a. Why is the capital budgeting process so important?

Answer :
Proses Penganggaran Modal sangat penting bagi perusahaan karena akan memengaruhi
keberlangsungan hidup perusahaan di masa mendatang dan sebagai salah satu penentu hidup matinya
perusahaan.
Beberapa hal yang menyebabkan penganggaran modal sangat penting ialah :
- Dana yang dikeluarkan atau tertanam akan terikat untuk jangka waktu yang panjang, hal ini
menyebabkan perusahaan harus menunggu waktu yang lama sehingga seluruh dana yang tertanam dapat
dapat diperoleh kembali oleh perusahaan.
- Investasi dalam aktiva tetap menyangkut harapan terhadap hasil penjualan di waktu yang akan datang
Apabila invetasi dalam aktiva tetap terlalu besar melebihi dari yang diperlukan, maka akan memberikan
beban besar bagi perusahaan.
- Kesalahan dalam pengambilan keputusan mengenai pengeluaran modal akan menyebabkan akibat yang
panjang dan sulit, sehingga tidak dapat diperbaiki tanpa adanya kerugian.
Dengan demikian, penganggaran modal harus dipertimbangkan secara teliti dan hati-hati karena dana
yang dikeluarkan meliputi jumlah yang besar dan terikat untuk jangka panjang.
hidup matinya

ng tertanam dapat

ng akan datang
akan memberikan

bkan akibat yang

ati karena dana

b. Why is it difficult to find exceptionally profitable projects?
Answer :
Pada pasar kompetitif, menghasilkan gagasan untuk proyek - proyek yang menguntungkan
amat sangat sulit. Beberapa hal yang menyebabkan kesulitan dalam menemukan proyek
yang menguntungkan ialah :
- Sumber daya yang terbatas, Karena sumber daya yang terbatas, sulit untuk memilih di antara
berbagai proposal investasi dengan mengevaluasi keunggulan komparatifnya.
- Risiko, Setiap proyek memiliki risiko yang tidak menentu, dimana risiko tersebut antara
lain dari risiko pasar, risiko persaingan, risiko akibat kondisi ekonomi, dan lainnya
- Tingkat biaya modal yang lebih tinggi, Biaya perolehan modal pada tingkat ekonomi
bukan tugas yang mudah, perusahaan harus membayar kembali atas modal yang
diperoleh tersebut.
- Kondisi persaingan pasar, Persaingan pasar berlangsung cepat dan untuk mendapatkan
proyek yang menguntungkan amat sangat sulit, begitu para pesaing masuk, menurunkan harga
dan keuntungan sehingga suatu perusahaan harus mempunyai suatu strategi untuk
menghasilkan proyek penganggaran modal.
c. What is the payback period on each project? Which of these projects should
be accepted?
Answer :
Project 1
Year Cash Inflows Cummulative Cash Inflows
1 $ 40,000 $ 40,000
2 $ 80,000 $ 130,000
3 $ 50,000 $ 170,000
4 $ 50,000 $ 220,000
5 $ 70,000 $ 290,000
6 $ 40,000 $ 330,000
7 $ 75,000 $ 405,000
8 $ 102,000 $ 507,000

The initial investment is $500.000. Now, $405.000 is recovered in 7 year and $95.000 remains uncovered
Number of years just prior to
Payback Period = complete recovery of initial Unrecovered amount at beginning of year pa
+
outlay free cash flow in year payback is c
= 7 + 95000
102000
= 7 + 0.93
= 7.93 years

Project 2
Year Cash Inflow Cummulative Cash Inflow
1 $ 90,000 $ 90,000
2 $ 90,000 $ 180,000
3 $ 90,000 $ 270,000
4 $ 90,000 $ 360,000
5 $ 90,000 $ 450,000
6 $ 90,000 $ 540,000

The initial invesment is $500.000. Now, $450.000 is recovered in 5 year and $50.000 remains unrecovered
Number of years just prior to
Payback Period = complete recovery of initial Unrecovered amount at beginning of year pa
+
outlay free cash flow in year payback is c
= 5 + 50000
90000
= 5 + 0.56
= 5.56 years

So, Project 2 should be Accepted, Because it has shorter payback period.

ns uncovered

t at beginning of year payback is completed

low in year payback is completed

ns unrecovered

t at beginning of year payback is completed

low in year payback is completed