Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Jurnal Internasional Keuangan dan Manajemen Islam dan

Timur Tengah
Eksposur risiko selama krisis keuangan global: kasus bank syariah
Abdelaziz Chazi Lateef AM Syed
Informasi artikel:
Untuk mengutip dokumen ini:
Abdelaziz Chazi Lateef AM Syed, (2010), "Eksposur risiko selama krisis keuangan global: kasus bank
syariah", Jurnal Internasional Keuangan dan Manajemen Islam dan Timur Tengah, Vol. 3 Edisi 4 hal. 321 -
333
Tautan permanen ke dokumen ini:http://
dx.doi.org/10.1108/17538391011093261
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

Diunduh pada: 30 September 2014, Pukul: 14:28 (PT)

Referensi: dokumen ini berisi referensi ke 25 dokumen lainnya. Untuk
menyalin dokumen ini: permissions@emeraldinsight.com
Teks lengkap dokumen ini telah diunduh 2932 kali sejak 2010*
Pengguna yang mengunduh artikel ini juga mengunduh:
Adel Ahmed, (2010), "Krisis keuangan global: perspektif keuangan Islam", Jurnal Internasional Keuangan
dan Manajemen Islam dan Timur Tengah, Vol. 3 Edisi 4 hal. 306-320
Rifaat Ahmed Abdel Karim, (1996), "Dampak regulasi rasio kecukupan modal Basel terhadap strategi
keuangan dan pemasaran bank syariah", International Journal of Bank Marketing, Vol. 14 Edisi 7 hal.
32-44
Zairy Zainol, Salina Hj. Kassim, (2012), "Sebuah tinjauan kritis literatur tentang tingkat risiko pengembalian di
bank syariah", Jurnal Akuntansi Islam dan Riset Bisnis, Vol. 3 Edisi 2 hal. 121-137

Akses ke dokumen ini diberikan melalui langganan Emerald yang disediakan oleh 559424 []

Untuk Penulis
Jika Anda ingin menulis untuk ini, atau publikasi Emerald lainnya, silakan gunakan informasi layanan Emerald for
Authors kami tentang cara memilih publikasi mana yang akan ditulis dan pedoman pengiriman tersedia untuk semua.
Silakan kunjungi www.emeraldinsight.com/authors untuk informasi lebih lanjut.

Tentang Zamrud www.emeraldinsight.com

Emerald adalah penerbit global yang menghubungkan penelitian dan praktik untuk kepentingan masyarakat.
Perusahaan mengelola portofolio lebih dari 290 jurnal dan lebih dari 2.350 buku dan volume seri buku, serta
menyediakan berbagai macam produk online dan sumber daya dan layanan pelanggan tambahan.
Emerald sesuai dengan COUNTER 4 dan TRANSFER. Organisasi ini adalah mitra Komite Etika Publikasi
(COPE) dan juga bekerja dengan Portico dan inisiatif LOCKSS untuk pelestarian arsip digital.

* Konten terkait dan informasi unduhan yang benar pada saat mengunduh.
 Edisi terbaru dan arsip teks lengkap jurnal ini tersedia di
www.emeraldinsight.com/1753-8394.htm

Paparan risiko selama global Paparan risiko

krisis keuangan: kasus

dari bank syariah
321
Abdelaziz Chazi
Universitas Amerika Sharjah, Sharjah, Uni Emirat Arab, dan
Lateef AM Syed
Sekolah Pascasarjana Manajemen Morris, Universitas Robert Morris – Illinois,
Chicago, Illinois, AS
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

Abstrak
Tujuan - Tujuan dari makalah ini adalah untuk menguji cara lembaga keuangan Islam menangani
masalah keuangan baru-baru ini dalam hal manajemen risiko.
Desain/metodologi/pendekatan – Secara total, 27 bank syariah dan jumlah yang sama dari bank
konvensional yang dipilih dari berbagai negara di seluruh dunia dianalisis. Rasio modal, berdasarkan
Komite Basel, adalah alat utama yang digunakan untuk menganalisis risiko bank syariah dan
konvensional. Fokus pada rasio modal relevan mengingat perubahan neraca bank karena penghapusan
signifikan yang menyebabkan krisis kredit besar di dunia barat. Rasio modal dianggap sebagai sumber
yang dapat diandalkan dalam memprediksi potensi kebangkrutan.
Temuan – Makalah ini menunjukkan bahwa bank-bank Islam mempertahankan rasio modal yang lebih baik daripada
rekan-rekan konvensional mereka.
Orisinalitas/nilai – Makalah ini menyajikan pendekatan baru untuk kinerja komparatif bank syariah
dan konvensional dalam hal manajemen risiko. Desain penelitian serta temuannya dapat sangat
berguna bagi akademisi dan profesional perbankan.
Kata kunci Islam, Depresi ekonomi, Bank, Risiko keuangan, ModalJenis
kertas makalah penelitian

1. Perkenalan
Krisis keuangan yang melanda dunia saat ini telah mengungkap kekurangan
sistem keuangan. Hal ini juga menyoroti kurangnya pemantauan dan kontrol
atas penggunaan instrumen keuangan baru yang bersifat kompleks dan sulit
untuk dipahami. Setelah kehancuran tahun 1929, pemerintah federal di AS
membentuk Komisi Sekuritas dan Bursa, pada tahun 1934, untuk bertindak
sebagai polisi tertinggi di Wall Street. Dengan tujuan melindungi kepentingan
investor, pembatasan tertentu dikenakan pada sifat transaksi yang dapat
dilakukan oleh lembaga keuangan. Di tahun-tahun berikutnya, aturan ini
dilonggarkan dan Amerika Serikat memasuki era deregulasi. Allen
Greenspan, mantan Ketua Federal Reserve,
Jurnal Internasional Islam dan
Keuangan Timur Tengah dan
Pengelolaan
[. . .] [fikontrak keuangan yang dikenal sebagai] derivatif telah menjadi kendaraan yang sangat berguna untuk mentransfer risiko dari mereka yang
Jil. 3 No. tidak
4, 2010
seharusnya mengambilnya kepada mereka yang bersedia dan mampu melakukannya[. . .].Kami pikir itu akan menjadi kesalahan” untuk mengatur
hal.321-333

kontrak lebih dalam, tambahnya Q Emerald Group Publishing Limited

1753-8394
(Waktu New York, 9 Oktober 2008). DOI 10.1108/17538391011093261
 IMEFM Frank Partnoy, seorang profesor hukum dan pakar regulasi keuangan
mengamati, “Jelas, derivatif adalah inti dari krisis, dan dia (Allen Greenspan)
3,4 adalah pendukung utama deregulasi derivatif” (Waktu New York, 9 Oktober 2008).
Pendekatan terhadap pasar dan instrumen keuangan ini meningkatkan tingkat risiko
yang ditanggung oleh bank dan membuat mereka lebih rentan. Ini menjadi lebih jelas
setelah runtuhnya beberapa bank investasi dan komersial besar di AS selama krisis
322 keuangan saat ini. Lembaga keuangan Islam, di sisi lain, mungkin telah terlindung dari
parahnya krisis karena pedoman Syariah di mana mereka beroperasi.
Tujuan dari penelitian ini antara lain sebagai berikut:
. untuk membahas penyebab krisis keuangan global saat ini dan bagaimana perbankan syariah
dapat menjadi katalis dalam memperbaiki beberapa kelemahan perbankan konvensional;
. melakukan studi banding bank konvensional dan bank syariah dari segi sifat dan
risiko bawaannya;
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

. mengkaji rasio kecukupan modal sebagaimana diuraikan dalam Basel Accord untuk
mengukur tingkat risiko bank; dan
. untuk mempelajari aspek positif dari perbankan syariah yang dapat digunakan untuk melindungi
perbankan konvensional dari kerentanan di masa depan.

2. Krisis keuangan global saat ini

Krisis keuangan saat ini dapat dikaitkan dengan gelembung perumahan AS yang dimulai pada
akhir 1990-an dan berlanjut hingga 2006. Harga rumah naik secara signifikan selama periode ini
tanpa perubahan mendasar dalam faktor-faktor yang umumnya menyebabkan kenaikan harga.
Peminjam serta pemberi pinjaman berpendapat bahwa harga rumah akan terus meningkat tanpa
batas. Tidak ada yang melihat fundamental karena investor dibutakan oleh fenomena yang
disebut "kaskade informasi" (Shiller, 2008). Terlepas dari kenaikan pasar dan kehancuran pasar
Nasdaq berikutnya pada bulan Maret 2000, tampaknya tidak ada yang khawatir bahwa
gelembung perumahan akan segera meledak di beberapa titik waktu, meskipun tidak sulit untuk
memahami bahwa harga rumah terlalu tinggi untuk dicapai. dibenarkan. Modus spekulatif yang
didorong oleh suku bunga rendah untuk waktu yang lama dan pendekatan yang longgar oleh
para bankir dan perusahaan hipotek menghasilkan ledakan hipotek subprime. Gambar 1
menunjukkan bahwa tingkat target dana Fed tetap sangat rendah pada 1 persen antara Juni 2003
dan Juni 2004. Jangka panjang suku bunga rendah menyebabkan investor berinvestasi dalam
produk dengan hasil yang lebih tinggi. Hal ini mengakibatkan meluasnya penggunaan derivatif
seperti mortgage-backed securities (MBS). Peminjam sub-prime sebagian besar diberikan hipotek
tingkat disesuaikan selama periode suku bunga rendah. Peminjam, yang tahu bahwa suku bunga
pada akhirnya akan naik di masa depan, memilih untuk mengabaikan fakta ini karena mereka
tidak sepenuhnya memahami konsep suku bunga yang dapat disesuaikan atau berpikir mereka
akan dapat membiayai kembali dengan suku bunga tetap di masa depan.

Awalnya, bank biasa mengikuti model yang disebut "asal dan tahan". Di bawah model ini, bank
akan meminjamkan uang dan mengumpulkan pembayaran selanjutnya dari peminjam sampai
pinjaman dilunasi. Dalam situasi ini bank mengambil risiko sepenuhnya dan oleh karena itu,
sangat berhati-hati dalam mengevaluasi kelayakan kredit peminjam. Saat ini, bank menggunakan
model yang disebut "Asal dan distribusikan." Di bawah model ini, bank memberikan pinjaman
kepada peminjam, seperti pinjaman hipotek, dan kemudian menjual pinjaman tersebut ke
lembaga lain seperti Fannie Mae dan Freddie Mac. Demikian pula bank investasi lainnya
 Tingkat target dana federal (DFEDTAR) Paparan risiko
8

323
4
(%)

2
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

0
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Area yang diarsir menunjukkan resesi AS sebagaimana ditentukan oleh NBER. Gambar 1.
Bank cadangan federal St Louis 2008: research.stlouisfed.org
Tingkat target dana Fed
Sumber: Dewan Gubernur sistem cadangan federal

membeli hipotek ini dari bank asal. Bank investasi membuat entitas terpisah yang disebut
special purpose vehicle (SPV) untuk membeli pinjaman dan menerbitkan MBS. Pinjaman ini
dipecah menjadi beberapa bagian, dikemas, dikemas ulang, dan dijual sebagai kewajiban
hutang yang dijaminkan (CDO). Sekuritas ini dijual dalam tahapan yang berbeda untuk
berbagai jenis investor. Hipotek sub-prime berakhir di tangan investor di seluruh dunia.
Proses sekuritisasi itu rumit sehingga tidak ada yang tahu persis siapa yang memegang
hipotek tertentu.
Ketika pemberi pinjaman menggunakan model "asal dan distribusikan", mereka memiliki lebih
sedikit insentif untuk memeriksa kelayakan kredit peminjam. Akhirnya, standar penjaminan
dilonggarkan dan jenis pinjaman baru dan mewah ditawarkan kepada peminjam sub-prime.
Hipotek sub-prime meningkat dari $160 menjadi $600 miliar antara tahun 2002 dan 2006 yang
mewakili 20 persen dari total hipotek tahunan di AS (Calomiris, 2008 dalam Paul Mizen). Ketika
harga rumah mulai turun, peminjam menyadari bahwa rumah mereka sebenarnya bernilai kurang
dari jumlah pinjaman. Ini mungkin merupakan konsekuensi dari pinjaman mewah, seperti
pinjaman dengan bunga saja dan pinjaman amortisasi negatif, yang diberikan kepada peminjam
subprime.
Lembaga pemeringkat juga harus disalahkan atas perilaku sembrono mereka dalam
memberikan peringkat tinggi kepada MBS yang diterbitkan untuk membiayai pembelian hipotek
sub-prime.
Peran American International Group (AIG) juga patut diperhatikan. AIG adalah penerbit
utama credit default swaps (CDS), semacam asuransi kepada investor obligasi terhadap
kerugian yang timbul dari default penerbit obligasi. Karena obligasi umumnya kurang
berisiko, CDS menjadi alat penting untuk menghasilkan pendapatan. Ketika peminjam sub-
prime mulai gagal membayar, MBS kehilangan nilainya dan akhirnya AIG dan penerbit CDS
lainnya diharuskan melakukan pembayaran. Kerugiannya sangat besar dan AIG tidak
memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi CDS mereka. Seandainya tidak ada
intervensi pemerintah, AIG bisa bangkrut dan ini bisa membawa dunia
 IMEFM ekonomi terhenti. Federal Reserve melihat AIG terlalu besar untuk gagal. Gambar 2 menunjukkan

3,4 peran AIG di pasar CDS.

Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2, AIG menjual CDS kepada investor, seperti dana
pensiun, yang tertarik untuk melindungi investasi mereka di MBS. Ketika peminjam sub-prime
gagal bayar, sekuritas ini kehilangan nilainya dan AIG berkewajiban untuk melakukan
pembayaran. Dalam beberapa kasus, CDS membantu mendapatkan peringkat yang lebih baik
324 untuk sekuritas, yang mendorong manajer dana pensiun untuk meningkatkan investasi mereka
pada sekuritas ini. Semuanya berjalan baik selama sekuritas ini mampu membayar pengembalian
yang diharapkan kepada investor. Masalah muncul ketika mereka mulai default pada pembayaran
mereka. Serangkaian kegagalan dan panggilan dekat membuat seluruh sistem keuangan terhenti.
Yang menonjol di antara mereka adalah Bear Stearns, Lehman Brothers, Citigroup, Fannie Mae,
dan Freddie Mac, selain AIG. Meskipun perhatian utama Federal Reserve adalah risiko sistemik
yang timbul dari kegagalan ini, itu tidak bisa menghentikan dampak peristiwa di AS pada negara
lain, yang akhirnya menyebabkan krisis keuangan global. Selain itu, short sale foya dan aturan
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

akuntansi mark-to-market juga, sampai batas tertentu, memperbesar krisis.

3. Perbankan Islam
Keuangan Islam tunduk pada larangan dan pembatasan tertentu yang didasarkan
pada prinsip-prinsip Syariah. Misalnya, Islam melarang bunga (riba), berjudi (maysir),
ketidakpastian yang berlebihan (gharar), dan investasi pada barang-barang terlarang
seperti alkohol dan babi serta pada produk perbankan konvensional. Karena krisis
keuangan saat ini berasal dari subprime mortgage perumahan, dan transaksi
spekulatif dalam derivatif, bank syariah secara otomatis terlindung dari efek negatif
krisis dan secara inheren dilindungi dari ancaman transaksi yang sangat berisiko ini.
Pertumbuhan perbankan syariah sangat fenomenal. Sejak institusi bank syariah pertama
di UEA lebih dari tiga dekade lalu, perbankan syariah telah menyaksikan pertumbuhan yang
luar biasa. Menurut sebagian besar perkiraan, tingkat pertumbuhan perbankan Islam
melampaui rata-rata 15 persen dalam dekade terakhir dan aset yang dikelola lembaga
keuangan Islam bernilai hampir satu triliun dolar. Jumlah lembaga keuangan Islam yang
beroperasi jauh di atas 300 di lebih dari 75 negara

Swap default kredit (CDS)

BB

Lembaga pemeringkat

Investor
Invt
bank X.

Ins.
investor
M. Dana
AAA
P. Dana

AIG
(menerbitkan CDS) BB
Gambar 2.
Swap default kredit dan
Invt
hipotek subprime bank Y
pasar .
 (El Qorchi, 2005). Pertumbuhan ini didorong antara lain oleh kemitraan yang lebih erat yang Paparan risiko
dimiliki lembaga-lembaga ini dengan klien mereka.
Pembiayaan Islam dibangun di atas premis bahwa bank tidak boleh meminjamkan uang tetapi
harus berbagi risiko dengan klien mereka. Berbeda dengan sikap pemberi pinjaman yang kurang
berisiko, lembaga keuangan Islam mendekati kegiatan pembiayaan mereka dari perspektif mitra.
Apakah berbasis ekuitas atau utang, pembiayaan Islam melibatkan risiko yang lebih tinggi bagi
pemodal. 325
Pembiayaan berbasis ekuitas seperti musyarakah dan Mudharabah, merupakan inti dari pembiayaan
Islam. Di dalammusyarakah, Bank syariah berbagi pembiayaan dan manajemen dengan klien mereka,
dan berbagi keuntungan berdasarkan rasio yang telah disepakati sebelumnya. Kerugian, jika ada, dibagi
berdasarkan kontribusi awal mereka dalam bisnis. Di dalamMudharabah, di sisi lain, pemilik modal
(investor) mempercayakan modalnya dengan Mudarib yang bertindak sebagai wirausaha, dan yang
umumnya dipilih berdasarkan keahliannya. Biasanya kontrak ini terbatas pada jangka waktu tertentu di
manaMudarib menjalankan bisnis. Pada akhir periode,Mudarib mengembalikan pokok dan bagian
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

keuntungan yang disepakati kepada investor. Segala kerugian yang timbul dari usaha tersebut
sepenuhnya ditanggung oleh pemilik modal (investor). Bank Islam dapat bertindak baik sebagai pemodal
atau sebagaiMudarib. Sebagai pemodal, bank syariah memberikan modal kepada pengusaha yang akan
bertanggung jawab menjalankan bisnis. SebagaiMudarib, bank Islam mengelola dana yang disetorkan
oleh kliennya, para pemodal, ketika simpanan dilakukan di bawah Mudharabah struktur. Dalam kedua
kasus, keuntungan dibagi berdasarkan rasio yang telah disepakati sebelumnya. Alat pembiayaan yang
berbeda secara struktural ini memberi bank syariah keunggulan dibandingkan yang konvensional dalam
hal manajemen risiko.
Instrumen pembiayaan berbasis utang juga diperbolehkan menurut hukum Syariah. Namun, bahkan
dalam kasus ini, bank syariah, alih-alih meminjamkan uang seperti yang dilakukan rekan-rekan
konvensional mereka, terlibat dalam usaha yang berhubungan dengan bisnis dengan klien mereka.
Beberapa produk pembiayaan berbasis utang yang paling populer adalahMurabahah, Ijarah, Salam,
Istisna'a, danistijrar. Di bawah masing-masing alat pembiayaan ini, bank akan bertindak baik sebagai
pembeli, penjual, lessor, atau produsen tetapi tidak pernah hanya sebagai pemberi pinjaman.
Pengembalian bank syariah dianggap diperbolehkan karena lembaga-lembaga ini berbagi banyak risiko
dengan klien mereka, seperti risiko kepemilikan, risiko penyelesaian, dan risiko harga. Risiko default saja
tidak dapat membenarkan, di bawah hukum Syariah, pengembalian oleh bank Islam, karena ini akan
menjadi terlarang.Riba.Di bawah murabahah fiskema pembiayaan, misalnya individu atau lembaga yang
membutuhkan aset akan menghubungi bank syariah untuk pembiayaan. Bank akan membeli aset
dengan hargaP dan kemudian menjualnya kepada individu dengan harga P th R, di mana R adalah
pengembalian investasi yang dilakukan oleh bank. Perbedaan antara jenis pembiayaan ini dan yang
konvensional adalah kepemilikan dan risiko pasar yang dihadapi bank syariah selama memiliki aset.
Sebuah pepatah Syariah populer mengatakan “Al Kharaj Bi Daman”atau pendapatan berjalan dengan
kewajiban.
Meskipun ada argumen yang menyarankan, tingkat risiko bawaan yang tinggi bagi bank
syariah, argumen ini tidak memiliki dukungan empiris. Namun, pemegang saham bank
syariah harus melakukan kontrol yang efektif pada operasi bank karena kurangnya asuransi
simpanan, sedangkan bank konvensional umumnya dilindungi oleh beberapa jenis asuransi
simpanan, seperti Federal Deposit Insurance Corporation di Amerika Serikat (Cihak dan
Hesse, 2008). Di sisi lain, cukup jelas bahwa fitur spesifik tertentu dari bank syariah
membuat mereka kurang berisiko dibandingkan dengan bank konvensional. Fitur-fitur ini
termasuk kemampuan bank syariah untuk melewati kerugian kepada deposan investasi
(misMudharabah deposito).
 IMEFM Bank syariah memiliki risiko bawaannya sendiri; namun, mereka tidak terpengaruh
3,4 secara langsung oleh krisis keuangan saat ini. Pendapat beberapa ahli di bidang keuangan
syariah dirangkum di bawah ini (Al-Hamzani, 2008).
Bank syariah tidak terlibat dalam perdagangan surat utang karena larangan bunga dalam
Islam. Salah satu penyebab utama krisis keuangan saat ini adalah penggunaan MBS. Derivatif ini
diterbitkan berdasarkan hipotek subprime yang mendapatkan bunga. Perbankan Islam dibedakan
326 oleh fakta bahwa dilarang membeli surat utang di bawah hukum Syariah Islam; Oleh karena itu,
bank syariah lebih aman dari dampak langsung krisis keuangan global. Perbankan syariah kedua
menjauhkan diri dari berinvestasi dalam proyek-proyek dengan ketidakpastian yang berlebihan
karena laranganGharar. MBS dan surat berharga lainnya dikemas dan dikemas ulang untuk dijual
secara bertahap dengan peringkat tinggi meskipun diterbitkan berdasarkan pinjaman subprime.
Oleh karena itu, ada sejumlah besar risiko yang terkait dengan derivatif ini. Dengan demikian,
larangan bunga danGharar memberikan dinding perlindungan kepada bank-bank Islam dan
secara inheren mereka mampu menghindari beban langsung dari krisis keuangan. Efek negatif
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

apa pun yang kita lihat di negara-negara Teluk lebih bersifat psikologis. Bank syariah akan
terpengaruh sampai tingkat tertentu karena mereka adalah bagian dari sistem keuangan global
yang lebih luas dan akibatnya akan terpengaruh oleh semua transaksi keuangan global, meskipun
hanya secara tidak langsung.

4. Tinjauan Pustaka
Meskipun keuangan Islam setua pendirian agama Islam di Jazirah Arab, sejarah
keuangan Islam kontemporer hampir berusia 35 tahun. Ini dimulai dengan pendirian
Dubai Islamic Bank pada tahun 1975 (El-Gamal, 2005). Pada subjek keuangan Islam,
dua buku Vogel dan Hayes (1998) dan Mallat (1988) memberikan pemahaman yang
jelas tentang hukum dan keuangan Islam.
Selain itu, sebuah buku karya Iqbal dan Mirakhor (2007) berjudul, Pengantar
Keuangan Islam – Teori dan Praktek diterbitkan oleh Wiley adalah tambahan tepat
waktu untuk literatur tentang keuangan Islam. Buku ini tidak hanya memberikan
kerangka konseptual tetapi juga membahas aplikasi dan manajemen risiko di bank
syariah. Artikel-artikel oleh seorang ekonom Islam terkemuka, El-Gamal (2001, 2005)
sangat penting dalam memahami larangan bunga (Riba). Artikel Kuran (2005) sangat
menggugah pikiran. Artikel lain oleh Dar dan Presley (1999) memberikan rekonsiliasi
literatur Barat dan paradigma ekonomi Islam.
Errico dan Sundararajan (2002) menulis makalah kerja untuk IMF yang menyoroti perlunya
manajemen risiko yang efektif untuk mengatasi tantangan globalisasi. Bashir (1999) melakukan
studi kasus pada Risk and Profitability Measures pada Bank Umum Syariah. Ini adalah studi kasus
dari dua bank Sudan. Studi ini mengkaji implikasi skala bank terhadap profitabilitas dan risiko.
Karya paling komprehensif tentang masalahSukuk sampai saat ini dapat ditemukan dalam buku
tentang Obligasi Islam oleh Adam dan Thomas (2004). Ini memberikan penjelasan rinci tentang
asal, struktur, dan aplikasi dariSukuk dalam ekonomi Islam. Sebuah artikel oleh Mohammed
Obaidullah tentang Manajemen Risiko Islam (Obaidullah, 2002) mencakup beberapa bidang
penting seperti lindung nilai, berjangka dan opsi, dan aspek hukum kontrak Islam. Artikel oleh
Archer dan Karim (2006) tentang struktur modal, pembagian risiko, dan kecukupan modal
mencakup aspek-aspek seperti risiko komersial yang dipindahkan dan menciptakan nilai bagi
pemegang saham bank syariah. Sebuah artikel oleh Khan dan Bhatti (2008) tentang globalisasi
perbankan dan keuangan Islam juga layak disebut. Makalah ini berpendapat bahwa industri
perbankan dan keuangan Islam meningkat dan membuat
 terobosan untuk menjadi alternatif yang benar-benar layak dan kompetitif untuk perbankan Paparan risiko
konvensional. Sebuah firma hukum global terkemuka, Mayer Brown (2008), telah menerbitkan sebuah
dokumen tentang dampak krisis kredit pada keuangan Islam. Makalah kerja IMF oleh Cihak dan Hesse
(2008) tentang Bank Islam dan Stabilitas Keuangan memberikan wawasan tentang bank-bank Islam kecil
dan bank-bank Islam besar dan seberapa stabil mereka secara finansial dalam kaitannya dengan bank-
bank komersial konvensional. Serangkaian kuliah oleh Chapra (2009) membahas bagaimana keuangan
Islam dapat membantu meminimalkan kemungkinan krisis keuangan di masa depan. 327
Estrella dkk. (2000) menulis sebuah artikel untuk Federal Reserve Bank of New York tentang
rasio modal sebagai prediktor kegagalan bank. Model analitis dari penelitian ini sebagian besar
diambil dari artikel ini. Ini menekankan poin bahwa kegagalan bank dapat diprediksi dengan
bantuan dua rasio modal sederhana. Penelitian kami menggunakan rasio-rasio ini serta beberapa
rasio lainnya untuk mempelajari tingkat permodalan yang dipelihara oleh bank syariah dan
konvensional selama periode penelitian.
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

5. Metodologi
Bank of International Settlement (BIS) didirikan pada tahun 1930 dengan tujuan untuk
memfasilitasi kerjasama moneter internasional antar negara. BIS memainkan peran penting
dalam menetapkan persyaratan modal yang seragam bagi bank-bank internasional. Komite
Basel untuk Pengawasan Perbankan memperkenalkan sistem persyaratan modal pada
tahun 1988, meskipun rasio modal minimum telah diperlukan untuk bank-bank di AS sejak
tahun 1981. Persyaratan kecukupan modal juga dikenal sebagai Basel Capital Accord.
Persyaratan modal bank dihitung dengan dua cara berbeda. Dalam kasus pertama, rasio
leverage dihitung tanpa mempertimbangkan risiko aset. Sebuah bank dianggap memiliki
permodalan yang baik jika rasio leverage melebihi 5 persen. Rasio di bawah 3 persen dianggap
sebagai tanda undercapitalization yang signifikan. Namun, Basel Accord memperkenalkan rasio
modal berbasis risiko. Rasio permodalan berdasarkan Basel Committee merupakan alat utama
yang digunakan untuk menganalisis tingkat risiko bank. Meskipun ada faktor risiko lain yang
terkait dengan setiap jenis model perbankan (bank konvensional vs bank syariah) karena sifatnya
yang melekat, rasio modal diakui secara universal penting untuk semua jenis bank. Oleh karena
itu, studi makro, seperti ini, dapat dengan aman menggunakan rasio modal dalam analisis.

Penelitian ini mengambil bagian dari metodologinya dari Estrella dkk. (2000) yang membahas
tentang rasio sebagai berikut:
. rasio leverage, dihitung sebagai modal inti dibagi dengan total aset berwujud;
. rasio pendapatan kotor, dihitung sebagai modal tingkat 1 dibagi dengan total pendapatan. Total
pendapatan termasuk total pendapatan bunga dan nonbunga sebelum biaya apapun; dan
. rasio modal tertimbang menurut risiko, dihitung sebagai modal pelengkap dibagi dengan aset tertimbang
menurut risiko.

Estrella dkk. (2000) menyimpulkan bahwa dua rasio sederhana, rasio leverage dan rasio modal terhadap
pendapatan kotor, sama baiknya dengan model kompleks lainnya dalam memprediksi kegagalan bank dalam
waktu singkat satu hingga dua tahun, sedangkan rasio tertimbang risiko cenderung berkinerja lebih baik selama
jangka panjang.
Fokus dari rangkaian analisis utama kami meliputi rasio leverage dan rasio pendapatan kotor.
Penelitian ini berbeda dengan penelitian lain tentang keberisikoan perbankan syariah dengan
menggunakan rasio permodalan. Fokus pada rasio permodalan menjadi relevan mengingat
perubahan neraca bank akibat penghapusan signifikan yang menyebabkan credit crunch.
 IMEFM Oleh karena itu, rasio modal merupakan alat yang dapat diandalkan untuk menguji bagaimana bank syariah

3,4 dipengaruhi oleh krisis keuangan saat ini.

Serangkaian analisis sekunder didasarkan pada rasio solvabilitas dan profitabilitas bank
konvensional berhadapan bank syariah untuk periode yang sama. Selain itu, untuk mempelajari
variabilitas rasio modal, langkah-langkah dispersi diterapkan di mana pun diperlukan.
Penelitian kami menggunakan rasio yang sama pada sampel 27 bank syariah dan
328 jumlah bank konvensional yang sama dari 14 negara. Ini adalah bank-bank dari
berbagai negara seperti Bangladesh, Bahrain, Inggris, Mesir, Indonesia, Kuwait,
Malaysia, Pakistan, Qatar, Kerajaan Arab Saudi, Turki, UEA, dan Yaman.
Studi ini mencakup periode 2005-2008, yang meliputi periode krisis sub-prime AS
yang dimulai pada tahun 2007 dan menjadi krisis keuangan global pada tahun 2008.
Data dikumpulkan dari laporan keuangan bank pada tahun kalender- akhir. Meskipun
bank berasal dari negara yang berbeda, penggunaan analisis rasio menghindari
masalah yang berkaitan dengan perbedaan mata uang. Penting untuk dicatat bahwa
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

ketiga rasio menggunakan modal tingkat 1 sebagai pembilang. Modal tier 1, yang juga
dikenal sebagai modal inti, mencakup nilai buku ekuitas biasa (seperti saham biasa,
laba ditahan, dan surplus saham biasa) ditambah sejumlah saham preferen abadi.

6. Analisis rasio
Rasio leverage
Tabel I menyajikan rasio leverage bank syariah, sedangkan Tabel II menyajikan rasio
leverage bank konvensional. Rasio leverage dihitung sebagai modal tingkat 1 dibagi dengan
aset berwujud.
Seperti terlihat pada tabel, rasio leverage bank syariah pada umumnya lebih tinggi dibandingkan
dengan bank konvensional. Meskipun rasio menurun untuk kedua jenis bank, bank syariah mencatat
rata-rata terendah sebesar 7,8 persen pada tahun 2008, lebih tinggi dari rata-rata tertinggi yang dicatat
oleh bank konvensional (6,6 persen) pada tahun 2005. Rata-rata rasio leverage tertinggi untuk bank
syariah adalah 9,8 persen pada tahun 2005, sedangkan rata-rata rasio leverage terendah untuk bank
konvensional adalah 4,9 persen pada tahun 2008. Seperti disebutkan sebelumnya, rasio yang melebihi 5
persen dianggap sebagai tanda permodalan yang memadai.
Median rasio leverage bank syariah meningkat dari 6,2 persen pada tahun 2005
menjadi 7,9 persen pada tahun 2008. Di sisi lain, median untuk bank konvensional

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 0,098 0,062 0,127 0,000 0,603

Tabel I. 2006 0,088 0,074 0,057 0,000 0,273
Rasio leverage: bank 2007 0,087 0,081 0,043 0,020 0,169
syariah 2008 0,078 0,079 0,046 20,012 0,162

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 0,066 0,045 0,062 0,014 0.267

Tabel II. 2006 0,058 0,045 0,051 0,003 0.247
Rasio leverage: 2007 0,058 0,040 0,054 0,001 0.226
bank konvensional 2008 0,049 0,035 0,036 20,013 0,115
 telah menurun dari 4,5 persen pada tahun 2005 menjadi 3,5 persen pada tahun 2008. Ada perbedaan Paparan risiko
yang signifikan antara kedua model perbankan tersebut. Fakta lain yang terlihat adalah tren penurunan
standar deviasi untuk kedua jenis bank tetapi penurunan lebih tajam terjadi pada bank syariah. Standar
deviasi yang rendah selalu merupakan pertanda baik. Demikian pula, kolom maksimum Tabel I dan II
juga mendukung kinerja bank syariah dibandingkan dengan bank konvensional. Berdasarkan hasil ini,
kita dapat menyimpulkan bahwa bank syariah menunjukkan kecukupan modal yang lebih baik dan
karenanya memiliki risiko gagal bayar dan kebangkrutan yang lebih rendah daripada bank konvensional. 329
Salah satu masalah utama dengan bank konvensional Barat selama krisis keuangan saat ini adalah
penghapusan besar-besaran investasi di MBS karena aturan akuntansi mark-t-market. Penghapusan ini
tidak hanya menyusutkan basis aset bank tetapi juga menghapus ekuitas bank. Penurunan ekuitas bank
mengganggu rasio pengelolaan utang dan melarang bank untuk memberikan pinjaman lebih lanjut. Hal
ini akhirnya mengakibatkan krisis kredit. Karena bank syariah tidak memiliki atau sangat sedikit investasi
dalam derivatif ini, mereka tidak terpengaruh secara negatif dari krisis keuangan saat ini.
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

Rasio pendapatan kotor

Rasio kedua dalam analisis kami didasarkan pada modal tingkat 1 dan pendapatan kotor. Tabel III
meliputi bank syariah, sedangkan Tabel IV menggambarkan bank konvensional. Rasio pendapatan
kotor dihitung sebagai modal tier 1 dibagi dengan total pendapatan bunga dan nonbunga
sebelum dikurangi biaya apapun.
Rata-rata rasio pendapatan kotor bank syariah menunjukkan tren yang menurun. Rasio
tersebut menurun dari 1,475 pada tahun 2005 menjadi 1,143 pada tahun 2008. Tren penurunan
tersebut dapat disebabkan oleh penurunan modal inti atau peningkatan pendapatan bank. Di sisi
lain, bank konvensional menunjukkan gambaran yang berbeda. Rata-rata untuk bank
konvensional adalah 1,119 pada tahun 2005; turun menjadi 0,886 pada tahun 2006, menurun
tajam kemudian beberapa pemulihan pada tahun 2007 dan 2008. Hal ini menunjukkan tingkat
volatilitas rasio pendapatan kotor yang tinggi di antara bank konvensional. Tren yang meningkat
dapat disebabkan oleh peningkatan modal tier 1 atau penurunan jumlah pendapatan. Karena
rasio leverage yang menurun terlihat sebelumnya pada Tabel II, tren peningkatan rasio ini dapat
disebabkan oleh penurunan pendapatan bank konvensional antara tahun 2006 dan 2008.
Standar deviasi juga menunjukkan penurunan yang tajam untuk bank syariah, sedangkan
bank konvensional menunjukkan peningkatan standar deviasi dari 1,075 pada tahun 2005

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 1,475 0,753 2.203 0,000 10.114

2006 1.247 0,921 0,962 0,000 4.100 Tabel III.
2007 1.134 1.109 0,575 0,000 2.471 Rasio pendapatan kotor:
2008 1.143 0,868 0,753 20,172 2.678 bank syariah

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 1.119 0,702 1.075 0,155 4,548

2006 0.886 0,609 0,941 0,126 4.452 Tabel IV.
2007 0,941 0,499 1.068 0.103 4.559 Rasio pendapatan kotor:
2008 1.000 0,474 1,446 20,210 7.282 bank konvensional
 IMEFM menjadi 1,446 pada tahun 2008. Peningkatan standar deviasi menunjukkan peningkatan tingkat

3,4 volatilitas permodalan dan/atau pendapatan di antara bank konvensional selama periode penelitian.
Berdasarkan pengamatan di atas, dapat disimpulkan bahwa bank syariah menunjukkan
stabilitas yang meningkat, sedangkan tren peningkatan standar deviasi untuk bank konvensional
menunjukkan tingkat risiko yang meningkat. Dalam konteks penelitian ini, standar deviasi yang
rendah bagi bank syariah merupakan tanda positif yang menunjukkan bahwa bank syariah
330 mampu mempertahankan risiko rendah selama krisis keuangan saat ini. Di sisi lain, peningkatan
standar deviasi menunjukkan tingkat risiko yang tinggi bagi bank konvensional. Oleh karena itu,
krisis keuangan global tampaknya berdampak lebih parah pada bank konvensional dibandingkan
dengan bank syariah.

Rasio profitabilitas
Selain rasio kecukupan modal, penelitian ini juga menggunakan rasio profitabilitas sebagai alat
bantu sekunder untuk mengevaluasi kinerja bank syariah dan bank konvensional. Tabel V dan VI
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

masing-masing menunjukkan return on assets (ROA) bank syariah dan bank konvensional. ROA
menunjukkan laba bersih bank dalam kaitannya dengan total asetnya. Meskipun ROA adalah rasio
profitabilitas, studi tentang volatilitas pendapatan sangat membantu dalam memahami risiko.
Sebuah usaha dilakukan untuk mempelajari mean dan standar deviasi ROA. Situasi yang ideal
adalah memiliki rata-rata yang lebih tinggi dan standar deviasi ROA yang lebih rendah. Standar
deviasi yang lebih tinggi mewakili volatilitas yang lebih tinggi dan risiko yang lebih tinggi.
Rata-rata rasio tersebut menurun baik untuk bank syariah maupun konvensional. Namun, bank
syariah menunjukkan rata-rata yang lebih tinggi dalam empat tahun studi, yang tertinggi adalah
3,008 persen pada tahun 2005. Sebaliknya, rata-rata tertinggi yang dicatat oleh bank konvensional adalah
2,477 persen pada tahun 2005.
Standar deviasi ROA bank syariah menurun dari 5,191 pada tahun 2005 menjadi
2.234 pada tahun 2008. Standar deviasi untuk bank konvensional justru meningkat dari
1,122 pada tahun 2005 menjadi 2,930 pada tahun 2008. Standar deviasi yang lebih tinggi menunjukkan volatilitas
pendapatan yang lebih tinggi untuk bank konvensional. Kolom minimum dan maksimum untuk ROA juga
menunjukkan gambaran yang lebih baik untuk bank syariah.
Pengamatan yang cermat dari tren menunjukkan kontras yang tajam dalam standar deviasi
bank syariah dan konvensional. Itu menurun untuk satu kelompok sementara meningkat untuk
yang lain. Dari analisis ini dapat disimpulkan bahwa bank syariah mampu menurunkan

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 3.008 1.968 5.191 27.223 18.280

2006 1.971 1.599 4.241 28.879 12.552
Tabel V. 2007 2.235 1.988 2.337 24.194 7.806
ROA: bank syariah 2008 1.476 1.504 2.234 23.269 6.241

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 2.477 2.291 1.122 0.224 4.323

2006 2.264 2.158 1.312 20,792 5.153
Tabel VI. 2007 2.099 2.035 0,961 0,175 4.210
ROA: bank konvensional 2008 0,929 1.801 2.930 27.258 4.847
 risiko pendapatan selama periode krisis keuangan. Bank konvensional memiliki sarana yang lebih Paparan risiko
rendah dan tingkat standar deviasi yang meningkat. Penghasilan mereka lebih berisiko
dibandingkan dengan bank syariah.
Rasio profitabilitas kedua yang disajikan di sini berkaitan dengan pendapatan bank dalam
kaitannya dengan ekuitas pemilik. Return on equity (ROE) dianggap sebagai salah satu rasio
profitabilitas yang paling penting. Tabel VII dan VIII masing-masing menunjukkan ROE untuk bank
syariah dan bank konvensional. Alasan memasukkan ROE dalam analisis adalah untuk 331
mempelajari volatilitas tingkat pengembalian bagi pemegang saham. Rata-rata dan standar
deviasi dihitung untuk mempelajari tidak hanya pengembalian investasi tetapi juga risiko
pengembalian ini.
Rata-rata memiliki tren menurun baik untuk bank syariah maupun konvensional. Bank
konvensional mampu mempertahankan tingkat pengembalian yang lebih tinggi selama tiga tahun
pertama tetapi terjadi penurunan tajam pada ROE pada tahun 2008 yang berakhir dengan rata-
rata negatif.(232.7). Bank syariah juga menunjukkan tren penurunan dengan variabilitas yang
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

lebih kecil. Rata-rata untuk bank syariah tidak pernah negatif dalam empat tahun studi. Standar
deviasi ROE untuk kedua jenis bank tersebut berfluktuasi dengan kenaikan yang cukup tajam pada
tahun 2008 terutama bank konvensional. Rerata negatif dan standar deviasi ROE yang meningkat
pada tahun 2008 untuk bank konvensional dapat menjadi cerminan dari krisis keuangan global
yang telah mempengaruhi bank konvensional secara global.

7. Kesimpulan
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membahas penyebab krisis keuangan global saat ini,
membuat studi komparatif bank syariah dan konvensional dari segi risiko bawaannya,
menganalisis rasio kecukupan modal sebagaimana dijelaskan dalam Basel Accord untuk
mengukur risiko bank, dan mempelajari prinsip-prinsip perbankan syariah yang dapat
digunakan untuk melindungi bank konvensional dari kerentanan di masa depan.
Studi ini menemukan bahwa bank-bank Islam mampu melindungi diri dari krisis keuangan
global saat ini sebagian besar karena fakta bahwa operasi mereka didasarkan pada prinsip-prinsip
keuangan Islam. Keuangan Islam tidak hanya melarang bunga (riba) transaksi berbasis tetapi juga
melarang transaksi dengan ketidakpastian yang berlebihan (Ghara). MBS dan derivatif lainnya
berdasarkan pinjaman subprime adalah investasi berisiko tinggi yang mengakibatkan kerugian
besar bagi bank konvensional, khususnya di dunia Barat.

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 16.4 14.6 29.2 269.5 72.6

2006 34.4 15.3 93.1 227.8 466.7
2007 14.6 16.7 12.3 227.9 36.0 Tabel VII.
2008 10.7 12.0 19.8 240.0 41.7 ROE: bank syariah

Tahun Berarti median SD Minimum Maksimum

2005 19.6 17.6 9.7 1.7 43.6

2006 18.8 19.6 9.8 29.1 41.9
2007 18.4 19.1 8.1 1.7 39.9 Tabel VIII.
2008 232,7 16.6 195.0 2945.2 55.5 ROE: bank konvensional
 IMEFM Sekuritas ini dijual di seluruh dunia. Keberisikoan mereka terbukti dari sifat kompleks
3,4 sekuritas ini dan kesulitan dalam penilaiannya. Kurangnya regulasi tentang derivatif dan
perilaku sembrono lembaga keuangan konvensional telah memperbesar masalah.
Rasio leverage dan pendapatan kotor merupakan indikator yang baik dari kecukupan modal dan risiko bagi bank. Berdasarkan hasil penelitian ini, bank syariah menunjukkan

posisi yang lebih baik baik dari segi rasio leverage maupun rasio pendapatan kotor. Bank syariah menunjukkan rata-rata yang lebih tinggi dibandingkan dengan bank konvensional

untuk rasio leverage. Hal ini menunjukkan kecukupan modal yang lebih baik bagi bank syariah. Demikian pula, bank syariah mempertahankan rasio pendapatan kotor yang lebih baik

332 jika dibandingkan dengan bank konvensional. Selain itu, bank syariah juga mencatat penurunan standar deviasi yang tajam selama periode penelitian. Kedua rasio profitabilitas, ROA

dan ROE, juga menunjukkan tren variabilitas pendapatan yang rendah untuk bank syariah. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa bank syariah memiliki risiko yang lebih rendah

yang diukur dengan kecukupan modal. Karena bank syariah memiliki eksposur yang sangat sedikit terhadap derivatif berisiko, mereka tampaknya tidak menghadapi dampak buruk

dari krisis keuangan saat ini. Karena krisis keuangan yang dimulai di AS juga bertanggung jawab atas resesi global, tren penurunan bank syariah dalam beberapa rasio tampaknya lebih

disebabkan oleh resesi global daripada krisis keuangan yang timbul dari hipotek sub-prime dan sangat instrumen keuangan spekulatif. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa

prinsip-prinsip Syariah Islam telah melindungi bank-bank Islam dari dampak terburuk krisis keuangan. Prinsip-prinsip etika keuangan Islam sekarang menarik banyak orang dan ada

dukungan yang berkembang di Eropa, khususnya di London dan Luksemburg, untuk prinsip-prinsip ini. Surat kabar resmi Vatikan mereka tampaknya tidak menghadapi dampak buruk

dari krisis keuangan saat ini. Karena krisis keuangan yang dimulai di Amerika Serikat juga bertanggung jawab atas resesi global, tren penurunan bank syariah dalam beberapa rasio
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

tampaknya merupakan akibat dari resesi global daripada krisis keuangan yang timbul dari hipotek sub-prime dan sangat instrumen keuangan spekulatif. Dengan demikian, dapat

dikatakan bahwa prinsip-prinsip Syariah Islam telah melindungi bank-bank Islam dari dampak terburuk krisis keuangan. Prinsip-prinsip etika keuangan Islam sekarang menarik banyak

orang dan ada dukungan yang berkembang di Eropa, khususnya di London dan Luksemburg, untuk prinsip-prinsip ini. Surat kabar resmi Vatikan mereka tampaknya tidak menghadapi

dampak buruk dari krisis keuangan saat ini. Karena krisis keuangan yang dimulai di AS juga bertanggung jawab atas resesi global, tren penurunan bank syariah dalam beberapa rasio

tampaknya lebih disebabkan oleh resesi global daripada krisis keuangan yang timbul dari hipotek sub-prime dan sangat instrumen keuangan spekulatif. Dengan demikian, dapat

dikatakan bahwa prinsip-prinsip Syariah Islam telah melindungi bank-bank Islam dari dampak terburuk krisis keuangan. Prinsip-prinsip etika keuangan Islam sekarang menarik banyak

orang dan ada dukungan yang berkembang di Eropa, khususnya di London dan Luksemburg, untuk prinsip-prinsip ini. Surat kabar resmi Vatikan tren penurunan bank syariah dalam

beberapa rasio tampaknya merupakan akibat dari resesi global daripada krisis keuangan yang timbul dari hipotek sub-prime dan instrumen keuangan yang sangat spekulatif. Dengan

demikian, dapat dikatakan bahwa prinsip-prinsip Syariah Islam telah melindungi bank-bank Islam dari dampak terburuk krisis keuangan. Prinsip-prinsip etika keuangan Islam sekarang

menarik banyak orang dan ada dukungan yang berkembang di Eropa, khususnya di London dan Luksemburg, untuk prinsip-prinsip ini. Surat kabar resmi Vatikan tren penurunan bank

syariah dalam beberapa rasio tampaknya merupakan akibat dari resesi global daripada krisis keuangan yang timbul dari hipotek sub-prime dan instrumen keuangan yang sangat

spekulatif. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa prinsip-prinsip Syariah Islam telah melindungi bank-bank Islam dari dampak terburuk krisis keuangan. Prinsip-prinsip etika

keuangan Islam sekarang menarik banyak orang dan ada dukungan yang berkembang di Eropa, khususnya di London dan Luksemburg, untuk prinsip-prinsip ini. Surat kabar resmi Vatikan aman untuk mengataka

Referensi
Adam, NJ dan Thomas, A. (2004), Obligasi Islam: Panduan Anda untuk Penerbitan, Penataan dan
Berinvestasi di Sukuk, Buku Euromoney, London.
Al-Hamzani, M. (2008), “Bank Islam tidak terpengaruh oleh krisis keuangan global”, tersedia di: www.
asharq-e.com/
Archer, S. dan Karim, RAA (2006), “Pada struktur modal, pembagian risiko dan kecukupan modal di
bank syariah”, Jurnal Internasional Keuangan Teoritis dan Terapan, Jil. 9 No.3,
hal.269-80.
Bashir, A. (1999), “Risiko dan ukuran profitabilitas di bank syariah: kasus dua orang Sudan”
bank”, Studi Ekonomi Islam, Jil. 6 No.2, hlm. 1-24.
Chapra, U. (2009), “The global financial crisis: can Islamic finance help?”, Tersedia di: www.
newhorizon-islamicbanking.com/index.cfm?section¼artikel & aksi akademik¼lihat&id¼
10733 (diakses 10 Februari 2010).
Cihak, M. dan Hesse, H. (2008), "Bank Islam dan stabilitas keuangan: analisis empiris",
kertas kerja, Dana Moneter Internasional, Washington, DC.
Dar, H. dan Presley, J. (1999), "Keuangan Islam: perspektif barat", Jurnal Internasional
Layanan Keuangan Islam, Jil. 1 No. 1, hal. 1-6.
El-Gamal, M. (2001), Penjelasan Ekonomi Pelarangan Riba Dalam Islam Klasik
Yurisprudensi, Universitas Beras, Houston, Texas.
 El-Gamal, M. (2005), “Kebersamaan sebagai penangkal arbitrase syariat rent-seeking dalam Islam Paparan risiko
keuangan”, tersedia di: www.nubank.com/islamic/Mutuality.pdf.
El Qorchi, M. (2005), “Persiapan keuangan Islam”, Keuangan & Pengembangan, Moneter Internasional
Dana, Washington, DC.
Errico, L. dan Sundararajan, V. (2002), “Lembaga dan produk keuangan Islam di dunia”
sistem keuangan: isu-isu kunci dalam manajemen risiko dan tantangan ke depan”, Kertas Kerja
IMF No. 02/192, Dana Moneter Internasional, Washington, DC. 333
Estrella, A., Park, S. dan Peristiani, S. (2000), "Rasio modal sebagai prediktor kegagalan bank",
Tinjauan Kebijakan Ekonomi FRBNY, Jil. 6 No.2, hal.33-52.
Iqbal, Z. dan Mirakhor, A. (2007), Pengantar Keuangan Islam – Teori dan Praktek,
Wiley, Chichester.
Khan, M. dan Bhatti, M. (2008), "Perbankan dan keuangan Islam: dalam perjalanan menuju globalisasi",
Keuangan Manajerial, Jil. 34 No.10, hlm. 708-25.
Kuran, T. (2005), "Logika westernisasi keuangan di Timur Tengah", Jurnal Ekonomi
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)

Perilaku & Organisasi, Jil. 56 No.4, hlm. 593-615.

Mallat, C. (1988), Hukum dan Keuangan Islam, Graham dan Trotman, London.
Mayer Brown (2008), “Keuangan Islam”, tersedia di: www.mayerbrown.com/islamicfinance/
artikel.asp?id¼4357&nid¼12368
Obaidullah, M. (2002), “Manajemen risiko Islami: menuju etika dan efisiensi yang lebih besar”,
Jurnal Internasional Layanan Keuangan Islam, Jil. 3 No. 4, hlm. 2-4.
Shiller, R. (2008), Solusi Subprime – Bagaimana Krisis Global Saat Ini Terjadi, dan Apa yang Harus Dilakukan
tentang itu, Princeton University Press, Princeton, NJ.
Vogel, FE dan Hayes, SL (1998), Hukum dan Keuangan Islam – Agama, Risiko, dan Pengembalian, Kluwer
Hukum Internasional, Den Haag.

Bacaan lebih lanjut

Abdul-Rahman, Y. (1999), "instrumen Islam untuk mengelola likuiditas", Jurnal Internasional
Layanan Keuangan Islam, Jil. 1 No. 1, hal. 119-27.
Rahman, ARA (2003), “Masalah regulasi akuntansi investasi pada obligasi syariah”,
Jurnal Internasional Layanan Keuangan Islam, Jil. 4 No. 4, hlm. 1-8.
Rao, N. dan Syed, L. (2007), "Penggunaan Sukuk dalam pembiayaan proyek", Jurnal Keuangan Global
dan Ekonomi, Jil. 4 Nomor 2.
Santos, J. dan Syed, L. (2008), Pembicaraan tentang Krisis Keuangan Global – Penyebab, Akibat, dan
Menyembuhkan, Universitas Robert Morris – Illinois, Chicago, IL.
Wilson, R. (1998), "Masalah bunga dan alternatif pembiayaan Islam", Jurnal dari
Hukum Perbankan Internasional, Jil. 13 No.1, hal.23-9.

Penulis yang sesuai

Lateef AM Syed dapat dihubungi di: lsyed@robertmorris.edu

Untuk membeli cetakan ulang artikel ini, silakan kirim email ke: reprints@emeraldinsight.comAtau
kunjungi situs web kami untuk detail lebih lanjut: www.emeraldinsight.com/reprints
 Artikel ini telah dikutip oleh:

1. Ayomi Dita Rarasati, Bambang Trigunarsyah, Eric TooPeluang Implementasi Islamic Project Financing
untuk Pembangunan Infrastruktur Indonesia 103-116. [Abstrak] [Teks Lengkap] [PDF] [PDF]

2. Owais Shafique, Nazik Hussain, M. Taimoor Hassan. 2013. Perbedaan praktik manajemen risiko
lembaga keuangan Islam versus konvensional di Pakistan.Jurnal Keuangan Risiko 14:2, 179-196. [
Abstrak] [Teks Lengkap] [PDF]
Diunduh oleh ZAGAZIG UNIVERSITY Pada 14:28 30 September 2014 (PT)