Tabel 9.

1: Keuntungan dan Kerugian bagi Perusahaan yang menjual obligasi dan menerbitkan saham baru

Obligasi dan
Keuntungan Kerugian
Saham
1. Obligasi a. Obligasi tanpa ada jaminan dan ada yang ada a. Obligasi konversi. Obligasi konversi yaitu pada saat bunga
jaminan. Namun jaminan tersebut tetap obligasi tidak sanggup dibayar secara tepat waktu dan sering
disimpan di perusahaan perneebit obligasi terlambat maka pemegang obligasi akan dirubah menjadi
pemegang saham.
b. Biaya cetak obligasi lebih murah
b. Perusahaan berkewajiban membayar bunga obligasi tiap
c. Kebutuhan dana dalam jumlah yang besar dan waktunya
pihak perbankan tidak mampu menyediakannya
maka obligasi menjadi salah satu pilihan yang c. Perusahaan harus mempertanggungjawabkan kinerjanya
realistis kepada public secara sistematis dan public selalu
mengamatinya secara komprehensif

2. Saham a. Perusahaan bisa memperkecil risiko yang timbul a. Biaya cetak kertas saham sangat tinggi dan dalam jumlah
karena permasalahan dapat diselesaikan dengan yang banyak
pembagian dividen
b. Jika pembayaran dividen terlambat dibayar maka public
b. Perusahaan dapat mempublikasikan kinerjanya menangkap itu sebagai sinyal negatif
secara jauh lebih sistematis
c. Menerbitkan saham baru harus dibahas dalam RUPS secara
c. Jika ada harga saham cenderung diminati oleh serius dan ini menyangkut persoalan waktu dan biaya,
public maka citra perusahaan sebagai terutama untuk meyakinkan pihak-pihak yang berkepentingan
perusahaan yang bonafid akan dipercaya public. jika itu kurang disetujui.

Tabel 9.2 Keuntungan dan Kerugian Menerbitkan Righ Issue dan Pinjaman ke Perbankan
 Keterangan Keuntungan Kerugian

1. Right Issues a. Tidak harus meminjam ke bank dan kalau meminjam ke bank a. Harus membayar dividen
maka membutuhkan jaminan, maka dengan menerbitkan right
issue tidak perlu b. Harus menanggung biaya untuk mencetak saham baru bertambah

b. Tidak ada perhitungan suku bunga seperti pada pinjaman c. Biaya untuk membuat pertemuan dengan antara manajemen
katena dibayar dalam bentuk dividen perusahaan dan dewan komisaris

c. Untung maupun rugi pihak manajemen perusahaan hanya d. Memberi informasi kepada public bahwa perusahaan telah
berhubungan dengan pemilik saham tidak dengan pihak lain mengalami kesulitan/kendala dalam keuangan

d. Setiap permasalahan bisa diselesaikan secara internal tanpa

harus melibatkan pihak eksternal
2. Pinjaman a. Pencairan dana akan diterima seusai dengan tanggal yang a. Harus memiliki jaminan yang sewaktu pada saat tidak mampu untuk
perbankan ditetapkan oleh pihak perbankan dibayar kembali maka jaminan tersebut harus diambil

b. Perhitungan bunga adalah sudah diperhitungkan dengan baik b. Kewajiban untuk selalu membayar angsuran tepat pada waktunya,
oleh pihak analis kredit dan dipahami juga secara bersama jika terlambat maka pihak perbankan akan mengenakan sanksi
oleh pihak analis keuangan perusahaan dengan dasar asumsi seperti denda, terguran lisan/tertulis dan sebagainya. Bahkan agunan
melihat pada kondisi ekonomi mikro dan makro bisa diambil dan selanjutnya dilelang atau dijual oleh perbankan

c. Jika pinjaman pada perbankan sayariah maka perhitungan c. Jika system perhitugnan bunga secara efektif atau berubah-ubah
pinjaman mengikuti mekanisme perbankan syariah. Walau berdasarkan kondisi keadaan maka ini akan menyebabkan pihak
saat ini penyaluran dana yang dilakukan oleh perbankan manajemen perusahaan akan kewalahan dalam usahanya membayar
syariah adalah masih terbatas pada bentuk-bentuk usaha angsuran.
tertentu.
d. Jaminan yang telah diberikan kepada pihak perbankan tidak akan
d. Jika kredit telah lunas dibayar atau bahkan bisa dipercepat bisa diambil kembali jika ternyata nantinya pihak perusahaan tidak
pelunasannya maka jaminan tersebut bisa diambil kembali mampu untuk melunaskan angsuran secara tepat waktu

e. Jika pihak perusahaan telah melunasi 70% dari jangka waktu e. Jika debitur sering bertindak wanprestasi maka kemungkinan untuk
atau minimal 60% dan pihak perbankan menganggap bahwa diblaclist adalah bisa terjadi. Dan data itu bisa menyebar ke seluruh
debitur sangat baik dan tepat waktu dalam melunaskan setiap perbankan lainnya, karena setiap perbankan memiliki kerjasama
angsuran maka memungkinkan jika debitur tersebut informasi.
mengajukan tambahan dana pinjaman untuk disetujui oleh
pihak perbankan