Chapter 16

Banks In The Money Market :

Federal Funds, Negotiable CDs, and L
oans From the Discount Window
Peranan bank pada pasar uang
01 Penciptaan uang.

02 Mendukung Kelancaran Mekanisme Pembayaran.

03 Penghimpunan Dana Simpanan Masyarakat

04 Mendukung Kelancaran Transaksi Internasional

05 Penyimpanan Barang-Barang Berharga

06 Pemberian Jasa-Jasa Lainnya

 Federal Funds

Apa itu federal funds?

Dana yang dapat ditransfer
1
langsung dari pemegangnya 2
Sifat dari fed
ke pihak lain untuk
pembayaran segera untuk
funds?
pembelian sekuritas, barang,
atau jasa.

Penggunaan federal Mekanisme

3 funds untuk 4
Perdagangan
memenuhi
persyaratan cadangan Federal Funds
deposito
Bank atau lemb Banks yang
aga penyimpana Accomodating
butuh cadan
n dengan cadan banks
gan
gan berlebih Funds brokers ( demanders
( suppliers ) )

Bank Central
Volume Pinjaman pada funds Market
Sebagian besar pinjaman dana federal adalah transaksi satu hari atau
kontrak berkelanjutan yang tidak memiliki jatuh tempo spesifik dan dap
at diakhiri tanpa pemberitahuan terlebih dahulu oleh salah satu pihak.

Suku Bunga Pada Federal Funds

Fluktuatif setiap hari nya

Dana Federal dan Kebijakan Pemerintah

Federal Funds Market yaitu cara yang mudah dan tanpa risiko untuk menginv
estasikan cadangan berlebih untuk jangka pendek dan tetap memperoleh pen
ghasilan bunga. Selain itu juga mempunyai pengaruh kebijakan moneter.
 Negotiable Certificates of Deposit

Apa itu negotiable CDs? Pembeli CDs

Tanda terima yang dapat
dipasarkan yang diterbitkan Terdiri dari individu
oleh bank atau Lembaga dan institusi
penyimpanan lainnya ke dana
pelanggan untuk jangka waktu
yang ditentukan dengan rumus
suku bunga tertentu..

Tipe baru dari Sertifik

at Deposito
contoh nya yaitu yankee c
d, brokered cd, bear and b
ull cd, installments cd,
serta rising-rate cd dsb.
 istilah yang melekat pada sertifikat deposito

• Funds owed the depositor = D + (N/360) x D x i

• Di pasar sekunder, hasil pada sertifikat deposito yang dapat dinego

siasikan ditentukan oleh metode discount rate (DR).
Purchase price CD in
Discount Rate= Par value of Cd - secondary market 360
atau DR x
Par value of Cd n
Pinjaman dari jendela diskon cadangan federal
Apa itu discount window ?
Peraturan federal reserve sendiri mencegah penggunaan jendela diskon
yang besar dan sering karena untuk mengantisipasi defisit cadangan.
Tiga Jenis Pinjaman menurut The Fed :
1. Adjustment Credit
2. Seasonal Credit
3. Extended Credit
Jaminan untuk Pinjaman Jendela Diskon

sebagian besar pinjaman yang diberikan melalui jendela dis

kon akan dijamin oleh surat berharga pemerintah AS.

Pembatasan kredit cadangan federal

peraturan federal reserve sendiri mencegah penggunaan je
ndela yang berat dan sering.

Tingkat Diskon The Federal Reserve’s

jika tingkat dana federal turun di bawah tingkat diskont,

bank tidak mungkin meminjam dari jendela diskon sama sek
ali. semua cadangan mereka akan berasal dari dana federal
dan sumber pasar swasta lainnya. namun, jika tingkat dana
federal naik di atas tingkat diskonto, bank akan mulai menin
gkatkan peminjaman jendela diskon mereka hingga biaya ta
mbahan dalam bentuk lebih dekat.
 Korporasi di Pasar Uang
Commercial Paper

Direct Paper
Surat utang komersial jangka
pendek yang dikeluarkan
langsung kepada investor
oleh perusahaan
tanpa bantuan broker.

Jenis CP

Dealer Paper
Surat utang komersial jangka pendek
yang dijual oleh perusahaan peminjam
dan dikeluarkan melalui sekuritas dealer
yang menghubungi investor yang tertarik
untuk mengetahui apakah mereka akan
membeli surat utang.
Surat Berharga Komersial / Commercial
Paper (CP)
Promes yang tidak disertai dengan jaminan
(unsecured) diterbitkan perusahaan untuk
memperoleh dana jangka pendek dan dijual
kepada investor dalam pasar uang.
Credit Enhancement :
Fasilitas yang diberikan kepada Penebit untuk meningkatkan kualitas aset keuangan
yang dialihkan dalam rangka pembayaran kepada Pemodal.
 Keunggulan Commercial Paper
Penerbit (Issuer) Investor
a. CP menawarkan penghasiln
a. Tingkat bunga lebih yang lebih tinggi dibandingkan
rendah dari pada prime Sertifikat Deposito, Deposito
rate. Berjangka atau Treasury Bills.

b. Tidak perlu menyediakan b. Dapat dijual kembali (didisko

jaminan ntokan) tanpa perlu menunggu
jatuh temponya.
c. Penerbitannya relative c. Tingkat keamannya relatif
lebih murah tinggi

d. Jangka waktu jatuh

temponya lebih fleksibel,
dapat diperpanjang atas
persetujuan investor
 Kelemahan Commercial Paper
Kelemahan CP dilihat dari sisi investor, issuer, dan perusahaan yaitu:

Kemungkinan issuer melakukan rekayasa

01 Bagi investor CP merupakan instrumen
yang tidak disertai dengan jaminan 02 laporan keuangan untuk memperlihatkan
keadaan likuiditas dan kemampuan
(unsecured promissory notes). perolehan labanya.

04
Bagi perusahaan penerbit, CP merupakan
03 sumber dana jangka pendek
 Korporasi di Pasar Uang
Sekuritas Agen Federal
Lembaga yang semula dimiliki oleh
pemerintah federal tetapi saat ini 1 Federal agency securities adalah surat hutang
dimiliki secara pribadi dengan dari perusahaan-perusahaan dan agen-agen
wewenang untuk meminjamkan uang untuk mendukung program pemerintah Negara
kepada perusahaan swasta atau bagian di Amerika.
individu serta memberikan jaminan
pinjaman.
Government Sponsored
Agencies

Federal Agencies

Ada 5 agen besar yang memperjual-belikan Departemen atau unit divisi dari
sekuritas ini yaitu pemerintah federal yang diberdayakan
1. Federal National Mortgage Association, untuk meminjamkan dana dipasar
2. The Federal Home Loan Banks, terbuka yang diberikan kepada
3. The Federal Land Banks, perusahaan swasta atau individu serta
2
4. The Federal Intermediate Credit Banks mensubsidi pinjaman.
5. The Banks for Cooperatives.