CHAPER 5 MIP REILLY & BROWN SESI II

SECURITY MARKET INDEXES

Ada 5 (lima) spesifik manfaat Security Market Indexes 1. Untuk menghitung total return dan risk bagi agregat market. 2. Menmgevaluasi kiinerja portfolio bagi investor. 3. Data kinerja yang lalu dapat digunakan mengembangkan index portfolio

4. Sebagai trek record dalam menilai kinerja saham dan bond di pasar. 5. Sebagai bahan objek observasi penelitian akademis. 6. Untuk memprediksi harga saham di masa yang akan datang. 7. Mengukur pergerakan harga saham dan bond

7. Sebagai proxy Untuk menguikur risiko portfolio pasar dalam menghitung systematic risk of asset.

Beberapa faktor perbedaan yang membentuk market Indexes 1. Sam,pel, FAKTOR SAMPEL DIGUNAKAN UNTUK MEMBENTUK SEBUAH INDEX MENURUT : ukuran, kelebarandan sumber sampel.

2. Menghitung dan membobot anggota sampel, kriteria dibagi 3 klasifikasi : -Indeks bobot harga. -Indek bobot nilai pasar -Index yang tidak di bobot.

3. Untuk mempertimbangkan prosedur perhitungan dengan menggunakan model ARITHMARTIC SIMPLE DAN GEOMETRICS.

EXCHANGE OF CHANGE IN DJIA UNTUK SAMPEL STOCK YANG DISPLIT HARGA SEBELUM SPLIT $. 30 $. 20 $. 10 $. 60 : 3 = $.20 HARGA SAHAM A SETELAH 3 FOR 1 SPLIT $. 10 $. 20 $. 10 $.40 : y = 20

STOCK
A B C TOTAL

Y = 2 New Divisor DJIAt = harga DJIA pada hari t Pit = harga penutupan saham I pada hari t Dadj = adjusted divisor pada hari t.

DAMPAK HARGA SAHAM YANG BERBEDA PADA TIME SERIE DENGAN MENGGUNAKAN INDIKATOR HARGA YANG DI BOBOT. Periode T Periode T +1 +1 (kasus (kasus A) B) $. 110 $. 50 $. 30 $.190 3 $. 100 $. 50 $. 33 $.183 3

STOCK A B C TOTAL divisor

PERIODE t $. 100 $. 50 $. 30 $. 180 3

Average
%tage change

$. 60

$. 63,3
5,5

$. 62
1,7

CONTOH PERHITUNGAN BOBOT INDEK PADA NILAI PASAR

HARGA SAHAM PER LEMBAR $. 10 $. 15 $. 20 JUMLAH LEMBAR SAHAM NILAI PASAR

STOCK 31,12,2001 A B C

1.000.000 LEMBAR 6.000.000 LEMBAR 5.000.000 LEMBAR TOTAL

$. 10.000.000 $. 90.000.000 $.100.000.000 $.200.000.000

PENGGUNAAN NILAI DASAR DENGAN INDEK 100

STOCK 31,12,2003 A

HARGA SAHAM PER LEMBAR $. 12

JUMLAH LEMBAR SAHAM

NILAI PASAR

1.000.000 LEMBAR

$. 12.000.000

B
C

$. 10
$. 20

12.000.000 LEMBAR
5.500.000 LEMBAR TOTAL

$. 120.000.000
$. 110.000.000 $.242.000.000

New Index value = Current market value / base value = $. 242 / $ 200 x 100% = 121 % Index t = Sigma Pt.Qt / Sigma Pb.Qb. x Beginning Indfex value Index t = Index value on dat t Pt =\ Ending price for stock on day t Qt = Jumlah outstanding shares on day t Qb = Jumlah lembar outstanduing pada hari t

DAMPAK NILAI PASAR YANG BERBEDA PADA INDEK SAHAM YANG DI BOBOT

VALUE 31.12.2002 STOCK 31,12,2001 A B C $. 10 JUTA $. 90 JUTA $. 100 JUTA $. 200 JUTA INDEX VALUE 100

VALUE A 31.12.2003

VALUE B 31.12.2003

$. 12 JUTA $. 90 JUTA $.100 JUTA $. 102 JUTA 101

$. 10.JUTA $. 90.JUTA $.120 JUTA $.220 JUTA 110

ARITHMATIC AND GEOMETRIC MEAN HARGA SAHAM PADA HARI T $. 10 $. 22 $. 44 HARGA SAHAM PADA HARI T + 1 HPR HPY

STOCK 31,12,2003 A B C

$. 12 $. 20 $. 47 ARITHMATIC MEAN

1,20 0,91 1,07

0,20 -0,09 0,07 0,18/3 = 6% 1,0531

Gm = 1,2 X 0,91 X 1,07 = 1,168 = 1,1681/3 =

The e n d