PEMBUATAN KEPUTUSAN

KEUANGAN DI PASAR DAN

PERUSAHAAN :
PERSPEKTIF PERILAKU

KELOMPOK :
1. D I Y A N W I C A K S O N O (12.0102.0070)
2. G H A N Y D E D E A R R A U F (14.0102.0101)
3. F I N A P U T R I A N F I T R O H
(14.0102.0110)
4. G I S K A D I N A V I A N U A R A I D A
(14.0102.0114)
5. H I M A T U L K H A S A N A H (14.0102.0155)

B AY U S I N D H U R A H A R J A
 IDENTITAS ARTIKEL

Judul : Financial Decision-making In Markets And Firms: A Behavioral Perspective.

Penulis : Werner F. M. De Bondt & Richard H. Thaler
Tahun : 1994
Sumber : Natinal Bureau Of Economic Research
1050 Massachusetts Avenue
Cambridge, MA 02138
June 1994

B AY U S I N D H U R A H A R J A
LATAR BELAKANG
Dalam upayanya untuk memodelkan pasar keuangan dan perilaku perusahaan, teori
keuangan modern memulai dari serangkaian aksioma yang secara normatif menarik
mengenai perilaku individu. Secara khusus, orang dapat diakatakan sebagai penghasil
utilitas yang menolak resiko dan peramal Baycsian yang tidak masuk akal, yaitu agen
membuat pilihan rasional berdasarkan harapan rasional.
Paradigma rasional mungkin dikritik karena pada asumsi pertama tersebut secara
deskriptif salah dan tidak lengkap, Kedua ; teori tersebut sering kali tidak memiliki
kekuatan prediktif
Penelitian ini memberikan tinjaun selektif terhadap karya terharu dalam pembiayaan
perilaku.:
Mengapa ekonom harus dikuasai psikologi pengambilan keputusan?
Kita membahas serangkaian konsep perilaku utama, misalnya kecenderungan
masyarakat yang terkenal untuk memberi banyak informasi dan menunjukan
kepercayaan diri yang terlalu berlebihan.
PENELITIAN TERDAHULU
Para ekonom terdahulu seperti Irvhing Fisher, John Maynard
Keynes, dan Bejainin Graham dll, mereka memberi penekanan besar
pada sifat yang salah pada keputusan manusia yang dapat
menjadikan malapetaka bagi medan keuangan yang dapat
menggantikan karakterisasi realistis. Keuangan modern
menggantikan karakterisasi perilaku manuasia yang realistis ini
dengan model agen perwakilan, di amana setiap orang dalam ekonom
itu cerdas seperti Sandy Groearn. Semua orang melihat ke arah
masa depan dan membuat para ekonom merasa bangga. Jadi,
seseorang terkadang hanya bersikeras bahwa apapun yang dilakukan
oleh pengambil keputusan itu benar dengan mengabaikan perilaku
mereka.

B AY U S I N D H U R A H A R J A
KERANGKA BERFIKIR
Behavio
ral
Finance
Pembuatan
Mikro keputuasan
foundation of financial
behavioral dalam
Finance Psikolog
Investor & perusahaan
Harga Pasar

B AY U S I N D H U R A H A R J A
METODA PENELITIAN
Dalam jurnal tidak dijabarkan mengenai metode yang di
gunakan. Namun, kami berasumsi bahwa metode yang digunakan
ialah metode deskriptif dimana hanya mendeskripsikan secara
singkat hasil pemikiran dari penjelasan hasil penelitian-penelitian
sebelumnya. Metode penelitian ini juga menggunakan struktur
induktif yaitu menerangkan gagasan dasar kemudian diikuti
dengan gagasan pengembang.

B AY U S I N D H U R A H A R J A
HASIL
MIKRO FOUNDATION of BEHAVIRAL FINANCE : SAMPLER

Agar seseorang dapat berkembang lebih maju, seseorang tersebut perlu

mengkarakteristikan perilaku yang lebih baik dalam domain teori keuangan yang
biasa,(alokasi portofolio) dan untuk memperkaya teori menciptakan tingkat domain
baru yang keuanganya telah dibungkam.

Overconfidance Hilangnya keseganan, penyusunan, akuntansi

Penialian orang yang terlalu percaya diri mental
(Lichtenstein dkk, 1982) salah satu manifestasi dai Sebuah institusi yang kuat tentang preferensi
fenmena ini adalah bahwa orang melebih-lebihkan adalah bahwa orang memperlakukan keuntungan
keandalan pengetahuan mereak amengenai dan kerugian secara berbeda. Dan juga; Individu
keuangan. Apabila merka yakin bahwa terjadi pada memiliki kesempatan untuk menumbuhkan
sebuah pernyataan benar Dnay 90% dan 70% dari kerangka mereka sendiri, sebuah proses yang
waktu. Demikian pula bahwa keterbatasan yang disebut akuntansi mental
pahami itu sempit.

Peramalan non-bayesian Kebiasaan Dan Mode

Pria kahne dan Tversky menunjukan bahawa Setiap orang tentunya akan mempengaruhi datu
orang tampakya membuat penilaian probabilitas sama laiannya. Kebiasaan dan mode
dengan menggunakan zimilaritr atau yang biasa kemungkinan akan muncul di pasar keuangna
mereka sebut representativeness heuriatic kapanpun dan dimananpun.
B AY U S I N D H U R A H A R J A
 Psikologi Investor Dan Harga Pasar
Strategi Investasi Kontras
Perdagangan dan pengelolaan portofolio aktif Seseorang tidak dapat
Tidak ada pedagang rasional yang ingin memperoleh keuantungan
berdagang dengan pedagang rasional lain,
mereka secara aktif bertaruh pada informasi abnoraml dengan
mereka, Brom ini mencerminkan kepercayaan mempedagangkan informasi yang
investor bahwa merka dapat mengecohkan tersedian untuk umum.
pelaku pasar lainya.
Volume perdagangan yang tinggi derat strategi
Sepertinya, hasil yang tidak biasa
investasi aktifyang tidak biasa, beem incoraient dapat diperoleh dengan membeli
bisa mengetahui langkah rasionalitasnya. saham yang disukai dan
menahannya.

Harga aset dan sentiment investor

- Prinsip dasar efisien adalah bahwa harga Ekuitas Puzle Premium
aset sama dengan nilai intrinsik saham. Premi ekuitas hanya akan sebesar
- Relevansi invesstor indivisual kecil ini jika saham tersebut sangan
terhadap harga dana yang terkumpul
beresiko. Mehdran Prescott
menunjukan bahwa dalam keadaan lain
diamana dividen tersebut tidak menyatakan besarnya premi
proporsional, misalnya kasus penawaran ekuitas merupakan teka-teki atau
saham perdana (saham ublik) dapat hal yang belum jelas kepastianya.
dilakukan.

B AY U S I N D H U R A H A R J A
 PEMBUATAN KEPUTUASAN FINANSIAL DALAM PERUSAHAAN
Perilaku pengambilan keputusan dari berbagai konstituen (stake holders,
pemegang obligasi, pemasok, pelanggan, dll) yang membentuk perusahaan menjadi
sangat relevan.
Kebijakan Dividen
Secara umum dividen dibayarkan karena investor mengingikanya. Orang secara
psikologis menolak memasukan ke modal (laba ditahan). Dengan begitu
perusahaan mengambil keputusan untuk membagi dividen untuk menghindari
reaksi negatif para investor.
Managemen laba
Dalam memilih metode akuntansi yang menstabilkan dan meningkatkan laba yang
dilaporkan
Keputusan lebih lanjut mengenai manajemen laba mencakup :
1. Kecenderungan untuk menunda laporan earning yang buruk
2. Mempersiapkan big bath, pada tahun-tahun dengan tingkat pendapatan yang
rendah atau sangat rendah, pendapatan diinduksi furtbar sampai pada yang
bagus.

Pertumbuhan Perusahaan, Penurunan, Dan Ekonisasi

Ekspansi perusahaan dapat mengambil dua bentuk internal growth dan exteral
acquisition of assets. Penghematan perusahaan dapat terjadi melalui penutupan
pabrik, atau melalui divestasi dan perpisahan perusahaan.
B AY U S I N D H U R A H A R J A
KESIMPULAN
Setelah mengulas teori mengenai behaviral finance serta arikelnya , kami
menyimpulkan bahwa ; hasil penelitian yang diuraikan dalam artikel ini merupakan
penelitian yang berkaitan dengan perilaku keuangan investor dalam pengambilan
keputusan dengan berbagai situasi dalam pasar dan perusahaan. Hal tersebut
dilakukan untuk memperlihatkan bahwa behavioral finance saat ini sudah
mendapatkan tempat bagi investor dalam mengambil keputusan berinvestasi. Serta
untuk memperoleh return yang abnormal tidak hanya anlisis yang diperlukan
namun juaga perilaku pengambil keputusan. Karena perilaku menjadi penentu
dalam pengambilan keputusan atas dana yang telah diinveestasikan.

B AY U S I N D H U R A H A R J A
TERIMAKASIH

B AY U S I N D H U R A H A R J A