Dividends and Other

1. Heri supriyanto 042114353024

Payouts 2. Hanggono
3. Umar
042114353022
042114353062
Dividens and Other Payouts: 4. Zendy 042114353044
1. Different type of payouts 5. Aridho 042114353005
2. Standard method of cash dividend payment
3. The benchmark case: an illustration of the relevance of dividend policy
6. Romano 042114353036
4. Repurchases of stock
5. Real-word factors favoring a high dividend policy
6. The clientele effect
7. Stock dividend and stock splits
 mengenal lebih dekat dengan "Dividen"
yang kita harapkan dari berinvestasi di saham
01 Return atau Tingkat Pengembalian
Bentuk Return ada 2 yaitu Capital Gain dan Dividen

Capital Gain
02
merupakan selisih harga jual dikurangi harga beli.

Sebagai contoh jika kita membeli saham PT SKAREP diharga Rp 5,500 dan dijual di harga Rp 6,000, maka capital
gain yang kita peroleh adalah Rp 500 per lembar saham, atau dalam persentase sebesar 9%

Dividen
03 Secara umum, dividen adalah bagian dari laba/keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada pemegang
saham.
Jumlah dividen yang dibagikan oleh perusahaan kepada pemegang saham merupakan selisih antara laba
perusahaan dikurangi laba ditahan (retained earnings).
Jika perusahaan membukukan laba yang besar, perusahaan dapat membagikan laba tersebut kepada pemegang
sahamnya dalam bentuk dividen, dan bagaimana kalo laba kecil atau malah rugi?
Bagi pemegang saham, mana yang lebih baik jumlah dividen yang besar atau kecil?
 Different Types of Payouts
Regular Cash Dividen
01 Pembayaran secara tunai (cash) kepada pemegang saham secara regural, biasanya sebanyak 2-4 kali pertahun.
Membayar dividen tunai mengurangi kas perusahaan dan laba ditahan

Stock Dividen (Dividen Saham)

02 Pembayaran dividen berupa saham kepada pemegang saham, dividen saham meningkatkan jumlah saham yang
beredar, sehingga mengurangi nilai saham

Misalnya perusahaan mengumumkan 2% stock dividen maka 1 stock dividen untuk tiap 50 lembar saham yang dimiliki.
Bila perusahaan memiliki 100.000 lembar saham maka akan ada kenaikan 2.000 lembar saham dari hasil stock dividend

Stock Split (Pemecahan Saham)

03 Pemecahan saham merupakan tindakan perusahaan untuk menambah jumlah saham yang beredar dengan cara
memecah satu saham menjadi dua saham atau lebih yang diikuti dengan penurunan harga saham secara proporsional

Misalnya, jika manajer sebuah perusahaan yang sahamnya dijual seharga $90 menyatakan rasio 1 : 3 untuk-satu
pemecahan saham, maka harga satu lembar saham akan turun menjadi $30.

Stock Repurchase (Pembelian Kembali Saham)

04 Apabila perusahaan memiliki kelebihan kas, sementara perusahaan tidak mempunyai peluang investasi yang
menguntungkan, maka dapat menggunakannya untuk membeli kembali saham yang sudah beredar
 Standard Method of Cash Dividend Payment
Keputusan Pembayaran Dividen untuk membayar dividen berada di tangan direksi perseroan. Dividen dibagikan kepada pemegang saham
yang tercatat pada tanggal tertentu. Ketika dividen telah diumumkan, menjadi kewajiban perusahaan dan tidak dapat dengan mudah dibatalkan
oleh korporasi. Jumlah dividen dinyatakan sebagai dolar per saham (dividend pershare), sebagai persentase dari harga pasar (dividend yield),
atau sebagai persentase dari pendapatan per saham (dividend payout).

Declaration date
01 Tanggal pengumuman adalah tanggal di mana perusahaan mengumumkan bentuk dan besaran dividen per lembar yang
akan diterima oleh para pemegang saham. Selain itu, pada tanggal ini perusahaan juga akan menyampaikan kapan jadwal
pembayaran dividen akan dilakukan.

Date of record

02
Pada tanggal pencatatan, perusahaan akan mendata siapa-
siapa saja nama pemegang saham perusahaan.
Para pemegang saham yang namanya terdaftar akan
mendapatkan hak dan menerima dividen, sedangkan para
pemegang saham yang namanya tidak terdaftar pada tanggal
pencatatan ini tidak akan mendapatkan hak memperoleh
dividen.
Ex-dividend date

03 Pada tanggal ini, perdagangan saham yang terjadi sudah tidak lagi melekat hak memperoleh dividen, sehingga para
investor yang membeli saham pada tanggal ini tidak bisa mendaftarkan namanya untuk mendapatkan dividen.
Tanggal cum – dividen adalah hari terakhir perdagangan saham yang masih melekat hak untuk mendapatkan dividen dalam
bentuk tunai maupun dividen saham.

Date of payment
04 Tanggal pembayaran merupakan merupakan tanggal di mana perusahaan membagikan dividen yang telah ditentukan
bentuk dan besarannya kepada para pemegang saham.
The Benchmark Case : An Illustration of the
Irrelevance of Dividend Policy
01 CURRENT POLICY: DIVIDENDS SET EQUAL TO
CASH FLOW

02 ALTERNATIVE POLICY: INITIAL DIVIDEND IS

GREATER THAN CASH FLOW

03 THE INDIFFERENCE PROPOSITION

04 HOMEMADE DIVIDENDS
 REPURCHASE OF STOCK

Repurchase stock atau Buyback atau dengan kata

lain “Dibeli Kembali” adalah proses pembelian
kembali saham yang beredar di publik
(Outstanding Share) yang dilakukan oleh
Perusahaan tersebut. Dalam proses pembelian
kembali saham, perusahaan menginvestasikan
dana yang dimiliki untuk membeli saham
perusahaanya sendiri dari publik.
 Cara Perusahaan Repurchase Stock
PEMBELIAN DI PASAR TERBUKA
(Open Market Purchase)
Open market Purchase membeli saham
di pasar reguler sesuai dengan harga yang
berlaku di pasar. (Pengumuman atau
rumor adanya proses buyback di pasar
reguler, sering kali membuat harga
melonjak karena ada sentimen
peningkatan permintaan di saham ini.)
TENDER OFFER
Perusahaan memberikan penawaran
kepada pemegang sahamnya bahwa
perusaaan akan membeli sejumlah
saham dengan kisaran harga tertentu.
(Kisaran harganya ditentukan oleh
perusahaan dan biasanya lebih mahal
dari harga pasar)
Mengapa Perusahaan melakukan BUYBACK?

bahwa perusahaan bermaksud untuk mengurangi jumlah

deviden yang dibagikan pada pemegang saham. Atau
perusahaan akan menyatakan bahwa tidak ada investasi yang
lebih baik dari perusahaan mereka sendiri, sehingga
perusahaan memutuskan untuk membeli saham mereka
sendiri.
CASH DIVIDENDS VERSUS REPURCHASE

Bayangkan sebuah perusahaan ekuitas dengan kelebihan kas

sebesar $300.000. Perusahaan tidak membayar dividen, dan laba
bersihnya untuk tahun yang baru saja berakhir adalah $49.000.
CASH DIVIDENDS VERSUS REPURCHASE

Jika komisi, pajak, dan ketidaksempurnaan lainnya diabaikan

dalam contoh ini, pemegang saham seharusnya tidak peduli
opsi mana yang dipilih. Apa yang terjadi di sini adalah bahwa
perusahaan membayar $300.000 tunai. Neraca:
Real-World Factors Favoring a High-Dividend Policy
Desire For Current Income (Keinginan Untuk Penghasilan Lancar)
01 Banyak individu menginginkan penghasilan saat ini. Contoh klasiknya adalah sekelompok orang pensiunan dan orang lain yang
hidup dengan pendapatan tetap. Analisa lebih lanjut menyatakan bahwa orang-orang ini akan menawar harga saham jika dividen
naik dan menawar turun harga saham jika dividen turun

Behavioral Finance (Perilaku Keuangaan)

02 Ide dasar di sini menyangkut pengendalian diri, sebuah konsep yang, meskipun cukup penting dalam psikologi, telah menerima
hampir tidak ada penekanan di bidang keuangan

Agency Costs (Biaya Agensi)

03 Meskipun pemegang saham, pemegang obligasi, dan manajemen memulai perusahaan untuk saling menguntungkan, ada pula satu
pihak kemudian dapat memperoleh keuntungan dari pihak lain. Misalnya, ambil potensi konflik antara pemegang obligasi dan
pemegang saham. Pemegang obligasi ingin pemegang saham untuk meninggalkan uang tunai sebanyak mungkin di perusahaan
sehingga uang tunai ini akan tersedia untuk membayar pemegang obligasi selama masa kesulitan keuangan. Sebaliknya, pemegang
saham ingin menyimpan uang ekstra ini untuk diri mereka sendiri

Information Content Of Dividends And Dividend Signaling

04 Information Content, meskipun ada banyak hal yang peneliti tidak ketahui tentang dividen, kita tahu satu hal yang pasti: Harga saham
suatu perusahaan umumnya naik ketika perusahaan mengumumkan kenaikan dividen dan umumnya turun ketika pengurangan
dividen diumumkan.

Dividend Signaling, Kami hanya berpendapat bahwa pasar menyimpulkan kenaikan pendapatan dan arus kas dari kenaikan dividen,
yang mengarah ke harga saham yang lebih tinggi. Sebaliknya, pasar menyimpulkan penurunan arus kas dari pengurangan dividen,
yang menyebabkan penurunan saham harga
 Investors may form clienteles based upon their tax brackets.
Clienteles for various dividend payout policies are likely to
form in the following way:
The Clientele
Effect: A
Resolution
of Real-World
Factors?
What We Know and Do Not Know
about Dividend Policy
• Corporate Dividends Are
Substantial
• Fewer Companies Pay
Dividends
• Corporation Smooth Dividends
Stock Dividend
The Peterson Co. memiliki 10.000 lembar dengan harga $66 total nilai sahamnya adalah $660,000.
10% stock dividend untuk pemegang saham sehingga The Peterson Co. memiliki 11.000 lembar saham.
Sebelum stock dividend porsi kepemilikan saham The Peterson Co. adalah

Common stock ($1 par, 10000 shares outstanding) 10,000

Capital in excess of par value $200,000
Retained earning $290,000 +
Total owners equity $500,000

Balance sheet berubah setelah ada penambahan 1000 lembar saham baru. Dan akan menaikkan common stock menjadi
$11,000. harga pasar $66 dan harga slembar saham baru $65 dengan 1000 lembar saham = $65,000 dimasukkan ke
surplus akun. Dengan total $265,000. total kepemilikan owner tidak terpengaruh oleh stock dividend dikarenakan tidak
ada uang cash yang masuk sehingga tereduksi $66,000 menjadi $224,000. oleh karena itu balance sheet The Peterson
Co. setelah stock split adalah sebagai berikut.

Common stock ($1 par, 10000 shares outstanding) 11,000

Capital in excess of par value $265,000
Retained earning $224,000 +
Total owners equity $500,000
Stock Split
Jika diperkirakan The Peterson Co. mendeklarasikan two-for-one stock split. Jumlaha kepemilikan saham
akan naik menjadi 20,000 lembar saham dan par value akan turun menjadi $0.5

Common stock ($0.5 par, 20000 shares outstanding) 10,000

Capital in excess of par value $200,000
Retained earning $290,000 +
Total owners equity $500,000
Terimakasih