MENGENAL PASAR MODAL

(BURSA EFEK)

Oleh
Drs. Supriyanto, MM.

PENDIDIKAN DAN LATIHAN PROFESI GURU

(PLGP) EKONOMI GELOMBANG 7

P4TK YOGYAKARTA, 24 Agustus 2 September 2010

RAYON 11 - UNIVERSITAS NEGERI YOGYAKARTA

LITERATUR/SUMBER
BACAAN
1.

2.

3.

4.

5.

HTTP://WWW.BEI.CO.ID atau
HTTP://WWW.IDX.CO.ID
Anonim. (1995). Undang-undang Republik Indonesia No. 8
Tahun 1995, tentang Pasar Modal.
Frank. K. Reily (1989). Investment Analysis and Portfolio
Management, Third Edition. New York: The Dryden Press
Jusuf Anwar. (2005). Pasar Modal Sebagai Sarana Pembiayaan
dan Investasi. Bandung: PT. Alumni.
Supriyanto dan Ali Muhson. (2007). Ekonomi SMA Kelas XI.
Solo: CV HaKa MJ.

MATERI
1.

2.
3.

4.
5.

PENDAHULUAN/MENGENAL PASAR
MODAL
SEJARAH PASAR MODAL
INSTRUMEN YANG DIPERJUALBELIKAN
DI PASAR MODAL
PROSES GO PUBLIC
DLL

PENDAHULUAN
Pengertian Pasar Modal:
Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk
berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang
bisa diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi),
ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif
maupun instrumen lainnya

Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995

tentang Pasar Modal mendefinisikan pasar modal
sebagai
kegiatan
yang
bersangkutan
dengan
Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan
Publik
yang
berkaitan
dengan
Efek
yang
diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang
berkaitan dengan Efek

PERAN PASAR MODAL

DALAM PEREKONOMIAN
Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian
suatu negara karena pasar modal menjalankan dua
fungsi, yaitu:
Pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau
sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan
dana dari masyarakat pemodal (investor). Dana yang
diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk
pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal
kerja dan lain-lain,
- Kedua pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat
untuk berinvestasi pada instrumen keuangan seperti
saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain. Dengan
demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang
dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan
dan risiko masing-masing instrumen

SEJARAH PASAR MODAL

1.

2.

3.

4.

5.

6.

Secara historis, Pasar modal atau bursa efek telah hadir

sejak jaman kolonial Belanda dan tepatnya pada tahun
1912 di Batavia.
Pemerintah Republik Indonesia mengaktifkan kembali
pasar modal pada tahun 1977, (Pendirian BAPEPAM,
Danareksa dan Go Public-nya PT Semen Cibinong)
Tahun 1977 - 1987: Perdagangan di Bursa Efek sangat
lesu. Jumlah emiten hingga 1987 baru mencapai 24.
Tahun 1988 dan 1990: Paket deregulasi dibidang
Perbankan dan Pasar Modal diluncurkan. Pintu BEJ terbuka
untuk asing.
Tanggal 16 Juni 1989: Bursa Efek Surabaya (BES) mulai
beroperasi dan dikelola oleh Perseroan Terbatas milik
swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya.
Tanggal 13 Juli 1992: Swastanisasi BEJ dan BAPEPAM
berubah menjadi Badan Pengawas Pasar Modal.

lanjutan

7.

8.

9.

10.

11.

Tanggal 22 Mei 1995:Sistem Otomasi perdagangan di

BEJ dilaksanakan dengan sistem computer JATS
(Jakarta Automated Trading Systems).
Tanggal
10
November
1995:
Pemerintah
mengeluarkan Undang-Undang No. 8 Tahun 1995
tentang Pasar Modal.
Tahun 2000: Sistem Perdagangan Tanpa Warkat
(scripless trading) mulai diaplikasikan di pasar modal
Indonesia.
Tahun 2002: BEJ mulai mengaplikasikan sistem
perdagangan jarak jauh (remote trading).
Tanggal 1 Desember 2007: Penggabungan Bursa Efek
Surabaya (BES) ke Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan
berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI)
atau Indonesia Stock Exchange (IDX).

STRUKTUR ORGANISASI BURSA

DEWAN KOMISARIS
No Nama Jabatan
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Bacelius Ruru Komisaris Utama

Pande Putu Raka
Komisaris
Fathiah Helmi Komisaris
Mochamad Aswin
Komisaris
Lily Widjaja
Komisaris
Mustofa Komisaris
Mardiasmo
Komisaris

LANJUTAN

DEWAN DIREKSI
No Nama Jabatan
1.
2.

3.

4.
5.
6.
7.

Erry Firmansyah
Direktur Utama
M.S. Sembiring
Direktur Perdagangan Saham,
Penelitian dan Pengembangan
Usaha
Guntur Pasaribu
Direktur Perdagangan Fixed
Income dan Derivatif,
Keanggotaan dan Partisipan
Justitia Tripurwasani
Direktur Pengawasan
Eddy Sugito
Direktur Pencatatan
Bastian Purnama
Direktur Teknologi Informasi
Sihol Siagian Direktur Administrasi

MENGENAL SAHAM
Saham (stock) merupakan salah satu instrumen pasar keuangan yang
paling popular. Menerbitkan saham merupakan salah satu pilihan
perusahaan ketika memutuskan untuk pendanaan perusahaan.
Pada sisi yang lain, saham merupakan instrumen investasi yang
banyak dipilih para investor karena saham mampu memberikan
tingkat
keuntungan
yang
menarik.
Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal
seseorang atau pihak (badan usaha) dalam suatu perusahaan
atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan modal tersebut,
maka pihak tersebut memiliki klaim atas pendapatan perusahaan,
klaim atas asset perusahaan, dan berhak hadir dalam Rapat
Umum
Pemegang
Saham
(RUPS).

JENIS-JENIS SAHAM
1.

2.

Common
Stock
(Saham Biasa)
Preffered Stock
(Saham
Preferen)
Saham Biasa

Poin
Perbedaan

Saham Preferen

RUPS

Ada hak suara

Tidak mempunyai suara

Keuntungan

Dividen (Kalau
perusahaan untung)

Hak keuntungan besarnya

tertentu (Boleh ditunda dan
berhak minta tambahan jika
dividen lebih tinggi)

Perush
dibubarkan

Hak Pengembalian
terakhir

Pengembalian diutamakan
(setelah hutang jangka
pendek dan jangka panjang)

Kategori

Equity (Modal Sendiri)

Setengah saham setengah

hutang

Keuntungan Investor
Keuntungan yang diperoleh investor dengan membeli atau
memiliki saham:
1.
Dividen
Dividen merupakan pembagian keuntungan yang diberikan
perusahaan dan berasal dari keuntungan yang dihasilkan
perusahaan. Dividen diberikan setelah mendapat persetujuan
dari pemegang saham dalam RUPS. Jika seorang pemodal
ingin mendapatkan dividen, maka pemodal tersebut harus
memegang saham tersebut dalam kurun waktu yang relatif
lama Dividen yang dibagikan perusahaan dapat berupa
dividen tunai atau dapat pula berupa dividen saham (stock
dividen).
2.
Capital Gain.
Capital Gain merupakan selisih antara harga beli dan harga
jual. Misalnya Investor membeli saham ABC dengan harga
per saham Rp 3.000 kemudian menjualnya dengan harga Rp
3.500
per
saham
yang
berarti
pemodal
tersebut
mendapatkan capital gain sebesar Rp 500 untuk setiap
saham yang dijualnya

Kerugian Investor
Sebagai instrumen investasi, saham memiliki risiko,
antara lain:
1.

Capital Loss
Merupakan kebalikan dari Capital Gain, yaitu suatu kondisi
dimana investor menjual saham lebih rendah dari harga beli.
Misalnya saham PT. XYZ yang dibeli dengan harga Rp 2.000,per saham, kemudian harga saham tersebut terus mengalami
penurunan hingga mencapai Rp 1.400,- per saham.
Karena takut harga saham tersebut akan terus turun, investor
menjual pada harga Rp 1.400,- tersebut sehingga mengalami
kerugian sebesar Rp 600,- per saham.

2.

Risiko likuidasi
Perusahaan yang sahamnya dimiliki, dinyatakan bangkrut
oleh Pengadilan, atau perusahaan tersebut dibubarkan. Dalam
hal ini hak klaim dari pemegang saham mendapat prioritas
terakhir setelah seluruh kewajiban perusahaan dapat dilunasi

MENGENAL OBLIGASI (BOND)

1.

2.
3.

Surat pengakuan hutang dari penerbit kepada pemegang

obligasi
Obligasi merupakan surat utang jangka menengah-panjang
yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak
yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga
pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu
yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi
tersebut.
Jenis Obligasi yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia :
Corporate Bonds: obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan,
baik yang berbentuk badan usaha milik negara (BUMN), atau
badan usaha swasta.
Government Bonds: obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah.
Retail Bonds: obligasi yang diperjual belikan dalam satuan
nilai nominal yang kecil, baik corporate bonds maupun
government bonds

JENIS-JENIS OBLIGASI (BONDS)

Jenis Obligasi yang lain:
1. Obligasi dengan Fixed Rate (Coupon Rate)
Obligasi dengan bunga tetap
2. Obligasi dengan Floating Rate
Obligasi dengan bunga mengambang
3. Obligasi dengan Zero Coupon
Obligasi
dengan
bunga
nol
atau
hanya
memberikan satu kali aliran kas masuk (Obligasi
yang dijual dengan discount)
4. Obligasi Konversi
Obligasi yang bisa dikonversikan menjadi saham

Karakteristik Obligasi :

Nilai Nominal (Face Value)

Kupon (the Interest Rate)
Jatuh Tempo (Maturity)
Periode jatuh tempo obligasi bervariasi mulai dari 365
hari sampai dengan diatas 5 tahun.
Penerbit / Emiten (Issuer).
Mengukur resiko / kemungkinan dari penerbit obigasi
tidak dapat melakukan pembayaran kupon dan atau
pokok obligasi tepat waktu (disebut default risk) dapat
dilihat dari peringkat (rating) obligasi yang dikeluarkan
oleh lembaga pemeringkat seperti PEFINDO atau
Kasnic Indonesia.

Harga obligasi:
Ada

3 (tiga) kemungkinan harga pasar dari

obligasi yang ditawarkan, yaitu:
Par (nilai Pari) : Harga Obligasi sama dengan
nilai nominal Misal: Obligasi dengan nilai
nominal Rp 50 juta dijual pada harga 100%,
maka nilai obligasi tersebut adalah 100% x Rp
50 juta = Rp 50 juta.
at premium (dengan Premi) : Harga Obligasi
lebih besar dari nilai nominal Misal: Obligasi
dengan nilai nominal RP 50 juta dijual dengan
harga 102%, maka nilai obligasi adalah 102%
x Rp 50 juta = Rp 51 juta.
at discount (dengan Discount) : Harga
Obligasi lebih kecil dari nilai nominal Misal:
Obligasi dengan nilai nominal Rp 50 juta dijual
dengan harga 98%, maka nilai dari obligasi
adalah 98% x Rp 50 juta = Rp 49 juta.

MENGENAL REKSA DANA

Reksa dana merupakan salah satu alternatif investasi bagi masyarakat

pemodal, khususnya pemodal kecil dan pemodal yang tidak memiliki
banyak waktu dan keahlian untuk menghitung risiko atas investasi
mereka.
Reksa Dana dirancang sebagai sarana untuk menghimpun dana dari
masyarakat yang memiliki modal, mempunyai keinginan untuk
melakukan investasi, namun hanya memiliki waktu dan pengetahuan
yang terbatas.
Umumnya, Reksa Dana diartikan sebagai Wadah yang dipergunakan
untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya
di investasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer Investasi.
Mengacu kepada Undang-Undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995, pasal
1 ayat (27) didefinisikan bahwa Reksa Dana adalah wadah yang
dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal
untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer
investasi.

RISIKO REKSA DANA

Reksa Dana pun mengandung berbagai peluang risiko,
antara lain:

Risiko
Berkurangnya
Nilai
Unit
Penyertaan.
Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari Efek
Risiko Likuiditas, Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi
oleh Manajer Investasi jika sebagian besar pemegang unit
melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang
dipegangnya.
Risiko
Wanprestasi,
Risiko ini merupakan risiko terburuk, dimana risiko ini dapat
timbul ketika perusahaan asuransi yang mengasuransikan
kekayaan Reksa Dana tidak segera membayar ganti rugi atau
membayar lebih rendah dari nilai pertanggungan saat terjadi halhal yang tidak diinginkan, seperti wanprestasi dari pihak-pihak
yang terkait dengan Reksa Dana, pialang, bank kustodian, agen
pembayaran, atau bencana alam, yang dapat menyebabkan
penurunan NAB (Nilai Aktiva Bersih) Reksa Dana.

REKSA DANA DAPAT DIBEDAKAN:

Reksa Dana dapat dibedakan menjadi:
1.

2.

3.

4.

Reksa Dana Pasar Uang (Moneter Market Funds). Reksa Dana jenis
ini hanya melakukan investasi pada Efek bersifat Utang dengan
jatuh tempo kurang dari 1 (satu) tahun.
Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income Funds). Reksa Dana
jenis ini melakukan investasi sekurang-kurangnya 80% dari
aktivanya dalam bentuk Efek bersifat Utang. Tujuannya adalah
untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang stabil.
Reksa Dana Saham (Equity Funds). Reksa dana yang melakukan
investasi sekurang-kurangnya 80% dari aktivanya dalam bentuk
Efek bersifat Ekuitas. Karena investasinya dilakukan pada saham,
maka risikonya lebih tinggi dari dua jenis Reksa Dana sebelumnya
namun menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi.
Reksa Dana Campuran (Discretionary Funds). Reksa Dana jenis ini
melakukan investasi dalam Efek bersifat Ekuitas dan Efek bersifat
Utang.

Tipe Reksa Dana

1.

2.

Reksa Dana Terbuka (Open-end)

Reksa dana ini dimaksudkan bahwa manajer
investasi selalu siap membeli atau menebus
kembali unit penyertaan yang dimiliki
investor kapan saja investor tersebut ingin
menjualnya, sesuai dengan nilai aktiva
bersih per saham atau per unit.
Reksa Dana Tertutup (Closed-end)
Pada reksa dana tipe ini, jika investor ingin
menjual unit penyertaannya, ia dapat
langsung menjualnya ke bursa. Harga yang
terbentuk di bursa tergantung dari
permintaan dan penawaran yang terjadi.

MENGENAL DERIVATIF
1.

Mengenal Derivatif
Derivatif menurut Undang-undang No. 8 Tahun
1995
diartikan
sebagai
instrumen
kontrak
berjangka
yang
diperdagangkan
di
pasar
berjangka
(derivative
market).
Terdapat
perbedaan transaksi efek yang dilakukan pada
spot market dan pada derivative market. Transaksi
efek melalui spot market dilakukan dengan cara
cash and carry, artinya di mana ada uang, maka
ada barang. Sedangkan transaksi efek melalui
derivative market, baik pihak pembeli maupun
pihak penjual sama-sama tidak diwajibkan untuk
memenuhi hak dan kewajibannya di saat itu juga,
melainkan dengan mendasarkan pada perjanjian
atau kontrak di antara mereka berkaitan dengan
harga kontrak, jumlah kontrak, jatuh waktu
kontrak serta penyelesaian transaksinya
Derivatif dikenal juga sebagai instrumen
turunan atau efek yang diturunkan dari
instrumen efek lain (underlying).

2.

Beberapa Instrumen Derivatif di

Indonesia
a.

b.

c.

Bukti Right (Right Issued)

Proses penerbitan saham baru, dimana hak yang melekat
untuk memesan saham baru tersebut terlebih dahulu
diberikan kepada pemegang saham lama.
Waran (Warrant)
Hak untuk membeli saham biasa pada waktu dan harga
yang sudah ditentukan (waktunya untuk waktu yang akan
datang tetapi harganya sudah ditentukan sekarang). Hak
waran ini dijual dengan surat berharga lain (misal
obligasi) dan berfungsi sebagai daya tarik bagi pembeli
obligasi.
Kontrak Berjangka Indeks Saham.
Kontrak
atau
perjanjian
antara
2
pihak
yang
mengharuskan mereka untuk menjual atau membeli
produk yang menjadi variabel pokok di masa yang akan
datang dengan harga yang telah ditetapkan sebelumnya.
Contoh kontrak berjangka Indeks LQ45 dll.