RANGKUMAN MATA KULIAH

TEORI PORTOFOLIO dan ANALISIS INVESTASI

BAB 1 DAN BAB 2

Disusun oleh :
Maulia Hermawati (F0316063)
Rosyida Tri Nurdyana (F0316093)
(Kelas B)

PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2018
 BAB 1
KONSUMSI, INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODAL

KONSUMSI
Konsumsi adalah pemakaian sumber daya yang ada untuk mendapatkan kepuasan atau
utiliti. Konsumsi  dan investasi merupakan dua kegiatan yang berkaitan. Penundaan konsumsi
sekarang (K0) dapat diartikan sebagai investasi untuk konsumsi dimasa mendatang (K1).
Individu melakukan konsumsi dengan memakai sumber daya yang ada untuk mendapatkan
kepuasan atau utiliti (utility). Setiap individu diasumsikan menyukai konsumsi  lebih daripada
konsumsi yang kurang. Asumsi ini dapat diartikan bahwa utiliti marginal dari konsumsi adalah
positif, yaitu penambahan konsumsi akan meningkatkan utiliti (kepuasan). Asumsi yang lain
adalah bahwa utiliti marginal dari konsumsi sifatnya menurun, yaitu peningkatan utiliti untuk
konsumsi yang sama akan semakin lebih kecil dari sebelumnya.

INVESTASI
Investasi  adalah penundaan konsumsi sekarang untuk dimasukkan ke aktiva produktif
selama periode waktu yang tertentu. Investasi dapat didefinisikan juga sebagai penundaan
konsumsi sekarang untuk dimasukkan ke aktiva produktif selama periode waktu tertentu. Dengan
adanya aktiva produktif, penundaan konsumsi sekarang untuk di investasikan ke aktiva yang
produktif tersebut akan meningkatkan utiliti total.

 Tipe-tipe Investasi Keuangan

o Investasi langsung
Investasi langsung dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yang dapat
diperjual-belikan di pasar uang (money market), pasar modal (capital
market), atau pasar turunan (derivative market). Contoh aktiva yang diperjual-
belikan di pasar uang dapat berupa Treasury-bill (T-bil) yang banyak digunakan
di penelitian keuangan sebagai proksi return bebas risiko (risk-free rate of return).
Investasi langsung juga dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yang
tidak dapat diperjual-belikan. Aktiva keuangan yang tidak dapat diperjual-belikan
biasanya diperoleh melalui bank komersial. Aktiva-aktiva ini dapat berupa
tabungan di bank atau setifikat deposito. Yang diperjual-belikan di pasar modal
adalah aktiva keuangan berupa surat-surat berharga pendapatan-tetap dan saham-
saham.

 Macam-macam investasi langsung dapat disarikan sebagai berikut ini.

1. Investasi langsung yang dapat diperjual-belikan
o Tabungan
o Deposito
2. Investasi langsung dapat diperjual-belikan
3. Investasi langsung di pasar uang.
o T-bil
o Deposito yang dapat dinegosiasi
4. Investasi langsung di pasar modal
 Surat-surat berharga pendapatan tetap.
o T-bond
o Federal agency securities
o Municipal bond
o Corporate bond
o Convertible bond
 Saham-saham (equity securities)
o Saham preferen (preferred stock)
o Saham biasa (common stock)
 Investasi langsung di pasar turunan
a. Opsi
 Waran (warrant)
 Opsi put (put option)
 Opsi call (call option)
b. Futures contract
o Investasi Tidak Langsung
Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat-surat berharga
dari perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah perusahaan yang
menyediakan jasa keuangan dengan cara menjual sahamnya ke public dan
menggunakan dana yang diperoleh untuk diinvestasikan  ke dalam bentuk
portofolionya. Ini berarti bahwa perusahaan investasi membentuk portofolio
(diharapkan portofolionya optimal) dan menjualnya eceran kepada public dalam
bentuk saham-sahamnya.
Investasi tidak langsung lewat perusahaan investasi ini menarik bagi investor
paling tidak karena dua alasan utama, yaitu sebagai berikut ini:
1. Investor dengan modal kecil dapat menikmati keuntungan karena
pembentukan portofolio. Jika investor ini harus membuat portofolio
sendiri, maka dia harus membeli beberapa saham dalam jumlah yang
cukup besar nilainya. Investor yang tidak mempunyai dana cukup untuk
membentuk portofolio sendiri dapat membeli saham yang ditawarkan oleh
perusahaan investasi ini.
2. Membentuk potofolio membutuhkan pengetahuan dan pengalaman yang
mendalam.

Perusahan investasi dapat diklasfisikan sebagai unit investment trust, closed-

end invetemen companies dan open-end investment companies.

1. Unit investment trust merupakan trust yang menerbitkan potorfolio yang

di bentuk dari surat-surat berharga berpengasilan tetap (misalnya bond)
dan ditangani oleh orang kepercayaan yang independen. Sertifikat
portofolio ini dijual kepada investor sebesar nilai nilai bersih total aktiva
yang tergabung di dalam pertofolio ditambah dengan komisi.
2. Closed-end investement companies merupakan perusahaan investasi yang
hanya menjual sahamnya dalam jumlah yang tetap yaitu sebanyak saat
penawaran perdana (initial public of-fering) saja.
 3. Open-end investemen companies dikenal dengan nama perusahan
reksadana (mutual funds).menurut undang-undang pasal modal No. 8
tahun 1995 , pasal ayat 1 (27) reksadana didefinisikan sebagi wadah yang
dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk
selanjutnya di investasikan dalam perotofolio efek oleh manejer investasi.

Ditinjau dari aktiva yang diinvestasikan, reksadana dapat dikelasifisikan

menjadi beberapa macam sebagai berikut ini.
 Reksadana pasar uang (money market mutual fund)
Raksadana ini membentuk porotofolionya dengan aktiva-
aktiva surat berharga utang jangka pendek yang jatuh temponya
kurang dari satu tahun.
 Reksadana pendapatan tetap (fixed income mutual fund)
Raksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva
obligasi dan sisanya dapat berupa aktiva lain, minsalnya saham.
Tujuannya untuk membentuk portofolio yang lebih aman.
 Reksadana saham atau reksadana ekuitas (equity mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva saham
dan sisianya dapat berupa aktiva lain,minsalnya obligasi.
Tujuannya untuk menghasilkan tutran yang tinggi.
 Rasadana campuran (mixed mutual fund)
Raksadana ini berisi dengan aktiva campuran dalam bentuk
obligasi,saham dan aktiva lainnya.
 Rakadana terpoteksi (protected mutual fund)
Reksadana terpoteksi memproteksi investor dari kerugian
penurunan nilai investasinya.

PERANAN PASAR MODAL

Untuk menarik pembeli dan penjual untuk berpartisipasi, pasar modal harus bersifat
likuid dan efisien. Suatu pasar modal dikatakan likuid dan efisien apabila penjual dapat menjual
dan pembeli dapat membeli surat-surat berharga dengan cepat. Pasar modal dikatakan efisien
jika harga dari surat-surat berharga mencerminkan nilai dari perusahan secara akurat. Jika pasar
modal sifatnya efisien, harga dari surat berharga juga mencerminkan penilaian  dari investor
terhadap prospek laba perusahaan dimasa  mendatang serta kualitas dari manajemennya. Apabila
calon investor meragukan kualitas dari manajemen, keraguan ini dapat tercermin di harga surat
berharga yang turun. Dengan demikian pasar modal dapat di gunakan sebagi sarana tidak
langsung untuk mengukur kualitas manajemen.