Nama :

DianKur
niawanput
ra
Ni
m :
191130210
Kel
as :
HES/F/5
Mat
aKul
i
ah :
Hukum I
nvest
asi
danPasarmodal
syar
iah
Ref
erensi :
Aspekhukum dal
am peny
elenggar
aani
nvest
asidipsarmodal
syar
iah
I
ndonesi
a(Pr
of.Dr
.H.AbdulManan–penerbi
tkencana)

Pr
insi
pdasarpasarmodalsy
ari
ahdanper
kembanganpasarmodalsy
ari
ah

A.Pr
insi
pDasarPasarModal
Syar
iah
Pri
nsi
pDasarPasarModal
Syar
iahdapatdi
gunakansebagai
manat
ersebutdal
am
skemaberi
kuti
ni.

Peny
ebabHar
amny
aTr
ansaksi I
mpl
i
kasi
diPasarModal

LiDzat
ihi Efekyangdi perjualbel i
kanhar usmer upakan
represent asi dari barangdanj asay anghal al
.
Tadl
is 1.Keter bukaan/ transpar ansi i
nfor masi
2.Larangant erhadapi nfor masi yang
meny esatkan
Taqri
r Larangant erhadapt ransaksi yangmengandung
ketidakjelasanobj eky angdi transaksi kan,
baikdar isisi pembel imaupunpenj ual .
Ri
baFadhl Laranganat asper tukar anef eksej enisdengan
nil
ai nomi nal berbeda.
LiGhai
ri Ri
baNasi ah Laranganat asper daganganef ekf iscali ncome
yangbukanmer upakanr epr esent asi ‘ayn.
Ri
baJahiliy
ah Laranganat asshor tsel l
i
ngy angmenet apkan
bungaat aspi njaman.
Bai
’Najasy Laranganmel akukanr ekay asaper mi nt aan
untukmendapat kankeunt ungandi at asl aba
normal ,dengancar amenci ptakanf alse
demand.
I
khti
kar Laranganmel akukanr ekay asapenawar an
untukmendapat kankeunt ungandi at asl aba
normal ,dengancar amengur angi suppl yagar
hargaj ual naik.
Rukun& Laranganat assemuai nvestasi yangt idak
Syarat dil
akukansecar aspot .
Ti
daksah Ta’
all
uq Transaksi yangset tlement -ny adi kaitkan
akad dengant ransaksi lai
nny a( menj ual saham
 dengansy arat
).
2in1 Duatransaksidalam sat
uakad, dengansyar
at:
1.Objeksama
2.Pelakusama
3.Periodesama
Berdasar
kanKeputusanKetuaBadanPengawasPasarModal danLembaga
KeuanganNo.Kep-131/BI
/2006,
akad-akadyangdi gunaakandalam penerbit
anefek
syar
iahdipasarmodalantar
alai
n:

1.I
jar
ah
Waj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
a.Persyar
atanpi
hakyangdapatmenj
adipember isewaat
aupemberij
asadanpeny ewa
ataupenggunajasawaji
bmemei l
ikikecakapandankewenanganunt ukmelakukan
perbuat
an hukum baik Menurut syari
at Islam maupun per
aturan per
undang-
undanganyangberl
aku.
b.Hakdankewaj
i
banpember
isewaat
aupember
ijasadanpeny
ewaat
aupengguna
j
asa
1)Hakdankewaj
i
banpember
isewaat
aupember
ijasaadal
ah:
 Mener
imapembay
aranhar
gasewaat uj
auupah( r
ah)sesuaiy
angdi
sepakat
idal
am
i
jar
ah.
 Meny
edi
akanbar
angy
angdi
sewakanat
auj
asay
angdi
ber
ikan.
 Menanggungbi
ayapemel
i
har
aanbar
angy
angdi
sewakan.
 Menj
ami
nbi
l
ater
dapatcacatpadabar
angy
angdi
sewakan.
 Ber
tanggungjawabat
askerusakanbarangy
angdisewakanyangbukandisebabkan
ol
ehpelanggarandar
ipenggunaany angdi
bol
ehkanat aubukankarenakelalai
an
pi
hakpenyewa.
 Menyat
akansecaratert
uli
sbahwapember isewaataupember ij
asamenyer
ahkan
hakpenggunaanataupemanfaat
anat assuatubar
angdan/atauMemberi
kanjasa
yangdi
mili
ki
nyakepadapenyewaataupenggunaj
asa(per
nyat
aanij
ab)

2)Hakdankewaj
i
banpeny
ewaat
aupenggunaj
asaadal
ah:
 Manf
aat
kanbar
angdan/
atauj
asasesuai
yangdi
sepakat
idal
am i
j
arah.
 Membay
arhar
gasewaat uj
auupah( r
ah)sesuaiy
angdi
sepakat
idal
am i
j
arah.
 Bert
anggungjawabunt
ukmenjagakeut
uhanbar
angser
tamenggunakanny
asesuai
yangdi
sepakati
dal
am i
jar
ah.
 Menanggungbiayapemeli
haraanbar
angy
angsi
fat
nyar
i t
ngan(i
dakmat
eri
al)sesuai
yangdi
sepakat
i dal
am i
j
arah.
 Ber
tanggungjawabataskerusakanbar
angy angdisewakanyangdisebabkanol
eh
pel
anggarandar
ipenggunaanyangdi
bol
ehkanataukarenakel
alai
anpi
hakpenyewa.
 Meny at
akan secar
ater
tuli
s bahwa penyewa atau peneri
ma j
asa mener
ima hak
penggunaanataupemanfaatanatassuatubar
angdan/ atauMemberi
kanjasayang
di
mi l
i
kipemberisewaat
aupember ij
asa(per
nyataanqabul).

c.Per
syar
atanobj
eki
j
arah
Objekij
arahdapatber
upabar
angdan/
atauj
asay
angmemenuhiket
ent
uan-
ket
ent
uan
Sebagaiber
ikut
:
1)Manf
aatbar
angat
auj
asahar
usdapatdi
nil
aidenganuang.
2)Manf
aatat
asbar
angdanj
asadapatdi
ser
ahkankepadapeny
ewaat
aupenggunaj
asa.
3)Manf
aatbar
angat
auj
asahar
usy
angber
sif
att
idakdi
l
arangol
ehsy
ari
ahI
sl t
am (i
dak
di
har
amkan).
4)Manf
aatbar
angat
auj
asahar
usdi
tent
ukandenganj
elas.
5)Spesi
fi
kasibarang at
au jasaharusdiny
atakan dengan j
elas,ant
aral
ain mel
alui
i
denti
fi
kasif
isi
k,kel
ayakan,danj
angkawaktupemanfaatanny
a.
d.Per
syar
atanpenet
apanhar
gasewaat uj
auupah( r
ah)
Penet
apanhar
gasewaat uj
auupah( r
ah)waj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
1)Besar
nyahar
gasewaat uj
auupah( r
ah)dancar
apembay
aranny
adi
tet
apkansecar
a
ter
tul
i
sdal
am ij
arah.
2)Alatpembayaranhar
gasewaat
auupahadal
ahuangat
aubent
uklai
nter
masukjasa
(manfaatlai
n)darij
eni
syangsamadenganbar
angatauj
asayangmenjadiobj
ek
dalam i
jar
ah.

e.Ket
ent
uanl
ainy
angdapatdi
aturdal
am i
j
arah
Sel
ain waj
ib memenuhiketentuan pada angka 2 per
atur
an i
ni,dal
am i
j
arah dapat
di
sepakati
,ant
aral
ainhal
-halSebagaiber
ikut:
1)Parapihakdapatmenent
ukanhar
gasewaatauupahuntukperi
odewaktutert
entu
danmeni nj
aukembal
ihar
gasewaatauupahyangber
lakuunt
ukper
iodeber
ikutny
a,
dan/at
au
2)Penunj
ukanpihakl
ainunt
ukmenyel
esaiakanpersel
i
sihanant
arapember
isewaat
au
pemberij
asadanpenyewaat
aupenggunajasa.
2.Kaf
alah
Waj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
a.Per
syar
atanpi
haky
angt
erl
i am kaf
batdal alah
Pihakpenj
amin( kaf
ii
l/
gurantor),pi
haky angdij
amin(makfuul‘
anhu/ashi
i
l/debit
or)
,dan
pi
haklain(makfuull
ahu/kreditor)y
angterli am kaf
batdal alahwaji
bmemi li
kikecakapan
dan kewenangan untuk mel akukan perbuat
an hukum baik Menurutsy ar
iah I
slam
maupunperaturanperundang-undangany angberl
aku.

b.Kewaj
i
banpi
haky
angt
erl
i am kaf
batdal alah
1)Kewaj
i
banpi
hakpenj
ami
n(kaf
ii
l/
guar
ant
or)adal
ahSebagai
ber
ikut
:
 Memi
l
iki har
ta y ang cukup untuk menjami
n kewaji
ban pihak yang di
j
ami
n
makf
( uul
’anhu/ashii
l/
debi
tor
)kepadapihakl
ai makf
n( uull
ahu/
kredi
tor
).
 Memil
ikikewenanganpenuhunt ukmenggunakanhart
anyaSebagaijaminan atas
pemenuhan kewaj
iaban pihak yang di
j
amin(makfuul
’anhu/
ashi
i
l/debi
tor)kepada
pi
haklai
n(makfuullahu/
kredit
or)dan
 Menyantakan secar
at ertul
is bahwa pihak penjami
n( kafi
il
/guar
antor
)menjamin
kewaj
iban pihak yang di j
amin( makfuul’
anhu/ashi
i
l/debi
tor
) kepada pi
hak l
ain
(makf
uullahu/kr
edit
or)(perj
anji
anij
ab).

2)Kewaj
i
banpi
haky
angdi
j
ami
n(makf
uul‘
anhu/
ashi
i
l/debi
tor
)adal
ahSebagai
ber
ikut
:
 Meny
erahkankewaj
i ut
ban( angny
a)kepadapi
hakpenj
ami
n(kaf
ii
l/
guar
ant
or)dan
 Menyantakansecar
atert
uli
sbahwapihakyangdij
amin(makfuul
’
anhu/
ashi
il
/debi
tor
)
meneri
maj aminandar
ipi
hakpenjami
n(kaf
iil
/guar
ant
or per
)( nyat
aanqabul
)

c.Bent
ukpenj
ami am kaf
nandal alah
Penjaminandalam kafal
ahdapatberupajaminankebendaandan/at
aujaminanumum,
sepertijaminan per cor
usahaan ( porat
e guarant
ee)dan jaminan pr
ibadi(per
sonal
guarantee)
.

d.Per
syar
at ekkaf
anobj alah(
makf
uulbi
hi)
ek kaf
Obj alah adalah kewaji
ban (pi
utang) pi
hak y ang dij
ami
n (makfuul
‘
anhu/
ashi
i
l/debi
tor
) kepada pi
hak l
ain(makfuullahu/
kredi
tor
)yang memenuhi
ket
ent
uanSebagaiber
ikut
:
1)Kewaji
ban dimaksud dapat berupa kewaji
ban pembay
aran sej
uml
ah uang,
peny
erahanbarangdan/
ataupel
aksanaanpeker
jaan.
2)Kewaj
i
bandi
maksudhar
usj
elasni
l
ai,
Juml
ah,
danspesi
fi
kasi
nya.
3)Kewaji
ban di
maksud bukan merupakan kewaj
i
ban y
ang t
imbuldar
ihal
-haly
ang
ber
tent
angandengansyari
ahIsl
am, dan
4)Har
usmer
upakanpi
utangmengi l
kat(azi
m)y
angt
idakmungki
nhapuskecual
i
set
elahdi
bay
arat
audi
bebaskan.

e.Ket
ent
uanl
ainy
angdapatdi
at am kaf
urdal alah
Sel
ainwaji
bmemenuhiket entuanpadaangka3per
atur
ani
ni am kaf
,dal alah dapat
di
sepakat
iant
aral
ainhal
-halSebagai
ber
ikut
:
1)Para pihak dapatmenet apkan besarny
ai mbal an (f
ee)at as penjami
nan yang
di
lakukanolehpihakpenjamin(kafii
l
/guarant
or).Dalam halparapihakmenyepakat
i
adanyai mbal
an( f
ee)sebagaimanat er
sebutdiatas,makakaf al
aht er
sebutber
sif
at
mengikatdantidakdapatdibat
alkansecar
asepihak;
2)Penunjukakanpihakl
ainunt
ukmeny
elesai
kanper
sel
i
sihanant
arapar
api
hakdal
am
kaf
alah;dan/at
au
3)Jangkawakt
upenj
ami am kaf
nandal alah.

3.Mudhar
abah
Waj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
a.Per
syar
atanpi
haky
angdapatmenj shahi
adi bal
-maldanmudhar
ib.
Pihakyangdapatmenjadishahi
bal-maldanmudhar
ibwaj
ibmemi l
i
kikecakapandan
kewenanganuntukmelakukanperbuat
anhukum bai
kMenurutsy
ari
ahIslam maupun
perat
uranper
undang-
undanganyangberl
aku.

banshahi
b.Hakdankewaj
i bal
-maldanmudhar
ib
banshahi
1)Hakdankewaj
i bal
-maladal
ah:
 Mener
imabagi
anl
abat
ert
ent
usesuai
yangdi
sepakat
idal
am mudhar
abah.
 Memi ntajaminandar imudhar i
b ataupihakket
igay angdapatdi gunakanapabi l
a
mudhar i
bmel akukanpelanggaranat asakadmudharabah.Jami nantersebutdapat
berupajaminankebendaandan/ atauj ami
nanumum,seper t
ijaminanper usahaan
(corpor
ateguarantee)danjaminanpr i
badiper
( sonalguarant
ee).
 Mengawasi
pel
aksanaankegi
atanusahay
angdi
l ehmudhar
akukanol ib.
 Meny
edi
akansel
uruhmodal
yangdi
sepakat
i.
 Menanggung sel
uruh kerugi
an usaha y
ang ti
dak di
akibat
kan ol
eh kel
alai
an,
kesengaj
aan,
dan/
ataupelanggar
anmudhari
bat
asmudharabah.
 Menyant
akan secarat er
tul
is bahwa shahi
b al
-malmeny erahkan modalkepada
mudhari
bunt
ukdi kel
olaolehmudhari
bsesuaidengankesepakat per
an( nyat
aani
jab)
.
banmudhar
2)Hakdankewaj
i ibadal
ah:
 Mener
imabagi
anl
abat
ert
ent
usesuai
yangdi
sepakat
idal
am mudhar
abah.
 Mengel
ola kegi
atan usaha unt
uk t
ercapai
nyat
ujuan mudhar
abah t
anpa campur
anganshahi
t bal
-mal.
 Mengel
olamodalyangtel
ahdit
erimadarishahi
bal-
malsesuaidengankesepakat
an,
danmemerhat
ikansyar
iahI
slam ser
takebi
asaanyangber
laku.
 Menanggungselur
uhker
ugianusahay
angdiakai
bat
kanol
ehkel
alai
an,
kesengaj
aaan
dan/
ataupel
aranganmudhari
batasmudhar
abahdan
 Menyantakansecar
ater
tul
isbahwamudharibtelahmenerimamodaldarishahibal-
maldan ber j
anj
iuntuk mengel
ola modaltersebutsesuaidengan kesepakat
an
per
( nyat
aanqabul)

c.Per
syar
atanmodal
yangdapatdi
kel
oladal
am mudhar
abah
Modaly angdapatdi
kel
oladal
am mudhar
abahwaj
i
bmemenuhiket
ent
uanSebagai
ber
ikut:
1)Ber
upasej
umlahuangdan/atauasset,bai
kber
upabendaber
wuj
udmaupunt
idak
ber
wuj
ud,y
angdapatdi
nil
aidenganuang.
2)Ji
kamodaly angdiber
ikandal
am bent
uksel
ainuang,makani
l
aibendat
ersebut
har
usdi
sepakati
padawaktuakad.
3)Ti
dakberupapi
utangat
aut
agi
han,bai
kt hankepadamudhar
agi ibmaupunkepada
pi
hakl
aindan
4)Dapatdi ahkankepadamudhar
ser i
bdengancar
asel
uruhat
ausebagi
anpadawakt
u
dant
empatyangtel
ahdisepakat
i.

d.Per
syar
atankegi
atanusahadal
am mudhar
abah
Kegi
atanusahayangdapatdi
j
alankandal
am mudhar
abahwaj
i
bmemenuhiket
ent
uan
Sebagai
beri
kut
:
1)Ti
dakber
tent
angandenganket
ent
uansy
ari
ah.
2)Dil
arangdi
kai
t mu’
kan( al
laq)dengansebuahkej
adi
andi
manay
angakandat
angy
ang
bel
um tent
uterj
adi
.
e.Pembagi
ankeunt
ungandal
am mudhar
abah
Pembagi
ankeunt
ungandal
am mudhar
abahwaj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
1)Keuntunganmudhar
abahadal
ahsel
isi
hlebi
hdarikekayaanmudhar
abahdikur
angi
denganmodalmudharabahdankewaji
bankepadapihaklai
nyangter
kai
tdengan
kegi
atanmudhar
abah.
2)Keunt
ungan mudharabah merupakan hak shahi
b al
-maldan mudhar
ib dengan
besar
nyabagi
ansesuaidengankesepakat
an,dan
3)Besar
nyabagi
ankeunt
unganmasing-
masi
ngpi
hakwaj
i
bdi
tuangkansecar
ater
tul
i
s
dal
am bent
ukper
sent
ase(ni
sbah)
.

f
.Ket
ent
uanl
ainy
angdapatdi
aturdal
am mudhar
abah
Sel
ainwaji
bmemenuhiketentuanpadaangka4per
atur
ani
ni,
dal
am mudhar
abahdapat
di
sepakati
ant
aral
ainhal-
halSebagai
beri
kut
:
1)Jangkawakt
uter
tent
uunt
ukmasaber
lakuny
amudhar
abah;
2)Mudhari
bmeny
edi
akanbi
ayaoper
asi
onalsesuaikesepakat
andal
am mudhar
abah;
dan/
atau
3)penunj
ukanpi
hakl
ainunt
ukmeny
elesai
kanper
sel
i
sihanant
arashahi
bal
-maldengan
mudhari
b.

4.Wakal
ah
Waj
i
bmemenuhi
ket
ent
uanSebagai
ber
ikut
:
a.Persy
arat
anpihaky
angdapatmenj
adipember muwakki
ikuasa( l
)dany
angpener
ima
kuasa(waki
l
)
Pi
haky angmember ikuasa(muwakkil
)danpi haky angmeneri
makuasa( waki
l
)waj
ib
memil
ikikecakapandankewenanganunt ukmelakukanperbuat
anhukum bai
kMenur
ut
sy
ari
ahI sl
am maupunperatur
anperundang-undanganyangberl
aku.

b.Kewaj
i
banpi
haky
angmember
i muwakki
kuasa( l
)danpi
haky
angmener
ima
waki
kuasa( l
)dal
am wakal
ah
1)Kewaj
i
banpi
haky
angmember
i muwakki
kuasa( l
)adal
ahSebagai
ber
ikut
:
 Memil
ikikewenangan unt
ukmel
akukan per
buat
an hukum t
erhadap hal
-haly
ang
bol
ehdikuasakan,
dan
 Meny
ant
akan secar
ater
tul
i
s bahwa pi
hak y
ang member muwakki
ikuasa ( l
)
 Memberikankuasakepadapi
hakpener
i waki
makuasa( l
)unt
ukmel
akukanper
buat
an
hukum t
ertent
u(per
nyataani
j
ab).
2)Kewaj
i
banpi
haky
angmener
i waki
makuasa( l
)adal
ahSebagai
ber
ikut
:
 Memi l
ikikemempuan unt
uk mel
aksanakan per
buat
an hukum y
ang di
kuasakan
kepadanya.
 Melaksanakanper
buat
anhukum y angdi
kuasakankepadanyasert
adi
lar
angmember
i
kuasa kepada pi
hak l
ain kecual
iatas per
setuj
uan pihak y
ang member
ikuasa
(muwakkil
)dan
 Meny ant
akansecarat
ertul
isbahwapihakyangmeneri
makuasa(wakil
),meneri
ma
kuasadaripi
hakyangmember muwakki
ikuasa( l)unt
ukmel
akukanper
buatanhukum
ter
tentu(per
nyat
aanqabul)
.

c.Per
syar
atanobj
ekwakal
ah
Obj
ekwakal
ahadal
ahper
buat
anhukum y
angmemenuhi
syar
atSebagai
ber
ikut
:
1)Di
ket
ahuidengan jel
as j
enis perbuatan hukum y ang di
kuasakan ser
ta car
a
mel
aksanakanper
buat
anhukum yangdikuasakant
ersebut.
2)Ti
dakber
tent
angandengansy
ari
ahI
slam,
dan
3)Dapatdi
kuasakanMenur
utsy
ari
atI
slam.

d.Ket
ent
uanl
ainy
angdapatdi
aturdal
am wakal
ah
Sel
ainwaji
bmemenuhiket ent
uanpadaangka5per
atur
ani
ni,dal
am wakal
ahdapat
di
sepakat
iant
aral
ainhal
-halSebagai
ber
ikut
:
1)Parapi
hakdapatmenet apkanbesarnyaimbalan(f
ee)ataspelaksanaanperbuatan
hukum y
angdikuasakan.Dalam halparapihakmenyepakatiadanyaimbal
an( fee)
,
makawakal
ahtersebutbersi
fatmengikatdanti
dakdapatdi
batal
kansecarasepihak;
2)Penunjukkanpihakl
ainunt
ukmeny
elesai
kanper
sel
i
sihanant
arapar
api
hakdal
am
kaf
alah,dan/at
au
3)Jangl
awakt
upember
iankuasa.
BerdasarkanFatwaDewanSy
ari
ahNasionalNo.40/DSN-
MUI/X/2003t
ent
angPasar
ModaldanPedomanUmum Pener apanPri
nsi
pSyari
ahdiBidangPasarModaldapat
di
jelaskanSebagai
ber
ikut
:
a.Ket
ent
uanUmum
1.PasarModaladal ahkegi
atany angber
sangkut
andenganpenawar anumundan
perdagangan efek,perusahaan publ
icy ang ber
kait
an dengan efek y
ang
di
terbi
tkanny
a,sertal
embagadanpr of
esiyangber
kai
tandenganefek.
 2.Emi
tenadal
ahpi
haky
angmel
akukanpenawar
anumum.
3.EfekSy ar
iahadalahefeksebagaimanadimaksuddalam perat
uranperundang-
undangandiBi dangPasarModaladalahsur
atberhar
gay angakad,pengelol
aan
perusahannya,
maupuncar apener
bit
annyamemenuhipri
nsip-
pri
nsi
psy ar
iah.
4.Syari
ah Compliance Off
icer (SCO) adal
ah pihak atau pej
abat dar
isuatu
perusahaanat
aul embagay angtelahmendapatsert
if
ikasidar
iDSN-MUIdal
am
pemahamanmengenai pri
nsip-pr
insipsy
ari
ahdiPasarModal.
5.Perny
ataankesesuaianSyari
ahadalahper
nyat
aantert
uli
syangdikel
uarkanoleh
DSN-MUIterhadapsuatuefeksyar
iahbahwaefekt
ersebutsudahsesuaidengan
pri
nsi
p-pr
insi
psy ar
iah.
6.Pri
nsi
p-pr
insi
pSy ari
ahadal ahpri
nsi
p-pr
insi
py angdi
dasar
kanatasajar
anI sl
am
yangpenetapannyadilakukanolehDSN- MUI,baikdi
tet
apkandalam fat
wai ni
maupundalam fatwaterkai
tlai
nnya.

5.PasarModal
1.Pasarmodalbeser
taseluruhmekani
smekegiatanny
at er
utamamengenaiemit
en,
j
enisefeky
angdiperdagangkandanmekani
smeper dagangannyadi
pandangt
elah
sesuai
dengansyar
iahapabilat
elahmemenuhipri
nsi
p-pri
nsipsy
ari
ah.
2.Suat
u efek dipandang t
elah memenuhiprinsi
p-pr
insi
p sy
ari
ah apabi
l
atel
ah
memperolehpernyat
aankesesuai
ansyar
iah.

6.Kr
it
eri
aEmi
tenat
auPer
usahaanPubl
i
k
1.Jenisusaha,produkbarangj
asayangdiber
ikandanakadsert
acarapengel
olaan
perusahaaanemi t
enatauper
usahaanpubli
cy angmener
bit
kanef
eksyari
ahtidak
bolehbertent
angandenganpr
insi
p-pr
insi
psyari
ah.
2.Jeni
s kegiat
an usaha yang bertent
angan dengan pr
insi
p-pr
insi
p sy
ari
ah
sebagai
manadimaksudal
am pasal
3angka1antaralai
n:
a.Per
judi
andanper
mai
nany
angt
ergol
ongj
udi
atauper
dagangany
angdi
l
arang.
b.LembagaKeuanganKonv
ensi r
onal(i
bawi
),t
ermasukper
bankandanasur
ansi
konv
ensi
onal
.
c.Pr
odusen,
dist
ri
but
or,
ser
tapedagangmakanandanmi
numany
anghar
am.
d.Pr
odusen,di
str
ibut
or,dan/at
au penyedi
a bar
ang-
bar
ang at
aupun j
asa y
ang
merusakmor
aldanbersi
fatmudarat
.
e.Melakukan invest
asipada emit per
en ( usahaan)yang pada saatt r
ansaksi
ti
ngkat(nisbah)utang per
usahaan kepada lembaga keuangan r
ibawilebi
h
dominandari modalny
a.
 3.Emitenatauperusahaanpubli
cyangbermaksudmenerbi
tkanEfekSyari
ahwaji
b
untukmenandatanganidanmemenuhiket
ent
uanakadyangsesuaidengansy
ari
ah
atasEfekSyar
iahyangdikel
uar
kan.
4.Emit
enatauperusahaanpubl
i
cy angmenerbit
kanEfekSyari
ahwaj
ibmenj
amin
bahwakegi
atanusahanyamemenuhipr
insi
p-pr
insi
psyar
iahdanmemikiSy
l
i ari
ah
Compli
anceOff
icer
.
5.Dalam halemi
tenat
auperusahaanpubl
icyangmener
bit
kanEf
ekSyar
iahsewaktu-
waktut i
dakmemenuhipersyar
atanter
sebutdiat
as,makaefeky
angditer
bit
kan
dengansendir
iny
asudahbukanSebagaiEfekSy
ari
ah.

7.Jeni
sEf
ekSy
ari
ah
1.Efek Syar
iah mencakup saham sy ar
iah,obli
gasisyari
ah,reksa dana sy
ari
ah,
Kontrak I
nvest
asiKolekt
ifEf ek Beragun Aset( KI
K EBA)Sy ari
ah,dan surat
berhargal
ainny
ayangsesuai denganprinsi
p-pr
insi
psyar
iah.
2.Saham Syari
ahadalahbukt
ikepemil
ikkanat
assuatuperusahaanyangmemenuhi
kr
iter
iasebagaimanater
cantum dal
am pasal3,danti
dakt er
masuksaham y
ang
memi l
iki
hak-haki
sti
mewa.
3.Obli
gasiSyar
iahadalahsuratberhargajangkapanj
angber
dasarkanprinsi
psyari
ah
yangdikel
uarkanemi tenkepadapemegangObl i
gasiSy
ari
ahy angmewajibkan
emit
enunt ukmembay arpendapatankepadapemegangobl igasisyari
ahberupa
bagihasil
/margi
n/fee ser
tamembay arkembalidanaobli
gasipadasaatj atuh
tempo.
4.ReksaDanaSy ari
ahadal ahreksadanay angberoperasiMenurutketent
uandan
pri
nsipsy ar
iahIsl
am,bai kdalam bentukakadant arapemodalSebagaipemi l
ik
hart
a ( shahib al
-mal/rabb al-
mal) dengan manaj er Inv
estasi
,begitu pula
pengelol
aandanai nvest lshahi
asiSebagaiwaki bal -mal,maupunantaramanajer
i
nvestasiSebagaiwakilshahibal
-maldenganpenggunai nv
estasi
.
5.EfekBer agam AsetSy ari
ahadal ahEfeky angdi ter
bitkanolehkontr
aki nv estasi
kolekt
ifEBASy ari
ahyangpor t
of ol
iony
aterdiridariassetkeuanganberupat agihan
yangtimbuldar isur
atberhargakomer sial
,tagihany angt i
mbuldikumudi anhar i
,
j
ualbelipemili
kanassetf i
sikolehlembagakeuangan, efekbersi
fati
nvestasiy ang
dij
amin oleh pemer i
ntah,sarana peningkatan investasi/ar
us kas ser
ta asset
keuangansetara,yangsesuaidenganpr i
nsip-pri
nsipsyar i
ah.
6.Sur
atberhar
gakomersi
alsyar
iahadal
ahsuratpengakuanatassuat
upembi
ayaan
dal
am j
angkawakt
utert
entuyangsesuai
denganprinsi
p-pr
insi
psyar
iah.

8.Tr
ansaksi
yangDi
l
arang
1.Pel
aksanaantr
ansaksihar
usdil
akukanMenur
utpri
nsi
pkehati
-hat
ianser
tati
dak
di
perbol
ehkan melakukan spekul
asi dan mani
pul
asi yang di dalamnya
 mengandungunsurdhar
ar,
ghar
ar,
riba,
may
sir
,ri
sywah,
maksi
atdankezal
i
man.
2.Tindakanspekul
asit
r angmengandungunsurdhar
ansaksiy ar,
gharar,r
i may
ba, si
r,
ri
sywah,maksiat
,dankezali
mansebagai
manadimaksudayat1diatasmeliput
i:
a)
.Naj
sy,
yai
tumel
akukanpenawar
anpal
su.
b)
.Bai
’al-
ma’ dum,yait
umelakukanpenj
ual
anat
asbar Ef
ang( ekSy
ari
ah)y
angbel
um
di
mili
ki(shortsel
li
ng).
c)
.I
nsider tradi
ng,yait
u memakaii nformasior
ang dal
am unt
uk memper
oleh
keuntunganatast
ransaksi
yangdi
l
ar ang.
d)
.Meni
mbul
kani
nfor
masi
yangmeny
esat
kan.
e)
.Melakukaninvestasipadaemiten(per
usahaan)y
angpadasaattr
ansaksiti
ngkat
ni
( sbah)utangper usahaankepadalembagakeuanganr
ibawil
ebi
hdomi nandari
modalnya,di
pindahkankepasal 2.
f
).
Mar gi
ntradi
ng,yait
u mel
akukan t
ransaksiat
as Efek Sy
ari
ah dengan f
asil
i
tas
pinjamanberbasi
sbungaataskewaj i
banpenyel
esaianpembel
ianEf ekSyari
ah
tersebut
.
g)
.I
hti peni
kar( mbunan)
,y ai
tumelakukanpembeli
anataudanpengumpulansuatu
Ef
ekSyari
ahunt ukmenyebabkanperubahanhargaEf
ekSyar
iah,dengant
ujuan
memengar
uhipihakl
ain.
h)
.Dant
ransaksi
-t
ransaksi
lai
nyangmengandungunsur
-unsurdi
atas.

9.Har
gaPasarWaj
ar
HargaPasardari
EfekSyari
ahharusmencer minkanniali
valuasikondi
siyang
sesungguhny
adariassety
angmenj adidasarpenerbit
anefekt er
sebutdan/atausesuai
denganmekanismepasaryangteratur
,wajardanefisi
enser t
at i
dakdi
rekayasa.

B.Per
kembanganpasarmodal
syar
iah

Pertamakal ilembagakeuangany angconcer ndidalam mengoperasionalkan

port
ofol
ionyadenganpor t
ofoliosyar
iahdi pasarmodaladal ahamanahi ncomef und
yangdidir
ikanpadabul anjuni1986olehpr aanggotathenorthAmer i
canI
slamictrust
yangbermar kasdiIndiana,amer i
kaserikat.Tidaklamakemudianwacanamembangun
pasarmodaly angberbasissy ari
ahdisambutdengansangatant usi
asolehparapakar
ekonomi muslim di
kawaasant i
murtengah, eropa,asi
a,danj
ugawi l
ayahASyanglain.

Pasarmodalsyar
iahti
dakhanyaberkembangdiNegar
a-Negarayangmay or
it
as
musli
m,tetapij
ugaberkembangdiNegar a-negar
asekul
eryangt i
dakingi
nmeny ia-
ny
iakankesempatanemasini
.bursaefekdunianewyor
kstockexchangemeluncur
kan
produky angbernamadowj onesIsl
ami cmar ketindex(DJI
MI )padabul anf ebr
uari1999.
Untukmenj agaagari nvestasiyangdil
akukanol ehpasarmodal sy
ariahiniamandar ihal
-halyangber tentangandenganpr insipsy ari
ah,makadi bentuklahdewanpengawas
syari
ahy angdisebutdengannamasy ari
ahsuper v
isor
yboar d.Perkembanganl embaga
keuangansy ariahdal am bent ukinvestasidipasarmodalsy ari
ahdi berbagaiNegara
disambutbai kolehpar apakarekonomimusl im disel
uruhduni a,termasukdii donesi
a
yangditandaidenganl ahir
ny aJakart
aI sl
ami cindekspadat ahun2000.

Demi ki
anj ugadi mal aysiadansudansudahmul aidioperasi
kannyapasarmodal .
Segalamacam sur atber har gadenganpr insi
psy ariahsudahdi ter
bit
kandi pasarmodal
syari
ah dan t i
dak di perbol ehkan adanya pr akt
iki nvestasiy ang bersif
atpeni puan,
kedzali
man,unsurr iba,i nsidertrading,window dr essing,dansegal at ransaksiy ang
ti
dakjujurlainnya.Dal am pasaruangsy ari
ahdiI ndonesiadi kenaldenganpasaruang
antarbankber dasar kanpr i
nsipsyariah.Sedangkanper antiy angdigunakandal am pasar
uangsy ar
iahi niadalahdal am bentukser t
ifi
katinvestasimudhar abahant arabank( I
MA)
dansertif
ikatwadi ahbankI ndonesia(SWBI ).

Dalar angkamer esponsegal ahaly angber hubungandengani nv estasisy ari

ah
sebagaiakibatpesat nyaper kembanganekonomisy ariahdiselur
uhduni a,diJakar t a
dibentukJakar t
aIslami cindeks( JII
)y angdikeluarkanol ehPTBur saef ekJakar tapada
tanggal3j uli2000. perusahaan- perusahaan( emi ten)yangkegiatanut amany asesuai
dengansy ariah,makaakandi keluarkandar ikomponenJI I
.Bagiper usahaany angy ng
telahdidaf
tardiJI Ipali
ngt idakper usahaant ersebuttelahmemenuhif il
terdar iprinsip-
prinsi
p syariah dan sudah t erpenuhikr i
teri
a unt uk i ndeks yang tel ah ditetapkan.
Sedangkant ol
akukurf il
tersy ari
ahadal ausahaemi tenbukanusahaper j
udian,t i
dak
menggunakanunsurr i
bawisebagai manadal am inv estasikonvensional,bukanemi ten
yangmendi stri
busikandanmempr oduksibar ang-baranghar am,at aubar ang- barang
yangmer usakmor albangsa.