Nama : Iqbal Indrawan

NIM : 043022107

Mata Kuliah : Teori Portofolio & Analisis Investasi

Tugas : Ke 1

Jawab :

1. PT Hanan memiliki Rp 100.000.000 untuk diinvestasikan dalam penjualan saham dengan

harga Rp 5.000/lembarnya. Persyaratan margin awalnya adalah 70%. Asumsikan bahwa
untuk pajak dan komisi brokernya diabaikan, jika diasumsikan saham naik menjadi Rp
8.000/lembar dan asumsikan jika turun sebesar Rp 4.000/lembar. Maka, hitunglah
perhitungan naik dan turunnya saham tersebut dengan kemungkinan:
Diketahui:
Nilai investasi awal : Rp. 100.000.000
Harga saham awal : Rp. 5.000
Margin awal : 70%
Jumlah saham awal : 20.000 lembar saham (Rp. 100.000.000 / Rp. 5.000)
Ditanya:
a. PT Hanan membayar secara tunai?
b. PT Hanan membayar dengan menggunakan maximum
leverage?Jawab:
a. Pembayaran secara tunai. Dengan asumsi terdapat kenaikan saham menjadi Rp.
8.000/lembar. Maka nilai investasi menjadi Rp. 8.000 x Rp. 20.000 = Rp. 160.000.000,
sedangkan Rate of Return atas saham tersebut menjadi:
RoR ( Rp.160.000 .000−Rp. 100.000.000)
=
Rp. 100.000 .000
RoR Rp. 60.000.000
=
Rp . 100.000.000
RoR = 60%
Asumsi terdapat penurunan harga saham menjadi Rp. 4.000/lembar. Maka nilai investasi
menjadi Rp. 4.000 x Rp. 20.000 lembar = Rp. 80.000.000.000
Sedangkan Rate of Return atas saham tersebut menjadi:
RoR ( Rp.80.000 .000−Rp. 100.000 .000)
=
Rp. 100.000 .000
RoR Rp .−20.000.000
=
Rp . 100.000.000
RoR = - 20%
b. Pembayaran dengan maximum leverage, di mana telah diketahui sebelumnya margin
awalsebesar 70%. Maka faktor leveragenya sebagai berikut : 1 / 70% = 1,429
Asumsi jika harga saham menjadi Rp. 8.000/lembar, maka 60% x 1,429 = 85,74%
Asumsi jika harga saham menjadi Rp. 4.000/lembar, maka -20% x 1,429 = -28,58%
2. PT Harun memiliki margin dan deposit sebesar Rp. 60.000.000. Asumsikan bahwa
persyaratan margin awalnya sebesar Rp. 30% (komisi diabaikan). PT Harun menjual
sahamnya dengan harga Rp. 3.000/lembar saham
Diketahui:
Inisial margin awal = Rp. 60.000.000
Margin awal = 30%
Investasi awal = Rp. 20.000.000 (Rp. 60.000.000 / 30%)
Ditanya:
a. Berapa jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Harun menggunakan
maximum leverage yang diperbolehkan?
b. Berapa keuntungan dan/kerugian PT Harun jika saham PT Hanan naik menjadi Rp.
4.000/lembar sahamnya dan jika turun menjadi Rp. 2.000/lembar sahamnya?
c. Jika maintenance margin sebesar 20%, berapa harga saham PT Hanan sebelum PT Harun
menerima margin call?
Jawab:
a. Jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Harun menggunakan maximum
leverage yang diperbolehkan dengan asumsi harga saham senilai Rp. 3.000/lembar.
Rp. 200.000.000 / Rp. 3.000 = 66.666,7 saham
b. Keuntungan dan kerugian PT Harun jika saham PT Hanan naik menjadi Rp. 4.000/lembar
saham dan turun memjadi Rp. 2.000/lembar
66.666,7 lembar x Rp. 4.000 = Rp. 266.666.800
Total Profit = Total Return – Total Investasi
= Rp. 266.666.800 – Rp. 200.000.000
= Rp. 66.666.800
Keuntungan dan kerugian PT Harun jika saham PT Hanan turun menjadi Rp.
2.000/lembar
66.666,7 x Rp. 2.000 = Rp. 133.133.400
Total Profit = Rp. 133.133.400 – Rp. 200.000.000
= Rp. - 66.866.600
c. Harga saham jika maintenance margin sebesar 20%
Jumlah Pinjaman = Total Investasi – Inisial Margin
 = Rp. 200.000.000 – Rp. 60.000.000
= Rp. 140.000.000

3. Selama lima tahun terakhir, anda memiliki dua saham yang rates of return tahunnya
ialahsebagai berikut:

Tahun Saham A Saham B

1 0,20 0,09
2 0,07 0,04
3 -0,10 -0,08
4 -0,02 0,03
5 0,17 0,05
Diminta:

Hitunglah rates of return tahunan menggunakan arithmetic mean untuk setiap stoknys?
Setalah dihitung, menurut anda, saham mana di antar ke dua saham tersebut yang paling
diminati?

Jawab:

E (Ri) = R1 + R2 + R3 +.............Rn/n

Saham A

E (Ri) 0,20+0,07+(−0,10 )+(−0,02)+0,17

=
5

= 0,064

Saham B

E (Ri) 0,09+ 0,04+(−0,08)+0,03+0,05

=
5
 = 0,026

Rate of Return arithmetic mean saham A bernilai lebih tinggi dibandingkan saham B.
Sehingga Saham A lebih banyak diminati dibandingkan dengan saham B.

Sumber : EKSI 4203/Modul 2 dan 3

Sedangkan untuk harga saham saat maintenance margin sebesar 20%
adalah sebagaiberikut:

Margin = (Nilai pasar sekuritas – jumlah pinjaman) / Nilai pasar sekuritas

= (Harga/lembar saham x jumlah saham) – Jumlah pinjaman /
(harga/lembarsaham x jumlah saham)
20% = ((66.666,7 saham x harga) – Rp. 140.000.000) / 66.666,7
saham x harga)20% x (66.666,7 saham x harga) = (66.666,7 x harga – Rp.
140.000.000
13.333,34 x harga = (66.666,7 x harga) – Rp. 140.000.000
- 53.333,36 x harga = Rp. – 140.000.000
Harga = Rp. 2.624,9