CRITICAL JOURNAL

REVIEW
MK. PENGANTAR
MANAJEMEN
PRODI S1 AKT - FE

Skor Nilai:

Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap

Earnings Response Coefficient (ERC)

NAMA MAHASISWA : SANTA SITUMEANG

NIM : 7193220003
DOSEN PENGAMPU : DITA EKA PERTIWI SIRAIT ,
SE., M.Si.
MATA KULIAH : PENGANTAR MANAJEMEN

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
MEDAN
Oktober 2019

i
 KATA PENGANTAR

Puji syukur saya ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas rahmat-Nya

saya dapat menyelesaikan tugas Critical journal Review ini tepat waktu. Makalah

Ini membahas tentang Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility

(CSR) Terhadap Earnings Response Coefficient (ERC) ”. Adapun tugas ini

dibuat untuk memenuhi tugas CJR mata kuliah pengantar manajemen.

Critical Journal Review ini saya lakukan untuk membenahi kelemahan-kelemahan

yang masih terdapat dalam kedua journal ini dengan menyertakan kelebihan setiap

jurnal dan perbandingan diantara keduanya. Saya tidak bermaksud untuk mencari

kesalahan dari pengarang buku maupun penerbit, tetapi hanya sekedar untuk

memberi kelengkapan sekaligus menambah ilmu pengetahuan dan sikap kritis

terhadap suatu buku.

Saya berharap hasil dari Critical jurnal Review ini dapat bermanfaat sebagai salah

satu referensi bagi pembaca bila hendak membandingkan isi kedua jurnal tentang

materi evolusi ilmu manajemen, walaupun masih banyak kesalahan yang tertuang

dalam laporan ini. Untuk itu saya membutuhkan kritik dan saran yang

membangun dari pembaca demi keutuhan laporan ini.

Medan, 2 Oktober 2019

SantaSitumeang

NIM. 7193220003

ii
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR .........................................................................................................ii

DAFTAR ISI .......................................................................................................................iii

BAB 1. PENDAHULUAN ..................................................................................................

1.1 LATAR BELAKANG .......................................................................................1

BAB 2. PEMBAHASAN

A. IDENTITAS JURNAL ......................................................................................2

B. RINGKASAN JURNAL ...................................................................................3

BAB 3 PEMBAHASAN .....................................................................................................11

BAB 4 PENUTUP ...............................................................................................................15

1.1 SIMPULAN ..........................................................................................................15

1.2 SARAN.................................................................................................................15

1.3 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 16

iii
 BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Dengan seiring berkembangnya zaman yang semakin mengarah ke modernisasi,

maka persaingan akan usaha yang didirkan akan semakin berat pula karena

semakin banyaknya masyarakat yang sadar akan manfaat dari usaha yang

dijalankan. Maka dari itu, kita harus memperbaiki diri dengan berusaha menjadi

lebih baik dengan meningkatkan sumber daya manusia. Sumberdaya manusia

yang berkualitas adalah yang memiliki kinerja tinggi. Sumber daya manusia dapat

tercermin dari pemimpin. Pemimpin merupakan seseorang yang memiliki tujuan,

merencanakan, menggerakkan, dan mengorganisaikan seluruh sumberdaya yang

dimiliki oleh perusahaan dalam rangka mencapai tujuan yang diinginkan.

Latar belakang dalam pemilihan jurnal pertama yang berjudul “Pengaruh

Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Earnings

Response Coefficient (ERC) “ dan jurnal kedua yang berjudul “PENGARUH

PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP

EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT” Jika dilihat dari judul yang

ditampilkan, kedua jurnal tersebut memiliki inti pembahasan yang mirip karena

sama-sama membahas tentang pengaruh. Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility (CSR) Terhadap Earnings Response Coefficient (ERC)

Maka dari itu, kedua jurnal tersebut sangatlah cocok untuk dipadukan .

1
 BAB II

RINGKASAN JURNAL

IDENTITAS JURNAL

IDENTITAS JURNAL 1 :

JUDUL : Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility

(CSR) Terhadap Earnings Response Coefficient (ERC)

VOLUME : 18

TAHUN TERBIT : 2016

EDISI :1

IDENTITAS JURNAL 2 :

JUDUL : PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE

SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE

COEFFICIENT

VOLUME : 16

TAHUN TERBIT : 2016

EDISI :1

2
RINGKASAN JURNAL

JURNAL SATU

Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap

Earnings Response Coefficient (ERC)

a. Pendahuluan

Globalisasi adalah salah satu faktor yang menunjukkan bahwa Corporate

Social Responsibility (CSR) menjadi penting (Blowfield & Murray, 2008).

Kesadaran stakeholder akan pentingnya pembangunan berkelanjutan yang

dilakukan oleh perusahaan mendorong perusahaan untuk mengungkapkan praktik-

praktik atau kegiatan CSR yang dilakukan. Semakin kuatnya tekanan stakeholder

dalam hal pengungkapan praktik-praktik CSR yang dilakukan oleh perusahaan

menyebabkan perlunya memasukkan unsur sosial dalam pertanggungjawaban

perusahaan ke dalam akun- 16 JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN,

VOL. 18, NO. 1, MEI 2016: 15-26 tansi. Dahulu pelaporan atau pengungkapan

tanggung jawab sosial perusahaan yang hanya merupakan laporan sukarela yang

dilakukan perusahaan, namun sekarang pemerintah menyadari pentingnya dan

juga manfaat pelaporan CSR yang dilakukan perusahaan. Hal itu dibuktikan

dengan telah disahkan beberapa undang-undang yang mengatur tentang

pengungkapan CSR yang dilakukan oleh perusahaan.

b. Kajian Teori

3
Hipotesis informasi mendasari hampir keseluruhan penelitian awal pasar modal.

Di dalam studi pasar modal, para manajer diasumsikan untuk menyediakan

informasi guna pengambilan keputusan yang dilakukan oleh investor. Hipotesis

informasi disejajarkan dengan teori pensinyalan (signalling theory), dimana para

manajer menggunakan akun-akun (accounts) untuk memprediksi sinyal dan tujuan

akan masa depan. Berdasarkan teori pensinyalan, apabila para manajer

memprediksi peningkatan pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang,

mereka akan mencoba untuk memberikan sinyal kepada investor melalui akun-

akun tersebut. Manajer dari perusahaan yang berkinerja baik akan terdorong untuk

melakukan pensinyalan harapan tersebut dan manajer dari perusahaan yang

memiliki berita netral juga akan terdorong untuk melaporkan berita baik (good

news) sehingga mereka tidak dicurigai berkinerja buruk. Manajer dari perusahaan

yang berkinerja buruk memilih untuk tidak melaporkan apa-apa. Meskipun

demikian, manajer dari perusahaan berkinerja buruk mungkin terdorong untuk

melaporkan berita buruk (bad news) tersebut demi mempertahankan

kredibilitasnya di pasar modal.

c. Metode Penelitian

METODE PENELITIAN Jenis Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian

kuantitatif dengan metode analisis korelasional untuk menguji pengaruh dari

variabel bebas terhadap variabel terikat. Pemilihan sampel di dalam penelitian ini

menggunakan metode purposive sampling. Kriteria-kriteria pengambilan sampel

di dalam penelitian ini, yaitu: 1. Perusahaan pada sektor pertambangan yang

terdafta Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2010-2013. 2. Perusahaan yang

4
mempublikasikan secara lengkap data laporan tahunan melalui situs Bursa Efek

Indonesia periode 2010-2013. 3. Perusahaan yang memiliki data lengkap

berkaitan dengan variabel yang akan digunakan dalam penelitian ini.

* Variabel Dependen Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Cummulative

Abnormal Return (CAR) yang mengacu pada penelitian Sayekti dan Wondabio

(2007). CAR merupakan penjumlahan abnormal return (AR) pada tanggal

penggumuman laba selama periode pengamatan dari tahun 2010 – 2013. Dalam

penelitian ini, peneliti menggunakan 7 (tujuh) hari periode pengamatan dimulai

dari event date -3 (t-3) sampai dengan event date +3 (t+3), dimana event date (t0)

adalah pada saat laporan tahunan perusahaan dipublikasikan. Pengambilan

periode peristiwa yang singkat karena supaya adanya reaksi pasar yang cepat

sehingga investor mendapatkan informasi yang cepat pula.

*Variabel Independen Variabel independen dalam penelitian ini adalah

pengungkapan informasi CSR dalam annual report perusahaan atau CSR

disclosure Indeks (CSRI) dan Unexpected Earnings (UE). Pengukuran CSR

disclosure menggunakan CSR index yang merupakan luas pengungkapan relatif

setiap perusahaan sampel atas pengungkapan sosial yang dilakukannya dimana

instrumen pengukuran yang akan digunakan dalam penelitian ini mengacu pada

Global Reporting Initiative (GRI)

* Variabel Kontrol

Meskipun ada beberapa variabel yang diprediksi dapat mempengaruhi respon

pasar terhadap laba, tetapi penelitian ini hanya menggunakan dua variabel kontrol,

5
yaitu Price-to-Book-Value (PBV, yang memproksi growth opportunities) dan

leverage. PBV diprediksi akan berpengaruh positif terhadap ERC (Scott, 2000).

Perhitungan Price-toBook Value

.HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

* Statistik Deskriptif

a. Cummulative Abnormal Return (CAR) yang merupakan angka kumulatif dari

abnormal return perusahaan dalam 7 hari jangka penelitian menunjukkan nilai

minimum dari CAR adalah sebesar -1,033 sedangkan nilai maksimumnya adalah

sebesar 0,956 dan memiliki rata-rata sebesar 0,01767.

b. Unexpected Earnings (UE) pada tabel 4.2 menunjukkan nilai minimum sebesar

-0,441 dan nilai maksimum sebesar 0,614 serta memiliki rata-rata sebesar

0,01941.

c. Indeks CSR (CSRI) yang diperoleh dari hasil checklist indeks GRI 3 terhadap

laporan tahunan perusahaan dalam periode penelitian selama 4 tahun (2010-2013)

menunjukkan nilai minimum sebesar 1,024 serta nilai maksimum 15,750, dan

memiliki rata-rata sebesar 6,05246.

d. Nilai minimum dari Price to Book Value (PBV) adalah sebesar -1,700 dan nilai

maksimumnya adalah sebesar 483,713, dan memiliki rata-rata sebesar 10,09753.

e. Leverage yang diproyeksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER)

menunjukkan nilai minimum sebesar -24,119 dan nilai maksimumnya sebesar

80,444, dan memiliki rata-rata sebesar 2,12487.

6
f. Untuk hasil perkalian variabel dependen dan variabel independen, yaitu UE dan

CSRI maka diperoleh nilai minimum sebesar -6,171 dan nilai maksimum sebesar

4,473, dan memiliki rata-rata sebesar 0,14777

JURNAL DUA

PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT

a. Pendahuluan

Salah satu informasi yang dianggap relevan dalam pengambilan keputusan

investasi oleh para investor adalah laporan keuangan perusahaan. Lev (1989)

menyatakan bahwa laba merupakan informasi utama yang disajikan dalam laporan

keuangan perusahaan (Lev, 1989). Angka laba diperkirakan untuk memfasilitasi

analis dan investor untuk meramalkan aliran kas di masa depan dan bertransaksi

dengan risiko investasi yang relatif (Dimitropoulos, 2009). Syafrudin (2004)

mengatakan bahwa investor merespon secara berbeda terhadap informasi laba

akuntansi sesuai dengan kredibilitas atau kualitas informasi laba akuntansi

tersebut. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa laba yang dihasilkan

perusahaan memiliki kekuatan respon (power of response). Respon pasar terhadap

informasi laba dapat dilihat dari besarnya Earnings Response Coefficient (ERC).

b. Metode Penelitian

METODE PENELITIAN Penelitian ini merupakan penelitian asosiatif. Obyek

penelitian adalah perubahan nilai Earnings Response Coefficient (ERC) yang

7
disebabkan oleh perubahan pada pengungkapan Corporate Social Responsibility

(CSR). Penelitian ini menggunakan data kuantitatif berupa laporan tahunan

perusahaan yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia, www.idx.co.id

Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang terdaftar Bursa Efek

Indonesia secara berturut-turut pada tahun 2011 dan 2012, yaitu sebanyak 438

c. HASIL DAN PEMBAHASAN

Uji Statistik Deskriptif Statistik deskriptif dimaksudkan untuk menggambarkan

atau mendeskripsikan suatu data melalui nilai minimum, maksimum, rata-rata

(mean), dan standar deviasi dari masingmasing variabel. Pengujian asumsi klasik

yang dilakukan menunjukkan bahwa nilai residual model regresi telah

terdistribusi normal dan tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.

Namun variabel UE, UE*CSRI, dan UE*SIZE tidak lolos uji multikolinieritas,

karena adanya efek kombinasi dua variabel independen. Dalam regresi linier

berganda dengan model interaksi, multikolinieritas sulit untuk dihindari karena

variabel bebasnya harus diinteraksikan dalam pengujian.

Analisis Regresi Linier Berganda

Pengaruh Unexpected Earning (UE) terhadap Cumulative Abnormal Return

(CAR) Pengaruh antara UE terhadap CAR menunjukkan besarnya nilai Earnings

Response Coefficient (ERC), yang dapat dari nilai koefisien regresi (β) UE.

Berdasarkan Tabel 2 nilai koefisien regresi UE adalah 45,618 dengan nilai

signifikansi sebesar 0,062. Hal ini berarti bahwa nilai Earnings Response

Coefficient (ERC) perusahaan sampel pada tahun 2012 adalah 45,618. Nilai

8
signifikansi 0,062 menunjukkan bahwa variabel UE berpengaruh positif dan

signifikan pada tingkat 10 persen terhadap CAR, sehingga semakin besar UE

maka semakin besar pula CAR. Penelitian Ball dan Brown (1968) juga

menemukan adanya hubungan yang signifikan antara perubahan harga saham

dengan pengumuman laba perusahaan

KESIMPULAN DAN SARAN

JURNAL 1

KESIMPULAN

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh dari tingkat

pengungkapan informasi Corporate Social Responsibility (CSR) dalam laporan

tahunan perusahaan terhadap Earnings Response Coefficient (ERC). Penelitian ini

menggunakan 128 sampel perusahaan pertambangan

SARAN

Penggunaan GRI G3 sebagai proksi pengungkapan CSR dilaporan tahunan

perusahaan yang mana GRI G3 yang diterbitkan tahun 2005 bukanlah indeks GRI

paling mutakhir mengingat periode penelitian yang mengambil periode 2010-

2013.

JURNAL 2

KESIMPULAN

9
Berdasarkan pengujian hipotesis dan pembahasan yang dilakukan, dapat

disimpulkan bahwa Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) tidak

berpengaruh terhadap Earnings Response Coefficient (ERC). Hal ini

menunjukkan bahwa investor lebih berorientasi pada kinerja jangka pendek,

sedangkan CSR lebih berorientasi pada kinerja jangka panjang dan CSR yang

diungkapkan oleh perusahaan masih relatif sedikit.

SARAN

Penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan perbaikan dalam penilaian

pengungkapan CSR dengan memberikan bobot pada tingkat kerincian informasi

yang diungkapkan dan juga mempertimbangkan tanggal pelaporan laporan

tahunan dalam menghitung CAR. Selain itu, penelitian selanjutnya diharapkan

menggunakan model pengujian lain dalam menguji pengaruh antara

pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Earnings

Response Coefficient (ERC)

10
 BAB III

PEMBAHASAN

*Menjelaskan relevansi antara topik jurnal

Persamaan antara kedua topik jurnal 1 dan 2 memiliki hubungan yang sama-sama

membaha Penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan perbaikan dalam

penilaian pengungkapan CSR dengan memberikan bobot pada tingkat kerincian

informasi yang diungkapkan dan juga mempertimbangkan tanggal pelaporan

laporan tahunan dalam menghitung CAR. Selain itu, penelitian selanjutnya

diharapkan menggunakan model pengujian lain dalam menguji pengaruh antara

pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Earnings

Response Coefficient (ERC)s. Didalam jurnal tersebut sama-sama membahas

pengaruh CSR. Dijelaskan dari kedua jurnal tersebut bahwa investor lebih

berorientasi pada kinerja jangka pendek, sedangkan CSR lebih berorientasi pada

kinerja jangka panjang dan CSR yang diungkapkan oleh perusahaan masih relatif

sedikit.

*Membahas pokok-pokok argumentasi penulis dalam pendahuluan.

Argumentasi yang terdapat pada kedua jurnal yaitu bertujuan untuk menguji

pengaruh pengungkapan corporate social responsibility terhadap earnings

response coefficient. Hal ini menjadi penting karena laba sebagai informasi utama

yang disajikan dalam laporan keuangan perusahaan direspon secara berbeda oleh

11
investor. Data diolah menggunakan analisis regresi linier berganda dengan model

interaksi. Hasil analisis menunjukkan bahwa pengungkapan corporate social

responsibility tidak berpengaruh secara signifikan terhadap earnings response

coefficient

*Membahas pilihan serta cakupan kajian teori.

Kajian teori yang berpengaruh untuk menyelesaikan masalah di jurnal tersebut

adalah:

Teori Pasar Efisien

Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR)

Earnings Response Coefficient (ERC)

Pengungkapan CSR dan ERC

CSR pada Perusahaan Pertambangan

*Membahas metode penelitian yang digunakan dan relevansinya

Jurnal 1 menggunakan jenis penelitian kausalitas dan metode yang digunakan

dalam penelitian ini adalah metode kuantitaif penelitian dengan metode analisis

korelasional dan jurnal 2 menggunakan penelitian asosiatif Objek dalam

penelitian ini sama-sama menggunakan populasi dalam perusahaan yaitu

12
karyawan, juga pengumpulan data mengadakan pengamatan langsung kepada

objek yang diteliti dengan menyebarkan kuesioner dengan menggunakan

pengukuran skala likert. Kedua jurnal menggunakan cara yang sama untuk

melakukan metode penelitian untuk mendapatkan hasil.

*Membahas tentang kerangka berpikir penulis pada bagian pembahasan

Pada bagian ini penulis menggunakan tabel-tabel sebagai bukti hipotesis yang

digunakan untuk menunjukkan bukti dari hasil penelitian. Setiap metode yang

dilakukan disertai dengan tabel yang menunjukkan hasil penelitian, sehingga

dapat disimpulkan dengan alasan yang logis bagaimana perkembangan dengan

metode penelitian tersebut. Hasil dari penelitian dengan metode tersebut yaitu

bahwa perusahaan-perusahaan pertambangan yang menjadi objek penelitian

secara umum telah mengungkapkan laporan tanggung jawab sosial (CSR) di

dalam laporan tahunan perusahaan walaupun masih terdapat perbedaan skala

pelaporan CSR pada tiap perusahaan

.*Membahas tentang simpulan dan saran yang diajukan penulis serta implikasinya

pada penelitian berikutnya.

Simpulan dari kedua jurnal tersebut yaitu bahwa Pengungkapan Corporate Social

Responsibility (CSR) tidak berpengaruh terhadap Earnings Response Coefficient

(ERC).

13
* Pembahasan bisa memuat persetujuan, kritik, sanggahan, uraian, penjelasan

serta posisi penulis jurnal review terhadap jurnal.

Jurnal ini sangat baik untuk membantu Karena pada jurnal ini banyak topik yang

membangun kinerja yakni menunjukkan bahwa investor lebih berorientasi pada

kinerja jangka pendek, sedangkan CSR lebih berorientasi pada kinerja jangka

panjang dan CSR yang diungkapkan oleh perusahaan masih relatif sedikit. Tetapi

dalam penyajian hasil penelitian jurnal ini mungkin sedikit membuat pembaca

sedikit kesulitan dalam mencerna karena kata-kata yang sedikit rumit. Model-

model penelitian yang diberikan juga membuat pembaca bingung, sehingga hasil

penelitian pun kurang bisa dipahami. Mungkin penulis harus memberikan

penjelasan kata-kata yang kurang dapat dimengerti agar pembaca mampu

membaca tabel yang dibuat oleh penulis.

14
 BAB IV

PENUTUP

KESIMPULAN

Kesimpulan dari penelitian ini menunjukkan hasil menolak hipotesa tingkat

pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dalam laporan tahunan

perusahaan berpengaruh terhadap Earnings Response Coefficient (ERC)

perusahaan. Bukti-bukti empiris di dalam penelitian ini tidak mendukung hipotesa

penelitian yang menyatakan bahwa tingkat pengungkapan informasi CSR dalam

laporan tahunan perusahaan tidak berpengaruh terhadap ERC. Hal ini

mengindikasikan bahwa investor tidak begitu mengapresiasi informasi CSR yang

diungkapkan dalam laporan tahunan perusahaan

SARAN

Penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan perbaikan dalam penilaian

pengungkapan CSR dengan memberikan bobot pada tingkat kerincian informasi

yang diungkapkan dan juga mempertimbangkan tanggal pelaporan laporan

tahunan dalam menghitung CAR. Selain itu, penelitian selanjutnya diharapkan

menggunakan model pengujian lain dalam menguji pengaruh antara

pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Earnings

Response Coefficient (ERC)

15
DAFTAR PUSTAKA

Vinta Paulinda Awuy1* , Yosefa Sayekti1, Indah Purnamawati1 Pengaruh Pengungkapan

Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Earnings Response Coefficient (ERC)

(Suatu Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Pada Tahun 2010-2013

Kadek Trisna Wulandari1 I Gede Ary Wirajaya PENGARUH PENGUNGKAPAN

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT

16