Fungsi manajerial dari tata kelola perusahaan meliputi efisiensi operasional;

peningkatan kualitas, keandalan, dan transparansi laporan keuangan; dan memastikan

kepatuhan terhadap hukum, peraturan, aturan, dan standar yang berlaku. Mekanisme tata
kelola perusahaan harus ditetapkan dan dipelihara untuk menyelaraskan kepentingan
manajemen dengan pemegang saham dengan mengurangi tingkat perilaku oportunistik
dan asimetri informasi. Manajemen mungkin memiliki kepentingan yang berbeda dari
pemegang saham dan dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti keuangan (kompensasi
eksekutif yang terlalu besar, termasuk bonus yang terkait dengan laba jangka pendek
yang dilaporkan) dan hubungan dengan pihakn lain terkait tata kelola perusahaan
(direksi).

1) TANGGUNG JAWAB MANAJEMEN

Tanggung jawab manajemen terkait dengan operasi, pelaporan perusahaan, dan
kepatuhan.
a. Operasi
Operasi melibatkan pelaksanaan rencana strategis perusahaan, dan melibatkan
keputusan manajemen dalam meningkatkan efisiensi, efektivitas, dan struktur biaya
operasi organisasi (desain, produksi, penjualan, dan pemasaran produk dan layanan
perusahaan). Proses operasi harus menjadi fungsi penciptaan nilai yang menghasilkan
laba dan meningkatkan kekayaan pemegang saham dengan cara yang bertanggung
jawab dan etis. Manajemen, sebagai kunci dalam tata kelola perusahaan, bertanggung
jawab untuk mengelola aktivitas operasi perusahaan yang melibatkan analisis tren
pasar, persaingan, pasar domestik dan global, dan indikator ekonomi. Operasi
meliputi :
1) Merancang produk dan layanan, memasarkan, dan membuat faktur produk serta
melayani pelanggan.
2) Berinvestasi dalam sumber daya manusia dan modal.
3) Pembiayaan investasi dan pengeluaran melalui pertumbuhan internal,
menerbitkan saham, atau menimbulkan utang.
b. Pelaporan Perusahaan
Pelaporan perusahaan lebih luas daripada pelaporan keuangan karena mencakup
laporan keuangan dan nonkeuangan.
 a) Pelaporan laporan keuangan berfokus pada penyediaan informasi keuangan historis
mengenai kondisi keuangan dan hasil aktivitas operasi dalam laporan keuangan
dasar: neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas, dan laporan ekuitas pemilik.
b) Pelaporan keuangan menyediakan informasi laporan keuangan dan informasi
keuangan lainnya, termasuk analisis aspek keuangan dan pengendalian internal atas
pelaporan keuangan.
c) Pelaporan perusahaan memberikan informasi keuangan, kontekstual, dan non
keuangan tentang indikator kinerja utama (KPI) yang memungkinkan investor
untuk lebih memahami kinerja keuangan dan nonkeuangan perusahaan (pangsa
pasar, pengembangan produk baru, retensi pelanggan, tanggung jawab sosial,
kinerja lingkungan).

Baik laporan keuangan hanya menangkap informasi keuangan tentang posisi

keuangan perusahaan dan hasil operasi. Selain itu, pelaporan perusahaan tidak hanya
informasi keuangan tetapi juga informasi non keuangan yang relevan dengan KPI
yang digunakan dalam pengambilan keputusan operasional, pembiayaan, dan
investasi. Ada kebutuhan yang kuat untuk pengembangan model pelaporan
perusahaan yang diterima secara global untuk dicatat dan diungkapkan.
c. Inisiatif untuk Meningkatkan Pelaporan Perusahaan
Beberapa inisiatif telah diambil untuk meningkatkan kualitas laporan perusahaan
dan membuatnya relevan, berguna, andal, dan transparan untuk pengambilan
keputusan. Di antara inisiatif ini adalah:
a) Informasi Prospek Masa Depan
 Investor ingin memiliki informasi keuangan dan non keuangan yang mencari
informasi ke depan dan perusahaan telah berusaha untuk menyediakan informasi
tersebut. PricewaterhouseCoopers (PwC) baru-baru ini menerbitkan panduan
praktis yang didasarkan pada tujuh pilar komunikasi efektif oleh perusahaan
publik kepada para pemangku kepentingan mereka, termasuk pemegang saham:
1. Sumber daya yang tersedia untuk perusahaan dan bagaimana mereka dikelola
2. Risiko dan ketidakpastian yang dapat mempengaruhi kinerja berkelanjutan
perusahaan dalam menciptakan nilai jangka panjang bagi para pemegang
sahamnya.
3. Hubungan yang signifikan dengan pemegang saham (misalnya, pemegang
saham, pelanggan, pemasok, karyawan, pemerintah, dan masyarakat) yang
kemungkinan akan mempengaruhi kinerja berkelanjutan perusahaan.
4. Quantified data yang berkaitan dengan tren dan faktor-faktor yang
memengaruhi prospek masa depan perusahaan.
5. Ketidakpastian yang mendukung informasi prospek masa depan.
6. Target terkait dengan indikator kinerja utama (baik finansial dan non
finansial) yang digunakan untuk mengelola bisnis perusahaan.
7. Bagaimana laporan itu mencerminkan tujuan jangka panjang perusahaan dan
strategi untuk mencapai tujuan tersebut.
b) Komentar Manajemen
Dewan Standar Akuntansi Internasional (IASB) telah menerbitkan sebuah
diskusi tentang manajemen commentary (MC) yang mendukung konsep
pelaporan keuangan. MC diharapkan dapat menjelaskan tren utama, indikator
kinerja utama, dan faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja jangka panjang
perusahaan dan posisi kinerja saat ini. MC menyertai laporan keuangan dan
memberikan informasi keuangan tambahan tentang sifat bisnis, tujuan, strategi,
sumber daya utama, risiko dan ukuran kinerja, hasil, dan prospek.
c) Model Pelaporan Bisnis Komprehensif
Chartered Financial Analysts Institute (CFA) telah menerbitkan sebuah
makalah yang menyoroti pelaporan perusahaan di masa depan. CFA terdiri dari
12 prinsip:
1. Perusahaan harus dilihat dari perspektif pemegang sahamnya.
2. Informasi nilai wajar adalah satu-satunya informasi yang relevan untuk
pengambilan keputusan keuangan.
 3. Standar akuntansi harus memberikan panduan untuk pengukuran,
pengakuan, dan pengungkapan informasi yang relevan untuk pengambilan
keputusan.
4. Semua peristiwa dan transaksi ekonomi harus secara akurat dan
sepenuhnya diakui ketika terjadi dalam laporan keuangan.
5. Penilaian kekayaan investor harus menentukan ambang materialitas apa
yang signifikan bagi investor yang diinformasikan.
6. Pelaporan keuangan harus netral — khususnya, standar akuntansi tidak
dipengaruhi oleh hasil pelaporan.
7. Semua perubahan dalam aset bersih harus dilaporkan dalam satu
pernyataan perubahan dalam aset bersih.
8. Pernyataan perubahan dalam aktiva bersih harus mencakup pengakuan
tepat waktu atas semua perubahan dalam nilai wajar aset dan liabilitas.
9. Pernyataan arus kas harus disiapkan dengan menggunakan metode
langsung.
10. Perubahan yang mempengaruhi masing-masing laporan keuangan harus
dilaporkan dan dijelaskan secara terpisah.
11. Item baris individu harus dilaporkan berdasarkan sifat item daripada fungsi
mereka.
12. Pengungkapan harus memberikan semua informasi tambahan yang
dibutuhkan pemegang saham untuk memahami item yang dilaporkan pada
laporan keuangan.
Transparansi pelaporan keuangan, kualitas, keandalan, dan integritas dapat
ditingkatkan dan kompleksitasnya dapat dikurangi dengan:
1) Kerja sama Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) dan Dewan
Standar Akuntansi Internasional (IASB) ke arah konvergensi dari standar
akuntansi untuk memperkenalkan set standar pelaporan global yang
diterima secara global.
2) Adanya langkah menuju penyediaan informasi yang transparan dan tepat
waktu tentang faktor pendorong jangka panjang dan faktor ekonomi yang
akan mempengaruhi perusahaan dan prospeknya.
3) Penggunaan nilai wajar untuk pengukuran pelaporan keuangan.
 4) Bergerak ke arah format Bahasa Pelaporan Bisnis (XBRL) yang dapat
membantu pelaporan yang konsisten dan dapat diandalkan di semua
perusahaan dan industri.
d) Kepatuhan
Kepatuhan terhadap kecenderungan dan persyaratan peraturan, undang-
undang yang berlaku, termasuk peraturan hukum, peraturan, dan pajak dan
akuntansi, adalah salah satu tanggung jawab utama manajemen. Fokus komunitas
investasi dan pasar keuangan akan terus berada pada kinerja keuangan perusahaan
publik. Manajemen telah diminta untuk mulai menyediakan pelaporan
keberlanjutan yang berfokus pada kepatuhan perusahaan dengan peraturan sosial,
etika, dan lingkungan. Isu-isu LST dapat mempengaruhi kinerja keuangan
investasi, dan dengan demikian informasi tersebut harus dipertimbangkan sebagai
faktor dalam proses pengambilan keputusan investasi.

2) CORPORATE EXECUTIVES / OFFICERS

Korporasi biasanya memiliki tim manajemen yang terdiri dari CEO, penasihat umum,
CFO, pengontrol, bendahara, dan anggota kunci lainnya, termasuk kepala kepatuhan /
pejabat tata kelola, petugas risiko kepala, chief operation officer, chief development
officer, dan chief ethics officer.
a. Chief Executive Officer
Eksekutif puncak adalah chief executive officer (CEO). Fungsi manajerial
biasanya dilakukan oleh tim manajemen yang juga terdiri dari eksekutif senior
lainnya. CEO harus menerapkan etika, perilaku profesional di seluruh perusahaan dan
bertanggungjawab terhadap keberlanjutan perusahaan.
1) Tugas fidusia
Eksekutif dianggap sebagai agen perusahaan dan pemiliknya (pemegang saham).
Hubungan agensi ini menciptakan tugas fidusia. Sejumlah eksekutif kunci memiliki
perjanjian kerja dengan pemberi kerja mereka. Eksekutif memiliki kewajiban fidusia
untuk bertindak demi kepentingan terbaik perusahaan dan para pemegang sahamnya.
Salah satu tugas fidusiari ini adalah kewajiban loyalitas, yang mengharuskan para
eksekutif bertindak semata-mata untuk keuntungan perusahaan dan para pemegang
sahamnya. Kewajiban loyalitas ini mewajibkan para eksekutif untuk tidak:
a) Bertindak merugikan (pemegang saham) tanpa persetujuan, atau atas nama
seseorang yang kepentingannya merugikan pemegang.
 b) Bersaing dengan prinsipal.
c) Salah mengomunikasikan informasi rahasia
Pada 25 Mei 2006, mantan eksekutif senior Enron Ken Lay dan Jeffrey Skilling
dinyatakan bersalah karena berbohong tentang keuangan perusahaan mereka dalam
kebangkrutan terbesar kedua dalam sejarah Amerika Serikat. Skilling dinyatakan
bersalah atas 19 tuduhan penipuan, konspirasi, membuat pernyataan palsu, dan
perdagangan. Dan Lay dinyatakan bersalah atas penipuan bank karena secara ilegal
menggunakan uang perusahaan untuk membeli saham. Mereka harus berhati-hati
terhadap tugas mereka karena pada akhirnya mereka akan bertanggung jawab atas
tindakan mereka.
2) Payand Skill
Ada banyak diskusi tentang hubungan antara kinerja CEO dan kompensasi dan
kekhawatiran tentang membayar CEO yang berlebihan. Pembayaran yang berlebihan
ini ditambah dengan penurunan yang dirasakan dalam kinerja mereka yang diukur
dengan pengembalian pemegang saham total telah menimbulkan kekhawatiran yang
serius tentang keadilan kompensasi eksekutif, terutama karena gaji pekerja tetap datar.
3) Perencanaan Suksesi
Kecenderungan peningkatan dalam pergantian CEO telah dihasilkan dari pensiun
sukarela atau meninggalkan jabatan karena sakit, kecelakaan, atau kegagalan untuk
memenuhi tanggung jawab yang diasumsikan (misalnya kesalahan, tidak memenuhi
penghasilan yang diperkirakan). Tanpa perencanaan suksesi yang tepat, perputaran ini
dapat merugikan kinerja dan efektivitas tata kelola yang berkelanjutan. Tren yang
terus berkembang ini telah membawa isu penting suksesi CEO menjadi perhatian
dewan. Perencanaan suksesi CEO yang efektif berkontribusi terhadap kinerja
perusahaan yang berkelanjutan, efektivitas tata kelola perusahaan, kinerja yang lebih
baik dari CEO saat ini, transisi yang mulus dan mulus, dan keberhasilan CEO baru.
4) Dualitas CEO
Dualitas CEO - di mana CEO juga memegang posisi ketua dewan direksi
perusahaan - memiliki beberapa keuntungan dan sejumlah kerugian. Dualitas CEO
tetap menjadi tantangan bagi banyak perusahaan publik AS yang berusaha untuk
menetapkan keseimbangan kekuasaan yang tepat di antara eksekutif, direktur, dan
pemegang saham. Diperkirakan bahwa kecenderungan menuju pemisahan posisi
ketua dewan dan CEO akan terus meningkat, akhirnya membawa praktik AS sejalan
dengan negara-negara Eropa (misalnya, Kerajaan Inggris).
5) Pengetahuan dan Pemahaman Keuangan
CEO di era pasca-SOX diharapkan memiliki pengetahuan dan pemahaman yang
memadai tentang risiko keuangan perusahaan, kontrol internal, dan pelaporan
keuangan di samping keterampilan manajerial lainnya. Menurut survei yang
dilakukan oleh CFO Magazine, 31 persen dari 341 peserta CFO percaya bahwa
sebelum SOX, CEO tidak tahu tentang penipuan laporan keuangan di perusahaan
mereka; 44 persen mengatakan bahwa itu tidak mungkin. Pada periode pasca-SOX,
mayoritas CFO (95 persen) percaya bahwa CEO mereka baik secara moderat atau
signifikan terlibat dalam keputusan keuangan perusahaan yang penting. Survei
melaporkan bahwa para CEO di era pasca-SOX memahami masalah keuangan dengan
sangat baik. Para CEO hari ini tidak dapat mengaburkan ketidaktahuan keuangan
perusahaan mereka karena hukuman baru untuk pengajuan palsu dan persyaratan
sertifikasi eksekutif baik pada pengendalian internal maupun laporan keuangan.
6) Diversity
Posisi CEO di perusahaan publik besar secara tradisional telah didominasi oleh
laki-laki. Ada kebutuhan untuk lebih banyak perbedaan dalam posisi CEO. Tahun
2005 bukanlah tahun yang baik bagi para CEO perempuan perusahaan-perusahaan
Fortune. Selama dua tahun berturut-turut (2004, 2005), saham-saham perusahaan
yang dipimpin oleh CEO wanita rata-rata berkinerja buruk dengan indeks S & P 500,
dan jumlah CEO wanita dari perusahaan Fortune 500 jatuh ke tujuh pada tahun 2005
dibandingkan dengan sembilan pada tahun 2004. Yang harus dilakukan dalam
mengatasi mengapa ada sangat sedikit CEO wanita, terutama ketika wanita mewakili
lebih dari 47 persen tenaga kerja saat ini.

b. Kepala Bagian Keuangan (Chief Financial Officer)

Peran CFO telah berkembang menjadi partisipan tata kelola perusahaan besar
yang terlibat dalam pengendalian internal, pelaporan keuangan, eksekusi strategi,
penciptaan nilai dan peningkatan bagi pemegang saham, dan perlindungan nilai untuk
semua pemangku kepentingan lainnya. CEO dan direktur bergantung pada CFO untuk
membantu mereka dalam mengembangkan dan melaksanakan strategi perusahaan.
Mereka berpartisipasi dalam keputusan strategis dan membantu mencapai tujuan
dengan menjadi aktif dan bekerja sama dengan dewan direksi. Laporan Layanan
Penelitian CFO juga mengidentifikasi empat profil CFO:
 1. Navigator pertumbuhan yang bekerja sama dengan para CEO dengan fokus
pada pertumbuhan daripada pengendalian biaya.
2. Eksekutif maestro yang fokus pada keunggulan operasional.
3. Turnaround ahli dalam membuat keputusan sulit untuk mengembalikan
perusahaan yang sakit ke kesehatan keuangan.
4. Transformator model bisnis yang mengidentifikasi peluang untuk inovasi
strategis dan memanfaatkan peluang ini sepenuhnya.
Sebuah survei para direktur menunjukkan bahwa peran kunci CFO dalam tata
kelola perusahaan adalah untuk memastikan bahwa persyaratan hukum terpenuhi
(sering bergantung pada nasihat umum) untuk menerapkan tata kelola perusahaan
yang efektif di atas dan di luar persyaratan hukum untuk memastikan komunikasi
yang efektif dan jujur antara CFO dan dewan, dan untuk berperilaku etis. Lima
kualitas profesional CFO dalam hal pentingnya adalah:
1. Sensasi strategis.
2. Pengetahuan dan keahlian keuangan, khususnya aturan pengungkapan SEC
dan standar akuntansi dan audit.
3. Penganggaran dan kemampuan perencanaan.
4. Keterampilan manajemen.
5. Pengetahuan pasar modal

c. CFO Transisi ke CEO

Ada beberapa keuntungan memiliki mantan CFO sebagai CEO:
1) CFO cenderung lebih fokus pada penciptaan dan peningkatan nilai pemegang
saham dengan mempertimbangkan semua aspek bisnis; CEO dengan latar
belakang pemasaran atau operasi lebih banyak cenderung berfokus pada
pertumbuhan dan efisiensi biaya.
2) CFO memperhatikan metrik dan fokus pada kegiatan nilai tambah ekonomi dan
cara untuk meningkatkan kinerja dan menghasilkan laba yang melebihi biaya
modal perusahaan.
3) CFO dapat dianggap sebagai ramah investor karena pengalaman analisis keuangan
dan pasar mereka dan perhatian mereka terhadap pengembalian investasi investor
dan indikator harga saham (mis., Harga / penghasilan ganda).
 4) CFO lebih siap untuk mengidentifikasi risiko bisnis, menilai tantangan dan
peluang yang disajikan oleh risiko bisnis, menentukan risk appetite dan toleransi
perusahaan, dan mengelola risiko sesuai dengan toleransi perusahaan.

d. Pengembang Perusahaan (Corporate Development Officer)

Reformasi tata kelola perusahaan baru-baru ini serta peningkatan pengawasan
investor dan persyaratan yang muncul untuk komitmen keunggulan dalam tata kelola
perusahaan mengharuskan pembentukan posisi baru dari pejabat pengembangan
perusahaan (CDO), terutama untuk perusahaan yang secara aktif terlibat dalam
merger dan akuisisi.
Sebuah studi Ernst & Young juga mempresentasikan sepuluh atribut fungsi
pengembangan perusahaan dalam menghindari risiko, memenuhi pasar transaksi yang
menantang, dan meningkatkan hasil mereka:
1. Penyelarasan perencanaan strategis dan kegiatan pengembangan perusahaan. CDO
membantu unit bisnis individu untuk merumuskan strategi transaksi yang
memenuhi tujuan unit bisnis mereka dan setiap tahun menilai strategi perusahaan.
2. Manajemen yang kuat. CDO memfasilitasi proses manajemen untuk
menggabungkan masukan dari para pemimpin unit bisnis utama untuk
menetapkan metrik dan langkah-langkah untuk menentukan biaya, sumber daya
waktu, bottleneck, dan komponen lain dari manajemen dan akhirnya untuk
menyempurnakan transaksi transaksi.
3. Analisis sinergi yang realistis dalam transaksi pemodelan. Dengan menyediakan
perencanaan sinergi yang mendorong penetapan harga transaksi, CDO
menetapkan model yang berfokus pada analisis aliran uang yang terdispersi,
analisis likuidasi, analisis analitis untuk transaksi dan perusahaan yang dapat
disesuaikan, nilai buku yang disesuaikan, analisis harga, penyelesaian transaksi,
dan analisis uji tuntas untuk mencapai tujuan strategis yang mendasarinya dan
mempertahankan nilai yang teridentifikasi.
4. Uji tuntas lingkup menyeluruh. CDO fokus pada '' uji tuntas menyeluruh '' karena
mencakup faktor penentu keuangan dan nonfinansial dari strategi pengembangan
perusahaan, termasuk kompetensi manajemen dan kontinuitas, tren pasar,
kemampuan produksi, kontrak pemasok, potensi litigasi, penggerak nilai, dan
keharusan strategis dalam membuat keputusan yang terinformasi.
 5. Pengukuran dan feedback yang berkelanjutan. CDO membantu dalam
mengidentifikasi dan mengukur peluang bisnis di mana nilai akan dibuat,
ditingkatkan, dan dipelihara melalui perencanaan sinergi dan mengembangkan
sistem pemantauan untuk mengidentifikasi peluang untuk peningkatan
berkelanjutan, pengukuran berkelanjutan dan proses yang bermakna.
6. Road Map integrasi yang dikembangkan dengan baik. CDO merancang road map
yang komprehensif untuk mengurangi risiko integrasi, meningkatkan nilai, dan
mengelola kendala waktu, dan harus memprioritaskan kegiatan-kegiatan yang
akan mencapai tujuan utama.
7. Kinerja tinggi tim. CDO membentuk dan mempertahankan kinerja tinggi tim
virtual yang mewakili anggota dari semua unit bisnis untuk memformalkan dan
mendokumentasikan proses, membuat alat canggih, dan menyelaraskan metrik
individu dengan ukuran dan sasaran transaksi.
8. Interaksi dengan dewan direksi dan komite eksekutif. CDO berinteraksi dengan
manajemen dan direktur eksekutif dan membuat presentasi berkala kepada dewan
untuk meninjau gerakan pipa dan penyelarasannya ke strategi perusahaan dan
untuk mencari persetujuan awal untuk peluang transaksi potensial.
9. Dokumentasi untuk akuntabilitas. CDO menyiapkan dokumentasi prosedur formal
untuk pengambilan keputusan, kontrol, protokol komunikasi, dan kebijakan
retensi untuk mengukur dan menghargai kinerja fungsional dan individu dalam
semua fase siklus hidup transaksi dan untuk mempromosikan budaya
akuntabilitas.
10. Model keuangan yang kuat. CDO membentuk model keuangan yang dapat
diperluas dan fleksibel melalui semua tahapan siklus hidup transaksi, termasuk
integrasi pascabencana, analisis kuantitatif dari driver-driver nilai kunci, dan tolak
ukur untuk proses-proses melihat kembali untuk memastikan sinergi yang
diantisipasi telah direalisasikan.

e. Chief Risk Officer

Enterprise risk management (ERM) pada awalnya digunakan oleh organisasi
untuk mengidentifikasi dan mengelola risiko keuangan dan litigasi yang menghambat
produksi atau berdampak negatif terhadap pendapatan. Pada periode pasca-SOX,
ERM mengambil pendekatan strategis yang lebih luas untuk mempromosikan
efektivitas tata kelola perusahaan tidak hanya mengendalikan risiko tetapi juga
 mengungkap peluang pertumbuhan. Seorang petugas risiko kepala dapat ditunjuk
untuk mengawasi keseluruhan strategi ERM dan implementasi yang tepat dari
berbagai kebijakan mereka terkait dengan risiko keuangan, risiko operasional, audit
internal, dan kepatuhan.
Lingkungan peraturan yang lebih ketat dan peningkatan pengawasan oleh
pelanggan dan investor telah mendorong lembaga keuangan untuk lebih
memperhatikan manajemen risiko.

f. Chief Governance Officer

Reformasi tata kelola perusahaan yang muncul telah menggarisbawahi
pentingnya ukuran tata kelola perusahaan dan kepatuhan terhadap langkah-langkah
ini. Untuk mematuhi langkah-langkah tata kelola perusahaan secara efektif, mungkin
layak dan diinginkan untuk memiliki satu orang mengambil peran sebagai pejabat
kepala tata kelola. Tanggung jawab utama CGO meliputi:
1) Minimal, memastikan pengetahuan tentang peraturan tata kelola perusahaan dan
praktik terbaik, terutama ketika tata kelola bergerak dari kepatuhan ke keharusan
bisnis.
2) Meningkatkan praktik tata kelola perusahaan dan komunikasi dengan investor.
3) Menyelaraskan praktik tata kelola perusahaan dengan praktik terbaik global.
4) Membina hubungan positif antara dewan direksi perusahaan dan manajemen dan
investor, khususnya investor institusional.
5) Membantu mencapai tujuan tata kelola perusahaan dalam menciptakan dan
meningkatkan nilai pemegang saham jangka panjang sambil melindungi
kepentingan pemangku kepentingan lainnya (misalnya kreditor, karyawan,
pelanggan, pemasok, pemerintah).
6) Menetapkan praktik tata kelola perusahaan yang efektif untuk dewan direksi,
komite-komitenya (audit, kompensasi, pencalonan), dan staf.
7) Melakukan pelatihan dan etika bagi personel perusahaan tentang struktur dan
tindakan tata kelola perusahaannya.

g. Chief Ethics and Compliance Officer

Budaya kepatuhan dapat diterapkan melalui pembentukan pejabat etika dan
pejabat kepatuhan terpusat (CECO) yang bertanggung jawab untuk memastikan
kepatuhan terhadap semua hukum, peraturan, aturan, standar, kode etik, kebijakan,
 dan prosedur yang berlaku, dan siapa yang mengawasi semua fungsi kepatuhan.
CECO harus melaporkan secara langsung ke dewan dan harus menjaga hubungan
kerja yang erat dengan para direktur perusahaan untuk membantu dalam menetapkan
strategi kepatuhan; membangun program kepatuhan, kebijakan, dan prosedur
berdasarkan strategi kepatuhan yang ditentukan; benar mengkomunikasikan kebijakan
kepatuhan dan prosedur untuk petugas kepatuhan unit bisnis; dan terus memantau dan
menegakkan fungsi efektif dari kebijakan dan prosedur kepatuhan. Budaya kepatuhan
juga dapat diterapkan secara lokal melalui setiap unit bisnis, untuk memastikan bahwa
manajemen mematuhi semua hukum, peraturan, aturan, standar, kode etik, kebijakan,
dan prosedur yang berlaku. Terlepas dari bagaimana budaya itu diatur, itu harus
diintegrasikan ke seluruh organisasi.

3) KOMPENSASI EKSEKUTIF
Filosofi umum adalah bahwa para eksekutif harus menerima insentif yang tepat dan
dibayar untuk kinerja mereka yang baik untuk menciptakan motif yang cukup untuk
kinerja yang luar biasa, dan mereka tidak boleh dibayar terlalu tinggi untuk kinerja yang
buruk. Sebuah laporan gabungan dari CFA Institute dan Business Roundtable Institute
for Corporate Ethics: (1) menunjukkan bahwa kompensasi eksekutif perusahaan
diselaraskan dengan penciptaan dan peningkatan nilai pemegang saham yang
berkelanjutan yang didukung oleh tujuan dan strategi jangka panjang perusahaan; dan (2)
mendorong investor institusional dan manajer aset untuk menetapkan proses dalam
memastikan bahwa perusahaan tempat mereka berinvestasi menggunakan kriteria
pembayaran-untuk-kinerja yang efektif dan berkelanjutan dalam menentukan
kompensasi eksekutif.
Pandangan yang kontras dari investor dan direktur tentang kewajaran dan relevansi
gaji eksekutif menunjukkan: (1) meskipun reformasi tata kelola perusahaan baru-baru
ini, manajemen memutuskan siapa yang menjadi anggota dewan, dan dengan demikian
direktur memiliki insentif untuk mendukung pengaturan gaji yang menguntungkan
eksekutif senior; (2) direktur lebih selaras dengan CEO daripada dengan pemegang
saham; dan (3) gaji eksekutif yang terlalu besar akan terus bertambah hingga pemegang
saham diberdayakan untuk mengganti direktur dengan mudah.
a. Komponen Kompensasi Eksekutif
Eksekutif perusahaan umumnya dibayar pada tiga tingkatan: untuk posisi, kinerja,
dan tujuan mereka. Pertama, eksekutif, terlepas dari kinerja mereka (misalnya baik
 atau buruk), dibayar gaji tahunan untuk posisi mereka sesuai dengan kontrak kerja
mereka. Kedua, para eksekutif diberikan dengan bonus atau pembagian laba, untuk
pengakuan kinerja mereka di atas dan di luar gaji mereka, yang biasanya terkait
dengan kinerja perusahaan dalam hal laba atau pencapaian tujuan. Akhirnya, para
eksekutif diberi penghargaan karena mencapai tujuan utama menciptakan nilai
pemegang saham yang berkelanjutan melalui opsi saham mereka, yang biasanya
terkait dengan kinerja harga saham yang dirancang untuk menyelaraskan minat
eksekutif dengan pemegang saham. Cara lain untuk mengkompensasi eksekutif,
termasuk pengembalian opsi hibah, tidak hanya melemahkan ikatan antara eksekutif
dan pemegang saham tetapi juga menjamin eksekutif titik masuk rendah yang tidak
tersedia bagi pemegang saham rata-rata.
Kompensasi eksekutif termasuk: gaji; kompensasi insentif tahunan (bonus);
kompensasi insentif jangka panjang; penghargaan opsi saham dan unit penghargaan
saham; kontrak kerja, pesangon, dan pembayaran perubahan-kontrol; pengaturan
pensiun; dan kepemilikan saham.
1) Gaji
Gaji adalah komponen utama dari kompensasi eksekutif. Ini harus ditetapkan
pada tingkat yang mencerminkan tanggung jawab, masa jabatan, dan kinerja masa
lalu yang menghasilkan nilai tertinggi bagi perusahaan. Gaji yang dibayarkan kepada
eksekutif harus sebanding dengan kelompok mereka, dan komite kompensasi harus
secara terbuka mengungkapkan pembenaran dan alasannya untuk membayar eksekutif
perusahaan dan personel berbiaya tinggi di atas rata-rata.
2) Kompensasi Insentif Tahunan
Rencana kompensasi insentif jangka pendek harus dirancang baik untuk
menghargai kinerja yang unggul yang memenuhi atau melebihi target kinerja yang
telah ditentukan dan diungkapkan dan untuk menyelaraskan kepentingan eksekutif
dengan tujuan perusahaan dan sasaran strategis. Komite kompensasi harus menyusun
metodologi untuk rencana bonus yang berisi operasi dan langkah-langkah strategis
berbasis kualitatif dan kuantitatif tertentu; mendapatkan persetujuan dewan tentang
rencana formula insentif; dan sepenuhnya mengungkapkan uraian tentang langkah-
langkah kualitatif dan kuantitatif, tolok ukur yang digunakan, target yang ditetapkan,
siklus kinerja yang ditentukan, dan rincian tentang penentuan pembayaran akhir. Para
pemegang saham harus menyetujui pembentukan dan setiap perubahan signifikan
terhadap rencana kompensasi insentif tahunan perusahaan untuk para direktur dan
 pejabat. Bagian 304 SOX mengharuskan eksekutif membayar kompensasi insentif
kepada perusahaan ketika mereka terlibat dalam skandal perusahaan, penyimpangan,
atau kegiatan keuangan penipuan yang menyebabkan penyajian kembali laporan
keuangan atau kerugian signifikan bagi perusahaan.
3) Kompensasi Jangka Panjang
Rencana kompensasi jangka panjang dirancang untuk mencapai beberapa tujuan
jangka panjang, termasuk mempertahankan eksekutif yang produktif dan
berkualifikasi tinggi, menyelaraskan kepentingan keuangan eksekutif dengan
kepentingan pemegang saham, dan mempromosikan serta memberikan penghargaan
atas kinerja jangka panjang yang unggul. Komite kompensasi harus mengevaluasi
biaya dan manfaat dari rencana kompensasi insentif jangka panjang secara
menyeluruh untuk memastikan bahwa mereka dirancang secara efektif dan efisien dan
bahwa mereka mencapai tujuan strategis jangka panjang yang dimaksudkan. Komite
harus sepenuhnya mengungkapkan filosofi dan strategi untuk rencana, termasuk
kriteria dan waktu pemberian untuk direktur dan pejabat perusahaan dalam pernyataan
proksi tahunan. Para pemegang saham harus menyetujui pembentukan amandemen
material apa pun terhadap rencana insentif jangka panjang perusahaan, termasuk
rencana berbasis ekuitas. Komite kompensasi harus memasukkan ketentuan-ketentuan
ketetapan untuk membayar kembali kompensasi yang disediakan ke dalam rencana
insentif jangka panjang jika terjadi malfeasance material atau kegiatan keuangan
curang yang melibatkan para direktur dan pejabat.
4) Penghargaan Opsi Saham
Penghargaan opsi saham dianggap rencana insentif jangka panjang yang
diberikan kepada eksekutif untuk menarik dan mempertahankan eksekutif berbakat
dan menghargai kinerja yang unggul. Pemegang opsi saham memberikan hak, tetapi
bukan kewajiban, untuk membeli saham di masa depan. Dengan demikian opsi saham
memiliki biaya untuk perusahaan yang harus diakui sebagai beban pada laporan laba
rugi sesuai dengan ketentuan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) 123
(R). PSAK 123 (R) membutuhkan opsi saham untuk diakui sebagai biaya dan
dikurangkan dari penghasilan dengan cara yang sama seperti biaya gaji dan tunjangan
lainnya. Pengaruh pengakuan biaya opsi saham pada laba yang dilaporkan perusahaan
publik akan menjadi signifikan. Misalnya, penghasilan untuk perusahaan dalam
indeks S & P 500 akan turun 6 persen dan 8 persen pada tahun 2004 dan 2003,
 masing-masing, semua opsi saham telah dibebani Akuntansi opsi saham akan dibahas
lebih lanjut nanti dalam bab ini.
Investor mungkin memiliki persepsi bahwa opsi diberikan pada tanggal tertentu
dan harga pelaksanaan opsi sama dengan nilai pasar saham yang mendasarinya pada
tanggal yang sama. Persepsi ini mungkin tidak berlaku dalam kasus opsi backdated
yang diberikan pada harga di bawah harga pasar. Pilihan opsi backdating atau pre-
emptive dapat menyebabkan peningkatan substansial dalam nilai opsi backdated.
Praktik backdating opsi memungkinkan perusahaan untuk mengeluarkan apa yang
disebut opsi diskon 'tanpa uang' tanpa persetujuan pemegang saham dan
pengungkapan yang tepat, yang telah menghasilkan penyelidikan internal,
penyelidikan oleh otoritas federal, pengajuan akhir, pembayaran keuangan, internal
kekurangan, tuntutan hukum pemegang saham, dan keberangkatan eksekutif. Efek
merugikan dari opsi backdating, bersama dengan peluang bagi para eksekutif untuk
mendapatkan keuntungan dengan mengorbankan investor, dapat memiliki efek negatif
pada kekayaan pemegang saham.
5) Kepemilikan Saham
Kepemilikan saham eksekutif adalah rencana insentif yang berguna dan
komponen penting dari pembayaran eksekutif. Teori agensi menunjukkan bahwa
tingkat kepemilikan saham eksekutif di perusahaan dapat memberikan insentif bagi
manajemen untuk menyelaraskan kepentingannya dengan pemegang saham karena
mendekati tingkat tinggi tetapi mungkin memiliki dampak negatif pada mekanisme
tata kelola perusahaan lainnya karena manajemen menjadi mengakar. Penelitian
akademis menunjukkan bahwa kualitas laba bisa lebih rendah pada tingkat penggalian
antara 30 dan 50 persen kepemilikan saham eksekutif.48 Dewan direksi dan
khususnya komite kompensasi dapat meringankan kekhawatiran ini dengan
membatasi penjualan saham eksekutif, yang membutuhkan periode holding vesting
jangka panjang untuk saham yang diperoleh melalui pelaksanaan opsi saham, atau
mandat persyaratan kepemilikan saham eksekutif yang kuat. Peraturan SEC
mengharuskan perusahaan publik mengungkapkan kepemilikan saham dan
pelaksanaan kompensasi ekuitas yang diberikan sebelumnya, termasuk hak
penghargaan saham (SARs). Amendemen SEC mengharuskan pengungkapan jumlah
saham yang dibeli oleh manajemen perusahaan serta pencantuman saham kualifikasi
direktur dalam jumlah total surat berharga yang dimiliki.
6) Kontrak Kerja, Pesangon, dan Pembayaran Perubahan Kontrol
 Pengaturan pembayaran ini harus dibuat secara terbatas. Misalnya, kontrak kerja
harus diberikan hanya kepada eksekutif yang baru dipekerjakan atau yang baru
dipromosikan dan tidak boleh lebih dari tiga tahun. Pembayaran uang pesangon harus
dilakukan hanya dalam situasi perubahan yang tidak terkontrol jika terjadi
penghentian salah, kematian, atau kecacatan, bukan karena kinerja buruk, kegagalan
untuk memperbarui kontrak, atau pengunduran diri di bawah tekanan. Komite
kompensasi perusahaan harus sepenuhnya mengungkapkan uraian, syarat, dan
ketentuan kontrak kerja dan pengaturan lain yang mencakup direktur dan pejabat
bersama dengan alasan komite dan total nilai dolar dari pembayaran tersebut. Komite
harus mengungkapkan kontrak kerja eksekutif baru atau amandemen kontrak yang
ada di perusahaan 8-K dan 10-Qs berikutnya yang diajukan ke SEC. Semua kontrak
kerja dan pengaturan lain yang dibuat untuk pesangon, perubahan kontrol, atau
pembayaran khusus lainnya kepada eksekutif yang melebihi 2,99 kali gaji tahunan
rata-rata ditambah bonus tahunan untuk tiga tahun kerja sebelumnya harus diratifikasi
oleh pemegang saham.
7) Pengaturan Pensiun
Pengaturan pensiun terdiri dari rencana kompensasi yang ditangguhkan, rencana
pensiun eksekutif tambahan (SERPS), paket pensiun, dan pengaturan pensiun lainnya
yang dirancang khusus untuk eksekutif berpenghasilan tinggi. Komite kompensasi
harus meninjau kembali susunan pensiun khusus eksekutif ini untuk memastikan
bahwa mereka adalah demi kepentingan pemegang saham terbaik dan masuk akal dan
konsisten dengan program dan manfaat yang ditawarkan kepada tenaga kerja umum
perusahaan. Komite tidak boleh menyusun atau mengesahkan pengaturan pensiun
khusus eksekutif yang berisi ketentuan seperti upah di atas pasar, kredit jasa
berlebihan untuk waktu yang tidak benar-benar bekerja, rencana kompensasi yang
ditangguhkan, dan tunjangan pasca-kerja lainnya yang tidak ditawarkan di bawah
rencana yang mencakup karyawan lain.
Pensiun dan tunjangan pascakerja lainnya (OPEB) untuk para eksekutif
perusahaan-perusahaan papan atas (General Motors, General Electric, AT & T, dan
Exxon Mobil) telah meningkat secara substansial sementara perusahaan
mengumumkan bahwa pensiun mereka dan Kewajiban OPEB menempatkan mereka
pada kerugian kompetitif dan mereka berencana untuk mengakhiri pensiun bagi
pekerja mereka.
 Sebagai contoh, di Bellsouth Corp, sementara kewajiban untuk pensiun bagi
pekerja biasa mengalami penurunan sebesar 3 persen sejak 2002, kewajiban untuk
pensiun bagi para eksekutifnya telah meningkat sebesar 89 persen selama periode
yang sama.52 Selanjutnya, di banyak perusahaan, pensiun eksekutif merupakan
bagian yang signifikan dari kewajiban pensiun (misalnya, 58 persen di Aflac, Inc., 19
persen pada Department Store Federasi, 12 persen di Exxon Mobil, 12 persen di
Pfizer, dan 9 persen di MetLife).
Keistimewaan eksekutif biasanya mencakup manfaat finansial dan nonfinansial
selain gaji dan bonus insentif yang dibayarkan kepada eksekutif puncak, dan dalam
beberapa kasus dapat signifikan. Perquisites eksekutif termasuk manfaat seperti
penggunaan mobil atau tunjangan, iuran anggota, tata graha, biaya perjalanan pribadi,
dan layanan pendukung lainnya.54 Meskipun persyaratan SEC untuk pengungkapan
penuh dari pendapatan ini (Peraturan S-K), banyak perusahaan gagal melaporkannya.
Sebagai contoh, Colgate gagal untuk mengungkapkan lebih dari $ 150 juta dalam
pendapatan eksekutif, dan SEC didenda Tyson Foods karena kegagalannya untuk
mengungkapkan lebih dari $ 3 juta dalam pendapatan yang diberikan kepada mantan
ketua. Perquisites ini tidak hanya tidak memberikan insentif untuk kinerja eksekutif
yang tinggi yang akan menciptakan nilai pemegang saham, tetapi juga dianggap
sebagai pemerintahan yang buruk dan fungsi pengawasan dewan yang tidak efektif.
8) Pengungkapan Kompensasi Eksekutif
Warren Buffett, seorang aktivis tata kelola perusahaan terkemuka, menyatakan
bahwa '' kompensasi eksekutif adalah ujian asam dari tata kelola perusahaan. ''
Namun, hingga baru-baru ini, investor tidak diberikan pengungkapan yang cukup
untuk menilai bagaimana perusahaan publik menilai pada kritis ini. Karena dewan
direksi belum secara memadai menangani masalah kompensasi CEO yang berlebihan
di era pasca-SOX, mereka telah mendorong inisiatif regulasi. SEC, pada Januari 2006,
mengeluarkan aturan yang diusulkan yang akan mengharuskan perusahaan untuk
mengungkapkan lebih relevan informasi dan menjelaskan tujuan dan kebijakan
mengenai kompensasi eksekutif.
Peraturan SEC membutuhkan empat jenis pengungkapan kompensasi eksekutif:
(1) diskusi dan analisis kompensasi; (2) tabel kompensasi ringkasan yang
mengungkapkan kompensasi yang relevan dengan tiga tahun fiskal terakhir; (3)
pengungkapan tabular yang mencakup kepemilikan penghargaan berbasis ekuitas
pada akhir tahun fiskal terakhir, termasuk penghargaan rencana insentif saham dan
non-fisik; dan (4) pengungkapan tabular dan naratif dari pensiun dan kompensasi
pasca kerja lainnya.
Aturan SEC tentang kompensasi eksekutif dimaksudkan untuk memastikan
pemegang saham dan pengguna laporan keuangan lainnya menerima pengungkapan
lengkap, akurat, dan transparan mengenai kompensasi eksekutif perusahaan publik
dan masalah terkait. Persyaratan pengungkapan ini berkaitan dengan kompensasi
eksekutif dan direktur, transaksi orang terkait, kepemilikan keamanan pejabat dan
direktur, dan independensi direktur dan masalah-masalah tata kelola perusahaan
lainnya. Aturan-aturan ini tidak menyarankan atau mengatur berapa banyak eksekutif
yang harus dibayar. Sebaliknya, mereka membutuhkan pengungkapan yang tepat dari
pembayaran eksekutif tersebut. Perusahaan publik diharuskan untuk mengarsipkan
CD & A perusahaan dengan SEC. CD & A berbasis prinsip, dan harus disesuaikan
dengan spesifikasi perusahaan dan harus mencakup kompensasi untuk tahun fiskal
sebelumnya, termasuk tujuan program kompensasi, elemen kompensasi, dan
penerapan kebijakan dan praktik kompensasi eksekutif. Peraturan SEC mengharuskan
perusahaan publik untuk mengungkapkan kebijakan dan prosedur yang mengatur
transaksi orang yang terkait. Untuk mematuhi aturan-aturan ini secara efektif,
perusahaan publik harus: (1) mengintegrasikan kebijakan dengan kebijakan
perusahaan lain yang berkaitan dengan kode etik perusahaan dan resolusi konflik
kepentingan; (2) menentukan komite dewan (sebaiknya komite nominasi dan tata
kelola) yang bertanggung jawab untuk mengelola kebijakan dan prosedur ini; dan (3)
meninjau dan menyetujui semua kompensasi untuk pejabat eksekutif.
Penilaian Tata Kelola Perusahaan Moody (CGA) berfokus pada pandangan
kreditor jangka panjang (pemegang obligasi) sebagai kebalikan dari strategi jangka
pendek yang berisiko diukur dalam hal perubahan jangka pendek dalam harga saham.
Moody mempertimbangkan strategi, kebijakan, praktik, dan struktur kompensasi
eksekutif perusahaan, termasuk insentif yang meningkatkan risiko kredit, dan
menganggap pola pembayaran eksekutif yang berlebih dan tidak disiplin sebagai
indikasi lemahnya tata kelola perusahaan. Moody memperhatikan 11 aspek kebijakan
dan praktik kompensasi eksekutif dalam laporan penilaian tata kelola perusahaan:
1. Orientasi jangka panjang dalam struktur, kebijakan, dan praktik pembayaran
eksekutif.
2. Keterkaitan yang jelas antara strategi perusahaan dan struktur pembayaran
eksekutifnya.
3. Moderasi dalam paket pembayaran potensial. Penghargaan eksekutif non-kinerja
yang berlebihan dan terlalu besar dapat dipandang sebagai tanda-tanda
pemerintahan perusahaan yang tidak efektif yang berdampak buruk terhadap
peringkat kredit perusahaan. Pembayaran yang berlebihan kepada manajemen
senior lebih menyusahkan daripada bayaran kepada para pendiri perusahaan /
wirausahawan.
4. Menahan diri dalam penggunaan opsi saham. Moody biasanya melihat penggunaan
saham terbatas lebih menguntungkan daripada terlalu menekankan pada opsi
saham, yang dapat menyebabkan eksekutif terlalu fokus pada kinerja saham jangka
pendek.
5. Keseimbangan dalam metrik kinerja. Sementara bauran opsional metrik kinerja
tergantung pada spesifikasi perusahaan dan industrinya, rencana kompensasi
eksekutif yang menggunakan metrik ramah kredit lebih besar seperti arus kas dan
pengembalian aset dan menempatkan fokus kurang pada laba per saham (EPS) dan
total pemegang saham kembali (TSR) dianggap lebih baik.
6. Disiplin dalam praktik pembayaran dari waktu ke waktu. Ada atau tidak adanya
disiplin yang baik pembayaran eksekutif terkait dengan kinerja perusahaan dan
polanya dari waktu ke waktu mempengaruhi peringkat kredit perusahaan.
Efektivitas komite kompensasi perusahaan dalam menghubungkan gaji eksekutif
dengan kinerja sangat penting.
7. Kejelasan struktur pembayaran. Pengungkapan dan transparansi yang tepat dari
kebijakan dan praktik kompensasi eksekutif perusahaan dipandang menguntungkan
untuk tujuan pemberian peringkat kredit.
8. Saldo relatif dalam pembayaran eksekutif puncak. Perbedaan signifikan antara gaji
CEO dan kompensasi eksekutif senior lainnya dapat dipandang sebagai risiko
pribadi untuk CEO, terlalu banyak kekuatan yang terkandung dalam posisi CEO,
dan tantangan suksesi yang potensial.
9. Kualitas dalam pengungkapan struktur pembayaran dan pengambilan keputusan
dan efektivitas komite kompensasi perusahaan.
10. Struktur keseluruhan paket kompensasi eksekutif perusahaan, termasuk persyaratan
untuk kepemilikan saham, vesting dalam penghargaan ekuitas, kebijakan
pembatasan penjualan saham, periode holding untuk saham yang diperoleh melalui
ekuitas penghargaan, dan persyaratan untuk kepemilikan saham sementara
eksekutif tetap dipekerjakan di perusahaan.
 11. Penjualan saham eksekutif yang agresif mengenai fokus potensial pada keuntungan
jangka pendek serta lindung nilai terhadap kepemilikan saham perusahaan.

Penulis menyarankan tujuh praktik terbaik kompensasi eksekutif untuk

menyelaraskan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham jangka
panjang:
1. Tidak ada masa jabatan eksekutif senior - eksekutif senior, termasuk CEO dan
CEO CFO, seharusnya tidak memiliki kontrak multiyear.
2. Kinerja eksekutif senior harus ditinjau setiap tahun dan kelanjutan dari pekerjaan
mereka dan penunjukan kembali harus disetujui baik setiap tahun atau setiap
beberapa tahun.
3. Kompensasi eksekutif senior harus dikaitkan dengan kinerja.
4. Paket kompensasi eksekutif senior, termasuk gaji, bonus jangka pendek, insentif
jangka panjang (opsi saham, stok terbatas), manfaat pensiun dan pensiun, dan
pendapatan tambahan, harus sepenuhnya diungkapkan kepada pemegang saham.
5. Pengaruh konsultan luar atas keputusan komite kompensasi harus dibatasi, dan
seluruh dewan direksi harus mempertimbangkan rekomendasi komite dalam
menyetujui kompensasi eksekutif senior.
6. Pembayaran Chief Executive seharusnya wajar dibandingkan dengan rekan sebaya
mereka dan harus dibatasi pada jumlah yang ditentukan sebelumnya dan lebih
disukai yang relatif kecil (5 hingga 10 kali) dari kompensasi 20 manajer teratas
teratas perusahaan.
7. Opsi saham harus diberikan pada jadwal tanggal hibah tetap (misalnya rapat
triwulanan atau tahunan), disetujui oleh dewan, dan menerima suara penasehat
pemegang saham.

4) PERSYARATAN PELAPORAN KEUANGAN

Perusahaan publik dengan lebih dari $ 10 juta aset yang sahamnya dipegang oleh
lebih dari 500 investor diminta untuk membuat laporan keuangan tahunan yang diaudit
(Formulir 10-K atau 10-KSB) dan laporan keuangan yang ditinjau setiap kuartal
(Formulir 10-Q atau 10-QSB) dengan SEC. Peran SEC dalam pelaporan keuangan
perusahaan, menurut Laporan Komite Penasihat Keamanan pada Pengungkapan
Korporat tahun 1977, adalah untuk memastikan ketersediaan publik dari semua informasi
yang berorientasi perusahaan (termasuk laporan keuangan) kepada publik investasi.
Selain pengajuan dengan SEC, perusahaan publik juga menyebarluaskan laporan tahunan
dan laporan triwulanan kepada para pemegang saham. Informasi dasar dalam pengajuan
dengan SEC dan laporan keuangan kepada pemegang saham adalah sama meskipun
format dan kedalaman informasi keuangan yang diberikan mungkin berbeda. Laporan
keuangan yang diserahkan kepada pemegang saham biasanya berisi, selain informasi
keuangan, informasi non finansial tentang pasar, produk, dan orang-orang perusahaan;
SEC pengarsipan biasanya berisi informasi keuangan yang lebih rinci.
Rapat tahunan perusahaan memberi para pemegang sahamnya peluang untuk
berkomunikasi dengan manajemen dan dewan direksi dengan mengajukan pertanyaan
tentang kinerja perusahaan dan juga memberi manajemen kesempatan untuk menyajikan
pandangannya. Laporan tahunan perusahaan publik biasanya berisi informasi keuangan
ini:
1. Laporan keuangan yang diaudit termasuk catatan atas laporan keuangan.
2. Diskusi dan analisis manajemen (MD & A) tentang kondisi keuangan dan hasil
operasi.
3. Sertifikasi manajemen laporan keuangan.
4. Manajemen penilaian efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan.
5. Laporan komite audit.
6. Laporan auditor independen tentang laporan keuangan.
7. Laporan auditor independen tentang penilaian manajemen atas efektivitas
pengendalian internal atas pelaporan keuangan.
8. Rangkuman lima tahun dari data keuangan yang dipilih.
9. Ringkasan data keuangan kuartalan yang dipilih selama dua tahun terakhir.
10. Data pasar kuartalan selama dua tahun terakhir, termasuk harga saham tinggi dan
rendah untuk saham biasa, dividen yang dibayarkan, dan rasio harga / laba.
Dua ketentuan SOX berkaitan dengan sertifikasi eksekutif laporan keuangan. Bagian
302 dari tindakan tersebut mengharuskan pejabat eksekutif dan keuangan utama
perusahaan (CEO, CFO) untuk memeriksa setiap laporan periodik (triwulanan dan
tahunan) yang diajukan dengan SEC.67 Ini juga disebut sebagai sertifikasi sipil, karena
petugas sertifikasi dapat menghadapi tanggung jawab perdata untuk sertifikasi palsu.
Berdasarkan Bagian 906 SOX, setiap laporan periodik yang memuat laporan keuangan
yang diajukan oleh perusahaan pelapor harus disertai dengan sertifikasi CEO dan CFO
perusahaan.
 Bagian sertifikasi eksekutif 302 ditandatangani oleh CEO dan CFO perusahaan dan
berisi pernyataan bahwa kedua petugas menyatakan bahwa:
1. Laporan keuangan (triwulanan dan tahunan) ditinjau oleh mereka.
2. Laporan keuangan secara material akurat dan lengkap.
3. Berdasarkan pengetahuan mereka, laporan keuangan, termasuk catatan kaki dan
informasi keuangan lainnya, seperti data keuangan yang dipilih, MD & A analisis
kondisi keuangan, dan hasil operasi yang terkandung dalam laporan, cukup hadir
dalam semua hal materi kondisi keuangan perusahaan, hasil operasi, dan arus kas.
Penyajian laporan keuangan yang adil, termasuk laporan keuangan dan informasi
keuangan lainnya, lebih luas daripada penyajian laporan keuangan yang wajar
berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP).
4. Mereka: (a) bertanggung jawab untuk membangun dan memelihara perusahaan (b)
menilai keefektifan dari kontrol dan prosedur pengungkapan perusahaan dalam waktu
90 hari sebelum pengajuan laporan; dan (c) telah disajikan dalam laporan kesimpulan
mereka tentang efektivitas pengendalian dan prosedur pengungkapan.
5. Mereka telah mengungkapkan kepada auditor independen dan audit perusahaan
komite dewan direksi: (a) semua defisiensi dan materi yang signifikan kelemahan
dalam desain dan operasi pengendalian internal atas pelaporan keuangan; dan (b)
penipuan apa pun yang melibatkan manajemen atau karyawan lain dengan peran
signifikan dalam pengendalian internal atas pelaporan keuangan.

5) TANTANGAN PELAPORAN KEUANGAN

Tantangan pelaporan keuangan sangat banyak. Bagian ini berfokus pada beberapa
tantangan yang paling umum.
a. Kompleksitas dalam Proses Pelaporan Keuangan
Sumber kerumitan dalam pelaporan keuangan adalah:
1. Kurangnya pelaporan yang netral dan adil tentang berbagai peristiwa dan transaksi
bisnis yang beragam dan rumit.
2. Fokus berkelanjutan untuk mencapai penghasilan jangka pendek.
3. Kepentingan partisipan yang beragam dan sering bertentangan.
4. Proses penetapan standar evolusi tanpa kompromi dan aplikasi yang konsisten.
5. Pendekatan berbasis aturan dalam proses pengaturan standar.
6. Penggunaan penstrukturan yang bermotivasi akuntansi untuk menghasilkan hasil-
hasil di luar substansi.
 7. Ketahanan terhadap perubahan dan penggunaan teknologi dalam proses pelaporan
keuangan.
Faktor yang berkontribusi terhadap kompleksitas dan tingkat aturan akuntansi
adalah keengganan pihak manajemen dan akuntan untuk menggunakan penilaian
mereka, sebaliknya meminta klarifikasi dan lebih banyak aturan dari pembuat standar.
Manajemen harus menggunakan penilaian profesional yang didorong oleh perlakuan
akuntansi yang paling transparan untuk transaksi bisnis tertentu daripada perlakuan
yang paling menguntungkan.
Penyusun standar akuntansi dan audit (SEC, FASB, dan PCAOB) telah berusaha
untuk mengatasi kompleksitas dengan bekerja menuju penyederhanaan dan kodifikasi.
Meskipun demikian, beberapa standar akuntansi dan aturan pengukuran dan mengakui
transaksi keuangan terlalu rumit (misalnya, turunan), sehingga mereka tidak
mengizinkan persiapan laporan keuangan berkualitas tinggi. Beberapa saran telah
dibuat untuk menyelesaikan kompleksitas ini, termasuk pembentukan kerangka
konseptual yang sehat, pembuatan aturan formal oleh regulator, menangani
lingkungan yang sadar hukum, dan partisipasi aktif oleh para penyusun dan auditor.
FASB telah mengambil lima inisiatif untuk mengurangi kompleksitas dan
meningkatkan keandalan, relevansi, dan transparansi pelaporan keuangan:
1. Revisi beberapa Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) yang dianggap
terlalu rumit, berdasarkan aturan, dan tidak mencerminkan kegiatan ekonomi yang
mendasarinya.
2. Pengembangan kodifikasi yang komprehensif dan terintegrasi dari semua literatur
akuntansi yang ada.
3. Penggunaan pendekatan penetapan standar yang lebih berbasis prinsip.
4. Bekerja dengan Konsorsium XBRL untuk mengembangkan dan memperluas
penggunaan XBRL dan teknologi baru lainnya dalam pelaporan keuangan.
5. Bekerja dengan SEC, PCAOB, dan pihak lain yang berkepentingan untuk
mengurangi kerumitan dalam proses pelaporan keuangan.
b. Rencana Pemulihan Bencana
Manajemen harus mengidentifikasi potensi risiko, menilai dampak yang mungkin
terjadi, dan merancang kontrol untuk mengelola eksposur mereka. Dewan direksi
harus mengawasi penilaian manajemen risiko perusahaan dan memastikan proses
yang sesuai dirancang untuk menangani area berisiko tinggi. Dampak dari bencana
yang tak terduga dan potensial terhadap pelaporan keuangan harus dinilai.
 Komite Organisasi Pensponsor dari Komisi Treadway (COSO) mendefinisikan
'manajemen risiko perusahaan ’sebagai:

Suatu proses, yang dilakukan oleh dewan direksi entitas, manajemen dan personel
lainnya, diterapkan dalam pengaturan strategi dan di seluruh perusahaan, yang
dirancang untuk mengidentifikasi peristiwa potensial yang dapat mempengaruhi
entitas, dan mengelola risiko untuk berada dalam risk appetite, untuk memberikan
jaminan yang wajar. mengenai pencapaian tujuan entitas.
Hubungan antara tujuan ERM dan komponen terkaitnya digambarkan dalam
Tampilan 5.3 dalam matriks tiga dimensi. Kolom vertikal mewakili empat tujuan
strategi, operasi, pelaporan, dan kepatuhan. Baris horizontal menggambarkan delapan
komponen lingkungan internal, pengaturan tujuan, identifikasi peristiwa, penilaian
risiko, respon risiko, aktivitas pengendalian, informasi dan komunikasi, dan
pemantauan. Dimensi ketiga kubus menunjukkan kemampuan ERM untuk fokus pada
seluruh entitas, anak perusahaan bisnis, unit bisnis, divisi, dan tingkat entitas.
Kerangka ERM memungkinkan manajemen untuk mencapai tujuan entitas dalam
menciptakan nilai pemangku kepentingan dengan secara efektif mengelola
ketidakpastian dan risiko terkait dan kesempatan. Kerangka ERM COSO
dikembangkan berdasarkan enam bangunan dan kemampuan, termasuk:
1. Menyelaraskan risk appetite dan strategi. Risk appetite entitas harus
dipertimbangkan dalam menilai alternatif strategis, menetapkan tujuan, dan
mengembangkan mekanisme untuk mengelola risiko terkait.
 2. Meningkatkan keputusan respons risiko. Manajemen harus mengidentifikasi dan
memilih risiko tanggapan (misalnya, penghindaran risiko, pengurangan,
pembagian, penerimaan) yang terkait dengan ketidakpastian yang dihadapi
entitasnya.
3. Mengurangi kejutan dan kerugian operasional. Dalam mencapai tujuan entitas,
manajemen harus meminimalkan jebakan dan kejutan yang menyebabkan kerugian
dan biaya tambahan.
4. Mengidentifikasi dan mengelola berbagai risiko perusahaan dan lintas perusahaan.
Manajemen harus secara efektif mengidentifikasi dan mengelola risiko yang saling
terkait dan terintegrasi yang mengancam operasi dan kinerja entitas.
5. Meraih peluang. Manajemen harus mengidentifikasi dan secara proaktif
mewujudkan peluang yang disediakan oleh ketidakpastian.
6. Meningkatkan penyebaran modal. Manajemen harus menilai keseluruhan
kebutuhan modal dan alokasi modal untuk mengelola risiko.
c. Pengungkapan Off - Item Neraca
SEC telah mengadopsi amandemen terhadap aturannya yang mengharuskan
perusahaan publik untuk memberikan penjelasan tentang pengaturan off-balance sheet
mereka di bagian MD & A mereka. Staf SEC, pada bulan Juni 2003, merilis laporan
dan rekomendasi sesuai dengan Pasal 401 (c) SOX tentang pengaturan dengan
implikasi di luar neraca, entitas tujuan khusus, dan transparansi pengajuan oleh
perusahaan publik. Laporan SEC mengidentifikasi beberapa inisiatif yang
dimaksudkan untuk meningkatkan transparansi pelaporan keuangan dan juga
membuat beberapa rekomendasi untuk pembuat standar (PCAOB, FASB) dalam
menetapkan standar audit dan akuntansi masa depan pada transaksi off - balance
sheet.
Tiga transaksi off-balance sheet dari pensiun dan tunjangan pasca-kerja lainnya,
sewa, dan opsi saham diperkirakan berjumlah $ 1,5 trilyun dalam off-balance sheet
assets dan $ 2.3 trilyun dalam off-balance sheet liabilities untuk perusahaan S & P
500 saja.76 Aset agregat off-balance mereka diperkirakan mencapai 6 persen dari
total aset; kewajiban mereka di luar neraca diramalkan sebesar 11 persen dari total
kewajiban.77 Signifikansi dari transaksi ini, relevansinya dengan investor dalam
membuat keputusan investasi, dan kegunaannya bagi pasar modal dalam
mengalokasikan sumber daya yang langka telah mendorong regulator dan pembuat
standar untuk tambahkan akuntansi overhaul untuk transaksi ini ke agenda mereka.
1) Sewa
Setelah 30 tahun standar FASB pada sewa menetapkan empat kriteria untuk
membedakan sewa operasi (off-balance sheet) dari sewa modal (on-balance sheet),
pada bulan Juli 2006 FASB memutuskan untuk menambahkan proyek besar pada
akuntansi sewa guna standar- menetapkan agenda yang akan merombak praktik
akuntansi untuk sewa dengan membawa off - neraca sewa operasi di neraca. FASB
diharapkan untuk bersama-sama bekerja dengan IASB pada proyek dalam upaya
menuju konvergensi internasional dalam pelaporan keuangan.
Leasing adalah industri yang sedang berkembang. Akuntansi saat ini untuk sewa
bergantung pada bagaimana struktur sewa, bukan ekonomi yang mendasarinya. Ada
dua cara mendasar untuk memperhitungkan sewa dari perspektif lessee: baik sebagai
sewa operasi atau sewa modal. Sewa operasi tercermin pada laporan laba rugi sebagai
beban sewa, dan laporan arus kas tercermin sebagai arus kas operasi. Sewa modal,
bagaimanapun, mempengaruhi ketiga laporan keuangan dengan cara yang sama
seperti transaksi untuk meminjam dan membeli, kecuali bahwa transaksi pembelian
atau pinjaman mempengaruhi arus kas dari investasi sedangkan transaksi sewa modal
mempengaruhi arus kas dari operasi.
Akuntansi sewa harus mencerminkan realitas ekonomi transaksi sewa. Sementara
pilihan metode akuntansi untuk transaksi sewa tidak berubah, realitas ekonomi dari
transaksi ini dapat mempengaruhi perilaku perusahaan yang menghasilkan angka
akuntansi dan investor yang menggunakan angka-angka ini untuk melakukan
investasi dan pengambilan keputusan.
2) Pengukuran Nilai Wajar
Definisi nilai wajar, dalam PSAK No. 157, berfokus pada harga yang '' akan
diterima untuk menjual aset atau dibayarkan untuk mentransfer kewajiban pada data
pengukuran (pada harga keluar), bukan harga yang akan dibayarkan kepada
memperoleh aset atau diterima untuk menanggung kewajiban pada tanggal
pengukuran (harga masuk). Ketentuan utama dari PSAK No. 157 adalah: (1) panduan
yang ditingkatkan untuk menggunakan nilai wajar untuk mengukur aset dan
kewajiban; (2) mengusulkan pengungkapan transparan mengenai pengukuran nilai
wajar; (3) pengungkapan pengaruh pengukuran nilai wajar terhadap penghasilan; (4)
klarifikasi definisi nilai wajar berdasarkan harga keluar bukan harga masuk pada data
pengukuran; (5) persyaratan bahwa nilai wajar adalah pengukuran berbasis pasar,
bukan pengukuran spesifik entitas; (6) asumsi peserta pasar yang digunakan dalam
 menentukan nilai wajar harus mencakup risiko yang melekat dalam teknik penilaian
tertentu, efek dari pembatasan penjualan atau penggunaan aset; (7) klarifikasi bahwa
pengukuran nilai wajar untuk liabilitas mencerminkan risiko nonperformance, seperti
risiko kredit; dan (8) pengungkapan mengenai penggunaan nilai wajar untuk
mengukur aset dan liabilitas.

d. Akuntansi Pensiun dan Pensiun Lainnya

a) Keuntungan karyawan
Memberikan tunjangan pascakerja kepada karyawan dan akuntansinya telah
menjadi tantangan bagi perusahaan publik dan sekarang menjadi perjuangan untuk
bertahan hidup. Beberapa perusahaan telah menghapus, membekukan, atau mengubah
rencana mereka (misalnya, Sprint, Nextel, Verizon, dan IBM); perusahaan lain yang
mengalami kesulitan keuangan (misalnya, United Airlines, Pittsburgh Brewing) telah
mengalihkan kewajiban pensiun mereka kepada Perusahaan Manfaat Pensiun (PBGC)
untuk mensubsidi dana pensiun. FASB telah memulai proyek dua-fase untuk
meningkatkan praktik akuntansi dengan mewajibkan pengakuan pensiun yang tidak
didanai dan kewajiban OPEB. Banyak rencana OPEB dan pensiun dikembangkan
beberapa dekade yang lalu dengan biaya dan kewajiban yang dapat diamati untuk
perusahaan. Hari ini, memenuhi OPEB dan kewajiban pensiun mengalihkan modal
operasi perusahaan yang dimaksudkan untuk pertumbuhan, ekspansi, dan tujuan
operasi.
PSAK No. 158 mengharuskan perusahaan untuk mengakui kewajiban atau aset
bersih untuk melaporkan status yang didanai dari program pensiun manfaat pasti dan
rencana imbalan pasca-kerja lainnya di neraca mereka. Perusahaan diminta untuk
mengungkapkan efek yang diharapkan dari PSAK No. 158 dalam Formulir 10-Qs
yang diajukan setelah 30 September 2006. Selain itu, perusahaan publik akhir tahun
diharuskan untuk mengadopsi pengakuan dan pengungkapan ketentuan PSAK No.
158 per 31 Desember 2006. PSAK No. 158 dapat memiliki dampak yang signifikan
karena banyak perusahaan diharuskan untuk mengakui pada neraca mereka, status
pendanaan TKA dan program pensiun. PSAK No. 158 juga mensyaratkan pengukuran
akhir tahun atas aset program dan kewajiban imbalan.
FASB akan membahas pengakuan biaya pensiun dan OPEB pada laporan laba
rugi dalam fase keduanya. Namun, setiap perubahan dalam nilai wajar aset dan
kewajiban program harus ditunjukkan dalam penghasilan komprehensif lainnya, dan
 tanggal pengukuran untuk program pensiun harus sama dengan tahun fiskal
perusahaan. Diperkirakan bahwa pengungkapan status yang didanai dari OPEB dan
rencana pensiun pada neraca akan mengurangi ekuitas pemegang saham untuk
perusahaan S & P 500 sebesar 7 persen, atau sekitar $ 255 miliar pada 2006.99
Penurunan yang mungkin dalam ekuitas pemilik ini pada akhirnya akan memicu
perubahan dalam pensiun perusahaan dan kebijakan dan praktik rencana OPEB.
Perusahaan dapat mencoba untuk mengubah program pensiun tunjangan yang
ditentukan oleh sponsor dengan menggeser alokasi aset, membekukan rencana,
mengakhiri pensiun dan rencana OPEB, atau menutup rencana untuk karyawan baru.
Pada fase kedua, yang dianggap sebagai perbaikan pensiun dan standar akuntansi
OPEB, dan langkah signifikan untuk menyatukan AS dan standar akuntansi
internasional lainnya, FASB akan membahas empat bidang:
1. Pengakuan dan pelaporan dalam pendapatan dan pendapatan komprehensif
lainnya biaya penyediaan dana pensiun dan manfaat OPEB bagi karyawan.
2. Pengukuran pensiun dan kewajiban OPEB di bawah rencana dengan opsi
penyelesaian lump-sum.
3. Panduan tentang asumsi pengukuran.
4. Apakah kepercayaan OPEB harus dikonsolidasikan oleh sponsor rencana.
Fase pertama dianggap sebagai perbaikan sementara dari pensiun dan masalah
pengungkapan OPEB karena perusahaan akan diminta untuk membukukan hanya
selisih bersih antara nilai wajar aset program pensiun mereka dan perkiraan jumlah
pensiun mereka dan kewajiban masa depan rencana OPEB kepada karyawan.
Perhatian utama mengenai akuntansi pensiun adalah penentuan kemampuan
pensiun perusahaan dengan memproyeksikan kenaikan gaji di masa mendatang dan
biaya lain melalui metode kewajiban manfaat yang diproyeksikan (PBO). PBO
ditentukan dengan menghitung nilai sekarang dari pembayaran tunjangan masa depan,
termasuk gaji yang diharapkan. Tidak jelas mengapa kenaikan gaji di masa depan
harus dianggap sebagai kewajiban lancar di neraca. Mungkin metode akumulasi
kewajiban imbalan (ABO), yang tidak memerlukan perkiraan kewajiban di masa
depan, adalah metode yang lebih baik untuk digunakan dalam menghitung kewajiban
pensiun.

e. Principles- Based versus Rules Based Accounting Standar

 Pendekatan berbasis aturan dikritik karena memberikan peluang bagi manajemen
untuk menemukan celah dalam aturan untuk memanipulasi informasi keuangan.
Dengan demikian, FASB telah merilis proposal tentang penggunaan pendekatan
berbasis prinsip untuk pengaturan standar untuk meningkatkan kualitas dan
transparansi informasi keuangan.101 Standar akuntansi berbasis prinsip diharapkan
lebih mudah dipahami, memungkinkan penggunaan lebih profesional penilaian oleh
auditor pada kualitas informasi keuangan, membuatnya lebih sulit untuk menyusun
transaksi, dan memfasilitasi konvergensi dalam pelaporan keuangan. Pendekatan
berbasis prinsip membutuhkan akuntan, manajemen, dan auditor untuk
mempertimbangkan substansi transaksi bisnis dan prinsip-prinsip yang mengatur
mereka daripada bentuk dan aturan khusus yang mungkin berlaku bagi mereka.
Pendekatan berbasis prinsip menerapkan penilaian profesional partisipan dalam rantai
suplai pelaporan keuangan, termasuk manajemen, akuntan, auditor, penasihat hukum,
dan analis, daripada upaya oleh para peserta untuk menafsirkan aturan akuntansi dan
kadang-kadang membengkokkan aturan-aturan ini.
SOX mengharuskan SEC untuk melakukan penelitian tentang penerapan sistem
akuntansi berbasis prinsip dalam pelaporan keuangan AS. Pada tanggal 25 Juli 2003,
SEC menerbitkan sebuah penelitian yang menunjukkan bahwa prinsip akuntansi yang
diterima secara umum AS terlalu didasarkan pada aturan; dengan demikian, mereka
dapat menghasilkan informasi keuangan yang tidak konsisten dengan substansi
ekonomi yang mendasari peristiwa dan transaksi. Namun demikian, penelitian ini
menyimpulkan bahwa penggunaan eksklusif dari seperangkat standar berbasis prinsip
dapat mengakibatkan: perlakuan akuntansi tidak konsisten dari transaksi serupa,
kurangnya komparabilitas hasil keuangan perusahaan yang berbeda, dan bimbingan
atau struktur yang tidak memadai untuk melakukan penilaian profesional oleh
akuntan, dan dapat menimbulkan kesulitan dalam penerapan.
Prinsip-prinsip berbasis standar, sementara memungkinkan lebih banyak
fleksibilitas dan penilaian profesional dalam menerapkan standar akuntansi, dapat
mendorong variabilitas dalam pengungkapan keuangan yang mengurangi
komparabilitas laporan keuangan. Namun, standar akuntansi berbasis aturan dapat
mendorong perusahaan untuk menggunakannya dalam transaksi rekayasa untuk
mencapai hasil tertentu. Standar audit berbasis aturan dapat mendorong auditor untuk
fokus terutama pada kepatuhan teknis daripada profesional pertimbangan. Harus ada
keseimbangan yang tepat antara standar akuntansi dan audit berbasis aturan dan
 prinsip untuk meningkatkan kualitas, keandalan, kegunaan, dan transparansi
pengungkapan keuangan sekaligus mengurangi kompleksitasnya.

f. Financial Restatements
Pengungkapan keuangan baru-baru ini oleh perusahaan-perusahaan high-profile
telah menimbulkan kekhawatiran serius tentang keandalan laporan keuangan dan
efektivitas tata kelola perusahaan dan pengendalian internal serta kredibilitas layanan
audit. Penyajian ulang ini biasanya menghapus miliaran dolar dari penghasilan yang
dilaporkan sebelumnya. Penelitian oleh kantor SEC dari Akuntan Utama
mendokumentasikan bahwa sebagian besar penyajian kembali (55 persen) adalah
karena kesalahan penerapan aturan akuntansi dasar (misalnya, sewa) dan kurangnya
catatan akuntansi yang tepat sedangkan sekitar sepertiga dari pernyataan ulang adalah
karena kesalahan dalam penilaian terkait dengan masalah akuntansi yang lebih
kompleks (misalnya, turunan); hanya 5 persen adalah karena salah saji yang disengaja
dan penipuan. Pernyataan ulang ini disebabkan oleh banyak faktor, termasuk:
1. Tekanan yang luar biasa pada manajemen untuk memenuhi atau melampaui
perkiraan penghasilan analis untuk menghindari pengaruh buruk pada harga
saham.
2. Kebutuhan untuk melestarikan insentif kompensasi eksekutif.
3. Akuntansi usang dan standar berbasis aturan.
4. Pengaturan pembiayaan perusahaan yang rumit, termasuk aset dan liabilitas off-
balance sheet.
5. Kegagalan audit akibat independensi auditor yang diretas.

6) PELAPORAN PENGENDALIAN INTERNAL DAN SERTIFIKASI EKSEKUTIF

Kontrol internal atas pelaporan keuangan didefinisikan sebagai proses yang dirancang
untuk memastikan bahwa transaksi dicatat dengan benar sesuai dengan otorisasi
manajemen dan bahwa laporan keuangan disusun sesuai dengan GAAP. Dengan
demikian, definisi pengendalian internal atas laporan keuangan lebih luas daripada
kontrol dan prosedur pengungkapan dalam pengertian bahwa kontrol dan prosedur
pengungkapan dapat mencakup atau mengecualikan beberapa komponen pengendalian
internal atas pelaporan keuangan (disposisi dan aset pengaman).
Laporan COSO secara luas mendefinisikan pengendalian internal sebagai '' proses
yang dilakukan oleh dewan direksi, manajemen, dan personel lainnya - yang dirancang
untuk memberikan jaminan yang wajar mengenai pencapaian tujuan dalam kategori
berikut: efektivitas dan efisiensi operasi; keandalan pelaporan keuangan; dan kepatuhan
terhadap hukum dan peraturan yang berlaku. Definisi ini sangat komprehensif dan
membahas empat aspek pengendalian internal:
1. Prosesnya.
2. Individu yang mempengaruhi pengendalian internal.
3. Keterbatasan pengendalian internal.
4. Tujuan pengendalian internal.

Seperti yang ditunjukkan pada Tampilan 5.4, definisi COSO tentang pengendalian
internal lebih luas dalam arti bahwa ia mencakup 'kendali internal atas pelaporan
keuangan ’dan ‘‘ Kontrol dan prosedur pengungkapan ’yang ditentukan oleh Sarbanes-
Oxley Act dan yang terkait Aturan SEC.

1. Tanggung Jawab Manajemen berdasarkan Bagian 302 SOX

Bagian 302 SOX mengharuskan manajemen (CEO, CFO) perusahaan publik
untuk menilai dan melaporkan efektivitas pengendalian dan prosedur pengungkapan
laporan triwulan maupun tahunan. Pejabat eksekutif utama (CEO) dan keuangan
(CFO) harus menyatakan bahwa mereka:
1) Telah meninjau laporan (setiap tahun dan diajukan setiap kuartal dengan SEC),
percaya bahwa laporan tersebut tidak mengandung pernyataan yang tidak benar
atau menghilangkan fakta-fakta material, dan percaya bahwa laporan ini secara
adil menyajikan laporan keuangan dan informasi keuangan lainnya.
 2) Bertanggung jawab untuk merancang, menetapkan, dan mempertahankan kontrol
dan prosedur pengungkapan, dan telah menilai dan mempresentasikan dalam
laporan kesimpulan mereka tentang efektivitas pengendalian dan prosedur
pengungkapan perusahaan.
3) Telah diungkapkan kepada komite audit dan auditor eksternal semua defisiensi
signifikan dan kelemahan material dalam pengendalian internal yang dapat
berdampak buruk pada kemampuan perusahaan untuk mencatat, memproses,
merangkum, dan melaporkan informasi keuangan dan penipuan apa pun, baik
material atau tidak, yang melibatkan manajemen atau karyawan lain yang
memiliki peran signifikan dalam kontrol internal perusahaan dan pelaporan
keuangan.
4) Telah mengindikasikan apakah ada perubahan signifikan dalam pengendalian
internal lebih dari pelaporan keuangan setelah tanggal evaluasi mereka, termasuk
remediasi kekurangan signifikan yang diidentifikasi sebelumnya dan kelemahan
material.
2. Tanggung Jawab Manajemen untuk Bagian 404 Kepatuhan SOX
Bagian 404 SOX mengharuskan manajemen (CEO, CFO) untuk
mendokumentasikan dan menilai desain dan operasi pengendalian internal perusahaan
atas pelaporan keuangan dan melaporkan penilaian keefektifannya. Laporan kontrol
internal wajib ini harus diintegrasikan ke dalam laporan tahunan perusahaan dan
termasuk enam pernyataan:
1) Tanggung jawab manajemen untuk menetapkan dan mempertahankan
pengendalian internal yang memadai dan efektif atas pelaporan keuangan.
2) Kerangka kerja yang digunakan oleh manajemen dalam penilaiannya terhadap
efektivitas desain dan operasi pengendalian internal atas pelaporan keuangan.
3) Penilaian manajemen terhadap keefektifan desain dan operasi pengendalian
internal perusahaan atas pelaporan keuangan.
4) Pengungkapan kelemahan material yang teridentifikasi di internal perusahaan
kontrol atas pelaporan keuangan.
5) Pengungkapan bahwa auditor independen perusahaan telah mengeluarkan laporan
pengesahan tentang penilaian manajemen terhadap efektivitas pengendalian
internal atas pelaporan keuangan.
6) Laporan pengesahan auditor independen perusahaan.
3. Laporan Auditor tentang Pengendalian Internal atas Pelaporan Keuangan
 Bagian 404 SOX mengharuskan auditor independen untuk membuktikan dan
melaporkan penilaian manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal
perusahaan atas pelaporan keuangan. Laporan auditor independen harus menyatakan
pendapat auditor mengenai apakah penilaian manajemen terhadap efektivitas
pengendalian internal atas pelaporan keuangan dinyatakan secara wajar dalam semua
hal yang material, atau harus menyatakan bahwa pendapat keseluruhan tidak dapat
diungkapkan dan memberikan penjelasan mengapa.
Laporan pengesahan auditor tentang pengendalian internal atas pelaporan
keuangan harus diajukan dengan pengajuan laporan tahunan perusahaan. Evaluasi dan
pelaporan yang efektif dari pengendalian internal perusahaan atas pelaporan keuangan
oleh manajemen dan auditor independen mengharuskan mereka untuk
mengkoordinasikan proses dan prosedur untuk mendokumentasikan dan menguji
pengendalian internal atas pelaporan keuangan. Kerja sama dalam
mendokumentasikan pengendalian internal tidak boleh melanggar aturan
independensi auditor eksternal selama manajemen secara aktif terlibat dalam proses
dan bertanggung jawab penuh atas penilaian efektivitas.
Kepatuhan dengan Bagian 404 mengarah ke lima manfaat:
a) Perbaikan dalam pengendalian internal atas pelaporan keuangan yang dihasilkan
dari mengidentifikasi dan meremediasi kekurangan dan kelemahan pengendalian
internal.
b) Perbaikan dalam keandalan laporan keuangan dengan menyajikan kembali laporan
keuangan yang salah sebelumnya.
c) Memperluas ruang lingkup pengendalian internal di luar keuangan dan akuntansi
berfungsi untuk operasi, manajemen, unit bisnis, dan tingkat eksekutif.
d) Memungkinkan dewan direksi, khususnya komite audit, untuk secara efektif
mengawasi pengendalian internal atas pelaporan keuangan.
e) Mempromosikan transparansi terkait desain dan operasi pengendalian internal dan
keandalan laporan keuangan yang menghasilkan penggunaan modal yang lebih
efisien dan peningkatan kepercayaan investor.

4. Pengungkapan Kelemahan Material dalam Kontrol Internal

Masalah yang teridentifikasi di bidang penyesuaian akhir tahun material,
personel, pemisahan tugas, pemrosesan dan akses teknologi informasi, dan masalah
akuntansi yang berkaitan dengan pajak penghasilan, pengakuan pendapatan, sewa
atau konsolidasi, inventaris dan biaya penjualan, tetap atau aset tidak berwujud, serta
depresiasi dan kerusakan terkait.