PASAR MODAL SYARIAH

MATERI : MENEJEMEN KEUANGAN SYARIAH

RUANG LINGKUP

01 PASAR MODAL SYARIAH

02 PRODUK PASAR MODAL SYARIAH

03 AKAD SUKUK DI PASAR MODAL SYARIAH

Selayang Pandang
Welcome!!
OUR TEAM

 Halen Pahsa
141.19.301
 Nur Annisa M
141.19.302
 Sisi Nur W
141.18.018
 Gita Pratiwi
141.19.020
 Novi Permata S
141.19.017
01 PASAR MODAL SYARIAH
Pasar Modal Syariah KONVENSIONAL SYARIAH
Pasar Modal Syariah sebagai Sumber Pendanaan

Pengertian Pasar Modal Syariah

Kegiatan yang bersangkutan
UTANG KPD PEMEGANG
 dengan penawaran umum dan
perdagangan efek yang
LABA OPERASI
SAHAM
menerapkan prinsip-prinsip islam. INTERNAL

SUMBER PENDANAAN PERUSAHAAN

EKSTERNAL

UTANG MODAL

JANGKA PENDEK JANGKA PANJANG PERMANEN

PASAR
UANG PASAR MODAL
PENAWARAN UMUM

KONVEN SYARIAH KONVEN SYARIAH

SIONAL
SIONAL
 Hukum Pasar Modal Syariah

SYARIAH
Hukum & aturan yg berisi perintah &
larangan & ditetapkan oleh Allah SWT kpd
Hamba-Nya

FIQIH
Penafsiran ulama terhadap Syariah

IBADAH MUAMALAH
Manusia  ALLAH Pencipta Aktivitas Manusia
Semua TIDAK BOLEH dilakukan Semua BOLEH dilakukan KECUALI
KECUALI yang ada PERINTAH jelas ada LARANGAN
atau ketentuannya
PRINSIP SYARIAH DI PASAR MODAL
Fatwa Investasi Syariah di Pasar Modal Syariah
RUANG LINGKUP

02 PRODUK PASAR MODAL SYARIAH

 Produk Pasar Modal Syariah
Pedoman Penerbitan Efek Syariah yang diatur
berdasarkan Peraturan No. IX.A.13, termasuk dalam
Pasar Modal Syariah :

1.
SAHAM
SYARIAH

4. PRODUK 2.
EBA SYARIAH SYARIAH SUKUK

3.
REKSA DANA
SYARIAH
 Saham Syariah

Ditelaah sesuai Ditelaah sesuai Peraturan

Peraturan No. IX.A.13 No. II.K.1

Saham Emiten/PP yang sesuai peraturan No. IX.A.13 / No. II.K.1 akan dimasukkan ke
dalam Daftar Efek Syariah (DES)
 Transaksi
Membuka sendiri dengan
Rekening Efek online system

Transaksi oleh
broker

Perusahaan Efek *Minimal pembelian: 1 lot (100 lembar)

 Sukuk

Investor menyerahkan dana sukuk

Rp
Investor

Terbitkan surat
berharga

SUKUK

Rp Emiten memberikan imbal

hasil dan mengembalikan
dana sukuk

Transaksi terkait dengan asset

yang mendasari penerbitan sukuk :
 Penyertaan pada proyek
 Sewa menyewa
 Jual beli
 Reksa Dana
Syariah

Dafinisi dalam peraturan Dafinisi dalam UUPM

nomor No. IX.A.13 Pasal 1 angka 27

Reksa dana wadah yang

Reksa dana syaiah adalah dipergunakan untuk
reksa dana yang sebagaimana menghimpun dana dari
dimaksud dalam undang- masyarakat pemodal untuk
undang pasar modal dan selanjutnya diinvestasikan
peraturan pelaksanaan yang dalam portofolio efek oleh
pengelolaannya tidak Manajer Investasi
bertentanan dengan prinsip –
prinsip syariah di pasar modal
 Reksa Dana Syariah
Return / Imbalan hasil investasi

Investor SAHAM
Rp
yang termasuk dalam DES

Kontrak Investasi
Kolektif (KIK) Manajer Investasi
SUKUK
Menguasakan Investasi (MI) dan Bank
/Mewakilkan Kustodian (BK)

Instrumen Pasar Uang Syariah,

EBA Syariah dan Efek Syariah
lainnya

Fee / Ujrah
 Reksa Dana Saham
80% Saham

Reksa Dana
Campuran

Saham,
Obligasi, Jenis Reksa
Pasar Uang Dana Syariah

Reksa Dana
Pendapatan Tetap
80% Obligasi

Reksa Dana Pasar

Uang Pasar uang
100% Instrumen pasar Obligasi
uang
Saham
Manfaat Reksa Dana Syariah

Diversifikasi Kemudaha Efisiensi Biay

1 Terjangk 2 investasi 3 n 4 a
au
Investasi dan Waktu
Investasi pada berbagai mempermudah • tidak perlu
Minimum
investasi Rp. jenis efek, dapat investor karena menganalisa
100.000 menyebarkan risiko dikelola oleh investasi terus-
atau memperkecil risiko Manajer Investasi menerus
yang profesional • Biaya investasi
rendah
 Hasil ya Likuiditas Transparansi Sesuai dg
5 ng 6 Terjamin 7 Informasi 8 n
optimal Syariah

tingkat pertumbuhan Pencairan dana Investor dapat Hanya dapat

nilai investasi yang lebih Investasi dilakukan mengetahui diinvestasikan di
baik dan optimal dalam sewaktu-waktu portofolio secara Efek Syariah
jangka panjang berkala
 Efek Beragun Aset

Efek Beragun Aset merupakan efek beragun asset yang portofolionya terdiri dari asset
keuangan berupa piutang pembiayaan atau asset keuangan lainnya yang akad dan
cara pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal.
RUANG LINGKUP

02 PRODUK PASAR MODAL SYARIAH

 Akad Sukuk

Akad Akad
Musya- Istishn
rakah a
Akad
Akad Waka-
Kafa-lah lah

SUKUK
Akad Akad
Mudharabah Ijarah

Catatan :
Sampai saat ini penerbitan sukuk di Indonesia baru menggunakan akad Ijarah dan
Mudharabah, namun demikian tidak menutup kemungkinan bagi calon Issuer untuk
menerbitkan sukuk dengan menggunakan akad-akad selain ijarah dan mudharabah seperti
akad musyarakah, Istishna, dll.
1 IJARAH
Akad antara pihak pemberi sewa dan pihak
penyewa untuk memindahkan hak guna atas ISTISNA 4
suatu obyek ijarah yang dapat berupa Akad antara pihak
manfaat barang atau jasa dalam waktu pemesan/pembeli
tertentu dengan pembayaran sewa atau upah dalam pihak
tanpa diikuti perpindahan kepemilikan obyek pembuat/penjual
ijarah itu sendiri untuk membuat
obyek Istishna
2 KAFALAH yang dibeli oleh
pihak
Akad antara pihak penjamin dan pihak yang WAKALAH 5
pemesan/pembeli
dijamin untuk menjamin kewajiban pihak yang dengan kriteria,
dijamin kepada pihak lain. persyaratan, dan
spesifikasi yang
telah disepakati
3 MUDHARABAH kedua belah pihak
Akad kerjasama antara pihak pemilik modal
dan pihak pengelola usaha dengan cara MUSYARAKAH6
pemilik modal menyerahkan modal dan
pengelola usaha mengelola modal tersebut Akad kerjasama antara dua pihak atau lebih
dalam suatu usaha dengan cara menyertakan Akad
modalantara
baik pihak
dalam
pemberi kuasa
bentuk uang maupun bentuk asset lainnya untuk
melakukan suatu usaha dan pihak
penerima kuasa
dengan cara pihak
pemberi kuasa
memberikan
Skema Sukuk Mudharabah

Emiten menerbitkan sukuk mudharabah & investor

menyerahkan dana sukuk mudharabah

Kegiatan
Investor

1. Membiayai
kegiatan usaha
Proyek yang
Kegiatan
4. Pengembalian dibiayai
lain
modal pada saat Sukuk
jatuh tempo

2. Pendapatan

Pendapatan

Biaya-biaya

Laba kotor
3. Distribusi pendapatan untuk investor dan emiten
 Skema Sukuk Ijarah

5. Cicilan + sisa fee Ijarah Emiten

menerbitkan
sukuk ijarah
dan Investor
2. Wakalah
menyerahkan
Investor
dana sukuk
ijarah

Objek
Mewakili Investor Sebagai pemilik
Ijarah
(pemberi sewa) objek Ijarah
*)
(penerbit)
3. Menyewa
4. Pembayaran kpd pihak ke-3 1. Pengalihan manfaat
sewa objek Ijarah

Pihak ke-3
(Penyewa)
Keterangan :

*) objek ijarah yang dijadikan underlying dalam penerbitan sukuk berupa fixed asset milik emiten yang sudah
ada dengan jenis aset dan spesifikasi yang jelas.
Contoh objek ijarah : - Kapal Tanker, dengan bobot tertentu;
- Jaringan listrik, dengan nilai, jenis dan spesifikasi tertentu;
- Bangunan yang berfungsi sebagai mall;
- Sirkit, dengan kapasitas tertentu.