PROSPECTIV

E ANALYSIS

Kiko Arm enita J ulito, S.Ak.,

M.Ak
W hat Is It
PROSPECTIV
E
ANALYSIS ???
Proyeksi
Laporan
Laba Peramalan Penjualan

Rugi Merupakan fungsi

dari:
1. Trend Masa Lalu
2. Tingkat Ekspektasi
Aktivitas Ekonomi
Micro
3. Competitive
Landscape
4. Strategic Initiative
Manajemen
Proyeksi Laporan Laba Rugi
Langkah – Langkah:
1. Proyeksi penjualan
2. Proyeksi COGS dan laba kotor dg
rerata historis sebagai %
penjualan
3. Proyeksi BAU dg rerata historis
sebagai % penjualan
4. Proyeksi biaya depresiasi dg
rerata historis nilai buku awal
tahun aktiva disusut
5. Proyeksi biaya bunga sebagai %
awal tahun utang dengan bunga
(dg tingkat bunga tetap atau
proyeksi)
6. Proyeksi pajak dg rerata historis
pajak dibanding laba kena pajak
Proyeksi Laporan Posisi
Keuangan
Langkah – Langkah untuk memperkirakan laporan posisi
keuaangan:
1. Buatlah proyeksi aset lancar selain kas dengan
menggunakan proyeksi penjualan atau harga pokok
penjualan dan rasio perputaran yang relevan seperti
dijelaskan di bawah ini.
2. Buatlah proyeksi kenaikan aset tetap dengan estimasi
pengeluaran modal yang didasarkan pada tren historis
atau informasi dalam bagian MD&A (Diskusi dan
Analisis Manajemen) di laporan tahunan.
3. Buatlah proyeksi kewajiban lancar selain utang
dengan menggunakan proyeksi penjualan atau harga
pokok penjualan dan rasio perputaran yang relevan
seperti dijelaskan di bawah ini.
4. Hitunglah bagian lancar utang jangka panjang (bagian
yang jatuh tempo) dari catatan utang jangka panjang.
5. Utang jangka pendek lainnya diasumsikan tidak
berubah dari tahun-tahun sebelumnya kecuali
menunjukkan tren yang jelas berbeda.
Proyeksi Laporan Posisi
Keuangan
Langkah – Langkah untuk memperkirakan laporan
posisi keuaangan:
6. Saldo awal utang jangka panjang diasumsikan
sama dengan utang jangka panjang tahun lalu
dikurangi bagian yang jatuh tempo dari butir
(4) di atas.
7. Asumsikan kewajiban jangka panjang lainnya
sama dengan saldo tahun lalu, kecuali
menunjukkan tren yang jelas berbeda.
8. Saham biasa awal diasumsikan sama dengan
saldo tahun lalu.
9. Laba ditahan diasumsikan sama dengan
saldo tahun lalu ditambah (dikurangi)
dengan laba (rugi) bersih dan dikurang
dividen yang diperkirakan.
10. Pos ekuitas lainnya diasumsikan sama
dengan saldo tahun lalu, kecuali
menunjukkan tren yang jelas berbeda.
Proyeksi Laporan Posisi
Keuangan
Tingkat perputaran piutang usaha =
 
Berikutnya, proyeksi piutang usaha dihitung sebagai berikut:
Proyeksi piutang usaha =
Proyeksi Laporan Arus
Kas
Langkaj – Langkah:
1. Proyeksi saldo kas awal
2. Peningkatan (penurunan)
kewajiban dan ekuitas
yang diperlukan utk
menentukan % historis
kas dibanding total
aktiva. Pendanaan
(pembayaran) dg
proporsi historis utang
dan ekuitas.
Analisis Sensitivitas dalam
Peramalan
1. Tentukan asumsi-asumsi yang
mungkin ada (misal: sales
growth, expense percentages,
turnover rate) untuk
menentukan asumsi yang
paling berpengaruh terhadap
proyeksi laba dan aliran kas.
2. Amati dengan cermat variabel
yang berpengaruh.
3. Siapkan skenario yang
diharapkan, optimis, dan
pesimis untuk menentukan
hasil yang mungkin terjadi pada
“a range of possible outcomes”.
Penerapan Analisis Prospektif
dalam residual Income Valuation
Model
Residual income valuation model menunjukkan harga saham
melalui prospective earnings dan book values

6 Parameter dalam Estimasi Penilaian

1. Pertumbuhan penjualan
2. Margin Laba Bersih
3. Perputaran Modal
4. Perputaran Aset Tetap
5. Leverage Keuangan
6. Biaya Modal Ekuitas
Tren Penggerak
Nilai

Presentations are communication

tools that can be used as
demonstrations, lectures,
speeches, reports, an.

Presentations are communication

tools that can be used as
demonstrations, lectures,
speeches, reports, an.

Presentations Presentations