LAB 9: Aspek Kontrak Leasing Step

LEASING - Maintanance clause: Perjanjian untuk menentukan 1. Cari After Tax Cash Outflow untuk lease
siapa yang membayar maintanance, pajak, asuransi, dll.
Definisi - Renewal option: Perjanjian yang diberikan kepada 2. Cari After Tax Cash Outflow untuk purchase

Proses dimana seorang individu atau
perusahaan dapat memperoleh hak guna
atas suatu aset tetap melalui suatu
perjanjian kontraktual
Lessee: pihak yang memperoleh hak guna
atas aset tetap
Lessor: pemilik sah dari aset yang disewakan
Tipe-Tipe Leasing
3. Cari PV dari cash outflow step 1-2
lessee untuk memperpanjang kontrak
- Purchase option: Pilihan yang diberikan kepada 4. Cari PV ter-rendah dari step 3
lessee untuk membeli aset pada saat jatuh tempo
Format:
dengan harga yang sudah ditetapkan
ATCO Lease (Step 1)
Lease vs Purchase Option
ATCO Y1 s/d Yn-1 = cicilan/tahun x (1-T)
Alternatif untuk perolehan aset:
ATCO Yn = cicilan/tahun x (1-T) + harga beli aset sewaan
Sewa

Operating Lease:
Meminjam uang untuk beli asset ATCO Purchase (Step 2)
Masa sewa < 5 tahun
Membeli aset dengan cash
Loan Amortization Schedule (Effective Interest Method)
Dapat dibatalkan
Contoh Soal
Total pembayaran lessee dibawah initial Harga mesin $17.000

cost lessor Lease: Sewa 4 tahun, DP $2.000, cicilan $250/bulan

Lessee hanya membayar uang sewa Purchase: DP $4.500, pajak penjualan 4%, cicilan

Aset tidak boleh diubah (dimodifikasi) $370/bulan dalam 3.5 tahun

Financial Lease: Tambahan: Tahun ke-4, mesin bisa dijual dengan

harga $5.000, tingkat suku bunga bank 5.5%
Jangka Panjang
Aset mahal (lebih dari initial cost lessor) LEASE: ATCO
Tidak dapat dibatalkan
Down payment $ 2.000
Lessee menerima manfaat dan risiko di aset Total lease payment (48 X $ 250)

PSAK 73 Sewa (....bulan X cicilan/bulan) $ 12.000

Semua sewa harus dibukukan sebagai financial Opportunity cost of DP (4X5.5%X$ 2.000)
lease. Operating lease hanya diperbolehkan (....tahun X suku bunga X DP) $ 440
apabila transaksi berjangka pendek (< 12 bulan)
Total cost of leasing $ 14.440
dan bernilai rendah.
Step 3
Lease Arrangement PURCHASE:
- Direct lease: Lessor yang memiliki aset untuk
Down payment $ 4.500 # ANPV
disewakan kepada lessee Sales tax (4% X $17.000)
(% tax X cost)
$ 680 NPV x r
Sales lease back: Seller menjual aset kepada CF =
[
-

buyer, aset disewakan kembali kepada seller Total Loan Payment (42 X $ 370)
$ 15.540 1- 1
[
n
- Leveraged lease: Sewa yang melibatkan pihak (....bulan X cicilan/bulan) (1+r)
ketiga sebagai pemberi dana terbesar Opportunity cost of DP (3.5X5.5%X$ 4.500)
$ 866.25 Step 4
Lessee Bank (....tahun X suku bunga X DP)

Pilih hasil perhitungan dengan angka PV ter-rendah

Less: Estimated trade in value ($ 5.000)
Lessor Total cost of purchasing $ 16.586.25
 LAB 9:
LEASING

PT Tjahaja merupakan sebuah perusahaan pembuat kertas yang sudah berdiri sejak 1999. Pada
tahun ini, PT Tjahaja akan melakukan inovasi kertas jenis baru. Kertas tersebut memiliki sifat
Grease Proof dan terbuat dari kertas daur ulang. Oleh karena itu, PT Tjahaja ingin membeli
mesin baru agar dapat memproduksi kertastersebut. Untuk memperoleh mesin ini, perusahaan
dihadapkan pada dua opsi yaitu membeli atau menyewa mesin tersebut kepada PT Master.
Harga dari mesin tersebut adalah Rp 700.000.000, namun mesin tersebut hanya berada di
Agloe, Amerika Serikat. Pajak yang berlaku di negara tersebut adalah 37,7% dan diasumsikan
before-tax cost of debt sebesar 20% (after tax cost of debt satu angka di belakang koma).
Diketahui data sebagai berikut:

LEASE:
Pembayaran setiap akhir tahun adalah sebesar Rp 160.000.000 selama 7 tahun. Seluruh biaya
pemeliharaan dan asuransi ditanggung oleh lessor. Di akhir masa sewa guna, lessee
menggunakan opsi untuk membeli satu set mesin dengan harga Rp 70.000.000.

PURCHASE:
Jika perusahaan ini memilih untuk membeli satu set mesin baru, maka perusahaan akan
meminjam dana sebesar harga perolehan yaitu Rp 700.000.000 dalam jangka waktu 6 tahun
dengan tingkat suku bunga 15,2%, depresiasi menggunakkan metode straight-line dengan umur
ekonomis 10 tahun. Perusahaan membayar biaya servis sebesar Rp 10.000.000 per tahun.