SAHAM

Kelompok 1 2C/AKM
 Hello!
We from group 1
1. Afifah el maghfiroh ( 01)
2. Ahmad Hannan (02)
3. Alma lidya amanda syifa (03)
4. Irma fitri wulandari (15)
5. Islakhul finna yuristia (16)
 Saham
Preferen
Apa pengertiannya?
 “
Saham preferen adalah suatu surat
berharga yang dijual suatu perusahaan
yang menunjukkan nilai nominal yang
dapat memberi pengembangannya
berupa pendapatan yang tetap dalam
bentuk deviden yang akan diterima
setiap kuartal (3 bulan).
KARAKTERISTIK SAHAM PREFEREN
Preferen terhadap Dividen
a. Mempunyai hak untuk menerima dividen terlebih dahulu
dibandingkan dengan pemegang saham biasa.
b. Juga memberikan hak deviden kumulatif.
Preferen pada waktu likuidasi saham preferen mempunyai hak
terlebih dahulu atas aktiva perusahaan dibandingkan dengan hak
yang dimiliki oleh saham biasa pada saat terjadi likuidasi.
Tagihan terhadap aktiva,dan pendapatan, memiliki prioritas lebih
tinggi dari saham biasa dalam hal pembagian dividen
dividen kumulatif, bila belum dibayarkan dari periode
sebelumnya maka dapat dibayarkan pada periode berjalan dan
lebih dahulu dari saham biasa
Konvertibilitas, dapat ditukar menjadi saham biasa, bila
kesepakatan antara pemegang saham dan organisasi penerbit
terbentuk
Macam-macam
saham
Macam-macam saham ada 3 yaitu
sebagai berikut :
Macam-macam saham yang dimaksud:
Convertible Callable Preferred Floating atau
Preferred Stock Stock Adjustable-rate
untuk menarik minat memberikan hak Preferred Stock (ARP)
investor yangmenyukai kepada perusahaan saham ini tidak
saham biasa, saham ini yang mengeluarkan membayar deviden
menambah bentuk untuk membeli kembali secara tetap, tetapi
didalamnya yang saham ini dari tingkat deviden yang
memungkinkan pemegang saham pda dibayar tergantung dari
pemegangnya untuk tanggal tertentu dimasa tingkat return dari
menukar saham ini mendatang dengan nilai sekuritas T-bil( treasury
dengan saham biasa tertentu bill)
dengan rasio
penukaraan yang sudah
ditentukan
 Saham
Biasa
Surat berharga yang berfungsi sebagai bukti
atas hak-hak dan kewajiban menyangkut
kepemilikan suatu perusahaan
Hak Pemegang
Saham Biasa
 HAK
MENERIMA HAK
HAK KONTROL
PEMBAGIAN PREEMPTIVE
KEUNTUNGAN

Keuntungan yang hak untuk mendapatkan

Pemegang saham persentasi kepemilikan
didapatperusahaan tidak
mempunyai hak yang sama jika
semuanya dibagikan. Laba
untuk mengontrol ditahan akan ditanamkan
perusahaan
siapa yang akan mengeluarkan
kembali sebagai sumber dan tambahan lembar saham
memimpin intern dan laba yang tidak untuk melindungi hak
perusahaannya ditahan dibagikan berupa kontra dari pemegang
deviden. Pembagian deviden saham lama dan
untuk saham biasa dapat melindungi harga saham
dilakukan jika perusahaan lama dari pemrosotan
sudah membayar deviden nilai.
untuk saham preferen
 NILAI SAHAM
o Nilai buku merupakan nilai saham menurut pembukuan
perusahaan emiten.
o Nilai pasar merupakan nilai saham di pasar dan nilai
intrinsik merupakan nilai sebenarnya dari saham.
Saham Treasury
Saham treasuri adalah saham milik perusahaan yang sudah
pernah dikeluarkan dan beredar yang kemudian dibeli kembali
oleh perusahaan untuk tidak dipensiunkan tetapi disimpan
sebagai treasuri.
Perusahaan emiten membeli kembali saham beredar sebagai
saham treasuri dengan alasan-alasan sebagai berikut ini:
1. Akan digunakan dan diberikan kepada manajer-manajer atau karyawan-karyawan
didalam perusahaan sebagai bonus dan kompensasi dalam bentuk saham
2. Meningkatkan volume perdagangan dipasar modal dengan harapan meningkatkan
nilai pasarnya
3. Menambahkan jumlah lembar saham yang tersedia untuk digunakan menguasai
perusahaan lain
4. Mengurangi jumlah lembar saham yang beredar untuk menaikkan laba per lembarnya
5. Alasan khusus lainnya yaitu dengan mengurangi jumlah saham yang beredar sehingga
dapat menguasai jumlah saham secara mayoritas dalam rangka pengambilan alih
tidah bersahabat
Nilai Buku dan Nilai-nilai Lain yang Berhubungan
Nilai Nominal
Merupakan modal per lembar yang secara hukum harus
ditahan diperusahaan untuk proteksi kepada kreditor yang
tidak dapat diambil oleh pemegang saham.

Agio Saham
Merupakan selisih yang dibayar oleh pemegang saham
kepada perusahaan dengan nilai nominal sahamnya

Nilai Modal Disetor

Merupakan total yang dibayar oleh pemegang saham
kepada perusahaan emiten untuk ditukarkan dengan saham
preferen atau dengan saham biasa.
Laba ditahan
Merupakan laba yang tidak dibagikan kepada pemegang
saham. Laba ditahan dapat dihitung dengan rumus:
laba ditahan = Laba bersih – dividen yang dibayarkan

Nilai Buku
Merupakan aktiva bersih yang dimiliki oleh pemegang
saham dengan memiliki satu lesmbar saham
Total Ekuitas
Nilai buku per lembar =
Jumlah saham beredar

Nilai Pasar
Merupakan harga saham yang terjadi di pasar bursa pada
saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar.
 Nilai Intrinsik
Dengan Pendekatan
Sekarang
Pendekatan nilai sekarang juga disebut dengan metode kapitalisasi
laba, karena melibatkan proses kapitalisasi nilai-nilai masa depan
yang didiskontokan menjadi niali sekarang.
∞
  𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑡
𝑃0 ∗+ ∑ ¿¿ ¿
𝑡 =1
Keterangan:
 
* = Nilai sekarang dari perusahaan
t = Periode waktu ke t dari t=1 sampai dengan ∞
K = Suku bunga diskonto atau tingkat pengembalian yang
diinginkan
NILAI INTRINSIK DENGAN
PEMBAYARAN TIDAK TERATUR
Kenyataannya beberapa perusahaan membayar
dividen dengan tidak teratur, yaitu dividen tiap-
tiap periode tidak mempunyai pola yang jelas
bahkan untuk periode-periode tertentu tidak 
membayar dividen sama sekali (misalnya dalam
periode masa rugi atau dalam periode kesulitan
likuiditas).
Periode 1 2 3 4 5
ke-t
Dt Rp 1.000,- Rp 1.500,- Rp 0,- Rp 750,- Rp 2.100,-
 Deviden Konstan
Tidak Bertumbuh
Umumnya, tingkat pertumbuhan dividen tidak konstan karena
kebanyakan perusahaan-perusahaan mengalami life cyles
(early-faster growth, faster than economy, then match w/
economy’s growth, then slower that economy’s growth).

Langkah langkah perhitungan Nonconstant Growth

a.      Menentukan estimasi pertumbuhan dividend (g)
b.     Menghitung present value dividen selama periode dimana
dividen tumbuh tidak konstan
c.      Menghitung nilai saham pada periode pertumbuhan tidak
konstan
d.     Menjumlahkan b dan c untuk mendapatkan P0
Rumus sederhana :
Po = D
k
 Pertumbuhan Dividen
yang Konstan
a.      Dividen tumbuh sesuai dengan tingkat pertumbuhan
perusahaan
b.     Model ini mengasumsikan bahwa dividen tumbuh pada
suatu tingkat tertentu (g) / konstan
c.      Model ini cocok untuk perusahaan yang mature dengan
pertumbuhan yang stabil.

P0 = D0 (1+g)/Ks-g

Rumus Dividen Bertumbuh Konstan

Po = Do (1+g)/Ks-g
P0 = Harga Saham
D0 = Nilai dividen terakhir
g =  tingkat pertumbuhan perusahaan
Ks = tingkat keuntungan yang disyaratkan pada saham tersebut.
Model ini disebut Gordon model ini sesuai dengan nama
penemunya Myron J Gordon
 Harga Jual Akhir
Investor yang menyukai deviden dan tidak akan menjual sahamnya akan
menerima arus deviden seperti yang diasumsikan, akan tetapi tidak
semua investor menyukai deviden dan memegang saham selamanya.
Investor seperti ini biasanya mementingkan (capital again).
Keuntungan penjual saham akibat selisih dari harga jual saham dengan
harga belinya., untuk investor seperti ini harga jual ahkir yang diterima
perlu dipertimbangkan sebagai arus kas yang harus masuk kedalam rumus
model deviden diskonto sebelumnya, jika investor menjual sahamnya
pada periode ke-n sebesar p-n rumusnya adalah.

Rumus:
Suatu Perusahaan membayar dividen selama 5 periode sebagai
berikut :
Periode ke-t 1 2 3 4 5
Rp 1.000,- Rp 1.500,- Rp0,- Rp 750,- Rp 2.100,-

 Tingkat bunga diskonto adalah konstan sebesar 20% tiap periodenya. Diperkirakan
pada akhir tahun ke 5, investor dapat menjual saham ini sebesar Rp 5.000,- . Nilai
intrinsik saham ini per lembarnya adalah sebesar?

= Rp 5.090,02,-
Pendekatan PER ( price earning ratio)
PER (price earning ratio) , Price Earning Ratio ialah salah satu pendekatan yang
biasa digunakan oelh analis sekuritas untuk menilai suatu saham atau
perbandingan antara harga pasar suatu pasar atau market price dengan EPS atau
Earning Per Share dari saham yang bersangkutan. Pendekatan ini berdasarkan
rasio antara harga saham per lembar yang berlaku di pasar modal dengan tingkat
keuntungan bersih yang tersedia untuk pemegang saham.
Contoh:
Harga pasar saham per lembarsebesar Rp20.000, laba bersih per lembar (EPS)
Rp.5000, Besarnya PER adalah ?
PER= Rp20.000/Rp5.000 = 4x

Laba bersih perlembar saham yang diestimasi untuk periode

selanjutnya (E1) sebesar Rp2.500. harga pasar saham sebesar
Rp20.000, investor memperkirakan PER adalah 10. Nilai intrinsik
saham sebesar:

Po*=(Po/E1).E1
=10.Rp2.500
=Rp25.000

Rumus PER diderivasikan menggunakan model diskonto dividen:

Po/E1=(D1/E1)/k-g
Thanks!
Any questions?
 1. (HANIF FAUZAN - 14)
dampak virus corona dan trade war amerika dan china bagi IHSG? di
bank indonesia saat adanya virus corona tetap menjalankan suatu
transaksi, apakah masih tetap berpengaruh terhadap IHSG?
JAWABAN : Ya, Virus corona menyebabkan IHGS turun dan turunya
perdagangan saham sebesar 4%. Karena cina adalah importir terbesar
sehingga para investor ragu akan melakukan trading dengan
perusahaan di cina. Begitu pula ketika terjadi trade war, investor
PERTANY memilih berpikir 2 kali sebelum membeli saham baik di China maupun
Amerika
AAN DAN 2. (ERFINA NUR CAHYANI - 11)
JAWABAN kapan kita mendapat capital again dan kapan kita mendapat deviden?
apakah agio dan capital again sama?
JAWABAN : a. Capital gain adalah keuntungan sebesar-besarnya yang
didapatkan ketika menjual aset investasi tertentu, seperti properti,
reksa dana, surat utang, dan saham. Sedangkan deviden pembagian
laba kepada pemegang saham berdasarkan banyaknya saham yang
dimiliki.
b. Agio dan capital gain tidak sama, untuk agio lebih merujuk kepada
perusahaan , sedangkan capital gain lebih kepada investor.
 3. (RAHMA NUR SYABANIYAH - 25)
siapa yang berhak menghitung pertumbuhan deviden?
JAWABAN :
Deviden dibahas pada saat Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) dan
peserta RUPS merupakan para pemegang saham. Perhitungan
pertumbuhan deviden dapat dilakukan sesuai persetujuan forum.

PERTANY 4. Pembelian saham prefern dimana dan beli diinvestor bisa dibeli apa
tidak ?
AAN DAN JAWABAN : Di bursa saham Indonesia, dari data yang saya dapatkan dari
idx.co.id, hanya ada satu perusahaan public yang mengeluarkan saham
JAWABAN preferen yaitu PT Mas Murni Indonesia Tbk, dengan kode saham
preferen MAMIP dan kode saham biasa MAMI. Walaupun
diperdagangkan di bursa, penjual dan pembelinya sangat sedikit,
bahkan hampir tiap hari tidak ada transaksi jual-belinya (trading)
sehingga saham preferen ini tidak likuid. Mengapa bisa begitu? Bisa jadi
perusahaan enggan untuk repot-repot membuat pembagian saham
seperti itu, atau sebaliknya si investor yang malas untuk repot.
KESIMPULAN
 SAHAM PREFEREN
KELEBIHAN
a. Didahulukan dalam pembagian deviden jika perusahaan mengalami
keuntungan
b. Saham prioritas dapat ditawarkan dalam berbagai cara yaitu :
c. Cumulative Preference Share, yaitu deviden yang tidak dibagikan
pada ahir tahun harus dibagikan secra kumulatif (seluruhnya) pada
tahun tahun berikutnya.
d. Participating Prefrence Share , yaitu pemilik saham memiliki
prioritas atas keuntungan perusahaan .Setelah pemilik saham
prioritas biasa memperoleh dividen,pemilik saham prioritas berhak
pula memperoleh tambahan pembayran dari keuntungan
perusahaan yang masih tersisa.
e. Saham prioritas jenis biasa sering pula memperoleh dividen lebih
besar daripada dividen yang diterima pemegang saham biasa
f. Jika perusahaan dilikuiditas,pemilik saham prioritas akan menerima
lebih dahulu uang yang mereka investasikan sebelum pemilik
saham biasa memeperoleh pengembalian modal. 
KEKURANGAN
a. Meskipun mendapatkan hak prioritas
(istemewa) namun setelah kewajiban
kewajiban perusahaan dilunasi, saham
prioritas hanya diprioritaskan sebelum
saham biasa.
b. Saham prioritas terkadang diterbitkan
karena pada perusahaan terjadi
kekurangan dana atau memerlukan dana
murah dalam waktu yang relative
c. Kemungkinan terjadi solusi antara emitmen
dan penjamin emisi untuk memperoleh
dana murah dan investor yang kurang
berpengalaman , sehingga saham yang
dimiliki akan turun nilai atau harganya
dilantai bursa.
 
 SAHAM BIASA
KELEBIHAN KEKURANGAN
a. Tidak ada kewajiban tetap untuk membayar dividen kepada a. Dengan menjual saham biasa akan
pemegang saham biasa. mengancam kendali yang dipegang
b. Saham biasa tidak memiliki jatuh tempo. pemegang saham mayoritas.
c. Saham biasa kurang beresiko bagi perusahaan apabila b. Menurunnya laba per lembar saham
dibandingkan sumber pembiayaan lainnya baik saham preferen sebagai akibat bertambahnya jumlah
maupun hutang jangka panjang. Dari segi investor saham biasa lembar saham yang beredar.
memiliki tingkat resiko yang lebih tinggi karena sangat tergantung c. Timbulnya Agency Problem yang
pada besarnya keuntungan sehingga investor akan meminta tingkat meningkatkan Agency Costs karena adanya
keuntungan yang lebih besar daripada tingkat keuntungan obligasi konflik antar kelompok seperti pemilik
maupun saham preferen yang relatif kecil. perusahaan, manajer atau pengelola usaha,
d. Memungkinkan untuk diversifikasi usaha, meningkatkan likuiditas, dan karyawan
mendapat tambahan kas dan lebih mudah dalam mengukur nilai
perusahaan.
e. Perusahaan semakin transparan dan semakin banyak pihak yang
ikut mengamati kegiatan perusahaan karena dengan menjual
sahamnya ke publik berarti perusahaan tersebut menjadi milik
publik
PERBEDAAN SAHAM PREFEREN DAN SAHAM BIASA
a. Berdasarkan hak voting saham preferen dan saham biasa (diutamakan saham
preferen dan debiturny) - hak voting di amerika RUPS saham biasa yang
mempunyai hak atas suaranya. Tergantung besar penanaman sahamnya.
Kalau di indonesia ( semua diutamakan)
b. Deviden pada saham biasa tergantung kinerja perusahaan, kalau baik mereka
akan medapatkan keuntungan setimpal, bigitupun sebaliknya. Tapi untuk
saham preferen sudah ditetapkan devidennya.
c. Jika perusahaan gulung tikar atau dilikuidasi, dalam hal pengembalian
investasi, pemegang saham preferenlah yang diutamakan dibandingkan
dengan pemegang saham biasa.
d. Pada pemegang saham biasa diberi hak untuk memesan kembali, sehingga
dapat memelihara proporsi kepemilikan perusahaan, kalau preferen tidak.
 Daftar pustaka
1. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi 3 ( Dr. Jogiyanto H.M., M.B.A., Akt.)

2. Fundamental Financial Mnagement Prinsip-Prinsip Manajmen

Keuangan
(James C. Van Horne Dan John M. Wachowicz, JR)
3. https://manajemenkeuangan.net/apa-dan-bagaimana-cara-pencatatan-treasury-stock
4. https://www.akuntansilengkap.com/ekonomi/pengertian-dan-contoh-saham-biasa-
dan-saham-preferen