjukkan ibahwa inilai
iprobabilitas iF isebesar i0.0005 i< i0.05i, isehingga iH0 iditolak idan iH1 iditerima. iModel
ianalisa idata ipanel iyang isesuai iadalah imenggunakan imodel iFixed iEffect. i
iTabeli. i3i. i4i. iHasil ianalisa iUji iT i (iPartiali) imenggunakan Model iRegresi iFixed
iEffecti
iVariablei iCoefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 372.4533 285.1823 1.306019 0.1983

ROE__X1_? 303.5909 588.0505 0.516267 0.6083
CR__X2_? -189.7646 62.54297 -3.034147 0.0040
NPM__X3_? 3047.371 2573.784 1.184004 0.2428
DER__X4_? -55.82250 140.1353 -0.398347 0.6923
Sumber: Data diolah
Hasil ipengujian iUji iT imenunjukkan ibahwa ivariabel iROE imemperoleh inilai
it-hitung isebesar i0.516267 idengan inilai iprobabilitas i0.6083 i> i0.05, isehingga idapat
idiambil ikesimpulan ibahwa ivariabel iROE itidak iberpengaruh isignifikan iterhadap
iEPS iyang iberarti iprofitabilitas iyang idihasilkan imodal isendiri itidak icukup iproduktif
isehingga itidak imampu iberkontribusi iterhadap iearning iper ishare, iselain iitu
iperusahan ikurang iefisien idalam imembelanjakan iuang iyang idiinvestasikan ioleh
ipemegang isaham iuntuk imendapatkan ipertumbuhan ilaba. iPenelitian iini imendukung
iatas ipenelitian iyang idilakukan ioleh i[i1i] iyang imenyatakan inilai ikoefisien ipositif
idan itidak iada ipengaruh iantara ivariabel ibebas ireturn ion iequity iTerhadap iearning
iper ishare. i
iVariabel iCR imemperoleh inilai iti- ihitung isebesar i-0,034147 idan inilai iProb
isebesar i0.0040 i< i0.05, isehingga idapat idisimpulkan ibahwa ivariabel iCR

160
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

iberpengaruh isignifikan idan inegative iyang iberarti isetiap ipenurunan icurrent iratio
iakan iberdampak imeningkatnya iearning iper ishare. iperusahan isangat iefisien idalam
ipengelolaan iuang ioperasional idalam imemenuhi ikewajiban ijangka ipendek isehingga
itidak iada idana ioperasional iyang iberlebih iyang idapat imengurangi ilaba iperusahaan.
iPenelitian iini imendukung iatas ipenelitian iyang idilakukan ioleh i[i4i] idan i[i5i] iyang
imenyatakan ibahwa ivariable icurrent iratio idengan iearning iper ishare iberpengaruh
isignifikan inegatif. i
iVariabel iNPM imemperoleh inilai it-hitung isebesar i1.184004 idan inilai iProb
isebesar i0.2428 i> i0.05, isehingga idapat idisimpulkan ibahwa ivariabel iNPM itidak
iberpengaruh isignifikan idan ipositif iyang iberarti ikemampuan iperusahaan idalam
imenekan ibiayai-ibiayanya ikurang icukup ibaik. isemakin iturun imaka ikemampuan
iperusahaan idalam imendapatkan ilaba imelalui ipenjualan idianggap icukup irendah.
iSelain iitu, ikemampuan iperusahaan idalam imenekan ibiaya ibiayanya idianggap
ikurang ibaik isehingga iinvestor ipun ienggan iuntuk imenanamkan idananya.
iPenelitian iini imendukung iatas ipenelitian iyang idilakukan ioleh i[i6i] iyang
imenunjukkan ibahwa inet iprofit imargin iberhubungan itidak isignifikan idan ipositf
iterhadap iearning iper ishare. i
iVariabel iDER imemperoleh inilai inilai iti-ihitung isebesar i-0.398347 idan inilai
iProb isebesar i0.6923 i> i0.05, isehingga idapat idisimpulkan ibahwa ivariabel iDER
itidak iberpengaruh isignifikan idan inegatif iyang iberarti ipertambahan ihutang
iataupun ipenurunan ihutang itidak imemberikan ikontribusi iyang inyata iterhadap
iearning iper ishare. isemakin irendah idebt iequity iratio imaka isemakin ibaik, ikarena
ikeuntungan iyang ididapat iperusahaan iakan imampu idiefektifkan idalam
imenghasilkan ikeuntungan idi iperiode imendatang. iBukan idigunakan iuntuk
imembayar ihutangi, isehingga imengurangi ikeuntungan iyang ididapat. iPenelitian iini
imendukung iatas ipenelitian iyang idilakukan ioleh i[i7i], i[i8i] idan i[i9i] iyang
imenyatakan ibahwa idebt ito iequity iratio itidak iberpengaruh isignifikan iterhadap
iearning iper ishare. i
i

161
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

Tabeli. i3i. i5i. iHasil ianalisa iUji iF i (iSimultani) imenggunakan iModel iRegresi
iFixed iEffect

R-squared 0.728179 Mean dependent var 321.0818

Adjusted R-squared 0.635512 S.D. dependent var 407.5441
S.E. of regression 246.0459 Akaike info criterion 14.07209
Sum squared resid 2663697. Schwarz criterion 14.63058
Log likelihood -406.1627 Hannan-Quinn criter. 14.29055
F-statistic 7.858069 Durbin-Watson stat 2.037598
Prob(F-statistic) 0.000000

Sumber: Data diolah

Hasil ipengujian iUji iF, imenunjukkan ibahwa inilai iFi-istatistic isebesar
i7.858069 idengan iprobabilitas i0.000000 i< i0.05, isehingga idapat idisimpulkan ibahwa
ivariabel iROE, iCR, iNPM, idan iDER isecara ibersamai-isama i (isimultani) iberpengaruh
isignifikan iterhadap iEPS. i
iTabeli. 3.6. Hasil Koefisien Determinasi (R2) menggunakan regresi Fixed Effect
Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

R-squared 0.728179 Mean dependent var 321.0818

Adjusted R-squared 0.635512 S.D. dependent var 407.5441

Sumber: Data diolah

Hasil iuji iKoefisien ideterminasi i (iR2i) ididapatkan inilai iRi-isquared isebesar
i0.728179 isehingga idapat idiambil ikesimpulan ibahwa ivariabel iReturn iOn iEquityi,
iDebt iTo iEquity iRatio, iCurrent iRatio, iNet iProfit iMargin imempunyai ikontribusi
isebesar i72.81% iterhadap ivaribel iearning iper ishare. iSedangkan inilai iAdjusted
iRsquared isebesar i0.635512 iyang iartinya imampu imenjelaskan iearning iper ishare
i63.5512% idan isisanya i36.4488% idijelaskan ioleh ivariabel ilain iyang itidak iditeliti
idalam ipenelitian iini. i
i

162
 Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan Vol. 4 No. 2 2018 : 95 - 163
ISSN 2338-4409 (Print) ISSN 25284649 (Online)
Journal Homepage: http://ojs.umsida.ac.id/index.php/JBMP
DOI Link: http://doi.org/10.21070JBMP.V4i2

iKesimpulani

I Berdasarkan ihasil ianalisis idata iyang itelah idilakukan, idapat iditarik

kesimpulan isebagai iberikut i: i
a. Return iOn iEquity itidak iberpengaruh isignifikan iterhadap iEarning iPer iShare
b. Current iRatio iberpengaruh isignifikan inegatif iterhadap iEarning iPer iShare i
c. Net iProfit iMargin itidak iberpengaruh isignifikan iterhadap iEarning iPer iShare i
d. Debt ito iEquity iRatio itidak iberpengaruh isignifikan iterhadap iEarning Per Share
e. Return ion iEquity, iCurrent iRatio, iNet iProfit iMargin, idan iDebt ito iEquity iRatio,
isecara isimultan iberpengaruh isignifikan idan ipositif iterhadap iEarning iPer iShare

Daftar Pustaka
R. dan J. Diaz, “Pengaruh Return On Assets (ROA) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap
Earning Per Share (EPS) Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia,” J. Manaj. BISNIS, vol. 14, no. 02, pp. 127–134, 2014.
K. T. dan S. Riana, “Peran eps dalam memediasi pengaruh roe terhadap harga saham
perusahaan perbankan di bei,” E-Jurnal Manaj. Unud, vol. 4, no. 12, pp. 4245–4273,
2015.
Sriyono and R. Abadi, “Implikasi Kepemilikan Manajerial, Roe, Der Dan Nilai Tukar
Terhadap Kebijakan Deviden Serta Dampaknya Pada Price To Book Value,” Pros.
Semin. Nas. Ris. Manaj. Bisnis, 2017.
I. Lengga, “Pengaruh Current Ratio , Cash Ratio , Equity To Total Asset Dan Operating
Margin Ratio Terhadap Earning Per Share,” J. JEMI, vol. 3, no. 2, pp. 49–62, 2012.
O. I. Inyiama, “The International Journal Of Business & Management Working Capital
Ratio and Earnings Per Share . Do They Interact ? Evidence from Nigeria Brewery
Industry Abstract :,” vol. 2, no. 9, pp. 132–140, 2014.
H. L. Kumala Shinta, “Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan Dan Arus Kas
Operasi Terhadap Earnings Per Share,” Diponegoro J. Account. http//ejournal-
s1.undip.ac.id/index.php/accounting Vol., vol. 3, pp. 1–11, 2014.
N. A. Zamri, A. S. Purwati, and Sudjono, “Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Leverage
terhadap Earnings Per Share ( EPS ) ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015 ),” vol. 1, no. 2, pp. 151–
166, 2016.
S. Maimunah and N. P. R. E-issn, “Pengaruh Analisis Financial Leverage Terhadap
Peningkatan Earning Per Share (EPS),” J. Ilm. Akunt. Fak. Ekon., vol. 1, no. 1, pp. 38–
43, 2015.
W. Ismail, P. Tommy, and V. Untu, “Pengaruh Current Ratio dan Struktur Modal terhadap
Laba Per Lembar Saham pada Perusahaan Pertambangan Batubara yang Terdaftar
di BEI,” J. Berk. Ilm. Efisiensi, vol. 16, no. 01, pp. 469–480, 2016.

163