PENGANTAR

tata kelola perusahaan telah menjadi kata kunci di perusahaan sejak dua dekade
terakhir (Chapra dan Ahmed, 2002). Tidak sampai skandal korporasi yang
melibatkan perusahaan-perusahaan raksasa seperti Enron, WorldCom, Global
Crossing dan sebagainya, respon entitas perusahaan serta antara masyarakat
sendiri terhadap pentingnya tata kelola perusahaan yang sangat mengecewakan.
Namun demikian, peningkatan jumlah runtuh telah membuat masyarakat terutama
investor lebih menyadari pentingnya untuk menuntut tingkat tinggi praktik tata
kelola perusahaan dari badan usaha yang telah mereka dipercayakan uang mereka
di dalamnya.

Kebangkrutan Enron Corp telah berkembang menjadi skandal proporsi yang sangat
besar yang melibatkan tuduhan penipuan, korupsi dan praktik yang tidak etis
seperti manipulasi keuangan dan praktik akuntansi yang dipertanyakan pada
bagian dari eksekutif perusahaan Enron, anggota dewan direksi, auditor eksternal
dan tinggi pejabat pemerintah di Amerika Serikat (Baker, 2002 dan Chatzkel, 2003).
Kelemahan dalam US Umumnya Diterima Prinsip Akuntansi (GAAP) dan Dewan
Standar Akuntansi Keuangan (FASB) memberi cukup ruang kepada manajemen
Enron untuk mendapatkan keuntungan dari itu dengan menggelembungkan
pendapatan. Enron memiliki "legal" menyembunyikan sejumlah besar biaya dan
kewajiban dalam nya "entitas bertujuan khusus (SPE)" nya. Perusahaan yang
menggunakan praktek ini secara eksplisit memiliki niat untuk membingungkan
masyarakat dan investor. Hal ini dilakukan dengan bantuan dekat "mitra bisnis" nya,
Arthur Andersen yang runtuh bersama-sama dengan Enron. Konflik antara Enron
dan auditor terlalu jelas karena hubungan antara kedua perusahaan raksasa
tersebut pergi lebih dalam ketika Arthur Andersen tidak hanya ditunjuk sebagai
auditor eksternal tetapi juga sebagai auditor internal di pertengahan 1990-an.
Auditor telah dalam konflik untuk bertindak secara independen dan pada situasi ini
auditor selalu dalam posisi yang tidak nyaman karena harus menilai integritas
keuangan dari perusahaan yang membayar mereka. Arthur Andersen mulai menjadi
mitra bisnis Enron bukan auditor yang diatur oleh etika profesional.

Kasus yang lebih baru melibatkan Parmalat, sebuah kelompok susu-produk Italia.
Parmalat digunakan anak perusahaan untuk menyembunyikan penurunan
keuangannya. Telah dikatakan bahwa Parmalat itu hanya dibuat "buatan" aset untuk
mengimbangi sebanyak $ 16200000000 kewajiban dan memalsukan akun selama
periode 15 tahun dan menggunakan transaksi keuangan yang kompleks untuk
menopang neraca, memaksanya menjadi bangkrut pada Desember 2003
( Edmondson, 2004). Kasus seperti itu benar-benar memberikan beberapa pukulan
ke industri akuntansi internasional.

Sementara itu, Malaysia, negara yang paling berkembang di wilayah Asia Tenggara
juga memiliki contoh klasik sendiri. Its Malaysia Airlines System (MAS) adalah
korban dalam kasus itu. Meskipun itu dikelola oleh Muslim, dapat mencegah
perusahaan dari terlibat dalam kegiatan penipuan. Independensi auditor, Arthur
Andersen benar-benar dipertanyakan karena telah gagal untuk menerbitkan laporan
wajar tanpa pengecualian untuk rekening keuangan yang berakhir tahun 2000 dan
2001 meskipun ada indikasi bahwa perusahaan sedang mengalami masalah dengan
masalah kelangsungan. MAS berada di bawah gunung utang terutama setelah 1997
karena biaya operasi yang tinggi dan transaksi terkait dengan perusahaan yang
dimiliki oleh direksi pada saat itu. Akibatnya, harga saham MAS telah turun secara
signifikan. Namun demikian, pemerintah Malaysia telah menjadi penyelamat abad
dengan membeli kembali saham dari Naluri Sdn. Bhd di RM8 yang dua kali lipat dari
harga pasar saat ini. Dalam hal ini, tidak hanya MAS memiliki masalah dengan tata
kelola perusahaan, tetapi juga pemerintah Malaysia.

Semua di atas adalah contoh dari kegagalan dalam tata kelola perusahaan.
kegagalan tersebut mungkin akibat dari kegagalan dalam kode saat ini pada tata
kelola perusahaan yang jelas tidak berdasarkan wahyu. Pada saat yang sama, para
pemain utama dalam sistem, manusia juga harus disalahkan karena keserakahan
mereka. Oleh karena itu, untuk menyelesaikan masalah ini satu mungkin
menyarankan kita untuk kembali ke ajaran agama yang dalam hal ini, Islam. Tulisan
ini mencoba untuk menggambarkan kontribusi dari pandangan dunia Islam, yang
didasarkan pada keyakinan di alam semesta ini dan akhirat, untuk tata kelola
perusahaan yang efektif.

Bagian selanjutnya diatur sebagai berikut. Bagian 2 akan berurusan dengan

tinjauan literatur pada tata kelola perusahaan, meliputi definisi dan pentingnya.
Bagian 3 berfokus pada pandangan dunia Islam dan bagaimana dapat memberikan
kontribusi pada Muttaqun insan (saleh individual). Bagian 4 akan menjadi model
kami mengusulkan untuk tata kelola perusahaan yang efektif. Ini antara akan
membahas isu-isu yang berkaitan dengan besar komponen tata kelola perusahaan
serta kekuatan internal dan eksternal. Bagian terakhir akan kesimpulan kami.

2.0 CORPORATE GOVERNANCE - GAMBARAN AN

2.1 Apa Corporate Governance?

Tata kelola perusahaan adalah teori yang luas berkaitan dengan keselarasan
manajemen dan bunga pemegang saham (Grant, 2003). Tata Kelola mengacu pada
cara di mana sesuatu yang diatur dan fungsi pemerintahan. Menurut Cadbury
Report (1992);

"Tata kelola perusahaan adalah sistem dimana perusahaan diarahkan dan dikontrol"
(hal. 4).
Sebuah sistem tata kelola perusahaan diperlukan untuk memastikan bahwa bisnis
yang berjalan dengan baik (Tricker, 1984) untuk realisasi tujuan organisasi (Hemraj,
2002; Bohen, 1995 seperti dikutip dalam Taylor, 1984). Perusahaan harus
berdasarkan pedoman dan kendala dalam mencapai tujuannya seperti untuk
memaksimalkan kekayaan itu pemegang saham dan berkaitan dengan kelompok
lain yang memiliki kepentingan dalam perusahaan. Pedoman dan kendala termasuk
berperilaku dengan cara yang etis dan sesuai itu undang-undang dan peraturan. Di
sini, konsep set akuntabilitas dalam (Bacchus, 2003 seperti dikutip dalam Tricker,
1984).

Biasanya, tanggung jawab dan akuntabilitas ditumpuk bahu direktur. Direksi

bertanggung jawab untuk meningkatkan nilai saham dengan meningkatkan kinerja
perusahaan dan pada saat yang sama bertanggung jawab dengan keputusan yang
telah mereka buat. Namun, tata kelola perusahaan tidak sesederhana seperti apa
yang kita pikir. Hal ini tidak hanya mengacu pada regulasi dan kendala yang perlu
dipenuhi oleh perusahaan tetapi juga perhatian dengan cara kekuatan yang merata
dibagi dan dilaksanakan oleh kelompok yang berbeda. kekuatan tersebut harus
hati-hati digunakan dalam mendukung berbagai pemangku kepentingan dan bukan
hanya berdasarkan kepentingan dan kehendak dari pemegang kekuasaan. Powers
didelegasikan oleh investor untuk direksi perusahaan, sehingga mereka memiliki
kontrol atas perusahaan. Oleh karena itu, mekanisme kontrol menekankan
peningkatan kepentingan stakeholder terutama kepada para pemegang saham
yang memiliki kontrol langsung terhadap perusahaan (Koh, 2001).

Berbagai penulis telah memberikan set yang berbeda dari definisi mengenai tata
kelola perusahaan. Namun demikian, kita dapat menyimpulkan di sini bahwa esensi
dari tata kelola perusahaan adalah hubungan antara manajemen perusahaan yang
termasuk direksi, investor, dan pemangku kepentingan kepentingan lain. tata kelola
perusahaan yang baik dapat dibentuk jika semua kelompok ini dapat berkomunikasi
secara efektif (Grant, 2003) dan untuk mencapai ini, konflik kepentingan harus
dikurangi antara kelompok-kelompok. Perhatian utama dari tata kelola perusahaan
adalah konflik kepentingan antara dewan direksi dan kelompok pemangku
kepentingan lainnya, terutama pemegang saham dan karyawan. Biasanya, direksi
mengambil keputusan yang dalam kepentingan pribadi mereka terbaik, dan
terlepas dari kepentingan stakeholders lainnya. Oleh karena itu tata kelola
perusahaan yang baik setidaknya bisa mengamankan kepentingan stakeholder
lainnya dan direksi menjadi lebih bertanggung jawab terhadap keputusan yang
mereka ambil.

Gabungan Tata Kelola Perusahaan pada bulan Juli 2003 telah dirilis Kode Praktik
Terbaik yang fokus pada lingkungan perusahaan dan pemegang saham institusional.
Masalah yang telah diberikan perhatian adalah direktur, remunerasi, akuntabilitas
dan audit dan hubungan dengan pemegang saham (Combined Code of Corporate
Governance, 2003).

2.2 Tata Mengapa Perusahaan penting?

Sebuah perusahaan besar memiliki sejumlah besar pemangku kepentingan dan

harus menyeimbangkan permintaan dan kebutuhan dari masing-masing dan setiap
satu dari mereka. Meskipun beberapa pemangku kepentingan memiliki kekuatan
untuk mempengaruhi atau menentukan tindakan perusahaan, orang lain yang tidak
memiliki banyak kekuasaan perlu bergantung pada informasi yang diungkapkan
oleh manajemen perusahaan yang sumber utamanya adalah laporan keuangan. Hal
ini untuk memastikan bahwa tindakan yang diambil oleh perusahaan adalah
kepentingan mereka. Oleh karena itu, selalu ada konflik antara kelompok
stakeholder. Sebuah perhatian utama dari tata kelola perusahaan adalah untuk
mengurangi konflik antara direksi perusahaan dan pemangku kepentingan lainnya
terutama pemegang saham dan karyawan sebagai direktur biasanya cenderung
mengambil keputusan berdasarkan kepentingan mereka. Selanjutnya, direksi dapat
menilai informasi lebih lanjut karena itu dalam posisi untuk mengontrol atau
memanipulasi informasi yang dilepaskan kepada para pemangku kepentingan.

"Dengan tidak adanya perlindungan yang memasok pemerintahan yang baik,

asimetri informasi dan kesulitan pemantauan berarti bahwa penyedia modal yang
kurang kontrol atas korporasi akan merasa berisiko dan mahal untuk melindungi diri
dari perilaku oportunistik manajer dan pemegang saham pengendali" (p . 11).

Hubungan antara dewan direksi dan pemegang saham adalah pusat dari banyak
masalah yang timbul dalam tata kelola perusahaan. Oleh karena itu, tantangan tata
kelola perusahaan yang baik adalah untuk menemukan cara di mana kepentingan
pemegang saham, direksi dan kelompok kepentingan lainnya semua bisa cukup
puas. tata kelola perusahaan yang baik akan menjamin kelangsungan hidup
perusahaan untuk waktu yang lama. Direksi harus entah bagaimana atau suka
menjadi lebih akuntabel dan bertanggung jawab untuk memastikan ini. Mereka
seharusnya tidak menganggap diri mereka dengan mengorbankan orang lain. Enron
adalah contoh yang baik di mana direktur dihargai dengan bonus untuk hampir $
400 juta untuk mencapai target harga saham meskipun mereka tahu keuangan
perusahaan tidak dalam posisi yang baik. Menurut Vinten (1998, p 423.),
"Perusahaan dengan kepala eksekutif yang lebih membayar sendiri tampil buruk
dalam hal keuntungan dan harga saham; atribut menyalahkan pemerintahan yang
lemah dan kurangnya keselarasan antara individu dan kepentingan pemegang
saham ".

Untuk menghindari konflik kepentingan yang dapat membahayakan kepentingan

pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya, lima isu perlu diberikan
perhatian yang tinggi yang pelaporan keuangan dan audit, remunerasi direktur,
kekuatan pengambilan keputusan, pengambilan risiko dan kurangnya komunikasi
antara direksi dan pemegang saham.

2.2.1 Pelaporan keuangan dan audit

pelaporan keuangan dan audit merupakan salah satu faktor utama dalam
memastikan tata kelola perusahaan yang baik. Direksi dapat "make-up" laporan
keuangan mereka hanya untuk menggambarkan kinerja yang lebih baik dari
perusahaan. Masalah ini ada karena kelemahan dari standar akuntansi yang
memungkinkan perusahaan untuk melakukan penipuan dengan cara hukum.
Skandal shenanigans jelas di Enron dan Parmalat. Enron adalah skandal akuntansi
yang terbesar yang pernah terjadi di AS sedangkan Parmalat mewakili Eropa
skandal akuntansi terbesar. Enron telah digunakan FASB kelemahan untuk merekam
utang dan aset untuk investasi baru dalam "entitas tujuan khusus" yang diizinkan
untuk didirikan. Enron telah salah saji produktif lebih dari $ 1 miliar dari tahun 1997
hingga 2000. Parmalat adalah edisi terbaru dan telah mencatat bencana akuntansi
terbesar di dunia dan sejarah ketika melibatkan kerugian lebih dari 13 miliar.
Menurut Baker (2002);

"The sanksi kendaraan pembiayaan off-balance sheet dan SPE oleh FASB dan SEC
memberikan kesempatan untuk Enron menyesatkan kreditor dan investor. Tanpa
keterlibatan diam-diam dari FAS dan SEC, skandal Enron tidak bisa terjadi "(hal.
463).

Tubuh akuntansi harus memperketat standar akuntansi untuk menghindari

manipulasi angka akuntansi meskipun masalah window dressing tidak mungkin
pernah menghilang. Selain itu, perusahaan perlu dipaksa untuk menghasilkan
laporan akuntansi yang transparan dan deskripsi singkat dari kebijakan akuntansi
mereka serta bagaimana hal itu akan mempengaruhi penghasilan dan pendapatan.
Memang, investor memiliki hak untuk diberitahu semua informasi yang relevan
yang akan mempengaruhi kinerja masa depan karena mereka adalah penyedia
modal. Oleh karena itu, disarankan agar laporan tahunan perusahaan harus
mengungkapkan informasi di luar kinerja keuangan. informasi non-keuangan
kadang bisa menjelaskan lebih baik tentang kinerja perusahaan dan sangat penting
untuk menafsirkan data kuantitatif (Vinten, 2003). Mungkin ini dapat mengurangi
asimetri informasi antara dewan direksi dan pemegang saham. Selain itu, tata
kelola perusahaan yang baik menuntut kualitas yang baik dari pelaporan keuangan
yang transparan dan menunjukkan posisi keuangan yang nyata (Rutteman, 2001).

Meningkat di sejumlah perusahaan raksasa (Enron, WorldCom, Parmalat, Tyco

International dan Global Crossing) terlibat dalam tuduhan penipuan keuangan dan
kurangnya tata kelola perusahaan yang bertanggung jawab telah meningkat
perhatian pada tata kelola perusahaan secara umum dan komite audit (internal dan
eksternal) di tertentu (Hemraj 2002,