LAB 8: FINANCIAL PLANNING

Financing Cashflow Proforma Financial Statement

& MERGER Arus kas hasil dari transaksi pendanaan
Proyeksi untuk balance sheet & income statement
melalui debt dan equity perusahaan
berdasarkan tahun sebelumnya

FINANCIAL PLANNING Cash inflow Cash outflow

Laporan keuangan tahun sebelumnya

Sales forecast tahun mendatang

Financial Planning Process Decrease in assets Increase in assets

Preparing Proforma Income Statement
Increase in liabilities Decrease in liabilities
Memberikan arah untuk mengendalikan
Net income Net loss Menggunakan Percentage of Sales Method semua cost
tindakan perusahaan
Stock issuance Stock repurchase dan expense variable

Cash planning: mempersiapkan anggaran kas Depreciation & other Dividend paid
COGS Operating expense Interest expense
(cash budget) perusahaan non-cash charge = ...%
= ...% = ...%
Profit Planning: mempersiapkan pro forma Sales
Sales Sales
financial statement
Operating Cashflow
Long-Term Financial Plan
OCF = [EBIT x (1-T)] + Depreciation Preparing Proforma Balance Sheet
Mengantisipasi dampak tindakan 2-10 tahun
Pembayaran fixed asset OCF = NOPAT + Depreciation Menggunakan judgemental approach
Research and development
Menggunakan external financing required
Capital structure
Akuisisi Free Cashflow untuk menyeimbangkan balance sheet

Short-Term Financial Plan Jumlah kas yg tersedia untuk investor, kreditur

Mengantisipasi dampak tindakan 1-2 tahun

(bunga), dan owner (dividend) setelah perusahaan External Financing Required
memenuhi dan membayar kebutuhan operasional
Sales forecast
dan investasi untuk net investment in fixed asset &
Cash budget
Positive value Negative value
current asset
Proforma financial statement

FCF = OCF - NFAI - NCAI Dana internal tidak Dana internal mencukupi untuk

Developing The Statement of Cash Flow NFAI = Change in Fixed Asset + Depreciation mencukupi untuk mendukung mendukung ramalan

NCAI = Change on (CA - (AP + Accruals)) ramalan pertumbuhan aset pertumbuhan aset

Operating Cashflow Perusahaan harus Dana yang digunakan untuk

menggunakan dana eksternal membayar utang, repurchase

Arus kas yang berhubungan dengan FCF = Free cashflow (utang atau equity financing) stock, dividen
penjualan dan produksi barang perusahaan
OCF = Operating cashflow Menambah total liability & Mengurangi total liability +

Investing Cashflow NFAI = Net fixed asset investment equity equity atau menambah

Arus kas yang berhubungan dengan NCAI = Net current asset investment additional asset

pembelian dan penjualan aset tetap dan CA = Current asset

equity investment di perusahaan lain AP = Account payable
 LAB 8: FINANCIAL PLANNING
Target Company Menilai Target Company
& MERGER
Pihak yang dibeli/target akuisisi (Acquiree)
Menentukan initial investment, kemudian

MERGER Friendly Merger menentukan cash inflow

Menghitung PV dari cash inflow

Merger yang didukung oleh manajemen
perusahaan target, disetujui oleh para Membandingkan cash outflow dan PV cash inflow

Akuisisi pemegang saham

Stock Swap Transaction

Pengambilan alih sebagian atau seluruh
Hostile Merger
kepemilikan suatu perusahaan Metode akuisisi dimana acquirer company
Merger yang tidak didukung oleh manajemen
menukarkan saham target company dengan saham
perusahaan target sehingga memaksa
perusahaannya berdasarkan rasio yang disepakati
Merger vs Konsolidasi perusahaan pengakuisisi untuk mengambil
alih perusahaan dengan cara membeli saham
di pasar modal Ratio of Exchange
Merger Konsolidasi
Financial Merger
Ratio of Price per share target company
=
Kombinasi 2 atau lebih Kombinasi 2 atau lebih Merger yang dilaksanakan dengan tujuan

perusahaan dengan masih perusahaan & membentuk meningkatkan arus kas dan mendapatkan Exchange Market price acquiring company
mempertahankan identitas sebuah perusahaan baru unrealized value

salah satu perusahaan

A+B=C
Strategic Merger
A+B=A/B Transaksi merger yang dilaksanakan untuk Efek terhadap EPS
mencapai skala ekonomis
Contoh:
Contoh:
Mobile 8 Telekom Acquiring Target
Danamon
Dananmon
& Smart Telecom
PT Smartfren Jenis Merger Company Company
& BNP

Horizontal Merger: Lini usaha yang sama

Terminologi Merger atau saling bersaing
P/E Paid > P/E Acquiring

Vertical Merger: Memiliki hubungan

Parent Company
supplier dan customer P/E Paid = P/E Acquiring Constant Constant
Memiliki hak kontrol atas satu atau lebih perusahaan
Congeneric Merger: Industri yang sama
Subsidiary Company
namun dengan produk yang berbeda
Di bawah pengendalian parent company P/E Paid < P/E Acquiring
Conglomerate Merger: Perusahaan yang
Acquiring Company tidak saling terkait dan bersaing

Pihak yang membeli perusahaan lain/pengakuisisi

(Acquirer)