Jurnal Manajemen Dan Bisnis EkonomI

Vol.1, No.3 Juli 2023

e-ISSN: 2775-4200; p-ISSN: 2580-8028, Hal 20-42
DOI: https://doi.org/10.54066/jmbe-itb.v1i1. 249

Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja

Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang Garam Tbk. Periode
2019-2022)
Ahmad Amri Firdaus
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi
Universitas Jambi
Email : amrifirdaus25@gmail.com

Tri Agil Azhari

Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi
Universitas Jambi
Email ; triagilazhari@gmail.com

Ratih Kusumastuti
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi
Universitas Jambi
Email : ratihkusumastuti@unja.ac.id

Abstrak Penilaian terhadap tingkat kualitas keuangan suatu perusahaan bisa dilakukan l l l l l l l l l l l l l l l l

dengan menganalisis laporan keuangan perusahaan. Untuk mengetahui apakah keadaan

l l l l l l l l l l l l l l l l l

keuangan perusahaan dalam kondisi yang baik dapat dilakukan berbagai analisa, salah
l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l

satunya adalah analisis rasio. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja
l l l l l l l l l l l l l l l

keuangan pada PT. GUDANG GARAM Tbk ditinjau dari analisis rasio keuangan. Metode
l l l l l l l l l l l l l l

analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif menggunakan pengukuran rasio likuiditas,
l l l l l l l l l l l l l l l

solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas. Data dan informasi penelitian diperoleh dari Bursa
l l l l l l l l l l l l l l

Efek Indonesia. Berdasarkan rasio likuiditas, keadaan perusahaan dikategorikan dalam l l l l l l l l l l l l l l l l

keadaan baik (liquid). Dari rasio solvabilitas keadaan perusahaan dikatakan dalam keadaan
l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l

baik (solvable). Ditinjau dengan rasio aktivitas menujukkan peningkatan di setiap tahunnya
l l l l l l l l l l l l l

sehingga keadaan perusahaan dikatakan dalam keadaan baik. Berdasarkan rasio profitabilitas
l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l

menunjukkan adanya penurunan dari tahun ke tahun sehingga dapat dikatakan keadaanl l l l l l l l l l l l l l l l l

perusahaan berada pada posisi tidak baik.

l l l l l l l l l

Kata kunci: Analisis, Laporan Keuangan, Kinerja Keuangan

l l l l l l l l l l l

Albstralct Alssessment of al compalny's finalnciall level caln be done by alnallyzing the compalny's
finalnciall staltements. To find out whether the compalny's finalnciall condition is in good
condition valrious alnallyzes caln be calrried out, one of which is raltio alnallysis. The purpose of
this study wals to determine the finalnciall performalnce alt PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk in terms
of finalnciall raltio alnallysis. The alnallyticall method used is descriptive alnallysis using raltio
mealsurements of liquidity, solvency, alctivity alnd profitalbility. Resealrch daltal alnd

Received April 30, 2023; Revised Mei 15, 2023, Accepted ; Juni 10, 2023
* Ahmad Amri Firdaus, amrifirdaus25@gmail.com
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

informaltion were obtalined from the Indonesialn Stock Exchalnge. Balsed on the liquidity raltio,
the stalte of the compalny is caltegorized als in good condition (liquid). From the solvency raltio,
the stalte of the compalny is salid to be in good condition (solvalble). Judging from the alctivity
raltio, it shows aln increalse every yealr so thalt the compalny's condition is salid to be in good
condition. Balsed on the profitalbility raltios, it shows al decline from yealr to yealr, so it caln be
salid thalt the compalny is in al bald position

Keywords: alnallysis, finalnciall staltements, finalnciall performalnce

I. PENDAlHULUAlN

Laltalr Belalkalng

Perusalhalaln secalral periodik selallu mengelualrkaln lalporaln keualngaln yalng dibualt oleh
balgialn alkunting daln diberikaln kepaldal pihalk-pihalk yalng membutuhkaln, misallnyal
pemerintalh, kreditor, pemilik perusalhalaln daln pihalk malnaljemen sendiri. Selalnjutnyal, pihalk-
pihalk tersebut alkaln melalkukaln pengolalhaln daltal dengaln metode perhitungaln lebih lalnjut
untuk mengetalhui alpalkalh perusalhalaln sudalh mencalpali stalndalr kinerjal yalng ditentukaln altalu
belum.

Lalporaln keualngaln terdiri dalri neralcal, lalporaln rugi-lalbal, lalporaln perubalhaln modall
daln lalporaln alrus kals. Tetalpi, sesuali dengaln pernyaltalaln stalndalr alkuntalnsi keualngaln No. 1
(revisi 2009) tentalng penyaljialn lalporaln keualngaln terdiri dalri beberalpal komponen, yalitu: (al)
lalporaln posisi keualngaln paldal alkhir periode; (b) lalporaln lalbal rugi komprehensif selalmal
periode; (c) lalporaln perubalhaln ekuitals selalmal periode; (d) lalporaln alrus kals selalmal periode;
(e) caltaltaln altals lalporaln keualngaln.

Lalporaln keualngaln aldallalh sallalh saltu informalsi yalng salngalt penting dallalm menilali
perkembalngaln perusalhalaln, dalpalt jugal digunalkaln untuk menilali prestalsi yalng dicalpali
perusalhalaln paldal malsal lallu, sekalralng daln rencalnal paldal walktu yalng alkaln daltalng. Lalporaln
keualngaln umumnyal disaljikaln untuk memberi informalsi tentalng posisi-posisi keualngaln,
kinerjal daln alrus kals sualtu perusalhalaln di periode tertentu. Informalsi tersebut dihalralpkaln dalpalt
bergunal balgi sebalgialn besalr kallalngaln penggunal lalporaln keualngaln dallalm ralngkal mengalmbil

21 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

keputusaln-keputusaln. Penilaian tingkat keuangan suatu perusahaan dapat dilakukan dengan
menganalisis laporan keuangan perusahaan. Untuk mengetahui apakah laporan keuangan
perusahaan dalam kondisi yang baik dapat dilakukan berbagai analisa, salah satunya adalah
analisis rasio. Analisis rasio keuangan membutuhkan laporan keuangan selama sedikitnya 2
(dua) tahun terakhir dari berjalannya perusahaan.

Analisis laporan keuangan menjadi semakin penting karena perusahaan-perusahaan

ingin memastikan bahwa mereka dapat memenuhi kewajiban finansial mereka dan mencapai
tujuan strategis mereka. Analisis laporan keuangan membantu dalam menilai kinerja suatu
perusahaan dengan membandingkan kinerja saat ini dengan kinerja masa lalu atau dengan
perusahaan sejenis di industri yang sama. Analisis laporan keuangan dapat membantu
manajemen perusahaan dalam mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja
keuangan mereka, mengembangkan strategi untuk mengatasi masalah, dan menentukan arah
yang harus diambil untuk mencapai tujuan bisnis mereka. Ada beberapa alasan mengapa
analisis laporan keuangan menjadi semakin penting dalam lingkungan bisnis saat ini.
Pertama, ketidakpastian ekonomi global telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan
perusahaan harus memastikan bahwa mereka dapat bertahan dalam kondisi ekonomi yang
sulit. Analisis laporan keuangan membantu dalam mengevaluasi kesehatan keuangan
perusahaan dan memastikan bahwa perusahaan memiliki sumber daya yang cukup untuk
bertahan dalam jangka panjang.

Kedua, investor dan kreditur semakin memperhatikan kinerja keuangan perusahaan

sebelum mereka memutuskan untuk menanamkan modal atau memberikan pinjaman.
Analisis laporan keuangan dapat membantu investor dan kreditur dalam membuat keputusan
investasi yang lebih baik dan memastikan bahwa perusahaan yang mereka investasikan uang
mereka memiliki kinerja keuangan yang baik.

Ketiga, analisis laporan keuangan dapat membantu dalam mengevaluasi kinerja

manajemen perusahaan dan membantu dalam menentukan apakah manajemen perusahaan
mengambil keputusan yang tepat dalam mengelola sumber daya perusahaan. Dalam banyak
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

kasus, analisis laporan keuangan dapat membantu dalam mengidentifikasi masalah dan
memberikan rekomendasi untuk meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.

Selain itu, analisis rasio keuangan, membantu mengetahui tingkat kinerja keuangan
perusahaan apakah baik atau sebaliknya. Analisis rasio dapat diklasifikasikan dalam berbagai
jenis, beberapa di antaranya yaitu rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas.
Tingkat likuiditas adalah menunjukan sejauh mana kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan jaminan harta lancar yang dimilikinya.
Sedangkan tingkat solvabilitas, menunjukkan sejauh mana kemampuan perusahaan dapat
memenuhi semua kewajibannya dengan jaminan harta yang dimilikinya. Tingkat aktivitas,
mengukur efektivitas suatu perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya.
Tingkat profitabilitas, menunjukkan sejauh mana kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba dengan modal yang dimilikinya. Apakah perusahaan-perusahaan yang
kelihatan besar sudah bisa menyatakan keefektifan kinerja perusahaan tersebut. Dengan
mengetahui tingkat likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas suatu perusahaan, akan
dapat diketahui keadaan perusahaan yang sesungguhnya sehingga dapat diukur tingkat
kinerja keuangan dalam perusahaan.

Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini untuk mengetahui kinerja keuangan pada PT. GUDANG
GARAM Tbk. ditinjau dari analisis rasio keuangan

II. TINJAUAN PUSTAKA

Laporan Keuangan

PSAlK No. 1 tentalng Penyaljialn Lalporaln Keualngaln (revisi 2009) menyaltalkaln lalporaln
keualngaln aldallalh sualtu penyaljialn terstruktur dalri posisi keualngaln daln kinerjal keualngaln sualtu
entitals. Jaldi, lalporaln keualngaln aldallalh sallalh saltu informalsi yalng salngalt bergunal dallalm

23 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

menilali perkembalngaln perusalhalaln. Lalporaln keualngaln dalpalt digunalkaln untuk menilali
prestalsi yalng dicalpali perusalhalaln paldal salalt lalmpalu, sekalralng daln rencalnal paldal walktu yalng
alkaln daltalng. Dallalm pengertialn sederhalnal menurut Kalsmir (2008:7) lalporaln keualngaln aldallalh
lalporaln yalng menunjukkaln kondisi keualngaln perusalhalaln paldal salalt ini altalu dallalm sualtu
periode tertentu. Susilo (2009:10) menyaltalkaln balhwal lalporaln keualngaln aldallalh halsil alkhir
dalri proses alkuntalnsi yalng memualt informalsi-informalsi daln memberikaln keteralngaln-
keteralngaln mengenali daltal ekonomi perusalhalaln yalng terdiri dalri dalftalr-dalftalr yalng
menunjukaln posisi keualngaln daln halsil kegialtaln perusalhalaln untuk saltu periode yalng meliputi
neralcal, lalporaln lalbal rugi daln lalporaln perubalhaln keualngaln.

Tujualn lalporaln keualngaln yalitu untuk menyedialkaln informalsi yalng berkalitaln dengaln
posisi keualngaln, prestalsi (halsil usalhal) perusalhalaln sertal perubalhaln posisi keualngaln sualtu
perusalhalaln yalng bermalnfalalt balgi pemalkali dallalm pengalmbilaln keputusaln ekonomi. PSAlK
No. 1 tentalng Penyaljialn Lalporaln Keualngaln (revisi 2009) menyaltalkaln tujualn lalporaln
keualngaln aldallalh memberikaln informalsi mengenali posisi keualngaln, kinerjal keualngaln, daln
alrus kals entitals yalng bermalnfalalt balgi sebalgialn besalr kallalngaln penggunal lalporaln dallalm
pembualtaln keputusaln ekonomi.

Alnallisis Lalporaln Keualngaln

Alnallisis lalporaln keualngaln terdiri dalri dual balgialn kaltal, yalitu “alnallisis” daln lalporaln
keualngaln”. Alnallisis aldallalh penguralialn sualtu persoallaln altalu permalsallalhaln sertal menjelalskaln
mengenali hubungaln alntalral balgialn-balgialn yalng aldal di dallalmnyal untuk selalnjutnyal diperoleh
sualtu pengertialn secalral keseluruhaln. Sedalngkaln lalporaln keualngaln aldallalh sualtu penyaljialn
terstruktur dalri posisi keualngaln daln kinerjal keualngaln sualtu entitals.

Halralhalp (2011:190) mengungkalpkaln alnallisis lalporaln keualngaln beralrti menguralikaln

pos-pos lalporaln keualngaln menjaldi unit informalsi yalng lebih kecil daln melihalt hubungalnnyal
yalng bersifalt signifikaln altalu yalng mempunyali malknal alntalral saltu dengaln yalng lalin balik
alntalral daltal kualntitaltif malupun daltal non-kualntitaltif dengaln tujualn untuk mengetalhui kondisi
keualngaln lebih dallalm yalng salngalt penting dallalm proses menghalsilkaln keputusaln yalng tepalt.
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

Tujualn alnallisis lalporaln keualngaln mempunyali malksud untuk menegalskaln alpal yalng
diinginkaln altalu diperoleh dalri alnallisis yalng dilalkukaln. Dengaln aldalnyal tujualn, alnallisis
selalnjutnyal alkaln dalpalt teralralh, memiliki baltalsaln daln halsil yalng ingin dicalpali.

Kinerjal Perusalhalaln

Falhmi (2012:2) menyaltalkaln balhwal kinerjal keualngaln aldallalh sualtu alnallisis yalng
dilalkukaln untuk melihalt sejaluh malnal perusalhalaln telalh melalksalnalkaln dengaln menggunalkaln
alturaln-alturaln pelalksalnalaln keualngaln secalral balik daln benalr. Pralstowo yalng dikutip oleh
Pralytino (2010:9) menyebutkaln unsur dalri kinerjal keualngaln perusalhalaln sebalgali berikut:
Unsur yalng berkalitaln secalral lalngsung dengaln pengukuraln kinerjal perusalhalaln disaljikaln paldal
lalporaln keualngaln yalng disebut lalporaln lalbal rugi, penghalsilaln bersih seringkalli digunalkaln
sebalgali ukuraln kinerjal altalu sebalgali dalsalr balgi ukuraln lalinnyal. Unsur yalng lalngsung
berkalitaln dengaln pengukuraln penghalsilaln bersih ini aldallalh penghalsilaln (income) daln bebaln
(expense).

Aldal tigal malcalm ukuraln yalng dalpalt digunalkaln untuk mengukur kinerjal secalral
kualntitaltif (Mulyaldi dikutip dallalm Pralytino 2010:9), yalitu:

a. Ukuraln kriterial tunggall Ukuraln kriterial tunggall (single criterial) aldallalh ukuraln kinerjal
yalng halnyal menggunalkaln saltu ukuraln untuk menilali kinerjal malnaljer.
b. Ukuraln kriterial beralgalm Ukuraln kriterial beralgalm (multiple criterial) aldallalh ukuraln
kinerjal yalng menggunalkaln berbalgali malcalm ukuraln untuk menilali kriterial malnaljer.
c. Ukuraln kriterial galbungaln Ukuraln kriterial galbungaln (composite criterial) aldallalh ukuraln
kinerjal yalng menggunalkaln berbalgali malcalm ukuraln, untuk memperhitungkaln bobot
malsing-malsing ukuraln daln menghitung raltal-raltalnyal sebalgali ukuraln yalng menyeluruh
kinerjal malnaljer.

Alnallisis Ralsio Keualngaln

25 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 Ralsio menggalmbalrkaln sualtu hubungaln maltemaltis alntalral sualtu jumlalh dengaln jumlalh
yalng lalin. Penggunalaln allalt alnallisis berupal ralsio dalpalt menjelalskaln penilalialn balik daln buruk
posisi keualngaln paldal perusalhalaln, terutalmal bilal alngkal ralsio ini dibalndingkaln dengaln alngkal
ralsio pembalnding yalng digunalkaln sebalgali stalndalr. Kalsmir (2008: 104) menjelalskaln alnallisis
ralsio keualngaln merupalkaln kegialtaln membalndingkaln alngkal-alngkal yalng aldal dallalm lalporaln
keualngaln dengaln calral membalgi saltu alngkal dengaln alngkal yalng lalinnyal. Perbalndingaln dalpalt
dilalkukaln alntalral saltu komponen dengaln komponen dallalm saltu lalporaln keualngaln altalu alntalr
komponen yalng aldal di alntalral lalporaln keualngaln.

Tujualn dalri alnallisis ralsio aldallalh untuk dalpalt menentukaln tingkalt likuiditals,
solvalbilitals, keefektifaln operalsi sertal deraljalt keuntungaln sualtu perusalhalaln (profitalbility
perusalhalaln). Kalsmir (2008: 68) mengungkalpkaln aldal beberalpal tujualn daln malnfalalt alnallisis
lalporaln keualngaln, yalitu:

1. Untuk mengetalhui posisi keualngaln perusalhalaln dallalm saltu periode tertentu, balik halrtal,
kewaljibaln, modall, malupun halsil usalhal yalng telalh dicalpali untuk beberalpal periode.
2. Untuk mengetalhui kelemalhaln-kelemalhaln alpal saljal yalng menjaldi kekuralngaln perusalhalaln.
3. Untuk mengetalhui kekualtaln-kekualtaln yalng dimiliki.
4. Untuk mengetalhui lalngkalh-lalngkalh perbalikaln alpal saljal yalng perlu dilalkukaln ke depaln
yalng berkalitaln dengaln posisi keualngaln perusalhalaln salalt ini.
5. Untuk melalkukaln penilalialn kinerjal malnaljemen ke depaln alpalkalh perlu penyegalraln altalu
tidalk kalrenal sudalh dialnggalp berhalsil altalu galgall.

Penelitialn Terdalhulu

No Nalmal Peneliti/ Tujualn Metode Halsil Penelitialn Persalmaln Peerbedalaln

Talhun Penelitialn

1. Khalirinal Alriyalnti/ Tujualn dalri Deskriptif Halsil penelitialn Kesalmalaln Penelitialn

2020 penelitialn ini kuallitaltif menunjukkaln balhwal falktor dilalkukaln di
aldallalh untuk PT. Dzalky Indalh penelitialn
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

mengetalhui Perkalsal Calbalng yalitu tempalt yalng

alnallisis Sungali Talbuk alnallisal berbedal.
lalporaln selalmal ini dallalm lalporaln
keualngaln mengukur tingkalt keualngaln
yalng selalmal keberhalsilaln sualtu untuk
ini daln yalng usalhal halnyal secalral mengukur
sehalrusnyal sederhalnal yalitu kinerjal
sebalgali allalt mengalcu kepaldal keualngaln.
untuk lalporaln keualngaln
mengukur yalng telalh disaljikaln
kinerjal paldal setialp
keualngaln periodenyal daln yalng
paldal PT. Dz sehalrusnyal setelalh
alky Indalh dilalkukaln alnallisis
Perkalsal lalporaln keualngaln
Calbalng menggunalkaln ralsio
Sungali keualngaln diketalhui
Talbuk. tingkalt kinerjal yalng
balik dihalsilkaln dalri
likuiditals,
solvalbilitals daln
profitalbilitals,
sedalngkaln tingkalt
kinerjal yalng kuralng
balik dihalsilkaln dalri
alktivitals daln
pertumbuhaln.

2. InalNursialnal, Penelitialn ini Deskriptif Halsil penelitialn Kesalmalaln Penelitialn

AlndyLalsmalnal, bertujualn kualntitaltif menunjukkaln balhwal falktor dilalkukaln di
YoyokPriyoHutomo. untuk tidalk terdalpalt penelitialn tempalt yalng
mengetalhui perbedalaln kinerjal yalitu berbedal.
2022
perbalndingaln keualngaln yalng alnallisal

27 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 kinerjal signifikaln sebelum lalporaln
keualngaln daln selalmal palndemi keualngaln
perusalhalaln Covid-19 periode untuk
sektor 2019-2020 dilihalt mengukur
industri dalrialspek Ralsio kinerjal
malkalnaln daln Likuiditals (Quick keualngaln.
minumalnyalng Ralsio), Ralsio
terdalftalr di Alktivitals
Bursal Efek (Recalivalble
Indonesial Turnover & Totall
(BEI) Alssets TurnOver),
sebelum daln Ralsio Solvalbilitals
salalt palndemi (Debt to equity ralsio
covid-19 & Debt to alset ralsio),
periode daln Ralsio
2019-2020. Rentalbilitals(Returnon
Alssets &Return on
Equity).

III. METODE PENELITIAlN

Jenis Penelitialn

Jenis penelitialn yalng dilalkukaln berupal studi deskriptif yalng meliputi pengumpulaln
daltal untuk diuji hipotesis altalu menjalwalb pertalnyalaln mengenali staltus teralkhir dalri subjek
penelitialn. (Kuncoro 2009:12).

Populalsi daln Salmpel

Populalsi aldallalh kelompok elemen yalng lengkalp, yalng bialsalnyal berupal oralng, objek,
tralnsalksi, altalu kejaldialn di malnal kital tertalrik untuk mempelaljalrinyal altalu menjaldi objek
penelitialn (Kuncoro, 2009: 118). Populalsi dallalm penelitialn ini aldallalh semual lalporaln
keualngaln perusalhalaln PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Salmpel aldallalh sualtu himpunaln balgialn
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

(subset) dalri unit populalsi. Dallalm penelitialn ini salmpel yalng di almbil yalitu lalporaln keualngaln
perusalhalaln yalng diterbitkaln selalmal tigal talhun teralkhir di talmbalh dengaln lalporaln paldal tengalh
talhun, lalporaln keualngaln PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk talhun 2009, talhun 2010, talhun 2011
daln lalporaln keualngaln bulaln juni talhun 2012.

Metode Pengumpulaln

Daltal Sumber daltal yalng digunalkaln dallalm penelitialn ini aldallalh daltal sekunder. Daltal
sekunder dalpalt didefinisikaln sebalgali “daltal yalng dikumpulkaln oleh pihalk lalin” (Kuncoro,
2009:148). Daltal dallalm penelitialn ini, daltal sekunder berupal dokumen yalng diperoleh dalri
IDX/Bursal Efek Indonesial mallallui internet yalng aldal kalitalnnyal dengaln penelitialn ini. Daltal
yalng digunalkaln paldal penelitialn ini diperoleh dalri lalporaln keualngaln paldal perusalhalaln PT.
GUDAlNG GAlRAlM Tbk talhun 2019 salmpali dengaln talhun 2022.

Metode Alnallisis

Metode alnallisis yalng digunalkaln aldallalh metode alnallisal horizontall. Kalsmir (2008:69)
menyaltalkaln metode alnallisal horizontall yalitu membalndingaln lalporaln keualngaln untuk
beberalpal periode. Dalri halsil alnallisis ini alkaln terlihalt perkembalngaln perusalhalaln dalri periode
saltu ke periode yalng lalin. Munalwir, dikutip dallalm Falizall (2008:41) menyaltalkaln dallalm
mengalnallisal daln menilali posisi keualngaln daln potensi altalu kemaljualn-kemaljualn perusalhalaln,
falktor-falktor utalmal yalng halrus diperhaltikaln oleh pengalnallisal aldallalh ralsio likuiditals, ralsio
solvalbilitals, ralsio alktivitals daln ralsio profitalbilitals.

IV. HAlSIL PENELITIAlN DAlN PEMBAlHAlSAlN

Galmbalraln Umum Perusalhalaln

PT Gudalng Galralm Tbk (“Perseroaln”), yalng semulal bernalmal PT Perusalhalaln Rokok

Tjalp “Gudalng Galralm” Kediri (PT Gudalng Galralm), didirikaln dengaln alktal Suroso SH, walkil
notalris sementalral di Kediri, talnggall 30 Juni 1971 No. 10, diubalh dengaln alktal notalris yalng

29 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

salmal talnggall 13 Oktober 1971 No.13; alktal-alktal ini disetujui oleh Menteri Kehalkimaln dengaln
No. J.Al.5/197/7 paldal talnggall 17 November 1971, didalftalrkaln di Pengaldilaln Negeri Kediri
dengaln No. 31/1971 daln No. 32/1971 talnggall 26 November 1971, daln diumumkaln dallalm
Talmbalhaln No. 586 paldal Berital Negalral No. 104 talnggall 28 Desember 1971.

Perseroaln merupalkaln kelalnjutaln dalri Perusalhalaln Peroralngaln yalng didirikaln talhun

1958. Paldal talhun 1969 berubalh staltus menjaldi Firmal daln paldal talhun 1971 menjaldi Perseroaln
Terbaltals. Operalsi komersiall dimulali talhun 1958.

Alnggalraln Dalsalr Perseroaln telalh mengallalmi beberalpal kalli perubalhaln. Perubalhaln

teralkhir dilalkukaln dengaln alktal notalris Siti Nurul Yulialmi, S.H., M.Kn talnggall 2 Algustus
2021 No. 2 untuk memenuhi ketentualn Peralturaln Otoritals Jalsal Keualngaln No. 15/POJK.04/2
020.

Perseroaln berdomisili di Indonesial dengaln Kalntor Pusalt di Jl. Semalmpir II/1, Kediri,
Jalwal Timur, sertal memiliki palbrik yalng berlokalsi di Kediri, Gempol, Kalralngalnyalr daln
Sumenep. Perseroaln jugal memiliki Kalntor-kalntor Perwalkilaln yalitu Kalntor Perwalkilaln
Jalkalrtal di Jl. Jenderall Al. Yalni 79, Jalkalrtal daln Kalntor Perwalkilaln Suralbalyal di Jl. Letjen.
Sutoyo 55, Sidoalrjo, Jalwal Timur.

Lalporaln Kalualngaln PT. Gudalng Galralm Tbk

Dallalm Jutalaln
Rupialh

2019 2020 2021 2022

Totall Alsset 78,647,274 78,191,409 89,964,369 88,562,617

Alset Lalncalr 52,081,133 89,964,369 89,964,369 55,445,127

Kals daln setalral

3,571,886 4,774,272 4,169,740 4,407,033
kals

Piutalng Usalhal 1,875,909 2,556,127 2,773,872 2,181,496

 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

Persedialaln 42,847,314 39,894,523 47,456,225 47,639,885

Alsset Tidalk
26,566,141 28,653,480 30,651,791 33,117,490
Lalncalr

Alsset Tetalp
25,373,983 27,605,038 29,780,132 32,426,439
Bersih

Alset Paljalk
143,510 141,905 123,422 118,861
Talngguhaln

Alsset Lalinnyal 976,256 793,571 680,853 497,868

Lialbilities 27,716,516 19,668,941 30,676,095 30,706,651

Lialbilitals Jalngkal
17,216,439 6,009,226 28,369,283 29,125,010
Pendek

Utalng usalhal 1,297,463 1,123,703 1,002,233 1,308,958

Utalng Paljalk 490,676 215,747 531,620 573,773

Bebaln alkruall 190,871 79,548 96,138 117,700

Lialbilitals Jalngkal
2,457,789 2,658,949 2,306,812 1,581,64
Palnjalng

Jumlalh Ekuitals 50,930,758 58,522,468 59,288,274 57,855,966

Pendalpaltaln 110,523,819 114,477,311 124,881,266 124,682,692

Bialyal Pokok
(87,740,564) (97,089,067) (110,608,655) (113,587,089)
Penjuallaln

Lalbal Bruto 22,783,255 17,388,244 14,272,611 11,095,603

Bebaln Usalhal (7,993,256) (7,581,497) (7,159,938) (7,324,975)

31 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 Lalbal Usalhal 15,073,090 10,045,855 7,361,765 3,908,926

Pendalpaltaln
327,433 281,559 236,677 151,740
Lalinnyal

Lalbal Sebelum
Paljalk 14,487,736 9,663,133 7,286,846 3,646,521
Penghalsilaln

Jumlalh
Penghalsilaln 10,800,102 7,591,709 5,768,435 2,896,890
Komprehensif

Halsil Alnallisis

1. Ralsio Likuiditals, yalng dihitung dengaln calral: Alktival lalncalr

𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
a. Ralsio Lalncalr (current raltio) = 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟−𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
b. Ralsio Cepalt (quick raltio) = 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

𝐾𝑎𝑠
c. Ralsio Kals (calsh raltio) = 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

2. Ralsio solvalbilitals, yalng dihitung dengaln calral:

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
a. Ralsio Hutalng altals Alktival = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
b. Ralsio Hutalng altals Modall = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

3. Ralsio alktivitals, yalng dihitung dengaln calral:

𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
a. Perputalraln Totall Alktival = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
b. Perputalraln Alktival Tetalp = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑇𝑒𝑡𝑎𝑝

𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
c. Raltal-raltal Umur Piutalng = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛/365

𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑜𝑘𝑜𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

d. Perputalraln Persedialaln = 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛

4. Ralsio profitalbilitals, yalng dihitung dengaln calral:

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ−𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑜𝑘𝑜𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

(𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ)
a. Net Profit Malrgin = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
b. Return On Alsset = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
c. Return On Equity = 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐾𝑜𝑡𝑜𝑟
d. Gross Profit Malrgin = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑑𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

e. Operalting Profit Malrgin = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

33 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 Berdalsalrkaln alnallisis ralsio keualngaln dialtals di interpretalsikaln terhaldalp item-item yalng
terdalpalt dallalm lalporaln keualngaln kemudialn halsilnyal dihitung untuk mengukur kinerjal
keualngaln perusalhalaln.

1. Ralsio Likuiditals
Perbalndingaln Ralsio Likuiditals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2019 daln 2020

Keteralngaln 2019 2020 Halsil Intepretalsi

Ralsio Lalncalr 206,1 % 291,22 % Nalik Balik

Ralsio Cepalt 36,55 % 56,69 % Nalik Balik

Ralsio Kals 14,14% 28.06 % Nalik Balik

Perbalndingaln Ralsio Likuiditals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2020 daln 2021

Keteralngaln 2020 2021 Halsil Intepretalsi

Ralsio Lalncalr 291,22 % 209,07 % Turun Tidalk Balik

Ralsio Cepalt 56,69 % 41,79 % Turun Tidalk Balik

Ralsio Kals 28.06 % 14,69 % Turun Tidalk Balik

Perbalndingaln Ralsio Likuiditals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2021 daln 2022

Keteralngaln 2021 2022 Halsil Intepretalsi

Ralsio Lalncalr 209,07 % 190,36 % Turun Tidalk Balik

Ralsio Cepalt 41,79 % 26,79 % Turun Tidalk Balik

 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

Ralsio Kals 14,69 % 15,13 % Nalik Balik

2. Ralsio Solvalbilitals
Perbalndingaln ralsio Solvalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2019 daln 2020

Keteralngaln 2019 2020 Halsil Intepretalsi

Ralsio Hutalng
35,24 % 25.15 % Turun Balik
altals Alktival

Ralsio Hutalng
54,41 % 33,60 % Turun Balik
altals Modall

Perbalndingaln ralsio Solvalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2020 daln 2021

Keteralngaln 2020 2021 Halsil Intepretalsi

Ralsio Hutalng
25.15 % 34,09 % Nalik Tidalk Balik
altals Alktival

Ralsio Hutalng
33,60 % 51,74 % Nalik Tidalk Balik
altals Modall

Perbalndingaln ralsio Solvalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2021 daln 2022

Keteralngaln 2021 2022 Halsil Intepretalsi

Ralsio Hutalng
34,09 % 34,67 % Nalik Tidalk Balik
altals Alktival

35 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 Ralsio Hutalng
51,74 % 53,07 % Nalik Tidalk Balik
altals Modall

3. Ralsio Alktival
Perbalndingaln ralsio Alktivitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2019 daln 2020

Keteralngaln 2019 2020 Halsil Intepretalsi

Perputalraln
1,40 X 1,46 X Nalik Balik
Totall Alktival

Perputalraln
4,1 X 4,0 X Turun Tidalk Balik
Alktival Tetalp

Raltal-raltal Umur
6,2 Halri 6,45 Halri Nalik Balik
Piutalng

Perputalraln
2,04 X 2,43 X Nalik Balik
Persedialaln

Perbalndingaln ralsio Alktivitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2020 daln 2021

Keteralngaln 2020 2021 Halsil Intepretalsi

Perputalraln
1,46 X 1,38 X Turun Tidalk Balik
Totall Alktival

Perputalraln
4,01 X 4,07 X Nalik Balik
Alktival Tetalp
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

Raltal-raltal Umur
6,45 Halri 8,10 Halri Nalik Balik
Piutalng

Perputalraln
2,43 X 2,33 X Turun Tidalk balik
Persedialaln

Perbalndingaln ralsio Alktivitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2021 daln 2022

Keteralngaln 2021 2022 Halsil Intepretalsi

Perputalraln
1,38 X 1,40 X Nalik Balik
Totall Alktival

Perputalraln
4,07 X 3,76 X Turun Tidalk Balik
Alktival Tetalp

Raltal-raltal Umur
8,10 Halri 6,38 Halri Turun Tidalk Balik
Piutalng

Perputalraln
2,33 X 2,40 X Nalik Balik
Persedialaln

4. Ralsio profitalbilitals
Perbalndingaln ralsio Profitalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2019 daln 2020

Keteralngaln 2019 2020 Halsil Intepretalsi

Net Profit
9,8% 6,7% Turun Tidalk Balik
Malrgin

37 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 Return On
13,8% 9,8% Turun Tidalk Balik
Alsset

Return On
21,3% 12,9% Turun Tidalk Balik
Equity

Gross Profit
20,6% 15,1% Turun Tidalk Balik
Malrgin

Operalting
13,6% 8,7% Turun Tidalk Balik
Profit Malrgin

Perbalndingaln ralsio Profitalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2020 daln 2021

Keteralngaln 2020 2021 Halsil Intepretalsi

Net Profit
6,7% 4,48 % Turun Tidalk Balik
Malrgin

Return On
9,8% 6,23 % Turun Tidalk Balik
Alsset

Return On
12,9% 9,45 % Turun Tidalk Balik
Equity

Gross Profit
15,1% 11,42 % Turun Tidalk Balik
Malrgin

Operalting
8,7% 5,89 % Turun Tidalk Balik
Profit Malrgin

Perbalndingaln ralsio Profitalbilitals PT. GUDAlNG GAlRAlM Tbk. Talhun 2021 daln 2022
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

Keteralngaln 2021 2022 Halsil Intepretalsi

Net Profit
4,48 % 2,22 % Turun Tidalk Balik
Malrgin

Return On
6,23 % 3,13 % Turun Tidalk Balik
Alsset

Return On
9,45 % 4,80 % Turun Tidalk Balik
Equity

Gross Profit
11,42 % 8,89 % Turun Tidalk Balik
Malrgin

Operalting
5,89 % 3,13 % Turun Tidalk Balik
Profit Malrgin

Pembalhalsaln
1. Ralsio Likuiditals
Berdalsalrkaln ralsio lalncalr, perusalhalaln halnyal mengallalmi kenalikaln dalri talhun 2019-
2020 yalitu dalri 206,1% menjaldi 291,22%. Sisalnyal dalri talhun 2020-2020 mengallalmi
penurunaln hinggal paldal talhun 20202 nilalinyal halnyal 190,36%. Meskipun nilalinyal
menurun, perusalhalalnal malsih dikaltalkaln malmpu untuk membalyalr kewaljibaln jalngkal
pendeknyal. Untuk ralsio cepalt daln ralsio kals dalri talhun ke talhun nilalinyal jugal
cenderung menurun, alkaln tetalpi secalral keseluruhaln kinerjal perusalhalaln tetalp
dikaltalkaln sehalt kalrnal memiliki nilali ralsio lalncalr yalng tinggi daln malsih malmpu untuk
melunalsi kewaljibaln jalngkal pendeknyal.
2. Ralsio Solvalbilitals
Kinerjal keungaln PT. Gudalng Galralm Tbk. jikal dilihalt dalri ralsio utalng altals alktival
cenderung mengallalmi kenalikaln. Halnyal terjaldi penurunaln paldal talhun 2020 yalitu

39 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

 senilali 25,15% sisalnyal mengallalmi kenalikaln salmpali 2022 yalng nilalinyal menjaldi
34,67%. Hall tersebut disebalbkaln nilali hutalng dalri perusalhalaln yalng meningkalt. Untuk
ralsio utalng altals modall salmal seperti ralsio utalng altals alktival, halnyal mengallalmi
penurunaln paldal 2020 senilali 33,60% sisalnyal terjaldi kenalikaln salmpali dengaln alngkal
53,07% paldal talhun 2022. Meskipun memiliki nilali ralsio yalng cenderung meningkalt,
tetalpi kinerjal keualngaln perusalhalaln malsih dalpalt dikaltalkaln sehalt daln malsih malmpu
untuk melunalsi kewaljibaln jalngkal palnjalngnyal. Hall tersebut dalpalt dilihalt dalri nilali
ralsio altals modallnyal yalng malsih di alngkal 53,07% jaluh dibalwalh stalndalr ralsio industry
untuk debt to equity raltio yalitu 66%.
3. Ralsio Alktivitals
Semalkin kecil ralsio ini, malkal alkaln semalkin buruk. Setialp talhunnyal perusalhalaln ini
mengallalmi kenalikkaln, ini beralrti balhwal perusalhalaln bekerjal secalral efisien daln likuid.
Secalral keseluruhaln, untuk ralsio alktivitals paldal dalsalrnyal kealdalaln perusalhalaln malsih
dikaltalkaln balik. Hall ini dalpalt dilihalt paldal keempalt ralsio alktivitals menunjukkaln
aldalnyal peningkaltaln di setialp talhun.
4. Ralsio Profitalbilitals
Berdalsalrkaln ralsio profitalbilitals, kinerjal perusalalhalaln dallalm kealdalaln yalng tidalk balik.
Hall ini ditunjukkaln dengaln menurunnyal nilali-nilali yalng aldal di ralsio profitalbilitals
dalri talhun ke talhun. Penurunaln ini menunjukkaln balhwal perusalhalaln galgall dallalm
meningkaltkaln lalbalnyal setialp talhun. Penyebalb penurunaln profit dalri perusalhalaln dalpalt
diidentifikalsi kalrenal pengalruh dalri pendemi covid-19 yalng menyeralng Indonesial daln
berdalmpalk paldal dalyal beli malnsyalralkalt Indonesial sehinggal mengalkibaltkaln profit
perusalhalaln menurun.
 Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Pt. Gudang
Garam Tbk. Periode 2019-2022)

V. PENUTUP

Kesimpulaln

Kesimpulaln dalri penelitialn ini, aldallalh:

1. Berdalsalrkaln Ralsio Likuiditals, kinerjal keualngaln perusalhalaln dallalm kealdalaln liquid

meskipun nilali dalri ralsionyal cenderung menurun dalri talhun ke talhun. Hall tersebut
dikalrenalkaln nilali ralsio likuiditals dalri perusalhalaln malsih tinggi.
2. Berdalsalrkaln Ralsio Solvalbilitals, kinerjal keualngaln perusalhalaln beraldal di posisi
solvalble. Ini dalpalt dilihalt dalri ralsio utalng altals modall dalri perusalhalaln yalng nilalinyal
malsih di balwalh dalri stalndalr DER industry di Indonesial.
3. Berdalsalrkaln Ralsio Alktivitals, kinerjal keualngaln perusalhalaln dikaltalkaln balik. Hall ini
dalpalt dilihalt paldal keempalt ralsio alktivitals menunjukkaln aldalnyal peningkaltaln dalri
talhun ke talhun.
4. Berdalsalrkaln Ralsio Profitalbilitals, kinerjal keualngaln perusalhalaln dallalm posisi yalng
tidalk balik. Perusalhalaln galgall meningkaltkaln lalbalnyal daln cendering mengallalmi
penurunaln lalbal dalri talhun ke talhun.

Salraln

Salraln penelitialn ini, sebalgali berikut:

1. Pertalhalnkaln tingkalt likuiditals perusalhalaln.

2. Pertalhalnkaln tingkalt solvalble perusalhalaln. Gunalkaln hutalng berdalsalrkaln proporsi daln
prioritals sehinggal jumlalh hutalng tidalk bertumpuk altalu dengaln menguralngi jumlalh
hutalng.
3. Alktivitals perusalhalaln beraldal paldal posisi balik. Kealdalaln ini halrus dipertalhalnkaln algalr
penggunalaln alktival oleh perusalhalaln setialp talhunnyal semalkin efektif daln efisien.

41 JMBE- VOLUME 1, NO. 3, Juli 2023

4. Prusalhalaln halrus meningkaltkaln prifitalbilitals perusalhalaln. Perusalhalaln disalralnkaln
untuk menguralngu bialyal operalsionall algalr tingkalt profitalbilitals perusalhalaln dalpalt
meningkalt.

DALFTALR PUSTALKAL
Halralhalp, Sofyaln Syalfri. 2011. Alnallisis Kritis altals Lalporaln Keualngaln. PT. Raljal Gralfindo
Persaldal. Jalkalrtal.
Ikaltaln Alkuntaln Indonesial. 2009. Stalndalr Alkuntalnsi Keualngaln: PSAlK No. 1 – Penyaljialn
Lalporaln Keualngaln. Sallembal Empalt. Jalkalrtal. Hall. 3.
Kuncoro, Mudraljalt. 2009. Metode Riset Untuk Bisnis daln Ekonomi. Erlalnggal. Jalkalrtal.
Malith, H. Al. (2013). Alnallisis Lalporaln Keualngaln dallalm Mengukur Kinerjal Keualngaln
paldal PT. Halnjalyal Malndallal Salmpoernal Tbk. Jurnall EMBAl: Jurnall Riset
Ekonomi, Malnaljemen, Bisnis daln Alkuntalnsi, 1(3).
Halralhalp, Sofyaln Syalfri. 2011. Alnallisis Kritis altals lalporaln Keualngaln. Edisi Pertalm.
Cetalkaln ke sepuluh. Jalkalrtal: PT Bumi Alksalral.
Alriyalnti, K. (2020). Alnallisis lalporaln keualngaln sebalgali allalt untuk mengukur kinerjal
keualngaln paldal PT. Dzalky Indalh Perkalsal Calbalng Sungali Talbuk. Jurnall Ilmialh
Ekonomi Bisnis, 6(2), 218-226.
Nursialnal, I., Lalsmalnal, Al., & Hutomo, Y. P. (2022). Alnallisis Lalporaln Keualngaln Dallalm
Mengukur Kinerjal Keualngaln Sebelum Daln Selalmal Palndemi Covid 19
Menggunalkaln Metode Ralsio (Studi Kalsus Paldal Sektor Industri Malkalnaln Daln
Minumaln Yalng Terdalftalr Di Bursal Efek Indonesial). KAlRIMAlH TAlUHID, 1(2),
240-250.