BAB IX

ANALISIS KEPUTUSAN
INVESTASI
PENGERTIAN KEPUTUSAN INVESTASI
Investasi merupakan penanaman dana yang
dilakukan oleh suatu perusahaan ke dalam
suatu asset dengan harapan memperoleh
pendapatan di masa yang akan datang.

ALIRAN KAS DALAM INVESTASI

Pengambilan keputusan investasi
mempertimbnagkan aliran kas keluar (cash
outflow) yang akan dikeluarkan perusahaan dan
aliran kas masuk (cash inflow)yang akan
diperolehnya berkaitan dengan investasi yang
diambil.
Perhitungan besarnya Laba Tunai bila
investasi menggunakan modal sendiri :

Laba Tunai = EAT + Depresiasi

Perhitungan proceeds bila investasi

menggunakan modal sendiri dan hutang

Laba Tunai = EAT + Depresiasi + Bunga (1- Pajak)

 METODE PENILAIAN INVESTASI

Metode Accounting Rate of Return

(ARR)
Mengukur besarnya tingkat keuntungan
dari investasi yang digunakan untuk
memperoleh keuntungan tersebut.
Rata  rata Laba Setelah Pajak
ARR  x 100 %
Rata  rata Investasi
Metode Payback Period (PBP)
Payback Period merupakan suatu
periode yang diperlukan untuk
menutup kembali pengeluaran suatu
investasi dengan menggunakan aliran
kas masuk neto (laba tunai) yang
diperoleh.
Investasi
PBP  x 1 tahun
LabaTunai
 Kelemahan Payback Period adalah:
 Mengabaikan nilai waktu dari uang
 Mengabaikan proceed setelah PBP dicapai
 Mengabaikan nilai sisa
Metode Net Present Value (NPV)
Metode ini mengakomodasikan tentang
nilai waktu dalam suatu investasi
n
CFt
NPV  
t 0 (1 k )
Keterangan:
CFt = Cash flow atau arus kas pada tahun
t
k = Biaya Modal Proyek
t = Periode Waktu
N= Usia Proyek
METODE PROFITABILITY INDEX (PI)

Merupakan metode yang dimiliki hasil keputusan

sama dengan metode NPV. Artinya apabila suatu
proyek investasi diterima dengan menggunakan
metode NPV maka akan diterima pula jika
dihitung menggunakan metode Profitability
Index.
Total PV dari Pr oceed
PI 
Investasi
 Apabila PI > 1, maka rencana investasi layak
diterima
 Sedangkan apabila PI < 1 maka rencana investasi
tidak layak diterima atau ditolak
 Metode Internal Rate of Return (IRR)
Merupakan metode penilaian investasi untuk mencari tingkat
bunga (discount rate) yang menyamakan nilai sekarang dari
aliran kas neto (present value of proceeds) dan investasi
(initial outlay)
NPV rk
IRR rk  x (rb  rk)
TPV rk TPV rb
Keterangan: IRR = Internal Rate of Return
rk = Tingkat bunga yang kecil (rendah)
rb = Tingkat bunga yang besar (tinggi)
NPV rk = Net Present Value pada tingkat bunga kecil
PV rk = Present Value of Proceeds pada tingkat bunga yang
kecil
PV rb = Present Value of Proceeds pada tingkat bunga yang
besar