1
PENGANTAR
Lingkungan Keuangan merupakan faktor-faktor
2
PASAR
Semula istilah Pasar adalah menunjukkan tempat dimana penjual dan
pembeli berkumpul untuk bertukar barang-barang mereka.
Ahli ekonomi menggunakan istilah Pasar untuk menunjuk pada sejumlah
pembeli dan penjual yang melakukan transaksi pada suatu produk atau
kelas produk misalnya; Pasar Perumahan, Pasar Pakaian Bekas, Pasar Seni
Kalangan Bisnis menggunakan istilah Pasar untuk mencakup berbagai
pengelompokkan Pelanggan misalnya; Pasar Produk (Pasar Sepatu), Pasar
Geografis (Pasar Malaysia), Pasar Demografis (Pasar Remaja).
Ekonomi Moderen bergerak atas dasar pembagian pekerjaan dimana
setiap orang mengkhususkan diri memproduksi sesuatu. Jadi disini orang
akan menuju kepada Sumber Daya, Misalnya; Pasar Bahan Baku, Pasar
Uang, Pasar Modal dlsb.
Jadi Definisi Pasar menurut Philip Kotler adalah terdiri dari semua
pelanggan potensial yang memiliki kebutuhan atau keinginan tertentu
serta mau dan mampu turut dalam pertukaran untuk memenuhi
kebutuhan atau keinginan tersebut.
3
PASAR MODAL (Capital Market)
Pengertian
Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum
dan Perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang ber-kaitan
dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga dan
profesi yang berkaitan dengan efek. *)
Pihak terkait dengan Pasar Modal: *)
Bursa Efek adalah Pihak yang menyelenggarakan dan
menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan
penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan
memperdagangkan efek dan setiap derivatif dari efek.
Anggota Bursa Efek adalah Perantara Pedagang Efek yang telah
memperoleh izin usaha dari Bapepam dan mempunyai hak untuk
mempergunakan sistem dan atau sarana Bursa Efek sesuai
dengan peraturan Bursa Efek.
*) UU No: 8 Thn 1995
4
PASAR MODAL (Capital Market)
5
PASAR MODAL (Capital Market)
6
PASAR MODAL (Capital Market)
7
PASAR MODAL (Capital Market)
8
PASAR MODAL (Capital Market)
9
PERANAN PASAR MODAL
Aspek Mikro
Sebagai fasilitas melakukan interaksi antara Pembeli dan
Penjual utk menentukan harga saham atau surat berharga yg
diperjual belikan
Pasar Modal memberi kesempatan kepada para pemodal untuk
menentukan return yang diharapkan.
Pasar Modal memberi kesempatan kepada investor untuk
menjual kembali saham yang dimilikinya atau surat berharga
lainnya.
Pasar Modal menciptakan kesempatan kepada masyarakat
untuk berpartisipasi dalam perkembangan suatu perekonomian.
Pasar Modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat
berharga.
10
PERANAN PASAR MODAL
Aspek Makro
Fungsi Tabungan (Savings Function)
11
PASAR KEUANGAN
Pasar Keuangan
Type Kewajiban
13
PASAR MODAL (Capital Market)
TRANSAKSI INVESTASI
DI PASAR MODAL
SURAT UTANG
SAHAM
BERJANGKA
Obligasi Waran
Opsi
Sekuritas Lainnya
Future
15
INSTRUMEN PASAR MODAL
Saham (Stocks)
Merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan, artinya pemilik
19
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
20
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
21
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
22
BURSA EFEK
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Bursa Efek
adalah Perseroan yang telah mendapat izin usaha dari Bapepam.
Tujuan pendirian Bursa Efek adalah untuk menyelenggarakan
perdagangan efek yang teratur, wajar dan efisien, oleh sebab itu Bursa
Efek diwajibkan untuk menyediakan sarana pendukung dan mengawasi
kegiatan Anggota Bursa Efek.
Yang dapat menjadi pemegang saham Bursa Efek adalah perusahaan
efek yang telah memperoleh izin usaha untuk melakukan kegiatan
sebagai Perantara Pedagang Efek.
Bursa Efek wajib mempunyai satuan pemeriksa yang bertugas
menjalankan pemeriksanaan berkala atau pemeriksaan sewaktu-waktu
terhadap anggotanya serta terhadap kegaitan Bursa Efek.
Semua ketentuan/peraturan yang ditetapkan oleh Bursa Efek, baru
dapat berlaku setelah mendapat persetujuan dari Bapepem.
*) UU No: 8 Thn 1995
23
Lembaga Kliring dan Penjaminan serta
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian
29
MANFAAT DAN RISIKO
REKSA DANA
Manfaat
Mendapat Devidend dan Bunga
Capital Gain Distribution
Diversifikasi Investasi dan Penyebaran
Risiko
Biaya Rendah
Harga Reksadana tidak terlalu fluktuatif
Likuiditas terjamin
Pengelolaan Portofolio yang profesional
30
MANFAAT DAN RISIKO
REKSA DANA
Risiko
Berkurangnya nilai unit pernyertaan
Risiko Likuiditas
Risiko Politik dan Ekonomi
Asset Perusahaan tidak dilindungi
Nilai asset perusahaan tidak dihitung secara
tepat sehingga NAV tidak akurat
Perusahaan dikelola menurut kepentingan
Pemegang Saham tertentu/kelompok
31
PEDOMAN PERILAKU
Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi wajib;
Mengetahui latar belakang, keadaan keuangan dan tujuan investasi
nasabahnya, dan
Membuat dan menyimpan catatan dengan baik, mengenai pesanan,
transaksi dan kondisi keuangannya.
Perusahaan Efek yang menerima Efek dari Nasabahnya
wajib;
Menyimpan efek tersebut dalam rekening yang terpisah dari rekening
Perusahaan Efek dan
Menyelenggarakan pembukuan secara terpisah untuk setiap nasabah
dan menyediakan tempat penyimpanan yang aman atas harta
nasabahnya sesuai dengan tata cara yang ditetapkan oleh Bapepam.
*) UU No: 8 Thn 1995
32
PEDOMAN PERILAKU
Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi DILARANG
Menggunakan Pengaruh atau mengadakan tekanan yang bertentangan dengan
kepentingan nasabah.
Mengungkapkan nama atau kegiatan nasabah, kecuali diberi instruksi secara
tertulis oleh nasabah atau diwajibkan menurut peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
Mengemukakan secara tidak benar atau tidak mengemukakan fakta yang material
kepada nasabah mengenai kemampuan usaha atau keadaaan keuangannya.
Merekomendasikan kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek tanpa
memberitahukan adanya kepentingan Perusahaan Efek dan Penasihat Investasi
dalam Efek tersebut.
Membeli atau memiliki efek untuk rekening Perusahaan Efek itu sendiri atau untuk
rekening pihak terafiliasi jika terdapat kelebihan permintaan beli dalam Penawaran
Umum dalam hal Perusahaan Efek tersebut bertindak sebagai Penjamin Emisi Efek
atau agen penjualan kecuali pesanan Pihak yang tidak terafiliasi telah terpenuhi
seluruhnya.
*) UU No: 8 Thn 1995
33
KUSTODIAN & WALI AMANAT
KUSTODIAN
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Kustodian
34
PENJAMIN EMISI
Bentuk Penjaminan Emisi antara lain;
FULL COMMITMENT
Penjaminan Emisi mengambil seluruh resiko tidak terjualnya saham atau
obligasi pada batas waktu yang telah ditentukan sesuai dengan harga
penawaran di Pasar.
BEST EFFORT COMMITMENT
Penjamin Emisi akan berusaha sebaik mungkin untuk menjual saham atau
obligasinya dan apabila tidak terjual maka dikembalikan kepada Emiten.
STANDBY COMMITMENT
Penjamin Emisi akan membeli sisa saham atau obligasi yang tidak terjual
dengan harga dibawah dari harga penawaran di Pasar
ALL or NONE COMMITMENT
Merupakan kesanggupan semua atau tidak sama sekali, artinya jika hasil
penjualan saham tidak memenuhi target maka emiten dapat menolak atau
membatalkan dengan cara mengembalikan saham yang sudah dibeli.
*) UU No: 8 Thn 1995
35
PROFESI PENUNJANG
PASAR MODAL
AKUNTAN
Untuk melakukan penilaian dan kelayakan atas Laporan Keuangan
Perusahaan (Emiten), Pendapat Akuntan tersebut dapat digolongan sbb:
Wajar Tanpa Syarat (Unqualified Opinion)
Pendapatan Kualifikasi (Qualified Opinion)
Pendapat tidak Setuju (Adverse)
Menolak (Decline of Opinion)
KONSULTAN HUKUM
Untuk memberikan pernyataan-pernyataan tentang keabsahan dari dokumen
dokumen yang diajukan (termasuk tuntutan-tuntutan hukum atas Emiten)
NOTARIS
Jasa Notaris diperlukan untuk mencatat / membuat Berita Acara RUPS dan
melakukan penelitian terhadap anggaran dasar berikut dgn perubahannya.
PENILAI
Untuk melakukan penilaian terhadap Harta-harta Perusahaan, sehingga
memperoleh Nilai yang wajar.
36
PENAWARAN UMUM
SEBELUM EMISI
Internal Perusahaan
Rencana Go Publik
RUPS
Penunjukkan :
Underwriter (Penjamin Emisi)
Profesi Penunjang
Lembaga Penunjang
Mempersiapkan Dokumen
Konfirmasi sebagai agen penjual oleh Penjamin Emisi
Kontrak Pendahuluan dengan Bursa Efek
Tanda tangan Perjanjian
Public Expose
37
PENAWARAN UMUM
SEBELUM EMISI
Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)
Emiten menyampaikan pendaftaran
Expose terbatas di Bapepam
Tanggapan
Kelengkapan Dokumen
Kejelasan informasi
Keterbukaan (hukum, akuntansi, keuangan dan manajemen)
Komentar tertulis dalam waktu 45 hari
Pernyataan Pendaftaran dinyatakan Efektif
38
PENAWARAN UMUM
EMISI
Pasar Primer
Penawaran oleh Sindikasi Penjamin Emisi dan agen penjual
Penjatahan kepada pemodal (investor)
Penyerahan Efek kepada Pemodal (Investor)
Pasar Sekunder
Emiten mencatatkan efeknya di bursa
Perdagangan Efek di Bursa
SESUDAH EMISI
Pelaporan
Laporan Berkala
Laporan kejadian penting dan relevan
39