Manajemen

Kas dan
Surat
Berharga
Fariza Dwi (11)
Fariza Nur (12)
Muhammad Anhar (20)
Rahmah Nur S (25)
Thorif Ariadi G (29)

Kelompok 5 /AKM 2C
Presenta tion
Overview  Pengertian Kas
 Manajemen kas yang efisien
 Cash Cycle
 Cash Turnover
 Cash Optimal
 Stategi manajemen kas
 Pengertian Surat Berharga
 Model Baumol
 Model Miller and Orr
 Contoh-contoh Soal
Ka
sas merupakan alat tukar yang
K
memungkinkan manajemen menjalankan
berbagai kegiatan usahanya.

kas menurut Sartono (2014: 415) adalah seluruh

uang tunai yang ada di tangan (cash on hand) dan
dana disimpan di bank dalam berbagai bentuk
seperti deposito, rekening koran.

Group 5
Manajemen
Kas
Manajemen Kas adalah suatu system
pengelolaan perusahaan yang mengatur
arus kas (cash flow) untuk
mempertahankan likuiditas perusahaan
serta memanfaatkan idle cash dan
perencanaan cash.

Tujuan manajemen kas adalah menjaga

saldo kas perusahaan yang cukup untuk
menjalankan aktivitas usaha yang normal.
Group 5
Alasan
utama
Dalam ulasan ekonomi klasik,
John Maynard Keynes yang
dikutip oleh Keown et al. (2010:
271) dan Kasmir (2013: 192)
membagi kebutuhan akan kas
perusahaan, atau unit ekonomi
apapun, ke dalam tiga kategori:
Group 5
M o t i f Tr a n s a k s i
Kebutuhan kas untuk menjalankan kegiatan utama
perusahaan, misalnya pengadaan kebutuhan selama
proses produksi dan kegiatan pemasaran.
Motif berjaga-jaga
Kebutuhan kas dalam rangka mengatasi fluktuasi
keperluan dana atau kebutuhan yang diluar dugaan.
Motif Spekulasi
Kebutuhan kas untuk memperoleh profit yang lebih
besar diluar usaha pokok, dengan membeli surat
berharga.
Saldo kompensasi
Berupa dana minimum yang diputuskan untuk tetap
berada di bank dalam rekening gironya, dan untuk itu
perusahaan tidak perlu membayar jasa pelayanan
tertentu kepada bank.
Strategi Manajemen Kas

Group 5
yang luas pada dasarnya
terkait dengan proses Cash
Trunover, yaitu Cash Cycle
bersama dengan Cash
Trunover.
Cash cycle & Cash Turn over
Cash cycle adalah jangka waktu yang
dibutuhkan sejak perusahaan mengeluarkan
uang kas untuk membeli bahan mentah
sampai dengan saat pengumpulan hasil
penjualan barang jadi yang dibuat dengan
bahan mentah tersebut.

Cash turnover (Perputaran Kas)

menunjukkan pada berapa kali uang kas
berputar dalam satu periode.

Group 5
Details of Cash Cycle

Dalam menangani masalah strategi manajemen kas, kami prihatin dengan

periode waktu yang terlibat dalam tahap B, C, D, dan F, G, H, I. sebuah
perusahaan tidak memiliki kendali atas waktu yang terlibat antara tahap A
dan B. Jeda antara D dan E ditentukan oleh proses produksi dan kebijakan
persediaan. Jangka waktu antara tahap E dan F ditentukan oleh
persyaratan kredit dan kebijakan pembayaran pelanggan.
Contoh :
Perusahaan ABC membeli semua kebutuhan bahan baku serta
menjual hasil produksinya secara kredit. Diketahui umur
ratarata hutang dagang adalah 35 hari sesudah pembelian
dan piutang dikumpulkan rata-rata selama 70hari. Analisis
lebih lanjut membuktikan bahwa dibutuhkan waktu selama 85
hari sejak bahan mentah dibeli sampai dengan penjualan
produk jadi.
 
Cash Cycle = 155–35 =120 hari
Cash Turnover = 360/120 = 3x

Kesimpulan : Semakin besar cash turnover,semakin

sedikit jumlah kas yang dibutuhka ndalam operasi
Perusahaan
Cash Optimal
Optimalisasi kas merupakan usaha
perusahaan, dimana kas yang ada di dalam
perusahaan harus tetap dijaga agar jangan
sampai kas tersebut mengalami kelebihan
atau kekurangan dalam melakukan aktivitas
perusahaan.

Menurut Sartono (2014: 423), kas dan surat berharga

yang optimal sangat tergantung atas trade-off antara
tingkat bunga dengan biaya transaksi.

Group 5
Strategi
Manajemen Kas

Terdapat 2 strategi manajemen kas

yang efektif untuk pengelolaan kas
yang baik, yaitu strategi penerimaan
kas dan strategi pengeluaran kas.

Group 5
1#Strategi Penerimaan Kas
Penerimaan kas perusahaan bisa
berasal dari beberapa sumber antara
lain daripenjualan tunai, pelunasan
piutang dan pinjaman.
Beberapa prosedur pengelolaan kas
yang baik berkaitan dengan penerimaan
uang :
1. Harus jelas fungsi manajemen kas
dalam penerimaan kas
2. Setiap penerimaan kas harus segera
dicatat dan disetor ke bank.
3. Memisahkan fungsi antara
pengurusan kas dengan fungsi
pencatatan kas.
4. Penerapan pengawasan yang ketat
terhadap fungsi penerimaan dan
pencatatan kas.
5. Buat laporan harian kas.
2#Strategi Pengeluaran Kas
Perusahaan mengeluarkan dana atau
uang untuk membayar bermacam-
macam transaksi.
Beberapa prosedur pengelolaan kas yang
baik berkaitan dengan pengeluaran uang :
1. Semua pengeluaran uang
menggunakan check, kecuali untuk
pengeluaran kecil dibayar dari kas
kecil.
2. Tentukan jumlah kas kecil dan diawasi
penggunaannya dengan ketat.
3. Penulisan check hanya dilakukan
apabila didukung bukti yang lengkap
atau sistem voucher.
4. Memisahkan tugas pengaturan check.
5. Lakukan audit internal dengan jangka
waktu yang tidak perlu.
6. Lakukan internal audit cash opname
secara rutin.
Surat Berharga
Surat berharga adalah surat yang segera
dapat dijual dengan harga yang mendekati
harga pasarnya.

Alasan memiliki surat berharga:

1. Sebagai Pengganti Kas
 Kas banyak -> beli surat berharga
 Kas sedikit -> jual surat berharga
2. Sebagai Investasi sementara
 Saat perusahaan harus membiayai
operasi yang bersifat musiman/siklus
 Saat perusahaan harus memenuhi
sejumlah kebutuhan keuangan tertentu Group 5
Sertifikat Bank
Indonesia (SBI)
merupakan surat
berharga yang diterbitkan
oleh Bank Indonesia
dengan tingkat suku
bunga tertentu. Surat
berharga ini dapat
diperjualbelikan.
S u r a t B erh a rg a
P a s a r Ua n g
( S B P U)
merupakan surat berharga
yang diterbitkan oleh bank-
bank umum dengan tingkat
suku bunga tertentu. Surat
berharga pasar uang ini
juga dapat diperjualbelikan,
apabila perusahaan
memerlukan dana.
Saham Akseptasi Bank
merupakan surat tanda
merupakan wesel yang
Je ni s-
kepemilikan perusahaan
dikeluarkan bank dan bank
atas nama saham yang
berjanji untuk melakukan
dibelinya. Saham dapat
pembayaran wesel sesuai
diperjualbelikan
jangka pendek kepada
(dipindahtangankan) kepada
pemegang akseptasi bank
pihak lain. Keuntungan dari
sejumlah nilai nominalnya
Je ni s
saham berupa capital gaint
pada saat maturitas.
dan dividend
Obligasi
merupakan surat pengakuan
Sertifikat Deposito S urat
merupakan surat berharga yang
utang yang dikeluarkan oleh diterbitkan oleh bank dengan
pemerintah maupun swasta. jangka waktu pencairannya 1, 3,
memperoleh pendapatan
B er har g a
6, dan 12 bulan, baik dalam
berupa bunga sesuai dengan mata uang rupiah maupun mata
kesepakatan dengan penerbit uang asing dengan tingkat
obligasi. Hanya saja besarnya bunga tertentu.
bunga yang dibayarkan
kepada pemegang obligasi
relatif tetap setiap bulannya.
 Terdapat
2 Teknik
menentukan
Saldo kas optimal:

Group 5
Model Baumol-Allais-Tobin
(BAT)
Model ini digunakan untuk menentukan saldo
kas yang ditargetkan perusahaan,yaitu saldo
kas yangditentukan berdasarkan
keseimbangan antara biaya penyimpanan kas
dengan biaya transaksi untuk memperoleh kas
(kondisi yang bersifat tetap).

Jika jumlah saldo kas yang dimiliki perusahaan

semakin banyak, frekuensi perusahaan untuk menjual
surat berharga untuk memperoleh kas akan semakin
berkurang, sehingga biaya transaksi akan semakin
menurun.
Rumus :
 
C* =

Ket :

C* = Saldo kas optimal yang diperoleh dengan menjual surat berharga

T   = Jumlah kas yang diperlukan selama periode tertentu
F   = Biaya transaksi yang jumlahnya tetapsetiap transaksi dilakukan
k   = Biaya opportunity yang timbul karena menyimpan kas
Contoh :
Perusahaan memntuhkan kas selama satu periode satu tahun)
sebesar Rp.18.000.000,-. Biaya setiap kali transaksi Rp.250,-
dan suku bunga yang relevan adalah 10%. Berdasarkan
informasi tersebut, maka jumlah kas yang optimal adalah

 
C*=
= Rp300.000,-
Model Miller dan Orr
Miller and Orr mengasumsikan bahwa aliran kas masuk dan
keluar tidak konstan (berfluktuasi). Miller and Orr
menentukan batas pengendalian atas dan batas
pengendalian bawah serta saldo kas yang ditargetkan Bila
saldo kas mencapai batas atas, perusahaan perlu merubah
sejumlah tertentu kas, agar saldo kas kembali ke jumlah
yang diinginkan. Begitupun sebaliknya.

Ada 4 hal yang harus diperhatikan jika ingin

menggunakan model ini:
1. tentukan batas kembali bawah dari saldo kas
2. estimasi standar deviasi dari arus kas harian
3. tentukan tingkat bunga
4. estimasi tradingcosts dari membeli menjual
sekuritas
Rumus :
 
 
h=3 𝑥 𝑍 C =4

Ket :

Z = batas bawah yang akan dicari

σ2 =varian aliran kas bersih harian
T = biaya tetap untuk melakukan transaksi
i = tingkat bunga harian untuk investasi surat berharga
h = batas atas
C = rata rata saldo kas
Contoh :
Deviasi aliran kas bersih harian Rp 2.000,00. Biaya modal 10
per tahun. Biaya transaksi pembelian dan penjualan surat
berharga sebesar Rp 100.000,-
Satu tahun 365 hari. Biaya modal per hari 0.1/365 =0.000274

Z =[ 3 x 100.000 x 4.000.000/(4 x
0.000274) ] 1/3
Z = 103.071,00
h = Rp 103.071,00 x 3 = Rp 309.213,00,-
C = (4 x Rp 103.071) / 3 = Rp 137.428
 Kasmir. 2009. Pengantar Manajemen Keuangan:
1. Edisi Dua. Jakarta: Kencana Prenada Media Grup.

Anwar, Mohammad. 2019. Dasar-dasar manajemen keuangan

2. perusahaan: Prenada media group

M. Y. Khan, P. K. Jain. 2018. Financial Management. India.

3. McGraw-Hill Education

Sudana, I Made. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaaan. Surabaya.

4. Penerbit Airlangga
literature
Thank You
Any question?