Problem 12-44

1
Show-Off,Inc Segmented outlets
Vegas Reno Sacramento
Quantity 37,000 41,000 46,000
Selling Price 12 11 10
Sales revenue 1,332,000 444,000 451,000 437,000
Cost of goods sold 705,000 203,500 225,500 276,000
Gross Margin 627,000 240,500 225,500 161,000
Less:
Sales commissions 79,920 26,640 27,060 26,220
Local advertising 81,000 11,000 22,000 48,000
Local property tax 12,500 4,500 2,000 6,000
Sales manager salaries 32,000 32,000
Store Manager Salaries 108,000 31,000 39,000 38,000
Other noncontrollable costs 28,200 5,800 4,600 17,800
Total 341,620 78,940 94,660 168,020
Segmented profit margin 285,380 161,560 130,840 - 7,020
Less:
Nontraceable fixed corporate expense 192,300
Income before tax 93,080

2
Sacramento, karena meskipun local advertising sudah tinggi (48,000) lebih tinggi 118% dari Reno dan 336% dari Vegas
tetapi volume penjualan hanya lebih besar 12% dari Reno dan 24% dari Vegas, padahal selling price di Sacramento pun sudah paling
rendah, kenaikan volume dibandingkan daerah lain pun tidak dapat mengoffset penurunan harga sehingga sales revenue di Sacramento
tetap paling kecil dibanding daerah lainnya.

Evaluating storemanager's performance 171,860 137,440 16,780

In evaluating store's manager performance, it is more suitable using profit margin controllable by
store manager
Case 13.50

HEC berencana untuk mengakuisisi RLI

investasi diharapkan 3,200,000
biaya modal 15%
tingkat pengembalian yang diharapkan tiap divisi 20%
kenaikan ROI dapat meningkatkan bonus manajemen
jika ROI turun manajemen harus dapat menberikan penjelas yang meyakinkan bahwa bonus akan tetap didapat
meskipun hanya 50%

RLI HEC
Pendapatan Penjualan - 9,500,000
Pendapatan Leasing 3,100,000
Biaya Variabel (1,300,000) (6,000,000)
Biaya Tetap (1,200,000) (1,500,000)
Laba Operasi 600,000 2,000,000

Aset Lancar 1,900,000 2,300,000

Aset Jangka Panjang 1,100,000 5,700,000
Total Aset 3,000,000 8,000,000

Liabilitas Lancar 850,000 1,400,000

Liabilitas Jangka Panjang 1,200,000 3,800,000
Ekuitas Pemegang Saham 950,000 2,800,000
Total Liabilitas dan Ekuitas 3,000,000 8,000,000

1 Mengukur ROI
ROI = Laba / Aset
ROI untuk HEC
Laba = 2,000,000.00
Aset 8,000,000.00
= 25%

ROI untuk RLI

Laba = 600,000.00
Aset 3,200,000.00
= 19%

ROI yang diharapkan (gabungan ) HEC + RLI

Laba = 2,600,000.00
Aset 11,200,000.00
= 23%

Berdasarkan perhitungan, apabila HEC mengakuisisi RLI maka ROI yang didapat adalah
sebesar 19%. Sementara expected ROI yang telah ditetapkan oleh New Age Industries,
induk dari HEC, adalah sebesar20% sehingga akuisisi ini kemungkinan akan ditolak.
Apabila HEC mengakuisisi RLI, maka ROI HEC setelah akusisi adalah 23%, lebih rendah
dibanding ROI sebelum HEC mengakuisisi RLI yaitu 25%.
Hal ini disebabkan oleh ROI milik RLI yang lebih rendah dari HEC yaitu hanya sebesar 19%.
 Akibatnya, manajemen HEC akan diharuskan untuk memberikan penjelasan yang meyakinkan
mengenai penurunan ROI tersebut, karena kinerja departemen di New Age Industries dinilai
berdasarkan kenaikan atau penurunan ROI. Hal ini tentunya tidak diinginkan oleh manajemen HEC.

2 Menghitung Residual Income

Residual Income untuk HEC
laba = 2,000,000.00
Imputed Interest Rate 1,200,000.00 -
(aset x15 %) = 800,000.00

Residual Income untuk RLI

Laba = 600,000.00
Imputed Interest Rate 480,000.00 -
( aset x 15%) = 120,000.00

Residual Income dari HEC dan RLI

Laba = 2,600,000.00
Imputed Interest Rate 1,680,000.00 -
(aset x 15%) = 920,000.00

Berdasarkan perhitungan Residual Income, RLI menghasilkan Residual Income sebesar

USD120,000.
Apabila HEC mengakuisisi RLI, maka expected Residual Income yang akan dihasilkan adalah
USD920,000, lebih besar dibanding Residual Income yang dihasilkan sebelum HEC
mengakuisisi RLI.
Jika Residual Income dijadikan sebagai ukuran kinerja, maka manajemen HEC akan
menghasilkan kinerja yang baik karena terjadi peningkatan Residual Income sebesar
USD120,000.

3 How behavior of management is likely to be affected by the use of

A. ROI
Manager Divisi melakukan sesuatu untuk kepentingan divisinya, bukan untuk kepentingan perusahaan
secara keseluruhan oleh karena itu apabila menggunakan ROI sebagai ukuran kinerja manajemen akan
cenderung lebih enggan untuk membuat investasi baru, karena investasi baru tersebut akan mengurangi
ROI yang dihasilkan serta mengurangi bonus yang akan diterima oleh manajemen. Seperti yang
diilustrasikan pada perhitungan di atas, walaupun ROI milik RLI lebih besar dibanding cost of capitalnya,
namun masih tetap di bawah expected ROI yang telah ditetapkan serta menurunkan ROI HEC setelah
mengakuisisi RLI.

Selain itu, bila asset yang digunakan dalam perhitungan ROI adalah nett dari depresiasi, ROI yang
didapatkan akan semakin tinggi seiring waktu karena akumulasi depresiasi akan semakin besar. Oleh karena
itu, dapat disimpulkan bahwa penggunaan ROI sebagai ukuran kinerja akan menghambat manajemen
untuk melakukan investasi baru, walaupun sebetulnya investasi tersebut akan meningkatkan efisiensi dan
efektifitas operasi perusahaan.

B. Residual Income
Apabila menggunakan Residual Income sebagai ukuran kinerja, manajemen akan lebih ingin untuk
melakukan investasi baru yang menguntungkan yang mungkin akan ditolak apabila manajemen
menggunakan ROI sebagai indikator. Hal ini akan menghasilkan income yang lebih besar bagi
perusahaan serta meningkatkan bonus yang diterima oleh manajemen.
Namun, penggunaan Residual Income bias terhadap ukuran entitas/divisi. Divisi yang lebih besar
kemungkinan besar akan menghasilkan Residual Income yang lebih besar dibanding divisi yang lebih
kecil. Oleh karena itu, divisi yang lebih besar tersebut akan terlihat memiliki kinerja yang lebih baik
dibandingkan dengan divisi yang lebih kecil.
Kelompok
1 Lestari
2 Putri Sulistyowati
3 Ridho Pamuji Wijoyo
4 Tri Mareta

Case 13.50

HEC wants to acquire RLI.

Investment expected 3,200,000
cost of capital 15%
Exp rate of return/division 20%
ROI increase managements earn bonus. ROI decrease management must provide convincing
explanations to earn bonus.

RLI HEC
Sales Revenue - 9,500,000
Leasing Revenue 3,100,000
Variable Expenses (1,300,000) (6,000,000)
Fixed Expenses (1,200,000) (1,500,000)
Operating Income 600,000 2,000,000

Current Assets 1,900,000 2,300,000

Long-lived assets 1,100,000 5,700,000
Total Assets 3,000,000 8,000,000

Current Liabilities 850,000 1,400,000

Long term liabilities 1,200,000 3,800,000
SHE 950,000 2,800,000
Total Liabilities and SHE 3,000,000 8,000,000

1 Use ROI to assess RLI

ROI = Income / Invested Capital
ROI HEC only
Income = 2,000,000.00
Invested Capital 8,000,000.00
= 25%

ROI RLI
Income = 600,000.00
Invested Capital 3,200,000.00
= 19%
 Expected ROI HEC + RLI
Income = 2,600,000.00
Invested Capital 11,200,000.00
= 23%

Berdasarkan perhitungan, apabila HEC mengakuisisi RLI maka ROI yang didapat adalah
sebesar 19%. Sementara expected ROI yang telah ditetapkan oleh New Age Industries,
induk dari HEC, adalah sebesar 20% sehingga akuisisi ini kemungkinan akan ditolak.
Apabila HEC mengakuisisi RLI, maka ROI HEC setelah akusisi adalah 23%, lebih rendah
dibanding ROI sebelum HEC mengakuisisi RLI yaitu 25%.
Hal ini disebabkan oleh ROI milik RLI yang lebih rendah dari HEC yaitu hanya sebesar 19%
Akibatnya, manajemen HEC akan diharuskan untuk memberikan penjelasan yang meyakin
mengenai penurunan ROI tersebut, karena kinerja departemen di New Age Industries din
berdasarkan kenaikan atau penurunan ROI. Hal ini tentunya tidak diinginkan oleh manaje
HEC.

2 Use Residual Income

Residual Income of HEC Only
Investment Center's Profit - = 2,000,000.00
Imputed Int Rate x Invested capital 1,200,000.00
= 800,000.00

Residual Income of RLI Only

Investment Center's Profit - = 600,000.00
Imputed Int Rate x Invested capital 480,000.00
= 120,000.00

Residual Income of HEC + RLI

Investment Center's Profit - = 2,600,000.00
Imputed Int Rate x Invested capital 1,680,000.00
= 920,000.00

Berdasarkan perhitungan Residual Income, RLI menghasilkan Residual Income sebesar

USD120,000.
Apabila HEC mengakuisisi RLI, maka expected Residual Income yang akan dihasilkan adala
USD920,000, lebih besar dibanding Residual Income yang dihasilkan sebelum HEC
mengakuisisi RLI.
Jika Residual Income dijadikan sebagai ukuran kinerja, maka manajemen HEC akan
menghasilkan kinerja yang baik karena terjadi peningkatan Residual Income sebesar
USD120,000.

3 How behavior of management is likely to be affected by the use of

a. ROI
Manager Divisi melakukan sesuatu untuk kepentingan divisiny, bukan untuk kepentingan
perusahaan secara keseluruhan oleh karena itu apabila menggunakan ROI sebagai ukuran
manajemen akan cenderung lebih enggan untuk membuat investasi baru, karena investa
tersebut akan mengurangi ROI yang dihasilkan serta mengurangi bonus yang akan diterim
Seperti yang diilustrasikan pada perhitungan di atas, walaupun ROI milik RLI lebih besar
dibanding cost of capitalnya, namun masih tetap di bawah expected ROI yang telah diteta
serta menurunkan ROI HEC setelah mengakuisisi RLI.
Selain itu, bila asset yang digunakan dalam perhitungan ROI adalah nett dari depresiasi,
ROI yang didapatkan akan semakin tinggi seiring waktu karena akumulasi depresiasi akan
semakin besar.
Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa penggunaan ROI sebagai ukuran kinerja akan
menghambat manajemen untuk melakukan investasi baru, walaupun sebetulnya investas
tersebut akan meningkatkan efisiensi dan efektifitas operasi perusahaan.

Using ROI, managements are more reluctant to decide in favor of making new investment
the investments provided a very substantial incremental income, because new investmen
reduce calculated ROI and reduce their bonus.
As illustrated in the calculation above, although ROI of RLI (only) is greater that its cost of
still below the expected ROI and even lower the combined ROI of HEC+RLI.
Hence, it can be concluded that the use of ROI as performance evaluation may hinder ma
to make investments that may actually increase entity's efficiency and effectivity.

b. Residual Income
Apabila menggunakan Residual Income sebagai ukuran kinerja, manajemen akan lebih in
melakukan investasi baru yang menguntungkan yang mungkin akan ditolak apabila mana
menggunakan ROI sebagai indikator. Hal ini akan menghasilkan income yang lebih besar b
perusahaan serta meningkatkan bonus yang diterima oleh manajemen.
Namun, penggunaan Residual Income bias terhadap ukuran entitas/divisi. Divisi yang lebi
kemungkinan besar akan menghasilkan Residual Income yang lebih besar dibanding divis
kecil. Oleh karena itu, divisi yang lebih besar tersebut akan terlihat memiliki kinerja yang l
dibandingkan dengan divisi yang lebih kecil.

Using Residual income, managements are more likely to make new profitable investment
be rejected by managers using ROI. Thus resulting in greater profit for the company and h
for the managements.
However, the use of residual income is bias to the division's size. Bigger divisions will mos
earn bigger residual income thus will be seen as better divisions if using residual income a
measure.
e convincing
 ROI yang didapat adalah
oleh New Age Industries,
ngkinan akan ditolak.
dalah 23%, lebih rendah

EC yaitu hanya sebesar 19%.

an penjelasan yang meyakinkan
n di New Age Industries dinilai
dak diinginkan oleh manajemen

Residual Income sebesar

e yang akan dihasilkan adalah

asilkan sebelum HEC

manajemen HEC akan

sidual Income sebesar

bukan untuk kepentingan

gunakan ROI sebagai ukuran kinerja
vestasi baru, karena investasi baru
ngi bonus yang akan diterima oleh manajemen.
n ROI milik RLI lebih besar
pected ROI yang telah ditetapkan

dalah nett dari depresiasi,

akumulasi depresiasi akan

bagai ukuran kinerja akan

laupun sebetulnya investasi

r of making new investments, unless

me, because new investmens will

y) is greater that its cost of capital, it is

I of HEC+RLI.
e evaluation may hinder managements
ncy and effectivity.

a, manajemen akan lebih ingin untuk

akan ditolak apabila manajemen
n income yang lebih besar bagi

ntitas/divisi. Divisi yang lebih besar

lebih besar dibanding divisi yang lebih
lihat memiliki kinerja yang lebih baik

new profitable investments that would

rofit for the company and higher bonus

ze. Bigger divisions will most likely to

ns if using residual income as a performance