BAB I

PENDAHULUAN
I.1. Latar Belakang Penelitian
Investor dari awal sudah mengenal kebutuhan dengan baik secara
optimal. Kebutuhan tersebut sangatlah penting seperti kebutuhan akan makan,
minum, pakaian, rumah, hiburan, pendidikan dan sebagainya. Untuk memenuhi
kebutuhan tersebut, ada banyak alternatif yang dapat dilakukan investor dalam
memenuhi kebutuhan hidupnya.
Salah satu alternatif yang dapat dilakukan untuk mendapatkan modal
yaitu dengan cara melakukan investasi. Hal ini membuat investor semakin sadar
akan kebutuhan investasi. Tuuan investor melakukan investasi adalah untuk
mendapatkan masa depan yang lebih baik dan untuk menghindari risiko inflasi
dari perekonomian yang sedang buruk.
!da berbagai enis investasi yang ditawarkan di Indonesia. "i mana asa
perbankan lebih banyak diminati oleh masyarakat seperti membuka tabungan
atau deposito. "alam hal ini masyarakat menilai dengan adanya deposito, resiko
yang didapat lebih kecil dan tingkat bunga yang didapat pun lebih tinggi.
Keadaan seperti krisis moneter dan dengan adanya perbaikan ekonomi membuat
tingkat suku bunga menadi menurun. #leh karena itu investor mencari investasi
yang lebih menguntungkan yaitu dengan cara melakukan investasi di pasar
modal. Investasi yang ada di pasar modal ada berbagai macam seperti menanam
$
saham dan membeli obligasi, menadi menarik karena return yang diperoleh dari
dana yang diinvestasikan cukup besar.
%ara investor yang akan melakukan investasi di pasar modal
membutuhkan pengetahuan dan keahlian yang cukup dalam berinvestasi.
Investor dalam hal ini perlu merencanakan keperluannya dalam
menginvestasikan dana, dan instrumen investasi yang akan dipilih. &erapa lama
waktu yang akan dibutuhkan, dan bagaimana cara mengalokasikan,
mengimplimentasikan dana dari masing'masing instrumen, dan
mengevaluasinya, (alu bagaimana langkah selanutnya yang akan diambil.
Investor uga harus memiliki kemampuan menganalisis secara fundamental
maupun teknikal atas kinera sekuritas yang diperdagangkan. Semua hal tersebut
yang ada di atas, tidak semua investor memiliki kemampuan akan hal tersebut.
"ari kendala yang disebutkan diatas, membuat para investor mulai
berpikir tentang alternatif investasi lainnya. Investasi yang mungkin dapat
dilakukan adalah melalui )eksa "ana. Hal seperti ini dapat dilakukan oleh
investor kecil maupun investor yang tidak memiliki banyak waktu dan keahlian
untuk menghitung risiko investasinya.
)eksa "ana dirancang sebagai sarana untuk menghimpun dana dari
masyarakat yang memiliki modal, mempunyai keinginan melakukan investasi,
namun hanya memiliki waktu dan pengetahuan yang terbatas. )eksa "ana uga
menadi popular dan banyak diminati karena mempunyai banyak manfaat dan
kemudahan yang akan diberikan.
)eksa "ana di Indonesia secara keseluruhan terdapat sebanyak *+, di
mana terdapat $$- diantaranya merupakan )eksa "ana %endapatan Tetap. !da
.
berbagai enis investasi dan para investor dapat memilih sesuai dengan
kebutuhan mereka.
"engan adanya berbagai macam )eksa "ana yang ditawarkan, maka
investor melakukan seleksi terhadap )eksa dana yang akan diambilnya. &iasanya
akan dilakukan pengamatan yang terkait dengan kinera historis )eksa "ana
tersebut. Standar yang dapat digunakan adalah /ilai !ktiva &ersih per unit
penyertaan 0/!& 1 unit2. %erubahan /!& 1 unit memberikan indikator kinera
investasi suatu reksa dana. "alam mengukur kinera reksa dana digunakan tolok
ukur sebagai pembanding dari suatu kinera portofolio reksa dana, maka yang
dapat digunakan adalah Infovesta 3i4ed Income 5utual 3und Inde4 0I)"%T2.
Sekarang ini, )eksa "ana %endapatan Tetap yang banyak diminati oleh
para investor. "i mana menurut Ecomony Okezone, kinera )eksa "ana
%endapatan Tetap hingga akhir 5ei .6$$ menunukkan kinera paling baik
dibanding reksa dana lainnya. Kinera reksa dana pendapatan tetap per 5ei .6$$
berhasil melampaui kinera reksa dana saham maupun Indeks Harga Saham
7abungan 0IHS72. !danya I)"%T sebagai tolok ukur yang menadi dasar
pertimbangan bagi investor untuk memilih reksa dana yang terbaik dan layak
untuk dibeli.
Selain itu investor akan berusaha menghilangkan risiko yang tidak perlu
yaitu risiko tidak sistematik, sehingga yang tersisa hanyalah risiko sistematik.
#leh karena itu manaer investasi yang mengelola reksa dana pendapatan tetap
perlu mengetahui apa yang dikelolanya tersebut, apakah sudah well diversified
atau belum well diversified.
8
Karena pentingnya informasi mengenai kinera )eksa "ana dalam
pengambilan keputusan oleh para investor untuk melakukan suatu investasi dan
berdasarkan penelasan di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian
atas kinera )eksa "ana %endapatan Tetap tahun .6$$ versi &isnis Indonesia
Intelligence Unit 0&IIU2. %enelitian ini mengevaluasi + )eksa "ana %endapatan
Tetap yang terbaik untuk periode berikutnya di tahun .6$. mendatang. Hal ini
dilakukan untuk mengetahui kinera )eksa "ana yang terbaik selama dua
periode yang dapat diambil sebagai bahan pertimbangan bagi para investor
dalam menanamkan modalnya pada investasi )eksa "ana. #leh karena itu,
skripsi ini diberi udul 9Analisis Kinerja Reksa Dana Pendapatan Tetap
Terbaik Periode !1! " !11.:
I.. R#ang Lingk#p Penelitian
%enelitian ini difokuskan untuk menilai kinera )eksa "ana %endapatan
Tetap tahun .6$6 dan .6$$ dengan menggunakan metode evaluasi Treynor,
Sharpe, dan ;ensen.
I.$. T#j#an dan %an&aat Penelitian
I.8.$ Tuuan penelitian adalah sebagai berikut <
$. Untuk mengevaluasi kinera )eksa "ana %endapatan Tetap dengan
menggunakan metode Treynor
.. Untuk mengevaluasi kinera )eksa "ana %endapatan Tetap dengan
menggunakan metode Sharpe
8. Untuk mengevaluasi kinera )eksa "ana %endapatan Tetap dengan
menggunakan metode ;ensen
=. Untuk melihat konsistensi kinera )eksa "ana %endapatan Tetap di
tahun .6$. berdasarkan data historis
=
I.8.. 5anfaat penelitian
Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi <
$. !kademis
%enelitian ini diharapkan dapat menadi sumber acuan untuk
penelitian selanutnya untuk dapat dikembangkan ke arah yang lebih
baik
.. Investor
Investor dapat menentukan manakah )eksa "ana yang dapat dipilih
ika ingin berinvestasi dalam )eksa "ana.
8. 5anaer Investasi
5anaer Investasi dalam hal ini dapat mengetahui )eksa "ana
%endapatan Tetap yang belum well diversified sehinga dapat
dilakukan perubahan komposisi dana yang dialokasikan dalam asset
allocation agar )eksa "ana %endapatan Tetap menadi well
diversified.
=. %ublik
%enelitian ini diharapkan dapat menadi acuan bagi mereka yang
berminat dalam memantau kinera )eksa "ana %endapatan Tetap
I.'. Ringkasan %etodologi Penelitian
%enelitian yang akan dilakukan adalah penelitian untuk menganalisis
kinera )eksa "ana %endapatan Tetap periode .6$6 ' .6$$ versi &isnis Indonesia
Intelligence Unit 0&IIU2. 5etode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini
adalah metode Treynor, Sharpe dan Jensen Ratio.
>
I.(. )iste*atika Pe*ba+asan
Sistematika pembahasan ini dibuat untuk membantu menelaskan pembagian
penulisan skripsi yang dibagi menadi lima bab yaitu sebagai berikut <
&!& I %?/"!HU(U!/
"alam bab ini akan dielaskan tentang latar belakang penelitian, ruang
lingkup penelitian, tuuan dan manfaat penelitian, ringkasan metodologi
penelitian dan sistematika pembahasan.
&!& II (!/"!S!/ T?#)I
&ab ini berisikan tentang teori'teori yang diperoleh melalui studi pustaka
dari berbagai literatur yang berkaitan dengan penelitian.
&!& III #&;?K "!/ "?S!I/ %?/?(ITI!/
&ab ini berisikan tentang searah singkat, obek dan desain penelitian
yang akan diteliti berupa enis dan sumber data, metode pengumpulan
sampel, metode analisis data dan metode penyaian data dan
operasionalisasi variabel.
&!& I@ %?5&!H!S!/
"alam bab ini berisikan tentang hasil pembahasan dari penelitian yang
telah dilakukan
&!& @ SI5%U(!/ "!/ S!)!/
&erisis simpulan yang diperoleh dari penelitian yang telah dilakukan,
keterbatasan yang terdapat dalam penelitian, dan saran yang dapat
diberikan selama penelitian oleh peneliti.
(!5%I)!/
*
"!3T!) %UST!K!
-